科创债发行 - 中信建投簿记首单券商科创债 发行规模5亿元 中国人民银行批准多家券商在银行间市场发行科创债总额达558亿元 [1] - 银行间市场发债规模大于交易所市场 有助于拓宽券商融资渠道 首批民营创投机构完成发行并引入风险分担工具增信 [1] - 未来将形成"交易所+银行间"双市场联动格局 推动多层次资本市场协同发展 [1] 债券市场宏观数据 - 5月债券市场共发行各类债券71951.6亿元 其中国债14892.9亿元 地方政府债7794.4亿元 金融债12184.1亿元 公司信用类债券9022.7亿元 [2] 区域金融政策 - 四川省支持文旅企业发行绿色债券 设立文旅商贸产业投资引导基金 探索景区收益权质押贷款等信贷模式 [4] - 安徽省发行16只政府债券561.29亿元 包括新增债券248.27亿元 再融资债券313.02亿元 今年累计发行2126.81亿元 [5] 企业财务与融资 - 河南省1-5月企业营业总收入17236.8亿元增长3.1% 其中国有企业8736.9亿元增长2.1% 非国有企业8499.9亿元增长4.2% [6] - 河南投资集团拟发行150亿元小公募公司债 期限不超过20年 主体信用等级AAA [8] - 豫地科技集团发行2.8亿元科技创新债 利率2.0%创河南省同期限公司债历史最低 [9] 创新债券品种 - 全国首单碳中和绿色可续期公司债券(高成长产业债)发行规模10亿元 投向300万千瓦光伏基地项目 [11] - 北交所首单科技创新绿色短期公司债券发行规模3亿元 期限60天 利率1.60%创央国企短期公司债新低 [11] 金融机构动态 - 中信证券获准发行不超过300亿元永续次级公司债 注册批复24个月内有效 [12] - 焦作国资集团出资20亿元创投基金完成备案 基金类型为创业投资基金 [13][14] 企业重组与人事变动 - 海南省水利水务发展集团揭牌成立 整合多家涉水核心企业及优质资产 [15] - 蜀道投资集团董事长张正红因工作调整不再担任职务 [16] 市场风险提示 - 华泰固收指出债市拥挤度偏高 基金久期突破新高 杠杆率接近历史高点 信用利差临近低点 [18]

湖北资本市场发展现状 - 湖北2024年新增境内上市公司排名全国第5 境外上市家数为历年来最多 [2] - 全省现有上市公司191家(境内153家排名全国第10 境外38家) 近八成实现盈利 [2] - 直接融资总额连续三年保持8000亿元高位运行 新三板和四板挂牌企业数居全国前列 [2] 企业培育体系 - 累计储备"金银种子"企业1355家 构建"价值发现-规范培育-融资对接-上市护航"全链条机制 [1] - 新出台《方案》建立大数据企业库 提供阶梯式培育+定制化指导组合服务 [2] - 区域性股权市场"专精特新"专板计划扩容至4000家 三四板对接机制全面畅通 [2][4] 政策支持与资本布局 - 政府推出私募股权21条措施 重构引导基金体系形成多元化基金矩阵 [3] - 2024年A股IPO募资额同比降80%至675亿元 但并购退出金额同比增18%达1440亿元 [3] - "并购六条"推动全年并购重组案例达2200余起 成为科创企业新上市路径 [3] 2030年发展目标 - 上市公司总数进入全国第一方阵 科创板/创业板/北交所占比超50% [4] - 省级上市后备企业达1500家 后备库扩容至2500家 实现市县挂牌全覆盖 [4] - 区域性股权市场专板企业突破4000家 形成更完善的多层次资本市场体系 [4]

创新药战略意义 - 创新药不仅是医药领域的科研创新成果 更关乎国家发展的全局 [1] - 加快创新药研发具有多重战略意义 [1] 资本市场支持 - 完善多层次资本市场对医药企业的支持 继续发挥科创板 创业板对未盈利生物医药企业上市融资的政策优势 [1] - 对已上市创新药企业 支持其再融资募资用于新药研发 [1] 长期资金引导 - 鼓励国有大型基金 保险资金等长期资金进入生物医药领域 [1] - 设立政府引导基金对早期创新项目进行投资孵化 [1] - 引导资本更多流向"硬科技"性质的原始创新项目 [1] 产业孵化环境 - 在生物医药集聚地区建设一批国际一流的药物孵化器和加速器 [1] - 为科研成果转化提供一站式服务 [1] 创新容错机制 - 完善创新失败的容错机制 对创新药企阶段性失败给予合理的融资便利和政策纾困 [1] 知识产权保护 - 完善知识产权保护和收益分享机制 [1] - 激励科研人员和机构持续产出高质量专利和成果 [1]

资本市场枢纽功能 - 中国证监会主席吴清提出充分发挥多层次资本市场枢纽功能，推动科技创新和产业创新融合发展 [1][5] - 资本市场通过多层次体系、注册制改革、科技创新债券等机制推动科技、资本、产业良性循环 [6] - 与国际成熟市场相比，我国资本市场在市场化程度、投资者结构、制度弹性等方面仍有提升空间 [6][7] 资本市场发展现状 - 2024年A股上市公司研发投入达1.88万亿元，占全社会研发投入比重超50%，专利持有量占全国总量三分之一以上 [7] - 市值超千亿元的A股上市公司中科技企业占比从10年前的12%升至27% [7] - 截至2024年末，中国A股市场总市值突破90万亿元，居全球资本市场第二位 [7] 资本市场结构优化方向 - 需优化多层次资本市场结构，构建全链条、多层次、差异化生态体系 [10][12] - 提高上市包容度，优化IPO审核流程，扩大北交所、创业板服务覆盖面 [10] - 完善股权市场转板制度，畅通"区域性市场—新三板—交易所市场"晋升通道 [10] - 丰富科创企业债务融资工具，构建立体化融资渠道 [10] 金融产品与服务创新 - 支持科技企业发行高收益债券、绿色债券、可持续发展挂钩债券等创新品种 [11] - 发展知识产权证券化产品，构建无形资产评估交易体系 [11] - 放宽中长期资金入市限制，简化流程，考虑差异化税收待遇 [11] - 开发长期投资工具如REITs、ESG基金，建立风险补偿机制 [11] 配套机制与制度建设 - 构建适配科技企业生命周期的监管框架，强化信息披露 [11] - 完善科技企业股权激励服务体系，利用AI优化股权定价和风险评估 [11] - 建立科学合理的退市标准，增加科技创新能力相关指标 [11] - 培育长期资本生态，解决资本期限错配问题 [12] 国际化与全球资源配置 - 提升市场包容性和开放度，吸引国内外优质科技企业和投资者 [13] - 加强与国际资本市场互联互通，推动跨境投资、并购重组 [13] - 深化发行上市制度改革，发挥科创板"试验田"作用 [13] - 完善并购重组制度体系，推动科技企业资源整合 [13]

资本市场改革与IPO生态重塑 - 资本市场及IPO相关制度持续深化改革，制度型开放步伐显著加快，从根本上重塑资本市场生态 [1] - 2024年新"国九条"出台实现合规要求、上市标准、行业定位等维度的实质性变革，重塑企业IPO生态环境 [5] - 注册制全面推行简化上市流程，但对信息披露合规性、持续经营能力提出更高要求 [19] 论坛核心内容与政策解读 - 论坛重点围绕资本市场最新政策动态、审核要点与实务操作展开研讨，搭建IPO相关各方高效对话平台 [3] - 当前A股IPO审核呈现"严格把关、质量优先"特点，需多维度对比分析A股与港股、美股的上市地点选择 [7] - 新"国九条"实施后现场检查覆盖率不低于三分之一，企业需从财务真实性、规范运营等多维度系统应对 [9] IPO审核关键维度 - 审核核心围绕企业未来盈利能力、财务真实性及规范治理三大维度 [9] - 股权架构审核聚焦实际控制人认定、创始股东股权设计、股权激励及对赌条款等核心问题 [15] - 规范运作审核涵盖人员管理、财务内控、资产权属等实务要点 [15] 财务与税务合规要点 - 税务合规构成上市审核核心准入要件，需通过顶层架构设计实现税负优化与风险防控双重目标 [11] - 非货币资产出资、关联交易定价等评估类型需关注净利润预测、折现率等关键因素对估值的影响 [13] - 并购商誉减值风险需结合股份支付公允价值综合判定 [13] 国际化与数字化转型 - 圆桌研讨聚焦全球资本流动新格局下的港股市场破局策略，助力企业合规运营与价值提升 [17] - 多层次资本市场体系为不同发展阶段企业提供对接资本通道 [19] - 数字化转型赋能成为论坛重要议题，推动资本与产业深度融合 [19] 行业协同与生态建设 - 论坛汇聚交易所、证券公司、会计师事务所、律师事务所、评估机构等多方资源 [19] - 注册制改革背景下需构建政策、资本、产业协同发展的新生态 [19] - 资本市场服务实体经济质效提升为经济高质量发展注入持久动能 [19]

信贷资源流向实体经济 - 截至4月末威海市本外币贷款余额6231.47亿元，增幅5.75%，其中制造业贷款余额755.65亿元，增幅6.83%，高于全部贷款增速1.08个百分点 [1] - 建立制造业企业融资需求、银行信贷产品、金融惠企政策"三张清单"，实行清单化管理并双向推送以解决银企信息不对称问题 [1] - 今年以来开展6场银企对接活动促成融资276亿元，计划联合多部门围绕专精特新等领域精准开展行业对接 [2] 金融支持政策与机制 - 制定《2025年"金融汇 产融共兴"工作方案》，开展十二大专项行动，累计对接2751条融资需求并解决199.28亿元 [2] - 人民银行推出包含三大类十项措施的一揽子货币政策，将引导银行加大制造业信贷投放并优化科技支行等惠企政策机制 [3] - 推动制造业企业对接多层次资本市场，上月山东威高血液净化制品股份有限公司成为省内2025年首家境内上市公司 [3] 政银企协同措施 - 指导各区市每季度至少开展一次银企对接活动，深化"金融伙伴"联动机制提供"一企一策"综合性融资服务 [2] - 归集分类国家、省、市金融惠企政策形成"明白纸"式清单，后续将联合监管机构发挥货币政策工具作用 [1][3] - 鼓励银行机构向上争取资源汇集更多信贷资金向制造业倾斜，同时推动企业通过股票债券拓展直接融资 [2][3]

资本市场枢纽功能与科技创新 - 资本市场具有风险共担、利益共享的激励相容机制，能提供从风险投资到上市融资、并购重组的全链条服务，满足企业不同生命周期需求[3] - 资本市场通过要素定价激发企业家精神和创新活力，带动人才、技术、数据等生产要素协同集聚，提升全要素生产率[4] - 国内外实践表明，科技巨头和科创新秀均依赖资本市场支持，创新生态呈现"始于科技、兴于产业、成于资本"的特点[4] 我国资本市场结构性变化 - 多层次市场体系覆盖科技企业：主板、科创板、创业板、北交所及私募创投形成错位发展格局[5] - 上市公司成为创新主力：2024年A股上市公司研发投入达1.88万亿元，占全社会研发投入超50%，专利数量占全国总量1/3[5] - 私募股权创投基金参与投资了90%的科创板和北交所上市公司、超50%的创业板上市公司[5] 资本市场改革深化方向 - 科创板将推出"1+6"改革措施：设立科创成长层、重启未盈利企业第五套标准上市，并试点专业机构投资者制度等[8] - 创业板启用第三套标准支持优质未盈利创新企业上市[8] - 发展科创债及衍生工具：推出科创债ETF，批复首批2只数据中心REITs，支持科技企业利用知识产权等资产证券化融资[9] 长期资本培育与上市公司优化 - 推动社保基金、保险资金等参与私募股权投资，优化基金份额转让和退出机制[9] - 支持编制科技创新指数、开发科创主题公募产品，引导中长期资金入市[9] - 完善上市公司并购重组和股权激励制度，推动股份对价分期支付等新举措落地[10] 资本市场开放与国际合作 - 2025年将落实QFII制度优化方案，拓展外资可交易期货期权品种至100个[11] - 研究推出人民币外汇期货及液化天然气期货期权，提升外资参与便利度[11] - 支持上海建设新型资产管理服务平台，推动浦东新区开展资本市场制度探索[12]

科技金融中心建设目标 - 到2027年设立科技金融专营机构50家以上，股权投资基金规模突破3000亿元，科技型企业贷款余额突破5000亿元，培育"金种子""银种子"企业500家以上 [1] 耐心资本培育行动 - 政府投资基金参与种子基金、天使基金的出资比例提高至50%以上，存续期最长15年，当年新增投资额中不低于20%用于种子基金、天使基金或直投科技创新项目 [3] - 允许差异化设置种子期、天使期单项目投资上限，最高可给予社会出资人和管理机构政府投资基金全部增值收益的奖励 [3] - 吸引保险资金参与AIC股权投资试点，支持创投机构发行科技创新债券，推动社保基金、保险资管、CVC等设立创业投资基金 [3] 股权投资退出机制 - 政府投资基金每年可用不超过10%新增投资承接种子/天使基金退出项目，适用容错免责政策 [4] - 推动私募股权份额转让试点，支持设立S基金开展科创类基金份额交易 [4] - 种子基金、天使基金允许最高亏损分别为投资总额80%、60%，种子/天使直投单项目最高容亏100% [4] 科技信贷提质行动 - 推动银行设立科技金融专营机构，实施单独授信、风控及考核机制 [6] - 推广知识价值信用贷款，提供最长3年期、最高1000万元信用贷款，政府按比例风险补偿 [7] - 创新"共赢贷"产品，组合优惠利率贷款与远期权益，单笔1000万元以下知识产权质押贷款可内部评估定价 [7] 多层次资本市场建设 - 联合深交所建设"培育通""科融通"节点，分层培育"金种子""银种子"企业 [9] - 政府投资基金最高可按1:1比例参与并购基金出资，控股型并购贷款占比最高80%、期限最长10年 [9] - 推动发行科技创新公司债、科创票据、ABS等，资金用于科创企业贷款及股权投资 [9] 风险补偿与开放合作 - 科技保险产品库目标达60个，组建集成电路、新能源等重点产业共保体 [11] - 科技型中小微企业单户在保余额上限从1000万元提高至3000万元，推广"园区贷"模式 [11] - 推动QFLP试点，深化跨境融资便利化，支持科技企业境外上市 [11]

长江经济带高质量发展战略 - 长江经济带被定位为中国现代化强国建设的核心发展轴，强调生态优先与区域协同的高质量发展路径[1] - 中国人民大学发布《长江经济带高质量发展版图报告》，旨在构建智库咨询体系支持沿江城市发展[1] - 宜宾作为"长江第一城"和全国GDP百强城市，其发展模式被视为典型样本[1] 区域发展动态与机遇 - 四川省正抓住国家战略腹地建设、西部大开发及成渝双城经济圈机遇，发挥科教、产业和市场优势融入长江经济带[2] - 长江经济带处于从要素驱动向创新驱动转型阶段，产业协作、生态保护等领域存在重大发展机遇[2] - 沿江城市计划深化交通互联和开放合作，共同推动中国式现代化建设[2] 六大维度发展评估 - 长江经济带产业发展、科技创新、资金保障指数年均增长率分别达4.1%、5.5%、3.7%，和谐共生指数微增0.1%[3] - 报告建立产业发展、科技创新、资金保障、国土空间、人才友好、生态安全六维评估体系[3][4] 产业发展与科技创新建议 - 聚焦战略性新兴产业和未来产业培育新质生产力，同时升级传统制造业基础[4] - 通过三维协同增强创新动能，构建"三链融合"生态提升科技转化效率[4] 金融与空间优化策略 - 建议建设多元化区域金融中心，发展科技金融特色业态及多层次资本市场[4] - 提出按承载力构建国土空间动态治理体系，推动产业梯度转移与区域协同[4] 人才与生态保障措施 - 建议绘制人才供需地图优化配置，增强用人单位自主权并完善本土人才培养[4] - 强调区域生态联防共治机制，创新生态产品价值实现路径[5]

哀悼。 6月9日清晨，中国资本市场痛失一位重要建设者——证监会前副主席、深交所前理事长陈东征因病在北京逝世，享年74岁。 从1997年执掌证监会副主席一职，到2014年卸下深交所理事长重任，这位在证券行业耕耘十七载的"老兵"，用智慧与担当为中国资本市场的创 新发展埋下深深的注脚。 业界深切缅怀陈东征对深交所的历史性贡献。一位接近深交所的业内人士表示："陈东征是带领深交所走出绝境的人。"一位曾几次近距离接触 过他的资深媒体人士则高度评价其开创性工作："他为中小板、创业板开板作出了杰出贡献！" 临危破局：让深交所从"迷雾"中寻得航向 2001年，陈东征南下深圳，接任深交所党委书记、理事长，一干就是14年。这14年对于深交所来说，有着太多酸甜苦辣。 陈东征来到深交所不久，就遭遇了创业板推出意外受阻、主板三年新股停发的尴尬，这对于蓄势待发的深交所来说，就像是被人掐住了脖子。 "如果说深交所开创性地提出设立中小板，一方面是为了挽救深交所于危难之际、恢复深圳市场活力、实现'小我'之目的的话；另一方面，也 是为了解决中国当时中小企业融资难问题、助力中国经济发展、实现'大我'的创造性举措。"周明称。 中小企业板的诞生，开启了 ...