海洋经济概念板块表现 - 海洋经济概念板块指数盘中放量大涨逾7%创历史新高开盘不到1小时成交超过昨日全天成交[2] - 60只概念股中仅4只微跌1只停牌其余全线飘红克莱特触及30%涨停深水海纳高开后秒速20%封板坤博精工等近20股涨停或涨超10%[2] - 渔业板块指数放量飙升近12%逼近年内最高点开盘不到5分钟成交超昨日全天成交板块内所有个股上涨仅大湖股份涨逾7%未涨停其余全部封死涨停[5] - 水产品航海装备航运概念等与海洋经济密切相关的行业板块逆势上扬亚星锚链开创国际好当家等批量涨停[5] 海洋经济政策动态 - 中央财经委员会第六次会议召开研究纵深推进全国统一大市场建设海洋经济高质量发展等问题[7] - 会议强调推动海洋经济高质量发展要注重创新驱动高效协同产业更新人海和谐合作共赢[7] - 会议指出要加强顶层设计加大政策支持力度鼓励引导社会资本参与发展海洋经济提高海洋科技自主创新能力强化海洋战略科技力量培育发展海洋科技领军企业和专精特新中小企业[7] - 天风证券表示当前海洋经济政策呈现"高端化智能化绿色化"协同发展态势建议关注深海材料研发深海装备制造及深海数智化应用三大领域投资机会[7] 领航医药生物科技动态 - 港股领航医药生物科技大幅高开高走盘初一度直线飙涨23981%创8年多来新高后有所回落但仍大涨逾50%成交较前一交易日激增数十倍[8] - 公司与卖方及Conflux订立谅解备忘录内容有关收购目标公司全部股权的潜在收购事项前提为目标公司完成收购Conflux资产[10] - Conflux为香港注册公司主要从事开发区块链技术谅解备忘录有效期12个月其间卖方不得与第三方就目标公司股权进行谈判[10] - 此举旨在帮助公司拓展区块链技术业务实现业务多元化并寻找新的盈利增长点交易尚需签署正式协议后方可落实[10] - 公司曾发布预亏公告预计截至2025年3月31日的年度将净亏损约55亿港元—6亿港元[11] - 预亏主要原因是口服胰岛素产品研发相关的无形资产产生25亿港元—35亿港元减值损失及可换股债券产生的有效利息支出约259亿港元[11]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [3] 报告的核心观点 - 稳定币正加速迈入全球主流金融市场体系，其市场价值及商业模式已获全球主流资本市场认可，建议关注区块链 + 金融科技、新能源 + RWA、跨境支付三大成长主线 [6] - 2025 年人形机器人进入量产元年，产业趋势明确，至 2030 年全球累计需求量有望达约 200 万台，看好 Tier1 及核心零部件供应商 [6] - 光伏设备 N 型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [6] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [6] - 半导体设备预计 2030 年行业需求达 1400 亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [6] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在 400 亿左右，预计 2026 年达 557 亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [6] - 氢能源绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [6] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [6] 各部分总结 重点推荐公司 - 信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力 [4] 核心个股组合 - 信捷电气、北特科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿 [6] 稳定币相关 - 2025 年 6 月 5 日，美国金融科技企业 Circle 成功登陆纽交所，成为全球“稳定币第一股”，股价较发行价上涨近 2.5 倍，总市值约 238 亿美元 [6] - 稳定币市场总规模从 2020 年的 200 亿美元激增至 2025 年 5 月的 2460 亿美元，交易量增长 598%，2024 年以 27.6 万亿美元的交易量超越 Visa 和 Mastercard [6] - USDT 和 USDC 在发行方、市值与地位、发行机制、监管合规性、市场接受度、主要应用场景、透明度与信任等方面存在差异 [7] - Circle 核心产品 USDC 与美元 1:1 锚定，全球市场份额排名第二，其成功上市标志稳定币市场价值及商业模式获全球主流资本市场认可 [7] - Circle 主营业务收入几乎全来自 USDC 等稳定币储备资产利息收益，盈利模式核心逻辑为规模驱动、利率敏感、合规溢价 [10] - 2025 年 5 月 19 日美国参议院通过《GENIUS 法案》程序性投票，5 月 21 日香港立法会通过《稳定币条例草案》，两部法案推动全球稳定币市场规范化 [11] 人形机器人行业 - 2025 年人形机器人进入量产元年，建议关注特斯拉链、华为链、宇树链、Figure 链、1X 链及细分环节领先布局企业 [16] 光伏、储能、锂电行业 - 光伏设备 N 型渗透率加速提升，产业链价格中枢下移，降本增效技术逐步导入，钙钛矿商业化加速，建议关注迈为股份、捷佳伟创、奥特维等 [17] - 锂电设备从新技术、主业拓展、出口链角度筛选公司，推荐关注东威科技、骄成超声、联赢激光、先导智能、星云股份、杭可科技等 [17] - 储能发电侧和用户侧均迎政策利好，推动全面发展，建议关注星云股份、科创新源 [17] - 氢能源看好光伏制氢和风电制氢，建议关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等 [17] 工程机械、半导体设备、自动化、碳中和、氢能源行业 - 激光设备关注其在锂电、光伏等高成长性行业的大规模应用，建议关注帝尔激光、联赢激光、大族激光、海目星等 [18] - 工程机械强者恒强，建议关注三一重工、恒立液压、中联重科等 [18] - 半导体设备预计 2030 年行业需求达 1400 亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，建议关注中微公司、北方华创等 [18] - 自动化刀具市场规模预计 2026 年达 557 亿元，伴随行业集中度提高和进口替代，头部企业有望高速成长，建议关注华锐精密、欧科亿 [18] - 碳中和换电领域千亿市场规模形成，碳交易市场有望量价齐升，建议关注协鑫能科 [18]

科技产业投资观点 - 中国科技产业崛起成为全球资本市场焦点，DeepSeek的突破性进展提振市场信心并展示中国在AI领域的领先潜力 [2] - 台积电预计2025年AI收入翻倍，2024-2029年CAGR超45%，谷歌维持2024年资本支出750亿美元不变 [4] - 国内AI行业刚起步，持续看好全球互联网巨头投入AI，以及国内外算力基础设施和应用端投资机会 [4][10] 自主可控与国产替代 - 半导体、先进材料、高端设备对外依赖度显著下降，在严峻贸易形势下仍具发展空间 [7] - 自主品牌乘用车国内市占率从2015年38%跃升至2024年61%，出口量从43万辆激增至494万辆 [14] - 华为系、理想等车企加速冲击中高端市场，小米SU7 Ultra热销强化电动化与智能化技术弯道超车趋势 [14] 新质生产力与产业方向 - 新质生产力相关产业有望成为经济增长新引擎，科技创新和医药是最看好方向 [5] - AI应用进入Agent新阶段，看好大模型、国产算力、AI手机端侧硬件及推理应用 [9][13] - 汽车智能化加速渗透，高阶智能化下沉至低价车型，端到端算法升级提升用户体验 [13] 新能源与反内卷 - 光伏行业2024年10月发起"反内卷"行动，2025年政府工作报告明确整治内卷式竞争 [15] - 新能源产业基金聚焦三类企业：成本优势龙头、技术迭代创新者、新产品布局开拓者 [15] - 锂电、光伏、风电、储能领域产能过剩问题凸显，行业步入良性发展轨道 [15] 医药与创新药 - 医药板块估值消化充分，长期受益人口老龄化，AI医疗、商保、创新支持政策为催化剂 [11] - 创新药出海逻辑未受关税和地缘破坏，研发效率和成本优势形成新型研发外包 [11] - CXO行业景气度有望恢复，从竞争格局和需求复苏维度寻找弹性标的 [11] 宏观经济与政策 - 对美出口GDP占比大幅下降，新能源汽车、半导体、AI、装备制造全球市场扩张 [17] - 地产泡沫阴影大幅缓解，中国在中美博弈中占据更多主动权 [17] - 政策将围绕降低储蓄率和扩大内需，短期刺激消费与长期社会保障政策并举 [6] 结构性投资机会 - 工程机械、建筑建材等地产相关制造业需求企稳，供给格局清晰 [18] - 中游制造业（钢铁、新能源等）供给侧出清可能性增强 [18] - 新兴消费企业高质价比产品具备国内外增长潜力 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周沪镍主力震荡调整，周线涨跌幅为 -0.22%，不锈钢主力震荡，周线涨跌幅为 0.39%；宏观面国外贸易协议缓解市场情绪，国内完善民企参与项目机制并推出优质项目；基本面印尼政策影响镍资源成本，镍铁产能释放但需求端表现不一；技术面预计沪镍和不锈钢偏弱调整；操作上建议暂时观望或轻仓做空 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 沪镍周度回顾：本周沪镍主力震荡调整，周线涨跌幅 -0.22%，振幅 1.65%，收盘报价 123450 元/吨 [7] - 沪镍行情展望：宏观上国外贸易协议和国内政策有影响，基本面印尼政策提高成本，镍铁产能释放，需求端不锈钢有减产预期、新能源需求占比小，库存国内降海外累，技术面预计偏弱调整 [7] - 沪镍策略建议：操作上建议暂时观望或轻仓做空 [7] - 不锈钢周度回顾：本周不锈钢主力震荡，周线涨跌幅 0.39%，振幅 1.74%，收盘报价 12720 元/吨 [7] - 不锈钢行情展望：原料端印尼政策和雨季影响供应，镍铁产能释放价格回落，供应端钢厂调整产量，需求端进入旺季但下游谨慎，库存国内小幅回升，技术面多空分歧 [7] - 不锈钢策略建议：操作上建议暂时观望或轻仓做空 [7] 期现市场 - 期货价格：截至 5 月 9 日，平均价镍生铁(1.5 - 1.7%)为 3500 元/吨持平，镍铁(7 - 10%)为 950 元/镍跌 25 元/镍；沪镍收盘价 123450 元/吨跌 730 元/吨，不锈钢收盘价 12720 元/吨持平 [13] - 基差情况：本周沪镍基差下降、不锈钢基差上升，截至 5 月 9 日，电解镍基差 1375 元/吨，不锈钢基差 980 元/吨 [14][16] - 价格比值：本周镍不锈钢比值上涨、锡镍比值持稳，截至 5 月 9 日，上期所镍不锈钢价格比值 9.71 跌 0.06，锡镍价格比值 2.1 元/吨持平 [20] - 净买单量：本周沪镍前 20 净买单量上升、不锈钢前 20 净买单量上升，截至 5 月 9 日，沪镍前 20 名净持仓 -784 手减 4165 手，不锈钢前 20 名净持仓 -4884 手增 462 手 [24][26] 产业链情况 供应端 - 镍矿库存与利润：截至 5 月 2 日，全国主要港口镍矿库存 685.43 元/吨增 0.21%；截至 5 月 9 日，电积镍生产利润 675 元/吨降 825 元/吨 [33][34] - 电解镍产量与进口：2025 年 3 月精炼镍及合金进口量 8559.429 吨增 8.37%，1 - 3 月累计进口 42304.864 吨增 119.93% [40] - 镍库存：截至 5 月 9 日，LME 镍库存 23426 吨降 3740 吨，上期所沪镍库存 27808 吨降 2786 吨 [42][43] 需求端 - 不锈钢产量与出口：2025 年 4 月不锈粗钢总产量 350.25 万吨降 0.27%，3 月不锈钢进口量 12.48 万吨降 3.09 万吨，出口量 41.2 万吨增 17.81 万吨 [48] - 不锈钢库存：截至 5 月 9 日，佛山不锈钢库存 339134 吨增 10240 吨，无锡不锈钢库存 612232 吨增 14674 吨 [53] - 不锈钢利润：截至 5 月 9 日，不锈钢生产利润 -257 元/吨增 192 元/吨 [57] - 房地产与家电：2025 年 1 - 3 月房屋新开工面积 12996.4559 万平方米降 24.4%，竣工面积 13060.2722 万平方米降 14.3%；3 月空调产量 3371.1874 万台增 9.34%，家用电冰箱产量 938.3526 万台降 5.54%，家用洗衣机产量 1100.2182 万台增 18%，冷柜产量 251.9212 万台降 16.5% [60][61] - 汽车与机械：2025 年 3 月中国新能源汽车产量 300.6 万辆增 31.9%，销量 291.5 万辆增 22.1%；3 月挖掘机产量 33172 台增 12.4%，大中型拖拉机产量 49865 台增 3.27%，小型拖拉机产量 13000 台降 18.8% [64]

市场表现 - 午后市场持续震荡下行 但半导体板块异动拉升 人工智能AIETF（515070）持仓股瑞芯微大涨超3% 恒玄科技 深信服 晶晨股份 润泽科技纷纷走强 [1] - 受周末利空消息影响 科技板块调整幅度加大 市场分歧严重 [1] 行业配置建议 - 从预期交易到业绩验证期 关注财报相对不错的方向 金融红利+消费红利 景气端受益消费支持政策+景气趋势修复 分红端2024Y有望抬升 赔率端也更有性价比 或为当前市场阻力更小方向 补涨+接棒行情 [1] - 配置建议权重股央企重组+大金融+消费三个方向 此外还包括工程机械 有色金属 装修建材等一季报景气方向 [1] - 短期深海经济 低空经济等受益于新增催化接棒 中长期AI应用/人形机器人等长期产业主线仍有望继续 [1] 人工智能AIETF产品信息 - 人工智能AIETF（515070）跟踪CS人工智能主题指数（930713） 成分股选取为人工智能提供技术 基础资源以及应用端个股 聚集人工智能产业链上中游 俗称"机器人"大脑"缔造者" 万物互联"地基" [1] - 前十大权重股包括寒武纪-U 海康威视 中际旭创 中科曙光 科大讯飞 韦尔股份 新易盛 澜起科技 金山办公 紫光股份等国内科技龙头 [1] - 相关产品包括华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585） 华夏中证人工智能主题ETF联接C（008586） [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年3月12日市场震荡冲高回落，算力概念再度走强，各指数和行业表现分化，资金流向有不同变化，全球市场涨跌不一[2] 各部分总结 市场资讯 - 3月11日，证监会全面启动实施新一轮资本市场改革 推动各项改革举措平稳落地[13] - 3月12日消息，美国白宫贸易顾问表示当日不会对加拿大钢铝产品征收50%关税[13] - 3月11日，乌克兰接受美国提议，愿立即实施为期30天临时停火[13] - 台积电向英伟达、AMD和博通建议入股英特尔晶圆厂合资工厂[13] - 中国纺织品进出口商会呼吁美国大型零售商公平合理解决国际贸易问题[13] - 深圳支持外资跨国公司总部企业加大在深投资，对符合条件外商投资企业予以奖励[13] 市场整体表现 - 3月12日，上证指数下跌0.23%，深证成指下跌0.17%，创业板指下跌0.58%，市场成交额16835.10亿元，较上一交易日增加2018.77亿元，全市场2666只个股上涨，2587只个股下跌[2][14] - 各主要指数有不同表现，如北证50当日下跌0.62%，中证2000当日上涨0.73%等[16] 市场风格与行业表现 - 风格上，各指数涨跌幅排序为成长>稳定>周期>0>金融>消费；小盘价值>小盘成长>中盘价值>大盘成长>大盘价值>中盘成长；中证全指表现优于基金重仓[19] - 30个中信一级行业涨跌互现，传媒、综合金融、通信表现相对靠前，家电、煤炭、食品饮料表现相对靠后[19] - 概念板块多数下跌，广电、数字水印、盲盒经济等大幅上涨，PLC、水产养殖、工程机械等板块走低[19] 资金流表现 - 3月12日，主力资金净流出119.35亿元，其中超大单净流入6.80亿元，大单净流出126.15亿元，中单资金净流出68.83亿元，小单持续净流入182.38亿元[3] - 3月12日，南向资金净流入，合计261.70亿港元，其中沪市港股通当日净流入162.00亿港元，深市港股通当日净流入99.70亿港元[4] ETF资金流向表现 - 3月12日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日减少，如华夏上证50ETF较上一交易日减少1.84亿元等[3][30] - 3月11日主要宽基ETF资金流向显示资金主要流入沪深300ETF，流入金额为22.83亿元[3][30] 全球市场表现 - 3月12日，亚太主要股指收盘涨跌不一，恒生指数下跌0.77%，韩国综合指数上涨1.47%等[4][34] - 3月11日，欧洲三大股指普遍下跌，美股三大指数普遍下跌，热门科技股中，美股“七巨头”涨跌不一，特斯拉上涨3.79%，苹果下跌2.92%等[5][35] - 展示了全球大类资产表现，包括亚太股市、欧美股市、债券、外汇、国际商品、国内商品等的收盘价及涨跌幅情况[37][39]