会议背景 - 2025年9月26日在深圳举办户储及便携式储能电池技术论坛 聚焦电池高安全和产业生态共建 [2][6] 户用储能市场 - 2024年全球户用储能出货规模27.8GWh 同比增长19% 中国企业出货占比75% [3] - 欧洲为最大市场但增速下滑 美国/乌克兰/澳洲/南非/巴西等市场增长较快 [3] - 2030年全球户用储能市场预计达180GWh 较2024年增长547% [3] - 出货量TOP10企业：华为 比亚迪 艾罗能源 派能科技 麦田能源 德业股份 沃太能源 首航新能 安克创新 三晶股份 [3] 便携式储能市场 - 2024年全球便携式储能出货1100万台 同比增长90% [4] - 美国为最大市场 因户外运动及房车文化盛行 乌克兰因俄乌冲突导致应急需求激增 [4] - 2030年全球便携式储能市场预计达2800万台 较2024年增长156% [4] - 增长驱动因素：户外经济渗透率提升 战争冲突 极端天气应急需求 [4] - 出货量TOP10品牌：正浩创新EcoFlow 德兰明海BLUETTI 华宝新能Jackery 安克创新Anker 大疆DJI Goal Zero 马贝罗MARBERO 公牛 纽曼Newsmy 绿联UGREEN [5] - 小米 华为 传音等数码品牌进入领域 未来2-3年竞争加剧 [5] 技术发展趋势 - 快充 固态电池 钠电 全极耳等新技术持续涌现 [5] - 电池安全问题严峻 新国标对便携式移动电源及产业链提出更高要求 [5] 论坛核心议题 - 发布2025中国户储及便携式储能行业白皮书及细分排行榜 [9] - 探讨户用储能多级安全防护体系设计与实践 [9] - 分析欧美户用储能市场趋势及出海供应链策略 [9] - 研究新国标下便携式储能系统安全及电池安全变化 [9] - 探讨大圆柱电池 固态电池在便携式储能的应用 [9] - 分析户外经济与应急备灾场景的蓝海机会 [9] - 研究热失控防控 低温电池技术 国际安全标准认证等安全议题 [9] 参会规模与企业范围 - 线下600+核心企业决策者参与 线上触达超20000专业受众 [10][11] - 覆盖户储企业 便携式储能企业 锂电池企业 材料及设备企业等全产业链 [12]

财务表现 - 上半年营收216.59亿元同比下降5.73% [1] - 净利润21.37亿元基本持平（-0.64%） [1] - 扣非净利润149.91亿元同比增长19.32% [1] - 经营性现金流从33亿元锐减至3.12亿元降幅90.55% [1] 储能业务 - 储能电池出货20.95GWh同比暴增133.18% [1] - 全球储能电芯出货量市占率跃居第二位 [1][2] - 产能利用率稳步上升并加大海外优质客户订单获取 [2] 动力电池业务 - 动力电池出货13.54GWh同比增长7.03% [1] - 国内新能源商用车市场装车量排名第二市占率13.59% [2] - 电动重卡市场装机量位居第二市占率16.4% [2] 技术创新 - 46系列大圆柱电池累计交付超21000台车辆 [2] - 发布支持6C快充的Omnicell全能电池 [2] - 计划将大圆柱电池应用拓展至无人机和两轮车领域 [2] 战略合作 - 将CLS模式（合作研发/技术授权/服务支持）列为五大战略板块 [3] - 与戴姆勒等成立合资公司ACT在美建厂 [3] - 美国工厂规划年产能21GWh方形磷酸铁锂电池 [3] - 产品主要供应北美商用车领域且产能已被合作伙伴锁定 [3]

募投项目变更概述 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金净额为人民币49.71亿元[1] - 动力电池项目原承诺投资总额为49.71亿元，截至2025年6月30日累计投入募集资金19.33亿元[2] - 项目投资总额由54.74亿元变更为57.96亿元，增加3.22亿元[4][5] 产能结构调整 - 原计划建设23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池产能[2] - 变更后形成圆柱磷酸铁锂电池11.5GWh和方形磷酸铁锂电池14.5GWh产能[4][5] - 项目内部收益率（税后）为12.04%，回收期（含建设期）为8.08年[4] 市场背景与变更原因 - 2025年1-6月全球新能源乘用车销量达956万台，同比增长587.8万辆[3] - 中国新能源乘用车销量552.4万辆，同比增长34.3%，渗透率提升至50.4%[3] - 欧洲市场新能源乘用车销量178.2万辆，同比增长23.6%，渗透率达26.1%[3][4] - 全球动力电池使用量累计504.4GWh，同比增长37.3%[4] 公司战略调整 - 变更系为缓解动力电池交付压力，满足定点乘用车客户产品需求[3] - 方形磷酸铁锂电池生产线专为乘用车市场布局[3][4] - 通过产能结构调整提升规模效应和市场竞争力[4] 项目实施与审批 - 项目由曲靖亿纬锂能有限公司实施，建设期3年不变[2][4] - 变更事项已获第六届董事会第五十六次会议审议通过[2][5] - 尚需提交公司股东会和债券持有人会议审议[2][5]

募集资金调整 - 公司将原募投项目"年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）"中剩余14.34亿元募集资金调整用于新项目"年产120吨单壁碳纳米管项目" [2] - 道氏新能源循环研究院项目暂缓实施，剩余1.04亿元募集资金将倾斜于固态电池相关材料技术研发 [2] - 调整原因包括：新能源电池技术升级需求、单壁碳纳米管在固态电池等领域的性能优势、现有三元前驱体产能已满足订单需求 [2] 新项目规划 - 年产120吨单壁碳纳米管项目由江门市昊鑫新能源有限公司实施，总投资6亿元，其中3亿元来自募集资金，建设期三年 [3] - 预计2026年Q1实现50吨/年产能，一年内完成120吨/年建设 [3] - 公司已攻克高品质低成本单壁碳纳米管规模化制备技术，掌握连续化环保提纯等关键技术，产品性能指标与进口产品相当或更优 [3] 技术布局与客户 - 公司全面布局固态电池正极、负极、电解质及导电剂等核心材料，单壁碳纳米管和硅碳负极产品已向主流固态电池厂商送样并小批量供货 [3] - 与安瓦新能源等企业合作加速固态电池材料产业化应用 [3] - 主要客户包括比亚迪、宁德时代、中创新航等头部锂电企业 [4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入36.54亿元（同比下降11.64%），归母净利润2.30亿元（同比增长108.16%），扣非净利润2.11亿元（同比增长119.72%）[4][5] - 经营活动现金流净额6.67亿元（同比增长97.54%），加权平均净资产收益率3.11%（同比提升1.29个百分点）[5] - 总资产135.79亿元（同比下降5.12%），归属于上市公司股东的净资产78.49亿元（同比增长16.30%）[5]

行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 核心观点 - 伸缩线充电器因便携性和多元场景应用优势有望逐步取代传统充电器成为主流手机充电设备 [3] - 伸缩线充电器在空间管理方面显著优于传统充电器，体积相当于传统充电器加缠绕数据线的50%，重量普遍在100-200g [3] - 伸缩线充电器收纳效率提升50%以上，满足用户对出行便捷性充电的需求 [3] - 主流手机伸缩线充电器数据线长度普遍超过60cm，应用场景覆盖居家、车载、户外等多元化场景 [4] - 快充技术已成为伸缩线充电器产品升级的重要方向，目前主流功率范围在35-67W之间，头部厂商产品功率已达100W-140W [7][8] - 全球伸缩线充电产品总销量从2021年的894万件上升至2024年的1337万件，年均复合增长率达14.36% [15] - 全球伸缩线充电产品行业CR5约为50%，倍思、绿联、罗马仕、品胜和安克为前五大品牌 [18][19][22] 传统充电器 vs 伸缩线充电器 - 伸缩线充电器集成伸缩数据线，收纳后无外露，体积紧凑，而传统充电器数据线缠绕后体积增加50%-100% [2] - 伸缩线充电器一键伸缩收纳耗时＜5秒，传统充电器手动缠绕耗时＞10秒 [2] - 伸缩线充电器更适合旅行、出差等高频移动场景，传统充电器更适合居家、办公等固定场所 [2] 快充技术应用与创新 - 伸缩线充电器已实现67W甚至100W高功率快充，如倍思灵动充67W可在35分钟内将iPhone 16 Pro电量充至50%以上 [7] - 头部厂商倍思推出的氮化镓桌面充电器功率达100W，多合一桌面充电器功率上升至140W [8] - 厂商通过石墨烯涂层、智能温度传感器等设计提高散热效率，延长电池循环寿命 [7] - 未来伸缩线充电器将具备智能功率分配功能，根据不同连接设备进行快充功率精准自动分配 [8] 产业链与市场空间 - 产业链上游包括充电模块、继电器、接触器等零部件供应商，中游为充电器品牌制造商和方案设计商，下游为零售渠道及终端消费者 [13][14] - 中游制造商规模较小，研发能力有限，导致产品同质化严重，价格战频发 [14] - 全球伸缩线充电产品行业分为三个竞争梯队：第一梯队为倍思、绿联等年销量150万件以上的头部厂商，第二梯队为罗马仕、品胜等年销量100-150万件的厂商，第三梯队为安克等年销量100万件以下的厂商 [18][20] 差异化竞争策略 - 品牌可通过强化技术创新、针对特定功能或场景优化、与热门IP联名、定制性价比产品、完善售后服务、扩大销售渠道等策略赢得竞争优势 [19]

行业整体表现 - 锂电池行业上半年业绩向好，29家产业链企业中15家预增，2家扭亏为盈，头部企业效益提升明显 [1] - 上半年动力及其他电池累计产量达697.3GWh，同比增长60.4%，累计销量659.0GWh，同比增长63.3%，动力电池销量485.5GWh，同比增长51.6% [2] - 行业集中度持续提升，头部企业凭借规模及技术优势与二线厂商差距拉大 [3] 头部企业表现 - 宁德时代H股股价创440港元/股新高，高盛预测其2025年Q2收入达1047亿元，纯利156亿元，市场份额43.05%，装机量128.6GWh [1][2] - 中创新航6月全球交付量突破5.5GWh，出口占比18.2%，常州高性能锂电池项目开工，强调技术升级引领发展 [2][7] 技术差异化与中游材料 - 行业竞争转向质量提升，差异化技术布局成关键，科达利预计上半年净利润7.5亿-8.2亿元，同比增长15.73%-26.53%，布局固态电池技术 [4] - 中科电气受益快充产品，上半年净利润预计2.32亿-3.01亿元，同比大增235%-335%，因负极材料产能释放及快充需求爆发 [4] - 分析师认为中游材料环节竞争激烈，但快充、固态电池等技术突破有望带动材料体系升级和盈利修复 [5] 国际化与出口 - 上半年动力及其他电池累计出口127.3GWh，同比增长56.8%，动力电池出口81.6GWh，占比64.1%，同比增长26.5% [7] - 头部企业加速海外产能建设，国际化布局成为竞争主要方向，海外市场贡献业绩增量 [7]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：固态电池、锂离子电池、电池材料行业 - 公司：天奈科技、特斯拉、松下、LG、远景能源、宁德时代、比亚迪 纪要提到的核心观点和论据 固态电池技术路线 - 核心观点：固态电池主要有硫化物、氧化物和聚合物三种技术路线，未来五年内氧化物及聚合物流程可能因安全性和成本因素更具潜力成为主流，2030 年全固态电池有望大规模商业应用 [2][4] - 论据：硫化物体系离子导电率高、工艺和机械性能好，但成本高且需低湿环境制备，否则产生硫化氢气体；氧化物和聚合物体系离子导电率相对低，但成本、机械性能和可塑性有优势，国内商业化固态电池多采用氧化物体系 [2][3][4] 天奈科技产品应用及技术进展 - 核心观点：天奈科技通过碳纳米管提高液态锂离子电池电子导通能力，研发的干法工艺及复合集流体等新型产品对固态或半固态锂离子动力系统发展有重要意义 [2][5] - 论据：在极片正负极端添加碳纳米管可显著降低内部阻抗，提高电子传输效率；新型产品去掉溶剂后降低运输成本、延长保存周期 [5] 碳纳米管市场需求 - 核心观点：复合集流体和固态电池发展为碳纳米管开辟新市场，2026 年国内行业对单壁纳米管需求将大幅增加 [2][6][8] - 论据：复合集流体中加入碳纳米管可提升强度和导电性；干法工艺分散性不好、高镍正极材料本征电子导音差，都需要更多导电添加剂，包括单壁纳米管 [6][8] CVD 硅碳材料应用前景 - 核心观点：CVD 硅碳材料能显著提高电池能量密度，应用前景广阔 [11] - 论据：2025 年使用量预计 200 吨，受限于产能和技术成熟度，2026 年产能扩大和技术提升后应用将更广泛 [11][17] 干法电极工艺 - 核心观点：干法电极工艺理论上可降低成本，但目前未广泛应用，未来五年内难成主流 [13][14] - 论据：实际操作中面临混合均匀性挑战，影响产品性能；成本远高于湿法电极，产业链不成熟，设备成本高，性能提升有限 [13][14] 天奈科技工厂及政策 - 核心观点：天奈科技美国工厂 2025 年底投产、德国工厂三个月后投产，美国投资设备抵税政策有望加速设备投产，美国工厂可享受企业所得税降低优惠 [18][19] - 论据：美国出台投资设备抵税政策适用于新工厂；企业所得税从 35%降到 21%，降低税率提升美国工厂盈利能力 [18][19] 天奈科技客户合作及市场 - 核心观点：天奈科技与松下、LG 等有合作，2025 - 2026 年出货量预计显著增长 [20][22] - 论据：与松下合作满足其产能需求，特斯拉内华达工厂配方改进带来增量；开始向 LG 供货，希望两年后至少一半订单来自 LG；快充技术发展和半固态电池体系需求增加，预计 2026 年单壁管和多壁管出货量可达 3 万吨 [20][22] 新型正极材料 - 核心观点：新型正极材料进展顺利，价格战风险低 [23][24] - 论据：正在进行快充认证，性能优于市面上 5C 放电产品约 20%，磷酸铁锂电池在低温环境下容量保持力是现有电池的两倍到 2.5 倍；快充正极材料加工费约 3 万元，高于高压室三代等产品 [23][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 特斯拉采用干法电极技术是为应对欧洲对 AMP（溶剂）的使用管控，并非因其性能或成本优势 [15] - 大而美法案及 IRA 法案要求使用中国原材料需缴纳高额进口税，如 58%的关税，使特斯拉等公司减少对中国供应商新认证，中国企业需调整策略 [21] - 天奈科技认为人才是力量，依靠优秀人才和持续投入推动技术进步，坚持默默研发保持领先地位 [26][27]

全球装机表现 - 2025年1-5月公司累计装机量达16.85GWh 位居全球第四位 [1] - 5月单月装机量4.82GWh创历史新高 环比增长40% 增速全球最快 [1] 技术布局与产品组合 - 产品覆盖乘用车、商用车、储能、船舶、飞行器等多场景 形成协同增长 [1] - 快充技术精准匹配国内需求 小鹏G7全系搭载公司5C超充AI电池 [2] - 插混市场推出"快充+高功率"组合 5C产品与15C放电电池同步应用 [2] - 牵头开发高安全圆柱电池方案 拟应用于小鹏汇天飞行汽车 [3] 客户拓展与国际订单 - 斩获现代汽车30GWh级别订单 计划用于IONIQ 5车型 [2] - 获大众集团定点 2027年底将同时供货三家合资车企 [2] - 已进入零跑、小鹏、吉利、广汽等国内主流车企供应链 [2] 商用车业务爆发 - 2025上半年商用车电池交付量超6GWh 同比激增280% [1][4] - 6月单月商用车交付首破1.5GWh 覆盖轻卡/重卡/公交等多类别 [4] - 电动重卡成本效益模型优化 干线物流渗透率加速提升 [4] 细分场景突破 - 完成沙特阿美混动工程船电池交付 国内唯一实现该类型交付 [4] - 参与长江/漓江电动化改造 国内单体规模最大项目 [4] - 南非/智利储能项目批量应用 抓住海外订单窗口期 [4] 产能扩张计划 - 常州高性能锂电池项目开工 主攻车载动力电池及无人机场景 [5] - 2025年国内常州/厦门/成都新建项目密集开工 [5] - 葡萄牙超级工厂动工 规划15GWh储能电池产能 瞄准欧洲市场 [5] - 2026年将迎来新一轮交付能力集中释放 [5]

罗马仕公司现状 - 公司已陆续通知员工停工停产，工资发放至6月份，部分员工转为客服或处于放假状态，法人正经历变更 [2] - 公司否认倒闭传闻，回应称"没有倒闭，感谢关心" [2] - 公司此前是全球主要充电宝制造商之一，与安克创新、小米等品牌共同占有约27.18%的市场份额 [2] - 创始人雷桂斌曾是笔记本电池代工厂老板，2010年前后进入充电宝行业 [2] 充电宝行业问题 - 已有超过200万件充电宝被全球召回，涉及安克创新等巨头 [3] - 电芯供应商安普瑞斯问题电芯产量估计在2000万-3000万片，远超召回数量 [3] - 罗马仕2019年曾因过热燃烧风险召回产品，消费保平台频繁出现其质量和售后投诉 [3] - 在品牌投诉排名中罗马仕并非数量最多，显示行业普遍存在问题 [3] 行业监管与竞争 - 充电宝3C认证管理2023年8月1日才实施，此前市场乱象已久 [4] - 目前仍有大量充电宝无3C认证，电商平台存在售卖"3C"标识贴现象 [4] - 行业低水平竞争严重，价格战、促销战、流量战成为主旋律 [4] - 制造门槛低导致大量代工厂进入市场，SKU混乱，品牌忠诚度低 [4] 技术安全隐患 - "快充军备竞赛"导致电芯压力大幅上升，更易出现热失控现象 [5] - 低成本电芯被大量采用，埋下安全隐患 [5] - 苹果在快充技术上保守，安全顾虑是重要原因 [5] 行业发展趋势 - 过去10年行业依靠智能手机红利快速发展 [6] - 未来10年行业将面临洗牌，需依靠质量、品牌、服务和技术创新 [6] - 罗马仕事件为行业敲响警钟，可能是行业洗牌的序曲 [7]

纪要涉及的行业或公司 行业：固态电池行业 公司：BCC、厂商 C、厂商 B、B 公司、比亚迪、宁德时代、一汽、CALB、广汽、贝特瑞、杉杉、研一、国联、利元亨、先导、纳克诺尔、西安当升科技、明阳、QuantumScape 纪要提到的核心观点和论据 - **行业发展现状与中试线建设**：今年上半年固态电池行业整体滞涨，但设备资本开支加速；中试线因资金和战略规划问题建设较晚，预计今年年底建成，为柔性生产线，日产量仅数百个电池，无法达吉瓦时规模，用于大电芯材料体系迭代和优化，大电芯 590 标准长度，安时数 80 - 100[1][2][3][4] - **技术路线**：行业内逐步倾向硫化物路线，引入卤化物解决正极问题、聚合物解决负极问题并结合氧化物形成综合设计；氧化物技术有特色优势但放大后稳定性不佳；锂金属电池存在锂枝晶和隔膜刺破短路问题，多数公司选半固态氧化物路线[1][6][7][8] - **产品进展**：国内厂商取得进展，厂商 C 计划 2027 年小批量生产高镍正极材料电池，厂商 B 计划 2025 年底小规模量产兼顾高镍三元和富锂锰正极材料电池；比亚迪预计 2025 年底小规模量产电芯，2026 年底完成成组设计，2027 年初上车；C 公司预计 2027 年小批量上车，但商品化程度可能不高[1][9][22][23] - **性能指标**：能量密度 400 瓦时/公斤以上的单体电池成组后能量密度下降，循环寿命接近 1000 次，需施加较大压强保证导电性；快充技术发展有瓶颈，B 公司中试线支持 1C 快充，更高倍率需优化材料体系和界面处理技术；成组效率保守估计难超 70%，最终电池能量密度可能不超 280[1][10][11][12] - **材料应用**：硫化锂主要作硫来源优化界面，主流正极材料是高镍三元和富锂锰基；硅氧负极材料应用早且比例高，硅碳负极材料逐步试验；负极材料主要由贝特瑞等提供，硫化物固态电解质供应商有研一和国联，很多电池厂会自行包覆优化[14][15][18][20][21] - **制备路线**：硫化固态电池制备路线有液相法、固相法和碳热还原法，暂无明确最佳路线；碳热还原法有微量碳难除问题，液相法理论成本低，干法可能更具成本优势[16] - **市场情况**：行业主流产品安时数 60 - 100，市场进展比预期快；快充技术处于锂电池时代初期，提升功率方法有成本或安全问题；硅碳在动力市场放量有限，液体电解质基础上负极材料比例 3 - 5%[5][13][31] - **资本开支与商品化进程**：固态技术资本开支预计 2027 年小规模上车，2029 年商品化，2028 年大规模投产线建设加速；设备采购集中于正极干涂层、乳化物单独成膜及温等静压装置，柔性线和中试线阶段难连续生产[32][33] 其他重要但可能被忽略的内容 - 筛选硫化铁相关材料体系核心指标包括电导率、粒径控制能力、受潮后性能变化及恢复能力，更关注杂质类型[25] - 硫化物定点制造暂无明确领先者，B 公司、C 公司等第一梯队企业积极探索[26] - 锂金属负极技术有边际性突破但进展未显著加速，卤化物电解质突破更显著，商业化应用时间或不会提前至 2030 年前[27] - 全固态材料体系中聚合物电解质进展显著，用抗氧化卤化物固态电解质替代氧化物固态电解质形成离子传导通路，卤化物与正极材料合理比例为 30%:70%[28] - 宁德时代和比亚迪未采用硫化物与卤化物参混方案，一汽和 BCB 等公司已开始尝试，参混比例 2:8 较好，每吉瓦时所需吨数未精确计算[29] - 锂金属对硅负极未来前景影响有限，硅负极容量损失源于 0.3 伏特能量密度损失，循环效率是问题，QuantumScape 表现突出[30]