核心观点 - 百度慧播星数字人技术通过AI分身直播模式有效解决农产品销售难题 显著提升交易量和农民收入 为数字技术赋能乡村振兴提供新路径[1][3][9][11] 行业应用 - 数字人直播技术已覆盖电商 教育 医疗等数十个行业[10] - 累计创建超10万数字人主播 直播运营成本下降超80% GMV平均提升62%[10] - 百度"一村一品"助农项目通过数字人等技术累计帮助全国1000多户农民 GMV超2500万元[9] 技术特点 - 慧播星是业界首个AI全栈式数字人直播解决方案 具备脚本智能创作 多模态融合 自主思考决策 多智能体调度四大能力[9] - 数字人可高精度克隆主播声音形象 根据剧本实时调整动作表现 集成全网知识的AI大脑可进行思考决策[8] - 数字人掌握发福袋 搞氛围等直播技巧 提升下单转化率[8] 案例成效 - 山东夏津县后赵庄村使用数字人直播一个月 订单量近万单 总销售额突破15万元 售出农产品3.3万斤[5] - 该村是全国重要地瓜交易集散地 全年交易量约5亿斤 此前因渠道问题价格从每斤2.5元暴跌至0.6元[3] - "真人+数字人"双轨模式保留老农人经验话术和质朴气质 同时承接新技术流量机遇[9][11] 模式价值 - 解决农民主播"播不动 播不久 播不专"难题 实现"人歇号不歇"的持续运营[11] - 为农产品出村进城提供可持续解决方案 促进城乡消费[11] - 释放农民精力专注于品控 发货和生产环节[5]

产品功能发布 - 公司推出可灵AI数字人功能 最长支持生成1分钟视频 目前产品公测陆续开放中 [2] - 数字人通过音画高度对齐的交叉注意力机制和强化口型训练策略实现语音与唇形同步 [2] - 采用关键帧控制架构 先构建高层次叙事骨架 再并行生成多片段视频 保持身份一致性 [2] 技术性能表现 - 中文歌曲对口型功能表现优于英文和韩文歌曲 [4] - 英文和韩文歌曲中个别单词与数字人口型仍无法较好拟合 [4]

数字人技术研发突破 - 2025年上半年公司在数字人技术研发取得关键性突破 [1] - 通过富媒体融合推送与多模态交互能力实现虚拟形象与富媒体内容无缝对接 [1] - 构建动态数字人体系支持实时视频生成、场景过渡及个性化表达 [1] - 引入情感智能体实现对用户情绪的实时识别与拟人化响应 [1] 数字人内容制作能力 - 实现影视级数字人智能体交互及视频生产完整流程 [1] - 支持数字人多场景应用 [1]

公司表现 - 公司股价盘中一度大涨近20%至135.4港元创2年新高 最终收涨15.72%报131港元 [1] - 近20个交易日内累计涨幅超50% [1] - 第二季度数字人相关业务收入约5亿元人民币 环比增长55%呈现加速增长态势 [1] 业务进展 - 知名主播罗永浩将于下周在百度优选加播两场数字人直播 [1] - 数字人首秀直播观看人次超1300万 GMV突破5500万元人民币 [1] - 部分核心品类带货量反超真人直播 [1] - 数字人技术基于文心大模型4.5 Turbo构建并实现多项技术突破 [1] 行业动态 - 百度慧播星数字人技术突破引发全球AI巨头跟进布局 [1] - Anthropic计划明年投入10亿美元建设AI训练基础设施 [1] - OpenAI预计到2030年在数据相关领域投入80亿美元重点开发"虚拟员工" [1] 市场观点 - 数字人业务正成为公司新增长曲线 [1] - 商业化前景获资本市场认可 是推动本轮股价上涨的重要催化剂 [1]

产品发布与核心功能 - 陕西省科协正式上线AI科普官数字人“秦小普”，标志着科普事业进入“AI+精准服务”新阶段 [1] - “秦小普”以“云上科普陕西”小程序为核心载体，构建“能听、会说、善思考”的智能科普生态系统 [1] - 产品整合农业技术、航天科技、历史人文等领域优质科普资源，具备深度人机互动功能 [1] 服务模式与行业影响 - “秦小普”彻底打破传统科普的时空限制，实现科普方式从“单向灌输”到“量身定制”的跨越式升级 [1] - 该产品通过精准化、普惠化服务，有效破解科普资源分布不均、服务精准度不足等行业痛点 [2] - 产品搭建科普共创社区，为用户提供科学见解交流和实践经验分享的互动平台 [1] 用户获取与参与 - “云上科普陕西”小程序已同步开放，公众可通过微信搜索小程序名称体验服务 [1] - 产品推出每日打卡功能，以趣味化设计帮助公众养成学习习惯 [1]

数字人产品技术特点 - 具备多模态交互能力 依托自然语言处理与计算机视觉技术实现语音 表情 肢体动作协同响应 模拟真实人际交流场景[3] - 具备场景化适配能力 通过模块化功能设计满足不同行业对内容呈现和服务流程的差异化需求 如视频创作 在线讲解 智能客服等[3] - 实现高效化内容生产 借助AI驱动的自动化工具降低制作门槛 缩短从建模到应用的周期[3] 数字人产品应用价值 - 提升信息传递效率 拓展服务覆盖范围 优化用户体验 推动各行业向更智能灵活的服务模式转型[3] - 在视频创作 AI主播 课程培训 产品营销 直播带货 客户留资等场景深度赋能企业营销获客与客户服务[3] - 适用于电商 金融 媒体 本地生活 泛互联网等多个行业 助力企业提效增收[3] 主要企业产品特点 - 百度智能云数字员工基于大模型驱动 支持克隆生成2D真人级和3D超写实数字分身 通过精准动作捕捉与表情模拟呈现自然内容表达[3] - 科大讯飞数字人依托语音识别与合成技术优势 在交互流畅度与语音自然度表现突出 整合多语种实时转写和情感语音生成功能[4][5] - 商汤科技数字人聚焦计算机视觉技术 在3D建模与动态渲染上具备特色 通过自研渲染引擎实现发丝衣物材质精细化呈现 支持实时动作捕捉与场景切换[6] 技术发展趋势 - 通过大模型技术突破与渲染引擎升级 数字人产品在拟真度 智能化水平及场景适配性上持续提升[1] - 从单一内容载体进化为具备自主交互能力的服务主体 在提升服务效率 丰富内容形态 创新用户体验方面发挥更大作用[7] - 正从概念走向规模化应用 成为推动各领域服务模式创新的重要技术支撑[1]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"投资评级 [1][7] 核心观点 - AI时代国有文化传媒集团数字化转型提速 商业模式新探索可期 [3] - 主业稳健利于平滑经济周期波动带来的不确定性 [2] - 向内积极提速数字化 向外以投资为支点扩朋友圈 [4][6] - 作为国有文化传媒集团排头兵 AI时代有望开启增长新引擎 [7] 财务表现 - 2025上半年营收33.76亿元（同比+2.13%） 归母净利润3.44亿元（同比-18.65%） [2] - 智慧广电业务收入23.2亿元（同比+8.15%） 文化消费业务收入9.6亿元（同比-7.53%） [2] - 预测2025-2027年营收78.13/79.70/82.17亿元 归母净利润7.35/8.05/8.79亿元 [7][9] - 2025-2027年EPS预测0.22/0.24/0.26元 对应PE 41.8/38.1/34.9倍 [7][9] - 2025上半年经营活动现金流量净额5.06亿元（由负转正） [2] 业务结构 - 智慧广电业务占比69%（毛利率22.77%） 文化消费业务占比28%（毛利率47.33%） [2] - 智慧广电包含融合媒体与智慧广电5G业务 涵盖有线电视/IPTV/OTT/移动互联网终端等内容 [2] - 运营东方明珠塔/上海国际会议中心/梅赛德斯-奔驰文化中心等上海标志性文旅资源 [6] - 推动"影视IP+线下体验"文旅融合模式 推出《蛮好的人生》《紫川》等精品内容 [4][6] 战略布局 - 建设生成式AI平台与大模型语料库 推出智能客服/生活助理智能体Agent服务 [3] - 2025年与MiniMax/阶跃星辰合作开发数字人/多模型在电商领域应用 [3] - 落实"全媒体传播建设工程" 推进传媒多模态语料库/文旅数据运营基座建设 [3] - 通过"内容+产品+服务"模式向数智文化综合服务商转型 [3] 股东回报 - 2025上半年每10股派发现金股利0.50元(含税) [2]

项目概述与市场表现 - 该赛道已有参与者实现月佣金收入1.6万元，日均收益稳定在500元区间，证明其商业价值 [1] - 项目核心优势在于技术赋能，移除了真人出镜和复杂剪辑两大障碍，降低内容创作门槛 [3] - 项目旨在通过AI生成虚拟数字人替代真人主播，将创作重心转移至内容策划与文案打磨，实现低成本启动和高效产出 [7] 操作流程与技术实现 - 操作流程可分解为三个标准步骤：AI形象生成、静态图转动态视频、音频驱动口型匹配 [8][9][10] - AI形象生成需通过具体指令创建符合账号定位的视觉形象，例如情感号需生成30+成熟知性女性形象 [8] - 静态图转动态视频需将选定图片上传至指定AI工具，按平台指引设置参数并生成 [9] - 音频驱动口型匹配需将动态视频和口播文案上传至对口型工具，AI算法自动分析音频并驱动口部动作同步 [10] 内容差异化策略 - 需定期更新虚拟形象造型，在保持面部特征一致前提下调整发型、服装等元素，以提升视频新鲜感和原创度 [12] - 差异化策略能确保账号人设连贯性，同时在视觉上构建差异，是长期运营的关键 [14] 盈利模式与变现方式 - 盈利闭环主要由三种方式构成：内容带货、流量分成、知识付费 [15] - 内容带货通过视频推广情感心理类书籍或相关付费产品 [15] - 流量分成通过开通平台创作者激励计划，依据播放量获取广告分成 [15] - 知识付费将整套方法论包装成课程或训练营进行售卖，转化粉丝为学员 [15] 执行注意事项 - AI出图效果有赖于指令优化，需要耐心调试 [16] - 免费或基础AI工具有视频时长限制，长视频制作需寻求专业数字人服务 [16]

财务数据和关键指标变化 - 百度核心业务总收入为263亿人民币，同比下降2% [32] - 百度核心在线营销收入为162亿人民币，同比下降15% [33] - 百度核心非在线营销收入首次突破100亿人民币，同比增长34%，主要由AI云业务推动 [5][33] - AI云业务收入达65亿人民币，同比增长27% [5][33] - 营业费用为111亿人民币，同比下降4%，主要由于人员相关费用减少 [34] - 百度核心研发费用为47亿人民币，同比下降14%，占收入的18% [34] - 非GAAP营业利润为44亿人民币，百度核心非GAAP营业利润率为17% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 AI云业务 - AI云业务收入同比增长27%至65亿人民币 [5][33] - 企业云订阅收入占比超过50%，AI基础设施订阅收入同比增长50% [62] - 千帆平台模型库扩展，新增ERNIE 4.5系列开源模型及第三方多模态模型 [11] - 云基础设施层实现预填充解码分离架构大规模稳定部署，显著提升推理并发和资源利用率 [10] 智能驾驶业务 - Apollo Go第二季度提供220万次完全无人驾驶乘车服务，同比增长148% [13][26] - 累计乘车服务量已超过1000万次，全球覆盖16个城市 [26] - 与Uber和Lyft达成战略合作，计划在亚洲、中东和欧洲市场部署数千辆自动驾驶车辆 [13][14] 移动生态业务 - 百度App月活跃用户达7.35亿，同比增长5% [20] - 用户日均使用时长同比增长4% [20] - AI搜索转型覆盖90%的月活跃用户，64%的移动搜索结果页包含AI生成内容 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国市场，Apollo Go在武汉等城市已实现单位经济性平衡 [14] - 在香港市场，自动驾驶测试扩展至东涌和南区，进入更复杂的城市场景 [15] - 在中东市场，迪拜和阿布扎比开始指定区域开放道路测试 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持技术驱动创新，重点关注基础模型研发和应用落地 [6] - 数字人技术取得突破，在直播电商场景中表现优于真人主播 [7][8] - 通过四层AI架构（基础设施、框架、模型、应用）实现端到端优化，提升云服务成本效益 [10] - 自动驾驶业务采取资产轻型模式，通过全球合作伙伴加速扩张 [14][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI搜索转型仍处于早期阶段，大规模变现尚未开始，短期收入压力较大 [28][73] - AI云业务收入结构持续优化，长期利润率有提升潜力 [64] - 自动驾驶全球扩张将聚焦高票价市场，利用成本优势提升单位经济效益 [90][91] 其他重要信息 - 公司现金及等价物为1242亿人民币，核心业务现金及投资为2297亿人民币 [38] - 自由现金流为负47亿人民币，主要由于AI业务投资增加 [38] - 公司员工总数约3.1万人 [39] 问答环节所有的提问和回答 问题1：ERNIE模型的战略定位和未来计划 - ERNIE采取应用驱动创新策略，聚焦搜索转型和数字人等核心场景 [45][46] - 计划推出ERNIE 5.0版本，持续提升关键能力 [48] 问题2：AI搜索转型进展和商业化前景 - 64%移动搜索结果页已采用AI生成内容，用户留存和满意度提升 [54] - 早期变现测试显示广告转化效率提升，但大规模商业化尚未开始 [69][72] 问题3：AI云业务收入结构和利润率展望 - 企业云订阅收入占比超50%，计划逐步减少项目制收入比例 [62][63] - 长期利润率有望改善，但短期可能波动 [65] 问题4：自动驾驶全球竞争格局和盈利路径 - 公司拥有全球最低成本的L4量产车RT6，已在低价市场验证商业模式 [89][90] - 与Uber/Lyft合作将加速高票价市场扩张 [91] 问题5：成本优化和利润率趋势 - 将加强跨业务资源协调提升效率，但保持AI长期投入 [81][82] - 预计2026年后利润率逐步恢复 [82]

公司业务战略 - 公司深耕移动通信技术服务 围绕运营商和主设备商客户需求进行技术研发 [2] - 公司积极拓展与运营商及主设备商在政企和数字经济等其他领域的业务合作 [2] - 公司继续对元宇宙、虚拟现实和数字人等数字产品进行研究和开发 并对相关业务进行拓展 [2]