日本央行加息预期变化 - 经济学家对日本央行10月加息的预期大幅下降，仅约10%的受访者预测在10月30日的政策会议上行动，较上次调查的36%显著降低 [1] - 多数经济学家预测加息时点将推迟至12月或明年1月，分别有50%和38%的受访者持此观点 [1] - 市场对本月政策调整的预期概率约为10%，与1月份加息前一周95%的预期形成鲜明对比 [5] 政治因素对货币政策的影响 - 高市早苗出任日本首相后，约72%的受访者认为日本不稳定的政局降低了央行本月加息的可能性 [4] - 略超半数的受访者认为，如果日本央行在下周会议上执意加息，将可能危及与政府的关系 [4] - 经济学家表示，由高市早苗领导日本意味着央行在加息时需要与政府进行更加审慎的沟通 [4] 终端利率预期与政策沟通挑战 - 经济学家预测的终端利率中值从高市早苗出任首相前预期的1.25%下调至1%，意味着预计还将进行两次加息 [4] - 由于下次政策会议要等到约七周后的12月，日本央行面临维持市场加息预期的挑战，以避免日元进一步走弱 [8] - 日本央行需要传达“鹰派按兵不动”的立场，以防止日元过度贬值，同时避免与政府产生摩擦 [8] 政策会议焦点与前瞻指引 - 下周政策会议的焦点之一是9名政策委员会成员的投票情况，约38%的观察人士预计会出现更多异议票 [5] - 日本央行将随政策声明发布季度经济展望，任何显著调整都可能暗示近期加息的可能性 [5] - 经济学家预计日本央行对新财年通胀和经济增长前景的预测与先前大体持平，仅本财年增长预测可能有小幅上调 [5]

日本央行货币政策展望 - 日本央行在未来几个月内加息似乎是有根据的 [1] - 日本的实际利率为负值，这使得金融环境非常宽松 [1] - 预计长期通胀预期将不断向2.0%上升 [1] 加息预期与财政政策 - 瑞银预计日本央行将在1月份将政策利率上调25个基点 [1] - 不排除12月份加息的可能性 [1] - 预计政府将寻求财政扩张，这可能意味着更高的通胀压力 [1]

如果日本央行继续推迟加息，可能会导致日元汇率再度下滑，从而推高进口价格，进一步加剧日本民众 的生活成本压力。 日元的疲软一直是日本经济面临的长期挑战，尤其是在全球能源和商品价格波动的背景下。 市场分析人士指出，若日本央行迟迟不采取行动，日元汇率可能进一步承压，这将对日本经济的稳定构 成威胁。 周一（10月20日）亚洲时段，美元/日元高位震荡整理，最新美元兑日元汇率交投于150.60附近，日本 央行行长植田和男近期在华盛顿的表态引发热议，他谨慎的态度和对加息时机的模糊表述，让市场对日 本央行是否会在本月底加息充满不确定性。 随着日本央行10月政策会议即将来临，全球金融市场对日本货币政策的动向愈发关注。与此同时，日本 国内政治局势的变化，尤其是新首相高市早苗的上台预期，为货币政策和日元走势增添了更多变数。 在日本国内，日本央行正面临越来越大的加息压力。自2023年以来，日本通胀率连续三年高于央行2% 的目标，且日本经济迄今成功抵御了美国关税的冲击。这种背景下，日本央行委员会内部逐渐倾向于恢 复加息进程。 此前，日本央行在2025年1月已将政策利率上调至0.5%，但随后暂停了加息步伐。 在9月的政策会议上，九位委员 ...

植田反复提醒不要过早提高借贷成本，强调需要评估美国经济的强度以及美国关税对依赖出口的日本经 济所造成的损害程度。 华盛顿会议似乎并未让植田看清笼罩全球前景的迷雾何时散去。 日本央行行长植田和男上周结束华盛顿之行时，很可能仍未确信全球逆风将允许该央行最早于本月加 息;与此同时，全球财政官员正就美中贸易紧张局势再度升级所带来的下行风险发出警告。国际货币基 金组织在其上周发布的最新《世界经济展望》中强调全球经济具有韧性，这也为植田提供了掩护——若 日本央行内部倾向鹰派的理事希望尽早行动，他亦可顺势在短期内加息。因此，植田几乎没有给出任何 有关加息时机的线索，把选项留给自己。市场押注加息将在明年1月前落地。 上周四在华盛顿出席二十国集团(G20)财长会议后，植田在记者会上表示："我对全球和美国经济的看 法，与我在日本时相比并无太大差距。" 当被问及10月29—30日政策会议是否可能加息时，他说："我希望继续收集更多信息，并仔细审视在10 月会议前陆续公布的各种数据。" 本月早些时候，植田曾表示希望与各国财金官员和银行家的会谈能为央行在10月底是否加息提供判断依 据，因此市场一直关注他在华盛顿的表态。 尽管植田有充分理 ...

货币政策立场 - 日本央行行长植田和男表示，若对实现经济预期的信心增强，央行将继续实施紧缩政策，这意味着短期内仍有加息可能性[1] - 央行立场为即使对实现预期目标的信心增强，也将调整货币宽松的程度[1] - 自去年以来，日本央行一直通过加息和调整资产负债表政策来逐步减少货币刺激措施[1] 政策决策时间表 - 植田和男可能等到下次政策委员会会议的最后时刻才做出决定[1] - 计划在10月29日至30日的议息会议前，于国际会议期间继续收集信息并评估数据[1] - 金融市场预计日本央行本月末加息的可能性较小，但央行并未排除短期内采取行动的可能性[1] 市场预期与政治影响 - 根据隔夜掉期交易数据，交易员认为日本央行本月加息概率约为17%，而几周前该概率高达68%[2] - 高市早苗当选执政的自民党领袖令市场不安，因其以批评日本央行紧缩政策闻名，大幅降低了市场对短期加息的预期[1] - 政治不确定性使局势复杂化，自民党长期联盟伙伴公明党退出执政联盟，影响了高田早苗成为首相的可能性[2] 经济环境与外部风险 - 日元的持续疲软可能给日本央行施加压力，促使其在通胀恶化之前采取行动[2] - 植田和男指出需关注全球经济尤其是美国经济以及美国对日本企业利润的影响[2] - 二十国集团成员国认为全球经济总体有韧性，但仍面临较高不确定性及复杂挑战，包括地缘政治和贸易紧张局势[2] 关税影响评估 - 植田和男指出关税的影响显现得较为缓慢，可能在未来几个月才会显现[3] - 许多机构和观察人士仍在将关税因素纳入预测，或在评估全球经济时将其视为潜在风险[3]

（文章来源：新华财经） 新华财经北京10月13日电凯投宏观亚太区主管Marcel Thieliant表示，日本财政前景的不确定性以及疲软 的经济数据，可能促使日本央行将下一次加息时间从10月推迟至明年1月。 近期日本央行官员的言论也表明，他们在收紧政策上并不急迫，且正评估美国关税措施的全面影响。凯 投宏观指出，推迟加息可能令日元在较长时间内维持疲软，从而支撑东证指数。 他说，在高市早苗赢得自民党党魁选举、公明党退出执政联盟后，高市需要寻求其他政党的支持，这也 让反对派有了更多筹码，推动诸如相当于GDP 2.8%的减税等高成本措施。疲弱的制造业利润可能限制 明年的工资增长，而日本央行消费活动指数的大幅下滑则显示，食品价格上涨正拖累家庭支出。 ...

周五（10月10日）亚洲交易时段，美元/日元在触及2月13日以来新高153.2700后略有下降，不过下行空 间受限，最新美元兑日元汇率报152.7900，跌幅0.18%，日本10年期公债收益率周五触及逾17年高点， 因日元疲软提高了人们对日本央行将加息的押注。 10年期日本公债收益率上升1个基点至1.7%，为2008年7月以来最高。三井住友信托资产管理公司高级 策略师稻留克俊说，"日元疲软加剧了人们对日本央行可能提前加息的揣测。" 在自民党总裁选举中，财政鸽派人士高市早苗胜出，市场此前对日本央行可能推迟加息的押注出现逆 转。之所以出现这种逆转，是因为市场担心日元疲软可能会提振进口价格，从而加速通胀。 日本五年期公债收益率上升0.5个基点至1.24%，为2008年7月以来的最高水平。两年期日本公债收益率 持平于0.925%。20年期日本公债收益率下跌1个基点，至2.705%。30年期日本公债收益率持平于 3.175%。 前日本央行官员、曾参与过去外汇干预的Atsushi Takeuchi表示，如果日元急剧跌向160，日本可能会进 行干预，并警告过度贬值可能会迫使东京出手。 Takeuchi表示，到目前为止日元的 ...

日本央行货币政策展望 - 凯投宏观不再预期日本央行将在本月加息 [1] - 日本央行行长对加息持明显谨慎态度 政策行动不太可能令市场感到意外 [1] - 凯投宏观将日本央行下一次加息时点的预测从2025年10月推迟至2026年1月 [1] 日本利率路径预测 - 凯投宏观预计到2027年底政策利率将升至1.50% 高于当前市场普遍预期 [1] - 日本央行明年真正恢复加息步伐后 更有可能出现持续的反弹 [2] 日元汇率预测 - 凯投宏观预计美元兑日元将在2025年底收于150 [1] - 美元兑日元预计在2026年底和2027年底分别走弱至140和135 [1] - 相较此前预测的140、135和130 整体日元反弹节奏明显延后 [1] - 日元当前看起来极度疲软 不需要日本国债收益率大幅上升即可触发反弹 [2]

经济学家Taro Kimura指出："如果日本央行迟迟不加息，市场可能会开始质疑其独立性。在政治与央行 职能的微妙平衡中，日本央行继续维持紧缩政策的可能性仍然存在。" 分析人士指出，如果日本领导人似乎推迟加息并导致日元贬值，这对美国来说可不是什么好事。美国总 统特朗普曾表示，日本正试图通过低汇率来获取优势。美国财政部长贝森特在 8 月份曾表示，日本央行 在应对通胀方面行动迟缓，这是他上任以来罕见的言论。 Nissay Asset Management高级投资经理Eiichiro Miura表示："市场正在考验自民党总裁高市早苗、财务 省以及日本央行的立场。在达到 160 之前，高市早苗很可能会被日本央行说服。而且，来自美国方面的 加息压力也可能存在。" 高市早苗所在的自民党在最近的全国选举中失去了对议会两院的控制权，民众对生活成本的不满被认为 是主要原因之一。日本的关键通胀指标已连续三年保持在或高于日本央行设定的 2%的目标水平，导致 实际工资持续下降。 智通财经APP获悉，日本首相候选人高市早苗赢得自民党总裁选举，有可能会促使日本央行在本月提高 利率。由于高市早苗主张推行宽松货币政策，在她当选自民党总裁后， ...

【高市早苗或意外促使日本央行本月提前加息，日元贬值带来多重考验】日本可能上任的下一任首相高 市早苗，有可能在无意间促使日本央行最快于本月加息。她给市场留下不希望日本央行采取行动的印 象，从而助推了日元贬值。 日元走弱通过抬高进口成本加剧了通胀压力，这不仅让日本央行面临上涨 的价格风险，还可能使高市早苗旨在减轻生活成本紧缩影响的计划变得复杂。日元疲软将成为高市早苗 预计上任后面临的最初考验之一，同时接受考验的还有她组建稳定联合政府的能力。 尽管高市早苗以 坚定的货币宽松支持者著称，但她的立场有可能助长通胀并加剧选民的不满。若日元继续下滑至160附 近，而日本央行仍维持利率不变，日本财务省可能不得不干预市场以阻止汇率波动。 瑞穗银行首席市 场学家Daisuke Karakama表示："随着日元走弱，在高市领导下，10月份加息的可能性有所增加。公众 对日元贬值导致输入性通胀的不满情绪极高。" 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 160附近,而日本共行1月维持利举个受,日本财务省 可能不得不干预市场以阻止汇率波动。瑞穗银行首 席市场学家Daisuke Karakama表示:"随着日元走 弱, ...