报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品多个领域进行分析，指出美国经济数据影响市场预期，部分商品受政策、供需等因素影响价格有不同表现，投资者需关注各品种风险与机会 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国6月就业报告超预期，失业率降至4.1%，打消7月降息预期，9月大概率降息，6月ISM非制造业略好于预期，短期经济和货币政策无增量利多，黄金短期承压 [15] - 投资建议：短期金价弱势运行，注意回调风险 [16] 宏观策略（股指期货） - 美国商务部撤销对华EDA等限制，上交所举办科创板改革“1+6”政策宣介会，美越达成贸易协议拉动创业板指反弹，后续预计更多国家达成协议 [17][18] - 投资建议：各股指均衡配置应对板块轮动行情 [19] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美国6月非农就业增长超预期，失业率降低，美元指数反弹，7月降息基本不可能，短期内关注关税政策变数 [22] - 投资建议：美元短期反弹 [23] 宏观策略（美国股指期货） - 美国6月ISM服务业PMI指数略高于预期，但就业指数收缩，众议院通过“大美丽法案”，6月非农新增就业超预期，交易员取消7月降息预期，9月降息概率约75% [24][25][26] - 投资建议：美股震荡偏强但需注意回调风险 [27] 宏观策略（国债期货） - 央行开展572亿元7天期逆回购操作，单日净回笼4521亿元，近几日消息少，市场多空交织，国债期货偏震荡，后续震荡转强概率高 [28] - 投资建议：多头继续持有，关注逢回调买入策略 [29] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 高温预警，动力煤价格走势平稳，内蒙产区复产供应增加，港口煤价前期微涨后平稳，高温下日耗偏强支撑煤价 [30] - 投资建议：动力煤价格走势平稳，旺季难以下跌 [31][32] 黑色金属（铁矿石） - 特朗普宣布与越南达成贸易协议，铁矿石价格反弹，主力期价突破压力位，现货成交好转，钢厂补库，本期铁水下滑1.4万吨，预计7月铁水平稳，港口库存微幅累库 [33] - 投资建议：短期延续偏强格局 [33] 农产品（豆粕） - 6月国内进口大豆到港约1059.25万吨，USDA周度出口销售报告符合预期，中国对美豆采购停滞，巴西CNF升贴水持稳，国内进口成本上升，豆粕成交16.6万吨 [34][35] - 投资建议：期价区间震荡，关注美豆产区天气及中美关系 [36] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 五大品种库存与上周基本持平，螺纹库存下降，表需回升，卷板库存略有累积，受“反内卷”政策带动钢价上涨，后续外需有风险 [40] - 投资建议：现货端反弹套保 [41] 农产品（生猪） - 生猪主力合约拉升，基本面情绪带动现货企稳反弹，7 - 8月供给偏多需求回暖，多空博弈加剧 [43] - 投资建议：等待出栏压力信号后逢高沽空，此前观望，警惕期现回归风险 [44] 农产品（玉米淀粉） - 淀粉企业开机微幅提升，库存去化速度放缓，淀粉糖需求不及预期，玉米消耗下降，淀粉消耗略增，旺季支撑较弱 [45] - 投资建议：CS - C价差不确定性强 [46] 农产品（玉米） - 玉米可见库存下降，首批进口拍卖成交溢价双高，支持现货玉米走强，维持旧作现货走强、07、09大贴水交割观点 [47][48] - 投资建议：旧作合约观望，新作产情明晰后关注逢高沽空11、01合约机会 [48] 农产品（棉花） - 全球棉花供应变化不大，需求不确定，贸易战影响需求前景，美对等关税暂停期将结束，关注贸易谈判 [53][54] - 投资建议：郑棉短期震荡，关注宏观和产业政策 [54] 有色金属（铅） - 铅锭五地社会库增加，昨日铅价震荡上行，废电瓶价格趋稳，供需双弱，远期有供需双强预期，铅价震荡中枢或上移 [55][56] - 投资建议：关注回调买入和Sell Put机会，套利观望，关注内外反套 [57] 有色金属（锌） - 沪粤价差扩大，七地锌锭库存增加，锌价高位震荡，社库累库幅度有限，海外软挤仓行情结束，国内现货走弱，货源较多 [57][58][59] - 投资建议：单边观望，套利关注正套，中线维持内外正套 [60] 有色金属（多晶硅） - 市场传言发改委巡查限价，“反内卷”消息带动盘面大涨，但基本面不乐观，7月排产或致单月过剩，价格上涨取决于减产和下游价格传导 [61][62] - 投资建议：单边操作风险高，PS2508 - 2509正套择机止盈 [62] 有色金属（工业硅） - 工业硅社会库存增加，光伏产业带动盘面反弹，供给端有变化，大厂减产情况影响大，需求端多晶硅减产对其利空，价格上涨空间有限 [63][64] - 投资建议：关注反弹沽空机会，左侧建仓注意仓位管理 [65] 有色金属（铜） - 铜价上涨，受人工智能、可再生能源和关税不确定性推动，但贸易政策和矿商增产或带来压力，美国非农数据影响美元指数，抑制铜价 [66][69] - 投资建议：单边偏多思路，套利观望 [69] 有色金属（碳酸锂） - 富临精工与川发龙蟒合作，7月电芯和正极环节需求淡季不淡，需求预期差带来反弹驱动 [70][71] - 投资建议：短期锂价震荡偏强，空单规避或移至LC2511，关注回调试多，套利关注LC2509 - LC2511正套 [71] 有色金属（镍） - LME和SHFE库存减少，镍矿偏紧缓解，镍铁过剩价格承压，纯镍供应过剩，短期低位窄幅震荡 [73] - 投资建议：关注逢高沽空机会 [74] 能源化工（液化石油气） - 中国液化气周度商品量和库存环比下降，商品量下降因企业检修，库存下降受需求和价格牵制 [75][76] - 投资建议：基本面偏弱，价格上行驱动不足 [77] 能源化工（天然气） - 美国天然气库存周度环比增加，夏季气温对气价有支撑，气电需求预期小幅下降，平衡表对供应变化敏感 [78] - 投资建议：短期NYMEX偏向震荡 [79] 能源化工（烧碱） - 山东地区液碱价格零星上涨，下游需求好转，供应有增量趋势，氧化铝需求好，非铝下游和中间商有囤货心态，盘面反弹但高度有限 [80][81][82] - 投资建议：盘面反弹高度有限 [82] 能源化工（纸浆） - 进口木浆现货价格主流偏稳，期货主力合约价格探涨，市场交投平淡，下游按需采浆 [83][84] - 投资建议：行情震荡为主 [84] 能源化工（PVC） - PVC粉市场价窄幅整理，期货区间震荡，下游采购积极性低，成交弱，库存由去转累，行情高度有限 [85] - 投资建议：行情高度有限 [85] 能源化工（苯乙烯） - 中国苯乙烯工厂产量和产能利用率小幅下降，纯苯近端供需一般，后续需求支撑有分歧，苯乙烯自身供需预期转弱，驱动有限 [86][87][88] - 投资建议：关注裕龙新产能释放节奏 [88] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价下调，报价多稳，7 - 9月订单有成交，7月将落实减产计划，若落实库存压力将缓解 [88][89] - 投资建议：关注逢低滚动做扩瓶片加工费机会 [89] 能源化工（碳排放） - 欧盟委员会提出2040年减排目标，建议引入碳信用额度机制缓解压力，目标实现有变数，给碳市场带来不确定性 [90] - 投资建议：欧盟碳价短期震荡 [91] 能源化工（纯碱） - 国内纯碱厂家总库存增加，期价小幅收跌，市场弱势调整，供应高位徘徊，下游需求不佳 [92] - 投资建议：中期逢高沽空 [92] 能源化工（浮法玻璃） - 全国浮法玻璃样本企业库存环比下降，期价小幅上涨，部分地区拿货情绪提振，产销向好，但供需格局变化不大 [93] - 投资建议：单边做空盈亏比不高，下半年主力合约波动区间【900,1100】元/吨，推荐多玻璃空纯碱跨品种套利 [93]

白宫高级官员：预计特朗普将在爱荷华州就税法问题发表讲话。 ...

由于共和党人无法达成共识，法案在众议院的投票陷入午夜僵局。 美国总统特朗普正力促"大而美"减税法案能于7月4日在国会通关，但处于最后冲刺阶段的该法案仍在众 议院面临关键阻力。 全球经济分析公司BCA研究地缘政治首席策略师格特钦（Matt Gertken）在近日的研讨会上对第一财经 记者表示，该法案无论早晚最终将在国会通过，因为美国必须提高国家债务上限，以避免发生技术性违 约，同时也要防止在2026年增税3500亿美元从而对共和党的中期选举产生冲击。 当地时间周三（7月2日），经参议院修正并投票通过后的"大而美"法案移交众议院进行最终表决，这是 递交特朗普签署前的最后一道程序。由于众议院共和党仅以220席对212席的微弱优势占据多数，党内最 多只能承受三票损失。 为确保法案通过，特朗普当日暂停所有公务安排，在白宫紧急约见持反对意见的共和党众议员。在特朗 普团队的游说努力下，周三稍晚，一些反对派共和党议员的态度已经出现松动，但仍未获得足够票数。 截止第一财经记者发稿时，投票已被拖延了数小时。特朗普在华盛顿时间午夜刚过时表达了他的不 满。"史上最大减税和繁荣的经济与史上最大增税和失败的经济。"特朗普发帖称，"共和党 ...

税法宣传节目 - 国家税务总局湖南省税务局联合湖南交通频道推出"法治湘约·税惠万家"系列普法节目 通过"税法90秒""税法趣味擂台""税问剧场"等形式传播税法知识 [1] - 节目内容涵盖小微企业税惠政策 新办企业数电发票速通 个税专项附加扣除等高频咨询热点 [2] - 截至6月27日 节目累计推出47期 收听量达500万+ 126位听众通过电话连线参与互动 [2] 节目形式与效果 - "税法90秒"已连续推出23期政策解读 采用通俗化语言和生活化案例讲解 [2] - 开设19期"税法趣味擂台" 每周聚焦一个主题 通过有奖PK问答形式互动 [2] - 打造5期"税问剧场" 以广播情景剧方式解答高频税法疑问 [2] 政策支持 - 湖南符合条件的创业者可享受24000元税费减免 [1] - 节目帮助小微企业快速掌握政策 享受政策 有更多资源进行产品研发 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇短期或偏弱震荡，估值相对较贵，供需驱动不强，华东地区基差有收敛需求，建议择机做多MTO利润，09合约预计运行区间2300 - 2500，单边建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 甲醇期货价格方面，MA01收盘价2434元/吨，较前一日涨14元/吨（0.58%）；MA05收盘价2348元/吨，涨14元/吨（0.60%）；MA09收盘价2404元/吨，涨20元/吨（0.84%） [1] - 甲醇现货价格方面，太仓2465元/吨，较前一日跌75元/吨（-2.95%）；山东2260元/吨，涨20元/吨（0.89%）；广东2450元/吨，涨5元/吨（0.20%）等 [1] - 煤炭现货价格方面，部尔多斯Q5500为430元/吨，大同Q5500为490元/吨，榆林Q6000为492.5元/吨较前一日跌2.5元/吨（-0.51%） [1] - 工业天然气价格方面，呼和浩特3.94元/立方米，重庆3.30元/立方米，均无变化 [1] 利润情况 - 煤制甲醇利润为433.40元/吨，天然气制甲醇利润为 - 460.00元/吨，均无变化 [1] - 西北MTO利润为527.00元/吨，华东MTO利润为 - 1054.57元/吨，均无变化 [1] - 甲醇下游利润方面，醋酸351.75元/吨，MTBE159.88元/吨，甲醛 - 233.60元/吨等，均无变化 [1] 资讯 - 国外资讯为中东某国家90%甲醇装置已重启恢复中，需关注后期开工及装船排货情况 [1] - 国内期价方面，甲醇主力MA2509合约上涨，开2386元/吨，收2404元/吨，涨30元/吨，成交696255手，持仓736158，缩量减仓 [1] 交易策略 - 甲醇短期或偏弱震荡，从估值看上游煤头利润高、下游综合利润差，甲醇估值较贵；从驱动看供需驱动不强，华东基差有收敛需求，地缘局势缓和使港口现货紧张局面缓解，基差或通过华东现货价格下跌收敛 [1] - 本周需关注美国减税法案是否通过和美国非农数据是否恶化，09合约预计运行区间2300 - 2500，单边建议观望，建议择机做多MTO利润 [1]

美国总统特朗普：众议员杰米·拉斯金，一个三流的民主党政客，不知道我们的减税法案有什么，即使 他知道，他也不会理解。这个笨蛋多年来一直输给我，我喜欢看他那张丑陋的脸，因为他被迫不断向特 朗普认输——今晚应该是另一个这样的夜晚。 ...

法案推进进程 - 参议院共和党人正通宵达旦推进"大而美"减税法案 目标在7月4日前通过 [1] - 参议院展开全天候"投票马拉松" 对多项修正案逐一投票 持续至午夜 [1] - 共和党在参议院仅能承受3票反对 目前仍有8名党内主要反对者 [1] - 众议院共和党仅拥有220对212的微弱多数 最多只能失去3票 [1] - 参议院多数党领袖图恩将每次投票时间限制在10分钟以加快进程 [3] 法案核心内容 - 延长现行减税政策 增加国防及边境安全预算 [3] - 削减医疗补助和食品援助项目支出 取消针对小费与加班收入的征税条款 [3] - 参议院修正案涉及医疗补助 清洁能源税收抵免 食品援助等项目 [3] - 佛罗里达州参议员提议取消奥巴马医改下的医疗补助扩展以减少赤字 [3] - 艾奥瓦州参议员希望软化对风能和太阳能项目税收抵免的限制 [3][4] 法案争议与反对意见 - 特斯拉CEO马斯克多次攻击该法案 认为美国债务问题已十分严峻 [6] - 众议院自由党团强烈反对 威胁阻碍法案通过 [6] - 部分众议院共和党人批评参议院版本对医疗补助削减过深 [5] - 参议院版本提案将在10年内使美国国债增加3.3万亿美元 [6] - 共和党保守派反对法案核心原因在于债务问题 [6] 法案时间表与前景 - 白宫坚决要求通过法案并在7月4日前送交总统签署 [5] - 若参议院7月1日通过 众议院最早7月2日可进行投票 [5] - 若众议院提出修改意见 法案需返回参议院 进程可能延至7月4日后 [5] - 分析认为法案最终将通过 但原定7月4日截止日期可能难以实现 [1]

无党派的国会预算办公室上周日评估显示，参议院版本法案将导致36.2万亿美元国债增加3.3万亿美元， 较众议院上月通过版本多出8000亿美元。虽然部分共和党人辩称延续现有政策不会加重债务负担，但国 际债券投资者已开始寻求美国国债市场的替代选项。 民主党则希望这个令人瞠目的数字能引发财政保守派的担忧，促使他们背离控制国会两院的共和党阵 营。"正如我们数月来所言，这项法案剥夺民众医保权益，抬高电费账单，只为给亿万富翁减税，"参议 院少数党领袖查克·舒默在演讲中抨击道。图恩则辩护称减税将惠及家庭和小企业，并为削减社会安全 网支出辩护，指出医疗补助计划(Medicaid)增速不可持续，需通过改革提高效率。 参议院上周六以51:49的微弱优势通过程序性投票，启动对这部940页综合法案(涵盖减税、移民、边境 和军事支出)的辩论。特朗普希望法案在7月4日独立日前获批。 法案政治博弈 民主党参议员提出的限制医疗补助削减等修正案均遭共和党多数否决。共和党版法案包含多项敏感政治 议题，例如禁止将医疗补助资金用于近30项性别重置相关医疗程序;增加对无人陪伴移民儿童的犯罪和 帮派背景审查拨款(包括对12岁儿童"帮派纹身"的检查)。 周 ...

COMEX白银库存及价格 - 6月30日COMEX白银库存录得15542.26吨，较上一交易日增持18.8吨 [1] - 6月30日COMEX白银收盘价36.33美元/盎司，日内涨幅0.46%，最高触及35.59美元/盎司，最低36.33美元/盎司 [1] - 6月27日COMEX白银库存为15523.46吨，较前值减持28.93吨 [2] 美国财政与货币政策 - 美国财政部长称"美丽大法案"在参议院以微弱优势通过，涉及税法全面改革，包括削减医疗补助和绿色能源计划资金 [2] - 特朗普法案若获批可能使财政赤字增加3.8万亿美元，或削弱美元并提振贵金属需求 [2] - 美联储预计2025年实施超60个基点的宽松政策，低利率环境或支撑金价 [2] 国际贸易动态 - 美中正解决稀土矿产交易相关问题，加拿大取消对美国科技公司的数字服务税，改善市场乐观情绪 [2] 经济数据预期 - 6月ISM制造业PMI预计从48.5升至48.8 [2] - ADP就业变化预计从增加37K个私人工作岗位改善至85K [2]

第一财经每日早间精选热点新闻，点击「听新闻」，一键收听。 【今日推荐】 美总统特朗普签署行政令结束对叙利亚制裁 当地时间6月30日，美国白宫发布声明表示，美国总统特朗普当日签署一项行政命令，终止对叙利亚的 制裁。声明表示，该命令允许放宽对某些商品的出口管制，并取消对部分外国向叙利亚提供援助的限 制。 伊朗外交部发言人：伊朗正在记录以色列的侵略和犯罪行径 当地时间6月30日，伊朗外交部就以伊冲突、伊朗核问题等举行新闻发布会。伊朗外交部发言人巴加埃 表示，伊朗正在记录以色列的侵略和犯罪行径，并及时与联合国等国际组织保持沟通和磋商。 17省披露前5月财政数据：吉林增速最高 截至6月底，已有江苏、北京等17个省份公开了当地2025年一般公共预算收支情况。17个省份中前5个月 一般公共预算收入保持增长的有15个省份，其中增速最高的是吉林省。 【观国内】 中国是否计划邀请特朗普参加9月在北京举行的阅兵？外交部回应 在6月30日外交部例行记者会上，有记者提问称，据日本媒体报道，中国计划邀请美国总统特朗普参加9 月在北京举行的阅兵。您能否证实和提供更多情况？对此，中国外交部发言人毛宁表示，在上周举行的 国新办记者会上，有关部 ...