宏观经济政策与调控 - 政策需常态化预研储备，动态调整并适时加强逆周期调节，必要时出台超常规政策以提高前瞻性和有效性 [1] - 中共中央政治局会议强调"四稳"（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期），以高质量发展应对外部不确定性 [1] - 一季度GDP增速达5.4%，高于全年目标0.4个百分点，较2024年增速提升0.4个百分点 [3] - 1～4月规模以上工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售总额、固定资产投资同比分别增长6.4%、5.9%、4.7%、4.0% [3] 产业发展与动能 - 新质生产力蓬勃发展，1～4月3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产量同比分别增长60.7%、51.5%、38.9% [4] - 高技术制造业增加值增长10.0%，快于全部规模以上工业3.9个百分点 [4] - 人工智能大模型DeepSeek和世界首次人形机器人半程马拉松体现技术创新突破 [4] - 工业企业经营效益好转，一季度规模以上工业企业利润增长0.8% [3] 消费与投资 - 2025年消费品以旧换新支持资金增至3000亿元，补贴产品从8类扩至12类 [6] - 一季度限额以上单位通讯器材、文化办公用品、家电、家具类零售额分别增长26.9%、21.7%、19.3%、18.1% [7] - 截至5月11日汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，累计突破1000万份 [7] - 超长期特别国债支持资金从1500亿元提高至2000亿元，覆盖电子信息、安全生产等领域 [7] - 1～4月设备工器具购置投资同比增长18.2%，增速高于全部投资14.2个百分点 [7] 外贸与就业 - 前4个月货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4%，其中出口增长7.5% [8] - 全国城镇调查失业率平均值5.2%，4月降至5.1% [3] - 一季度城镇新增就业308万人，同比增加5万人 [9] - 金融机构对外贸企业不抽贷不断贷，优化汇率避险服务 [12] 行业支持政策 - 设立国家创业投资引导基金，预计带动地方和社会资本近1万亿元 [7] - 支持长江沿线城市实施1.3万公里污水管网建设改造 [7] - 将工业软件更新纳入"两新"政策支持范围，制定充电设施"倍增"行动 [14] - 推动民间资本进入核电、铁路等基础设施竞争性领域 [14]

金融政策与宏观经济 - 中国人民银行行长潘功胜强调实施适度宽松货币政策，重点支持科技创新、消费、民营小微、外贸等领域，推动人民币国际使用和金融安全 [2] - 1—4月全国一般公共预算收入80616亿元同比下降0.4%，降幅较一季度收窄0.7个百分点，其中4月中央收入增长1.6%实现年内首次正增长 [3] - 4月税收收入同比增长1.9%实现月度由负转正，1—4月证券交易印花税535亿元同比大幅增长57.8% [4][5] 行业数据与趋势 - 4月全社会用电量7721亿千瓦时同比增长4.7%，1—4月累计用电量31566亿千瓦时同比增长3.1% [6] - 1—4月销量前十轿车企业共销售250.2万辆占总量68.7%，比亚迪、吉利等四家企业销量同比增长 [10] - IPv6部署目标明确：2025年末活跃用户达8.5亿，物联网连接数11亿，移动网络流量占比70% [11] 公司动态与资本运作 - 兆易创新拟发行H股赴港上市，潮宏基筹划H股发行，杰华特拟3.19亿元收购天易合芯40.89%股权实现控股 [13][13][13] - 沪硅产业拟70.4亿元收购新昇晶投等少数股权，中材节能子公司签署12.52亿元EPC合同 [13][13] - 威领股份控股孙公司2.2亿元竞得嘉宇矿业74.3%股权，红四方控股子公司拟14.9亿元投建化工新材料产业园 [13][13] 市场改革与监管动向 - 进口汽车摩托车"两证合一"试点扩大至黄埔海关提升通关效率 [7] - 国家发改委强调6月底前落地大部分稳经济政策，将整治内卷式竞争以维护市场秩序 [8][9] - 广发证券分析显示2025Q1国有行贷款增速高于总资产，股份行和农商行信贷增长承压 [14]

政策落实与经济发展 - 国家发展改革委加快落实稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，大部分政策将在6月底前落地 [1] - 坚持常态化、敞口式开展政策预研储备，不断完善政策工具箱，确保及时出台实施 [1] "两重"建设进展 - 2024年安排超长期特别国债7000亿元，2025年已安排近5000亿元支持重大项目建设，包括沿长江交通基础设施、农业转移人口市民化、高标准农田建设等 [2] - "软建设"方面通过编规划、出政策、创新体制机制，健全高标准农田、管网、医院等基础设施的投入、使用、运营、管护机制 [2] - 推动建设改造城市地下管网超14万公里，累计建成高标准农田超过10亿亩，小型灌排渠道超过1000万公里，小型农田水利设施超过2700万处 [3] - 支持实施沙化土地综合治理、造林种草以及退化林修复、草原改良等近4000万亩 [3] - 力争6月底前下达完毕今年全部"两重"建设项目清单 [3] 综合整治"内卷式"竞争 - 当前部分行业出现盲目跟风投资、低价销售、制假售假等问题，扭曲市场机制 [4] - 强化企业科技创新主体地位，支持企业提高产品质量和核心竞争力，增加高端产能 [5] - 加强地方约束，破除地方保护和市场分割，印发《全国统一大市场建设指引（试行）》 [5] - 优化产业布局，加快淘汰炼油、钢铁等行业低效落后产能，科学论证煤化工、氧化铝等行业新增产能项目 [5] - 强化市场监管，依法查处不正当竞争和价格违法行为，打击侵权假冒、制假售假行为 [5] 稳定外资信心 - 修订扩大《外商鼓励投资产业目录》，新增高端制造业、数字经济等领域 [6] - 制定鼓励外资企业境内再投资政策，强化要素保障、优化金融支持、提升再投资便利度 [6] - 推动标志性重大外资项目加快落地，累计服务66个重大外资项目，完成投资额970亿美元，其中33个项目实现全面或部分投产 [6] - 建立重点外资企业"一对一"走访工作机制，跟踪企业投资经营动态，加强服务保障 [7] "十四五"规划进展 - "十四五"规划102项重大工程涉及的5000多个具体项目已完成规划目标任务的99% [7]

“两新”政策进展与成效 - 国家发改委将强化政策储备 深入研究“两新”领域增量和储备政策并适时推出[1] - 今年以来“两新”政策加力扩围 截至5月5日五大类产品（汽车、家电、数码产品、家装厨卫、电动自行车）带动销售额约8300亿元[1] - 1-4月设备工器具购置投资同比增长18.2% 对全部投资增长的贡献率为64.5%[1] “两重”项目与资金支持措施 - 国家发改委力争6月底前下达完毕今年全部“两重”建设项目清单[1] - 将会同财政部加快消费品以旧换新资金下达 尽快做好2024年资金清算并下达后续额度[1] - 建立超长期特别国债资金直达快享机制 抓紧推出设备更新贷款贴息政策以降低融资成本[1] - 推动简化补贴申领流程 明确审核兑付时限以提升消费者体验并缓解经营主体垫资压力[1] 稳就业与产业政策 - 国家发改委正加快推出稳就业稳经济举措 大部分政策计划6月底前落地[2] - 将加强政策预研和储备 不断完善稳就业稳经济政策工具箱[2] - 针对部分行业内卷式竞争 将因业施策、对症下药以化解重点产业结构性矛盾[2] 民营经济促进法实施 - 民营经济促进法于5月20日正式实施 被视为社会主义市场经济建设的标志性事件[2] - 国家发改委将从三方面推动法律实施：开展法律宣传、加快配套政策落地、推动解决民营企业关切问题[2]

政策落地时间表 - 稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措大部分将在6月底前落地 [1] - 国家发展改革委将坚持常态化开展政策预研储备 不断完善政策工具箱 [1] - 若干举措与去年9月增量政策形成接续 包括支持就业 稳定外贸 促进消费 扩大投资等内容 [1] 两重两新政策部署 - 今年已安排近5000亿元超长期特别国债资金支持沿长江交通基础设施 农业转移人口市民化 高标准农田建设等项目 [2] - 力争6月底前下达完毕今年全部两重建设项目清单 [2] - 2025年第二批消费品以旧换新资金已下达 前两批总计超过1600亿元 后续还有1400亿元额度 [2] 资金使用优化措施 - 建立超长期特别国债资金直达快享机制 推出设备更新贷款贴息政策降低融资成本 [3] - 简化补贴申领流程 明确审核兑付时限 落实资金预拨制度 [3] - 深入研究两新领域增量和储备政策 适时按程序报批推出 [3] 市场竞争规范 - 整治企业低价倾销 制假售假等内卷式竞争行为 [3] - 因业施策化解重点产业结构性矛盾 促进产业健康发展 [3] - 具体措施包括加快产业转型升级 破除地方保护 优化产业布局 强化市场监管 [3] 低空经济发展 - 分类有序拓展低空经济应用场景 推进低空旅游 航空运动 消费级无人机发展 [4] - 加强安全治理 压实监管责任 规范试点开展 打击黑飞行为 [4] - 引导产业合理布局 推动场景有序拓展 [4]

稳就业稳经济政策 - 国家发展改革委将加快推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措 大部分政策举措将在6月底前落地 [1] - 坚持常态化 敞口式开展政策预研储备 不断完善稳就业稳经济的政策工具箱 [1] "两重"建设项目推进 - 国家发展改革委将联合有关行业主管部门 突出"两重"项目的战略性 前瞻性 全局性 统筹"硬投资"和"软建设" [1] - 力争6月底前下达完毕今年全部"两重"建设项目清单 高标准抓好组织实施 [1] - 持续推进"软建设"措施 完善投入机制 提高投入效率 [1] "两新"工作推进 - 国家发展改革委将加快资金下达 会同财政部尽快完成2024年消费品以旧换新资金清算 下达后续资金额度 [2] - 提高资金使用效率 建立超长期特别国债资金直达快享机制 抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策 [2] - 推动有关部门简化补贴申领流程 明确审核兑付时限 落实资金预拨制度 [2] - 强化政策储备 深入研究"两新"领域增量和储备政策 适时按程序报批后推出 [2] 稳定外资信心举措 - 修订扩大《鼓励外商投资产业目录》 [2] - 制定鼓励外资企业境内再投资政策 [2] - 推动标志性重大外资项目加快落地 [2] - 持续开展服务外资企业专项行动 [2] 整治内卷式竞争 - 国家发展改革委会同有关方面 因业施策 对症下药 标本兼治化解重点产业结构性矛盾 [3] - 促进产业健康发展和提质升级 [3] 民营经济促进法实施 - 国家发展改革委将全面开展法律宣传活动 [4] - 加快推动配套政策措施落地见效 今年以来系统谋划7方面53项政策举措 [4] - 会同有关部门和地方 切实推动解决民营企业关心关切的问题 包括用好新增地方政府专项债券等政策 [4] - 强化失信惩戒 加快拖欠民营企业账款清欠进度 [4] - 推动涉企执法专项行动 防止违规异地执法和趋利性执法 [4] - 实施好涉企收费长效监管机制 提高涉企收费透明度 [4] - 持续优化民营企业参与"两重"建设和"两新"工作的政策环境 [4]

经济运行态势 - 4月份中国经济总体保持平稳增长，展现出强大的抗压能力和内生动力 [2] - 前4个月社会消费品零售总额达16.2万亿元，同比增长4.7%，实物商品网上零售额增长5.8% [2] - 4月份货物进出口总额同比增长5.6%，其中出口增长9.3% [2] - 高技术制造业和装备制造业持续高速增长，服务器产量增长近两倍，工业机器人产量增长51.5% [2] 政策工具箱与稳经济措施 - 国家发展改革委将加快落实既定政策，6月底前推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措 [2] - 坚持常态化开展政策预研储备，完善政策工具箱，确保必要时及时出台实施 [2] "两重"建设项目 - 2024年安排超长期特别国债7000亿元，2025年安排近5000亿元，支持沿长江交通基础设施、农业转移人口市民化、高标准农田建设等重大项目 [3] - 统筹"硬投资"和"软建设"，力争6月底前下达完毕今年全部"两重"建设项目清单 [3] 稳外资举措 - 修订扩大鼓励外商投资产业目录，涵盖高端制造业、数字经济等领域 [4] - 研究制定鼓励外资企业境内再投资政策措施，强化要素保障、优化金融支持、提升再投资便利度 [4] - 发挥重大外资项目工作专班作用，在规划、用地、用海、环评、能耗等方面开辟绿色通道 [4] - 建立重点外资企业"一对一"走访工作机制，跟踪企业投资经营动态 [5] 营商环境优化 - 加快完善市场准入制度，制定新领域新业态准入标准，推动生产要素创新性配置 [6] - 强化融资增信，支持小微企业融资协调工作机制，开展"信易贷"工作 [6] - 健全政府诚信履约机制，完善政府拖欠行为认定标准和失信惩戒措施 [6] - 民营经济促进法正式施行，重点开展法律宣贯活动、推动配套政策落地、解决民营企业关切问题 [6]

城市更新行动政策支持 - 国务院五部委联合介绍《关于持续推进城市更新行动的意见》情况，将多举措支持城市更新行动 [1] - 自然资源部将建立自然资源管理和国土空间规划“一张图”，加强存量资源资产调查，摸清数量、权属和利用情况 [2][15] - 国家发展改革委宣布2025年中央预算内投资将专门设立城市更新专项，支持相关公益性基础设施和公共服务设施建设 [2] - 财政部将积极探索政府引导、市场运作、全社会参与的可持续更新改造投融资模式，鼓励民营企业参与特许经营 [2] - 金融监管总局将出台专门的城市更新项目贷款管理办法 [4] 老旧小区改造成果与规划 - 2019年至2024年底，全国累计开工改造老旧小区28万个，惠及居民4800万户（超过1.2亿人）[1][9][10] - 同期改造提升各类老化管线36万公里，建设养老托育等社区服务设施7.8万个 [1] - 大力推进居住建筑节能改造，累计实施改造4.46亿平方米 [1] - 在全国106个社区开展完整社区建设试点，着力补齐小区社区设施建设和服务的短板 [12] - 各地积极推进既有住宅加装电梯，作为民生实事工程落实 [12] “四好”建设任务部署 - 意见部署推进好房子、好小区、好社区、好城区“四好”建设，具有很强系统性 [8] - 好房子建设主要是大力建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子，并加强既有建筑改造利用 [8] - 稳妥推进危险住房改造，加强老旧厂房、低效楼宇、传统商业设施等存量房屋改造利用 [8] - 下一步重点包括小区内老化管线改造、公共部位维修、环境配套设施改造、建筑节能改造及有条件加装电梯 [14] - 持续开展完整社区建设，配建完善“一老一小”公共服务设施及停车、充电等市政配套设施 [14] “两重”项目建设进展与安排 - 2024年以来，“两重”建设重点任务高质量落实，在稳定经济运行、优化产业结构等方面发挥关键作用 [17][19] - 2024年共安排超长期特别国债7000亿元，2025年已安排近5000亿元，支持一批重大项目建设 [19] - 支持人口集中流入重点城市完善教育、医疗等公共服务设施 [21] - 推动建设改造城市地下管网超14万公里，累计建成高标准农田超过10亿亩 [21] - 力争2025年6月底前下达完毕全部“两重”建设项目清单 [16][17][23] 宏观经济与产业发展态势 - 4月份中国经济顶住压力保持平稳增长，消费投资稳定增长，出口顶住外部压力保持增长 [5] - 内需空间不断拓展，外需市场更加多元，生产供给较快增长，新动能持续释放 [5] - 4月份高技术制造业、装备制造业持续高速增长，服务器产量增长近两倍，工业机器人产量增长51.5% [5] - 信息传输软件和信息技术服务业持续活跃，新质生产力不断培育壮大 [5] - 大部分稳就业稳经济推动高质量发展的政策举措将在6月底前落地 [4][5]

文章核心观点 - 中国经济在4月份顶住外部压力实现平稳增长 经济运行向新向好 展现出强大的抗压能力和内生动力 [1] 需求方面表现 - 1—4月社会消费品零售总额达到16.2万亿元 同比增长4.7% 比去年全年加快1.2个百分点 [1] - 直播带货 即时配送等新业态新模式蓬勃发展 实物网上零售额增长5.8% [1] - 4月份固定资产投资持续扩大 制造业投资增长8.8% [1] - 以人民币计价的外贸出口额同比增长9.3% 锂电池出口增长44.4% 电动汽车出口增长25.7% [1] - 对东盟 韩国 日本 中亚五国出口快速增长 对共建"一带一路"国家进出口加快增长 [1] 供给方面表现 - 生产供给较快增长 新动能持续释放 [2] - 高技术制造业和装备制造业持续保持高速增长 服务器产量增长近2倍 工业机器人产量增长51.5% [2] - 信息传输软件和信息技术服务业持续活跃 [2] 政策展望 - 有关部门正抓紧落实政策 大部分举措将按计划在6月底前落地 [2] - 将坚持常态化 敞口式开展政策预研储备 不断完善稳就业稳经济的政策工具箱 [2]

政策动向 - 国家发改委加快推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措 大部分政策举措计划6月底前落地 [1] - 国家发改委坚持常态化加强政策预研和储备 不断完善稳就业稳经济政策工具箱 [1] - 国家发改委力争6月底前下达完毕今年全部"两重"建设项目清单 [2] 固定资产投资 - 1-4月国家发改委审批核准固定资产投资项目27个 总投资5737亿元 主要集中在能源 农林水利 高技术等领域 [2] - 4月审批核准固定资产投资项目8个 总投资3771亿元 [2] 行业监管 - 当前传统产业加快转型升级过程中 部分行业出现结构性内卷式竞争问题 需整治突破市场竞争边界的行为 [1] - 新产业 新业态和新模式不断涌现 新旧动能转换时期需规范市场秩序 [1]