"河南房地产市场最新数据表明，当前市场仍处于深度调整阶段。这种调整有助于风险出清，并为市场 企稳奠定更扎实的基础。"上海易居房地产研究院副院长严跃进接受大河财立方记者采访时表示，横向 对比来看，河南多项数据表现优于全国平均水平，体现出较强韧性。这与当地市场更加趋稳、潜在购房 需求规模较大，以及政策红利持续释放等因素密切相关。 值得关注的是，1—7月份，全省房地产开发企业到位资金同比增长0.3%。其中，国内贷款下降15.2%； 自筹资金增长1.7%；定金及预收款增长7.1%；个人按揭贷款下降7.1%。 8月19日，河南省统计局发布1—7月份全省房地产市场基本情况。从销售端来看，1—7月份，全省新建 商品房销售面积同比下降1.0%，降幅低于全国平均水平3个百分点，比去年同期收窄17.3个百分点；销 售额同比下降0.2%，降幅低于全国平均水平6.3个百分点，比去年同期收窄21.5个百分点。 从投资端来看，1—7月份，全省房地产开发投资同比下降8.0%，降幅低于全国平均水平4个百分点，比 去年同期收窄1.4个百分点。 "定金及预收款为正增长，反映购房者积极性较高，市场预期趋稳。这既有利于开发商资金回笼，也体 现出市场 ...

LPR报价情况 - 2025年8月20日1年期LPR报价3.0%与上月持平 5年期以上LPR报价3.5%与上月持平 [1] 报价稳定原因 - LPR报价保持不变符合市场预期 主要因政策利率保持稳定 [2] - 商业银行净息差处于历史最低点 报价行缺乏下调LPR加点动力 [2] - 上半年宏观经济稳中偏强 短期内强化逆周期调节必要性不高 [2] 未来政策展望 - 三季度经济下行压力加大 外需可能较快放缓 [2] - 四季度初可能实施新一轮降息降准 带动LPR报价下调 [3] - 货币政策有充足宽松空间 当前物价水平偏低无需担忧高通胀 [3] 房地产政策方向 - 下半年需通过引导5年期LPR下行推动居民房贷利率更大幅度下调 [4] - 降低实际居民房贷利率是扭转楼市预期关键措施 [4]

政策动向 - 肇庆市发布灵活就业人员住房公积金缴存使用管理办法 加大对灵活就业人员刚性和改善性住房需求的支持力度 [1] - 8月以来北京、天津、西安、苏州等地密集出台稳楼市政策 涉及优化公积金政策、推动住房"以旧换新"、推进存量商品房收购、发放购房补贴等多个方面 [1] - 海南省支持盘活存量房地产用地和用房 利用住房公积金增值收益收购存量商品住房用作公共租赁住房 [3] - 福州市通过精简规划建设审批、优化容积率计算规则等举措优化营商环境 提升居住品质和市场活力 [3] 市场表现 - 7月各线城市商品住宅销售价格环比下降 前7个月新建商品房销售面积同比下降4.0% [2] - 70城商品住宅销售价格指数同比持续收窄 探底寻底态势明显 [4] - 房价下跌城市数量有所增加 市场仍处于深度调整阶段 [2] 政策工具运用 - 合肥市放宽"商转公"业务办理年限 支持缴存人合理贷款需求并降低贷款成本 [3] - 苏州市将首套房和二套房公积金贷款首付比例调整为不低于15% 支持刚性和改善性住房需求 [3] - 各地从供给和需求两端进行优化调整 加强供给侧管理优化库存结构同时运用公积金政策工具降低购房门槛 [3] 行业趋势展望 - 房地产市场止跌回稳是一个过程 市场表现出现反复属正常现象但趋势未改变 [2] - 政策利好推动下市场持续回稳 近期政策有望进一步巩固止跌回稳态势 [4] - 城市更新成为新增长动力 改善性住房需求仍有很大潜力 [4] - 下半年市场回稳基础扎实 政策工具积极到位 [5] - 第三季度需把稳房价作为重点工作 持续降低购房成本并研究消化二手房房源 [6]

地方政府房地产支持政策 - 湖南长沙县推出十条稳楼市措施 包括加大金融服务力度 提高公积金贷款额度 扩大覆盖范围至灵活就业人员 支持异地公积金购房 并提供购房财政补贴和落户入学支持[1] - 合肥市第三次放宽住房公积金"商转公"业务办理年限 将可办理范围扩大至2021年12月31日前发放的商业贷款 当前全市个贷率为86.73% 市中心为90.64%[2] 房地产企业销售表现 - 建业地产7月合同销售额5.2亿元 同比减少15.9% 销售建筑面积8.11万平方米 同比减少8.1% 平均销售价格6426元/平方米 同比减少8.5%[3] 企业融资活动 - 华发集团5.5亿元超短期融资券即将兑付 债券利率2.25% 本期应偿付本息金额约5.59亿元 兑付日为2025年8月26日[4] - 中建八局成功发行20亿元超短期融资券 期限90天 发行利率1.44% 起息日为2025年8月13日 兑付日为2025年11月11日[5]

全国二手房市场表现 - 2025年上半年全国多个重点城市二手房市场表现亮眼，成交量创近年来同期新高，带动市场预期持续回升 [1] - 一线城市作为房地产市场风向标成交活跃，北京、上海、广州、深圳均创2022年以来同期新高 [1][2] - 部分新一线城市如杭州交易热度高，上半年成交量达48926套创近四年同期新高 [2] - 各城市普遍3月份"小阳春"成色足，5月、6月同比增速收窄但交易热度维持高位 [2] 北京市场 - 上半年北京二手房网签量累计90035套同比增长20.4%，创2022年以来同期新高 [1] - 6月网签量15139套环比5月增长6.04%，连续三个月高于1.4万套 [1] - 分析师指出契税减免、首付比例下调及贷款利率优化降低购房门槛，稳定预期并提振市场活力 [1] 上海市场 - 上半年一二手住房累计成交1311万平方米同比增长17%，创2022年以来同期最高 [1] - 二手住房成交985万平方米（11.6万套）同比增24%，同样创2022年以来新高 [1] 广州市场 - 上半年二手住宅成交56613套同比增12.98%，面积569.08万平方米同比增13.31% [2] - 合富研究院数据显示网签量达自2022年以来同期新高 [2] 深圳市场 - 上半年二手房成交35106套同比增30.7%，增幅在一线城市中领涨 [2] - 6月单月成交5546套站稳5000套荣枯线以上 [2] 行业趋势 - 一线及强二线城市因人口吸附力、产业支撑力等优势需求稳固，交易活跃度持续高位 [3] - 政策端仍具优化空间，下半年市场有望延续修复态势夯实全年运行韧性 [3]

行业趋势 - 今年楼市延续"止跌企稳"趋势 并再次来到政策关键期 [1][4] - 2025年上半年新房及二手房交易呈现前高后低趋势 小阳春延续去年四季度后的市场趋势 4月份后市场热度有所消退 [4] - 2024年9月以来 "稳楼市 稳股市"一直是中央层面的明确要求 稳住楼市股市对提振社会预期 畅通内需循环具有重要意义 [4] 政策动态 - 住房和城乡建设部调研组赴广东 浙江两省调研 强调促进房地产市场平稳 健康 高质量发展具有重要意义 [3] - 各地政府"因城施策"积极行动 今年围绕优化限购政策 收购存量商品房 加大购房补贴力度 降低房贷利率等方面持续出台"稳楼市"政策 [3] - 北京市出台《北京市深化改革提振消费专项行动方案》 提到要优化住房消费新供给 完善"保障+市场"住房供应体系 研究制定公积金贷款"带押过户"政策 [3] 公司表现 - A股房地产板块成分股中 华夏幸福盘中涨停涨幅10.22% 深深房A 光大嘉宝 渝开发 绿地控股同样触及涨停 其中南山控股7天4板 渝开发4连板 [2] - 金融街涨幅达8.25% 新城控股涨幅7.03% 板块内仅3个成分股下跌 [2] - 港股内房股走势强势 龙光集团一度涨超80% 远洋集团涨幅29.35% 龙光集团涨幅23.08% 弘阳地产涨幅19.57% 宝龙地产涨幅18.03% 另有近20家股价涨幅超10% [2] 房企动态 - 龙光集团境内债务重组方案获债权人批准 全面覆盖21笔存量的交易所债券 涉及本金余额合计219.6亿元 [3] - 中指院统计显示 目前融创 富力等14多家房企债务重组或重整获批 [3] 机构观点 - 广发证券表示 下半年地产或具备强拐点机会 从23年定调缓和 到24年"止跌回稳" 目前市场表现再一次推进到了重大政策表态的临界点 [4] - 华源证券表示 在政策导向和供需结构变化的契机下 高品质住宅或将迎来发展浪潮 维持房地产"看好"评级 [4]

地产股表现 - 南山控股实现7天4板连续涨停走势 [1] - 渝开发收获4连板表现 [1] - 华夏幸福、深深房A、光大嘉宝、财信发展等个股触及涨停板 [1] - 金融街、新城控股、首开股份、信达地产等多只地产股涨幅超过5% [1] - 绿地控股盘中录得涨停表现 [1] - 荣盛发展、电子城、天保基建、特发服务等相关个股跟涨 [1] - 房地产行业主力资金净流入规模达9.17亿元 板块整体上涨1.68% [2] - 招商蛇口、金地集团、南山控股等个股资金净流入规模居前 [2] 政策支持 - 上半年各地推出至少150余条住房公积金优化政策 包括异地互认等创新举措 [1] - 优化限购政策、收购存量商品房、加大购房补贴、下调房贷利率等组合措施形成"稳楼市"效应 [1] - 住房城乡建设部调研组强调促进房地产市场平稳健康发展 要求各地运用调控政策自主权 [1] - 政策实施要求因城施策、精准施策 提升系统性和有效性 [2] - 加快建设安全、舒适、绿色、智慧的"好房子"满足新期待 [2] - 多管齐下稳定市场预期、激活消费需求、优化供给结构、化解潜在风险 [2] - 推动房地产市场实现止跌回稳目标 [2]

住房公积金政策优化 - 广州拟推出"商转公"政策 当公积金贷款率低于75%时可启动 已有约20个城市支持并优化该政策 [1] - 以100万元10年期贷款为例 利率从3 2%降至2 6%后 月供减少276 14元至9472 53元 利息总额减少3 31万元至13 67万元 [1] - 除"商转公"外 各地还从提高贷款额度 支持提取公积金支付首付款 延长还款期限等方面优化政策 深圳苏州提升多孩家庭贷款额度 [2] 房地产市场政策与表现 - 上半年各地出台至少150余条公积金优化措施 包括支持异地互认等 [2] - 政策组合拳包括优化限购 收购存量房 加大购房补贴 降低利率等 推动市场止跌回稳 [2] - 截至2025年5月末 百城新建商品住宅库存4 63亿平方米 同比环比均下降 [2] - 预计2025年新建商品房销售面积约9亿平方米 二手房"以价换量"对新房分流效应明显 [2] 下半年市场展望 - 市场将在分化中延续修复态势 部分城市或进一步放宽限购限贷 加大对多孩家庭和新市民支持 [3] - 供给端将加快保障房建设 推动旧改和城市更新 优化土地供应结构 [3]

深圳楼市复苏态势 - 上半年深圳新房二手成交超6 5万套 同比增长53 2% [1] - 住宅成交超5 1万套 同比增长41 8% [1] 新房市场动态 - 开发商以消化存量为主要目标 上半年推盘力度相对不大 [1]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 周期建材本周观点 - 水泥行业需求减弱价格持续回落，本周全国水泥市场价格环比回落2.1%，五月下旬受淡季因素影响需求环比明显减弱，预计后期价格继续趋弱 [5][10] - 浮法玻璃行业价格呈下行趋势整体需求偏弱，截至20250522全国浮法玻璃均价下降，产量环比微增同比下降，库存环比略降同比上升 [5][11] - 玻纤行业无碱粗纱市场价格稳中小降，电子纱市场价格稳定，无碱粗纱供应增加预期不减，电子纱短期价格大概率趋稳 [5][12] 消费建材本周观点 - 政策托底需求释放，行业整合驱动高质量发展，稳楼市政策和基建投资为消费建材带来需求，环保政策促进行业集中度提升 [5][14] 重点推荐个股 - 伟星新材同心圆战略推动成长，向系统集成服务商转型 [15] - 蒙娜丽莎定位中高端的瓷砖龙头，经营质量持续修复 [15] - 科顺股份防水龙头盈利筑底，静待重回成长轨道 [16] - 亚士创能国产建筑涂料龙头，看好修复弹性 [16] - 北新建材一体两翼、全球布局战略稳步推进 [16] - 科达制造机械设备通用化+海外建材多元化，看好增收增利 [17] - 东鹏控股品类齐全渠道占优，零售布局持续强化 [18] - 中国巨石新兴领域需求待释放，玻纤龙头有望穿越周期 [18] 根据相关目录分别进行总结 本周行业动态 宏观 - 1 - 4月全国城镇调查失业率平均值与上年同期持平，4月失业率下降 [18] - 国有六大行下调人民币存款利率，最大降幅25个基点 [18] - 5月20日1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均下降10个基点 [18] - 前4个月全国财政收入降幅收窄，中央收入、税收收入4月正增长，财政支出保持强度 [18] - 多部门联合发布支持小微企业融资的若干措施，提出23项工作措施 [18] 产业链要闻 - **房地产**：1 - 4月房地产开发企业房屋施工、新开工、竣工面积同比下降，新建商品房销售面积和销售额降幅收窄；4月各线城市新建和二手住宅销售价格有不同表现；稳楼市政策取得积极成效 [19][20] - **基建**：今年1 - 4月全国铁路完成固定资产投资1947亿元，同比增长5.3%；2025年1 - 3月全国建材宏观数据显示固定资产投资等有不同程度增长 [21] 建材行业要闻 - 2025年1 - 4月全国水泥产量4.95亿吨，全口径产量比去年同期减少1389万吨，降幅2.7% [21] - 4月规上工业原煤、原油、电力生产增速回落，天然气生产增速加快 [21] - 2025年底前纳入全国碳排放权交易市场的水泥企业需完成首次履约工作 [21] 水泥行业一周回顾 - 本周全国水泥市场价格环比回落2.1%，价格上涨区域主要是湖北，下调区域集中在华北等地区，五月下旬需求环比减弱，预计后期价格继续趋弱 [5][10][22] 玻璃行业一周回顾 - 本周国内浮法玻璃现货市场价格呈下行趋势，除华南、西北区域价格暂稳，其他区域企业为促出货降价，但整体需求偏弱 [35] - 成本方面，本周国内纯碱市场企稳，价格窄幅波动，供应窄幅下降，需求一般，短期走势淡稳 [38] - 截止到20250522，全国浮法玻璃样本企业总库存环比略降，各区域库存有不同变化 [40][41] 玻纤市场一周回顾 - 本周国内无碱粗纱市场报价稳中小降，池窑产能无变动，库存小幅增加，需求有区域性差异 [44][45] - 后市预测，池窑粗纱近期大概率承压运行，电子纱短期预计价格基本走稳 [46] 消费建材成本跟踪 - 报告展示了PVC、PPR、HDPE等全国均价走势相关图表 [54][55][59] 一周市场回顾 建材行业表现 - 本周上证综指下跌0.57%，创业板指数下跌0.88%，建材行业下跌1.10%，在市场中排名靠后 [61] - 子行业涨跌幅排名依次为管材（1.16%）、水泥制造（0.27%）等 [61] - 目前建材板块2025年估值为16倍，各子行业估值有差异 [64] 个股涨跌一览 - 本周涨幅前五的公司分别为天安新材（25.91%）、雄塑科技（13.25%）等 [68] - 跌幅前五的公司分别为中旗新材（-7.32%）、海南发展（-5.07%）等 [68] 本周公司动态 - 中旗新材回购股份143.24万股，占总股本的1.12% [7] - 上峰水泥拟派发现金红利0.63元/股，股息率/分红率分别为7.46%/95.73% [7] - 兔宝宝拟派发 现金红利0.32元/股，股息率/分红率分别为3.10%/45.07% [7] - 青松建化拟派发现金红利0.10元/股，股息率/分红率分别为2.62%/45.45% [7] - 亚泰集团股票交易异常波动，连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [7] - 三峡新材控股股东累计增持公司股份277.91万股，占公司总股本2.39% [7] - 中材科技派发现金红利0.225元/股，分红率和股息率分别为42.34%/1.37% [7] - 帝欧家居员工持股计划拟设立资金总额上限为3017.68万元，每份1.00元 [7] - 东鹏控股向激励对象授予预留195.00万份股票期权，行权价格为6.45元/股 [7] - 三棵树拟向股东每股派发现金红利0.32元，以资本公积金每股转增0.4股 [7] - 亚士创能公司回购专用证券账户股份被司法冻结41.30万股，占总股本0.10% [7]