报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧 [4] - 特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，其政策立场偏鸽但不及预期，提名宣布后美元短线走强拖累铂钯，且提名需参议院确认，进程及后续政策独立性仍存不确定性，短期货币政策预期博弈持续 [4] - 宏观上，鲍威尔司法调查动摇美元信用，全球央行购金潮延续，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑 [4] - 产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [4] - 短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [4] 期货市场 - 2026年2月3日，pt2606、pt2608、pt2610现价分别为552.15、545.35、548.20，较前收盘价分别涨跌-105.15、-103.85、-104.40，涨跌幅均为-16.00%；pd2606、pd2608、pd2610现价分别为413.70、410.60、407.05，较前收盘价分别涨跌-78.80、-78.20、-77.50，涨跌幅分别为-16.00%、-16.00%、-15.99% [1] - 各合约持仓量方面，pt2606、pt2608、pt2610持仓量均为11075，pd2606、pd2608、pd2610持仓量均为4100；成交量方面，pt2606成交量为6299，pt2608成交量为546，pt2610成交量为254，pd2606成交量为4204，pd2608成交量为452，pd2610成交量为121 [1] - 各合约现货升贴水方面，pt2606为-35.73，pt2608为-28.93，pt2610为-31.78，pd2606为1.3，pd2608为4.4，pd2610为7.95 [1] 现货市场 - 2026年2月3日，上海铂前收盘价为516.42，涨跌-121.97，涨跌幅-0.191%；伦敦铂前收盘价为2145.00，涨跌-155.00，涨跌幅-0.067%；周大福铂前收盘价为824.00，涨跌-194.00，涨跌幅-0.191%；老凤祥铂前收盘价为960.00，涨跌-70.00，涨跌幅-0.068%；中国钯前收盘价为415.00，涨跌-45.00，涨跌幅-0.098%；俄罗斯钯前收盘价为5127.82，涨跌205.08，涨跌幅0.042% [1] - 比值方面，铂/钯现值为1.24，前值为2.71；上海铂/伦敦铂现值为1.04，前值为3.40；pt2608 - pt2606现值为-6.80，前值为-5.55；pt2610 - pt2606现值为-3.95，前值为-5.05；中国钯/俄罗斯钯现值为0.88，前值为-2.39；pd2608 - pd2606现值为-3.10，前值为-9.05 [1] 库存情况 - 2026年2月3日，NYMEX铂库存量现值为655,182.10盎司，前值为655,182.10盎司，增减0.0；NYMEX铂注册仓单现值为338,089.85盎司，前值为338,089.85盎司，增减0.0；金交所铂成交额现值为6,667.93万元，前值为17,348.92万元，增减-10681.0；金交所铂成交量现值为122.00千克，前值为266.00千克，增减-144.0 [1] - NYMEX钯库存量现值为224,021.17盎司，前值为224,021.17盎司，增减0.0；NYMEX钯注册仓单现值为142,716.91盎司，前值为142,716.91盎司，增减0.0 [1] 相关衍生品 - 2026年2月3日，美元指数现值为97.61，前值为97.12，增减0.4977；标准普尔指数现值为6,976.44，前值为6,939.03，增减37.4100；美债收益现值为4.29，前值为4.26，增减0.0300；纳斯达克指数现值为23,592.11，前值为23,461.82，增减130.2900；道琼斯指数现值为49,407.66，前值为48,892.47，增减515.1900；美元兑人民币现值为6.97，前值为6.97，增减0.0017 [1] - 沪金2604现值为1008.60，前收盘价为1161.42，增减-152.82；沪金2606现值为1008.58，前收盘价为1163.36，增减-154.78；沪金2608现值为1010.84，前收盘价为1167.06，增减-156.22；沪银2604现值为24832.00，前收盘价为27941.00，增减-3109；沪银2606现值为24425.00，前收盘价为27254.00，增减-2829；沪银2608现值为24160.00，前收盘价为26985.00，增减-2825 [1] 宏观消息 - 美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，符合市场预期，美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，与特朗普“钦点”理事米兰立场一致 [2] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔，这一提名需获得参议院批准，但参议院民主党领袖舒默、共和党参议员蒂利斯表示将阻止对沃什的提名，除非撤销针对鲍威尔的调查，民主党参议员沃伦也表示沃什并非美联储主席的理想人选，沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] - 2026年1月我国制造业市场需求有所收紧，但企业生产保持扩张态势，产业结构继续优化；服务业运行态势相对稳定，企业预期持续向好，1月份中国制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点，1月份装备制造业采购经理指数为50.1%，高技术制造业采购经理指数为52%，装备制造业和高技术制造业稳中向好发展，制造业产业结构持续优化 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求2026年支付结算工作围绕“十五五”规划和金融强国建设目标，推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，推动跨境支付体系多元化、多层次发展，严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管，塑造合规致远的行业健康生态，常态长效做好优化支付服务工作，扎实推进支付普惠，提供便捷安全的支付服务，提升支付系统服务质效，以创新推动行业提质升级 [3]

文章核心观点 - 摩根士丹利策略师认为，特朗普提名凯文·沃什领导美联储的变动，并不意味着新兴市场牛市行情走向终结，投资者仍应逢低买入新兴市场本地资产 [1] 摩根士丹利对新兴市场的观点 - 策略师James Lord和Simon Waever等人认为“新兴市场牛市可能依然完好”，投资者应逢低买入新兴市场本地资产 [1] - 支撑观点在于新兴市场基本面依然稳健，货币政策继续发挥压舱石作用 [1] - 上周后期的价格波动“可能是由于投资者措手不及，在外汇市场仓位错误而被放大” [1] - 强调“逢低买入是明智之举，配置新兴市场本地资产的理由比美联储人事变动的影响更为充分” [1] 对美联储及新兴市场央行政策的预期 - 摩根士丹利预计美联储将于6月恢复降息 [1] - 哥伦比亚上周五加息，被摩根士丹利视作新兴市场央行采取支持本币行动的最新例证 [1]

报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑不变，但短期受技术性回调、美联储人事变动等影响，震荡加剧 [4] - 特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，其政策立场偏鸽但不及预期，提名宣布后美元短线走强拖累铂钯，且提名需参议院确认，进程及后续政策独立性存不确定性，短期货币政策预期博弈持续 [4] - 宏观上鲍威尔司法调查动摇美元信用，全球央行购金潮延续，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复为价格托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境有支撑 [4] - 产业端铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [4] - 短期扰动不改变长期看多逻辑，但要警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [4] 各部分总结 期货市场 - 2026年2月2日，pt2606、pt2608、pt2610现价分别为630.55、625.00、625.50，较前收盘价分别下跌84.30、88.95、90.15，涨跌幅分别为 - 11.79%、 - 12.46%、 - 12.60%；pd2606、pd2608、pd2610现价分别为464.05、455.00、459.00，较前收盘价分别下跌62.50、69.45、68.50，涨跌幅分别为 - 11.87%、 - 13.24%、 - 12.99% [1] - 各合约持仓量方面，铂合约均为11173，钯合约均为4093；成交量方面，铂合约分别为40153、960、542，钯合约分别为19151、503、267 [1] - 各合约现货升贴水方面，pt2606、pt2608、pt2610分别为7.84、13.39、12.89，pd2606、pd2608、pd2610分别为11.95、21、17 [1] 现货市场 - 上海铂、伦敦铂、周大福铂、老凤祥铂前收盘价分别为638.39元/克、2300.00美元/盎司、1018.00元/克、1030.00元/克，涨跌分别为 - 65.51、 - 492.00、 - 55.00、0.00，涨跌幅分别为 - 0.093%、 - 0.176%、 - 0.051%、0.000%；中国钯、俄罗斯钯前收盘价分别为476.00元/克、4922.74卢布/克，涨跌分别为 - 14.00、67.75，涨跌幅分别为 - 0.029%、0.014% [1] - 铂/钯、上海铂/伦敦铂、pt2608 - pt2606、pt2610 - pt2606、中国钯/俄罗斯钯、pd2608 - pd2606现值分别为1.34、1.20、 - 5.55、 - 5.05、1.05、 - 9.05，前值分别为4.68、0.58、 - 4.10、 - 8.05、 - 2.25、 - 4.60 [1] 库存情况 - NYMEX铂库存量现值为655,182.10盎司，前值为655,182.10盎司，增减为0.0；注册仓单现值为338,089.85盎司，前值为338,089.85盎司，增减为0.0；金交所铂成交额现值为17,348.92万元，前值为8,291.20万元，增减为9057.7万元；成交量现值为266.00千克，前值为118.00千克，增减为148.0千克 [1] - NYMEX钯库存量现值为224,021.17盎司，前值为224,021.17盎司，增减为0.0；注册仓单现值为142,716.91盎司，前值为146,727.32盎司，增减为 - 4010.4盎司 [1] 相关衍生品 - 美元指数、标准普尔指数、美债收益、纳斯达克指数、道琼斯指数、美元兑人民币现值分别为97.12、6,939.03、4.26、23,461.82、48,892.47、6.97，前值分别为96.16、6,969.01、4.24、23,685.12、49,071.56、6.98，增减分别为0.9509、 - 29.9800、0.0200、 - 223.3004、 - 179.0900、 - 0.0093 [1] - 沪金2604、沪金2606、沪金2608、沪银2604、沪银2606、沪银2608现值分别为1161.42、1163.36、1167.06、27941.00、27254.00、26985.00，前收盘价分别为1249.12、1252.10、1255.84、30891.00、30055.00、29792.00，增减分别为 - 87.70、 - 88.74、 - 88.78、 - 2950、 - 2801、 - 2807 [1] 宏观消息 - 美联储维持基准利率在3.50% - 3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，符合市场预期；美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，与特朗普“钦点”理事米兰立场一致 [2] - 特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔，提名需获参议院批准，但参议院民主党领袖舒默、共和党参议员蒂利斯表示将阻止，除非撤销针对鲍威尔的调查，民主党参议员沃伦也表示沃什并非理想人选；沃什在美联储任职时持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普关税政策及加快降息立场 [2] - 1月中国制造业市场需求收紧，但企业生产保持扩张态势，产业结构继续优化；服务业运行态势相对稳定，企业预期持续向好；2026年1月中国制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点，1月装备制造业采购经理指数为50.1%，高技术制造业采购经理指数为52%，装备制造业和高技术制造业稳中向好，制造业产业结构持续优化 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求围绕“十五五”规划和金融强国建设目标，推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，推动跨境支付体系多元化、多层次发展，严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管，做好优化支付服务工作，提升支付系统服务质效 [3]

黄金市场罕见暴跌事件分析 - 2026年1月30日，COMEX黄金期货收盘报4907.5美元/盎司，单日下跌8.35%，盘中最大跌幅超过12%，此次暴跌不仅冲销了连日涨幅，甚至吞没了此前数月的涨势[2][3] - 暴跌由宏观与微观双重链条驱动：宏观上，美联储新任主席提名引发市场对未来政策路径的“把握感”下降，分歧扩大导致波动上升；微观上，波动上升促使交易所提高保证金，导致杠杆被迫收缩，价格更容易走向极端[3] - 市场暴跌的核心在于“反应函数”（央行政策规则）的不确定性叠加“保证金”上调引发的去杠杆，两者共同作用导致价格出现“断层”[4] 事件前的市场背景与预期 - 暴跌前一周，市场仍沉浸在“黄金重塑秩序”的叙事中，COMEX黄金价格维持在约5300—5400美元/盎司的高位区间[5][6] - 1月28日美联储议息会议将联邦基金利率维持在3.50%—3.75%不变，声明措辞克制，主席鲍威尔强调“数据依赖”和“软着陆”，机构解读整体偏向“旧秩序延续”[5] - 根据FedWatch工具，市场在2月1日对3月降息25个基点的押注仅约13%，更明确的降息预期要到4月之后才逐步抬升，并在6月附近形成更完整的路径定价[5] 黑天鹅事件：美联储主席提名 - 真正的转折点出现在1月30日（周五），凯文·沃什被提名为下一任美联储主席，此消息表面冲击巨大，因为它动摇了市场长期依赖的“美联储看跌期权”这一隐性叙事[8][9] - 市场担忧新任主席可能更重视通胀与制度信誉，改变既有的政策反应函数，即时反应体现为美元走强、贵金属回撤[10] - 消息公布后，美元指数报96.99，上涨0.74%，10年期美债收益率报4.241%，上涨0.33%，不生息的黄金在“美元更贵/政策护盘强度可能下降”的新假设下，价格显得过高，触发技术性回调与踩踏[10] 市场交易结构与踩踏分析 - 行情数据显示，黄金期货从5300美元/盎司上方快速跌至4900美元/盎司一线，单日下跌8.35%[11] - 从微观结构看，此次暴跌主旋律是多头平仓引发的“踩踏式撤退”，而非空头主动进攻，CME数据显示当日成交量天量，但未平仓合约净减少22646手至428864手[12] - 按4900美元/盎司估算，COMEX黄金期货单手合约名义价值约49万美元，净减仓约2.2万手对应至少约108亿美元的多头头寸收缩[12] 交易所规则变化与去杠杆机制 - 1月30日晚，芝加哥商品交易所集团宣布上调COMEX黄金、白银等贵金属期货合约的保证金要求，将黄金期货高风险账户保证金比例从合约价值的6.6%上调至8.8%，将白银期货比例从12.1%上调至16.5%，调整于2026年2月2日收盘后生效[14] - 保证金上调意味着杠杆账户所需押金增加约33%，现金不足的账户被迫选择补钱或减仓，从而点燃了“去杠杆链条”[15] - 交易所上调保证金是波动率飙升后的风控手段，旨在防止系统性穿仓，但客观上加剧了市场的流动性收缩和抛售压力[15] 后续市场展望与驱动逻辑转变 - 分析认为，最恐慌脆弱的多头已在暴跌中出清，但剩余约42.8万手持仓仍需面对保证金上调后的资金压力，需警惕阴跌与被动减仓风险[17] - 黄金定价的核心驱动因子（实际利率、美元信用和避险情绪）中，沃什的提名直接重写了前两个因子的市场预期[17] - 黄金上涨逻辑从“对抗法币贬值风险而支付溢价”转变为“对抗流动性断裂风险而抛售资产换取现金”，市场阶段从“追涨情绪”切换到“保证金与风控压力主导”[18] - 部分投行如摩根士丹利仍中期看多，理由包括地缘风险、央行买盘与投资者回流，但短期波动更多由流动性与清算机制决定[18]

人事提名与权力更迭 - 特朗普已正式提名凯文·沃什担任美联储主席 [1] - 此举被视为特朗普试图重塑美联储政策倾向的战略举措 [8] - 沃什的提名更像是一次政治信号释放，而非人事更迭的终点 [12] 制度约束与权力制衡 - 美联储主席任命需经总统提名与参议院确认两道法定程序，是对行政权力的制衡 [3] - 联邦公开市场委员会由12名成员组成，每人一票且权重完全平等，主席在投票环节无额外权重 [8] - 美联储的制度设计在政治压力与专业判断之间寻求平衡，构成了权力制衡的立体网络 [10] 鲍威尔的角色与影响 - 鲍威尔作为美联储主席的法定任期将于今年5月届满 [5] - 卸任主席后，其美联储理事任期将持续至2028年1月31日，可继续参与政策利率决议投票 [6] - 鲍威尔作为资深理事，在货币政策辩论中拥有不可替代的话语权，其政策影响力生命周期被制度安排实质延长 [8] 未来博弈与不确定性 - 鲍威尔面临的刑事调查可能迫使其提前结束理事任期，为局势增添了新的变数 [10] - 至少在2028年1月底之前，特朗普想要完全掌控美联储是很困难的事情 [14] - 未来博弈可能从公开对抗转向更为隐蔽的权力运作 [12]

提名事件与市场即时反应 - 美国总统特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席 该提名需获参议院批准 [4] - 消息公布后 美元短线维持强势 美股期货承压 标普500指数开盘下跌约0.3% 纳斯达克综合指数下挫约144点 道琼斯工业平均指数跌至平盘下方 [4] - 金价和银价大幅回落 美元走强提高了贵金属持有成本 抑制投资需求 [4] 被提名人背景与政策立场 - 被提名人凯文·沃什现年55岁 拥有深厚政策与金融背景 现任胡佛研究所经济学访问学者 斯坦福大学商学院授课 并为传奇投资人家族办公室合伙人 [5] - 沃什曾于2006年被任命为美联储理事 时年35岁 成为该机构历史上最年轻的理事之一 任职期间代表美联储参与G20协调并负责对接多国事务 [6] - 其政策立场经历转变 任内以立场偏鹰著称 曾反对第二轮量化宽松 但近年来逐步转向支持更低利率路径 并批评美联储资产负债表过度扩张 [6] 提名影响与政策前景分析 - 部分机构预计 若沃什正式获任 收益率曲线可能阶段性走陡 反映市场对其中长期政策取向仍存分歧 [4] - 分析人士指出 若沃什获确认 将在一个高度敏感时点执掌货币政策 通胀尚未完全回落至2%目标 财政赤字扩大 且白宫政治施压加剧 [7] - 多数交易员不认为新任主席将立即改变政策方向 利率由FOMC集体决定 市场普遍预期到2026年底联邦基金利率或回落至约3% 显著高于特朗普呼吁的1%水平 [7] 提名进程与政治环境 - 提名进程存在不确定性 美国司法部就美联储总部翻修项目向现任主席鲍威尔发出传票 多名共和党议员表态在调查结束前将阻止相关央行人事任命 [7] - 此次人事变动意味着美国货币政策正在进入一个比以往更难保持“技术中立”的新阶段 [7]

白银期货市场行情 - 1月19日沪银主力合约收盘价为23189元/千克，当日上涨2.75% [1] - 当日成交量为127.8937万手，持仓量为32.6648万手 [1] - 上海白银现货价格为23365元/千克，对期货主力合约价格升水176元/千克 [1] 地缘政治与贸易摩擦事件 - 美国前总统特朗普因格陵兰岛问题威胁对欧洲八国加征关税，可能自2月1日起实施 [1][3] - 欧洲八国联合声明称特朗普的关税威胁破坏跨大西洋关系，可能导致危险的恶性循环 [1] - 欧盟多国考虑对930亿欧元输欧美国商品加征关税作为回应 [1] - 欧盟考虑于1月22日召开线下紧急峰会 [1] - 法国总统马克龙称将在必要时请求启动欧盟反胁迫工具 [1] - 美国财长贝森特表示格陵兰岛对美国国家安全至关重要，美国必须控制该岛 [2] 美联储相关动态 - 特朗普表示希望哈塞特继续留任原职位 [2] - 哈塞特淡化针对美联储主席鲍威尔的刑事调查，并承诺若担任主席将维护美联储独立性 [2] - 美联储理事鲍曼聚焦潜在裁员风险，唿吁切勿释放暂停降息信号 [2] 机构市场观点与操作 - 美联储主席人选生变与欧美关税摩擦再起，推动金价震荡、银价早间大幅走高 [3] - 市场看涨白银情绪依旧强劲 [3] - 沪银溢价迅速收敛至2100元/克 [3] - 机构建议对沪银2604合约在22200-23500元区间操作 [3]

美联储人事动态 - 美联储理事米兰表示可能会继续留任 直至美国总统特朗普提名的继任者获得国会确认 [1]

文章核心观点 - 分析认为，明年FOMC的12个票委政策立场相比当下将边际偏鸽，大概率构成是4个鸽派、4个鹰派、4个中性，而当前格局为3个鸽派、4个中性、5个鹰派 [2][8] - 政策立场变化的主要驱动因素是美联储主席更替、理事席位变动以及地区联储行长席位轮换 [2][8] 美联储主席变动分析 - 现任主席鲍威尔的任期将于明年5月结束，市场普遍认为的五位候选人（哈塞特、沃勒、沃什、里德尔、鲍曼）其政策倾向均为鸽派 [3][9] - 根据博彩市场Polymarket数据，候选人胜选概率从高到低分别为：哈塞特（57%）、沃勒（23%）、沃什（14%）、里德尔（4%）、鲍曼（1%）[3][9] - 鲍威尔卸任主席后是否继续留任理事将影响新主席的选择范围，若留任则理事会满员，特朗普只能从现任理事中任命新主席 [3][11] 美联储理事席位变动 - 在现任理事中，沃勒、米兰、鲍曼属于鸽派，巴尔属于鹰派，鲍威尔、杰弗逊、库克中性 [4][12] - 米兰的理事任期在明年1月需要参议院再次确认，鉴于今年已有一次投票确认，预计其任期延续概率较大 [4][12] - 理事库克被解雇的概率很低，美国最高法院将于明年1月就解雇案件做出裁定，但出于维护美联储独立性的考虑，预计解雇不会发生 [4][13] - 新主席人选和鲍威尔是否留任将影响一个理事名额，若鲍威尔不留任且新主席来自内部，特朗普可再任命一位新理事 [4][14] 地区联储行长席位轮换 - 当前轮值的四个FOMC席位（圣路易斯、堪萨斯、芝加哥、波士顿联储行长）从最近一个月公开表态看均属鹰派 [5][15] - 明年轮值的四个席位（克利夫兰、明尼阿波利斯、达拉斯、费城联储行长）中，仅卡什卡利为中性，其余三位均为鹰派 [6][15] - 特朗普很难通过美联储理事会干预地区联储行长的任命来改变FOMC政策立场，因需获得理事会4票支持且地区联储董事为错位任期 [6][16]

美联储人事变动与政策倾向 - 亚特兰大联储主席博斯蒂克（鹰派）将于明年2月退休，其继任者若偏鸽派可能推动FOMC倾向进一步降息[1] - 美联储理事会需批准12家地区联储主席从3月1日开始的新五年任期连任，特朗普政府可能试图影响此流程[1] - 最高法院可能在明年1月裁定是否允许特朗普解雇由拜登任命的美联储理事丽莎·库克，若裁决有利特朗普，将空出席位并可任命倾向低利率的新理事[2] 美联储领导层更迭展望 - 美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月结束，特朗普将提名接替者，潜在候选人包括鲍曼、沃勒、沃什、哈塞特和里德，这些候选人均倾向降低利率，可能使领导层转向更鸽派立场[2] - 前克利夫兰联储主席梅斯特指出美联储的优势在于能应对领导层变动而不出现混乱，因其文化专注于实现法定目标[3] - Guggenheim Partners首席投资官Walsh认为无论发生什么，美联储的组成都将变得更偏鸽派，意味着未来中性利率可能大幅走低，惠及利率敏感的经济部分如低收入消费者[3] 地区联储投票权轮换与立场分析 - 2026年克利夫兰、达拉斯、费城和明尼阿波利斯联储主席将成为FOMC投票成员，而堪萨斯城、芝加哥、波士顿和圣路易斯联储主席将轮换退出[3] - 目前所有四位拥有投票权的地区联储主席（波士顿、圣路易斯、堪萨斯城、芝加哥）均倾向于鹰派立场[4] - 波士顿联储主席柯林斯支持降息但认为进一步降息门槛较高，圣路易斯联储主席穆萨勒姆支持降息但警告政策空间有限，堪萨斯城联储主席施密德认为通胀过高曾反对降息，芝加哥联储主席古尔斯比担忧通胀高于目标且再次降息门槛更高[5] 未来FOMC内部阵营预测 - 明年获得投票权的地区联储主席中，克利夫兰联储哈马克和达拉斯联储洛根更关注通胀对降息持犹豫态度，明尼阿波利斯联储卡什卡里对进一步降息保留意见，仅费城联储主席可能让委员会立场趋于鸽派[6] - EY-Parthenon首席经济学家Daco预测明年FOMC将出现三个阵营：新任主席、理事鲍曼及米兰继任者属鸽派，克利夫兰、明尼阿波利斯和达拉斯联储主席属鹰派，理事杰斐逊、沃勒、威廉姆斯、库克及费城联储主席属中立阵营[7]