成分股分红进度 - 上证50指数中，9家公司处于预案阶段，13家处于决案阶段，5家进入实施阶段，20家已分红，3家不分红 [1][4] - 沪深300指数中，44家公司处于预案阶段，77家处于决案阶段，30家进入实施阶段，123家已分红，26家不分红 [1][4] - 中证500指数中，37家公司处于预案阶段，89家处于决案阶段，39家进入实施阶段，258家已分红，77家不分红 [1][4] - 中证1000指数中，40家公司处于预案阶段，159家处于决案阶段，54家进入实施阶段，529家已分红，218家不分红 [1][4] 行业成分股股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三，基于已披露分红预案的个股股息率统计 [1][3] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率0.81%，剩余股息率1.45% [1][11] - 沪深300指数已实现股息率0.79%，剩余股息率1.14% [1][11] - 中证500指数已实现股息率0.86%，剩余股息率0.47% [1][11] - 中证1000指数已实现股息率0.71%，剩余股息率0.32% [1][11] 股指期货升贴水情况 - IH主力合约年化升水7.56%，IF主力合约年化升水2.64%，IC主力合约年化贴水3.62%，IM主力合约年化贴水6.77% [1][12] - IH主力合约升水幅度处于历史97%分位点，IF主力合约处于83%分位点，IC主力合约处于53%分位点，IM主力合约处于34%分位点 [22] 指数分红测算方法 - 价格指数因成分股分红除息导致点位自然滑落，全收益指数则将分红再投资 [35] - 分红金额测算需结合成分股权重、分红金额、总市值及指数收盘价，其中权重和分红金额需动态修正 [38][39] - 净利润预测采用历史分布动态法，股息支付率预测基于历史数据，除息日预测采用线性外推法 [43][46][49] 预测准确度分析 - 上证50和沪深300指数全年预测误差在5个点左右，中证500指数误差约10个点 [51] - 股指期货主力合约预测股息点与实际股息点偏离度较小，上证50和沪深300预测效果最优 [52]

成分股分红进度 - 上证50指数中，11家公司处于预案阶段，16家处于决案阶段，6家进入实施阶段，14家已分红，3家不分红 [1][3] - 沪深300指数中，65家公司处于预案阶段，87家处于决案阶段，23家进入实施阶段，99家已分红，26家不分红 [1][3] - 中证500指数中，55家公司处于预案阶段，107家处于决案阶段，46家进入实施阶段，215家已分红，77家不分红 [1][8] - 中证1000指数中，59家公司处于预案阶段，195家处于决案阶段，81家进入实施阶段，447家已分红，218家不分红 [1][8] 行业成分股股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三，基于已披露分红预案的个股统计 [4] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率0.43%，剩余股息率1.90% [6] - 沪深300指数已实现股息率0.61%，剩余股息率1.37% [6] - 中证500指数已实现股息率0.74%，剩余股息率0.61% [6] - 中证1000指数已实现股息率0.60%，剩余股息率0.45% [6] 股指期货升贴水情况跟踪 - IH主力合约年化升水0.28%，IF主力合约年化贴水2.78%，IC主力合约年化贴水11.22%，IM主力合约年化贴水16.42% [1][7] - IH主力合约升贴水处于历史67%分位点，IF主力合约处于历史62%分位点，IC主力合约处于历史73%分位点，IM主力合约处于历史63%分位点 [14] 指数分红测算方法 - 分红点数计算需结合成分股分红金额、总市值、权重及指数收盘价，要求除权除息日在当前日期至期货合约到期日之间 [27][28] - 成分股权重采用中证指数公司日度收盘权重数据，确保准确性 [33] - 分红金额预测分为净利润预测（基于历史分布动态分类）和股息支付率预测（采用历史数据替代） [34][35][38][39] - 除息日预测基于历史间隔天数稳定性线性外推，未公布预案时参考历史分红日期或默认日期 [41][47] 分红进度分布 - 上证50、沪深300、中证500及中证1000指数成分股分红主要集中于8月 [18] 测算准确度验证 - 模型对上证50和沪深300指数全年股息点预测误差在5点内，中证500指数误差约10点 [44] - 股指期货主力合约预测股息点与实际值偏离度较小，上证50和沪深300预测效果最优 [44]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：股指分红点位测算模型 - **模型构建思路**：通过精细化处理指数成分股的分红数据，预测股指期货合约的升贴水情况，考虑成分股权重、分红金额、除息日等因素[12][38][43] - **模型具体构建过程**： 1. **成分股权重计算**：采用中证指数公司日度权重数据，若不可得则通过历史权重和涨跌幅动态修正： $$W_{n,t}={\frac{w_{i0}\times(1+r_{n})}{\sum_{i=1}^{N}w_{i0}\times(1+r_{n})}}$$ 其中，\(w_{i0}\)为最近公布权重，\(r_{n}\)为个股涨跌幅[45][46] 2. **分红金额预测**： - 若公司已公布分红金额，直接采用；否则通过净利润×股息支付率估算： - **净利润预测**：分稳定/不稳定两类公司，稳定公司按历史季度盈利分布预测，不稳定公司采用上年同期值[47][50][52] - **股息支付率预测**：历史平均值或截尾处理（>100%时）[51][53] 3. **除息日预测**： - 已公布则直接采用；否则根据预案/决案阶段历史间隔天数线性外推，或默认日期（7-9月末）[51][55][56] 4. **分红点数计算**： $$分红点数=\sum_{n=1}^{N}\frac{成分股分红金额}{成分股总市值}\times成分股权重\times指数收盘价$$ 要求除息日在当前日期至合约到期日之间[38] - **模型评价**：对上证50和沪深300预测准确度高（误差约5点），中证500误差稍大（约10点）[61][63] 2. **模型名称**：股息率动态计算模型 - **模型构建思路**：统计指数成分股已实现和剩余股息率，反映分红进度[3][17] - **模型具体构建过程**： - **已实现股息率**： $$\sum_{i=1}^{N_{1}}\frac{个股已分红金额}{个股总市值}\times个股权重$$ - **剩余股息率**： $$\sum_{i=1}^{N_{2}}\frac{预计分红金额}{个股总市值}\times个股权重$$ 其中\(N_{1}\)、\(N_{2}\)分别为已分红和未分红公司数量[17] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：行业股息率因子 - **因子构建思路**：统计各行业已公布分红预案个股的股息率中位数，筛选高股息行业[2][15] - **因子具体构建过程**： - 计算行业个股预案分红金额/当前总市值，取中位数排序[15][16] - **因子评价**：煤炭、银行、钢铁行业股息率排名前三[15] 2. **因子名称**：股指期货升贴水因子 - **因子构建思路**：跟踪主力合约年化升贴水幅度，反映市场情绪[4][12] - **因子具体构建过程**： - 计算含分红价差：合约收盘价－指数收盘价＋分红点数[13] - 年化升贴水：$$\frac{含分红价差}{指数收盘价}\times\frac{365}{到期天数}$$[13] --- 模型的回测效果 1. **股指分红点位测算模型**： - 上证50预测误差：5点内[61] - 沪深300预测误差：5点内[61] - 中证500预测误差：10点内[61] 2. **股息率动态计算模型**： - 上证50已实现股息率：0.43%，剩余股息率：1.90%[3] - 沪深300已实现股息率：0.61%，剩余股息率：1.37%[3] - 中证500已实现股息率：0.74%，剩余股息率：0.61%[3] --- 因子的回测效果 1. **行业股息率因子**： - 煤炭行业股息率中位数：排名第1[15] - 银行行业股息率中位数：排名第2[15] - 钢铁行业股息率中位数：排名第3[15] 2. **股指期货升贴水因子**（2025年6月18日）： - IH主力合约年化升水：0.28%[4] - IF主力合约年化贴水：2.78%[4] - IC主力合约年化贴水：11.22%[4] - IM主力合约年化贴水：16.42%[4]

成分股分红进度 - 上证50指数中，14家公司处于预案阶段，19家处于决案阶段，3家进入实施阶段，9家已分红，4家不分红 [1][4] - 沪深300指数中，81家公司处于预案阶段，92家处于决案阶段，34家进入实施阶段，65家已分红，27家不分红 [1][4] - 中证500指数中，68家公司处于预案阶段，146家处于决案阶段，57家进入实施阶段，139家已分红，90家不分红 [1][4] - 中证1000指数中，81家公司处于预案阶段，269家处于决案阶段，93家进入实施阶段，338家已分红，219家不分红 [1][4] 行业成分股股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三，基于已披露分红预案的个股股息率统计 [1][3] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率0.33%，剩余股息率2.03% [1][7] - 沪深300指数已实现股息率0.39%，剩余股息率1.60% [1][7] - 中证500指数已实现股息率0.48%，剩余股息率0.86% [1][7] - 中证1000指数已实现股息率0.45%，剩余股息率0.59% [1][7] 股指期货升贴水情况 - IH主力合约年化贴水2.11%，IF主力合约年化贴水6.35%，IC主力合约年化贴水13.84%，IM主力合约年化贴水22.25% [1][7] - IH主力合约处于历史30%分位点，IF主力合约处于历史30%分位点，IC主力合约处于历史39%分位点，IM主力合约处于历史20%分位点 [16] 指数分红测算方法 - 分红点数计算需结合成分股分红金额、总市值、权重及指数收盘价 [32][34] - 成分股权重采用中证指数公司每日披露的日度收盘权重数据，确保准确性 [36] - 分红金额通过净利润×股息支付率估算，净利润预测采用历史分布动态预测法 [37][39] - 股息支付率预测采用历史数据：若去年分红则沿用去年比率，否则取3年平均或默认不分红 [42][45] - 除息日预测基于历史间隔天数稳定性线性外推，未公布预案时采用默认日期（7月31日、8月31日或9月30日） [45] 预测准确度分析 - 上证50和沪深300指数全年预测误差基本在5个点内，中证500指数误差约10个点 [47] - 股指期货主力合约预测股息点与实际股息点偏离度较小，上证50和沪深300预测效果最优 [48]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：股指分红点位测算模型 - **模型构建思路**：通过精细化处理成分股权重、分红金额、除息日等核心指标，预测指数成分股分红对股指期货升贴水的影响[12][38] - **模型具体构建过程**： 1. **成分股权重计算**：采用中证指数公司日度权重数据，若需估算则使用公式： $$W_{n,t}={\frac{w_{i0}\times(1+r_{n})}{\sum_{i=1}^{N}w_{i0}\times(1+r_{n})}}$$ 其中，\(w_{i0}\)为最近公布权重，\(r_n\)为个股涨跌幅[45][46] 2. **分红金额预测**：若未公布分红金额，则通过净利润×股息支付率估算。净利润预测采用历史分布动态法（分稳定/不稳定两类公司）[47][50]，股息支付率采用历史均值或截尾处理[51][53] 3. **除息日预测**：基于预案/决案公告日与历史间隔天数的线性外推，或默认日期（7-9月末）[51][56] - **模型评价**：对上证50和沪深300预测误差较小（5点内），中证500误差稍大（10点内）[61] 2. **模型名称**：股息率计算模型 - **模型构建思路**：统计已披露分红预案个股的股息率，分行业比较[2][15] - **模型具体构建过程**： - 已实现股息率 = 已分红公司分红总额 / 当前指数总市值 - 剩余股息率 = 未分红公司预计分红总额 / 当前指数总市值[17] 模型的回测效果 1. **股指分红点位测算模型**： - 上证50预测误差：±5点[61] - 沪深300预测误差：±5点[61] - 中证500预测误差：±10点[61] 2. **股息率计算模型**： - 煤炭、银行、钢铁行业股息率中位数排名前三[2][15] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：年化升贴水因子 - **因子构建思路**：反映股指期货主力合约相对于指数的贴水幅度，扣除分红影响[4][12] - **因子具体构建过程**： $$年化升贴水 = \left(\frac{期货价格 - 指数价格 + 分红点数}{指数价格}\right) \times \frac{365}{到期天数} \times 100\%$$ 数据来源：IH/IF/IC/IM主力合约收盘价及分红点数[13] 2. **因子名称**：股息支付率因子 - **因子构建思路**：基于历史股息支付率稳定性预测当期支付率[51][53] - **因子具体构建过程**： - 若去年分红，直接采用去年值 - 若去年不分红，采用近3年均值 - 若从未分红，默认支付率为0[53] 因子的回测效果 1. **年化升贴水因子**（2025年6月10日）： - IH主力合约：-2.11%[4][13] - IF主力合约：-6.35%[4][13] - IC主力合约：-13.84%[4][13] - IM主力合约：-22.25%[4][13] 2. **股息支付率因子**： - 历史分位点有效性：IH/IF/IC/IM主力合约分别处于30%/30%/39%/20%分位[27][31][36]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：股指分红点位测算模型** - **模型构建思路**：通过精细化处理指数成分股的分红数据，准确预测股指期货合约的升贴水情况[11][36] - **模型具体构建过程**： 1. **成分股权重计算**：采用中证指数公司每日披露的日度收盘权重数据，确保权重准确性[44] 2. **分红金额预测**：若公司已公布分红金额，直接采用；否则通过净利润×股息支付率估算[45] $$分红金额 = 净利润 \times 股息支付率$$ 3. **净利润预测**： - 已公布年报/快报/业绩预告的公司，直接采用数据[47] - 未披露的公司，基于历史净利润分布动态预测（分稳定/不稳定两类）[48] 4. **股息支付率预测**： - 去年分红则沿用去年值；去年不分红则取近3年平均；从未分红则默认不分红[51] 5. **除息日预测**： - 已公布则直接采用；未公布则根据预案/决案阶段历史间隔天数线性外推或默认日期（7月31日/8月31日/9月30日）[54] 6. **分红点数计算**： $$分红点数 = \sum_{n=1}^{N} \left( \frac{成分股分红金额}{成分股总市值} \times 成分股权重 \times 指数收盘价 \right)$$ 要求除息日满足 \( t < \text{除息日} \leq T \)（期货合约到期日）[36] - **模型评价**：对上证50和沪深300指数预测准确度高（误差约5点），中证500稍大（约10点）[59] 2. **模型名称：股指期货升贴水监控模型** - **模型构建思路**：跟踪扣除分红影响后的期货合约基差，反映市场情绪与风险偏好[11] - **模型具体构建过程**： 1. **含分红价差计算**： $$含分红价差 = 合约收盘价 - 指数收盘价 + 分红点数$$ 2. **年化升贴水计算**： $$年化升贴水 = \left( \frac{含分红价差}{指数收盘价} \right) \times \left( \frac{365}{到期天数} \right) \times 100\%$$ 示例：IH2506合约年化升水1.28%，IM2506合约年化贴水19.26%[12] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：股息率因子** - **因子构建思路**：通过行业股息率比较，识别高分红板块[2][14] - **因子具体构建过程**： $$股息率 = \frac{预案分红金额}{当前总市值} \times 100\%$$ 统计各行业已公布分红预案股票的股息率中位数，煤炭、银行、钢铁行业排名前三[14] 2. **因子名称：剩余股息率因子** - **因子构建思路**：衡量指数未来潜在分红收益[3][16] - **因子具体构建过程**： $$剩余股息率 = \sum_{未分红公司} \left( \frac{预测分红金额}{总市值} \times 权重 \right)$$ 截至2025年6月4日，上证50剩余股息率2.17%，中证1000为0.69%[16] --- 模型的回测效果 1. **股指分红点位测算模型** - **预测误差**：上证50/沪深300误差约5点，中证500约10点[59] - **历史分位点**：IH主力合约基差处于历史52%分位，IM主力合约处于11%分位[27] 2. **股指期货升贴水监控模型** - **年化升贴水值**： - IH2506：1.28%升水 - IF2506：-3.75%贴水 - IC2506：-10.85%贴水 - IM2506：-19.26%贴水[12] --- 因子的回测效果 1. **股息率因子** - **行业排名**：煤炭（6.2%）、银行（5.8%）、钢铁（4.5%）股息率中位数最高[14] 2. **剩余股息率因子** - **指数取值**： - 上证50：2.17% - 沪深300：1.69% - 中证500：0.99% - 中证1000：0.69%[16]

成分股分红进度 - 上证50指数中，26家公司处于预案阶段，11家处于决案阶段，1家进入实施阶段，7家已分红，4家不分红 [1] - 沪深300指数中，127家公司处于预案阶段，91家处于决案阶段，12家进入实施阶段，42家已分红，27家不分红 [1][3] - 中证500指数中，104家公司处于预案阶段，192家处于决案阶段，52家进入实施阶段，61家已分红，91家不分红 [1][8] - 中证1000指数中，139家公司处于预案阶段，378家处于决案阶段，111家进入实施阶段，147家已分红，224家不分红 [1][8] 行业股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三，基于已披露分红预案的个股股息率统计 [4] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率0.17%，剩余股息率2.18% [6] - 沪深300指数已实现股息率0.28%，剩余股息率1.73% [6] - 中证500指数已实现股息率0.23%，剩余股息率1.14% [6] - 中证1000指数已实现股息率0.23%，剩余股息率0.82% [6] 股指期货升贴水情况 - IH主力合约年化升水2.14%，IF主力合约年化贴水2.80%，IC主力合约年化贴水10.94%，IM主力合约年化贴水16.65% [14] - IH主力合约处于历史68%分位点，IF主力合约处于历史29%分位点，IC主力合约处于历史17%分位点，IM主力合约处于历史6%分位点 [14] 指数分红测算方法 - 分红点数计算需结合成分股分红金额、总市值、权重及指数收盘价，要求除权除息日介于当前日期至期货合约到期前 [22] - 成分股权重通过中证指数公司日度收盘权重数据精确获取，避免解禁、配股等事件导致的偏差 [30] - 分红金额预测分为净利润预测（基于历史分布动态分类）和股息支付率预测（采用历史数据或截尾处理） [31][36][38] - 除息日预测通过历史间隔天数稳定性线性外推或默认日期（7月31日、8月31日、9月30日）设定 [39][40] 测算准确度分析 - 上证50和沪深300指数全年预测误差在5个点左右，中证500指数误差约10个点 [42] - 股指期货主力合约预测与实际股息点偏离较小，中证500合约偏差稍大但整体稳定 [43]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：股指分红点位测算模型** - **模型构建思路**：通过精确预测指数成分股的分红金额、除息日等关键指标，计算股指期货合约在到期前的分红影响点数，从而准确衡量期货合约的升贴水幅度[12][36] - **模型具体构建过程**： 1. **成分股权重计算**：采用中证指数公司日度权重数据，若需估算则使用公式： $$W_{n,t}={\frac{w_{i0}\times(1+r_{n})}{\sum_{i=1}^{N}w_{i0}\times(1+r_{n})}}$$ 其中$w_{i0}$为最近公布权重，$r_n$为个股涨跌幅[43] 2. **分红金额预测**：若未公布分红，则通过净利润×股息支付率估算。净利润预测采用历史分布动态法（分稳定/不稳定两类公司处理），股息支付率采用历史均值或截尾处理[45][49][51] 3. **除息日预测**：基于预案/决案公告日与历史间隔天数的稳定性线性外推，或默认7-9月区间[53][54] 4. **分红点数整合**：汇总所有成分股在期货合约到期前的分红影响，公式为： $$\text{分红点数}=\sum_{n=1}^{N}\left(\frac{\text{成分股分红金额}}{\text{成分股总市值}} \times \text{权重} \times \text{指数收盘价}\right)$$[36] - **模型评价**：对上证50和沪深300预测误差约5点，中证500误差约10点，具有较高准确性[59] 2. **模型名称：股息率动态计算模型** - **模型构建思路**：实时跟踪已实现与剩余股息率，反映指数分红进度[17] - **模型具体构建过程**： - **已实现股息率**：累计已分红金额占总市值比例加权求和 - **剩余股息率**：未分红公司的预案/决案金额占总市值比例加权求和[17] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：年化升贴水因子** - **因子构建思路**：衡量股指期货合约相对指数的溢价/折价水平，扣除分红影响后反映市场情绪[12][13] - **因子具体构建过程**： $$\text{年化升贴水}=\left(\frac{\text{含分红价差}}{\text{指数收盘价}}\right) \times \frac{365}{\text{到期天数}} \times 100\%$$ 其中含分红价差=合约收盘价+分红影响点数-指数收盘价[13] 2. **因子名称：行业股息率因子** - **因子构建思路**：通过行业股息率中位数排序捕捉高分红板块[15] - **因子具体构建过程**：计算各行业已公布预案个股的股息率（预案分红金额/当前总市值）中位数[15] --- 模型的回测效果 1. **股指分红点位测算模型** - 上证50预测误差：±5点[59] - 沪深300预测误差：±5点[59] - 中证500预测误差：±10点[59] 2. **股息率动态计算模型** - 截至2025/5/27： - 上证50已实现股息率0.17%，剩余2.18%[17] - 沪深300已实现0.28%，剩余1.73%[17] - 中证500已实现0.23%，剩余1.14%[17] --- 因子的回测效果 1. **年化升贴水因子**（2025/5/27主力合约）： - IH升水2.14%，IF贴水2.80%，IC贴水10.94%，IM贴水16.65%[13] - 历史分位点：IH(68%)、IF(29%)、IC(17%)、IM(6%)[27] 2. **行业股息率因子**： - 煤炭、银行、钢铁行业股息率排名前三[15]

成分股分红进度 - 上证50指数中，33家公司处于预案阶段，6家处于决案阶段，2家进入实施阶段，4家已分红，4家不分红 [1][3] - 沪深300指数中，170家公司处于预案阶段，60家处于决案阶段，14家进入实施阶段，28家已分红，27家不分红 [1][3] - 中证500指数中，187家公司处于预案阶段，159家处于决案阶段，34家进入实施阶段，29家已分红，91家不分红 [1][8] - 中证1000指数中，290家公司处于预案阶段，326家处于决案阶段，77家进入实施阶段，82家已分红，224家不分红 [1][8] 行业成分股股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三，基于已披露分红预案的个股股息率统计 [4] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率0.12%，剩余股息率2.22% [6] - 沪深300指数已实现股息率0.23%，剩余股息率1.76% [6] - 中证500指数已实现股息率0.08%，剩余股息率1.26% [6] - 中证1000指数已实现股息率0.13%，剩余股息率0.90% [6] 股指期货升贴水情况跟踪 - IH主力合约年化升水2.15%，IF主力合约年化贴水2.01%，IC主力合约年化贴水10.69%，IM主力合约年化贴水17.89% [1] - 随着标的指数覆盖的市值区间变小，股指期货的贴水幅度越深 [10] - IH主力合约升贴水处于历史75%分位点，IF主力合约处于历史31%分位点，IC主力合约处于历史10%分位点，IM主力合约处于历史1%分位点 [14] 指数分红测算方法 - 价格指数因成分股分红导致点位自然滑落，全收益指数则将分红再投资 [22] - 分红点数测算需结合成分股分红金额、总市值、权重及指数收盘价 [25] - 成分股权重通过中证指数公司日度收盘权重数据精确获取 [27] - 分红金额通过净利润预测（历史分布动态法）与股息支付率预测（历史数据平均法）结合估算 [28][29][33] - 除息日预测采用历史间隔天数稳定性线性外推法，未公布时默认7月31日、8月31日或9月30日 [36][37] 测算准确度 - 上证50和沪深300指数全年预测误差约5个点，中证500指数误差约10个点 [39] - 股指期货主力合约预测股息点与实际股息点偏离度较小，上证50和沪深300预测效果最优 [40]

成分股分红进度 - 上证50指数中37家公司处于预案阶段，4家决案阶段，0家实施阶段，4家已分红，4家不分红 [1] - 沪深300指数中206家公司处于预案阶段，36家决案阶段，7家实施阶段，23家已分红，27家不分红 [1][3] - 中证500指数中281家公司处于预案阶段，97家决案阶段，17家实施阶段，14家已分红，91家不分红 [1][8] - 中证1000指数中505家公司处于预案阶段，188家决案阶段，39家实施阶段，43家已分红，224家不分红 [1][8] 行业股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业股息率排名前三，基于已披露分红预案的个股统计 [4] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率0.12%，剩余股息率2.22% [6] - 沪深300指数已实现股息率0.18%，剩余股息率1.81% [6] - 中证500指数已实现股息率0.05%，剩余股息率1.29% [6] - 中证1000指数已实现股息率0.07%，剩余股息率0.95% [6] 股指期货升贴水情况 - IH主力合约年化升水0.34%，IF主力合约年化贴水4.15%，IC主力合约年化贴水13.18%，IM主力合约年化贴水18.20% [1] - IH主力合约历史分位点45%，IF主力合约43%，IC主力合约53%，IM主力合约37% [17] - 标的指数市值覆盖区间越小，股指期货贴水幅度越深 [13] 指数分红测算方法 - 价格指数因成分股分红导致点位自然滑落，全收益指数将分红再投资 [28] - 分红点数计算公式包含成分股分红金额、总市值、权重及指数收盘价 [28] - 采用中证指数公司日度收盘权重数据确保个股权重准确性 [33] - 分红金额通过净利润×股息支付率估算，未公布数据采用历史分布动态预测 [34][35][38] - 除息日预测结合历史间隔天数稳定性及线性外推法 [41] 分红进度分布 - 成分股分红主要集中于8月 [20] 测算准确度验证 - 上证50和沪深300指数全年预测误差约5点，中证500指数误差约10点 [44] - 股指期货主力合约预测股息点与实际偏离度较小，上证50和沪深300预测效果最优 [44]