股指期货合约命名规则 通用命名逻辑 - 名称或代码由标的指数标识、到期时间标识和合约类型（可选）三部分组成 [4] - 标的指数标识明确跟踪的股票指数（如沪深300、标普500等） [4] - 到期时间标识标注合约的到期月份和年份 [4] - 合约类型多为交易软件中的俗称，官方命名通常不体现 [4] 中国金融期货交易所（CFFEX）规则 - 命名结构为"指数代码+到期年份后两位+到期月份" [5] - 指数代码首字母缩写：IF（沪深300）、IC（中证500）、IH（上证50）、IM（中证1000） [6][9] - 合约月份规则为"当月、下月及随后两个季月"（季月指3月、6月、9月、12月） [7] - 示例：IF2406表示沪深300股指期货2024年6月到期，IC2503表示中证500股指期货2025年3月到期 [6] 美国市场（CME集团）规则 - 命名侧重"指数缩写+合约类型+到期月份代码"，月份代码用字母表示 [8] - E-mini标普500期货代码为ES，后接字母月份代码和年份后两位（如ESZ4表示2024年12月到期） [9][10] - 纳斯达克100期货代码为NQ，规则同标普500（如NQM6表示2026年6月到期） [10] - 月份字母代码：F（1月）、G（2月）至Z（12月）共12个字母对应 [10] 日本市场（大阪交易所）规则 - 日经225期货代码为NKD，后接数字月份和年份（如NKD2412表示2024年12月到期） [11] - 命名与美国类似但月份代码可能简化 [10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各合约情况总结 - IF2509合约：今开盘3911，最高价3931.4，最低价3874，成交量56221手，成交金额6580493.658万元，持仓量139367手，持仓变化3684手，今收盘3876.6，昨结算3905.6，涨跌幅 -0.74% [3] - IC2507合约：今开盘5828.8，最高价5882.6，最低价5806.8，成交量36609手，成交金额4278295.148万元，持仓量77537手，持仓变化1525手，今收盘5827，昨结算5813.4，涨跌幅0.23% [3] - IM2509合约：今开盘6120，最高价6174.4，最低价6100.6，成交量113010手，成交金额13863709.65万元，持仓量167757手，持仓变化6063手，今收盘6110.8，昨结算6104.8，涨跌幅0.10% [3] - IH2509合约：今开盘2714，最高价2725，最低价2678.4，成交量32852手，成交金额2662313.358万元，持仓量53070手，持仓变化4634手，今收盘2680，昨结算2711.8，涨跌幅 -1.17% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为2025年6月25日股指期货数据日报，涵盖IM、IF、IC、IH四个品种的每日行情、成交持仓、基差、持仓等数据，展示各主力合约涨跌幅、点位及相关指标变化情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 IM合约 - IM主力合约上涨2.19%，报收6119.6点；四合约总成交247386手，较前日增加33750手；总持仓345077手，较前日增加20157手；主力合约贴水156.56点，较前日上升43.11点；年化基差率为 -10.73% [4][5] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量等均有不同程度变化，如IM2509成交量139775手，较前日增加16% [4] - 展示了IM日内走势、每日基差、年化移仓成本、分红影响、日内基差等图表数据 [6][7][9] - 列出了IM各合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及与前一日的增减情况 [16][18][19] IF合约 - IF主力合约上涨1.93%，报收3922.8点；四合约总成交123530手，较前日增加9685手；总持仓254002手，较前日增加12395手；主力合约贴水37.27点，较前日上升14.36点；年化基差率为 -3.99% [20][21] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量等有变化，如IF2508成交量3682手，较前日增加75% [20] - 展示了IF日内走势、每日基差、年化移仓成本、分红影响、日内基差等图表数据 [22][24][26] - 列出了IF各合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及与前一日的增减情况 [34][35] IC合约 - IC主力合约上涨2.37%，报收5759.8点；四合约总成交110445手，较前日增加15870手；总持仓234477手，较前日增加12841手；主力合约贴水102.75点，较前日上升30.49点；年化基差率为 -7.48% [39][40] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量等有变化，如IC2508成交量3524手，较前日增加46% [39] - 展示了IC日内走势、每日基差、年化移仓成本、分红影响、日内基差等图表数据 [41][43][44] - 列出了IC各合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及与前一日的增减情况 [49][50][52] IH合约 - IH主力合约上涨1.59%，报收2722.6点；四合约总成交62048手，较前日下降784手；总持仓93338手，较前日增加5800手；主力合约贴水25.13点，较前日上升8.79点；年化基差率为 -3.87% [54][55] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量等有变化，如IH2508成交量1735手，较前日增加44% [54] - 展示了IH日内走势、每日基差、年化移仓成本、分红影响、日内基差等图表数据 [56][57][58] - 列出了IH各合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及与前一日的增减情况 [68][70]

美元走势 - 美元连续两个交易日收于关键技术位上方，受中东地区冲突风险及美联储主席鲍威尔对通胀的谨慎态度支撑 [1] - 高盛策略师预计美联储今年仍将降息两次，认为近期通胀走强是暂时的，对失业率上升容忍度低 [1] - 美元指数在1个月时间段呈现较大负向变动，表明美元整体走弱 [3] 美联储政策预期 - FOMC成员暗示下个月会议将按兵不动，若劳动力市场走弱可能开启宽松周期 [1] - 美股因六月节休市一天，芝商所旗下期货合约交易提前结束 [1] 英镑动态 - 英国央行维持基准利率4.25%不变，投票结果6比3，副行长等三人支持降息25个基点 [4] - 决议公布后英镑兑美元短线跳水18点至1.3404，随后反弹 [4] - 行长贝利称利率处于"逐步下行路径"，市场强化8月降息预期 [5] 日元表现 - 美元兑日元交投于145.636水平，地缘政治担忧推动美元表现优于日元 [7] - 日本计划在2025/2026财年削减国债发行量5000亿日元至171.8万亿日元，调整各期限债券发行规模 [7] 瑞郎政策调整 - 瑞士央行降息25个基点至0%，为2024年3月以来第六次降息 [8] - 美元兑瑞郎汇价短线急挫至0.8179后反弹，通胀预期下调冲击汇市 [8] 市场情绪与预期 - 英国散户情绪从"硬扛通胀"转向"降息窗口打开"，机构关注劳动力数据与能源价格 [5] - 荷兰国际银行指出英国经济表现低于预期，市场已接受利率"按兵不动与降息交替"的预期 [6]

成分股分红进度 - 上证50指数中，14家公司处于预案阶段，19家处于决案阶段，3家进入实施阶段，9家已分红，4家不分红 [1][4] - 沪深300指数中，81家公司处于预案阶段，92家处于决案阶段，34家进入实施阶段，65家已分红，27家不分红 [1][4] - 中证500指数中，68家公司处于预案阶段，146家处于决案阶段，57家进入实施阶段，139家已分红，90家不分红 [1][4] - 中证1000指数中，81家公司处于预案阶段，269家处于决案阶段，93家进入实施阶段，338家已分红，219家不分红 [1][4] 行业成分股股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三，基于已披露分红预案的个股股息率统计 [1][3] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率0.33%，剩余股息率2.03% [1][7] - 沪深300指数已实现股息率0.39%，剩余股息率1.60% [1][7] - 中证500指数已实现股息率0.48%，剩余股息率0.86% [1][7] - 中证1000指数已实现股息率0.45%，剩余股息率0.59% [1][7] 股指期货升贴水情况 - IH主力合约年化贴水2.11%，IF主力合约年化贴水6.35%，IC主力合约年化贴水13.84%，IM主力合约年化贴水22.25% [1][7] - IH主力合约处于历史30%分位点，IF主力合约处于历史30%分位点，IC主力合约处于历史39%分位点，IM主力合约处于历史20%分位点 [16] 指数分红测算方法 - 分红点数计算需结合成分股分红金额、总市值、权重及指数收盘价 [32][34] - 成分股权重采用中证指数公司每日披露的日度收盘权重数据，确保准确性 [36] - 分红金额通过净利润×股息支付率估算，净利润预测采用历史分布动态预测法 [37][39] - 股息支付率预测采用历史数据：若去年分红则沿用去年比率，否则取3年平均或默认不分红 [42][45] - 除息日预测基于历史间隔天数稳定性线性外推，未公布预案时采用默认日期（7月31日、8月31日或9月30日） [45] 预测准确度分析 - 上证50和沪深300指数全年预测误差基本在5个点内，中证500指数误差约10个点 [47] - 股指期货主力合约预测股息点与实际股息点偏离度较小，上证50和沪深300预测效果最优 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 受美国国际贸易法院裁决和北交所资金解冻影响，昨日两市低开走高，科技板块领涨，整体市场止跌企稳；指数止跌企稳，目前位置大幅上涨是日内减持时机，大跌是加仓时点，市场短期缺乏主线 [2][5] 各目录总结 期指早评 - 基本面：受美国国际贸易法院裁决和北交所资金解冻影响，昨日两市低开走高，科技板块领涨，整体市场止跌企稳，判断为中性；IC2506贴水51.31点，IM2506贴水58.58点，判断为偏空 [2] - 资金：融资余额17987亿元，增加3亿元，判断为中性 [4] - 基差：IH2506贴水17.29点，IF2506贴水25.9点，判断为中性 [4] - 盘面：IH>IF>IC> IM（主力），IF、IH在20日均线上方，判断为偏多；IM、IC在20日均线下方，判断为偏空 [2][3] - 主力持仓：IH主力多减，IF主力多增，IC主力多减，判断为偏多 [5] - 预期：指数止跌企稳，目前位置大幅上涨是日内减持时机，大跌是加仓时点，市场短期缺乏主线 [5] 股指期货升贴水表 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000不同合约的合约价格、涨跌幅、成交量、指数价格、涨跌幅、市盈率、市净率、股息率、价差、升贴水比例、年化升贴水、合约价值、交割日、剩余期限等数据 [6] 期货市场基差与价差 - 展示上证50、中证500基差与价差的历史数据 [9][12] 现货市场日涨跌幅 - 展示重要指数、风格指数日涨跌幅数据 [15][18][21] 市场结构 - AH股折溢价：展示恒生AH溢价指数历史数据 [24] - 市盈率PE（TTM）：展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市盈率PE历史数据 [27] - 市净率PB：展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市净率PB历史数据 [29] 市场资金面 - 股市资金流入：展示A股资金净流入与沪深300历史数据 [31] - 两融余额：展示两融余额与沪深300历史数据 [33] - 沪深股通：展示沪深股通净流入历史数据 [35] - 解禁：未提及具体数据 - 资金成本：展示SHIBOR隔夜、SHIBOR一周、SHIBOR两周历史数据 [41] 市场情绪 - 成交活跃度：展示上证50、沪深300、中证500、创业板换手率（自由流通市值）历史数据 [44][47] - 公募混合型基金仓位：未提及具体数据 其他 - 期指股息率与十年期国债收益率：展示沪深300、上证50、中证500、十年期国债收益率、中证1000历史数据 [53] - 人民币汇率：展示美元兑人民币汇率历史数据 [55] - 新增开户数与上证指数跟踪：未提及具体数据 - 股票型基金新成立规模变化：未提及具体数据 - 混合型基金新成立规模变化：未提及具体数据 - 债券型基金新成立规模变化：未提及具体数据

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周五A股盘中跳水，金融科技、游戏概念股大幅回调，汽车、黄金、医疗板块涨幅居前；LPR利率和存款利率下调，整体指数震荡运行，2024年年报数据显示，A股上市公司四分之三的公司实现盈利；市场短期缺乏主线，震荡运行为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期指早评 - 基本面偏空，周五A股盘中跳水，金融科技、游戏概念股大幅回调，汽车、黄金、医疗板块涨幅居前；IF2506贴水35.07点，IC2506贴水91.24点，IM2506贴水117.68点 [2] - 资金面中性，融资余额17984亿元，增加36亿元 [2] - 基差方面，IH2506贴水18.85点，呈中性 [2] - 盘面偏多，IM>IC>IF> IH（主力），IM、IC、IF、IH在20日均线上方 [2] - 主力持仓偏多，IH主力多减，IF主力多增，IC主力多减 [2] 股指期货升贴水 - 各指数不同合约均有不同程度贴水，如IH2506贴水18.85点，年化升贴水-9.12%；IF2506贴水36.07点，年化升贴水-12.23%等 [3] 期货市场基差与价差 - 展示了上证50、中证500的基差与价差历史数据 [5][8] 现货市场涨跌幅 - 展示了重要指数、风格指数的日涨跌幅情况 [11][14][18] 市场结构 - AH股折溢价展示了恒生AH溢价指数走势 [21] - 市盈率PE（TTM）展示了上证50、沪深300、中证500和创业板指的市盈率历史数据 [24] - 市净率PB展示了上证50、沪深300、中证500和创业板指的市净率历史数据 [26] 市场资金面 - 股市资金流入展示了A股资金净流入与沪深300的历史数据 [28] - 两融余额展示了两融余额与沪深300的历史数据 [30] - 沪深股通展示了沪深股通净流入历史数据 [32] - 成交净买入展示了北向合计、沪股通、深股通的累计成交净买入季度更新数据 [34][37][40] - 解禁未提及具体内容 - 资金成本展示了SHIBOR隔夜、一周、两周的历史数据 [47] 市场情绪 - 成交活跃度展示了上证50、沪深300、中证500、创业板的换手率历史数据 [50][53][54] - 公募混合型基金仓位未提及具体内容 - 期指股息率与十年期国债收益率展示了相关历史数据 [59] 其他 - 人民币汇率展示了美元兑人民币汇率历史数据 [61] - 新增开户数与上证指数跟踪未提及具体内容 - 股票型、混合型、债券型基金新成立规模变化未提及具体内容

基差数据 - 沪深300 IF2505合约贴水0 21 [1] - 上证50 IH2505合约升水2 22 [1] - 中证500 IC2505合约升水0 88 [1] - 中证1000 IM2505合约贴水3 77 [1] 月差数据 - 沪深300 IF2505-2506价差为35 6 [1] - 上证50 IH2505-2506价差为18 4 [1] - 中证500 IC2505-2506价差为102 2 [1] - 中证1000 IM2505-2506价差为113 6 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 四月市场在经济外贸压力和政策托底间寻求平衡，各宽基指数逐渐回补缺口但未完全修复，大盘价值板块相对抗跌，市场成交偏弱 [5][6] - 四月基差主要受行情波动和资金面变化影响，上旬关税冲击使基差中枢下移，托底资金入市和机构股票净卖出受限创造期货对冲增量，下旬基差回稳 [5] - 产品端变化大，指数ETF份额大幅增长、指增产品新发较快或成潜在期货多头力量，中性策略业绩稳定，场外期权产品对期货市场影响基本结束 [5] - 当前IH和IF轻微贴水、IC和IM深度贴水，打新收益回暖或引入新增对冲需求但对基差方向性影响有限，中长期资金增量或推动IH和IF基差上行，IC和IM贴水未来收敛可能性大 [5][22] 根据相关目录分别进行总结 近期基差回顾 - 四月初市场受关税冲击，小微盘和高估值板块承压，政策层托底，资金流入大盘品种；月中贸易摩擦缓解，大盘指数修复；下旬市场震荡偏强，中小盘补涨但上行驱动不足，全A日均成交下滑至1.2亿 [6] - 四月末各宽基指数未完全修复，上证50缺口1.2%，中证1000缺口超4% [6] - 中小盘指数跌幅大，但IC和IM基差基本回归四月初水平，IH和IF承接对冲资金基差下行；宏观事件驱动下期现相关性和基差波动率先升后降 [8] - 4月7日IC和IM跌停，对冲需求转移使IH和IF基差大幅下行，下旬维持轻微贴水，IC和IM回归四月初位置 [13] - 资金面变化影响基差，政策维稳下增量资金入市、机构股票卖出受限，4月11日尾盘基差下行，16日创阶段新低，23日后贴水稳定，估算限卖对期货端规模影响300 - 400亿 [15] - 产品端变化：指数ETF份额增长，上证50、沪深300、中证500和中证1000ETF份额分别增长12%、11%、12%和27%；指增产品新发快，公募指增新发41只，私募指增新发59只；中性策略业绩稳定，私募中性收益中位数4%，最大回撤1%；场外期权产品到期高峰过去，对期货市场影响结束 [17][18] - 当前各品种多数贴水，IH和IF贴水幅度不大，打新对冲需求增量有限，中长期资金或推动基差上行；IC和IM贴水处于历史低位，未来贴水收敛可能性大 [22] 多头展期绩效回顾 - 近250交易日多头展期策略年化收益率：IF -0.8%、IH 3.6%、IC 7.5%、IM 8.9%；基准组合收益率：IF 3.0%、IH 3.3%、IC 6.1%、IM 12.3%；超额收益：IF -3.9%、IH 0.3%、IC 1.4%、IM -3.4% [26] 空头展期绩效回顾 - 近250交易日空头展期策略年化收益率：IF -4.8%、IH -5.2%、IC -6.5%、IM -12.2%；基准组合收益率：IF -3.6%、IH -3.9%、IC -6.7%、IM -12.1%；超额收益：IF -1.1%、IH -1.3%、IC 0.2%、IM -0.2% [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中共中央政治局4月25日会议释放总量政策增量信息有限，强调落实现有政策和细化特定领域支持政策 [5] - 股指短期多空因素交织，特朗普政府不确定性使中美关税谈判前景复杂，国内一季度经济数据超预期降低短期出台增量政策紧迫性 [5] - 后续政策发力观察关税对经济数据负反馈和海外经贸环境恶化两方面 [5] - IC与IC贴水率从4月初20%-50%高位回落至10%-15%常规水平，多头贴水优势减弱 [5] - 建议投资者短期内轻仓观望，待市场方向明朗 [5] 根据相关目录分别进行总结 货币市场 - DROO1收盘价1.61，较前一日变动2.67bp；DR007收盘价1.71，较前一日变动7.72bp；GC001收盘价1.68，较前一日变动20.00bp；GC007收盘价1.78，较前一日变动2.50bp；SHBOR 3M收盘价1.75，较前一日变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.60，较前一日变动0.00bp [4] - 1年期国债收盘价1.45，较前一日变动 -0.02bp；5年期国债收盘价1.55，较前一日变动 -0.28bp；10年期国债收盘价1.66，较前一日变动 -0.49bp；10年期美债收盘价4.29，较前一日变动 -3.00bp [4] - 上周央行公开市场进行9720亿元逆回购、1000亿元国库现金定存和6000亿元MLF操作，8080亿元逆回购到期，全口径净投放8640亿元 [4] - 本周央行公开市场有5045亿元逆回购到期，周一至周三分别到期1760亿元、2205亿元、1080亿元，周四和周五到期资金顺延到节后首个交易日 [4] - 货币政策会议提出适时降准降息，创设新结构性货币政策工具等，但结合经济数据和关税政策，短期降准降息紧迫性下降 [4] 股指行情 - 沪深300收盘价3787，较前一日变动0.07%；IF当月收盘价3775，较前一日变动0.1%；上证50收盘价2649，较前一日变动 -0.25%；IH当月收盘价2645，较前一日变动 -0.2%；中证500收盘价5627，较前一日变动0.38%；IC当月收盘价5582，较前一日变动0.3%；中证1000收盘价5940，较前一日变动0.32%；IM当月收盘价未完整显示，较前一日变动0.3% [4] - IF成交量82261，较前一日变动 -1.6%；IF持仓量245623，较前一日变动 -0.5%；IH成交量44094，较前一日变动6.8%；IH持仓量82077，较前一日变动2.5%；IC成交量80942，较前一日变动7.5%；IC持仓量205023，较前一日变动0.7%；IM成交量226082，较前一日变动8.2%；IM持仓量322758 [4] - 上周沪深300上涨0.38%至3787；上证50下跌0.33%至2648.8；中证500上涨1.2%至5627.2；中证1000上涨1.85%至5939.5 [4] - 上周A股日成交量分别为9956亿元、10394亿元、11763亿元、10625亿元、10569亿元，日均成交量较前一周增加389.3亿元 [4] - 申万一级行业指数中，上周汽车(4.9%)、基础化工(2.7%)、机械设备(2.7%)、公用事业(2.4%)、电力设备(2.4%)领涨，食品饮料(-1.4%)、房地产(-1.3%)、社会服务(-0.5%)、银行（-0.4%）、农林牧渔（-0.2%）领跌 [4] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约6.19%，下月合约8.53%，当季合约7.01%，下季合约5.25% [7] - IH升贴水：当月合约2.76%，下月合约5.31%，当季合约5.04%，下季合约3.31% [7] - IC升贴水：当月合约15.36%，下月合约15.44%，当季合约11.44%，下季合约9.58% [7] - IM升贴水：当月合约17.63%，下月合约17.40%，当季合约13.34%，下季合约11.44% [7]