一般公共预算收入 - 全市一般公共预算收入614.44亿元 同比下降3.9% [1] - 税收收入下降5.6% 其中国内增值税降3% 企业所得税增14.8% 个人所得税增6.9% 城市维护建设税增4.9% 房产税增5.7% 印花税增3.1% 城镇土地使用税增1% 土地增值税降40.6% 契税降29.7% [1] - 非税收入增长1.5% [1] - 市级一般公共预算收入494.8亿元 下降2.9% 其中税收收入降5.1% 非税收入增4.4% [1] 一般公共预算支出 - 全市一般公共预算支出890.31亿元 同比下降7.8% [2] - 教育支出降2.6% 科学技术支出增39.6% 文化旅游体育与传媒支出降42.4% 社会保障和就业支出降0.9% 卫生健康支出降13.7% 节能环保支出降36.2% 城乡社区支出降22% 农林水支出降19.5% 交通运输支出降21% [2] - 市级一般公共预算支出565.57亿元 下降4% [2] 政府性基金预算 - 全市政府性基金预算收入385.81亿元 同比下降37.1% 其中国有土地使用权出让收入降37.9% [1][2] - 全市政府性基金预算支出466.59亿元 同比下降33.4% [1][2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国债期货主力合约波动下跌，债市受股市影响，短线股市走势影响债市，交易型投资可波段操作 [5][35][36] 根据相关目录分别进行总结 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约波动下跌，全周30年国债跌1.05%，10年国债跌0.52%，5年国债跌0.28%，2年国债跌0.03% [5] - 8月22日收盘国债现券到期收益率曲线较8月15日整体平行上移，2、5、10、30年期国债到期收益率分别上行3、4、3、3个BP [8] 宏观经济数据 - 7月全国一般公共预算收入同比增长2.65%，支出同比增长3.04%，1 - 7月累计收入同比增长0.1%，支出同比增长3.4% [11] - 7月全国税收收入同比增长5.0%，非税收入同比下降12.9% [13] - 1 - 7月全国政府性基金预算收入同比下降0.7%，支出同比增长31.7% [16] - 7月全国城镇不包含在校生的16 - 24岁劳动力失业率为17.8% [19] - 8月前20日韩国出口同比增长7.6%，同期半导体出口额同比增长29.5% [21] 房地产与消费数据 - 6月以来全国新房销售面积下滑速度加快，8月1 - 20日日均成交面积同比下降16% [23] - 8月前22日农产品批发价格小幅上行，8月国内成品油平均价格较7月低 [25] - 8月前22日南华工业品指数小幅下行，短期通胀压力有限 [28] 资金利率情况 - 本周资金利率上行，DR001、DR007加权平均及一年期AAA同业存单发行利率均高于上周 [31][32] 国债期货市场逻辑和操作策略 - 市场逻辑：7月多项经济数据不及预期，出口增长超预期，央行表示落实适度宽松货币政策，国务院提出激发消费潜力等措施，股市对债市影响力减弱 [35] - 交易策略：交易型投资波段操作 [36]

财政收入表现 - 1至7月全国一般公共预算收入135839亿元 同比增长0.1% 为年内首次转正 增幅较上半年提升0.4个百分点 [1] - 7月单月财政收入同比增长2.6% 创年内最高增速 主要受经济运行相关税种增收拉动 [1] - 税收收入增速提升带动整体收入增长 7月税收收入同比增长5.0% 较上月加快4个百分点 非税收入同比下降12.9% 降幅扩大9.2个百分点 [1] 税收结构变化 - 1至7月税收收入110933亿元 同比下降0.3% 降幅较上半年收窄0.9个百分点 呈现回升态势 [2] - 个人所得税收入同比增长13.9% 企业所得税收入同比增长6.4% 成为税收增长主要动力 [2] - 增值税收入增速从5.0%放缓至4.3% 与工业增加值增速回落及生产资料价格改善相关 [2] 印花税与非税收入 - 1至7月印花税收入2559亿元 同比增长20.7% 其中证券交易印花税936亿元 同比增长62.5% [3] - 7月证券交易印花税同比增速达125.37% 较上月提升58.23个百分点 [3] - 非税收入24906亿元 同比增长2% 但7月同比下降12.9% 创2023年8月以来新低 [3] 财政支出重点 - 1至7月全国一般公共预算支出160737亿元 同比增长3.4% 重点领域支出得到有力保障 [1][4] - 社会保障和就业支出增长9.8% 教育支出增长5.7% 卫生健康支出增长5.3% 节能环保支出增长4.3% 科学技术支出增长3.2% [4] - 财政支出完成全年预算进度54.1% 社会保障和就业/卫生健康/教育支出进度分别达62.6%/58%/54.7% 均高于整体进度 [4] 月度支出特征 - 7月一般公共预算支出同比增长3.0% 增速较上月加快2.7个百分点 [5] - 教育/文旅体育与传媒/社保就业/卫生健康支出增速明显提升 但科学技术支出受高基数影响同比下降30.5% [5] - 1至7月政府性基金预算支出增长31.7% 主要因2.89万亿元专项债券及特别国债资金拨付使用 [5]

宏观及策略研究：公共财政收支增速差收窄 - 2025年1-7月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，支出160737亿元，同比增长3.4%，收支增速差收窄[2] - 税收收入中个人所得税同比涨幅扩大至8.8%，持续高于整体增速，主要源于高收入群体贡献和"金税四期"加强征管[3] - 企业所得税同比降幅收窄，可能源于"反内卷"和产能治理对企业盈利的提振作用[3] - 公共财政支出结构呈现"重民生、弱基建"特征，民生领域支出同比增长6.8%，其中社保和就业支出增长9.8%[4] - 基建领域支出同比延续负增长，仅环保领域保持正增长[4] - 政府性基金收入同比下降0.7%，支出同比增长31.7%，主要源于特别国债和地方专项债资金加速落地[4] - 1-7月广义财政支出（公共财政支出+政府性基金支出）同比增长9.3%，较1-6月增加0.4个百分点[4][5] 金融工程研究：主要指数全部上涨，两融余额大幅上升 - 上周A股主要指数全部上涨，创业板指涨幅最大达7.98%，上证50涨幅最小为0.19%[6] - 8月19日沪深两市两融余额21242.78亿元，较上周增加963.29亿元，其中融资余额21100.95亿元，增加963.14亿元[6] - 每日平均参与两融交易投资者数量564075名，较前一周增加23.77%[6] - 电子、计算机和机械设备行业融资净买入额较多，煤炭、美容护理和纺织服饰行业较少[7] - 市场ETF融资余额998.55亿元，较8月12日增加12.21亿元，融券余额64.15亿元，增加1.11亿元[7] - 个股融资净买入额前五名为东方财富、新易盛、中信证券、药明康德、工业富联[8] 行业研究：机械设备行业关注产业落地进展 - 7月叉车销量11.86万台，同比增长14.4%[9] - 绿的谐波2025年半年度归母净利润同比增长45.87%，英维克同比增长17.54%[10] - 上周申万机械设备行业上涨3.45%，跑赢沪深300指数1.53个百分点，在申万一级行业中排名第8位[10] - 截至8月19日行业市盈率31.21倍，相对沪深300估值溢价率144.50%[10] - 7月挖掘机销量维持强势复苏态势，国内外市场销量增速均有明显提升[10] - 首届世界人形机器人运动会闭幕，"天工"以21.50秒获得100米冠军，展现出强大环境识别和自主控制能力[11] - 维持行业"看好"评级，维持对中联重科、恒立液压、埃斯顿、豪迈科技"增持"评级[11]

工业生产 - 全省规模以上工业增加值同比增长9.5% [1] - 采矿业增加值增长4.1%，制造业增长12.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长10.2% [1] - 37个行业大类中25个行业实现增长 [1] - 规模以上工业企业实现营业收入6464.2亿元，同比增长11.9% [1] 固定资产投资 - 全省固定资产投资同比增长0.8%，扣除房地产开发投资后增长4.4% [1] - 基础设施投资增长7.4%，制造业投资增长10.0%，房地产开发投资下降14.2% [1] - 第一产业投资增长6.1%，第二产业投资增长11.6%（工业投资增长11.4%），第三产业投资下降6.7% [1] - 民间投资下降1.1%，扣除房地产开发投资后的项目民间投资增长7.4% [1] 市场销售 - 社会消费品零售总额2500.8亿元，同比增长3.4% [2] - 家用电器和音像器材类零售额增长54.3%，通讯器材类增长37.0%，家具类增长20.8%，新能源汽车零售额增长49.0% [2] 对外贸易 - 进出口总值394.6亿元，同比增长24.4% [2] - 出口总值95.5亿元，增长33.2%，进口总值299.1亿元，增长21.9% [2] - 对共建"一带一路"国家进出口293.6亿元，增长21.0%，占进出口总值的74.4% [2] 财政与金融 - 一般公共预算收入658.3亿元，同比增长3.7%，支出2848.6亿元，增长5.3% [2] - 金融机构本外币存款余额30383.8亿元，增长8.1%，贷款余额29981.5亿元，增长4.3% [2]

核心财政数据 - 1-7月一般公共预算收入4182.4亿元，同比增长3.6%，完成年度预算63.1% [1] - 地方级税收收入3678.4亿元，增长5.2%，税收占比87.9%保持全国最优 [1] - 一般公共预算支出5085.3亿元，增长2.6%，完成年度预算60.5% [1] 重点支出领域 - 教育支出740.0亿元增长7.9%，用于普惠幼儿园补助、中小学学位扩充及高校建设 [2] - 科技支出383.3亿元增长11.2%，聚焦基础研究、应用研究和国家战略科技任务 [2] - 卫生健康支出451.5亿元增长8.1%，保障公立医院运行及医疗资源均衡布局 [2] - 社会保障就业支出836.3亿元增长7.9%，完善社保体系及促进重点群体就业 [2] - 城乡社区支出597.8亿元增长4.8%，支持道路工程、地铁建设及城市治理 [2] 灾害应急资金 - 强降雨灾害期间累计下达资金4.7亿元 [3] - 资金优先用于应急抢险、受灾群众安置和灾后重建 [3] - 采用简化程序快速分配资金，重点保障生活安置和基础设施应急恢复 [3]

全国一般公共预算收入 - 1至7月全国一般公共预算收入135839亿元 同比增长0.1% 累计增幅年内首次转正 [1] - 7月全国一般公共预算收入20273亿元 同比增长2.6% 中央和地方收入分别增长2.2%和3.1% 月度增幅为年内最高 [1] 税收收入表现 - 7月全国税收收入18018亿元 同比增长5% 月度增幅自4月转正后持续回升 [1] 全国一般公共预算支出 - 1至7月全国一般公共预算支出160737亿元 同比增长3.4% [1] - 社会保障和就业 教育 卫生健康等重点领域支出得到较好保障 [1]

核心观点 - 7月财政数据表现突出 税收增速回正 支出在收入带动下改善 [1] - 税收高增体现三大底层因素 上半年抢出口带来收入超预期 税收强征管加严趋势 约束地方收费罚款 [1] - 财政支出呈现两大趋势 量入为出收入决定支出 精细管理投向社会保障就业和卫生健康等社会所需领域 [1] 财政收支总体情况 - 1-7月全国一般公共预算收入135839亿元 同比增长0.1% 支出160737亿元 同比增长3.4% [2] - 1-7月全国政府性基金预算收入23124亿元 同比下降0.7% 支出54287亿元 同比增长31.7% [3] 公共预算收支表现 - 7月一般公共预算收入同比增长2.7% 创年内最高增速 [4] - 税收收入同比增长5.0% 创年内最好水平 [4] - 非税收入同比下降12.9% 显示对政府行为约束持续趋紧 [4] - 一般公共预算支出同比增长3.0% 较前期改善2.6个百分点 [4] 政府性基金收支变化 - 7月政府性基金收入同比增长8.9% 增速受土地出让收入拖累下行约12个百分点 [5] - 政府性基金支出同比增长42.4% 增速大幅回落约37个百分点 因对中央金融机构注资支出进入尾声 [5] 主要税种表现 - 企业所得税同比增长6.4% 增速回升3.6个百分点 与PPI及核心CPI环比回升相印证 [8] - 个人所得税同比增长13.9% 增速大幅提升7.2个百分点 [9] - 消费税同比增长5.4% 增速回升3.4个百分点 [10] 土地相关收入状况 - 7月土地出让收入同比增长7.2% 增速回落约15个百分点 [13] - 契税同比下降16.4% 跌幅扩大约9个百分点 [13] - 土地增值税同比下降20.1% 延续深度负增长 [13] 非税收入变化 - 7月非税收入同比下降12.9% 降幅扩大9.2个百分点 连续3个月压降 [14] - 行政事业性收费和罚没收入明显转弱 与《民营经济促进法》约束地方收费罚款相关 [15] 财政支出结构特征 - 民生类和基建类支出普遍发力 社会保障和就业支出增长13.1% 卫生健康支出增长14.2% [16] - 科技支出同比下降30.5% 增速明显放缓 与政策导向防止盲目重复建设相关 [16]

来源：科技日报 8月19日 ，财政部公布的1—7月财政收支情况显示，全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长 0.1%。全国一般公共预算支出160737亿元，同比增长3.4%。 其中，教育支出24438亿元，同比增长 5.7%；科学技术支出5330亿元，同比增长3.2%；文化旅游体育与传媒支出2012亿元，同比增长5.3%； 社会保障和就业支出27621亿元，同比增长9.8%；卫生健康支出12402亿元，同比增长5.3%；节能环保 支出2949亿元，同比增长4.3%；城乡社区支出11185亿元，同比下降3.5%；农林水支出12323亿元，同 比下降7.7%；交通运输支出6340亿元，同比下降3.3%；债务付息支出7573亿元，同比增长6.4%。 （科 技日报记者 刘垠） ...

狭义收入 - 2025年1-7月全国一般公共预算收入同比增长0.1%，7月当月增速2.6%，为年内首次转正且创下新高 [1] - 税收收入增速明显回升，非税收入同比持续回落，地方收入增速快于中央，财政压力有所缓解 [1] - 国内消费税、企业所得税、个人所得税边际改善，证券交易印花税收入增速大幅抬升，反映股市交易活跃度提升 [1] 狭义支出 - 2025年1-7月全国一般公共预算支出同比增长3.4%，7月当月增速回升，中央和地方财政支出均较为积极 [2] - 中央支出延续高增，地方支出增速由负转正，可能与收入端约束缓解有关 [2] - 卫生健康、社保就业支出增速领先，基建类支出放缓，节能环保、交通运输、农林水支出同比回落，体现财政向民生倾斜 [2] 政府性基金收入 - 2025年1-7月全国政府性基金预算收入同比增速-0.7%，7月当月增速较高但边际回落，主要受去年同期低基数影响 [2] - 房地产市场调整持续影响地方财政，国务院强调需巩固房地产市场止跌回稳态势 [2] 政府性基金支出 - 2025年1-7月全国政府性基金预算支出同比增长31.7%，中央层面同比增长4.5倍，地方层面增长18.1% [3] - 前7个月地方政府专项债券、超长期特别国债等资金支出2.89万亿元，带动支出高增长 [3] - 7月当月政府性基金预算支出增速有所回落但仍保持高增 [3] 财政整体表现 - 税收改善明显，地方财政收入增速加快，缓解基层财政压力 [3] - 支出端中央积极发力，保持"中央加杠杆、地方稳运行"特征，通过转移支付和重大项目托底经济 [3] - 民生保障力度边际倾斜，土地出让收入仍有拖累但中央通过特别国债等资金缓解地方压力 [3]