2025年财政表现回顾 - 2025年全年一般财政收入21.6万亿元，同比下降1.7%，完成年初预算的98.3%[1][3] - 全年一般财政支出28.74万亿元，同比增长1%，完成年初预算的96.8%，为有数据以来最低完成度[1][3] - 2025年政府性基金收入5.77万亿元，仅完成年初预算的92.3%[3] - 12月单月一般财政收入1.55万亿元，同比大幅下降25%，其中税收收入下降11.5%，非税收入下降47.9%[1][4] - 12月政府性基金收入1.74万亿元，同比下降11.7%，连续三个月大幅负增长，土地出让收入（1.24万亿元）下降22.9%是主因[6][12] 财政结构特征与资金结余 - 中央与地方财政支出分化明显：中央财政支出累计同比增长5.7%，远高于地方的0.2%[3] - 支出结构向民生倾斜：一般财政支出中民生领域占比38%，较2024年提升1.3个百分点；基建相关支出占比19.5%，回落1.9个百分点[3] - 估算2025年一般财政结转结余资金约5800亿元，将成为2026年财政的重要补充[2][3] 2026年财政展望与物价影响 - 2026年财政政策定调延续“更加积极”，预计扩张力度与2025年相当，赤字率约4%，专项债约4.4万亿元，特别国债约1.3万亿元[6] - 财政发力节奏有望前置，投向将更注重“投资于人”，向民生和消费领域倾斜[2][6] - 预计2026年PPI从当前的-2.6%回升至-0.4%，物价回升有望推动整体税收收入抬升1.4个百分点，对应税收增量约2400亿元[2][7][8]

2025年12月及全年财政收支概况 - 2025年1-12月全国一般公共预算收入同比下降1.7%，支出同比增长1.0%[5] - 2025年1-12月全国政府性基金预算收入同比下降7.0%，支出同比增长11.3%[5] - 2025年全年超长期特别国债、地方政府专项债券等资金共支出6.19万亿元，较2024年增加1.69万亿元，增长37.6%[38] 12月财政收支分化特征 - 12月一般公共预算收入同比大幅下降25.0%，其中中央收入同比骤降50.3%，税收收入同比降11.5%，非税收入同比降47.9%[7][8] - 12月一般公共预算支出同比下降1.8%，降幅较前值（-3.7%）收窄，环比上涨超70%[7][27] - 12月政府性基金收入同比下降11.7%，支出同比增长1.5%[7][35] 收入端走弱的结构性原因 - 税收收入环比仅上涨0.9%，远低于过去三年同期平均23.9%的涨幅，国内增值税及消费税同比转为负增长[16][19] - 非税收入环比上涨54.5%，低于2022-2024年平均130%的涨幅，对一般公共预算收入的依赖度上升至26%左右[12][27] - 土地出让收入持续低迷，12月国有土地使用权出让收入同比下降22.9%[35] 支出端的积极与结构性压力 - 支出环比超季节性上行主要受基建、科学技术及文化旅游等非民生类项目推动[27] - 民生类支出环比仅上涨40.9%，低于过去三年同期平均48.3%的涨幅，同比转为负增，占一般公共预算支出比重下滑至31%左右[27] - 地方现金流紧张问题仍存，社会保障和就业支出连续三个月偏弱[27][36] 未来展望与主要风险 - 税收收入未来具备扩张动能，得益于新动能行业、出口韧性及PPI拖累减弱[5][38] - 主要风险包括增量政策不及预期、房地产景气度企稳不及预期、政策效果不及预期[5][39]

2025年12月及全年财政收支概况 - 2025年12月一般公共预算收入同比大幅下降25.0%，主要受2024年12月中央财政收入高基数（同比40.4%）影响，其中中央收入同比-50.3%，地方本级收入同比4.1%[3] - 2025年12月一般公共预算支出同比-1.8%，延续四季度以来的偏弱趋势[3] - 2025年全年一般公共预算收入同比-1.7%，略低于年初目标0.1个百分点，完成度为98.3%；其中税收收入同比0.8%，非税收入同比-11.3%[5][6] - 2025年全年一般公共预算支出同比1.0%，支出进度为96.8%，弱于收入端，导致狭义财政收支差额仅为预算的92%，理论上可结转约5800亿元资金至2026年初使用[8] 财政收入结构分析 - 税收收入结构改善：非税收入增速为近年次低水平（-11.3%），财政对非税依赖降低；税收收入增速呈前低后高态势，下半年表现强于经济[5][6] - 分税种看，增长较快的包括：印花税同比24.1%（其中证券交易印花税同比57.8%），个人所得税同比11.5%，外贸企业出口退税同比10.7%[7] - 分行业看，计算机通信设备制造业税收增长13.5%，电气机械器材制造业增长8%，科学研究技术服务业增长14.3%，显示高端制造业和现代服务业税收表现良好[7] 政府性基金预算与土地财政 - 2025年政府性基金预算收入同比-7%，其中国有土地使用权出让收入同比-14.7%；支出同比11.3%，主要由特别国债（18000亿元）和专项债（44000亿元）带动[11] - 政府性基金预算收支差额为55170亿元，较年初预算安排少7215亿元，这部分资金预计将调入一般公共预算以支持支出，但土地财政收入持续负增约束了调入规模[12] 2026年财政前景与支撑因素 - 2026年初存在多支柱支撑：包括狭义财政结转资金、去年未使用的新型政策性金融工具、提前下达的“两新”资金等[13] - 2026年1月土地市场仍然偏弱，300城宅地出让金成交金额同比-56%，显示第二本账对广义财政约束仍大，稳定房地产市场具备必要性[13] - 2026年发债节奏预计依然靠前，符合“主动靠前发力”的政策精神[13]

2026年增值税起征点调整政策 - 核心观点：财政部与税务总局发布公告，自2026年1月1日起提高增值税起征点，旨在减轻个人及小规模纳税人税负，并优化税收征管 [1][4] - 具体调整标准：自2026年1月1日至2027年12月31日，小规模纳税人按月计税起征点为月销售额10万元，按季度计税为季度销售额30万元；按次纳税起征点提高至每次（日）销售额1000元 [4] - 政策影响与目的：按次起征点提高对个人劳务（如授课、跑外卖、撰稿）是重大利好，低于1000元的收入免征增值税；政策兼顾税收效率与公平，减轻自然人负担并避免拆分交易避税 [4][5] - 征管细则优化：自2025年起，自然人按次纳税起征点已从500元提升至1000元；对于出租不动产等6种特定情形，自然人参照按期纳税标准，适用月销售额10万元的起征点 [5] - 小规模纳税人灵活性：小规模纳税人销售额未达起征点可选择放弃免税并开具增值税专用发票，以满足下游客户抵扣需求，且单笔放弃不影响其他交易享受优惠 [5][6] 2025年财政与税收收入情况 - 核心观点：2025年全国一般公共预算收入同比下降1.7%，但税收收入保持小幅正增长，其中个人所得税增长显著 [8] - 主要税种收入：2025年国内增值税收入6.89万亿元，同比增长3.4%；国内消费税1.69万亿元，增长2%；企业所得税4.13万亿元，增长1%；个人所得税1.62万亿元，增长11.5% [8] - 个人所得税高增长原因：与居民收入稳步增长相关，2025年全国居民人均可支配收入4.34万元，名义增长5%；高收入群体贡献大，年收入100万元以上者约占申报人数1%，但缴纳个税占比超五成；前10%申报者缴纳个税占比九成以上 [8][9] - 增长驱动因素：资本市场活跃、“金税四期”上线及平台经济税收征管加强，共同促进了个税收入的稳步增长与税收公平 [9] - 财政政策展望：2026年财政将保持必要支出力度，资金将更多用于提振消费、民生保障及增加居民收入 [9]

2025年全国财政收支核心数据 - 2025年全国一般公共预算收入为21.6万亿元，较上年下降1.7% [1] - 其中，税收收入约为17.6万亿元，较上年增长0.8% [1] 主要税种收入表现 - **国内增值税**：收入为6.89万亿元，较上年增长3.4% [1] - **国内消费税**：收入为1.69万亿元，较上年增长2% [1] - **企业所得税**：收入为4.13万亿元，较上年增长1% [1] - **个人所得税**：收入为1.62万亿元，较上年增长11.5% [1] 个人所得税高增长的背景 - 在主体税种整体低增长的背景下，个人所得税实现了11.5%的高增长 [1] - 个人所得税的高增长与居民收入稳步增长密切相关 [1] - 2025年全国居民人均可支配收入为4.34万元，较上年名义增长5% [1]

2025年财政执行情况回顾 - 2025年12月一般公共预算收入同比大幅下降25.0%，11月为-0.0%[7] - 2025年12月一般公共预算支出同比为-1.8%，较11月的-3.7%略有回升[16] - 2025年四季度土地出让收入同比平均为-25.7%，反映土地成交明显走弱[23] - 2025年一般公共预算收入实际完成增速为-1.7%，未达同比增长0.1%的目标[26] - 2025年一般公共预算支出实际仅增长1.0%，远低于4.4%的年度目标[29] - 2025年民生支出占比升至39.4%，为2019年以来最高；基建支出占比降至21.6%，为2019年以来最低[29] - 2025年广义财政收支差额为12.65万亿元，低于14.15万亿元的预算目标，或存在约1.5万亿元财政结余资金[45] 2026年一季度财政政策展望 - 2026年一季度财政呈现前置发力特征，1月政府债发行显著放量[51] - 财政可用资金较为充裕，得益于2025年约1.5万亿元的财政结余及政府债发行前置[45][51] - 财政政策落地节奏加快，2025年12月底至2026年1月中下旬已下达多项以旧换新、设备更新及贷款贴息资金额度[51]

2025年财政收支总体表现 - 2025年广义财政收入累计同比下降2.9%，未达到预算增长0.2%的目标[8] - 2025年广义财政支出累计同比增长3.7%，未达到预算增长9.3%的目标，但略好于2024年的2.7%[8] - 2025年一般公共预算收入21.6万亿元，同比下降1.7%；支出28.7万亿元，同比增长1.0%[6] 第一本账（一般公共预算）执行情况 - 2025年一般公共预算支出完成度仅为96.8%，为2003年以来最低水平[8] - 支出结构向民生倾斜：社保就业、节能环保、卫生健康三项支出累计同比超出预算水平[8] - 基建类支出累计同比下降6.6%，远低于预算增长1.4%的目标[8] 2025年12月财政收入表现 - 2025年12月广义财政收入当月同比大幅下降19%[8] - 中央财政收入当月同比下降51%，非税收入当月同比下降41%，主因2024年末高基数（中央非税收入中，国有资本经营收入决算数6074亿元，为预算值1860亿元的327%）[8][20] - 土地出让收入当月同比仍保持20%以上的下滑[8] 2025年12月财政支出表现 - 2025年12月广义财政支出当月同比降幅收窄至-0.4%，边际提速[8] - 支出改善集中于基建（如城乡社区、农林水务）和服务消费（如文化旅游体育传媒）领域[8] - 债务付息支出当月同比从1%提升至14%[8] 2026年第一季度财政展望 - 财政政策预计保持积极前置，增长与化债两手抓[8] - 2026年1月政府债预计发行1.1万亿元，同比增加2000亿元[8] - 2026年1月新增项目专项债实际发行超计划，同比多增1492亿元，其中山东、广东两省实际发行额（1076亿和973亿）远超计划（468亿和50亿）[8]

2025年中国财政收支核心数据 - 全国一般公共预算收入21.6万亿元，同比下降1.7% [1] - 其中税收收入约17.6万亿元，增长0.8%；非税收入3.97万亿元，下降11.3% [1] - 全国一般公共预算支出28.7万亿元，比上年增长1% [1] - 政府性基金预算收入约5.8万亿元，同比下降7%；政府性基金预算支出11.3万亿元，同比增长11.3% [10] 财政收入结构分析 - 税收收入主体税种保持正增长：国内增值税6.89万亿元，增长3.4%；国内消费税1.69万亿元，增长2%；企业所得税4.13万亿元，增长1% [4] - 个人所得税1.62万亿元，实现11.5%的高增长 [4] - 个人所得税高增长与居民收入稳步增长相关，2025年全国居民人均可支配收入4.34万元，名义增长5% [5] - 个税缴纳高度集中：年收入100万元以上的高收入者约占申报人数的1%，缴纳个税占全部个税的五成以上；申报收入位居全国前10%的个人，缴纳个税占比九成以上 [5] - 非税收入同比下降11.3%，主要因2024年一次性安排中央单位上缴专项收益抬高基数 [5] 中央与地方财政收入 - 中央一般公共预算收入9.4万亿元，下降6.5% [8] - 地方一般公共预算本级收入12.2万亿元，增长2.4% [8] - 近九成地区收入实现增长，31个省区市中27个地区财政收入较上年实现增长 [8] - 主要东部经济大省财政收入稳步增长：广东1.39万亿元，增长3%；江苏1.02万亿元，增长2.1%；浙江8865亿元，增长1.8%；上海8501亿元，增长1.5%；北京6681亿元，增长4.8% [8] 财政支出扩张与重点投向 - 2025年超长期特别国债、地方政府专项债券、中央金融机构注资特别国债等资金共支出6.19万亿元，同比增加1.69万亿元，增长37.6% [10] - 财政资金重点支持提振消费、“投资于人”、民生保障等领域 [11] - 2025年全国各级财政共安排约1000亿元用于发放育儿补贴，其中中央财政安排904亿元，已向3000多万名婴幼儿发放 [11] - 2025年安排3000亿元特别国债资金用于支持消费品以旧换新，带动相关产品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次 [12] - 以旧换新政策带动相关商品销售增长：乘用车零售量增长3.8%，限额以上家电、通讯器材零售额增长11%、20.9% [12] 2026年财政政策展望 - 2026年财政政策将更加积极，财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [13] - 持续优化支出结构，把更多财政资金用在提振消费、“投资于人”、民生保障等方面，多渠道增加居民收入 [13] - 2026年将继续安排超长期特别国债，用于“两重”建设和“两新”工作，并优化政策实施 [13] - 市场预期2026年赤字率维持在4%左右，超长期特别国债、地方专项债等规模适度增加 [13]

新华财经北京1月31日电 财政部30日举行2025年度财政收支情况新闻发布会，介绍2025年全年财政收支 情况。数据显示，2025年，全国一般公共预算收入216045亿元，比上年下降1.7%；全国一般公共预算 支出287395亿元，比上年增长1%。 展望未来，华泰证券宏观团队认为，2026年是"十五五"规划开局之年，且年末中央经济工作会议对2026 年"良好开局"均有明确部署；预计2025年9月后财政结转资金量和财政存款明显上升，留有支持2026 年"开门红"的"储备"。 2025年财政支出民生导向鲜明 业内人士表示，2025年全国一般公共预算收入同比下降1.7%，但税收收入全年总体呈稳步回升走势， 尤其是增值税、企业所得税增长维持韧性，反映企业投资和工业生产活动保持平稳。从财政支出角度 看，民生导向鲜明，社会保障和就业、教育、卫生健康等重点领域支出得到较好保障。 2025年全年增值税、企业所得税增长维持韧性 数据显示，2025年，全国一般公共预算收入216045亿元，比上年下降1.7%。其中，全国税收收入 176363亿元，比上年增长0.8%；非税收入39682亿元，比上年下降11.3%。分中央和地方看，中 ...

2025年全年财政收支回顾 - 全年广义财政收入增速为-2.9%，支出增速为3.7%，未达目标 [2] - 全年一般公共预算收入21.6万亿元，同比增长-1.7%，低于0.1%的目标增速，完成进度为98.3%，不及过去5年同期99.7%的平均水平 [3] - 全年全国财政支出28.7万亿元，同比增速1%，不及目标增速的4.4%，支出进度为96.8%，略低于过去5年98.9%的平均水平 [6] - 全年政府性基金收入增速为-7%，远不及预算目标的0.7%，支出增速为11.3%，低于目标增速的23.1% [11] 2025年12月财政数据表现 - 12月当月广义财政收入增速较上月回落13.3个百分点至-18.5%，广义支出增速回升1个百分点至-0.7% [2] - 12月当月全国一般公共预算收入增速转负至-25%，其中中央收入同比增速降幅显著扩大至-50.3%，地方收入同比增速稳定在4.1% [3] - 12月当月税收收入增速由正转负至-11.5%，非税收入增速降幅走扩至-47.9% [3] - 12月当月财政支出增速降幅收窄至-1.8%，其中中央支出增速放缓至1.7%，地方支出增速降幅缩小至-2.3% [6] - 12月当月政府性基金收入增速降幅收窄至-11.7%，其中中央收入增速回升至36.5%，地方收入增速为-13.8%，国有土地使用权出让收入增速降幅收窄至-22.9% [11] - 12月当月政府性基金支出增速放缓至1.5%，较11月回落1.2个百分点 [11] 财政收入结构分析 - 税收收入明显改善，增值税、个人所得税和企业所得税是公共财政收入端的重心 [2] - 商品销售类税收走弱：12月增值税、消费税收入增速较上月回落，车辆购置税收入增速降幅走扩 [4] - 所得税层面：12月企业所得税和个人所得税增速双双回落，企业所得税增速大幅回落13.1个百分点 [4] - 地产相关税收层面：12月房产税和契税增速均小幅下行，而土地增值税增速显著反弹并由负转正 [4] - 土地财政持续低迷且波动较大，对广义财政收入构成拖累，12月土地出让收入对广义财政持续构成制约 [2] 财政支出结构分析 - 财政支出侧重民生领域，基建类支出占比趋降，但12月基建领域支出比例显著抬升 [2][8] - 12月主要支出分项增速涨少跌多，仅城乡社区、农林水、文旅体娱和债务付息领域的支出增速较11月有所回升 [8] - 12月基建领域支出方面，农林水和城乡社区领域的支出增速分别显著回升17和29.4个百分点，交运相关支出增速小幅回落 [8] - 科技、卫健领域的支出增速回落超20个百分点 [8] - 支出节奏前置，年末进度落后，全年预算短支，融资前置导致年底后劲略显不足 [2] 政府性基金收支情况 - 2025年政府性基金预算收入累计进度为92.3%，低于过去五年同期均值95.1% [11] - 2025年政府性基金预算支出进度为90.4%，高于过去五年同期均值86% [11] - 相较于年初预算数，政府性基金预算收入缺口预计为4795.1亿元，支出缺口预计为1.2万亿元 [11] 2026年财政政策展望 - 一般公共预算赤字率或保持稳定，全国财政工作会议指出要“扩大财政支出盘子，确保必要支出力度” [2] - 随着物价有望企稳回升，财政收入对于支出端的制约减弱，财政“增支”的效果或更为显著 [2] - 财政依旧前置发力：1月政府债发行规模显著高于2025年同期 [2] - 叠加2025年5000亿政策性金融工具以及5000亿专项债结存限额，有望对一季度投资形成一定的支撑 [2]