核心观点 - 居民存款减少1.11万亿元 同时非银行业金融机构存款增加2.14万亿元 显示居民投资行为趋于活跃 [1] - A股市场交投明显活跃 券商分支机构新开户数量显著增长 存量客户追加投资意愿强烈 [1][2][5] - 新开户投资者以80后、90后和00后群体为主 占比约60% 对科技和创新产业板块关注度高 [3] - 券商分支机构业务量激增 工作人员需在午休和周末轮流加班以应对开户和咨询需求 [7] 居民存款迁移与投资活跃度 - 2025年7月居民存款减少1.11万亿元 非银行业金融机构存款大幅增加2.14万亿元 [1] - 存款迁移轨迹成为观察中国经济发展的微观窗口 反映居民投资行为逐渐活跃 [1] 券商新开户情况 - 兴业证券上海天钥桥营业部8月新开户数环比增长200%-300% [2] - 华金证券上海分公司8月新开户数较去年同期增长20% 环比也出现增长 [2] - 东方证券北京某营业部每天新开几十户 [2] - 国金证券新开户数较去年同期明显增长 3月达到今年单月峰值 [2] - 新开户数尚未达到2024年"924"行情规模 国泰海通线下营业部新增客户量未见明显增量 [3] 新开户投资者特征 - 新入市投资者以80后、90后和00后群体为主 [3] - 兴业证券上海天钥桥营业部新开户投资者中年轻客户群体占比约60% [3] - Z世代对证券市场变化敏感 通过抖音、B站等互联网平台连接 [3] - 80后和90后群体信息获取能力强 对新事物接受度高 关注新兴科技和创新产业板块 [3] 存量客户投资行为 - 存量客户追加投资意愿强烈 资金规模出现明显增长 [4][5] - 客户将闲置资金或理财产品资金转入证券账户用于股票投资 [5] - 投资者维持八成以上仓位 看好半导体、金融、军工板块 启用两融工具 [6] - 老股民谨慎关注融资余额和成交量变化 认为行情主要由科技股引领 [6] 券商业务运营情况 - 券商营业部工作人员在午休和周末轮流值班加班以应对业务量增长 [7] - 兴业证券提供7×24小时开户服务 安排工作人员轮流值班审核开户信息 [7] - 国金证券通过内部协同和统筹协调人员安排 确保业务在规定时效内完成 [7] - 日常证券业务可通过App线上办理 业务办理效率大大提升 [7]

与内地政府争取设立"投资移民通"投资通道以进一步拓展跨境投资 德勤中国香港税务与商务咨询主管合伙人刘明扬指出，香港办公室及私人信托客户的资产管理规模超逾 2万亿港元，反映家办已成为本地经济的策略性增长引擎。政府可进一步释放此行业潜力，包括完善慈 善生态圈，以及放宽新资本投资者入境计划(CIES)的投资范围，容许投资数字资产并放宽物业交易价格 限制。此外，亦可参考"跨境理财通"的闭环资金管理模式，与内地政府争取设立"投资移民通"投资通 道，以进一步拓展跨境投资。 刘明扬建议，将CIES下单一住宅物业的成交价门槛，由5000万港元降至3000万港元，并将房地产投资 可获计算入投资额的总投资上限，由1000万港元提升至1500万港元。另外，他希望可容许投资数字资 产，前提是须在香港证监会发牌的数字资产交易平台上交易。 建议扩大监管低空经济沙盒范围 香港行政长官李家超将于下月(9月)发表任内第四份《施政报告》，德勤建议采取针对性措施进一步强 化香港金融服务业，包括建议分阶段延长港股交易时段，首先将港股每日收市时间延长至下午6时；研 究扩大港股通的投资者基础；以及短期减免"港币-人民币双柜台模式"下人民币柜台的交易印花 ...

转自：新华财经 •A股7月市场新开户数达196万户 同比大增71%环比增长19% 市场活跃度继续提升 •将换电模式引入租车行业 宁德时代与神州租车等三方签署全面战略合作协议 共建租车行业换电生态 •商务部数据显示，2025年上半年，我国服务贸易稳步增长，服务进出口总额38872.6亿元人民币，同比增长8.0%。其中，我国服务出口16883亿元，同比增 长15.0%；进口21989.6亿元，同比增长3.2%。服务贸易逆差5106.6亿元，比上年同期减少1522.1亿元。知识密集型服务贸易保持增长是一大特点。上半年， 知识密集型服务进出口15025.4亿元，同比增长6.0%。（新华财经） •国家税务总局4日发布的增值税发票数据显示，上半年，高技术产业销售收入同比增长14.3%，保持快速增长，反映创新产业持续壮大。数字经济和实体经 济加快融合，上半年，数字经济核心产业销售收入同比增长10.1%，全国企业采购数字技术金额同比增长9.9%，反映出数字产业化、产业数字化进程持续加 快。（新华财经） •央行公布7月中央银行各项工具流动性投放情况。其中，MLF净投放1000亿元，买断式逆回购净投放2000亿元，未进行公开市场 ...

经济要闻 - 7月下旬生猪（外三元）价格环比下跌2 1%至14 1元/千克 同期全国流通领域50种重要生产资料中36种价格上涨 8种下降 6种持平 [2] - 央行2025年下半年工作会议明确继续实施适度宽松货币政策 强调保持流动性充裕并引导信贷合理增长以服务实体经济 [2] - 上半年制造业销售收入增速较全国企业总体快1 5个百分点 其中装备制造业和高技术制造业同比分别增长8 9%和11 9% 高技术产业整体销售收入同比增长14 3% [2] - 中央财政2025年下达就业补助资金667 4亿元 重点支持职业培训补贴等就业创业政策 [6] - 海南计划到2027年四大主导产业增加值占GDP比重达70% 推动EF账户试点扩容以提升资金跨境流动便利性 [7] 重要公司动态 - 英诺赛科与英伟达合作推动800V DC电源架构在AI数据中心落地 该架构可支持算力提升100-1000倍 [7] - 中国神华拟发行股份及支付现金收购控股股东国家能源集团相关煤炭、煤电及煤化工资产 股票自8月4日起停牌 [7] - 中际旭创高管计划减持不超过0 06%股份 当前持股比例为0 26% [7] - 芯导科技拟以4 026亿元收购吉瞬科技100%股权及瞬雷科技17 15%股权 实现全资控股瞬雷科技 [7] - 海康威视2025年上半年营收418 18亿元（同比+1 48%） 净利润56 57亿元（同比+11 71%） 经营性现金流占净利润比例达94% [7] - 宁德时代联合三方共建租车行业换电生态 计划引入超10万台换电车辆 [10] 港口行业专题 - 港口行业具备弱周期性和强现金流特征 当前A股港口板块股利支付比例稳定在30%以上 2022年以来分红比例明显抬升 行业整体股息率约3% [9] - 2021-2023年为港口资本开支高峰期 主要用于集装箱产能补充 2024年开支显著收缩 预示行业资本开支逐步过峰 后续分红能力有望提升 [10] - 财务分析显示上港集团、招商港口等企业分红金额占自由现金流比例低于50% 若资本开支持续下降 这些公司具备较大分红提升潜力 [12] 石油石化行业 - 截至7月25日国内LNG出厂价环比上涨0 57%至4435元/吨 而美英加天然气期货价格分别环比下跌8 78%、4 38%和18 03% [14] - 6月中国天然气产量环比下降1 63% 欧洲和美国天然气库存分别环比上升16 35%和4 08% [14] - 欧洲6月天然气进口量环比降0 23% 其中自俄罗斯进口量同比暴跌57 4% 环比下降20 08% [15]

创新产业增长态势 - 高技术产业销售收入同比增长18% [1] - 数字经济核心产业同比增长18.7% [1] - 装备制造业 数字产品制造业 高技术制造业销售收入同比分别增长10.8% 24.8% 25.7% [1] 制造业整体表现 - 制造业销售收入同比增长4.3% [1] - 气凝胶产品销售额达1.44亿元 同比增长48.81% [1] 企业研发投入与政策支持 - 研发费用加计扣除额近1000万元 [1] - 税务部门提供定制化政策补给包支持企业投入 [1] - 创新研发成为企业实现跨越式发展的核心动力 [1] 产业链合作与市场地位 - 成为宁德时代 比亚迪等新能源电池企业最大供应商 [1] - 结构性减税降费政策推动创新动能持续增强 [1][2]

西三旗片区城市更新规划 核心观点 - 西三旗片区定位为"创新城区"，计划3-5年内打造以创新产业驱动、产城融合的示范区，推动区域由建材城向科学城转型 [1][2] - 重点改造55公顷存量资源（含29万平方米老旧厂房和低效园区），引入智能制造等产业，提升经济密度 [1] - 联动东升镇构建171万平方米"高精尖"产业集聚空间，形成"一片两园多点"发展格局 [2] 产业升级 - 以新都环岛为核心升级存量资源，重点引入智能制造产业，提高投入产出效率 [1] - 推进中关村西三旗(金隅)科技园、金隅智造工场等项目，支撑高精尖产业发展 [3] - 通过城市更新吸引优质企业和人才，促进高端要素集聚 [3] 空间改造 - 改造建材城东路/西路及新都环岛路口，涉及3600米道路、8个节点，总面积31695平方米 [1] - 修复破损立面，优化交叉口照明，新增口袋公园游憩设施（廊架、树池等） [2] - 构建"五横四纵"交通网络和"两廊两带"绿色空间，获2024年北京市更新最佳实践奖 [2] 区域定位 - 作为海淀东北门户，联动东升科技园打造产业集聚区，形成海淀新增长极 [1][2] - 目标实现生产、生态、生活三融合，塑造"丹碧智享，旗乐融融"的公共空间形象 [2]