有色金属板块市场表现 - 2025年1月14日，有色金属板块继续强势上涨，板块热门ETF——有色ETF华宝（159876）场内涨幅盘中上探2.71%，现涨0.81%，续创历史新高，实时成交额达1.06亿元，交投火热 [1][9] - 技术面分析显示，MACD指标实现金叉后，快线DIF持续运行在慢线DEA上方，是多头趋势延续信号，表明短期市场做多力量占据主导，股价上涨动能未出现明显衰减 [1][9] - 资金积极进场抢筹，截至发稿，有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购5760万份，近10日连续吸金，合计净流入3.87亿元 [1][9] 领涨个股详情 - 个股表现强势，湖南白银涨停（涨跌幅9.98%），总市值280亿元，成交额35.66亿元 [2][10] - 钢研高纳上涨9.07%，总市值179亿元，成交额14.63亿元；白银有色上涨8.40%，总市值526亿元，成交额26.35亿元 [2][10] - 其他涨幅居前个股包括：兴业银锡涨7.96%，锡业股份涨6.49%，华锡有色涨6.19%，江西铜业涨6.00%，总市值1843亿元，成交额40.02亿元 [2][4][10][13] - 权重股方面，洛阳钼业涨超2%，紫金矿业、山东黄金涨逾1% [4][13] 机构观点与核心逻辑 - 中国银河证券认为铜价仍有较大上行空间，理由包括：剔除通胀因素后的铜价尚未达到前几轮超级周期的高度；国际货币秩序重塑下美元锚定作用弱化，以黄金为标尺的铜金比价仍处历史低位 [2][10] - 中国银河证券建议把握“AI飞跃+百年变局”共振下的超级铜周期，认为本轮周期叠加了“AI科技革命”与“全球秩序重塑”两大长期逻辑，其持续性和战略意义重大 [3][11] - 中信建投表示，战略金属是发展新质生产力所必需，将“主导未来”，新能源、新材料、人工智能等将开启战略金属需求新周期，同时全球资源供应安全受威胁驱使各国抬升合意库存，可用于军工的金属尤为重要 [3][11] - 业界观点认为，有色金属上涨是全球资本开支周期、制造业复苏、货币属性强化及国内宏观预期改善等多重因素共同推动，其趋势性和持续性可能远超市场预期 [3][11] 行业展望与ETF产品 - 机构普遍共识看好有色金属板块后市，中金公司指出2026年有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市；中泰证券看好有色全面牛市行情；中信建投则认为有色牛市有望再进阶 [5][11] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期，全品类覆盖旨在把握整个板块的贝塔行情 [6][12]

核心观点 - 中国银河证券提出，当前正处于“AI飞跃”与“百年变局”共振下的超级铜周期，其持续性和战略意义堪比战后重建等重大历史阶段 [1] - 铜价仍有较大上行空间，投资层面应以中长期视角重新审视铜的配置价值 [1] 周期驱动逻辑 - 本轮超级铜周期同时叠加了“人工智能科技革命”与“全球秩序重塑”两大长期逻辑 [1] - 回顾历史，每一轮超级铜周期都对应一段清晰而强大的宏观叙事 [1] 铜价分析 - 尽管铜价已屡创新高，但剔除通胀因素后的实际铜价尚未达到前几轮超级周期的高度 [1] - 国际货币秩序正在重塑，美元作为大类资产价格锚的基础正在弱化 [1] - 以黄金作为标尺，当前铜金比价仍然处在历史低位 [1] 投资建议 - 投资应重点关注铜资源端、优质矿企 [1] - 投资应关注与电力、AI基础设施高度相关的产业链环节 [1] - 投资机会由超级铜周期下的需求扩张与供给刚性共同驱动 [1]