中欧稀土贸易争端 - 欧盟向中国发出30天最后通牒要求解决稀土短缺问题 否则欧盟委员会主席访华计划可能取消 欧盟企业库存仅剩2-4周缓冲期 面临工厂停工风险 [1] - 中国商务部随即宣布对欧盟等地区进口不锈钢继续征收反倾销税 实施期限5年 自2025年7月1日起生效 这是对欧盟施压的精准反击 [1] - 欧盟98%的稀土磁铁依赖中国供应 这些资源对电动汽车和绿色能源转型至关重要 2025年前五个月中欧贸易顺差达1170亿美元 同比增长23% [2] 欧盟的稀土危机与矛盾 - 欧盟驻华大使称稀土短缺已造成"非常非常严重"的影响 威胁欧洲工业根基 但欧盟领导人同时在G7峰会炒作"中国将稀土武器化" 暴露双重标准 [2] - 欧盟《关键原材料法案》目标2030年本土加工40%稀土 但实际进展缓慢 澳德合作的稀土工厂因缺乏中国技术推迟至2030年投产 成本预计高三倍 [8] - 欧盟一边对中国电动车征收最高38.1%反补贴税 一边计划2030年前发放1.4万亿欧元补贴本土企业 其中3000亿已落地 显示贸易保护主义倾向 [5] 中国的应对措施 - 中国强调稀土出口管制依法行事 符合国际惯例 所有国家一视同仁 同时加快审批部分欧盟企业的合规申请 前提是确保用于民用领域 [3] - 中国要求稀土企业上报关键技术人员信息 严防核心技术外流 包头稀土工厂加班生产 每块磁铁打上激光追溯码确保透明流向 [8] - 中国对欧盟不锈钢反倾销税基于详实调查 2019年欧盟不锈钢份额从12%猛增至23% 通过低于成本的"价格战"冲击中国本土钢企 [5] 中欧贸易关系展望 - 中国领导人强调中欧是推动多极化的力量 合作才能照亮世界 稀土问题应成为"黏合剂"而非"绊脚石" [9] - 中国反倾销税决定传递尊重规则才有对话空间的信号 欧盟若继续"既要又要"将陷入更深困境 [9] - 2025年7月1日加税生效时 中方已通过加快稀土审批展现诚意 关键在于欧盟能否放下傲慢 正视1170亿美元贸易顺差的警示 [9]

印尼5月贸易数据 - 印尼5月贸易顺差为43亿美元 [1] - 5月进口同比增长4.1% [1]

韩国6月出口反弹 - 6月韩国出口同比增长4.3% 进口增长3.3% 实现91亿美元贸易顺差 [1] - 出口反弹主因企业对美出口商品在关税上调前加快出货速度 [1] - 汽车和钢铁等行业面临美国部门关税 其他商品全面税率将从10%升至25% [1] - 韩国高级贸易官员表示谈判在截止日期前完成不现实 目标争取延期和关税豁免 [1]

印度经常账户 - 印度1至3月经常账户顺差为135亿美元 显著高于市场预期的89亿美元 [1]

国际收支平衡表数据 - 2025年一季度经常账户顺差11874亿元人民币 [1] - 资本和金融账户逆差10094亿元人民币 [1] - 按美元计值经常账户顺差1654亿美元 [1] - 资本和金融账户逆差1407亿美元 [1] - 按SDR计值经常账户顺差1260亿SDR [1] - 资本和金融账户逆差1068亿SDR [1] 经常账户细分 - 货物贸易顺差2375亿美元 [1] - 服务贸易逆差593亿美元 [1] - 初次收入逆差155亿美元 [1] - 二次收入顺差28亿美元 [1] 资本和金融账户细分 - 资本账户逆差1亿美元 [1] - 金融账户逆差1406亿美元 [1]

► 文 观察者网 齐倩 报道称，近几个月来，中国稀土磁铁出口大幅下滑，全球汽车及其他高科技产品供应链因此受阻，欧洲 受到的影响尤为严重。尽管中国承诺加快审批速度，但在欧洲，稀土短缺问题依然持续存在。 托莱多称，总体而言，中欧间贸易和经济关系"不太明朗"。他还透露，欧盟委员会主席冯德莱恩和欧洲 理事会主席安东尼奥·科斯塔计划于下个月访华。 随后，托莱多开始"诉苦"，援引数据称，中国经济自2017年以来增长了40%，但欧盟对华出口却下降了 30%。他还声称，欧洲只是想要一个"公平的竞争环境"。 据彭博社6月25日消息，欧盟驻华大使豪尔赫·托莱多当天表示，欧洲请求中方理解欧洲企业的"恐惧和 顾虑"，磁铁短缺对欧企造成了"非常、非常严重"的影响。 托莱多称，欧盟希望中方可以在下个月解决对欧稀土磁铁出口问题。 今年4月，美国总统特朗普对华加征畸高关税后，中方迅速出手反制，包括对一系列关键矿产和稀土磁 铁实施出口管制。有业内人士透露，中方正在建立出口许可制度。随着管制影响显现，美西方企业哀 号"稀土荒"，开始联合媒体炒作所谓"稀土武器化"，企图展开对华舆论战。 对此，外交部发言人此前已明确表示，中方出台的出口管制措施符合 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 香港离岸人民币存款重回万亿规模，跨境贸易结算有关的人民币汇款环比高增；5月美元指数先升后降，人民币汇率波动走升、在 - 离岸汇率月度均值转正，4月结售汇顺差扩大，预计人民币汇率短期延续偏强波动；5月无离岸人民币国债、央票发行，离岸人民币流动性充裕，各利差有不同表现；在 - 离岸掉期点差倒挂幅度延续收窄，港交所衍生品交投数据反映看涨人民币汇率的力量仍强；离岸人民币债券融资额延续回落，境外机构在银行间债券市场托管规模升至近7个月最高水平 [2][3] 各部分总结 4月香港离岸人民币存款及汇款情况 - 截至2025年4月末，香港人民币存款规模为10308.95亿元，环比增加7.4%，同比回落5.3% [5] - 跨境贸易结算有关的人民币汇款总额为13621.44亿元，环比大幅增加15.0%，同比增加8.4% [5] - 4月人民币RTGS清算额高位回落至58.5万亿元，环比跌12.7%，同比跌8.1% [5] 5月美元指数与人民币汇率情况 - 5月美元指数先升后降，均值为100.1，较4月均值跌0.56%，月末报99.44，较4月末跌0.20%；6月12日盘中最低跌至97.6，以伊冲突后企稳 [7][8] - 5月人民币汇率波动走升，USDCNY、USDCNH月度均值分别升1.29%、1.31%，月末分别收报7.1953、7.2065，较上月末分别升0.93%、0.86%；在 - 离岸汇率月度均值转正为23.5BP，较上月均值升50.6BP [9] - 4月结售汇顺差扩大至58.9亿美元，结汇率回升至64%，3月银行代客远期结汇签约额环比升18.5%，远期结汇率升至8.6%；5月美元兑人民币即期询价日均成交量环比升13.2% [11] - 短期内，积极货币财政政策支持内生经济动能回升，叠加美元指数承压，预计人民币汇率延续偏强波动 [4][11] 5月利率情况 - 5月无离岸人民币国债、央票发行，离岸人民币流动性充裕，CNH HIBOR波动小幅回落；港元利率回落，离岸人民币 - 港元利率均值走阔；内地流动性充裕，SHIBOR延续回落，离 - 在岸人民币利差均值整体收窄 [3][14] - 往后看，临近季末，SHIBOR波动性或阶段性加大；离岸人民币流动性充裕，CHN HIBOR料延续低位波动；香港银行体系总结余水平仍较高，但港股分红季等因素有望推动HKD HIBOR从低位走升，大幅走升概率不大 [3][17] 5月衍生品与掉期点情况 - 5月在、离岸人民币掉期点均值走势分化，在 - 离岸掉期点差倒挂幅度延续收窄，5月均值为 - 193.1BP，较上月均值收窄139.1BP [19][20] - 港交所人民币期货交易量减、持仓量增、结算价转强，期权市场延续看涨人民币汇率，反映市场对人民币汇率预期乐观 [22][23] 5月债券市场情况 - 5月离岸人民币债券融资额延续阶段回落，发行75只，融资总额为292.7亿元，环比减少17%，同比减少65% [25] - 4月境外机构在银行间债券市场托管规模升至近7个月最高水平，托管余额为4.44万亿，环比增加2.2%，债券“北向通”托管量环比增加6.6% [27][28] - 4月“债券北向通”成交额环比升1.0%，持有国债占比39%，持有政金债占比36%较上月减少2个百分点 [28] - 预期人民币汇率仍有走强动能，短期密集发行离岸人民币国债概率偏低，但人民币债券配置和交易吸引力有望持续提升 [3][28]

欧元区对美贸易顺差分析 - 欧元区对美国的贸易顺差中近三分之一由美国企业贡献 [1]

进出口总额及增长 - 大连市前5个月累计完成进出口总额1919.8亿元，同比增长5%，增幅高于全国2.5个百分点，高于辽宁全省6.8个百分点 [1] - 出口975.4亿元，同比增长17.2% [1] - 进口944.4亿元，同比下降5.2%，近十年来首次实现贸易顺差 [1] - 进出口额在十五个副省级城市中排名第9位，与去年同期持平 [1] - 进出口增幅在十五个副省级城市中排名第9位，比去年同期排名上升3位 [1] 贸易结构变化 - 保税转口贸易实现进出口额447.2亿元，增长42.1%，占比23.3%，比去年同期提高6.1个百分点 [1] - 一般贸易进出口1016.4亿元，下降6.6%，占比52.9%，比去年同期下降6.5个百分点 [1] - 加工贸易进出口436.1亿元，增长5%，占比22.7%，与去年同期持平 [1] 企业类型表现 - 国有企业进出口214.6亿元，增长16.7%，占比11.2%，比去年同期提高1.2个百分点 [2] - 外资企业进出口646.2亿元，增长11.1%，占比33.7%，比去年同期提高1.9个百分点 [2] - 民营企业进出口1055.8亿元，下降0.4%，占比55%，比去年同期下降3.2个百分点 [2] 出口拉动因素 - 船舶出口98.3亿元，增长58.7%，占大连市外贸出口总值的10.1% [2] - 保税期货原油转口出口65.8亿元，去年同期无出口记录 [2] - 船舶和原油拉高大连市外贸出口增长12个百分点 [2] 进口产品表现 - 原油进口434.8亿元，下降6.8%，占比46.1% [3] - 环烃进口47.3亿元，下降31.8%，占比5% [3] - 成品油进口30.2亿元，下降63.7%，占比3.2% [3] - 冻鱼进口33.3亿元，增长15.1% [3] - 杂环化合物进口24.2亿元，增长129.4% [3] - 铁矿砂进口20.5亿元，下降8.2% [3] - 抗菌素进口18.1亿元，增长293.2% [3] - 半导体制造设备进口16亿元，增长211.5% [3] - 飞机进口13.9亿元，同期无进口 [3] 国际市场表现 - 对马来西亚进出口218.7亿元，同比增长27.5% [3] - 对日本进出口299.5亿元，增长4.2% [3] - 对韩国进出口200.4亿元，增长19.3% [3] - 对沙特进出口125.4亿元，下降21.2% [3]

欧元区4月季调后经常帐录得198亿欧元，为2023年5月以来最小顺差。 ...