CPI数据情况 - 5月CPI环比受能源价格影响回落至-0.2%，同比与上月持平为-0.1%[2][11] - 核心CPI环比由涨转平，同比录得0.6%，或反映政策显效[2][11] - 5月食品价格同比降幅微阔至-0.4%，环比回落0.4pct至-0.2%，鲜菜价格降5.9%，鲜果等价格上涨[13] - 5月非食品价格同比持平为0.0%，环比回落至-0.2%，宾馆住宿等价格上涨[13] PPI数据情况 - 5月全国PPI同比续降为-3.3%，环比持平为-0.4%[3][16] - 部分行业价格下降，如石油和天然气开采业降5.6%等；部分行业价格上涨，如衣着等上涨0.2%等[20] - 光伏、锂电等新能源行业价格同比降幅收窄，光伏设备及元器件制造等降幅收窄[21] 总体情况及展望 - 5月通胀数据低位运行，反映经济有效需求待恢复[3][23] - 核心CPI企稳回升、亮点频现，显示政策发挥效应，内生动能积蓄[3][23] - 货币政策有望灵活适度，通过工具稳定内需和预期，助力价格回归合理区间[5][23]

5月CPI和PPI数据解读 - 5月CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比4月扩大0.1个百分点 [1] - PPI环比下降0.4%，同比下降3.3%，降幅比4月扩大0.6个百分点 [1] - 能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比下降约0.13个百分点，占CPI总降幅近七成 [2] - 汽油价格环比下降3.8%，降幅比4月扩大1.8个百分点 [2] 消费领域价格变化 - 宾馆住宿价格环比上涨4.6%，旅游价格环比上涨0.8%，均高于季节性水平 [2] - 宾馆住宿价格环比涨幅创近十年同期新高 [2] - 夏装换季上新带动服装价格环比上涨0.6% [2] - 生活资料价格环比由4月下降0.2%转为持平 [5] 工业领域价格变化 - 石油和天然气开采业价格环比下降5.6%，精炼石油产品制造价格环比下降3.5% [4] - 化学原料和化学制品制造业价格环比下降1.2%，上述3个行业合计影响PPI环比下降约0.23个百分点 [4] - 煤炭开采和洗选业价格环比下降3.0%，煤炭加工价格环比下降1.1% [4] - 黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格均环比下降1.0% [4] 新兴产业发展 - 高端装备制造等产业发展带动相关行业价格同比上涨 [6] - 光伏、锂电等新能源行业供需关系有所改善，价格同比降幅收窄 [6] - 高技术产品需求扩大，相关行业价格同比上涨 [6]

CPI数据表现 - 5月CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.6%，涨幅较上月扩大0.1个百分点 [1] - 能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比降幅达0.13个百分点，贡献总降幅近70% [1] - 食品价格环比降幅0.2%，低于季节性水平1.1个百分点，对CPI环比拖累0.04个百分点 [1] 消费领域结构性变化 - 宾馆住宿价格环比大涨4.6%，创近十年同期新高，旅游价格环比上涨0.8%，均超季节性水平 [1] - 金饰品价格同比飙升40.1%，家用纺织品和文娱耐用品价格同比涨幅分别扩大至1.9%和1.8% [2] - 燃油车与新能源车价格同比降幅收窄，工业消费品（除能源）价格同比涨幅扩大0.2个百分点至0.6% [2] 能源价格影响 - 能源价格同比降幅扩大1.3个百分点至6.1%，拖累CPI同比下降0.47个百分点 [1] - 产油国被动减产削弱供应过剩预期，夏季季节性需求回升及战略储备采购或推动油价触底反弹 [2] 政策与展望 - 消费提振政策持续显效，部分领域价格呈现积极改善迹象 [2] - 机构预计CPI将进入低位温和回升通道，核心通胀有望保持稳定 [2]

土耳其通胀压力 - 土耳其央行行长指出短期内汇率走势对通胀构成上行压力 [1] - 食品价格短期内对通胀产生上行压力 [1]