行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 核心观点 - 智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求强制性国家标准征求意见稿发布 为产品安全性构建明确基线[2][12] - 华为与广汽集团联合打造高端智能新能源汽车品牌"启境" 全系搭载华为乾崑最先进智能技术[3][13] - 汽车板块本周表现强劲 跑赢沪深300指数3.4个百分点 年初至今涨幅达26.3%[4][14] 本周专题总结 - 工信部9月17日发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见稿[2][12] - 标准明确规定了基础单车道、基础多车道和领航组合驾驶辅助系统的安全要求 要求系统仅能在设计运行条件下激活[3][12] - 首次规定了智能网联汽车组合驾驶辅助及有条件自动驾驶事故的界定规范 细化了数据协作技术规范[3][13] - 标准构建"三重安全保障" 要求系统具备手部脱离检测和视线脱离检测能力 并明确相应检验与试验方法[12] - 华为与广汽集团联合打造"启境"品牌 定位高端智能新能源汽车 将深度融合双方在智能化、三电技术等领域的优势[3][13] 市场行情总结 - 2025年9月15日-19日汽车板块上涨3% 沪深300指数下跌0.4% 汽车板块跑赢大盘3.4个百分点[4][14] - 汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第4位 年初至今涨幅26.3% 位列第8位[4][14] - 子板块中乘用车上涨1.9% 汽车零部件上涨4.3% 汽车服务上涨0.4%[4][22] - 商用载货车下跌1.2% 商用载客车下跌0.5% 摩托车及其他下跌0.2%[4][22] - 汽车行业PE-TTM为31.1倍 10年历史分位86.49% PB为2.84倍 10年历史分位97.74%[28][31] - 涨幅前五个股：均胜电子、山子高科、科博达、万向钱潮、恒帅股份[4][29] - 跌幅前五个股：浩物股份、春兴精工、潍柴重机、溯联股份、蠡湖股份[4][30] 行业数据总结 - 9月1-14日乘用车零售73.2万辆 同比下降4% 环比增长6%[5][35] - 新能源乘用车零售43.8万辆 同比增长6% 环比增长10%[5][35] - 9月1-14日乘用车批发77.4万辆 同比下降3% 环比增长18%[5][36] - 新能源乘用车批发44.7万辆 同比增长10% 环比增长21%[5][36] - 8月汽车销量285.7万辆 环比增长10.1% 同比增长16.4%[37][41] - 1-8月汽车销量2112.8万辆 同比增长12.6%[37] - 8月新能源汽车销量139.5万辆 同比增长26.8% 渗透率达48.8%[41] - 1-8月新能源汽车销量962万辆 同比增长36.7% 渗透率45.5%[41] - 8月汽车出口61.1万辆 环比增长6.2% 同比增长19.6%[41] - 1-8月汽车出口429.2万辆 同比增长13.7%[41] 行业要闻总结 - 中汽协推动"60天账期"承诺落地 17家重点整车企业积极响应[63] - 极氪科技股东高票通过与吉利汽车的合并协议 赞成票达94.2%[63] - 小鹏汽车与麦格纳奥地利工厂合作 2025年三季度启动欧洲本地化生产[63][66] - 东风汽车与襄阳国资成立新公司 注册资本84.7亿元 从事智能越野车辆制造与销售[66] - 蔚来完成11.6亿美元股权发行 用于智能电动汽车核心技术研发等[66] - 哈啰Robotaxi获阿里巴巴战略投资 业务团队规模超200人[67] - 奇瑞汽车开启招股 计划9月25日在港挂牌上市 募资净额84.41亿港元[67][70] 重点新车总结 - 北汽新能源享界S9T：中大型轿车 增程/纯电 价格30.98-36.98万元[71] - 上汽奥迪奥迪Sportback E5：中型轿车 纯电 价格23.59-31.99万元[71] - 奇瑞汽车风云X3L：紧凑型SUV 增程 价格11.99-15.99万元[71] - 上汽集团荣威M7 DMH：中型轿车 插混 价格9.78-11.48万元[71] - 吉利银河银河M9：中大型SUV 插混 价格18.38-24.88万元[71] - 广汽传祺传祺向往S9：中大型SUV 插混 价格22.99-25.99万元[71]

品牌成立与定位 - 广汽集团与华为乾崑联合打造全新高端智能新能源汽车品牌"启境" [1][3] - 品牌定位聚焦智能化出行体验 致力于将智能技术融入每辆汽车 [3] 战略合作与资源投入 - 华为被广汽集团视为重要合作伙伴及再造新广汽的样板 [3] - 广汽集团将启境品牌置于最高优先级 集中优势资源保障长期发展 [3] 技术整合与竞争优势 - 启境汽车全系搭载华为乾崑智能技术 包括辅助驾驶/智能座舱/用户生态领域 [3] - 华为智能技术优势与广汽三电技术/整车制造专长形成互补协作 [3] - 双方通过智能化/生态/品牌协同深度融合 打造行业下半场竞争力 [3] 产品与服务方向 - 品牌将通过全新产品和服务提供前瞻性智能化出行体验 [3] - 核心目标为提升出行安全性与生活品质 [3]

捷途纵横G700产品发布 - 新车开启预售 预售价34.99-42.99万元 共推出4款车型 [1][3] - 采用方盒子越野设计 车身尺寸5198/2050/1956mm 轴距2870mm 配备外挂备胎和侧开尾门 [2] - 搭载鲲鹏超能混动CDM-O系统 2.0T发动机最大功率155kW 系统总功率560kW 满油满电续航1400km 采用非承载式车身和三把锁结构 [5] - 内饰配置豪华 包含二排吸顶屏 车载冰箱 前后排座椅加热通风按摩 零重力座椅 哈曼卡顿音响系统 [6] - 定位豪华越野车型 与坦克500Hi4-T及方程豹豹8形成竞争 兼具越野能力与日常通勤需求 [7] 广汽传祺向往S9上市 - 新车正式上市 售价22.99-25.99万元 提供4款配置 [8][9] - 车身尺寸5060/1950/1760mm 轴距2930mm 定位中大型插混SUV 提供5座和6座选项 [11] - 标配华为乾崑ADS 4 Max超阶版智能驾驶系统 鸿蒙座舱HarmonySpace 5 SPA零重力座椅 Nappa真皮座椅 后排17.3英寸娱乐屏及21扬声器音响 [13] - 动力系统采用1.5T发动机与双电机插混四驱 发动机功率118kW 前后电机功率170/80kW 零百加速6.6秒 配备44.5kWh电池 CLTC纯电续航252km [15] - 采用错位竞争策略 全系标配大电池与电四驱系统 配备高端舒适及智能化配置 [15] 广汽集团与华为合作新动态 - 广汽集团与华为乾崑联合推出高端智能新能源汽车品牌"启境" 聚焦30万元以上市场 [15] - 首款新车计划于2026年推出 采用深度合作机制 由广汽全资子公司华望汽车主导 [17] - 合作分工明确 广汽提供整车制造与三电技术 华为作为供应商提供智能化技术并深度参与产品定义与研发营销流程 [17]

公司战略转型 - 公司从传统制造向高端智能整车品牌转型 完成从造车新势力到智造的跨越 [1] - 高端化战略推动从性价比向品价比蜕变 单车成交均价达41万元 车均净利润2.07万元 [2] - 与华为联合打造问界品牌 践行传统豪华+科技豪华理念 推出M5/M7/M8/M9四款车型覆盖豪华细分市场 [2] 财务表现 - 2025年上半年营收624.02亿元 归属于上市公司股东净利润29.41亿元 同比增长81.03% [2] - 问界全系累计交付突破75万辆 跻身全球新能源车企盈利俱乐部 [2] 技术研发 - 研发投入51.98亿元 同比增长154.9% 研发人员6984人同比增长26.6% 占总人数比例36% [8] - 自主研发魔方技术平台 实现硬件可插拔、场景可编程、生态可随需、系统自进化的整车架构 [3] - 掌握超级增程系统、智能安全体系等核心技术 实现行业领先技术量产装车 [8] 生产制造 - 拥有三座智慧工厂 机器人数量5000余台 其中超级工厂机器人超过3000台 [4] - 关键工序100%自动化 100%质量监测追溯 实现柔性化、透明化、自动化、互联化、智能化生产 [4] - 创新厂中厂模式 核心供应商将产线建在工厂内 实现分钟级响应 供应链调整仅需20分钟 [6] 品牌与市场 - 问界品牌位居2025年上半年品牌发展信心指数榜首 问界M9以85.2分获新能源车型净推荐值总榜第一 [3] - 打破国外品牌对豪华车市场的长期垄断 成为新能源豪华品牌交付增速领跑者 [2][3] 生态合作 - 构建1+2+N生态联盟 与华为深度合作为核心 集成多家世界级供应商 [6] - 与20多家全球顶尖企业建立深度合作 一级供应商数量从300家压缩至100家 [6] - 带动产业链协同 推进集成化、集聚化、集群化发展 打造世界级新能源汽车高端产业链 [6]

品牌定位与战略目标 - 启境定位为高端智能新能源汽车品牌 [3] - 品牌目标为打造极致智能化出行体验并将智能带入每一辆车 [1] - 广汽集团将启境置于最高优先级并集中优势资源保障长期发展 [1] 合作模式与技术整合 - 启境由广汽集团与华为乾崑联合打造 [3] - 全系车型搭载华为乾崑最先进智能技术 [1] - 华为提供辅助驾驶、智能座舱、用户生态和品牌营销支持 [1] - 广汽贡献三电技术与整车制造领域专长 [1] 行业影响与发展前景 - 双方通过优势互补为品牌注入强大竞争力 [1] - 在汽车行业智能化下半场提供前瞻性出行体验 [1] - 新品牌在高起点上通过深度融合双方优势启航 [1]

品牌合作与定位 - 广汽集团与华为乾崑联合打造全新高端智能新能源汽车品牌"启境" [1] - 品牌定位为高端智能新能源汽车 深度融合双方在智能化、生态和品牌协同方面的优势 [4] 战略资源投入 - 广汽集团将启境品牌置于最高优先级 集中优势资源保障其长期发展 [4] - 华为派出精兵强将参与合作 广汽为此专门设立新公司并创建新品牌 [4] 技术配置与愿景 - 启境汽车全系搭载华为乾崑最先进的智能技术 [4] - 双方致力于打造极致智能化出行体验 将智能带入每辆汽车以实现更安全出行和更美好生活 [4]

品牌合作与定位 - 广汽集团与华为乾崑联合打造高端智能新能源汽车品牌"启境" [1] - 品牌定位为高端智能新能源汽车 承载双方在智能化出行领域的战略合作 [1] 合作双方高层参与 - 华为轮值董事长徐直军与广汽集团董事长兼总经理冯兴亚共同出席启航仪式 [1][3] - 广汽集团高层曾于7月1日赴深圳拜访华为董事任正非 [3] 战略资源投入 - 广汽集团将把启境品牌置于最高优先级 集中优势资源推动项目长期发展 [3] - 项目将依托华为的技术与团队力量进行推进 [3] 产品发展愿景 - 华为方表示希望启境开启新境、智赢未来 为用户打造极致智能化出行体验 [3] - 合作聚焦智能化出行领域 致力于高端智能新能源汽车市场 [1]

公司战略合作 - 广汽集团与华为乾崑联合打造全新高端智能新能源汽车品牌"启境" [1] - 双方战略合作进入新阶段 进一步深入合作发挥华为在辅助驾驶、智能座舱、用户生态和品牌营销优势 [1] - 结合广汽在三电技术与整车制造领域专长 实现优势互补和紧密协作 [1] 品牌发展规划 - 启境项目对广汽集团举足轻重 公司将把启境置于最高优先级 [1] - 广汽集团将集中优势资源保障启境品牌的长期发展 [1] - 启境汽车全系搭载华为乾崑最先进的智能技术 [1]

品牌合作与成立 - 广汽集团与华为乾崑联合打造全新高端智能新能源汽车品牌"启境" [1] - 双方合作成立华望汽车技术（广州）有限公司 法定代表人为閤先庆 注册资本15亿人民币 [1] - 华望汽车由广汽集团全资持股 经营范围包括汽车销售、汽车零部件及配件制造、汽车零配件批发等 [1] 知识产权布局 - 华望汽车已申请注册多枚"启境"商标 国际分类为运输工具、教育娱乐等 当前商标状态为等待实质审查 [1] - 公司同时申请注册"新境""智境""至境""易境"等商标 显示品牌体系扩展规划 [1]

品牌合作与定位 - 广汽集团与华为乾崑联合打造全新高端智能新能源汽车品牌"启境" [1] - 品牌定位聚焦高端智能化出行体验 [1][4] - 双方合作涵盖智能技术、整车制造及品牌营销领域 [4] 战略资源投入 - 广汽集团将启境品牌置于最高优先级 集中优势资源保障长期发展 [4] - 华为派出精兵强将参与合作 广汽专门设立新公司运营品牌 [4] - 合作结合华为智能驾驶/智能座舱技术优势与广汽三电技术/制造专长 [4] 产品与技术规划 - 启境汽车全系搭载华为乾崑最先进智能技术 [4] - 品牌将在智能化、生态和品牌协同方面深度融合双方优势 [4] - 通过全新产品和服务为消费者提供前瞻性智能化出行体验 [4] 行业影响 - 合作标志汽车行业智能化下半场高端品牌竞争升级 [4] - 华为智能汽车解决方案首次通过独立品牌形式实现整车落地 [1][4] - 广汽集团通过新品牌战略实现传统车企智能化转型 [4]