北汽新能源在市场销量上同样表现抢眼。继10月首次突破3万辆销量大关后，11月销量达32328辆，同比 增长113%。整体看，1月至11月，公司累计销量达到174371辆，同比增长79%，跻身新势力车企第一梯 队。 销量的爆发增长，源于北汽新能源旗下极狐、享界双品牌的协同发力。1月至11月，极狐累计销量 136592辆，同比增长97.99%。北汽与华为联手打造的享界品牌也不断创下销量佳绩，11月销量6708 辆，稳居30万元以上豪华新能源轿车销量冠军。 根据工信部公示信息，此次获得准入许可后，极狐阿尔法S（L3版）可在北京市京台高速（大兴区旧宫 新桥—机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥—大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环—机场北 线高速）等限定路段，实现最高车速每小时80公里的高速公路和城市快速路单车道内自动驾驶功能。这 一突破标志着我国自动驾驶技术从技术验证正式迈向量产应用阶段，也成为北汽新能源在智能化赛道抢 占先发优势的关键里程碑。 本报讯（记者 赵语涵）新能源汽车行业赛场上，北京车企正努力跑出加速度。近日，北汽新能源在智 能化与市场化双线作战中交出亮眼答卷：旗下极狐阿尔法S（L3版）获得工业和信息化 ...

本报讯（记者赵语涵）新能源汽车行业赛场上，北京车企正努力跑出加速度。近日，北汽新能源在智能 化与市场化双线作战中交出亮眼答卷：旗下极狐阿尔法S（L3版）获得工业和信息化部产品准入许可， 成为国内首批获得L3级（有条件自动驾驶）上路通行试点资格的车型。同时，企业销量再攀新高，10 月、11月连续两月突破3万辆。 目前面向大众消费者上市的乘用车中，智驾功能最高级别为L2级（部分自动驾驶）。而从自动驾驶分 级标准来看，L3级堪称自动驾驶的一大分水岭。因为在L0至L2级自动驾驶中，人类驾驶员始终是行动 主体和责任主体，系统仅起到辅助驾驶作用。而进阶到L3级后，自动驾驶系统将在一定条件下成为车 辆行动主体。 在智能化领域抢占先机的同时，北汽新能源在市场销量上同样表现抢眼。继10月首次突破3万辆销量大 关后，11月销量达32328辆，同比增长113%。整体看，1至11月，公司累计销量达到174371辆，同比增 长79%，跻身新势力车企第一梯队。 销量的爆发增长，源于北汽新能源旗下极狐、享界双品牌的协同发力。1至11月，极狐累计销量136592 辆，同比增长97.99%。在不久前举办的广州车展上，北汽极狐全球首秀中大型豪华 ...

文章核心观点 - 鸿蒙智行通过整合华为的智能化技术与多家中国车企的制造能力，构建了“体系协同生长”的新产业协作模式，实现了从“单品牌竞争”到“体系竞争”的跨越，并以此改写了高端智能汽车的游戏规则 [2][3][19][20] 产品奠基：技术能力与安全标杆 - 鸿蒙智行将华为在智能化、芯片、软件、算法等领域的能力赋能给合作车企，校准了高端智能体验的标杆 [6] - 在安全方面，华为星河通信在极端环境下（如无人区）实现了卫星求救，华为巨鲸电池平台搭载超1.5亿颗在网电芯，覆盖百万辆汽车，未发生一起因电芯质量或电池包热失控导致的安全事故 [6] - 华为乾崑智驾ADS通过长期工程优化和大规模数据训练，实现了接近人类的对真实道路的理解，自2023年起已帮助用户规避数百万次潜在碰撞风险 [9][10] - 跨设备、跨场景的交互能力（如隔空手势、导航无缝接力）拓宽了用户的科技体验 [10] - 以体验为导向的产品方法论取得成功案例：享界S9T旅行车上市66天大定突破30000台，单月销量超过传统豪华旅行车品牌整年销量，将小众赛道重塑为大众爆款 [12] 终端聚力：渠道与服务体系 - 鸿蒙智行将华为积累的ToC体系完整移植到汽车端，在售前让技术（如辅助驾驶试驾）变得可感知，形成了强大的用户口碑传播网络 [13][14] - 售后体系提供统一的高标准服务，如质量问题维保超24小时提供代步或补贴、预约基础保养超时免单、24小时道路救援等，将售后作为产品的一部分 [14] - 终端体系对经销商产生强大吸引力，例如上市经销商中升集团在2024年分两批将48家豪华品牌4S店改造为鸿蒙智行渠道，头部经销商纷纷加入，看中其确定的产品能力、可复制的运营体系和自带流量的品牌势能 [15] 体系协同：多品牌战略与产业重构 - 鸿蒙智行旗下“五界”（问界、智界、享界、尊界、尚界）品牌首次同台，宣布围绕统一技术标准、统一服务体系、共享售后网络、共建补能体系、联盟创新中心等展开全面深化战略合作 [3] - 过去43个月，鸿蒙智行品牌全系累计交付达100万台，11月整体交付近8.1864万辆，同比增长约83%，其中问界品牌交付约5.1万辆，智界与尚界月销过万，享界交付6000多辆，尊界稳定在月销两千台以上，实现了量价齐飞 [3] - 五大品牌定位清晰：尊界负责超豪华，问界承担旗舰与规模，智界面向年轻用户，享界打造高端悦己场景，尚界用高阶智能触达主流价格区间，它们共享一致的技术安全边界、交互逻辑和服务标准 [17] - 行业领导者认为竞争焦点已从单点突破或价格战，转向体系能力成长、智能化普及、价值重塑和反内卷，标志着中国汽车进入“体系竞争”时代 [17][19] - 鸿蒙智行的核心价值在于用ICT行业的底层逻辑，重新定义了高端智能汽车的价值构成、创造方式和交付标准，将智能变为可验证的底线，将豪华体验变为可感知的细节，并形成了一套可被合作伙伴复制的标准作业程序 [19][20]

12月9日，上海外滩因中国汽车而火热。华为常务董事余承东携手赛力斯、奇瑞、北汽、江汽、上汽五大车企掌门人，完成鸿蒙智行旗下问界、智界、享 界、尊界、尚界——"五界"品牌的首场同台直播，围绕技术、产品、用户与未来产业组织方式展开深度对话。 直播开展的时间节点很关键。在过去的43个月，鸿蒙智行品牌全系累计交付达100万台，这是一个足以载入中国新能源汽车行业发展史的数字。同时，在价 格普遍下沉的中国新能源市场里，鸿蒙智行不仅位于销量榜单前列，还实现了量价齐飞。 11月，鸿蒙智行整体交付近8.1864万辆，同比增幅接近83%。其中，问界品牌四款车型合计约5.1万辆，智界与尚界各自站上"月销过万"的台阶，享界交付 6000多辆，百万级产品尊界的单月销量也已稳定在"两千台以上"的水平。 比数字更值得关注的，是直播中透出的另一条主线。五界掌门人的第一次集体亮相，让行业第一次看到——中国智能汽车已经从"单品牌竞争"走向"体系协 同生长"。随着五界宣布全面深化战略合作，五大品牌也将围绕统一技术标准、统一服务体系、共享售后网络、共建补能体系、联盟创新中心等展开合作。 穿越迷雾，真正能留在牌桌上的， 往往是那些改写了游戏规则的玩家 ...

华为鸿蒙智行携手五大车企，以"生态共生"模式打破行业零和博弈。通过华为主导技术研发与产品定 义，合作伙伴聚焦制造，实现品牌差异化与高端突破。问界、智界等车型销量领先，技术反哺全产业 链，共同撬动豪华车市场定价权。这不仅是一次商业创新，更是中国汽车产业从"单兵竞争"迈向"协同 发展"的关键实践。 12月9日，央视新闻联合鸿蒙智行在上海外滩举办"超凡一步| 在一起 鸿蒙智行"年度直播，华为常务董 事、产品投资委员会主任、终端BG董事长余承东与五界"掌门人"聚首，通过6个分会场向公众展示了鸿 蒙智行五界取得的成果。 在长达五个多小时的直播中，五界"掌门人"毫不吝啬对鸿蒙智行和余承东的感激和赞美。 智界的奇瑞汽车董事长尹同跃说，华为是带动行业进步的伟大企业，毫无保留地赋能合作伙伴，推动奇 瑞整体向上；尊界的江汽集团董事长项兴初说，华为团队的极致要求带动江淮全面升级，全面超越传统 豪华车标准；问界的赛力斯（601127）集团董事长张兴海说，联合团队"胜利时举杯相庆，困境时拼死 相救"；享界的北汽集团董事长张建勇说，"余承东是最好的产品经理，我们欠他一封道歉信。" 五界掌门人为什么如此肯定鸿蒙智行？鸿蒙智行到底做了什么， ...

鸿蒙智行战略合作与市场表现 - 鸿蒙智行旗下问界、智界、享界、尊界、尚界五大品牌于12月8日在上海宣布全面深化战略合作，合作重点包括推进归一化平台化解决方案、标准化服务体系、共建充电网络及创新技术落地 [1] - 华为余承东与五大品牌掌门人于12月9日做客央视新闻直播间，宣布鸿蒙智行首款MPV智界V9将于2026年春天推出，并称其配置高端，将成为路面上最好的MPV [1] 鸿蒙智行销售数据与市场地位 - 11月鸿蒙智行全系交付量为81,864辆，同比增长89.61%，创下自成立以来单月销量最高纪录 [1] - 鸿蒙智行车型已在高端及豪华市场取得消费者认可并占据市场主导地位，随着产品矩阵完善及尚界H5等车型逐步打开20万以下市场，预计将在国内中高端新能源市场实现全车型布局，进一步抢占市场份额 [1] 华为智驾技术优势与影响 - 华为智驾能力在国内处于第一梯队，其领先的智驾能力是尊界、问界等高端品牌能够抢占传统高端车型市场份额的重要因素之一 [1] - 预计搭载华为辅助驾驶系统的车型将大概率能够满足强制性国标要求，未来华为智驾合作车企的销量市场份额将继续提升 [1] 智能化零部件行业趋势 - 随着智能化技术加速落地，智能化零部件如智能座舱、HUD、线控制动等的渗透率正快速提升，相关企业有望充分受益 [2] 相关上市公司业务进展 - 博俊科技是赛力斯问界M5、M7、M8、M9车型的车身件供应商，为赛力斯供应车身件等相关产品，目前公司对所供货的问界车型车身件产品均为独供 [3] - 北汽蓝谷正集中资源深耕“享界”与“极狐”两大核心品牌，享界超级工厂当前设计产能为12万辆/年且具备进一步扩产条件，可有效支持享界车型的订单 [3]

海外市场动态 - 美联储决议前夕美股涨跌不一，标普500指数跌0.09%，道琼斯指数跌0.38%，纳斯达克指数涨0.13% [1] - 摩根大通股价跌近5%领跌道指成分股，苹果股价五连跌，特斯拉和谷歌反弹超1% [1] - 纳斯达克金龙中国指数收跌1.37%，百度跌近5%，小鹏汽车跌超3%，大全新能源涨3%，东方文化涨约292% [1] - 美国职位空缺数据意外回暖，十年期美债收益率逼近两个多月高位 [2] - 美元指数涨至一周高位，比特币盘中涨超5%突破9.4万美元，以太坊一度涨近10% [3] - 原油价格两连跌至两周低位，盘中跌超1%，黄金期价告别本月内低位，白银期价史上首次涨破60美元，一度涨近5% [3] - 伦铜价格跌超1%，告别纪录高位 [3] - 报道称SpaceX寻求2026年上市，融资将远超300亿美元，估值达1.5万亿美元 [3] - 微软宣布新增230亿美元AI投资，其中175亿美元押注印度，为在亚洲规模最大单笔投资 [4] - 韩国出口额与日本差距收窄至不足300亿美元 [5] 国内政策与宏观 - 李强表示应加大市场相互开放，避免经贸问题泛政治化、泛安全化 [6] - 何立峰表示中美应不断拉长合作清单，为两国经贸关系打开新合作空间 [6] - 东方证券认为市场短期上行动力不足，仍以震荡蓄势为主，但中长期向好逻辑不改 [6] 行业与题材热点 - 华为鸿蒙智行五大品牌宣布深化战略合作，重点推进归一化解决方案、共建充电网络等 [7] - 鸿蒙智行11月全系交付量达81864辆，同比增长89.61%，创单月销量最高纪录 [7] - 业内酝酿的多晶硅产能整合收购平台“北京光和谦成科技有限责任公司”成立，注册资本30亿元 [8] - 此前报道称多晶硅收储各方合计出资额可能在200亿至300亿元，总资金需求将更高，计划筹集至少500亿资金用于收购百万吨左右过剩产能 [8] - 2025算力产业生态高质量发展大会即将召开，中银证券认为AI算力硬件特别是光模块领涨，光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑 [9] - 全国零售业创新发展大会举行，商务部表示“十五五”时期要把零售业作为培育完整内需体系的关键着力点 [9] - 预计2025年中国零售市场规模将突破50万亿元，未来五年保持5-8%的稳健增长 [11] - 湖北省提出大力开拓人形机器人、脑机接口、6G、合成生物等新领域新赛道 [10] - 内蒙古推进呼包鄂乌一体化发展，打通1小时铁路经济圈 [10] - 阿里已成立千问C端事业群，拟将千问打造成为AI时代用户的超级App入口 [10] - 蓝箭航天终极目标是将朱雀三号每公斤发射费用降至2万元内 [10] - 摩尔线程将于12月19日至20日举行首届MUSA开发者大会，揭晓新一代GPU架构 [10] 上市公司公告与动态 - 兴福电子拟投资4.8亿元建设4万吨/年电子级磷酸项目，并拟4626.78万元购买光刻胶用光引发剂制备专有技术及设备 [12] - 中科曙光与海光信息终止换股吸收合并 [14] - 惠伦晶体因2021年、2022年年报存在虚假记载，公司股票被实施其他风险警示 [14] - 嘉澳环保因2022和2023年年报存在虚假记载，公司股票将被实施其他风险警示 [14] - 思瑞浦终止购买奥拉股份股权 [14] - 嘉美包装控股股东筹划控制权变更，股票停牌 [14] - 莱茵生物控股股东筹划控制权变更，并拟购买北京金康普至少80%股权，股票停牌 [14] - 再升科技控股股东拟协议转让6.04%公司股份给中融华信 [14] - 厦门空港筹划收购兆翔科技100%股权 [14] - 惠泰医疗拟以2亿元至2.5亿元回购股份 [14] - 精测电子子公司签订累计金额4.33亿元的半导体量检测设备销售合同，应用场景主要为先进存储和HBM [14] - 兴齐眼药SQ-22031滴眼液治疗干眼Ⅱ期临床试验首例受试者入组 [14] - 同益中拟投资约1.98亿元建设年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维项目，拓展产品在人形机器人等领域应用 [14] - 西安奕材2026年12英寸硅片总体产能有望超过120万片/月，产品已量产用于先进代际DRAM存储芯片 [14] - 霍莱沃卫星测试系统订单高速增长，主要来源于商业航天卫星整星及载荷制造厂商 [14] - 天玛智控拟共同投资35.45亿元建设煤矿重大智能成套装备研发中心项目 [14] - 永茂泰投资4亿元建设镁铝合金新材料汽车和机器人零部件智能制造项目 [14] - 卡倍亿高速铜缆业务进展符合预期，224G产品已实现小批量量产 [14] - 龙江交通拟投资26.79亿元建设石墨矿采选联合项目 [14] - 华菱线缆为长征系列、神舟系列等火箭进行配套，独家供应模块化卫星生产电装设计部分产品 [14] 市场表现与数据 - 部分公司股价创历史新高，如陕西华达涨20%（航天）、德科立涨20%（光通信）、乾照光电涨11.4%（航天）、致尚科技涨10.34%（光通信）等 [13] - 冰轮环境（算力）涨6.3%，力聚热能（环保）涨6.09%，福晶科技（光通信）涨5.57%等公司股价表现突出 [15] - 近期有多家公司面临限售股解禁，如南山智尚解禁市值12.50亿元（解禁比例14.11%）、博苑股份解禁市值15.34亿元（解禁比例14.69%）等 [16]

华为汽车业务合作模式与市场表现 - 华为与广汽、东风联手打造的“启境”、“奕境”品牌于广州车展前举行首次媒体沟通会，合作品牌间存在对资源和关注度的“争夺” [1][2] - 鸿蒙智行12月发布月度销量数据，8.19万辆创下其单月交付量历史新高，并突破造车新势力月度交付量天花板 [2] - 鸿蒙智行累计交付量于10月底突破百万辆，用时43个月，创下新势力最快纪录 [4] - 华为2024年上半年整体营收4270.39亿元，同比增长3.95%；净利润371.95亿元，同比下降32% [4] - 华为终端业务2024年上半年营收1310亿元，同比增长5.8%；经营利润98亿元，同比增长6% [4] - 华为智能汽车解决方案BU（车BU）2024年上半年营收270亿元，同比增长110%；经营利润13亿元，首次实现盈利，是华为增长最快的业务板块 [4] - 华为在乾崑智驾上的累计研发投入已超过500亿元 [5] - 华为与车企合作分为四种模式：华为主导的“鸿蒙智行”五“界”系列；华为负责定义与研发的“境”系列；作为全栈解决方案供应商的阿维塔模式；以及提供智能零部件的普通供应商模式 [7] - 以问界为例，其在2022年至2025年上半年期间，付给华为的采购费用（含零部件、开发服务、销售推广等）分别高达58亿元、72亿元、420亿元和200亿元 [7] 合作车企的机遇与挑战 - 与华为合作的北汽蓝谷和江淮汽车，在享界、尊界步入正轨后，财务亏损幅度持续扩大 [9] - 赛力斯虽已实现盈利，但其毛利率高达30%左右，净利率却不到5%，重要影响因素是需向华为支付不菲的销售服务费 [9] - 赛力斯通过与华为合作，从2020年年销量不到800辆、亏损18亿元，逆袭为营收过千亿、净利润近60亿元的造车新秀 [12] - 鸿蒙智行首个合作伙伴问界的用户中，华为手机用户占比达52%，其他合作品牌该数字普遍低于30% [11] - 华为合作品牌之间存在内卷与用户分流现象，例如享界S9推出后曾影响智界S7关注度，智界R7上市后问界M7销量出现明显下滑 [11] - 随着更多车企加入华为合作体系，各品牌能获得的资源和关注度将被稀释，需在“第一”、“首发”等独特性上竞争 [11] - 行业普遍认为，在技术趋同背景下，汽车行业竞争终将归于品牌，绑定华为并非一劳永逸 [12]

文章核心观点 - 为应对2026年新能源汽车购置税减免政策从“全免”调整为“减半”，近20家主机厂在2025年12月初集中推出“兜底”补贴政策，通过自掏腰包为消费者补足跨年购车的税额差，以刺激年底订单、提前释放部分需求并平滑2026年一季度的销售过渡 [1][2] 行业政策背景与影响 - 根据现行政策，新能源汽车在2024年、2025年连续两年免征车辆购置税后，2026年及2027年将实施减半征收，且每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元 [2] - 行业普遍预期2026年一季度国内车市将承压，主机厂“兜底”政策将部分订单释放至明年一季度，以求平稳过渡 [2] - 瑞银预测，基于2026年对新能源汽车征收5%购置税等基准场景，中国乘用车批发增速将从2025年的11%放缓至2026年的3%，新能源汽车增速将从28%降至15% [3] 主机厂“兜底”政策详情 - **深蓝汽车**：2025年12月31日前锁单全系车型，因非客户原因导致2026年开票交付且在2026年2月14日（含）前提车，可享受跨年购置税差额补贴 [1] - **广汽集团**（昊铂、传祺、埃安）：2025年内购车因非用户原因导致车辆于2026年2月14日前开票支付，将按2025年税率补差价，至高补贴1.5万元 [1] - **鸿蒙智行**（问界、智界、享界、尊界、尚界）：2025年12月31日24:00前完成大定锁单，如因非用户原因导致2026年交付，可享受跨年购置税补贴，至高15000元（尚界H5至高9000元） [1] - 其他推出类似政策的品牌还包括奇瑞汽车、极氪、蔚来、理想、广汽丰田等，总计近20个品牌 [2] 近期车市表现与展望 - 中国汽车流通协会指出，11月车市呈前低后高走势，上半月市场平淡，部分因“金九银十”消费透支及车企“兜底”政策延迟了部分消费者购车，部分地区收紧以旧换新补贴也加剧了观望情绪 [3] - 乘联会秘书长崔东树认为，2026年购置税政策调整将刺激消费者在2025年底前集中购车，叠加年末车企冲量等因素，预计四季度车市仍能实现小幅正增长 [3] - 瑞银投资银行预测2026年国内汽车行业将面临新能源汽车购置税征收5%、报废和以旧换新补贴潜在变化等挑战 [3]

文章核心观点 - 国内汽车市场在2025年末至2026年初出现“抢单”热潮，主要驱动因素是新能源汽车购置税政策将于2026年从全免调整为减半征收 [1][3] - 近20个汽车品牌密集推出购置税“兜底”政策，通过厂家补贴来抵消2026年的税率上涨，以刺激当前销量并为2026年一季度储备订单 [2][3] - 行业预期2026年车市增速将显著放缓，乘用车批发增速预计从2025年的11%放缓至2026年的3%，新能源汽车增速预计从28%降至15% [4] 主机厂购置税兜底政策 - 深蓝汽车政策：2025年12月31日前锁单全系车型，若因非客户原因导致车辆在2026年2月14日前开票交付，可享受跨年购置税差额补贴 [1] - 广汽集团政策：旗下昊铂、传祺、埃安品牌将为2025年内购车、因非用户原因在2026年2月14日前开票的车辆按2025年税率补差价，至高补贴1.5万元 [2] - 鸿蒙智行政策：问界、智界、享界、尊界、尚界全系车型在2025年12月31日前大定锁单，可享受跨年购置税补贴方案，至高15000元（尚界H5为至高9000元） [2] - 其他参与品牌：包括奇瑞汽车、极氪、蔚来、理想、广汽丰田等，近20个品牌选择“自掏腰包”为消费者补贴购置税 [2] 政策调整背景与行业影响 - 政策依据：根据2022年出台的公告，2024年及2025年新能源汽车免征购置税，而2026年及2027年将实施减半征收，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元 [3] - 主机厂动机：行业普遍预期2026年一季度国内车市将承压，主机厂通过“兜底”政策将部分订单释放至明年一季度，以求平稳过渡 [3] - 当前市场表现：11月车市呈前低后高走势，上半月市场平淡，部分因车企加入购置税兜底行列延迟了消费者购车，以及部分地区收紧以旧换新补贴加剧观望情绪 [4] 2026年市场展望 - 增长预测：瑞银预计基于5%购置税征收及报废补贴部分延续的场景，2026年乘用车批发增速将从2025年的11%放缓至3%，新能源汽车增速将从28%降至15% [4] - 四季度预期：乘联会秘书长认为2026年购置税政策调整将刺激消费者在2025年底前集中购车，叠加旺季和车企冲量，四季度仍能实现小幅正增长 [4]