“十五五”规划金融战略方向 - 加快建设金融强国，规划建议17次提及金融 [1] - 明确完善中央银行制度、构建科学稳健货币政策体系等9项核心举措 [1] - 强调发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大方向 [2][11] 货币政策与传导机制 - 2025年实施适度宽松货币政策，5月推出新一揽子措施包括降准、降息 [9] - 9月末社会融资规模存量同比增长8.7%，广义货币供应量余额增长8.4% [10] - 企业贷款加权平均利率降至3.14%，融资成本处于历史低位 [10] - 未来将保持流动性充裕，推动社会综合融资成本下降 [10] 金融支持实体经济重点领域 - 9月末科技、绿色、普惠、养老、数字经济产业贷款同比增速分别为11.8%、22.9%、11.2%、58.2%、12.9%，均高于全部贷款增速 [12] - 健全乡村振兴多元投入格局，落实绿色低碳发展金融政策 [11] - 通过结构性货币政策工具支持科技创新、小微企业、稳定外贸等领域 [12] 金融风险防控体系 - 融资平台数量较2023年3月末下降71%，存量经营性金融债务规模下降62% [14] - 商业银行通过房地产融资“白名单”机制新增贷款2.2万亿元 [14] - 强化中小金融机构风险早期纠正机制，运用兼并重组等方式化险 [14] - 构建央地协同的风险防范化解体系，完善跨境风险监测机制 [13][15] 金融对外开放与人民币国际化 - 人民币成为我国第一大跨境收付币种，全球前三大贸易融资货币 [16] - 9月末外汇储备规模达3.3万亿美元，较2024年11月末增加728亿美元 [17] - CIPS跨境支付主渠道作用凸显，与9国实现二维码支付互联互通 [16] - 设立数字人民币国际运营中心，推进上海国际金融中心建设 [18][19] 金融基础设施与监管创新 - 加快建设安全高效金融基础设施 [6] - 推动金融机构专注主业、错位发展 [5] - 稳步发展数字人民币和资产证券化等创新工具 [4][7] - 健全分级分类监管框架，强化科技赋能监管效能 [15]

文章核心观点 - 申万宏源证券作为央企证券公司，以服务国家战略为使命，通过发挥“研究+投资+投行”协同优势，提升业务“含科量”，构建与新质生产力发展相适应的综合金融服务体系 [2][4] - 公司聚焦科技金融，致力于成为科技产业与资本市场之间的桥梁，促进“科技—资本—产业”良性循环，为现代化产业体系建设提供金融支持 [4] - 通过精准化投行服务、投资业务驱动、专业化研究赋能和体系化平台搭建，公司打造全生命周期综合金融服务链条，助力科技创新企业发展 [6][7][8] - 2024年至2025年上半年，公司在股债承销、科技企业上市服务、专精特新项目投资等领域取得显著成果，具体数据包括股债承销规模超9300亿元、投资余额约5000亿元、助力5家科技企业上市等 [8] 锚定科技金融助推实体经济 - 公司全面贯彻证监会关于金融“五篇大文章”的工作部署，优化专项工作小组设置，由执委牵头，核心部门协同推动科技金融服务 [4] - 重点服务以新质生产力为代表的科技金融领域，加强对关键技术、“卡脖子”领域薄弱环节的支持，提升对硬科技项目的估值和定价能力 [6][7] 打造综合金融服务链条 - 通过投行、投资、研究联动，提升对新质生产力的“多维度识别”，扩展前沿科技领域项目储备，培育新一代信息技术、人工智能等产业集群 [7] - 首创“申万宏源价值管理钻石模型”，从价值创造、传递、运用等五个维度构建上市公司价值管理评价体系，提供战略咨询、股权激励设计等服务 [7] - 基于研究所“投研、产研、政研”优势，搭建一站式机构服务平台，深化与基金、保险等机构合作，引导资金向科技创新产业集聚 [8] 业务成果与案例 - 2024年股债承销规模超9300亿元，股债投资余额约5000亿元 [8] - 2025年上半年助力海博思创、弘景光电等5家科技企业在创业板、科创板、北交所上市，服务安集科技再融资 [8] - 投资航发商发、迈驰铁人等专精特新项目，发行全市场首批证券公司科创债，创新开展科创债借贷交易及信用衍生品交易 [8] 未来发展规划 - 业务布局以“产研+投资+投行”为特色，打造“区域+行业+产品”模式，推进产业投行综合服务 [10] - 专业能力聚焦战略性新兴产业，通过“政研+产研+行研”跟踪技术更迭和产业趋势，打通科技成果应用全链条 [10] - 业务协同整合研究所、投资子公司、产业基金等资源，助力企业从技术突破到市场扩张的持续成长 [10]

核心观点 - 科技金融是推动产业升级和实现关键领域自主可控的重要抓手 [1] - 公司立足金融稳定器和经济助推器定位 在高端装备制造 集成电路 算力 新能源等领域 依托市场化债转股 问题企业纾困 S基金等特色工具 满足科技企业资金需求 [1] - 公司通过长期实践形成以研促投 绑定核心资源 聚焦主责主业的特色打法 致力于打造科技金融样本 [6] 业务布局与投资规模 - 公司在科技领域持续加大展业力度 累计投放超过235亿元 [2] - 科技金融业务实践主要布局于高端装备制造 集成电路以及新兴热点赛道三大领域 [2] - 在船舶工业领域 自有资金累计出资超25亿元 联动募资超14亿元 投资覆盖船舶制造产业链核心环节 [2] - 在航空发动机领域 累计出资逾16亿元 深度支持企业技术攻坚与产业升级 [2] - 自2021年起不断加大集成电路行业投入力度 在多个细分领域精选龙头客户达成合作 [2] 重点领域投资项目 - 向国内第三大晶圆代工厂晶合集成的项目公司合肥新晶增资4亿元 解决其上市筹备关键阶段的资本金短缺问题 [2] - 助力新紫光集团优化债务结构 为其顺利实施重组计划和后续高质量发展破除障碍 [3] - 对国内互联网数据中心和自动标识与数据采集龙头企业开展多轮投资 助力其资产盘活和增值 [3] - 以市场化债转股模式对国内唯一实现DRAM芯片量产的企业合肥长鑫增资 目前合肥长鑫已完成IPO辅导工作 [4] - 通过募资加自营方式投资20亿元参与某面临退市风险的船舶企业市场化债转股 助力其重回景气周期 [4] - 联合济钢集团参与民营火箭龙头企业天兵科技的D轮融资 其研发的天龙三号大型液体火箭计划于今年年底前首飞 [5] 特色金融工具运用 - 通过S基金模式介入 间接持有上海IC基金一期份额 该基金囊括华力一期及二期 和辉光电 中芯南方 紫光展锐等集成电路行业核心企业 [5] - 与国家能源集团 中国国新共同成立国能产业基金 已盘活光伏 风力发电站规模近500万千瓦 投资新技术项目7个 [5] - 灵活运用市场化债转股 企业纾困等工具 为客户优化资产结构 降低负债压力 缓释流动性风险 [6]

公司战略定位 - 公司作为央企证券公司，致力于成为科技产业与资本市场之间的桥梁，促进“科技—资本—产业”良性循环 [2] - 公司系统谋划服务国家战略重点工作，加强对重大事项和重点项目的统筹引领与资源支持 [2] - 公司优化服务国家战略专项工作小组设置，形成由执委牵头，研究、投资、投行等核心部门共同推动的业务协同模式 [2] 综合金融服务体系 - 公司重点服务以新质生产力为代表的科技金融领域，打造全方位、全过程、全生命周期的综合金融服务链条 [3] - 通过精准化投行服务和投资业务驱动，提升对新质生产力的多维度识别，重点支持关键技术和“卡脖子”领域 [3] - 通过专业化研究赋能，打造价值管理体系，首创“申万宏源价值管理钻石模型”，构建上市公司价值管理评价体系 [4] - 通过体系化机构平台搭建，打造一站式服务体系，为企业引入多维度交易，引导资金向科技创新产业集聚 [4] 业务成果与数据 - 2024年公司股债承销规模超9300亿元，股债投资余额约5000亿元 [4] - 2025年上半年公司助力5家科技企业在创业板、科创板、北交所上市，并服务再融资项目 [5] - 公司投资航发商发、迈驰铁人等一批专精特新项目，以长期资金支持科技创新企业发展 [5] - 公司债券承销规模与数量创新高，发行全市场首批证券公司科创债，并完成首批相关衍生品交易 [5] 未来发展规划 - 公司将持续加深对科技金融的理解和实践，精准把握政策导向，优化业务布局并提升专业能力 [6] - 在业务布局方面，以“产研+投资+投行”为特色，打造“区域+行业+产品”业务模式，加速区域科技创新的产业化发展 [6] - 在专业能力方面，以“政研+产研+行研”为核心，聚焦战略性新兴产业，构建专项小组跟踪技术更迭和产业趋势 [6] - 在业务协同方面，以“研究+投资+投行”为引领，整合研究所、投资子公司、产业基金等多元化资源，助力企业持续成长 [6]

《通知》着重强调了央地联动、科金协同对于政策落地的重要性，提出央地联动、科金协同赋能政策落 地，加快形成可复制、可推广的经验，将科技金融政策举措转化为科技创新主体获得金融支持的"实 招""硬招"，推动构建同科技创新相适应的科技金融体制机制。 中国城市发展研究院投资部副主任袁帅对《证券日报》表示，要将科技金融政策举措转化为"实招""硬 招"，关键在于构建多维度、精准化的政策落实体系。要加强央地之间的政策协同与资源整合，中央层 面出台宏观指导政策，地方结合本地实际情况细化实施，形成上下联动的政策合力。此外，还要促进科 技与金融部门的深度合作，打破信息壁垒，实现科技项目与金融资源的精准对接。对于科技创新主体而 言，参与此次行动能获得多方面的直接金融支持。 10月29日，科技部办公厅发布《关于开展创新积分制"揭榜挂帅"的通知》（以下简称《通知》）。 《通知》提出，科技部就《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》 中"推广创新积分制"政策举措细化形成"榜单"。地方因地制宜"揭榜"，在已有政策框架范围内开展先行 先试，通过制定具体落实政策措施、开展改革试点等各类创新方式完成榜单任务，同时支持地方将 ...

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][4] 核心观点 - 十五五规划建议稿的核心在于构建兼具韧性、效率、包容性与安全性的现代金融体系，以适配经济高质量发展需求 [4] - 规划目标与完善中央银行制度、优化金融机构体系、加强金融监管联动，统筹发展与安全 [4] - 规划旨在推动金融业深化改革、提升服务实体经济质效，同时守住不发生系统性金融风险底线 [4] 宏观制度与监管 - 宏观制度层面改革旨在强化中央银行在宏观调控与金融稳定中的核心支柱作用 [4] - 科学稳健的货币政策体系强调逆周期调节和精准导向 [4] - 覆盖全面的宏观审慎管理聚焦于防范化解系统性风险，解决金融风险顺周期性积累 [4] - 银行业尤其是系统重要性银行或将面临更严格的附加监管要求，如逆周期资本缓冲、恢复与处置计划等 [4] - 央行正研究拆分宏观审慎评估（MPA）为货币政策执行情况评估以及宏观审慎和金融稳定评估双模块 [4] 业务转型与增量空间 - “五篇大文章”（科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融）是金融供给侧结构性改革的集中体现，也是银行增量业务的主要来源 [4] - 科技金融领域，银行需从抵质押贷款转向信用贷款并构建“股债贷投保租”全生命周期的综合服务生态 [4] - 绿色金融、普惠金融和养老金融为银行带来信贷和中间业务扩容机会，例如养老理财 [4] - 数字金融作为底层支撑，加速银行数字化转型和 AI 赋能，但需高度重视数据安全、模型治理和伦理合规 [4] 银行差异化发展与监管 - “优化金融机构体系”旨在构建多元有序健康的金融生态，避免同质化竞争 [4] - 国有大行重点服务国家战略、开展综合化经营；股份行可聚焦于零售财富；区域性银行应深耕地方经济 [4] - “全面加强金融监管，构建风险防范化解体系”继续为银行业经营的核心约束，监管预计将更趋严格、穿透和高效 [4] - 房地产、地方债务和中小金融机构等重点领域风险化解继续推进，加快存量不良资产出清 [4] 投资建议与个股推荐 - 十五五规划推动银行业从同质化竞争转向差异化发展，“五篇大文章”促进结构调优和模式升级，打开增量业务空间 [4] - 宏观审慎管理与监管协同深化将优化行业生态，加速风险出清 [4] - 报告建议关注银行业转型变革进展及基本面修复机会 [4] - 个股层面推荐工商银行（601398）、农业银行（601288）、邮储银行（601658）、江苏银行（600919）、杭州银行（600926）、招商银行（600036） [4]

平台设立与定位 - 由北京上市公司协会牵头，联合北京股权交易中心有限公司及中关村金服共同发起设立上市公司并购重组与发展服务平台 [1] - 平台定位为以科技赋能和生态协作为双轮驱动，助力北京并购市场高质量发展 [1] 平台技术架构与信息管理 - 平台系统设计将信息安全和合规流转置于核心位置，严格遵循监管要求 [1] - 采用多重信息脱敏技术包括加密算法、模糊化与泛化等手段，并配套保密协议机制，确保商业信息安全可控 [1] - 坚持“流转优先”原则，通过开放API接口、实时推送机制及设立合作单位“专区”提升信息流转效率，实现“数据可用不可见” [1] 资源导入与标的发现机制 - 依托中关村发展集团运营73个专业园区，面积超500万平方米，服务企业超过2.26万家，2024年落地高精尖与孵化项目497个，具备导入高成长性科技企业的天然优势 [2] - 形成“园区推荐、资本联动、平台筛选”的标的发现机制，中关村发展集团在管基金规模已达557亿元，覆盖集成电路、人工智能、医药健康等国家重点产业 [2] - 通过园区与资本两大入口，构建“后备—意向—导入”的滚动储备体系，为并购市场持续输送优质科技标的 [2] 金融服务与工具创新 - 将联合银行、证券、信托等机构，推动并购贷款、科创债券、定向可转债等工具创新，为交易双方提供定制化金融支持 [2] - 未来三年将围绕“创新并购活动全周期金融服务”布局，依托集团综合金融服务体系，联动担保、租赁、保理等板块提供多元化工具支持 [2] - 将协同共建单位联合金融机构、“链主”企业和上市公司共同探索设立并购基金，构建“耐心资本”体系 [3] - 推动“并购+”融资工具创新，研究非居民并购贷款试点，并探索并购债、ABS、ABN等标准化产品以提升并购实施与整合效率 [3] 战略目标与生态构建 - 目标不仅是搭建信息平台，更是构建一个涵盖技术、资本、园区、政策在内的并购服务新生态 [3] - 始终聚焦“科技金融”主线，助力北京加快建设具有全球影响力的科技创新中心与高质量并购市场 [3]

文章核心观点 - 金融与科技双向赋能是推动产业高质量发展的大势所趋和必由之路 [1] - 金融机构需通过创新干、联动干、智慧干三大路径做好科技金融大文章 [1][2][3][4][5] 金融创新与服务模式 - 金融机构需从“客户跟着牌照走”向“牌照围着客户转”转变，成为懂技术的“创新合伙人”并提供全生命周期服务 [2] - 公司实施客户运营体系重大改革，打破部门壁垒，实现“对外一个财通、对内一个客户”，并首创基石客户经理制度以实现客户需求7×24小时一站式响应 [2] - 公司迭代升级“投行+投资+投研”三投联动机制，开展“百千万”产融协同专项行动，为企业量身定制金融方案以支持创新发展 [2] 金融联动与生态构建 - 金融支持需打破“各自为战”的局限，谋求“生态共荣”，从竞争走向竞合 [3] - 公司牵头20多家金融机构联合成立浙江省新时代产融协同创新研究院，构建“1369”联动干机制以贯通“政产学研金”全链条 [3] - 公司与浙商总会合作支持浙江“地瓜经济”提质升级，推动省外分公司加入当地浙江商会，并在北京、上海、深圳、重庆和海南设立五大业务总部以打造跨区域科创资源共享平台 [3] 金融智慧与AI赋能 - 金融需以AI赋能产业金融，用数据洞察需求，用算法匹配创新要素 [3][4] - 公司全力推进“AI IN ALL”战略，打造“AI*（1+4+N）”数智财通体系，建成集团化算力中心并夯实数据底座 [4] - 公司开发上线“浙里易融”科技金融智能生态系统，挖掘“科技-产业-金融”生态圈数据价值，加快人工智能从实验室走向市场 [4] 战略合作与未来展望 - 公司与中国经济信息社达成战略合作，旨在通过创新干、联动干、智慧干打造“金融+媒体”的“三干”样板 [5]

10月28日，主题为"锡聚资本潮・山立产业兴"的锡山金融创新港开园仪式，在锡山区东亭街道举行。作为锡山区建设区域性金融服务中心的核心项目，该创 新港将重点吸纳股权投资、科技金融、资产管理等多元业务，打造覆盖企业全发展周期的科技金融服务生态。 上证报中国证券网讯（邱思雨 记者 操子怡）10月28日，主题为"锡聚资本潮・山立产业兴"的锡山金融创新港开园仪式，在锡山区东亭街道举行。作为锡山 区建设区域性金融服务中心的核心项目，该创新港将重点吸纳股权投资、科技金融、资产管理等多元业务，打造覆盖企业全发展周期的科技金融服务生态。 无锡市锡山国有资本投资集团有限公司副总经理包益诚在现场推介中介绍，园区坐落于东亭街道核心区域，配备路演大厅、共享会议中心、网球场公园等多 功能设施，发挥科技创新、电子商务、人才引进、创业融资、知识产权等政策优势，以"全周期、全要素"服务破解"融资难"与"投资难"双向困境。 活动现场，无锡学院－锡山国投"实习实践基地"、锡山国投华东资本服务中心、无锡锡山区网球协会同步揭牌。目前，华泰证券、国联人寿、湘财证券、中 电建无锡分公司等多家行业头部机构已签约入驻。 此次开园是锡山区推进金融供给侧改革、促 ...

公司发展里程碑 - 中信银行长沙分行于2000年10月28日成立，存款贷款规模均突破千亿元 [1] - 债券承销规模与支数位列湖南市场第一，规模连续6年突破百亿元 [1] - 连续6年获评外汇管理考评"A类行" [1] 科技金融服务 - 为湖南省近1000家科技型企业提供融资，余额超300亿元，对国家级专精特新"小巨人"企业服务覆盖率超70% [3] - 设立科技金融领导小组及先锋军支行，构建创新服务体系，并联动省工信厅、中南大学等资源打造"股贷债保"联动服务 [3] - 2022年作为主牵头行成功落地4.6亿美元贷款，实现行内首笔双币种非自贸区境外银团项目贷款 [3] - 2024年协同信银国际等形成"中信联合体"，创新"跨境ESG绿色流贷银团"并首创ESG浮动定价机制，助力发行湖南省首单民企"绿色+科创"双贴标债券 [3] 绿色与普惠金融 - 绿色金融贷款增速超15%，通过"银行+银行子公司+集团子公司"综合服务体系打造全方位产品谱系 [3] - 累计服务无还本续贷客户近700户，放款金额超7亿元，例如为衡东县某食品公司办理450万元"无还本续贷" [3] - 在邵阳隆回通过驻村工作队推动老屋村与企业合作，以联农带农模式激活乡村产业 [3] 养老金融布局 - 优化第一支柱服务，实现网点地区社保卡发卡资格全覆盖 [4] - 推动第二支柱提质拓面，中标"湖南省联社企业年金托管人资格"，落地系统内最大规模60亿元年金转托管项目，目前年金托管规模超185亿元，市占率居全省首位 [4] - 助力第三支柱高质量发展，"幸福+"养老账本已为超7.5万名用户提供个人养老金服务，协同集团内外资源构建"内外双循环"养老金融生态圈 [4] 数字金融与创新服务 - 与省人社部门数字化对接，通过专用账户与批量代发为农民工提供"安薪发薪"服务 [4] - "场景贷"嵌入克明面业等产业链，"政采E贷"将政府采购合同信用转化为融资能力，为中小供应商纾困解难 [4]