2025年中国宏观经济整体展望 - 2025年全年经济增长目标有望较好实现，机构预计全年实际GDP增速录得5%左右 [1][2] - 2025年经济运行呈现“稳中有进、进中承压”的复杂态势，前三季度GDP同比增长5.2% [2] - 多家国际组织和投资机构（如世界银行、国际货币基金组织、高盛、德银）纷纷上调2025年中国经济增速预期 [3] 2025年第四季度GDP增长分析 - 2025年第四季度经济增速阶段性下降，预计同比增长4.6%，较第三季度下降0.2个百分点，较2024年同期下降0.8个百分点 [2] - 华泰证券预计四季度实际GDP同比增速或回落至4.5%左右，野村证券预计为4.3% [2][3] - 四季度名义GDP增速可能边际回升至3.9%，对应GDP平减指数降幅收窄 [2] 工业生产与先行指标 - 2025年12月工业增加值同比增速预测均值为4.9%，略高于上月4.8%的公布数据 [4] - 2025年12月制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.9个百分点，在连续8个月低于50%后升至扩张区间 [6] - 年末赶工效应支撑生产，2025年12月重点电厂煤炭日耗环比大幅增加14.5%，汽车全钢胎开工率同比提高5.5个百分点 [6] 消费市场表现 - 2025年12月社会消费品零售总额同比增速预测均值为1.8%，高于上月1.3%的公布值 [7] - 2025年12月线下消费金额同比增长0.9%，其中商品消费、服务消费同比分别增长1.3%、0.4% [7] - 2026年元旦期间（1月1日至3日）消费金额同比增长6.1%，其中商品消费、服务消费同比分别增长9.3%、1.1% [7] 固定资产投资与基建 - 2025年12月固定资产投资增速预测均值为-2.2%，较11月-2.6%的公布数据回升 [8] - 2025年12月全国项目中标金额环比上升28%，石油沥青装置开工率、水泥磨机运转率同比均由负转正 [8] - 2025年12月挖掘机主要制造企业共销售各类挖掘机23095台，同比增长19.2%，其中国内销量10331台同比增长10.9%，出口量12764台同比增长26.9% [8] 分项投资趋势预测 - 中金公司预计2025年全年固定资产投资增速为-3.0% [9] - 预计全年制造业投资累计同比增速或放缓至1.6% [9] - 预计基建投资累计同比或转负，房地产开发投资同比降幅或扩大至16.5% [9] 房地产与内需展望 - 2025年12月30大中城市商品房日均成交面积环比增长39.8%，预计会带动一部分家居消费需求释放 [7] - 2026年逆周期政策将加大力度维稳房地产，推动投资回升并进一步刺激消费，内需将逐步趋向改善 [1]

美联储戴利：对经济增长的预测是稳健的。 来源：滚动播报 ...

德国2025年宏观经济数据 - 2025年德国国内生产总值(GDP)经价格调整后同比小幅增长0.2% [1] - 这是德国经济在连续两年衰退后的首次恢复增长 2024年GDP同比下降0.5% 2023年下降0.9% [1] 经济增长驱动因素 - 2025年经济增长主要得益于私人家庭和政府消费支出的增加 [1] 经济面临的挑战与制约 - 作为出口导向型经济体 德国面临美国关税上调、欧元升值等多重外部压力 对出口形成明显制约 [1] - 2025年德国出口额同比下降0.3% 已连续第三年下滑 [1] - 投资疲软态势延续 无论是设备投资还是建筑投资 规模均低于上一年 [1] 企业信心与未来展望 - 多数德国企业在2026年仍将保持谨慎态度 [1] - 德国伊弗经济研究所2024年12月的调查显示 企业管理层信心已连续第二个月下滑 [1] - 2025年在企业信心不足中收官 [1] - 经济学家预计 在工作日数量增加以及政府扩大对军备和基础设施投资的推动下 德国2026年经济增速有望达到约1% [2] - 普遍认为经济明显回升或要等到2027年 届时政府大规模投资的效果才会充分显现 [2] - 分析指出 为避免放松债务刹车后的财政支出沦为“昙花一现” 配套的结构性改革仍不可或缺 [2]

德国2025年宏观经济表现 - 2025年德国国内生产总值（GDP）在连续两年衰退后实现增长，经价格调整后增长0.2% [1] - 增长主要归因于家庭和政府消费支出的增加 [1] - 德国经济研究机构普遍预测，2026年德国经济有望出现更为显著的增长 [2] 行业表现分析 - 制造业连续第三年产出减少，2025年同比下降1.3%，其中汽车和机械工程等大型行业降幅明显 [1] - 建筑业受持续高企的建筑成本等因素影响，2025年下降3.6% [1] - 服务业表现喜忧参半，体育、娱乐等行业同比下降，而贸易、交通、住宿和餐饮服务业增长1.2%，公共服务、教育和卫生行业增长1.4% [1] 投资活动 - 德国总资产投资下降0.5%，其中建筑投资下降0.9%，连续第五年下降 [1] - 机械、工具和车辆等设备投资大幅下降2.3% [1] - 政府投资（尤其是国防投资）大幅增长，但并未抵消设备投资下降的影响 [1] 消费与对外贸易 - 2025年德国家庭消费支出增长1.4%，政府消费支出增长1.5% [2] - 2025年德国出口再次下降0.3%，连续第三年下降 [2] - 在下降两年后，2025年德国进口大幅增长3.6% [2]

宏观经济表现 - 德国经济在2025年实现自2022年以来的首次年度增长，国内生产总值增长0.2% [1][3] - 2025年第四季度国内生产总值实现了同等幅度0.2%的增长 [1][3] - 此次增长与接受彭博调查的分析师预测中值一致 [1][3] 增长驱动因素 - 政府大规模支出是推动经济增长的关键助力 [1][3] - 政府支出帮助该国摆脱了持续已久的工业衰退 [1][3] 历史背景 - 在2025年增长之前，德国经济经历了连续两年的萎缩 [1][3]

德国2025年宏观经济表现 - 2025年德国国内生产总值（GDP）实际增长0.2%，结束了连续两年的萎缩态势 [1] - 经济增长主要归因于家庭消费支出增长1.4%和政府消费支出增长1.5% [1] - 出口受美国提高关税、欧元走强等因素影响，下降0.3%，为连续第三年下降 [1] - 进口则增长3.6% [1] 德国制造业与就业情况 - 2025年德国制造业增加值同比下降1.3%，为连续第三年萎缩 [1] - 汽车和机械设备制造业降幅明显 [1] - 2025年德国就业人数为4600万人，与上年基本持平 [1]

11月份，英国经济表现超出市场预期。此前市场预测经济在11月份仅略微增长0.1%。英国财政部在去 年11月份公布新的财政预算报告，有关财政政策的不确定影响了市场。（新华财经） 英国国家统计局1月15日公布的数据显示，2025年11月份，英国经济环比增长0.3%。同时，9月份的经 济增速由此前的萎缩0.1%，上调至增长0.1%，10月份的增长数据暂未调整，仍为环比萎缩0.1%。 服务业和制造业成为推动英国经济在11月份恢复增长的主要动力。数据显示，11月份，英国服务业环比 增长0.3%，制造业环比增长1.1%。而建筑业继续拖后腿，环比萎缩1.3%。 ...

2026年宏观经济展望 - 预计2026年全年名义GDP增速在4.5%-4.6%左右，实际GDP增速约在4.8%-5.0%区间 [1][7] 经济增长结构分析 - 出口将成为经济增长的核心动能与景气来源，其增速有望超过经济整体增速 [3][9] - 消费作为经济运行的“稳定器”，增速虽不强劲但亦不会过低，是中枢型稳定力量 [4][10] - 主要挑战在于固定资产投资，预计其增速可能落入0-1%的低位区间，构成经济下行压力 [4][10] 核心投资启示 - 中游制造业的景气具有持续性，出口带动的主线很可能持续两到三年，期间将不断涌现新的市值结构与投资机会 [5][10] - 消费板块具备配置价值，当估值调整到位、性价比凸显时，其稳定的高股息特征将成为有价值的配置选择 [5][10]

拉萨市2025年宏观经济表现 - 2025年西藏拉萨市地区生产总值历史性突破千亿元大关 [1] - 预计固定资产投资增长5%以上 [1] - 预计实现社会消费品零售总额553亿元，同比增长5% [1] 政策与机制创新 - 拉萨市用好用足国家“两重”“两新”政策 [1] - 创新经济运行调度、重大项目包保、冬季不停工项目保障等工作机制 [1] - 创新建立“一图两库”招商引资新模式 [1] 重大项目建设与投资 - 60个重点项目全部开工建设，守住了投资基本盘 [1] - 青藏直流二期拉萨换流站建成投用，滨河路跨线桥建成通车，聂当大桥完成主体建设 [1] - 旁多引水工程、高新大桥、北环西延线、滨河路经开区段等重大项目加速推进 [1] - 全年招商引资实际到位资金305.46亿元 [1] 消费市场提振措施 - 多轮次、多层级实施消费提振专项行动 [1] - 新增限上贸易单位99家 [1] - 打造夜间经济活力区7家、活力点10个、市民休闲区14家 [1] - 率先推出收购存量商品房用作保障性住房等政策，以精准滴灌撬动消费市场加快复苏 [1] 就业与居民收入 - 建成全自治区首个人力资源服务产业园 [2] - 累计打造退役军人就业创业示范基地22家、实训基地9家 [2] - 应届高校毕业生就业率超过95% [2] - 农牧民转移就业9.01万人 [2] - 城镇调查失业率控制在5%以内 [2] - 城乡居民人均可支配收入达61836元、29459元，分别增长6.3%、8.5% [2] 民生实事落实 - 自治区38项民生实事和市级20项民生实事落地见效 [2]

马来西亚宏观经济与货币政策展望 - 马来西亚央行预计将在整个2026年将政策利率维持在2.75%不变，经济增长受到有韧性的国内需求支撑，且通货膨胀保持在可控水平 [1] - 预计2026年经济增长将从2025年估计的4.6%放缓至约4.1% [1] - 预计2026年平均通胀率为1.9%，略高于此前预期的1.7%，但仍处于受控状态，主要由于薪资上涨和现金发放 [1] 美联储利率与汇率影响 - 目前预计美联储的终端利率将从此前预测的3.50%下调至3.25% [1] - 在马来西亚央行按兵不动的背景下，收益率差应会朝着有利于林吉特的方向变动 [1] - 预计到2026年底美元兑马来西亚林吉特汇率将达到4.0，此前的预期为4.10 [1]