智通财经APP获悉，全球最大资产管理公司贝莱德周一表示，随着投资者准备迎接美联储可能最早于本 周恢复降息行动，该公司已将对美国长期国债的评级由"低配"上调至"中性"。 贝莱德投资研究院负责人Jean Boivin在一份报告中指出："我们将未来6至12个月的战术性投资立场调整 为对长期美债'中性'，结束长期以来的'低配'策略。" Boivin解释称，虽然全球宽松的财政政策等结构性因素仍在推动收益率长期上行，短期内，美债收益率 可能进一步回落，这为调整提供了空间。 截至周一收盘，美国10年期国债收益率下跌2.3个基点至4.034%，连续第四周下滑。不过，该收益率仍 高于去年9月触及的52周低点3.622%。美债价格与收益率呈反向变动。 Boivin指出，未来几个月可能出现截然不同的宏观场景：若劳动力市场进一步疲软，降息可能不足以抵 消风险资产所承受的压力，贝莱德将准备减少风险敞口；若招聘活动迅速回升，通胀压力可能再度升 温，投资者将要求持有长期美债获得更高的风险补偿，甚至可能重新引发市场对美联储独立性的担忧。 周一，美国三大股指收涨。标普500指数上涨0.47%，纳斯达克指数上涨0.94%，两者均创下历史新高； ...

秘鲁经济增长表现 - 2025年7月经济同比增长3.41% 高于市场预期的3.0% [1] - 秘鲁央行已将2025年全年经济增长预期上调至3.4% [1] 行业部门增长情况 - 采矿业同比增长13.2% 成为经济扩张主要驱动力 [1] - 渔业同比增长34.9% 成为经济扩张主要驱动力 [1] - 建筑业同比增长2.7% [1] - 制造业同比增长1.2% [1] 经济活动整体态势 - 7月份绝大多数经济部门实现扩张 [1] - 整体经济活动呈现积极态势 [1] - 7月经济数据表现强劲为实现全年增长目标提供支持 [1]

印尼推出16万亿印尼盾经济刺激计划 中新社雅加达9月15日电 (记者 李志全)印度尼西亚政府15日宣布推出总额16.23万亿印尼盾(约合10亿美 元)的一揽子经济刺激计划，旨在提振消费、降低企业成本并扩大就业岗位。 该计划被称为"8+4+5"方案，即8项在2025年内实施的项目、4项延续至2026年的政策以及5项中长期吸 纳就业举措，涵盖教育、税收、住房等领域，重点支持劳动者、学生及关键产业。 印尼经济统筹部长艾尔朗加介绍，上述举措将在2025年第四季度启动，部分政策将延续至2026年。 作为东南亚最大经济体，印尼今年一季度经济同比增长4.87%，二季度为5.12%。政府希望通过本轮刺 激措施，确保2025年实现5.2%的全年增长目标。 在短期措施中，政府将为2万名高校毕业生提供为期6个月的带薪实习机会；扩大个人所得税补贴范围， 从劳动密集型产业延伸至酒店、餐饮业；同时向低收入家庭发放粮食援助，10月至11月每户可领取10公 斤大米。 为灵活就业群体(如网约车司机、快递员等)提供工伤和死亡保险缴费50%补贴，为期6个月。住房方面， 政府计划提供1050套补贴性房屋，并下调住房贷款利率上限；推出"以工代赈"项目 ...

四季度宏观政策预期 - 四季度宏观政策可能推出财政加力、央行降息及更大力度稳定房地产市场的增量措施 以对冲外需放缓并确保实现全年5%左右经济增长目标 [1][4] 8月经济数据表现 - 8月出口同比增长4.8% 连续6个月正增长 社会消费品零售总额同比增长3.4% 但增速连续三个月下跌 固定资产投资同比增长0.5% 较前7个月下滑1.1个百分点 [2] - 外部环境复杂严峻 国内市场供强需弱 部分企业经营困难 需求收缩力度进一步加大 [2] 出口贸易状况 - 前8个月进出口总值同比增长3.5% 其中出口同比增长6.9% 机电产品出口10.6万亿元 增长9.2% 占出口总值60.2% [6] - 集成电路出口增长23.3% 汽车出口增长11.9% 东盟成为第一大贸易伙伴 贸易总值4.93万亿元增长9.7% 占外贸总值16.7% [6] - 对欧盟贸易总值同比增长4.3% 占外贸总值13.1% 对"一带一路"国家进出口15.3万亿元增长5.4% [6][7] 消费与投资趋势 - 社会消费品零售总额同比增速从5月6.4%滑落至8月3.4% 限额以上餐饮收入6至8月增速分别为-0.4%/1.1%/1% [9][10] - 前8个月固定资产投资增速回落至0.5% 民间投资下降2.3% 其中房地产开发民间投资下降16.7% 外商企业投资下降15.4% [10][11] - 2-5月及8月CPI同比负增长 6-7月CPI同比增速仅0.1%/0% [10] 政策建议与展望 - 需通过扩大就业、增加居民收入提振消费 可考虑提升财产性收入如提振股市 [10] - 稳定房地产市场是改善居民资产负债表最直接的政策选项 房产资产占比显著大于股票 [11] - 建议扩大超长期特别国债规模 加大政府公共产品投资 带动基础设施投资和企业订单增长 [11][12] - 中国经济长期向好的基本趋势未变 宏观政策发力显效将支撑经济平稳运行 [2][4]

出口表现 - 8月出口同比增长4.8% 连续6个月正增长[2] - 前8个月进出口总值同比增长3.5% 其中出口同比增长6.9%[5] - 机电产品出口10.6万亿元 同比增长9.2% 占出口总值60.2% 其中集成电路出口增长23.3% 汽车出口增长11.9%[5] - 对东盟贸易总值4.93万亿元 增长9.7% 占外贸总值16.7% 对欧盟贸易总值增长4.3% 占13.1%[5] - 对"一带一路"国家进出口15.3万亿元 增长5.4%[5] 消费与投资 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4% 增速连续三个月下跌[2] - 5-8月社会消费品零售总额同比增速从6.4%下滑至3.4%[8] - 6-8月限额以上单位餐饮收入同比增速分别为-0.4% 1.1% 1%[8] - 前8个月全国固定资产投资同比增长0.5% 增速较前7个月下滑1.1个百分点[2] - 一季度固定资产投资增速4.2% 前8个月回落至0.5%[8] - 1-8月民间固定资产投资同比下降2.3% 其中房地产开发民间投资下降16.7%[9] - 前8个月外商企业固定资产投资同比下降15.4%[9] 政策预期 - 四季度宏观政策可能推出增量措施 包括财政加力 央行降息 推动房地产市场止跌回稳[4] - 建议扩大超长期特别国债规模 扩大政府公共产品投资规模[10] - 需通过扩大就业 增加居民收入来扩大消费[2] 行业表现 - 房地产市场销售仍在下降 修复需要过程[10] - 机电产品成为贸易增长第一大动力 占出口总值60.2%[5] - 东盟制造业水平提升 对中国装备类 机电类产品出口形成支撑[5]

经济增长与生产端 - 8月月度GDP同比增速降至3.8%，较7月回落0.5个百分点，低于全年目标[2][12] - 规模以上工业增加值同比增长5.2%，较7月回落0.5个百分点[1] - 服务业生产指数同比增5.6%，连续3个月回落，建筑业拖累GDP约0.3个百分点[12][28] 需求端表现 - 社会消费品零售总额39668亿元，同比增3.4%，较7月回落0.3个百分点[1] - 1-8月固定资产投资同比增0.5%，较1-7月回落1.1个百分点；扣除房地产后增4.2%[1] - 出口额3218.1亿美元，同比增4.4%，较7月下降2.8个百分点[40] 就业与政策风险 - 城镇调查失业率升至5.3%，较上月上升0.1个百分点，逆季节性增长[1][16] - 政策窗口期需加码财政刺激，专项债发行、特别国债等工具有望推动需求回升[4][15] - 风险包括政策刺激力度减弱及海外经济政策不确定性[4][64]

China’s economic activity slowed more than expected across the board in August with a sharp slump in investment, adding to the likelihood that policymakers will roll out more stimulus to ensure growth stays on track to hit the official target.Industrial output and consumption had their worst month yet this year after a sharp slowdown in July. Production at Chinese factories and mines expanded 5.2% last month from a year earlier, according to data released by the National Bureau of Statistics on Monday, the ...

今天可出了个大新闻，美联储又降息啦！这事儿一出来，全球金融市场都跟着 "抖三抖"。咱老百姓虽然不天天盯着金融市场， 但这降息啊，和咱们的生活那可是息息相关。今天咱就来唠唠，美联储这降息，到底是咋回事，又会对咱们产生啥影响。 你说这美联储，为啥突然降息呢？其实啊，这背后的原因可复杂了。咱都知道，经济就像一个大机器，各个零件都得配合好， 才能正常运转。美联储降息，就是想给这个大机器加点 "润滑油"，让它转得更顺畅。 从数据上看，美国的经济增长最近有点乏力。失业率虽说看着还不算太糟糕，但就业市场的活力明显不如以前了。很多人找工 作越来越难，企业也不太敢大规模招人。再看看通胀率，也没达到美联储预期的水平。这两个数据一综合，就好像在告诉美联 储："嘿，你得做点啥了！" 于是乎，美联储就大手一挥，降息了。 说完了美国，再说说咱中国。美联储降息，对咱们中国也有不小的影响。首先，人民币可能会面临升值压力。美元贬值了，相 对来说，人民币就值钱了。这对咱们出口企业可不太友好，东西卖出去更贵了，竞争力可能就下降了。但是呢，对进口企业来 说，可就是个好消息，买外国的东西更便宜了。 其次，美联储降息可能会导致一部分资金流入中国。这些资 ...

美联储利率政策预期 - 美联储预计将在本周降息 [1] - 部分市场参与者押注降息将推动新一轮经济增长 [1]

核心观点 - "十五五"时期中国总需求增量预计达39万亿元人民币 这些增量将更多从扩大居民消费中产生 [1][2] 需求结构变化 - 资本形成占总需求比重在2009-2014年达到峰值后开始下降 投资增速逐步放缓 [1] - "十五五"期间投资增长空间较过去几个五年规划期收窄 [1] - 净出口对增长贡献率较难维持目前高位 因国际环境不确定性仍存 [2] 消费地位提升 - 消费特别是居民消费成为经济增长的"压舱石" [2] - 需提高居民消费占总需求的比重 [2] - 保持经济合理增长所需的总需求增量必须更多从持续扩大居民消费中产生 [2] 政策导向 - 应转变发展观念 践行以人民为中心的发展思想 实现共同富裕 [2] - 转变地方推动发展方式 激励创新 鼓励消费 营造有利于创业和消费的环境 [2] - 实行鼓励消费政策 既要保护生产者权益也要保护消费者权益 [2] - 加快收入分配制度改革 切实提高居民可支配收入占国民收入比重 [2] - 支持消费产业发展 积极发展中高端消费品 [2] 发展案例 - "苏超"赛事作为新方式带动全域消费 [2]