公司基本情况 - 公司成立于2002年8月19日，于2008年9月5日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内第一、全球第二的变压器分接开关行业龙头，核心业务包括钢结构数控成套加工设备和输变电设备的研发、制造、销售及服务 [1] - 所属申万行业为电力设备 - 电网设备 - 输变电设备，所属概念板块有特高压、风能、电力物联网、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为18.15亿元，在29家公司中排名第13，行业平均营收为56.16亿元，中位数为14.43亿元 [2] - 2025年三季度净利润为5.9亿元，行业排名第6，行业平均净利润为4.46亿元，中位数为7419.68万元 [2] - 前三季度电力设备业务收入15.35亿元，其中海外用户收入4.86亿元，同比增长45.43%，国内用户收入10.49亿元，同比增长6.7% [5] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为29.65%，略高于去年同期的29.46%，远低于行业平均的50.78% [3] - 2025年三季度公司毛利率为55.44%，较去年同期的49.89%有所提升，且高于行业平均的22.99% [3] - 2025年前三季度累计分红3.58亿元，股利支付率达61.7% [6] 股东结构与公司治理 - 公司控股股东为上海华明电力设备集团有限公司，实际控制人为肖日明、肖毅、肖申 [4] - 董事长肖毅2024年薪酬100.32万元，较2023年增加0.8万元，总经理杨建琴2024年薪酬80万元，较2023年增加0.54万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.7万，较上期减少6.53%，户均持有流通A股数量为3.32万，较上期增加6.98% [5] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1.93亿股，相比上期增加3659.69万股 [5] 业务发展与市场拓展 - 海外布局持续扩张，2025年4月新加坡国际总部开幕，8月印尼工厂正式投产 [5] - 国内高端市场有望持续突破，海外市场布局有望开花结果 [6] - 分接开关出口持续高增，海外营收同比高增 [5][6] 机构观点与盈利预测 - 国信证券预计公司2025-2027年实现归母净利润7.44/8.86/10.37亿元，维持"优于大市"评级 [5] - 开源证券预计公司2025-2027年归母净利润为7.47/8.93/10.39亿元，维持"买入"评级 [6] - 公司发布2025年三季度利润分配方案，拟派发现金分红1.79亿元 [6]

公司基本情况 - 公司成立于2002年3月26日，于2011年3月3日在深交所上市 [1] - 核心业务涵盖电线电缆、航空零部件加工及铝基复合新材料 [1] - 公司是国内主要的架空裸导线生产企业之一，在标准、质量和产能规模上持续处于国内优势地位 [1] - 所属申万行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其他，涉及直流输电、特高压、风能、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为60.66亿元，行业排名13/40，高于行业平均数58.23亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.39亿元，行业排名15/40，高于行业平均数1.31亿元 [2] - 2025年上半年公司中报业绩增长68.24% [6] - 中原证券预测公司2025-2027年营业收入分别为81.18亿、93.15亿、101.2亿，归母净利润分别为1.62亿、2.15亿、2.56亿 [6] - 中泰证券预计2025-2027年公司营业收入为69.57亿元、77.04亿元、83.21亿元，归母净利润分别为1.19亿元、1.52亿元、1.88亿元 [7] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为48.83%，低于行业平均的54.36% [3] - 2025年三季度毛利率为7.55%，低于行业平均的13.49% [3] - 航空机械加工板块毛利率快速回升到34.68%，同比上升了11.1个百分点 [6] - 费用控制良好，净利率小幅上升 [6] 业务发展亮点 - 电线电缆业务营业收入同比增长35.49%，航空器零部件精密加工与装配业务同比增长43.51% [6] - 电线电缆业务新签订单同比增长80.17%，其中两网业务新签订单同比增长132.84%，海外出口新签订单同比增长92.08%，新能源业务新签订单同比增长53.03% [6] - 2024年特高压、超高压工程用线缆产品收入同比增长24.69% [7] - 研发能力强，在特高压、中低压电缆等产品研发上保持行业领先 [7] - 子公司成都航飞开展航空器零部件基地建设及研发项目，引进先进生产线 [7] 股东与公司治理 - 控股股东和实际控制人为史万福、马红菊 [4] - 董事长马红菊2024年薪酬37.31万元，同比增加10.31万元，总经理曲洪普薪酬亦为37.31万元，同比增加10.31万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.68万，较上期减少21.93% [5] - 户均持有流通A股数量为7968.61股，较上期增加28.09% [5] - 十大流通股东中出现多只新进基金，包括广发量化多因子混合A、招商量化精选股票发起式A等 [5]

公司基本情况 - 公司成立于1999年3月18日，于2000年9月19日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的钢铁企业，核心业务为黑色金属冶炼及压延加工，钢材、钢坯及其他金属材料销售 [1] - 公司在先进钢铁材料研发上有显著技术壁垒，涉及债转股、特高压、油气管网核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为432.83亿元，在行业中排名第11位，低于行业平均数598.33亿元和中位数480.8亿元 [2] - 同期净利润为20.89亿元，在行业中排名第3位，远高于行业平均数8.08亿元和中位数3.56亿元 [2] - 主营业务构成中，钢材销售贡献180.45亿元，占比62.34%；其他销售贡献109亿元，占比37.66% [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为59.21%，较去年同期的59.33%略有下降，并低于行业平均的63.37% [3] - 2025年三季度毛利率为13.80%，较去年同期的11.88%有所提升，并显著高于行业平均的5.68% [3] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.4万，较上期减少15.12% [5] - 户均持有流通A股数量为11.41万，较上期增加17.81% [5] - 多家机构投资者调整持股，其中红利低波（512890）增持1257.67万股，华泰柏瑞上证红利ETF（510880）增持545.98万股，而香港中央结算有限公司减持2161.23万股 [5] 机构观点与前景 - 东方证券指出公司产品结构持续优化，25Q3单季度毛利率创新高，高端材料研发在"卡脖子"领域持续突破，预测2025-2027年每股净资产为4.62、4.92、5.27元，对应目标价6.68元，维持买入评级 [6] - 民生证券认为公司未来核心看点包括高端产品助力高质量增长、数智化驱动降本增益以及产业链延伸新突破，预计2025-2027年归母净利润依次为28.26/30.92/34.52亿元，维持"推荐"评级 [6] - 行业减产措施有望推进，钢价企稳预期下公司盈利空间有望拓展 [6]

投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][5] 核心观点 - 公司业绩稳步增长，2025年第三季度营业收入同比增长9.30%至30.06亿元，盈利能力持续优化 [1] - 毛利率持续改善，2025年前三季度毛利率同比提升1.94个百分点至23.88%，第三季度环比提升0.25个百分点至24.16% [1] - 公司是特高压换流阀和控制保护系统龙头企业，受益于国家电网特高压项目招标稳步推进，直流输电业务板块有望受益 [2][3] - 研发投入持续加码，2025年前三季度研发费用率达5.15%，并在电力电子多个领域实现创新性突破 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润增速分别为23.0%、21.9%、27.1%，盈利能力将持续提升 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入94.54亿元，同比下降1.38%；归母净利润9.01亿元，同比增长0.75% [1] - 单第三季度业绩表现亮眼，营业收入30.06亿元，同比增长9.30%；归母净利润2.68亿元，同比增长0.26% [1] - 费用率方面，2025年前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为4.34%、3.35%、5.15%、-0.42%，销售和管理费用率仍具备压降空间 [1] - 存货金额持续提升，2025年前三季度存货为34.24亿元，较2025年上半年和2024年同期持续增长，为后续业务提供支撑 [2] 未来盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为183.46亿元、205.60亿元、231.89亿元，对应增速分别为7.4%、12.1%、12.8% [3][4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为13.74亿元、16.75亿元、21.28亿元，对应增速分别为23.0%、21.9%、27.1% [3][4] - 盈利能力指标持续向好，预计毛利率将从2024年的20.77%提升至2027年的23.90%，净利润率从6.54%提升至9.18% [9] - 以2025年10月30日收盘价计算，对应2025-2027年PE分别为19倍、16倍、13倍，估值具有吸引力 [3][4] 业务发展亮点 - 国家电网特高压项目第四次设备招标采购涉及蒙西-京津冀、藏粤工程，对公司直流输电业务形成利好 [2] - 研发创新成果显著，6.5千伏/3千安IGBT柔直换流阀完成挂网，35兆瓦IGBT制氢电源实现首台套应用 [2] - 公司作为特高压核心设备供应商，在换流阀和直流控制保护系统领域处于龙头地位 [3]

公司基本情况 - 公司是一家专注于电力信息化业务的高新技术企业，在智能电网领域具备技术实力和竞争力 [1] - 公司成立于2011年11月18日，于2021年12月8日在深交所上市，注册和办公地址位于江苏省南通市 [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-电网自动化设备，涉及虚拟电厂、特高压、智能电网等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为5.98亿元，在28家同行业公司中排名第18位，低于行业平均数35.66亿元和中位数8.83亿元 [2] - 2025年三季度净利润为5317.55万元，在28家同行业公司中排名第17位，低于行业平均数3.86亿元和中位数6874.37万元 [2] - 主营业务构成以系统集成为主，收入2.93亿元占比72.63%，其次为施工及运维收入9800.44万元占比24.27% [2] 财务指标状况 - 2025年三季度资产负债率为35.83%，较去年同期的25.28%有所上升，但低于行业平均的40.35% [3] - 2025年三季度毛利率为27.49%，较去年同期的32.48%有所下降，且低于行业平均的31.57% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.53万，较上期减少4.22% [5] - 户均持有流通A股数量为1.55万，较上期增加5.60% [5] - 香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股138.93万股，工银中小盘混合退出十大流通股东之列 [5] 业务发展亮点 - 省外市场份额扩张成效显著，2024年省外收入达8亿元，同比增长58.3%，占总收入比重提升至60.0% [5] - 施工运维业务高速增长，2025年上半年收入0.98亿元，同比增长60.59%，成为业绩增长点 [6] - 电力AI业务初见成效，自开展以来累计实现收入2.02亿元，且订单储备充足 [6] 技术与项目进展 - 发力电力AI领域研发，参建国网项目提升行业地位 [5] - 2025年3月“基于多模态融合的智能巡检模型算法研究及应用”项目通过验收 [6] - 产品能满足电力系统各通信环节需求，开拓了配网侧新市场 [5] 机构盈利预测 - 华金证券预计2025至2027年归母净利润分别为2.33亿元、2.92亿元和3.56亿元，对应EPS为0.58元、0.72元和0.89元/股 [5] - 西部证券预计2025至2027年实现归母净利润2.22亿元、2.66亿元和3.22亿元，同比增速分别为1.8%、19.5%和21.2% [6]

公司概况与市场定位 - 公司是国内领先的MRO集约化服务商，拥有全品类产品线与完善服务体系，于2021年7月20日在上海证券交易所上市 [1] - 主营业务为经销国内外知名工器具、仪器仪表类MRO并生产销售自有品牌产品，涉及特高压、储能、电力物联网等多个概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入26.95亿元，在行业中排名第2位，高于行业平均数6.55亿元和中位数3.8亿元 [2] - 主营业务构成中，工器具类收入11.35亿元，占比71.80%，仪器仪表类收入3.51亿元，占比22.21% [2] - 2025年三季度净利润1.34亿元，在行业中排名第10位，高于行业平均数5896.7万元和中位数4066.13万元 [2] - 2025年上半年营收15.83亿元，同比增长33.74%，归母净利润0.62亿元，同比增长44.87% [6] 财务指标 - 2025年三季度公司毛利率为22.16%，低于去年同期的27.91%，且低于行业平均的43.50% [3] - 2025年三季度资产负债率为48.19%，高于去年同期的40.61%，也高于行业平均的27.43% [3] 管理层与股权激励 - 董事长王来兴2024年薪酬为105.6万元，较2023年增加27.04万元 [4] - 总经理夏剑剑2024年薪酬为190万元，较2023年增加8.25万元 [4] - 公司发布2025年限制性股票激励计划草案，拟授予174人600万股，约占公司总股本1.46%，授予价格为7.29元/股 [5] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.23万，较上期减少8.65%，户均持有流通A股数量为3.3万，较上期增加9.47% [5] - 十大流通股东中，交银趋势混合A（519702）退出十大流通股东之列 [5] 业务亮点与机构预测 - 战略行业持续高增长，油气、发电、新型电商与海外销售均取得较高增长，同时推进数字化建设 [6] - 光大证券维持公司25-27年归母净利润预测为2.66亿元、3.16亿元、3.59亿元，维持“买入”评级 [5] - 中邮证券预计公司25-26年收入分别为44.6亿元、54.0亿元，同比增长23.6%、21.3%，预计25-26年归母净利润分别为2.6亿元、3.0亿元，同比增长17.3%、16.1% [6]

股价与交易表现 - 10月30日公司股价报10.12元/股，盘中上涨2.12%，总市值58.13亿元，当日成交2.64亿元，换手率5.04% [1] - 当日主力资金净流出1184.32万元，其中特大单净卖出975.10万元（占比3.70%），大单净卖出209.22万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨8.82%，近60日上涨15.79%，但近5个交易日下跌4.71%，近20日下跌4.08% [1] - 公司于10月20日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入1.27亿元，买入总计2.04亿元（占总成交额14.87%），卖出总计7677.27万元（占总成交额5.59%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为天津经纬辉开光电股份有限公司，成立于1999年3月1日，于2010年9月17日上市 [2] - 公司主营业务为液晶显示和触控显示模组、电磁线、电抗器的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：铜产品39.90%，液晶显示模组21.49%，触控显示模组20.56%，保护屏8.40%，铝产品7.51%，家电组件贸易1.31%，其他0.83% [2] - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-面板，概念板块包括直流输电、特高压、电力物联网、芯片概念、智能电网等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入19.15亿元，同比减少26.90%，归母净利润为-926.70万元，同比减少114.11% [2] - 截至9月30日，公司股东户数为4.38万，较上期减少11.27%，人均流通股为12041股，较上期增加12.70% [2] - A股上市后公司累计派现3.01亿元，近三年累计派现2871.97万元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股292.49万股 [3]

股价与资金表现 - 10月30日盘中股价下跌2.02%至16.00元/股，成交额4219.04万元，换手率0.65%，总市值65.65亿元 [1] - 当日主力资金净流出729.35万元，特大单净卖出115.67万元，大单净卖出613.68万元 [1] - 公司今年以来股价上涨31.85%，近5日、20日、60日分别上涨0.25%、1.59%和7.38% [1] 公司基本概况 - 公司全称为咸亨国际科技股份有限公司，位于浙江省杭州市，成立于2008年4月11日，于2021年7月20日上市 [1] - 主营业务为经销国内外知名工器具、仪器仪表类MRO及生产销售自有品牌产品 [1] - 主营业务收入构成：工器具类占71.80%，仪器仪表类占22.21%，技术服务占5.93%，其他业务占0.06% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-仪器仪表 [1] - 所属概念板块包括特高压、电力物联网、风能、储能、核电等 [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为1.35万户，较上期减少5.09%，人均流通股为30135股，较上期增加5.36% [2] - 截至2025年6月30日，交银趋势混合A（519702）位列第十大流通股东，持股978.06万股，较上期增加297.18万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-6月，公司实现营业收入15.83亿元，同比增长33.74% [2] - 2025年1-6月，公司实现归母净利润6164.26万元，同比增长44.87% [2] 分红与派现 - A股上市后累计派现6.51亿元，近三年累计派现3.51亿元 [3]

股价与资金流向 - 10月30日盘中报56.41元/股，下跌2.10%，总市值766.02亿元，成交额2.32亿元，换手率0.47% [1] - 当日主力资金净流出157.63万元，其中特大单净卖出365.16万元，大单净买入207.53万元 [1] - 公司今年以来股价上涨21.36%，近60日涨幅达30.13%，近20日上涨11.70%，近5个交易日上涨2.86% [1] 公司业务与财务表现 - 公司主营业务为轨道交通装备产品的研发、设计、制造、销售及服务，具备“器件+系统+整机”的产业结构 [1] - 2025年上半年实现营业收入122.14亿元，同比增长18.77%，归母净利润16.72亿元，同比增长10.93% [2] - 主营业务收入构成中，轨道交通装备业务占比56.58%，新兴装备业务占比42.94%，其他业务占比0.48% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为2.18万户，较上期减少11.12%，人均流通股增至13443股，较上期增加13.09% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1594.67万股，较上期减少456.28万股 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第三大流通股东，持股1437.41万股，较上期减少30.85万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为第五大流通股东，持股1079.33万股，较上期增加30.56万股 [3] 行业分类与分红情况 - 公司所属申万行业为机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ，概念板块包括直流输电、特高压、核聚变等 [2] - A股上市后累计派现51.10亿元，近三年累计派现38.35亿元 [3]

股价与交易表现 - 10月30日盘中股价下跌2.05%至8.59元/股，成交额1.82亿元，换手率4.64%，总市值45.16亿元 [1] - 当日主力资金净流出2303.53万元，其中特大单净流出208.57万元，大单净流出2094.96万元 [1] - 公司今年以来股价上涨25.95%，近5日、20日、60日分别上涨2.38%、17.35%和5.53% [1] - 今年以来已8次登上龙虎榜，最近一次为10月17日，龙虎榜净卖出1.07亿元 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入60.66亿元，同比增长40.78%，归母净利润1.32亿元，同比增长83.29% [2] - 主营业务收入构成以铝板带产品为主，占比38.62%，其次是特高压、超高压工程用线缆，占比26.26% [2] - A股上市后累计派现2.56亿元，近三年累计派现5238.33万元 [3] - 截至9月30日股东户数为5.68万，较上期减少21.93%，人均流通股7968股，较上期增加28.09% [2] 业务与行业概况 - 公司主营业务涵盖电线电缆生产销售、航空零部件精密加工与装配及铝基复合新材料 [2] - 所属申万行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其他，概念板块包括直流输电、特高压、风能等 [2] 机构持仓情况 - 截至2025年9月30日，广发量化多因子混合A新进成为第六大流通股东，持股329.43万股 [3] - 招商量化精选股票发起式A新进成为第七大流通股东，持股288.53万股 [3] - 招商成长量化选股股票A新进成为第八大流通股东，持股205.00万股 [3]