中美教育交流合作事件 - 美国国会众议院“中国特设委”近期出台调查报告，抹黑并建议限制中美正常教育交流合作 [1] - 中方表示该机构一贯出于政治目的攻击抹黑中国，毫无信誉可言，并已向美方提出严正交涉 [1] - 中方强调中美教育交流合作是互利共赢的，符合双方共同利益，有助于增进两国人民交往与了解 [1] 中方立场与表态 - 中方认为个别美国政客泛化国家安全概念，干扰破坏中美教育和人文领域正常交往合作，不得人心，注定失败 [1] - 中方敦促美方将欢迎中国留学生赴美学习的表态落到实处，停止损害相关方利益和中美关系 [1] - 中方将密切关注美方言行，采取必要措施，坚决捍卫中方合法权益 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储年内或进一步宽松，中国假期人流量同比增6.2%；各类资产受宏观环境、供需关系等多因素影响，走势各异 [1] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 特朗普称以色列和哈马斯签署和平计划第一阶段，人质将释放、以军将撤军；美联储9月会议纪要显示年内或进一步宽松，但官员对降息前景分歧大 [10][11] - 金价一度涨至4059美元创历史新高后回落，假期受避险情绪推动涨约5%，短期利多定价充分，不宜追高，关注美国政府开门情况及停火协议影响 [11] - 投资建议：短期金价利多定价充分，注意多头获利了结带来的下跌风险 [12] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 马克龙将在周五晚前任命新总理；特朗普称以色列和哈马斯就释放人质和撤军达成一致；美联储会议纪要显示内部分歧大，对降息次数看法不一 [13][14][15] - 美元指数短期震荡，市场风险偏好上升，预计短期内维持震荡 [16][17] - 投资建议：美元指数短期震荡 [18] 宏观策略（美国股指期货） - Meta和苹果即将与欧盟委员会就反垄断案达成和解；美国参议院第六次否决两党临时拨款议案；美联储纪要显示多数官员认为今年继续宽松适宜 [19][20][21] - 美联储内部官员分歧大，通胀回升或调整降息节奏预期，但市场对AI和降息乐观，预计美股维持偏强走势 [21] - 投资建议：美股小幅调整后预计继续维持偏强走势 [22] 宏观策略（股指期货） - 中国驻美大使称中美要拉长合作清单；国庆假期全社会跨区域人流量同比增6.2%，达24.32亿人次 [23][24][25] - 国庆期间中国权益资产小幅上涨但跑输全球，港股、中概股、A50期指先涨后跌，9月PMI显示经济修复平稳，黄金、铜资源股涨幅大，消费、地产乏力，注意日股对港股的虹吸效应 [25] - 投资建议：行情仍呈结构性，节奏胜于仓位 [26] 宏观策略（国债期货） - 9月制造业采购经理指数为49.8%，环比升0.4个百分点；央行开展2422亿元7天期逆回购操作，单日净回笼339亿元 [27][28] - 8月官方制造业PMI略超预期，但内需不足，非制造业PMI回落；短期内基金费率新规等扰动债市，但债市无持续下跌基础，预计10月中上旬震荡，十五五政策落地后有望走强 [28] - 投资建议：短期债市震荡寻底，短线交易谨慎，持续调整概率低，视市场情绪逢低布局中线多单 [28] 商品要闻及点评 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印尼即将开启B50道路测试，计划提高棕榈油掺入比例以减少进口化石燃料依赖 [29][30] - 国庆期间马棕油领涨外盘油脂市场，市场机构预测马棕9月库存下滑，产量降、出口增，MPOA和SPPOMA数据显示产量有变化 [30] - 投资建议：外盘假期走强，内盘预计补涨，警惕高开回调，谨慎追高，短期关注MPOB9月报告，中长期做多需等四季度产地减产信号 [30] 黑色金属（动力煤） - 鄂尔多斯动力煤市场产地安检力度不减，供应平稳，假期交易冷清，煤矿出货回落，部分煤矿库存积累，价格多下调 [31] - 淡季延续，9月非电下游备库，预计煤价10月延续季节性弱势，关注长协价格后政策博弈 [31] - 投资建议：采购力度延续弱势，煤价10月延续弱势，关注政策博弈 [31] 黑色金属（铁矿石） - 日本制铁携Champion Iron推动Kami铁矿项目，该项目定位为DR级高品位铁矿，可采储量6.43亿吨，规划年产900万吨铁精矿，矿山设计寿命25年 [32] - 十一假期铁矿石价格在104美金附近窄幅震荡，节前力拓与中矿长协谈判或有扰动，下游成材端表现弱，预计铁矿石价格延续窄幅震荡 [32][33] - 投资建议：下游成材弱，节后铁水预计承压回落，供应扰动弱，铁矿石价格延续窄幅震荡 [33] 农产品（豆粕） - 9月我国进口大豆到港量约994.5万吨，环比降42.25万吨，同比增184.25万吨；压榨量为953.77万吨，环比降39.44万吨，同比增79.55万吨 [34] - USDA季度库存报告显示截至9月1日美豆旧作库存3.16亿蒲，低于预期；分析师预计美豆收割率为39%；巴西大豆播种完成8.2% [35][36][37] - 投资建议：美豆产区干旱或使USDA下调单产预估，但政府关门暂停公布报告，预计豆粕震荡，中美关系是主要变量 [37] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5%，同比升0.5个百分点，环比降2.5个百分点，行业景气度下降 [38][39] - 欧盟拟对配额外进口钢铁加征50%关税，削减进口配额；国庆假期外盘金属价格略涨，钢材现货平淡，节后钢价或回升，但假期累库压制现货，关注终端需求强度 [40] - 投资建议：节后震荡思路对待，关注需求强度 [41] 农产品（红枣） - 广州如意坊市场红枣价格主流稳定，好货价格偏强 [42] - 期货主力合约CJ601收跌，节前资金流出；新疆产区红枣正常生长，南北分销区现货价格稳定，广东到货3车，河北到货零星 [42] - 投资建议：红枣进入消费旺季，但多空就新季产量和陈枣库存博弈，基本面偏空，短期观望或短线操作，关注产区和消费情况 [42] 有色金属（铜） - ICSG预计2025年全球铜矿产量增1.4%，精炼铜产量增3.4%，消费量增3%，有17.8万吨供应盈余；2026年产量增2.3%和0.9%，消费量增2.1%，短缺15万吨 [43][44] - 泰克资源下调智利旗舰矿产量预估；Aurubis上调2026年欧洲铜升水至每吨315美元 [45][46] - 投资建议：单边维持多头思路；套利关注内外正套 [47] 有色金属（铅） - 福建小铅锌矿山复产推迟至10月底 [48] - 节前原生炼厂开工震荡，节后预计爬产；再生炼厂开工上行，需求端持稳，沪铅预计震荡偏多 [50] - 投资建议：单边逢低布局中线多单；套利关注正套 [50] 有色金属（锌） - 29Metals因地震撤回锌产量指引；福建小铅锌矿山复产推迟至10月底 [51][52] - 伦锌受现货挤仓和欧洲电价上涨影响上行，四季度有支撑；国内锌锭出口有利润，关注沪锌开盘，节后库存或回升，关注出口窗口和实际流出情况 [53] - 投资建议：单边观望；套利关注中线正套，内外维持正套思路，出口窗口开启后逢低止盈 [53] 有色金属（多晶硅） - 新疆东方希望新能源有限公司多晶硅装置改扩建项目竣工环保验收公示 [54][55] - 一线厂家致密料报价55元/千克，成交51 - 52元/千克，10月排产提升，企业和硅片厂库存增加，限产未落实但限销执行，现货价格或持平 [55] - 投资建议：10月或博弈平台公司进展，盘面预计4.9 - 5.5万元/吨宽幅震荡，关注区间操作，仓单消化使反套空间有限 [57] 有色金属（工业硅） - 国资委带头抵制“内卷式”竞争 [58] - 截至9月底，新疆增开、四川和云南减少硅炉，南方10月底或减产，新疆大厂或继续开炉；社会库存持平，样本工厂库存降1.24万吨，节前下游刚需备货 [58][59] - 投资建议：工业硅基本面矛盾不明显，价格下限明确，逢低做多胜率高，追多谨慎 [59] 有色金属（镍） - 印尼2026年RKAB法规将周期由三年制调为一年制，部分企业已获2026年配额作废 [60] - 假期LME在铜价带动下偏强，印尼镍矿升水或涨，矿端供给或受限；镍铁旺季难兑现，过剩集中贸易端；中间品偏紧，采购或降温；精炼镍隐性补库支撑下滑，库存累库压力大；内外价差将收窄，关注内外正套 [61] - 投资建议：短期区间波段操作；配置盘低多思路 [62] 能源化工（液化石油气） - 10月CP官价走跌，丙烷495美元/吨，丁烷475美元/吨；美国至10月3日当周C3库存下降，产量和需求有变化 [63][64] - EIA数据显示库存去库，节前CP官价低于预期，国庆外盘纸货下跌，国内现货稳定 [64] - 投资建议：基本面偏弱，PG价格短期易涨难跌，关注进口成本下降后PDH装置开停变化 [64] 能源化工（原油） - 俄罗斯将逐步提高石油产量；美国至10月3日当周EIA原油库存增加，汽油和精炼油库存下降，精炼厂设备利用率上升 [65][66] - 国庆期间油价先跌后反弹，OPEC+增产规模低于预期使油价修复跌幅，关注OPEC+供应释放和俄罗斯供应稳定性 [66] - 投资建议：油价下跌取决于产油国供应释放 [67] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价多稳，局部下调；聚酯原料下跌，工厂报价局部下调 [68][70] - 瓶片主力合约收盘价下跌，成交一般，下游及贸易商补库使工厂库存去化，但供需格局未实质改善，需求中长期支撑不足，关注减产持续性和新产能投放 [70] - 投资建议：瓶片绝对价格随聚酯原料波动，加工费有压力，关注减产和新产能情况 [70] 航运指数（集装箱运价） - 马士基称从中国到拉丁美洲和非洲货运量增长，拉丁美洲成为供应链重组受益者 [71] - 国庆期间巴以谈判有进展，复航预期回升，10月初现货指数跌破1050关口，短期盘面或偏弱，但关注12合约超跌后的低多机会 [71] - 投资建议：关注12合约超跌后的低多机会 [72]

美国对华政策调整 - 美国副国务卿兰多表示美中双边关系对美国人民的安全与繁荣至关重要，反映出其对华态度的微妙转变 [1] - 美国对华政策从强硬转向软化是国内多重压力共同作用下的结果 [1] - 在科技领域美国对华半导体出口限制措施仍在持续，采取有保有压的策略 [4] 美国国内经济压力 - 若特朗普政府关税政策全面生效，普通美国家庭每年将面临高达2000美元的额外生活成本 [1] - 关税政策导致民生压力与日俱增，表现为芝加哥救济队伍增多和洛杉矶港口集装箱堆积 [1] - 农业部门破产率屡创新高，大豆等农产品滞销问题严峻，农民对政府承诺失去信心 [2][4] 中美贸易的相互依存 - 中国出口的稀土是美国新能源产业发展的重要支撑 [5] - 中国低价商品在一定程度上缓解了美国的通胀压力，降低了民众的生活成本 [5] - 中美贸易往来带动了美国物流、零售等行业的就业增长，为数百万美国人提供了生计 [5] 科技行业影响 - 美国对华半导体出口限制导致英伟达等科技巨头面临营收锐减的困境 [4] - 美国意图维持其在科技领域的主导地位 [4] 合作前景与障碍 - 纽约会晤中双方均表达了继续沟通对话、拓展合作的积极意愿 [5] - 美方在经贸谈判中曾有过后退举动，例如撤销部分对华关税、取消相关制裁措施 [5] - 中美合作共赢被视为缓解美国国内经济压力并为全球经济复苏注入动力的正确选择 [5]

港股市场表现 - 恒生指数盘中下跌超过1% [1] - 恒生科技指数一度下跌超过1.7% [1] - 小米集团股价早盘下跌，午后跌幅接近2% [4][6] 市场前景与驱动因素 - 机构预期9月港股延续震荡上行态势，中美谈判重启和海外降息预期构成双重利好 [2] - 中美贸易谈判重启，双方就关税削减、出口管制等关键议题展开磋商 [2] - 中国内地宏观政策保持连续性和稳定性，稳增长政策工具箱储备充足，为港股提供基本面支撑 [2] - 国庆及中秋长假影响下，港股市场预计将短暂进入淡季模式 [2] - 美国政府短期融资法案的不确定性可能放大海外扰动影响 [2] - 市场对美联储降息时点和幅度存在分歧，预期反复可能引起市场震荡 [2] - 港股部分优质板块估值已接近历史高位，短期存在获利了结压力 [2] 个股异动 - 大众公用股价上涨超过23% [7] - 上海电气股价上涨接近16% [7] 公司特定事件 - 小米汽车因“无人操作情况下突然开走”的网络报道成为微博热搜话题 [5] - 官方回复称车辆没有问题，事件原因为手机操作，但车主对此检查结果提出质疑 [5]

中美关系核心原则 - 中美双方需恪守不冲突不对抗的底线，为本已动荡的世界增添稳定性 [1] - 中美同为二战胜利主要贡献者、战后国际秩序主要构建者，作为联合国安理会常任理事国和世界前两大经济体，应对历史、人民和世界负责 [3] - 双方应坚持相互尊重不偏航、和平共处不相撞、合作共赢不失速 [3] 中美合作与分歧处理 - 中美应深化利益融合，做相互成就的同行者；妥处矛盾分歧，做和平稳定的维护者；夯实民意根基，做人民友好的促进者 [3] - 中美存在分歧的关键在于尊重彼此核心利益和重大关切，为中美关系装好安全阀 [3] - 事实证明，关税战、贸易战没有赢家，人为脱钩断链扰乱世界，只会损人害己 [3] 台湾问题立场 - 台湾问题事关中美关系的政治基础，处理不好可能引发中美冲突对抗 [3] - 美方务必恪守一个中国原则和中美三个联合公报，停止散布"台湾地位未定"谬论 [3] - 美方不得挑战包括联大第2758号决议在内的国际社会共识，不能踩线越界 [3] 经贸关系进展 - 两国经贸会谈取得积极进展表明，平等协商才是解决问题正确之道 [3]

招待会基本情况 - 中国驻美国大使馆于9月29日举行庆祝中华人民共和国成立76周年招待会 [1] - 中国驻美国大使谢锋及夫人 美国务院 白宫国安会 商务部等部门代表 华盛顿特区 马里兰州政府代表 世界银行行长彭安杰 伊利诺伊州联邦众议员杰克逊 各界友好人士 外国驻美使节等700多人出席活动 [1] - 活动现场播放了《校正航向 驶向共赢》主题视频 费城交响乐团演奏了《梁祝》《赛马》等乐曲 [4] 中国发展成就与全球角色 - 新中国成立76年来 神州大地发生沧桑巨变 中华民族迎来从站起来 富起来到强起来的伟大飞跃 [4] - 中国成功走出一条中国式现代化道路 [4] - 中国是世界的稳定力量 为消除发展赤字提供确定性 中国是世界的和平力量 为弥合安全赤字注入正能量 中国是世界的进步力量 为破解治理赤字贡献新智慧 [4] - 中国将始终以人民之心为心 以天下之利为利 通过自身发展为维护世界和平稳定 促进世界现代化贡献力量 [4] 中美关系展望 - 中美同为二战胜利主要贡献者 战后国际秩序主要构建者 当下作为联合国安理会常任理事国和世界前两大经济体 [4] - 中美应本着对历史 对人民 对世界负责的态度 加强沟通合作 为两国人民造福 为世界和平发展出力 [4] - 中美要深化利益融合 做相互成就的同行者 妥处矛盾分歧 做和平稳定的维护者 夯实民意根基 做人民友好的促进者 [4] - 双方要坚持相互尊重不偏航 和平共处不相撞 合作共赢不失速 携手推动搭载17亿多人民福祉的中美关系巨轮沿着正确航向前行 [4] - 来宾们盛赞中国发展成就 期盼中美关系稳定发展 [4]

核心观点 - 美国学者彼得·沃克在演讲中表示希望美国认清“遏制中国”是不切实际的，并指出中美两国利益高度契合，在诸多领域有广阔合作空间 [1] 中美关系与思维差异 - 演讲以东西方文化与思维的本质差异为切入点，深入探讨了当前中美两国各自发展模式的未来方向 [1]

入世谈判历程 - 中国于1986年正式向关税及贸易总协定（GATT）递交重新加入申请，入世谈判历时15年 [1] - 由于GATT审议流程复杂及1995年WTO取代GATT的机构调整，中国入世进程一度停滞，真正多边谈判于1995年底正式启动 [2] - 中国制定了"先亚洲，后欧美"的谈判策略，1997年与印度尼西亚等亚洲国家率先达成协议 [2] 谈判挑战与策略 - 1998年中国主动提出降低关税以展现诚意，但欧美国家仍以政治因素为由设置障碍 [4][6] - 谈判过程中，中国与欧洲更换了四任谈判代表，美国更换了五任谈判代表 [6] - 美国对中国的警惕由来已久，许多美国政客担心中国加入WTO后经济腾飞可能威胁美国的战略利益 [6] 入世核心驱动力 - WTO拥有160多个成员国，覆盖90%以上的全球贸易额，堪称"经济联合国" [10] - 对中国而言，加入WTO意味着能够引进先进技术和管理经验，推动经济改革，增加就业，并增强国际影响力 [10] 关键外部支持 - 中国最终成功入世，离不开时任美国总统克林顿的力挺，他于1999年派出财政部长访华并亲自承诺全力支持 [12] - 克林顿组建专业团队游说国会，最终推动美国国会通过了对华永久正常贸易关系（PNTR）法案 [12] - 在克林顿任内，美国对华援助比例从7.6%升至10.6%，成为受援国中的最高比例 [14] 入世后的经济影响 - 2001年12月中国正式加入WTO，开启了经济高速增长的黄金时代 [14] - 克林顿的支持包含战略考量，中国庞大的市场和廉价劳动力对美国企业极具吸引力，美国希望通过WTO规则进一步打开中国市场 [15]

中美关系现状 - 中美关系在两国元首战略引领下总体保持稳定 拥有广泛共同利益和广阔合作空间 [1] - 中美经贸关系本质是互利共赢 关税战和贸易战没有赢家 平等尊重和互惠是解决问题良方 [1] - 中美作为两个大国存在分歧在所难免 关键是要尊重彼此核心利益和重大关切 [1] 中国发展成就 - 中国共产党团结带领全国各族人民在76年间创造了经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹 [1] - 中华民族实现了从站起来 富起来到强起来的伟大飞跃 [1] 侨胞作用与活动背景 - 旅美侨胞勤奋敬业 爱国爱乡 为中国革命建设改革和中美关系发展贡献良多 [2] - 庆祝中华人民共和国成立76周年晚宴由华盛顿地区同乡会联合会 美中经济文化交流协会主办 多个侨学界社团协办 [2]

活动概况 - 华盛顿侨学界于9月28日在马里兰州举行庆祝中华人民共和国成立76周年晚宴 [1] - 中国驻美国大使谢锋应邀出席活动并发表致辞 [1] - 华盛顿都市区数百名华侨华人社团代表参加活动 [1] - 中国驻美使馆邱文星公使等也出席了晚宴 [3] 中国发展成就 - 76年来创造了经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹 [1] - 中华民族实现了从站起来、富起来到强起来的伟大飞跃 [1] - 当前正走在创新驱动发展、迈向共同富裕、扩大对外开放、守护世界和平的道路上 [1] - 正向着强国建设、民族复兴目标阔步前行 [1] 中美关系展望 - 在两国元首战略引领下，当前中美关系总体保持稳定 [1] - 中美拥有广泛共同利益和广阔合作空间，可相互成就、共同繁荣 [1] - 希望美方采取实际行动与中方相向而行，落实两国元首重要共识 [1] - 需增进共识、减少误解、加强合作，推动中美关系沿正确航向前行 [1] 侨胞角色与贡献 - 旅美侨胞勤奋敬业、爱国爱乡，为祖（籍）国革命、建设、改革和中美关系发展贡献良多 [2] - 希望侨胞继续坚守团结统一共同的根，围绕中国文化共同的魂，共逐中华民族伟大复兴共同的梦 [2] - 中国驻美使馆将秉持外交为民理念，为旅美侨胞提供优质服务 [2] - 华盛顿地区同乡会联合会会长徐江表示，海外侨胞为祖（籍）国成就感到骄傲，愿为中美理解和友谊铺路架桥 [2]