董事会会议基本情况 - 会议于2025年8月28日召开 应到董事11人全部出席 符合法定程序 [1] - 会议通知于2025年8月15日以书面形式发出 高级管理人员列席会议 [1] 半年度报告审议 - 董事会全票通过2025年半年度报告及摘要 共11票同意 0票反对 [1][2] - 报告已经董事会审计委员会预先审议通过 [1] 制度建设与修订 - 公司制定《市值管理办法》 依据国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见等法规文件 [2] - 修订《募集资金管理办法》 依据2024年7月1日施行的公司法及2025年多项监管新规 [2] - 两项制度修订均获董事会全票通过 各获11票同意 [2]

核心观点 - 公司制定市值管理制度以提升投资价值和股东回报 通过系统性管理行为实现高质量发展 [1][2] 总则 - 制度依据包括《公司法》《证券法》及国务院关于资本市场高质量发展的意见等法律法规 [1] - 市值管理定义为以高质量发展为基础的战略管理行为 目标包括提升经营效率、盈利能力和市场认可度 [1] 基本原则 - 系统性原则要求统筹生产经营、科技创新、信息披露等多方面工作 [2] - 合规性原则强调严格遵守法律法规和监管规则 [2] - 科学性原则要求尊重市值变动客观规律和市场规则 [2] - 常态性原则需持续关注资本市场及股价动态 [3] - 诚实守信原则注重诚信和健康市场生态建设 [3] 机构与职责 - 董事会负责总体策划 关注市场价值反映 监督落实情况和建立匹配的高管薪酬体系 [4] - 董事长作为第一负责人督促执行董事会决议并推动内部制度完善 [5] - 董事和高管需参与制定策略 监督执行 危机应对 评估效果及投资者关系活动 [5] - 董事会秘书负责投资者关系管理 信息披露和舆情监测分析 [5][6] - 董事会办公室执行市值管理计划 监测股价舆情 分析变动原因并定期报告 [6] 主要方式 - 公司治理需加强党的领导 完善现代企业制度并引入长期资本 [7] - 股权激励和员工持股计划可捆绑利益以提升经营业绩和风险管理能力 [7] - 并购重组通过内生与外延发展强化主业竞争力和产业协同 [8] - 股份回购根据资本市场环境变化适时开展以维护市值稳定 [8] - 现金分红可制定中长期规划 提高分红率以吸引长线投资资金 [8] - 投资者关系管理需加强日常维护 通过多种活动争取价值认同 [9] - 信息披露要求真实准确完整 并自愿披露有助于投资决策的信息 [9] - 公司价值传播通过多媒体渠道展示投资价值以提升市场关注度 [9][10] - 其他合法合规方式也可用于市值管理工作 [10] 监测预警与应对 - 需定期监测市值、市盈率、市净率等指标并设定预警阈值 [10] - 股价短期大幅下跌时需分析原因 加强沟通 采取回购分红或增持等措施 [11] - 长期破净需制定估值提升计划 每年评估执行情况并在业绩说明会中说明 [11][12][13] 禁止行为 - 不得操控信息披露或进行内幕交易操纵股价 [13] - 禁止对证券价格作出预测或承诺 以及违反规则的股份增持回购行为 [13] - 不得披露涉密信息或违反其他法律法规 [13] 附则 - 股价短期下跌定义为连续3日累计跌幅20%或低于一年最高价50% [13] - 长期破净指连续12个月收盘价低于每股净资产 [14] - 制度自董事会审议通过之日起实施 解释权归董事会 [14]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月28日9:30以现场加通讯方式召开 符合公司法及公司章程规定 [1] - 会议通知和材料于2025年8月13日以书面形式发出 [1] - 董事长蒋辉主持会议 应出席董事8名 实际出席8名 监事和高管列席 [1] 半年度报告审议 - 董事会全票通过2025年半年度报告 含财务报告及摘要 [1] - 决定不派发2025年中期股息 [1] - 半年度报告已通过第五次审核委员会审核并同意提交董事会 [1] 市值管理机制建设 - 董事会全票通过制订《市值管理办法》 旨在提升投资价值与股东回报 [2] - 制定依据包括公司法 证券法及上市公司监管指引第10号等法律法规 [2] - 管理办法全文已同步披露于上海证券交易所和香港联交所网站 [2] 资产处置事项 - 董事会全票通过京广铁路大朗站至棠溪站南场部分资产处置议案 [2] - 资产处置涉及房屋建构筑物 铁路线路和设施设备 用于配合广州市地方政府新建站场及配套工程 [2] - 授权任何一名高级管理人员办理资产处置相关事宜 包括签署协议 [2]

董事会会议召开情况 - 公司第四届董事会第四次会议于2025年8月28日在公司会议室举行 由董事长周荣清主持 会议采取现场表决和通讯表决相结合方式 [1] - 会议通知于2025年8月21日通过书面 电话和电子邮件方式通知全体董事 应出席董事9人 实际出席9人 [1] - 会议通知 召开及审议程序符合《公司法》《证券法》等法律法规及《公司章程》规定 决议合法有效 [1] 半年度报告审议 - 董事会以9票同意 0票反对 0票弃权审议通过《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》 [1] - 公司严格执行企业会计准则编制报告 公允反映2025年半年度财务状况和经营成果 [1] - 报告信息披露真实准确完整 无虚假记载或重大遗漏 编制审核程序符合证监会及上交所相关规定 [1] 市值管理制度建设 - 董事会以9票同意 0票反对 0票弃权审议通过《关于制定常州市凯迪电器股份有限公司市值管理制度》的议案 [2] - 制度旨在规范公司市值管理工作 明确基本原则 组织架构 职责分工和具体措施 [2] - 制定依据包括《公司法》《上市公司章程指引》及上交所自律监管指引等法律法规 结合公司实际经营需要 [2]

公司回购计划 - 贵州茅台顶额完成上市以来首次回购计划 斥资60亿元回购392.76万股 占总股本0.3127% 回购价格区间1408.29-1639.99元/股 [2] - 回购方案于2024年9月披露 计划以自有资金30-60亿元回购 价格上限设定为1795.78元/股 [2] 控股股东增持安排 - 茅台集团计划2025年9月1日至2026年2月28日增持公司A股 拟投入资金30-33亿元 期间承诺不减持 [2] - 截至8月29日茅台集团持股6.79亿股 占总股本54.07% 增持资金来源于自有资金和自筹资金 [2] - 此次增持基于对公司发展前景和长期价值的信心 旨在提振投资者信心与提升投资价值 [2] 历史增持行为分析 - 茅台集团历史上共进行四次关键增持：2010年5月增持42.27万股 2012年12月"塑化剂风波"期间增持45.25万股 [3] - 2013年9月至2014年3月累计增持191.5万股 此后九年未实施增持 [4] - 2023年2月10日茅台集团与子公司茅台技术开发公司通过集中竞价联手增持 [5] 资本战略体系 - 增持计划与股份回购注销、分红政策形成多层次市值管理组合拳 [5] - 公司通过系统化资本战略强化市场信心 塑造高质量发展资本市场样本 [5]

市值管理 - 公司高度重视证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》并研究推进相关工作 [1] - 未来将从聚焦主业提升经营质量、加强投资者沟通、优化分红政策、完善治理与规范信披等方面提升市值 [1] 股价表现 - 股价受宏观经济、行业竞争及内部管理等多重因素影响 [1] - 塑料管道行业需求疲软、竞争加剧 公司内部管理和应对市场变化有待加强 [1] - 公司不存在应披露未披露的重大经营隐患 [1] 经营策略 - 推进广东公元和深圳公元基地整合 优化区域布局 强化管理与协同 提升运营效率和盈利能力 [2] - 公元新能业务短期波动但长期符合绿色低碳发展方向 暂不考虑剥离 而是提升经营和抗风险能力 [2] - 巩固提升塑料管道在华东市场优势 [2] 管理费用 - 公司以工装管为主 产能、生产基地及人员较多 人均薪酬低于伟星新材 [2] - 房地产深度调整下管道收入受影响 固定成本刚性导致管理费用较高 [2] - 后续将加强管理降本提质 [2]

核心观点 - 公司制定市值管理制度以提升投资价值和投资者回报 通过系统性、合规性、科学性、常态性和诚实守信原则进行管理 [1][2] - 董事会是市值管理领导机构 负责制定总体规划、关注市场价值反映并监督执行 [2] - 市值管理部门是具体执行机构 配备专业人员负责计划起草、资源协调、市场监测和分析报告 [3] - 董事长是第一负责人 董事会秘书是直接负责人 负责投资者关系、信息披露和舆情监测 [3][4] - 市值管理方式包括提升经营效率、股权激励、股份回购、分红规划和合规运作 [5] - 建立监测预警机制 对市值、市盈率等指标设定阈值 出现异常时启动应急措施 [6][7] - 每年进行内部考核评价 由薪酬与考核委员会负责 确保策略有效性和持续性 [7] 市值管理基本原则 - 合规性原则：严格遵守法律法规和内部规章开展市值管理 [1] - 系统性原则：协同各业务体系以系统化方式持续开展工作 [1] - 科学性原则：科学研判影响投资价值的关键因素 以提升质量为基础 [1] - 常态性原则：及时关注资本市场和股价动态 常态化主动跟进管理 [2] - 诚实守信原则：注重诚信、坚守底线、担当责任 营造健康市场生态 [2] 管理机构与职责 - 董事会负责制定市值管理总体规划 关注市场价值反映并监督执行 [2] - 市值管理部门是具体执行部门 其他职能部门需支持配合 [3] - 配备金融、财务、法律等专业背景人员 需熟悉资本市场和公司状况 [3] - 董事长督促执行提升投资价值的决议 推动内部制度完善 [3] - 董事会秘书负责投资者关系管理和信息披露 建立畅通沟通机制 [4] - 董事和高级管理人员需参加投资者关系活动 增进投资者了解 [4] 市值管理主要方式 - 聚焦主业提升经营效率和盈利能力 促进投资价值合理反映质量 [5] - 建立长效激励机制 运用股权激励和员工持股计划 强化利益一致性 [5] - 明确股份回购机制安排 做好资金规划和储备 [5] - 制定中长期分红规划 增加分红频次和提高分红率 [5] - 禁止操控信息披露、内幕交易、操纵股价等违法违规行为 [5] 监测预警与应急措施 - 对市值、市盈率、市净率等指标及行业平均水平进行监测 设定预警阈值 [6] - 每日对比分析 指标接近或触发阈值时启动预警机制并向董事会报告 [6][7] - 股价短期连续或大幅下跌时采取澄清公告、投资者沟通、股份回购和增持计划等措施 [7] - 股价大幅下跌定义为连续20个交易日累计跌幅达20%或收盘价低于最近一年最高价的50% [7][8] 内部考核评价 - 建立科学内部考核评价体系 至少每年进行一次考核 [7] - 薪酬与考核委员会负责评价工作 形成结果报告董事会 [7] - 考核确保市值管理策略持续性和有效性 并根据结果实施奖惩 [7]

中证报中证网讯（记者 孟培嘉）记者8月29日从江苏证监局获悉，为落实新"国九条"和"并购六条"等政 策要求，近3个月来该局指导江苏省上市公司协会先后在南京、无锡、徐州举办三场上市公司高质量发 展系列培训，内容涵盖合规经营、并购重组、市值管理等高质量发展"关键词"，全省共计近700家上市 公司董事长及实控人参会。 守好合规底线 化解风险隐患 今年以来，江苏证监局持续强化监管"长牙带刺"、有棱有角，从严惩处多起财务造假案，并对相关当事 人予以顶格处罚。随着一系列案件落地，资本市场对上市公司严监、严管已经形成共识。 培训以稽查执法工作新思想、新制度、新文件为切入点，结合近年来查处的财务造假、资金占用、内幕 交易、操纵市场、违规减持等典型违法违规案例，深入阐释监管政策导向，着力提升上市公司"关键少 数"的合规意识和底线思维，推动共建规范、透明、健康的资本市场生态。 江苏证监局要求上市公司实控人、董事长要深刻认识到，规范运作、合规经营不仅是上市公司生存发展 的基本要求，更是实现高质量发展的根本保证。全体"关键少数"要切实发挥示范引领作用，从提升思想 认识、完善公司治理、加强组织建设、增强合规能力等多方面协同发力，筑牢风 ...

股东大会 - 2025年第一次临时股东大会于8月29日召开，采取现场和网络投票结合方式[25][26] - 出席会议股东和代理人4877人，持有表决权股份总数14825473966股，占比74.617908%[9] - 取消监事会并修订章程等议案均获有效表决权股份总数三分之二以上通过[13] 业绩总结 - 2025年上半年营业收入1381.09亿元，同比下降18.3%；净利润246.41亿元，同比下降12.0%[54] - 2025年商品煤产量目标3.348亿吨，上半年完成1.654亿吨，完成比例49.4%[56] - 2025年上半年营业成本888.06亿元，同比下降21.9%[110] 用户数据 - 截至报告期末股东总数161322户，其中A股股东159594户，H股记名股东1728户[51] - 国家能源投资集团有限责任公司持股69.52%，持股数量13812709196股[51] 未来展望 - 2025 - 2027年度每年现金分红金额不少于公司当年归属于股东净利润的65%[192] - 公司已评估主要风险并采取应对措施，但不能保证消除所有不利影响[200] 新产品和新技术研发 - 2025年上半年公司获得授权专利244项，其中发明专利58项[88] - 2025年上半年公司新增对外商业运营的光伏发电装机容量215兆瓦[145] 市场扩张和并购 - 2025年2月完成收购杭锦能源100%股权，上半年其净利润为 - 5400万元[188] - 2025年8月公司拟发行股份及支付现金购买国家能源集团相关标的公司股权并募集配套资金[190] 其他新策略 - 优化法律合规风险防范制度体系，推行合同范本化[197] - 完善基建管理体系，从源头控制项目工程造价[197] - 加强宏观经济形势研究，提高煤炭市场预判精准度[198]

战略规划与业务布局 - 公司实施"三一五三"战略，聚焦财富管理、投资银行、投资与销售交易、资产管理四大业务板块转型升级 [2] - 财富管理业务推进"研投顾专班""企业家专班""私募专班"三大专班建设，聚焦财富客户、企业家和私募客群 [2] - 投资银行业务聚焦上市公司和高成长性中小企业，打造"企业价值成长服务体系" [2] - 权益自营业务以绝对收益为目标，固定收益业务以投资业务和资本中介业务为双轮驱动 [2] - 资产管理业务提升投研能力，加强渠道拓展，完善产品覆盖体系 [2] 财务业绩与运营数据 - 2025年上半年公司加权平均净资产收益率2.24%，较上年同期提升1.53个百分点 [8] - 经纪业务客户总规模同比增长10.02%，AB股基交易量同比增长130.79% [3] - 控股子公司东方基金管理公募基金68只，资产管理总规模1234.05亿元，较2024年末增长9.37% [9] - 参股公司银华基金管理公募基金产品227只，管理资产规模5807.16亿元，较2024年末增长8.79% [10] - 固定收益类基金最近三年加权收益率位列行业第5名，部分权益类基金最近一年收益率排名位列同类基金前10% [9] 业务进展与项目储备 - 投资银行业务完成债券主承销项目7个，新增立项债券主承销项目9个 [6] - 完成并购及财务顾问项目12个，完成新三板挂牌公司股票发行项目3个 [6] - 股权承销项目中1个正在发行中、2个取得批文、2个正在审核过程中，主要为北交所IPO和沪深交易所再融资项目 [6] - "天天向上"投顾品牌产品签约总规模和业务收入同比实现快速增长 [5] - 华中地区业绩增长主要由财富管理业务带动 [4] 公司治理与股东回报 - 公司已落实2024年度中期分红方案，并确定2025年度中期分红条件 [7] - 制定《"质量回报双提升"行动方案》，建立价值创造、价值传播、价值实现的全流程管理机制 [7][10] - 第一大股东股份转让正在推进中，需履行相关审议程序和监管批准 [9] - 通过提升核心竞争力、完善公司治理、加强投资者关系管理、实施稳定分红政策来提升市值 [7][10] 数字化转型与风险管理 - 加快推动数字化转型，以数字化赋能业务发展 [2] - 做市业务通过完善投研体系、优化持仓结构、布局"专精特新"企业标的风险控制 [6] - 构建线上线下一体化客户服务体系，深化经纪业务与金融科技的融合应用 [3] - 权益自营业务通过多元化投资模式和量化策略提升风险抵御能力 [6]