公司专利与技术创新 - 公司于2025年3月申请并获得一项名为“一种新能源汽车热管理系统及温度传感器”的专利，授权公告号为CN 119953134 B [1] - 公司拥有专利信息总计109条 [1] 公司基本情况与业务规模 - 公司成立于2004年，位于深圳市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司注册资本为9840.1985万人民币 [1] - 公司对外投资了9家企业，并参与了25次招投标项目 [1] 公司无形资产与合规性 - 公司拥有7条商标信息和49个行政许可 [1]

文章核心观点 - 电动压缩机是新能源汽车热管理系统的核心部件，市场需求随新能源汽车产业扩张而快速增长，行业前景广阔 [1][4] 行业定义与技术类别 - 汽车电动压缩机是由电机直接驱动、以车辆动力电池为能源的压缩机，是电动汽车实现空调制冷、热泵制热及电池冷却功能的关键执行器 [2] - 技术由传统斜盘式、旋叶式和涡旋式演变而来，主要分为独立式、非独立式和混合驱动式涡旋压缩机三种类型 [3] - 行业主流商业模式包括OBM、ODM与OEM三种 [3] 行业发展现状 - 2024年中国新能源汽车电动压缩机需求量约1286.6万台，市场规模约114.5亿元 [1][4] - 预计2025年需求量将达1600万台，市场规模将达152亿元 [1][4] - 2024年电动压缩机单机均价为890元/台，预计2025年升至950元/台，2030年将达2000元/台 [4] 行业产业链 - 产业链上游涵盖金属材料、化工材料等原材料以及压缩机构、电机、控制器等核心部件 [6] - 产业链中游为汽车电动压缩机的生产制造 [6] - 产业链下游应用于纯电动汽车、混合动力汽车、燃料电池汽车等整车制造及售后市场 [6] 行业竞争格局 - 全球市场主要由三电、电装、翰昂、法雷奥等外资品牌主导 [8] - 中国新能源电动压缩机领域已基本实现国产替代，主要企业包括弗迪科技、华域三电、奥特佳、苏州中成、海立股份及美的威灵等 [8] - 奥特佳是行业领先企业，2024年汽车空调压缩机销量707.19万台，营业收入41.17亿元 [9] - 海立股份2024年空调压缩机产量4716万台，销量3734万台，相关业务营业收入119.79亿元 [9] 行业发展机遇 - 随着消费者对新能源汽车续航和舒适性要求提高，以及车企对节能技术的追求，电动压缩机市场需求将持续攀升 [10]

项目概况 - 政府组织举办智能智造总部基地项目活动并宣布项目开工 [1] - 项目位于诸暨市开发区，分两期实施 [1] - 公司称将有序推进项目建设进程，以期有效提升产能，强化产品竞争力 [1] 一期项目细节 - 一期为盾安环境智能制造总部基地项目，用地面积约300亩 [1] - 计划建设制冷空调零部件的研发、制造和销售基地及相关配套设施 [1] - 目前已取得建设用地及开工许可，预计2027年竣工 [1] - 项目建成达产后，预计可形成年产3.3亿套制冷空调零部件的生产能力 [1] 二期项目细节 - 二期为盾安环境新能源汽车热管理总部基地项目，用地面积约100亩 [1] - 计划建设新能源汽车热管理核心零部件研发、制造、销售基地及相关配套设施 [1] - 将根据项目进度适时确认地块并开工建设 [1] - 项目建成达产后，预计可形成年产1亿套新能源汽车热管理零部件的生产能力 [1] 项目状态与提示 - 目前项目尚处于工程建设阶段 [1] - 前文所述投资建设周期及产能情况为公司暂估，实践中投资、建设及运营可能受政策、市场环境等多重因素影响，具体实施时间存在一定不确定性 [1]

项目概述 - 公司近日参与政府活动并宣布智能智造总部基地项目开工 [1] - 项目位于诸暨市开发区，分两期实施 [1] - 公司将有序推进项目建设以提升产能和强化产品竞争力 [1] 一期项目详情 - 一期为盾安环境智能制造总部基地项目，用地面积约300亩 [1] - 计划建设制冷空调零部件的研发、制造和销售基地及相关配套设施 [1] - 目前已取得建设用地及开工许可，预计2027年竣工 [1] - 项目建成达产后，预计可形成年产3.3亿套制冷空调零部件的生产能力 [1] 二期项目详情 - 二期为盾安环境新能源汽车热管理总部基地项目，用地面积约100亩 [1] - 计划建设新能源汽车热管理核心零部件研发、制造、销售基地及相关配套设施 [1] - 将根据项目进度适时确认地块并开工建设 [1] - 项目建成达产后，预计可形成年产1亿套新能源汽车热管理零部件的生产能力 [1]

业务布局与战略投资 - 新能源汽车电子和智能制造产业基地总投资约5.8亿元，占地60亩，建筑面积8万多平方米，2025年上半年正式投产 [2] - 智能工厂配备全自动生产线、工业机器人及智能仓库，通过ERP/MES/SRM/WMS系统实现智能化生产 [2] - 测试中心拥有20多个专业实验室，通过UL、VDE等国际认证，具备完整产品性能测试能力 [2] 热泵业务发展 - 2025年上半年热泵业务营业收入大幅上升，受益于全球能源转型、成本回落及去库存周期结束 [3] - 公司开发适用新一代环保冷媒的大功率热泵驱动器及超高温热泵整体解决方案 [3][4] - 积极开拓欧洲、东南亚、南美等海外市场，已构建覆盖全球热泵产业链的客户网络 [3][4] 新能源汽车热管理领域 - 产品覆盖座舱热管理、电池热管理及电机电控系统热管理 [5] - 主要产品包括电动压缩机控制器、PTC控制器、电池热管理多合一控制器 [5] - 持续研发底盘控制系统等智能控制器，构建全场景产品矩阵 [5] 数据中心应用前景 - 战略性切入数据中心热管理及节能技术赛道，推动变频高能效技术应用 [6][7] - 产品覆盖精密空调、机房制冷系统、热回收装置等核心基础设施 [7] - 通过直流电源适配与能效曲线优化实现机房设备直流变频驱动升级 [7]

公司业务布局 - 公司聚焦专注于新能源汽车热管理领域 [1] - 电池热管理影响电池寿命、续航里程和安全性 固态电池同样需要热管理 [1] 行业发展前景 - 未来5-10年热管理行业空间足够大 [1] - 新能源汽车电池热管理是必需技术环节 [1]

公司IPO与募资计划 - 创业板IPO注册生效 即将登陆深交所创业板[2] - 计划募资7.29亿元 其中5.79亿元投入年产360万台套水冷板生产项目（一期） 1.5亿元用于补充流动资金[3] 市场地位与业务覆盖 - 2024年在新能源汽车领域市场份额约12.16% 稳居行业前列[3] - 产品覆盖乘用车、商用车、储能、工程机械、船舶等多元应用场景 客户包括宁德时代、蔚来、小鹏、理想、零跑、吉利、一汽、奔驰、大众、赛力斯等主流车企[6] 技术实力与专利 - 拥有203项专利 其中发明专利20项 实用新型专利146项[5] - 牵头起草《车用动力电池液冷板技术条件》（T/CSAE 324-2023）团体标准[5] 生产基地与产能布局 - 现有浙江温州、安徽马鞍山两处生产基地 近8万平方米生产场地[4] - 正在建设安徽滁州生产基地 规划四川生产基地[4] 核心产品体系 - 液冷板产品包括口琴管式（轻量化高性价比）、冲压板式（平台化应用能力强）、挤压板式（高结构强度）[7] - 电池箱体涵盖辊压式（高强度结构）、型材式（轻量化防腐蚀）、钣金式（轻量化防腐蚀）[7][8] - 散热器包括钎焊式（自动化程度高）和装配式[7][9] 财务业绩表现 - 2022-2024年营业收入分别为10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元 三年复合增长率18.17%[14] - 2022-2024年净利润分别为1.13亿元、9825万元、9543万元 扣非净利润分别为1.11亿元、8926万元、8804万元[14] - 2025年1-3月营业收入3.37亿元 2025年上半年营业收入7.43亿元 同比增长45.88%[15][16] - 2025年上半年扣非净利润3128万元 同比增长39.14%[16] 发展历程与战略合作 - 2011年启动动力电池热管理研发 2015年产品通过实车验证 2016年成为上汽大众等主流主机厂首批供应商[4][20] - 2022年与宁德时代签订液冷板独家战略合作协议[20] - 从直接供货拓展至间接配套 成为宁德时代核心热管理供应商 并进入中创新航、孚能科技等头部电池企业供应链[18]

公司发展历程 - 公司前身为1967年建立的乡镇农机修配厂，1984年转型制冷配件并逐步发展壮大[4] - 1994年正式成立浙江三花集团公司，1995年实现四通阀国产化并出口，1999年四通阀产量突破百万套[4] - 2006年四通阀全球市占率达50%（2100万套），2007年反向收购美国兰柯公司四通阀业务[5] 核心业务与业绩表现 - 制冷业务为基本盘，产品扩展至电子膨胀阀、电磁阀等核心部件，其中空调用电子膨胀阀为独家配套[5] - 2023年上半年制冷空调电器零部件业务营收103.89亿元，同比增长25.49%[5] - 汽车零部件业务营收58.74亿元，同比增长8.83%，增速受特斯拉交付量波动影响[9] 新能源汽车领域突破 - 2008年确定新能源赛道方向，2009年通过收购以色列公司间接接触特斯拉技术[7] - 2017年成为特斯拉Model 3一级供应商，提供热管理系统解决方案[8] - 新能源汽车热管理需求远高于传统汽车，涉及电池散热、电机冷却等系统性技术[7][8] 人形机器人布局 - 2023年4月与绿的谐波战略合作，聚焦机器人机电执行器（含伺服电机、减速机构）[11] - 成立机器人事业部，配合客户研发试制，业内认为其汽车零部件系统理解能力具备优势[11] - 特斯拉Optimus机器人量产进度存在不确定性，2024年5000台目标尚未明确达成[12] 资本市场表现 - 公司总市值达1815亿元（截至2023年9月26日），2023年内股价涨幅接近100%[1] - 被资本市场视为机器人概念龙头，市值逼近2000亿元关口[1]

参与投资私募基金 - 公司以零元价格受让河南资产持有的泓楷基金20,200万元有限合伙份额，认缴出资额占基金总认缴出资额的25.0935% [2][3] - 泓楷基金总认缴出资额为80,499万元，拟定向投资超聚变数字技术有限公司，通过股权受让方式获取投资收益 [18][30][32] - 基金存续期限7年，投资期4年，退出期3年，收益分配优先返还实缴出资，再分配8%年化门槛收益，剩余部分90%按有限合伙人实缴出资比例分配，10%归普通合伙人 [17][31][40] 关联交易结构 - 交易对手河南资产持有公司4.36%股份，为公司控股股东之一，河南资产基金管理为其全资子公司，公司董事崔凯担任河南资产总经理及河南资产基金管理执行董事 [5][9][11] - 交易无需提交股东会审议，因过去12个月内与同一关联人类别交易未超过最近一期审计净资产绝对值的5% [6][50] 投资基金治理机制 - 河南资产基金管理作为执行事务合伙人负责基金运营及投资管理，管理费按实缴投资本金1%一次性收取 [12][13][36] - 合伙人会议决议目标企业事项需实缴出资总额1/2以上同意，其他事项需全体合伙人一致同意，解聘管理人需除管理人外全体合伙人一致同意 [12][38] 对外投资热管理子公司 - 控股子公司亚新科南京出资27,000万元设立全资子公司亚新科热管理技术（仪征）有限公司，专注热管理冷板业务 [53][55][56] - 新公司不设董事会，设执行董事1名及总经理1名，资金来源于自有资金及内部借款，将整合现有热管理业务资产及负债 [57][59][62] 热管理行业背景 - 新能源汽车渗透率提升带动热管理系统需求增长，国产替代空间巨大，技术应用从车用扩展至数据中心、电力、储能等领域 [61][62] - 冷板业务面临智能化产能建设需求，新设主体有助于提升资源配置效率及专业化运营能力，抓住人工智能发展机遇 [62]

投资计划 - 控股子公司亚新科工业技术（南京）有限公司计划出资2.70亿元设立全资子公司亚新科热管理技术（仪征）有限公司 [1] - 投资无需提交公司股东会或董事会审议 但需完成市场监管部门的注册登记手续 [1] 战略目标 - 提升公司在汽车热管理系统冷板业务的市场竞争力并巩固市场地位 [1] - 为未来拓展热管理更多应用领域打下基础 [1] 业务布局 - 新公司将专注于新能源汽车、电力、通讯、信息系统集成行业的热管理系统技术开发 [1] - 业务范围涵盖热管理相关零部件的研发、设计、生产和销售 [1]