| 20019556 | | --- | | 期货和现货价格 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 2 26日 | 2555 | 张跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 原木2507 | 763.5 | 777.5 | -14.0 | -1.80% | | | 原木2509 | 783.5 | 791.5 | -8.0 | -1.01% | | | 原木2511 | 789.5 | 795.5 | -6.0 | -0.75% | | | 7-9价差 | -20.0 | -14.0 | -6.0 | | | | 9-11价差 | -6.0 | -4.0 | -2.0 | | | | 7-11价差 | -26.0 | -18.0 | -8.0 | | | | 07合约基差 | -13.5 | -27.5 | 14.0 | | | | 09合约基差 | -33.5 | -41.5 | 8.0 | | | | 11合约基差 | -39.5 | -45.5 | 6.0 | | 元/立方米 | | 日照港3.9A小辐射松 | 720.0 | 720. ...

2025 年 5 月 26 日 品 研 究 焦炭：累库延续，震荡偏弱 焦煤：累库延续，震荡偏弱 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | JM2509 | 801.5 | -26 | -3.14% | | 期货价格 | | J2509 | 1383 | -23.5 | -1.67% | | | | | 昨日成交(手) | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | JM2509 | 491253 | 521877 | 27491 | | | | J2509 | 25439 | 55648 | 940 | | | | 临汾低硫主焦 | 昨日价格(元/吨) 1230 | 前日价格(元/吨) 1230 | 涨跌(元/吨) | | | 焦蝶 | | | | | | | | 金泉蒙5精煤自提价 | 970 | 970 | 0 0 | | | | 吕梁低硫主焦 | 1200 | 1200 | 0 | | | | 峰景折人民币 | 1651 | 1659 | -8 | | 现货价格 | 焦煤仓单 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 5 月 25 日 锰硅：锰矿消息扰动，锰硅冲高回落 硅铁：成本重心下移，硅铁震荡偏弱 | 李亚飞 | 投资咨询从业资格号：Z0021184 | liyafei2@gtht.com | | --- | --- | --- | | 金园园（联系人） | 期货从业资格号：F03134630 | jinyuanyuan2@gtht.com | 报告导读： 【走势回顾】本周硅铁 2507 合约走势震荡偏弱，收于 5,512 元/吨，周环比变化-192 元/吨，成交 732,879 手，持仓 209,455 手，持仓环比变化-18,731 手。本周锰硅 2509 合约价格冲高回落，收 于 5,718 元/吨，周环比变化-140 元/吨，成交 5495 手，持仓 435,700 手，持仓环比变化 54,626 手。 【供应】硅铁本周产量为 8.89 万吨，产量较上周环比变化-0.46 万吨，环比变化率为-4.9%，周开工 率为 30.42%，较上周变动-0.80 个百分点。锰硅本周产量 16.52 万吨，产量较上周环比变化 0.25 万吨，环比变化率为 1.5%，周开工率为 34.18 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月后原木需求进入传统淡季，未来几周出货量预计减少，新西兰发运将季节性减少，外盘报价继续下调，基本面弱平衡格局持续 [3][4] - 供应端本周到港预计大幅减少，预计盘面低位震荡运行，建议7 - 9反套参与 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 5月22日，原木2507合约收于777.5元/立方米，环比跌2.5元/立方米，跌幅0.32%；原木2509合约收于791.5元/立方米，环比跌2.5元/立方米，跌幅0.31%；原木2511合约收于795.5元/立方米，环比跌0.5元/立方米，跌幅0.06% [2] - 7 - 9价差持平，9 - 11价差和7 - 11价差均跌2.0；07、09合约基差涨2.5，11合约基差涨0.5 [2] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格5月22日较5月21日无变化 [2] - 外盘5月23日辐射松4米中A的CFR价和云杉11.8米的CFR价较2月16日无变化 [2] 成本 - 5月22日人民币兑美元汇率为7.204元，较5月21日无变化；进口理论成本为779.68元，较5月21日跌0.39元，跌幅0% [2] 供给 - 4月港口发运量为200.3万立方米，较3月的161.3万立方米增加39.0万立方米，涨幅24.17% [2] - 4月新西兰至中日韩离港船数为66.0条，较3月的58.0条增加8.0条，涨幅13.79% [2] 库存 - 截止5月16日，全国针叶原木总库存为341万立方米，环比去库2万立方米，跌幅0.58%；山东库存186.8万立方米，环比增3.1万立方米，涨幅1.66%；江苏库存114.35万立方米，环比减2.5万立方米，跌幅2.18% [2][3] 需求 - 截止5月16日，原木日均出库量为6.14万立方米，环比减少0.01万立方米，基本持平；山东日均出库量3.20万立方米，环比减0.10万立方米，跌幅3%；江苏日均出库量2.29万立方米，环比增0.07万立方米，涨幅3% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油价高位震荡，沥青成本端存在支撑但暂无强势上行驱动；短期供需平稳，2季度产业链累库速度放缓，库存处于同比偏低水平，对近端价格存在一定支撑；在供应受限、库存偏低的预期下，旺季预期相对乐观，沥青在油品中表现相对偏强，沥青/原油价差维持高位；BU2506合约运行区间预计在3400~3600 [7] 根据相关目录分别进行总结 相关数据 - 期货价格与持仓方面，BU2507（主力）、BU2508、BU2509价格上涨，涨幅分别为0.57%、0.89%、1.49%，SC2507、Brent首行价格下跌，跌幅分别为3.49%、1.86%；主力合约持仓增加1.4万手，涨幅8.22%，成交增加4.5万手，涨幅23.81%，仓单数量无变化 [2] - 基差月差方面，BU07 - 08、BU08 - 09、山东 - 主力基差、华东 - 主力基差、华南 - 主力基差均下跌，跌幅分别为28.95%、39.22%、31.31%、79.49%、30.69% [2] - 产业链现货价格方面，山东、华东、华南低端价无变化，山东汽油、柴油价格上涨，涨幅分别为0.14%、0.18%，山东石油焦价格下跌，跌幅1.85%，稀释沥青贴水、汇率中间价无变化 [2] - 价差利润方面，沥青炼厂利润、成品油综合利润、BU - SC裂解、汽油现货 - Brent、柴油现货 - Brent均上涨，涨幅分别为71.92%、17.32%、41.90%、8.36%、9.54% [2] 市场研判 - 市场概况：5月22日国内沥青市场均价为3683元/吨，较昨日上涨1元/吨，涨幅0.02%；山东、河北地区供应维持相对低位，明日个别地炼沥青复产，区内资源或增加，成本端走弱，市场观望情绪不减，高价资源成交欠佳，镇海炼化火运价格上涨带动价格重心上移；南方市场多雨抑制道路施工需求，部分地区炼厂库存压力渐增，但整体供应量不高，价格持稳 [5] - 分地区情况：山东市场主流成交价格持稳3590 - 3780元/吨，需求提升缓慢，明日个别地炼复产，原油价格偏弱，市场观望，部分炼厂价格下调10元/吨，价格上涨动力不足；长三角市场主流成交价格持稳3570 - 3590元/吨，受资金到位延迟影响，终端项目开工率低，中下游观望，个别炼厂库存升高，暗中优惠出货，市场竞争加剧，短期需求难放量，市场或持稳观望；华南市场主流成交价格持稳3380 - 3430元/吨，个别主力炼厂短期停产且暂停发货，资源流通减少，库存低，部分贸易商挺价，后市降雨多，需求难有较大提升，价格短期以稳为主 [5][6] - 行情研判：油价高位震荡，沥青成本端有支撑但无强势上行驱动；短期供需平稳，2季度产业链累库速度放缓，库存同比偏低，对近端价格有支撑；供应受限、库存偏低预期下，旺季预期乐观，沥青在油品中表现偏强，沥青/原油价差维持高位；BU2506合约运行区间预计在3400~3600 [7] 相关附图 包含BU主力收盘、持仓量，华东、山东沥青市场价，山东地炼汽油、柴油等数据的历史走势图，数据来源为银河期货、wind、钢联 [10][13][14]

5月22日盘中，PTA期货主力合约震荡下行，最低下探至4706.00元。截止发稿，PTA主力合约报4724.00 元，跌幅0.96%。 PTA期货主力跌近1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ PTA前期检修装置有重启预期，国内供应小幅增量，聚酯库存仍高，下游采购积极性持续性有待观察。 中长期来看，随着PTA新产能释放，产能过剩压力渐显，价格上行空间或受限。 新湖期货：PTA价格下方支撑较强 上一交易日，PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差企稳。贸易商商谈为主，5月货在09升水120~130附 近成交，个别略高，价格商谈区间在4855~4935附近。6月主港在09升水120~140有成交。主流现货基差 在09+126。原料方面，原油下跌，PX收于836美元/吨，PTA现货加工费355元/吨。装置方面，无较大变 化。PTA二季度检修计划仍较为集中，下游聚酯开工坚挺，短期无大幅减产概率。PTA二季度明显去 库，平衡表有较大改善，原料PX亦处在去库期，价格下方支撑较强，关注原油和宏观。 机构 核心观点 西南期货：短期PTA需谨慎对待 供应端方面，嘉通300万吨恢复，山东威联250万吨装置提负，百宏250周内P ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 玉米淀粉日报 2025 年 5 月 21 日 玉米淀粉日报 第一部分 数据 | 玉米&玉米淀粉数据日报 | | | | | | | | 2025/5/21 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | | 期货 | | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | | C2601 | | 2249 | 7 | 0.31% | 14,482 | 5.39% | 57,626 | -3.25% | | C2505 | | 2261 | 3 | 0.13% | 844 | 101.91% | 714 | 197.50% | | C2509 | | 2347 | 12 | 0.51% | 163,178 | 6.54% | 441,501 | 0.22% | | CS2601 | | 2654 | 8 | 0.30% | 600 | 1.69% | 3,863 | -1.55% | | CS2505 | | 2643 | -5 | ...

原木期货日报 证监许可 【2011】1292号 关注微信公众号 曹剑兰 Z0019556 | 期货和现货价格 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 5月20日 | 2 19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 原木2507 | 776.5 | 783.0 | -6.5 | -0.83% | | | 原木2509 | 791.0 | 794.0 | -3.0 | -0.38% | | | 原木2511 | 796.5 | 797.0 | -0.5 | -0.06% | | | 7-9价差 | -14.5 | -11.0 | -3.5 | | | | 9-11价差 | -5.5 | -3.0 | -2.5 | | | | 7-11价差 | -20.0 | -14.0 | -6.0 | | | | 07合约基差 | -26.5 | -33.0 | 6.5 | | | | 09合约基差 | -41.0 | -44.0 | 3.0 | | 元/立方米 | | 11合约基差 | -46.5 | -47.0 | 0.5 | | | | 日照港 ...

Z0019556 | 期货和现货价格 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 5月16日 | 5月15日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 原木2507 | 783.0 | 788.0 | -5.0 | -0.63% | | | 原木2509 | 794.5 | 798.0 | -3.5 | -0.44% | | | 原木2511 | 797.5 | 801.5 | -4.0 | -0.50% | | | 7-9价差 | -11.5 | -10.0 | -1.5 | | | | 9-11价差 | -3.0 | -3.5 | 0.5 | | | | 7-11价差 | -14.5 | -13.5 | -1.0 | | | | 07合约基差 | -23.0 | -28.0 | 5.0 | | | | 09合约基差 | -34.5 | -38.0 | 3.5 | | | | 11合约基差 | -37.5 | -41.5 | 4.0 | | 元/立方米 | | 日照港3.9A小辐射松 | 730.0 | 730.0 | 0 | 0.00% ...

2025 年 5 月 18 日 二 〇 二 五 年 度 锰硅：矿端报价提振，锰硅震荡偏强 硅铁：主产地供应收紧，硅铁震荡偏强 | 李亚飞 | 投资咨询从业资格号：Z0021184 | liyafei2@gtht.com | | --- | --- | --- | | 金园园（联系人） | 期货从业资格号：F03134630 | jinyuanyuan2@gtht.com | 报告导读： 【走势回顾】本周硅铁 2506 合约走势震荡偏强，收于 5,598 元/吨，周环比变化 116 元/吨，成交 199,314 手，持仓 36,431 手，持仓环比变化-45,598 手。本周锰硅 2509 合约价格走势偏强，收于 5,858 元/吨，周环比变化 100 元/吨，成交 9698 手，持仓 35698 手，持仓环比变化-19,483 手。 【供应】硅铁本周产量为 9.35 万吨，产量较上周环比变化-0.94 万吨，环比变化率为-9.1%，周开工 率为 31.22%，较上周变动-1.31 个百分点。锰硅本周产量 16.28 万吨，产量较上周环比变化-0.93 万吨，环比变化率为-5.4%，周开工率为 33.6%，较上 ...