白银期货价格数据 - 2026年1月12日，沪银主力合约最新价为20535.00元 [1] - 当日沪银主力合约最高价触及20641.00元，最低价下探至18743.00元 [1] - 沪银主力合约昨日收盘价为18731.00元，最新价较昨收价上涨约9.6% [1] 市场行情与数据来源 - 相关价格数据由金投白银网提供，该平台提供白银期货价格、合约、交易及走势信息 [1] - 平台提示，所提供白银价格仅供参考，应以官方报价为准 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来市场或将关注美国经济数据对美联储政策影响和南美地区地缘局势扰动，1月预期贵金属维持高波运行，黄金多头可逢低配置；白银在高波动率行情下建议轻仓低多并及时用期权锁定盈利；铂金外盘走势偏强价格中枢上抬，建议低多，钯金基本面弱走势以跟随为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - IF期现价差最新值39，较前一日变化49.10%，历史1年分位数23.10%，全历史分位数50.95%；IC期现价差46.30%，较前一日变化16.4096，历史1年分位数 - 55.20，全历史分位数47.58；IM期现价差 - 114.88，较前一日变化20.99，历史1年分位数50.00%，全历史分位数14.30%等 [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.6218，较前一日变化0.0093，历史1年分位数99.50%，全历史分位数72.90%；中证500/上证50为2.4683，较前一日变化0.0054，历史1年分位数95.90%，全历史分位数77.70%等 [1] 国债期货基差及价差 - TS基差最新值1.4303，较前一交易日变化0.0004，上市以来百分位数17.50%；TF基差1.6224，较前一交易日变化 - 0.0349，上市以来百分位数44.00%；T基差1.2733，较前一交易日变化0.0966，上市以来百分位数42.90%；TL基差1.5810，较前一交易日变化0.3365，上市以来百分位数54.30% [2] - TF跨期价差中当季 - 隔季最新值0.1250，较前一交易日变化 - 0.0200，上市以来百分位数36.00%等；T跨期价差中标签 - 检索最新值0.0900，较前一交易日变化 - 0.0300，上市以来百分位数25.40%等；TL跨期价差中当季 - 幅季最新值0.0800，较前一交易日变化0.0700 [2] - 跨品种价差方面，TS - TF最新值 - 3.2910，较前一交易日变化0.0150，上市以来百分位数16.60%；TS - T最新值 - 5.4410，较前一交易日变化 - 0.0350，上市以来百分位数18.40%等 [2] 贵金属期现 - 国内期货收盘价方面，AU2602合约1月5日为995.00元/克，较12月30日涨跌10.16，涨幅1.03%；AG2602合约1月5日为18247元/千克，较12月30日涨跌107，涨幅0.59%等 [3] - 外盘期货收盘价方面，COMEX黄金主力合约1月5日为4459.70美元/盎司，较1月2日涨跌117.80，涨幅2.71%；COMEX白银主力合约1月5日为76.51美元/盎司，较1月2日涨跌4.25，涨幅5.87%等 [3] - 现货价格方面，伦敦金现值4446.89美元/盎司，较前值涨跌114.38，涨幅2.64%；伦敦银现值76.53美元/盎司，较前值涨跌3.71，涨幅5.09%等 [3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 - 2.37，较前值涨跌0.27，历史1年分位数63.00%；白银TD - 沪银主力现值12，较前值涨跌33，历史1年分位数98.30%等 [3] - 比价方面，COMEX金/银现值58.29，较前值涨跌 - 1.79，跌幅 - 2.99%；上期所金/银现值54.53，较前值涨跌0.24，涨幅0.44%等 [3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值4.17%，较前值涨跌 - 0.02，跌幅 - 0.5%；2年期美债收益率现值3.46%，较前值涨跌 - 0.01，跌幅 - 0.3%等 [3] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值97704，较前值涨跌0，涨幅0.00%；上期所白银库存现值669547十克，较前值涨跌 - 86207，跌幅 - 11.41%等 [3] 集运产业期现 - 结算价指数方面，SCFIS（欧洲航线）10月27日为1312.71，较10月20日涨跌172.3，涨幅15.11%；SCFIS（美西航线）10月27日为1107.32，较10月20日涨跌243.9，涨幅28.24% [7] - 上海出口集装箱运价方面，SCFI综合指数10月24日为1656.32，较10月17日涨跌103.4，涨幅6.66%；SCFI（欧洲）10月24日为1246美元/TEU，较10月17日涨跌101.0，涨幅8.82%等 [7] - 期货价格及基差方面，EC2602合约1月5日为1855.5，较12月31日涨跌54.2，涨幅3.01%；EC2604合约1月5日为1198.0，较12月31日涨跌32.0，涨幅2.74%等；基差（主力）1月5日为 - 189.6，较12月31日涨跌 - 2.3，涨幅1.23% [7] - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给1月6日为3369.14FIEU，较1月5日环比0.00，百分比变化0.00%；港口准班率（上海）1月8日为40.00%，较1月环比 - 9.08，百分比变化 - 18.50%等 [7] 集运现货报价 - 上海 - 欧洲未来6周运价参考中，MAERSK马士基10月31日为2440美元/FEU，较10月30日涨跌 - 5，跌幅 - 0.20%；CMA达飞10月31日为2932美元/FEU，较10月30日涨跌144，涨幅5.16%等 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股指期货 展示各股指期货品种期现价差、跨期价差、跨品种比值等数据，为投资者提供市场价格差异信息以辅助决策[1] 国债期货 呈现各国债期货品种基差、跨期价差、跨品种价差等数据及上市以来百分位数，助投资者分析市场价格关系[2] 贵金属期货 黄金盘面回调到位，未来市场关注美国经济数据对美联储政策影响和南美地区地缘局势扰动，1月预期贵金属维持高波运行；铂钯走势或逐步回归平稳，铂金价格中枢上抬，钯金走势以跟随为主，铂钯比有望上行；白银短期有回调风险，建议保持轻仓低多思路并运用期权锁定盈利[3] 集运期货 集运指数、上海出口集装箱运价有不同变化，期货价格及基差有波动，基本面数据如运力供给、外贸相关指标、海外经济指标等有相应变动，反映集运市场动态[5] 各报告目录总结 股指期货价差日报 - 期现价差：F期现价差 -30.14，较前一日 -1.06；H期现价差 -6.13，较前一日 -4.97等；各品种期现价差有相应数值及变化[1] - 跨期价差：如次月 - 当月、远月 - 次月等不同期限组合有对应价差及较前一日变化数值[1] - 跨品种比值：中证500/沪深300为 1.6125，较前一日变化 0.0088等，各跨品种比值有对应数据及变化[1] 国债期货基差及价差日报 - 基差：2025 - 12 - 31，TS基差 -0.0070，较前一交易日变化 0.0246；TF基差 1.7497，较前一交易日 -0.0640等[2] - 跨期价差：当季 - 下季、下季 - 隔季等不同期限组合有对应价差及较前一交易日变化数值，还有相应上市以来百分位数[2] - 跨品种价差：TS - TF为 -3.3060，较前一日变化 0.0230；TS - T为 -5.4060，较前一日变化 0.0480等[2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价：AU2602合约 977.56元/克，较前一日 -7.28元，涨跌幅 -0.74%等[3] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约 4341.90美元/盎司，较前一日涨 9.80美元，涨跌幅 0.23%等[3] - 现货价格：伦敦金 4332.51美元/盎司，较前一日涨 14.25美元，涨跌幅 0.33%等[3] - 基差：黄金TD - 沪金主力 -3.17，较前值 -0.53，历史1年分位数 46.10%等[3] - 比价：COMEX金/银 60.08，较前值 -0.95，涨跌幅 -1.56%等[3] - 利率与汇率：10年期美债收益率 4.19%，较前一日涨 0.01%，涨跌幅 0.2%等[3] - 库存与持仓：上期所黄金库存 97704千克，较前一日无变化，涨跌幅 0.00%等[3] 集运产业期现日报 - 集运指数：SCFIS（欧洲航线）1742.64点，较 12月 22日涨 153.4点，涨跌幅 9.66%；SCFIS（美西航线）1301.41点，较 12月 22日涨 349.3点，涨跌幅 36.69%[5] - 上海出口集装箱运价：SCFI综合指数 1552.92点，较 12月 12日涨 46.5点，涨跌幅 3.08%；SCFI（欧洲）1533美元/TEU，较前值 -5.0美元，涨跌幅 -0.33%等[5] - 期货价格及基差：EC2602（主力）1801.3点，较前一日涨 6.2点，涨跌幅 0.35%；基差（主力）-58.7，较前一日 -6.2，涨跌幅 11.82%[5] - 基本面数据：全球集装箱运力供给 3369.00万 TEU，较前一日无变化，涨跌幅 0.00%；港口准班率（上海）40.00，较 10月 -9.08，涨跌幅 -18.50%等[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX现实与预期博弈，下游负反馈传导与预期改善博弈为市场矛盾关注点，警惕现实拖拽PX回落，关注原油价格波动带动聚酯链产品价格上行 [155] - PTA预计回落，下游负反馈传导与明年预期改善博弈为市场矛盾关注点，关注成本端原油价格波动带动聚酯链产品价格上行 [155] - MEG预计期价反弹后震荡，供应小幅收窄、需求走弱、港口库存累库，远月进口压力缓解 [155] 根据相关目录分别进行总结 1、PX&PTA&MEG价格：跟随原油价格震荡，地缘扰动原油价格 - PX&PTA&MEG期货价格：2025年12月30日较11月28日，PTA收盘价涨9.4%至5144元/吨，MEG收盘价跌1.0%至3847元/吨，PX收盘价涨7.1%至7316元/吨 [6] - PTA基差与月差：2025年12月30日PTA基差较11月28日降9元至 -46元/吨，跌幅24.3% [15] - MEG基差与月差：2025年12月30日MEG基差较11月28日降139元至 -131元/吨，跌幅1737.5% [15] - PX基差：2025年12月30日PX基差较11月28日降113元至 -111元/吨，跌幅4754.9% [15] - TA - EG价差大幅走扩：2025年12月30日TA - EG价差较11月28日增482元至1297元/吨，涨幅59.1% [18] - TA - PX盘面加工差：2025年12月30日TA - PX*0.656价差较11月28日增97元至317元/吨，涨幅44.2% [22] - 国内外乙二醇价差：2025年12月29日较11月28日，欧洲与中国乙二醇价差涨31.9%至215美元/吨 [25] - 原料端价格差：2025年12月29日较11月28日，PX - 原油、PX - MX、PX - 石脑油、MX - 石脑油价差增加，石脑油 - 原油价差减少 [30] 2、PX&PTA&MEG供应情况：关注装置检修情况 - PX：截至12月26日，亚洲PX开工负荷79.5%，月环比增0.8%；中国PX开工负荷88.2%，月环比降0.1%；东北70万吨PX装置重启中，重启后产能扩至100万吨/年 [36] - PTA：截至12月26日，PTA开工负荷72.5%，月环比降1.2%；中国台湾台化55万吨、中泰石化120万吨PTA装置重启，独山能源250万吨PTA装置重启中 [38] - MEG：2025年1 - 11月国内产量1894.8万吨，同比增8.9%；截至12月26日，整体开工负荷73.32%，月环比降1.14%，合成气制开工负荷77.28%，月环比增4.52%；沙特多套装置有检修或重启情况 [51][52][57] 3、PX&PTA&MEG进出口情况：印度BIS认证取消 - PX进口：2025年11月中国大陆PX进口总量约81.7万吨，环比降1%，同比降16.3% [60] - PTA进出口：2025年11月PTA进口量0.03万吨，同比降89.94%；出口量35.89万吨，同比降16.93%，环比增61.26%；1 - 11月累计出口量345.53万吨，同比降16.93%，累计进口量1.92万吨 [65] - 乙二醇进口：2025年11月乙二醇进口量58万吨，同比增6.1%；1 - 11月累计进口量688万吨，同比增15.2% [68] - 聚酯出口：2025年11月聚酯产品出口总量129.48万吨，环比增9.63万吨，同比增12.1万吨 [73] 4、PX&PTA&MEG库存情况：下游产成品库存去化 - PTA总库存：底部磨底 [82] - MEG港口库存：12月29日，华东部分主港地区MEG港口库存约73.0万吨，低位反弹 [85] 5、聚酯需求情况：终端需求面临考验 - 国内聚酯装置变动：12月31日三大涤纶长丝工厂检查减产量合计折算约281.9万吨，新增32.5万吨；多套装置有停车检修或重启情况 [87] - 国内聚酯相关数据：12月26日较11月28日，聚酯负荷降1.2%，加弹机、织机等负荷下降，部分产品库存天数、现金流有变化 [88] - 终端需求：国内纺织服装出口、零售有不同程度变化，越南纺织服装业出口预计增长 [105][111] 6、PX&PTA&MEG持仓情况 - PTA期货持仓量：2025年12月30日较11月28日，总持仓量增413589手 [120] - MEG期货持仓量：2025年12月30日较11月28日，总持仓量降49671手 [120] - PX期货持仓量：2025年12月30日较11月28日，总持仓量增69243手 [120] 7、期权相关情况 - 展示对二甲苯、PTA、乙二醇、瓶片等期权的历史波动率、历史波动率锥、收盘价与期权持仓量认沽认购比率、收盘价与期权成交量认沽认购比率等图表 [121][128][138][147]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后海外主产区天气存改善预期，供应增量施压原料价格，成本支撑或减弱；假期下游部分企业计划检修，天胶现货库存持续累库，但节后资金回归市场，叠加假期期间外围市场影响，自身矛盾驱动有限下，预计天胶价格跟随能化系整体走势，震荡略偏强 [102] - 估值方面，RU与NR主力价差收在2980元/吨，环比持稳；混合标胶与RU主力价差为 -905元/吨，环比走缩65元/吨；策略上，RU观望，等待逢高沽空机会，跨期和跨品种观察 [103] 根据相关目录分别进行总结 行业资讯 - 2025年前11个月，越南天然橡胶、混合胶合计出口164.2万吨，同比降5.6%；合计出口中国123万吨，同比降0.6% [5] - 2026年汽车以旧换新补贴实施细则发布，扩大支持范围，明确补贴标准和兑付时间 [6] - 2025年前11个月，泰国天然橡胶、混合胶合计出口400万吨，同比增4.6%；合计出口中国251.8万吨，同比增24% [7] 行情走势 - 本周橡胶期货内盘下跌，外盘上涨；RU2605收盘价环比上期 -1.11%，NR2605收盘价环比上期 -0.74%，新加坡TSR20:2605收盘价环比上期0.17%，东京RSS3:2605收盘价环比上期0.80% [9][11] - 全乳 - RU05基差环比上期26.04%，05 - 09月差环比上期100.00% [12] - RU - NR、RU - BR、NR - SICOM TSR20、RU - JPX RSS3价差减小 [16] - 本周橡胶现货多数下跌，而期货下跌更多，基差走强 [20] - 全乳 - 泰混价差扩大，3L - 泰混价差扩大 [23] - 顺丁橡胶原料端丁二烯价格持续上移，成本面对短时市场价格存在明显底部支撑，现货端报盘多数维持挺价试探出货 [29] - RU虚实盘比下降，沉淀资金下降；NR虚实盘比下降，沉淀资金下降 [32] 基本面数据 供给 - 泰国南部雨季逐渐临近尾声，降雨量下降；泰国东北部雨季已过，但降雨量同比偏高 [37] - 海南、云南产区雨季基本结束 [39] - 海外地缘紧张局势得到缓解，原料价格下跌 [41] - 泰国水杯价差扩大；海南胶水进浓乳厂 - 进全乳厂价差稳定，云南基本停割 [45] - 原料价格下跌，泰国橡胶加工利润普遍修复 [48] - 海南交割利润下跌，云南基本停割，数据暂停更新 [53] - 11月泰国天胶出口环比下降，乳胶环比微增，烟片、标胶、混合胶出口下降 [60] - 11月泰国天胶出口中国数量环比下降，乳胶、烟片、标胶出口环比上升，混合胶环比下降 [63] - 10月印尼天胶出口总量同环比下降较多，因标胶出口量大幅减少所致，混合胶环比继续增长；出口中国总量环比同样下降 [66] - 10月越南天胶出口数量环比增加，乳胶环比增幅较多；出口中国数量季节性反弹，标胶和乳胶环比增幅较多 [72] - 11月科特迪瓦橡胶出口环比下降，出口中国数量环比下降较多 [74] - 11月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口64.36万吨，环比 +25.98%，同比 +14.76%；11月泰混、泰标、科标进口环比增加较多，越南标胶、混合胶进口同比下降 [78] 需求 - “元旦”假期部分企业存短期检修计划，多在3 - 5天，多数企业维持常规生产，企业间多根据自身库存及订单情况，灵活安排检修，此次检修多为长时间未检修企业，适度停产以缓解产销压力；上周轮胎库存继续累库（本期数据未更新） [81] - 11月重卡销量环比增长，增速提高；11月乘用车销量维持增长，但同环比增速继续下降；11月轮胎出口环比小幅修复 [84] - 11月公路货物周转量环比回升，旅客周转量环比下降 [88] 库存 - 本期中国天胶库存延续季节性累库，其中青岛库存增幅环比上期有所减弱，一方面样本仓库入库量环比下降7.8%；节前部分轮胎企业继续适量的采购货源，云南货源充裕延续累库趋势 [94] - 中国天然橡胶社会库存、深色胶库存、浅色胶库存均有不同程度增加 [97] - 天然橡胶期货库存、期现库存，20号胶期货库存、期现库存有不同表现 [99]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在库存较低以及后期发运量有减少预期下,部分现货价格有所上调 03合约基本面边际有所好转,但需求难改弱势,整体上调空间受限 预计盘面以区间震荡为主[3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 12月30日,原木2601期货价格756.0,较前一日跌4.5,跌幅0.59%;原木2603价格776.0,持平;原木2605价格787.5,较前一日涨2.5,涨幅0.32% [2] - 日照港和太仓港各规格辐射松、日照港云杉11.8现货价格均持平,外盘辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价也持平 [2] - 12月29日,人民币兑美元汇率7.008,较前一日涨0.01;进口理论成本772.52元,较前一日涨0.61 [2] 供给 - 11月港口发运量189.2万/立方米,较10月减少12.1万/立方米,跌幅6.01%;新西兰离港船数49.0艘,较前一月减少5.0艘,跌幅9.26% [2] - 12月26日中国主要港口原木库存254.00万/立方米,较12月19日减少6.0万/立方米,跌幅2.31% 其中山东库存181.3万/立方米,增加3.9万/立方米;江苏库存52.10万/立方米,减少9.4万/立方米,跌幅15.30% [2][3] 需求 - 12月26日中国原木日均出库量6.32万/立方米,较12月19日减少0.49万/立方米,跌幅8% 其中山东减少0.55万/立方米,跌幅16%;江苏减少0.08万/立方米,跌幅3% [3] 到船情况 2025年12月29日 - 2026年1月5日,中国13港新西兰针叶原木预计到船15条,较上周增加6条,周环比增加67%;到港总量51.05万方,较上周增加20.45万方,周环比增加66.8% [3]

液化气期货价格走势与市场表现 - 2025年12月液化气期货主力合约收盘均价为4188元/吨，环比上月4308元/吨大幅下跌120元/吨或2.79% [1] - 价格下跌主要受成本端走低及国内外供应端相对充裕共同牵制 [1] 成本端（原油与国际液化气）分析 - 12月国际原油价格先抑后扬，月度均价环比下跌，WTI均价为57.87美元/桶，环比下跌1.61美元/桶或-2.70%，布伦特月均价为61.64美元/桶，环比下跌2.02美元/桶或-3.18% [1] - 地缘局势风险溢价消退及对俄油供应前景的观望态度导致油价承压 [1] - 12月国际液化气CP价格超预期上涨，但国际市场整体供应量呈增加趋势，冷冻货到岸价格于月底开始走低 [1] 国内供需基本面 - 2025年12月国内液化气供应量为216.86万吨，环比微降0.25%，但同比上涨5.49% [1] - 化工需求方面，12月PDH开工率上升5%至75%左右，但工厂利润因下游产品价格走低而亏损持续扩大 [1] - 调油市场持续偏弱，以碳四为原料的深加工工厂因组分油价格下行，整体需求下降，工厂开工率下降3%至47%的低位 [1] 期货市场结构与交易数据 - 12月华南期现基差大幅走强至405元/吨，环比上月扩大239元/吨，期货价格大幅下跌是导致基差走强的主要因素 [2] - 本月仓单数量呈增长态势，对期货盘面形成一定压制 [2] - 主力合约日均成交量为19245手，大幅减少19245手，12月日均持仓量为57544手，环比减少20880手，表明行情弱势运行下交易活跃度下降 [2] 后市展望 - 预计1月份国际原油价格将弱势震荡，成本端驱动性不足 [2] - 化工深加工利润仍处于大面积亏损，预计对需求形成利空压制 [2] - 国际市场供应相对宽裕，预计1月液化气期货价格将维持弱势运行 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 03合约基本面边际有所好转，但需求难改弱势，整体上调空间受限，预计盘面以区间震荡为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 12月29日，原木2601收于760.5元/立方米，较12月26日下跌5.5元/立方米，跌幅0.72%；原木2603收于776元/立方米，较12月26日下跌0.5元/立方米，跌幅0.06%；原木2605收于785元/立方米，较12月26日下跌2元/立方米，跌幅0.25% [2] - 12月29日，01 - 03价差为 - 15.5，较12月26日下跌5；01 - 05价差为 - 24.5，较12月26日下跌3.5；03合约基差为 - 36，较12月26日上涨0.5；01合约基差为 - 20.5，较12月26日上涨5.5 [2] - 12月29日，日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格较12月26日无变化 [2] - 1月2日外盘报价，辐射松4米中A的CFR价为112美元/JAS立方米，云杉11.8米的CFR价为126欧元/JAS立方米，较12月26日无变化 [2] - 12月29日，人民币兑美元汇率为7.008元，较12月28日上涨0.01元；进口理论成本按15%涨尺计算为772.52元，较12月28日上涨0.61元 [2] 供给 - 11月30日港口发运量为189.2万立方米，较10月31日减少12.1万立方米，跌幅6.01%；离港船数为49，较10月31日减少5，跌幅9.26% [2] 库存 - 截至12月26日，国内针叶原木总库存为254万方，较12月19日减少6万方，跌幅2.31%；山东库存为181.3万方，较12月19日增加3.9万方，涨幅2.15%；江苏库存为52.1万方，较12月19日减少9.42万方，跌幅15.3% [2][3] 需求 - 截至12月26日，中国原木日均出库量为5.83万立方米，较12月19日减少0.49万立方米，跌幅8%；山东日均出库量为2.79万立方米，较12月19日减少0.55万立方米，跌幅16%；江苏日均出库量为2.44万立方米，较12月19日减少0.08万立方米，跌幅3% [3] 后期到船情况 - 2025年12月29日 - 2026年1月5日，中国13港新西兰针叶原木预计到船15条，较上周增加6条，周环比增加67%；到港总量51.05万方，较上周增加20.45万方，周环比增加66.8% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 03合约基本面边际有所好转，但需求难改弱势，整体上调空间受限，预计盘面以区间震荡为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 12月29日，原木2601收于760.5元，较12月26日下跌5.5元，跌幅0.72%；原木2603收于776元，较12月26日下跌0.5元，跌幅0.06%；原木2605收于785元，较12月26日下跌2元，跌幅0.25% [2] - 12月29日，01 - 03价差为 - 15.5，较12月26日下跌5；01 - 05价差为 - 24.5，较12月26日下跌3.5；03合约基差为 - 36，较12月26日上涨0.5；01合约基差为 - 20.5，较12月26日上涨5.5 [2] - 12月29日，日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格较12月26日均无变化 [2] - 1月2日外盘报价，辐射松4米中A的CFR价为112美元/JAS立方米，云杉11.8米的CFR价为126欧元/JAS立方米，较12月26日均无变化 [2] 成本 - 12月29日，人民币兑美元汇率为7.008元，较12月28日上涨0.01元；进口理论成本按15%涨尺计算为772.52元，较12月28日上涨0.61元 [2] 供给 - 11月港口发运量为189.2万立方米，较10月减少12.1万立方米，跌幅6.01%；离港船数为49，较10月减少5，跌幅9.26% [2] - 2025年12月29日 - 2026年1月5日，中国13港新西兰针叶原木预计到船15条，较上周增加6条，周环比增加67%；到港总量51.05万方，较上周增加20.45万方，周环比增加66.8% [3] 库存 - 截至12月26日，国内针叶原木总库存为254万方，较12月19日减少6万方，跌幅2.31%；山东库存为181.3万方，较12月19日增加3.9万方；江苏库存为52.1万方，较12月19日减少9.42万方，跌幅15.3% [2][3] 需求 - 截至12月26日，原木日均出库量为5.89万立方米，较12月19日减少0.49万方，跌幅8%；山东日均出库量为2.79万立方米，较12月19日减少0.55万方，跌幅16%；江苏日均出库量为2.44万立方米，较12月19日减少0.08万方，跌幅3% [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 03合约基本面边际有所好转，但需求难改弱势，整体上调空间受限，预计盘面以区间震荡为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 12月26日，原木2601价格766.0，较前一日涨0.5，涨跌幅0.07%；原木2603价格776.5，较前一日跌1.5，涨跌幅 -0.19%；原木2605价格787.0，较前一日涨1.5，涨跌幅0.19% [2] - 12月26日，01 - 03价差 -10.5，较前一日涨2.0；01 - 05价差 -21.0，较前一日跌1.0；03合约基差 -36.5，较前一日涨1.5；01合约基差 -26.0，较前一日跌0.5 [2] - 12月26日，各港口不同规格辐射松及云杉现货价格均无变化，外盘报价辐射松4米中A和云杉11.8米CFR价也无变化 [2] - 12月26日，人民币兑美元汇率7.002，较前一日涨0.01；进口理论成本771.91，较前一日涨0.58 [2] 供给 - 11月港口发运量189.2万/立方米，较10月减少12.1，涨跌幅 -6.01%；新西兰到中日韩离港船数49.0条，较前一月减少5.0，涨跌幅 -9.26% [2] 库存 - 12月19日中国主要港口原木库存260.00万/立方米，较12月12日减少12.0，涨跌幅 -4.41%；其中山东181.30万/立方米，较前一周减少7.1，涨跌幅 -3.77%；江苏61.52万/立方米，较前一周减少6.7，涨跌幅 -9.85% [2][3] 需求 - 12月19日中国原木日均出库量6.32万/立方米，较12月12日减少0.14，涨跌幅 -2%；其中山东3.34万/立方米，较前一周减少0.10，涨跌幅 -3%；江苏2.52万/立方米，较前一周增加0.02，涨跌幅1% [3] 预到船情况 - 2025年12月22日 - 12月28日，中国13港新西兰原木预到船9条，较上周减少6条，周环比减少40%；到港总量约30.9万方，较上周减少21.5万方，周环比减少41% [3]