政策调整核心内容 - 财政部、海关总署、税务总局联合调整海南离岛旅客免税购物政策，旨在满足消费者多元化购物需求并支持海南自由贸易港建设 [2] - 政策调整包括扩大免税商品范围、允许部分国内商品进入免税店、调整购物年龄、允许离境旅客享惠及优化岛内居民购物规则 [2] - 政策定于2025年11月1日起实施 [2][7] 免税商品范围调整 - 离岛免税商品大类由45类增加至47类，新增宠物用品、可随身携带的乐器2类商品 [2][4] - 将“家用空气净化器及配件”类调整为“小家电”类，增加扫地机器人、吸尘器等商品 [4] - 将“穿戴设备等电子消费产品”类调整为“电子消费产品”类，增加数码摄影摄像器材及配件、微型无人机 [4] - 在“平板电脑”类中增加鼠标、键盘等数码配件 [4] 国内商品免税销售规则 - 允许具有离岛免税品经销资格的经营主体采购丝巾、服装服饰、鞋帽、咖啡、陶瓷制品、茶等国内商品进入离岛免税店销售 [5] - 上述国内商品在离岛免税店销售视同出口，可退（免）增值税、消费税 [5] 旅客资格与购物额度调整 - 离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁 [2][6] - 允许“离岛且离境旅客”享受离岛免税政策，其购买金额计入每年10万元人民币免税购物额度，且不限次数 [2][6] - 离岛且离境旅客需年满18周岁，并已购买从海南离境的机票、船票 [6] 岛内居民购物便利化 - 在一个自然年度内有离岛记录的岛内居民，在该年度内可不限次数购买“即购即购即提”提货方式下的离岛免税商品 [2][6] - 岛内居民定义为年满18周岁，持有海南省身份证、居住证、社保卡的中国公民，或在海南工作生活并持有居留证的境外人士 [6]

政策调整核心内容 - 海南离岛旅客免税购物政策进行多项调整，定于11月1日起实施 [1] - 政策调整旨在扩大政策享惠面、增加商品供给、改善消费者购物体验、提升岛内居民获得感并推动海南自由贸易港建设 [1] 免税商品范围与品类调整 - 扩大离岛免税商品范围，增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品 [1] - 优化后离岛免税商品由45大类提高至47大类 [1] - 允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品进入离岛免税店销售，并退（免）增值税、消费税 [1] 购物资格与额度管理 - 将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁 [1] - 允许离境旅客享受离岛免税政策，其购买金额计入每年10万元人民币免税购物额度，不限次数 [1] - 对一个自然年度内有离岛记录的岛内居民，在本自然年度内可按"即购即提"提货方式不限次数购买离岛免税商品 [1]

离岛免税商品品类调整 - 新增宠物用品和可随身携带的乐器2类商品 [1] - 将"家用空气净化器及配件"类调整为"小家电"类，增加扫地机器人和吸尘器等产品 [1] - 将"穿戴设备等电子消费产品"类调整为"电子消费产品"类，增加数码摄影摄像器材及配件和微型无人机 [1] - 在"平板电脑"类中增加鼠标和键盘等数码配件 [1] - 调整后离岛免税商品共47类 [2] 国内商品销售政策 - 具有离岛免税品经销资格的经营主体采购国内商品丝巾、服装服饰、鞋帽、咖啡、陶瓷制品、茶进入离岛免税店销售，视同出口，退（免）增值税和消费税 [2] - 对已销售的国内商品，经营主体可向海关办理出口报关手续并按规定向主管税务机关办理退税 [2] 离岛旅客资格调整 - 将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁 [3] - 允许"离岛且离境旅客"享受离岛免税购物政策，指年满18周岁并已购买从海南离境机票或船票且实际离境的旅客 [3] - 离岛且离境旅客购买金额计入其每年10万元人民币免税购物额度，不限次数 [3] 提货方式与居民购物规定 - 离岛且离境旅客可在离岛免税店内或网上购买，凭购物凭证在机场或港口指定区域提货并一次性随身携带离岛 [3] - 一个自然年度内有离岛记录的岛内居民，在本年度内可不限次数购买"即购即提"方式下的离岛免税商品 [3] - 岛内居民指年满18周岁持有海南省身份证、居住证、社保卡的中国公民或在海南工作生活持有居留证的境外人士 [3] 政策执行与衔接 - 离岛免税政策其他内容继续执行财政部 海关总署 税务总局公告2020年第33号的有关规定 [4] - 本公告自2025年11月1日起执行 [5]

云南网采用 根据相关政策规定，走私海南离岛免税将会面临没收走私货物、物品及违法所得、罚款等处罚，甚至承 担刑事责任，以及受到信用联合惩戒、三年内不得享受离岛免税购物政策等处理。广大海南旅客及学生 一定谨防"套代购"走私风险，一旦实施套代购违法犯罪，对个人、家庭、社会都会产生负面影响，不要 为了一点蝇头小利以身试法，影响个人就业、参军、考研、考公务员等。 供稿：昆明海关缉私局 近日，昆明海关查获一起走私海南离岛免税商品案，查证涉案手机12部、洋酒1瓶。 经查，一大学生在海南上学期间，为赚取"好处费"，通过社交平台，在2024年4月至2025年1月期间，使 用自身离岛免税额度，为他人代购手机等海南离岛免税商品，并收取好处费500元，此行为涉嫌违法。 海南离岛免税政策是指对乘火车、飞机、轮船离岛（不包括离境）的旅客实行限量、限值、限品种免税 购物，旅客可在规定的年度免税购物额度内，享受免除关税、进出口环节增值税和消费税的优惠购买进 口商品。 海关提醒：任何以以牟利为目的，利用自己购买离岛免税品的资格和额度为他人购买免税品的"代购行 为"；以组织、利用他人购买离岛免税品的资格和额度购买免税品并在国内市场再次销售牟取非 ...

盈利预测与目标价调整 - 将2025至2027年每股盈利预测下调12%至13% [1] - A股目标价维持59元人民币 H股目标价由46 2港元上调至51 3港元 A股/H股折价收窄至20%（原为30%） [1] - 估值基准转换至2026年（原为2025年） [1] 业绩表现与市场预期 - 上半年净利润同比下降20%至26亿元人民币 第二季单季净利润同比下降32%至6 62亿元人民币（第一季为19亿元） [1] - 业绩低于预期主因线上及机场渠道疲弱（高盛估算该渠道同比下滑13%） [1] - 国际航空客流同比恢复20%或按季增长5%至10% [1] 行业竞争与战略转型 - 海南全岛免税政策全面实施可能扩大市场规模 但品牌商自建门店将加剧直接竞争 [2] - 公司从免税营运商逐步转向提供零售空间的平台营运商 [2] 估值与市场情绪 - 当前估值对应2025年及2026年预测市盈率分别为34倍及29倍 [1] - 部分投资者关注海南免税销售额同比转正拐点 [1]

离岛免税政策实施成效 - 海南离岛免税购物新政实施5年来购物金额达1958.2亿元 购物人数2858.9万人次 购物件数2.4亿件 较新政前5年同期分别增长315.3% 123.3% 288.8% [1] - 2020年政策调整将每人每年免税购物额度从3万元提升至10万元 取消单件商品免税限额 新增电子消费产品等7类商品 [1] - 免税额度提升和商品种类丰富显著改善旅客购物体验 消费者反馈可一次性购齐所需商品 [1] 海关监管优化措施 - 海口海关实施"集中+自动"审单模式 实现免税品"即到即报即审即放" 审单效率提升60% [2] - 采用无人机配送免税品 压缩配送时长 实现海关常态化监管低空运输应用场景 [2] - 监管优化使免税品上午到货下午即可上架 显著提升供应链效率 [2] 行业未来发展方向 - 海口海关将持续推动离岛免税购物政策升级 激发产业发展新动能 [2]

海南离岛免税政策成效 - 2020年7月1日新政实施以来海关监管离岛免税购物金额达1958.2亿元购物人数2858.9万人次购物件数2.4亿件较新政前5年同期分别增长315.3%、123.3%、288.8% [1] - 2020年政策调整将每人每年免税购物额度从3万元提升至10万元免税商品品种从38种增至45种取消单件商品8000元免税限额 [1] - 政策鼓励适度竞争具有免税品经销资格的经营主体均可平等参与海南离岛免税经营 [1] 海关监管与物流优化 - 海口海关实施"集中+自动"审单模式实现免税品"即到即报即审即放"并通过无人机配送实现全国首例海关常态化监管低空运输 [2] - 海关推行"先入区后报关"通关新模式允许企业先行提货入区理货缩短口岸停留时间上半年海口综保区监管免税品货值超60亿元699万件免税品快速通关 [2] - 海口综保区作为海南离岛免税最大仓储集群海关监管效率提升显著 [2] 免税购物体验升级 - 三亚国际免税城结合艺术展陈和时尚大秀海口国际免税城打造旅游打卡地美兰机场免税店推出"免税盲盒"日月广场免税店与海南省中医院合作创新"健康养生+免税购物"场景 [3] - 全岛6家离岛免税经营主体12家免税店推进品牌、品种、价格与国际"三同步"推动"海外购"转向"海南购" [3] - 免税店加速上新实现与国际品牌同步海关优化监管确保商品快速上架 [1][3]

海南离岛免税购物新政策成效 - 自2020年7月1日新政实施至报道时，海关累计监管离岛免税购物金额达1958.2亿元，购物人数2858.9万人次，购物件数2.4亿件 [1] - 上述三项数据较新政实施前5年同期分别增长315.3%、123.3%、288.8% [1] 政策调整具体内容 - 离岛旅客每年每人免税购物额度从3万元提升至10万元 [1] - 取消单件商品免税限额限制 [1] - 新增电子消费产品等7类受消费者青睐的商品品类 [1] 政策实施效果 - 免税额度提升和商品种类扩充直接推动海南离岛免税产业快速发展 [1] - 提货方式持续优化带动旅客购物体验感和满意度显著提升 [1]

海南离岛免税政策调整 - 自2020年7月起海南离岛旅客免税购物额度从每人每年3万元提升至10万元 [1] - 取消单件商品免税限额并新增电子消费产品等7类热门商品 [1] - 提货方式持续优化显著提升旅客购物体验 [1] 政策实施效果 - 新政5年内海南离岛免税购物总金额达1958亿元人民币 [1] - 年均增长率高达62.6%显示政策红利充分释放 [1] - 商品种类扩充与额度提升带动产业蓬勃发展 [1]