山西资本市场发展现状与监管举措 - 截至2025年10月末，山西省共有41家A股上市公司，其中主板34家，创业板4家，北交所3家 [1][3] - 另有70家新三板挂牌公司，以及11家处于辅导期或已提交股票发行申请的拟上市公司 [1][3] - 2025年上半年，山西省有26家次上市公司实施现金分红，总额达174.56亿元 [8] - “十四五”期间，山西省民营上市公司通过资本市场进行股权融资共计69.18亿元 [7] 上市公司产业结构与特点 - 上市公司中，煤炭及相关产业占据主导地位，白酒、钢铁等传统产业表现突出 [4] - 生物医药、智能制造等新兴领域正逐步发展 [4] - 大秦铁路连续17年分红，累计分红破千亿元 [8] - 在中国上市公司协会2025年上市公司现金分红榜单中，山西有7家上市公司上榜，上榜家数占比18.42% [8] 支持科技型企业与“专精特新”发展 - 山西证监局建立科创企业后备库，并推动国家制造业转型升级基金与省内链主型龙头、专精特新和高新技术企业对接 [4] - 在11家辅导及已提交申请的企业中，省级及以上专精特新企业有9家，占比达81.82% [5] - 山西股权交易中心“专精特新”专板于2025年3月正式开板，已吸引全省近30%的“专精特新”企业挂牌展示，入板企业达237家，其中专精特新“小巨人”企业26家 [5] 监管服务与政策协同机制 - 山西证监局与省委金融办建立资本市场月度例会和“每月一市”服务机制 [4] - 联合省委金融办、省民营经济局等部门召开企业上市培育专题座谈会，解读最新科技金融政策 [4] - 通过走访调研，指导企业精准匹配板块定位，并采取“一企一策”进行指导服务 [4] - 联合上交所、省委金融办、省民营经济局召开民营企业债券融资培训暨座谈会，搭建“政府-民营企业-中介机构”沟通平台 [7] 推动上市公司质量提升的具体行动 - 引导头部公司发挥示范效应，鼓励公司加大现金分红力度，并推动一年内多次分红 [8] - 在2025年现金分红榜单中，大秦铁路现金分红总额排名超过部分银行股，潞安环能在股息率榜单中排名第四，山西汾酒同时上榜现金分红总额与股利支付率榜单 [8] - “十四五”期间，共有10家次上市公司开展并购重组，其中美锦能源、派林生物、山西高速、北方铜业已完成，狮头股份的重组已由上交所受理 [9] - 严格落实“并购六条”政策，严禁“忽悠式”重组，杜绝欺诈发行、财务造假等违法行为 [9] 激发民营上市公司活力 - 支持民营上市公司通过增发、配股等多元股权融资方式拓宽资金渠道 [7] - 引导民营上市公司用足用好并购重组、市值管理等政策工具提升投资价值 [7] - 组织私募股权、创投基金积极参与省内民营科技型企业路演活动 [7] 未来工作重点与方向 - 推动省内企业特别是科技型企业上市 [10] - 出台针对性举措推动省内国有上市公司深化市值管理 [10] - 引导省内企业利用债券市场拓宽融资渠道 [10] - 支持省内证券期货经营机构增强资本实力，持续优化私募基金发展环境 [10]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月9日，百联股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视投资者回报与信 任，自2016年度至今连续九年实施稳健的分红政策，持续以现金分红回报广大投资者，近三年累计现金 分红9.01亿元。 ...

港股市场增量资金预期 - 市场预期美联储12月降息概率已升至约87%，或有利于外资增配港股资产[1] - 监管层近期下调了保险资金投资股票的风险因子，叠加年初“开门红”保费收入预期，险资入市动力有望增强[1] 港股红利类资产配置价值 - 在增量资金背景下，盈利确定性较高的港股红利类资产配置价值有望进一步凸显[1] - 港股红利类资产在当前低利率环境延续、中长端利率逐步下行的背景下具有较突出的股息与估值优势[4] - 截至2025年12月5日，港股通高股息最新股息率达6.44%，高于中证红利的4.39%、深证红利的4.03%、港股通高息精选的5.38%[4] - 截至2025年12月5日，港股通高股息指数最新市盈率仅7.78倍，凸显其估值优势[4] - 随着市场波动加大，港股红利类资产有望成为资金穿越周期的重要配置方向，未来估值修复空间或可期[4] 港股通红利ETF资金流向与规模 - 自2025年10月30日以来，港股通红利ETF已连续28个交易日实现资金净流入[1] - 仅12月以来的5个交易日，港股通红利ETF累计吸金3.88亿元[1] - 自2025年10月30日以来，港股通红利ETF期间日均成交额达1.66亿元，高于今年前11个月0.79亿元的日均水平[1] - 伴随资金持续流入，港股通红利ETF最新基金规模达32.34亿元，基金份额达18.83亿份，双双攀升至成立以来新高[1] 港股通红利ETF产品特点 - 港股通红利ETF是A股市场首只可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF[4] - 长期持有港股通红利ETF或可有效降低红利税成本，有望提升投资者体验[4] - 根据合同约定，港股通红利ETF及其联接基金在符合基金收益分配条件时，基金收益每年最多可分配12次，有望通过现金分红为投资者带来较灵活的资金支配权[4] 基金管理人华泰柏瑞基金 - 华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人之一，在红利类主题指数投资领域拥有超过19年的管理经验[5] - 公司打造了包括市场首只红利低波ETF、首只红利ETF以及港股通红利低波ETF等在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶”[5] - 截至2025年12月5日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模达471.00亿元[6]

公司投资与收益 - 掌阅科技持有北京点众科技4.99%的股权 [1] - 点众科技2024年度向全体股东派发现金红利1亿元，掌阅科技按持股比例可获得分红款499.00万元 [1] - 掌阅科技已收到点众科技现金分红款499.00万元 [1] 财务影响 - 该笔分红款占掌阅科技2024年度经审计归母净利润的10.12% [1] - 根据相关会计准则，上述分红款将计入公司2025年度损益 [1] - 该分红款对公司2025年度当期及全年经营业绩产生积极影响 [1]

公司股权投资与收益 - 掌阅科技持有北京点众科技股份有限公司4.99%的股权 [1] - 点众科技2024年度向全体股东派发现金红利总额为1亿元 [1] - 掌阅科技按持股比例可获得现金分红款499.00万元 [1] 分红财务影响 - 已收到的499.00万元分红款将计入公司2025年度损益 [1] - 该笔分红款占公司2024年度经审计归母净利润的10.12% [1] - 该事项对公司2025年度当期及全年经营业绩产生积极影响 [1]

公司分红政策与历史表现 - 公司明确股息率定义为每股股息除以每股股价，股息支付率定义为每股股息除以每股收益 [2] - 公司2020年至2022年度三年累计现金分红总额（含税）为1.84亿元 [2] - 该三年累计分红总额占最近三年实现的年均可分配利润的比例高达110.77% [2] - 公司的实际分红比例远超《公司章程》规定的“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%” [2] - 公司表示正积极践行其分红承诺 [2]

公司财务状况与资本管理 - 公司表示现金将充足保障日常商业运营，并满足现金分红等市值管理工作需求 [1] - 公司连续两年年度现金分红比例维持在50%以上 [1] - 公司于今年三季报首次确认中期分红 [1] 公司未来规划 - 公司还将进一步提升整体资本运作能力 [1]

2025年中期权益分派方案 - 方案已获2025年第一次临时股东大会审议通过 [1] - 以总股本63.25亿股为基数 每股派发现金红利0.48元（含税） [1] - 共计派发现金红利30.36亿元 [1] 分派实施安排 - 股权登记日为2025年12月16日 [1] - 除权（息）日和现金红利发放日为2025年12月17日 [1] - 部分股东现金红利由公司自行发放 [1] 税务处理 - 不同类型股东扣税政策有别 [1]

监管政策核心目标 - 证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，核心价值取向是以人民为中心，旨在通过制度安排更有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，并促进上市公司质量提升 [2] - 加强对上市公司的监督管理是手段，不断提高上市公司质量是最终目的 [4] 中小投资者权益保护现状与问题 - 在上市公司整体结构中，中小投资者处于弱势地位，其合法权益最易受侵害 [2] - 侵害行为包括：大股东或实控人滥用控制权作出不利决策、公司不依法披露重大经营信息影响投资判断、大股东或关联方进行利益输送损害公司整体价值 [2] - 随着治理措施出台和处罚趋严，一些过去相对显性的侵害现象正在逐步减少 [3] 提高上市公司质量的具体路径 - 将提高上市公司质量作为《条例》的重要强调内容，是增强基础法治供给的必然要求 [4] - 提高质量包括两方面：完善公司治理结构以减少侵害行为（“堵漏”），以及增强公司核心竞争力和盈利水平以回报投资者（“造血”） [4] - 支持上市公司转型升级、做优做强，发展新质生产力，助力培育世界一流企业，最终推动提升投资价值和回报投资者意识 [5] - 需对在“戴帽”与“摘帽”间徘徊、在亏损和微利间挣扎的“半死不活”上市公司实施更严厉监管 [5] 强化市值管理与投资者回报 - 《条例》强调上市公司需强化市值管理并加强现金分红 [7] - 证监会已于2024年11月发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求上市公司用足用好市值管理工具，提高经营水平和内部治理，以提升投资价值并增强投资者回报 [7] - 市值管理需以严禁操纵市场和编造传播虚假信息虚增市值为基础条件 [8] - 即使在当前市场行情中，仍有部分质量优良的公司市值和股价徘徊，需加大市值管理力度 [8] - 在现金分红方面，要求上市公司根据发展阶段、盈利水平、偿债能力制定合理稳定的现金股利分配政策，保障股东资产收益权，同时不得损害公司持续经营能力 [8] - 2024年，上市公司实现现金分红2.4万亿元，这是中小投资者看得见摸得着的收益 [8] 市场背景与投资者结构 - 我国居民资产中股票、基金等资产合计占比约15%，资产管理和财富管理服务需求与潜力巨大 [6] - 股市表现及居民所投具体公司严重影响居民财富 [6] - A股市场总体稳健活跃，总市值在2024年8月约为65万亿元，而8月18日曾超过100万亿元，市值增长有助于增强居民投资信心并带来实际收益 [6] - 随着市场活跃，新老股民热情与期望提升，这需以切实保护中小投资者合法权益为基础 [8]

股票分红的核心定义与监管框架 - 股票分红是上市公司基于经营成果向股东分配收益的重要方式，是股东获取投资回报的核心途径之一 [1] - 根据2025年最新修订的《中华人民共和国公司法》及《上市公司监管指引》，上市公司实施分红需遵循公开、公平、公正原则，并履行严格的信息披露义务以保障股东权益 [1] 现金分红 - 现金分红指上市公司将当期净利润或累计未分配利润的一部分，以现金形式直接发放给股东 [1] - 2025年法规要求，上市公司需在公司章程中明确现金分红政策，包括分红的条件、最低比例、时间间隔等核心内容 [1] - 分红方案需经过董事会提出预案、股东大会审议通过等规范流程 [1] - 股东获得的现金分红需按照国家税收政策缴纳个人所得税，具体税率依据2025年《个人所得税法》及配套细则执行 [1] - 上市公司需及时披露现金分红金额、到账时间、缴税说明等信息，透明度要求较高 [1] 股票分红（送股） - 送股指上市公司将未分配利润转化为股份，按股东持股比例无偿赠送股份 [2] - 送股后，股东持股数量增加，公司总股本相应扩大，但所有者权益总额不变，仅结构发生调整（未分配利润减少，股本增加） [2] - 2025年法规要求，实施送股需满足未分配利润为正、留存收益充足等财务条件 [2] - 上市公司需详细披露送股对每股收益、每股净资产等核心财务指标的摊薄影响 [2] - 股东获得的送股股份需按照规定缴纳个人所得税，具体计税方式需遵循税务部门最新政策 [2] 转增股本 - 转增股本是从资本公积（主要来源于股票发行溢价、法定财产重估增值等）转增为股本，按股东持股比例分配 [2] - 根据2025年法规，资本公积转增股本不涉及利润分配，因此不属于严格意义上的利润分红 [2] - 转增股本后，所有者权益总额不变，仅资本公积减少、股本增加 [2] - 股东获得的转增股份通常无需缴纳个人所得税（具体以税务部门最终规定为准） [2] - 转增股本不消耗公司利润，仅调整股东权益结构，需与送股明确区分 [2] 实物分红 - 实物分红指上市公司以自身生产的产品、提供的服务或其他实物资产作为分红发放给股东 [3] - 2025年《上市公司信息披露管理办法》要求，实物分红需由具备资质的评估机构对实物价值进行公允评估 [3] - 上市公司需披露实物种类、数量、评估依据、发放方式等详细信息 [3] - 实物分红因操作复杂、价值评估难度大，在市场实践中应用较少 [3] 分红形式的总结与股东考量 - 不同分红形式反映了上市公司不同的财务策略与回报思路 [3] - 股东需结合自身投资需求，关注分红方案的合规性、财务影响及税收政策，以全面理解上市公司的回报行为 [3]