报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货价格窄幅震荡走势平稳，全国生猪出栏均价14.46元/公斤，环比跌1.70%，同比降8.42%，下游消费转弱但二育或入场、屠企挺价使猪价僵持 [7][15] - 2025年3月末能繁母猪存栏4039万头，季度环比降0.96%，产能充足，9月前猪价上涨空间或有限，养殖端产能调减意愿弱 [7] - 2025年一季度出栏量19476万头，同比涨幅0.1%，猪肉产量1602万吨，同比涨幅1.2%，猪肉供应充足，需求无利好驱动，期货行情依赖市场情绪 [8] - 主力09合约供需预期转弱，建议短线偏空对待，压力位参考13800 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度观点及策略 - 基本面：现货价格窄幅震荡，下游消费转弱但二育或入场、屠企挺价使猪价僵持；产能方面，能繁母猪小幅下滑但仍充足，9月前猪价上涨空间或有限，养殖端产能调减意愿弱 [7] - 展望：猪肉供应充足，需求无利好驱动，期货行情依赖市场情绪 [8] - 策略：主力09合约供需预期转弱，短线偏空对待，压力位参考13800 [8] 期现市场 - 生猪期现货价格：现货价格窄幅震荡，全国出栏均价14.46元/公斤，环比跌1.70%，同比降8.42%，下游消费转弱但二育或入场、屠企挺价使猪价僵持 [7][15] - 标肥、毛白价差：本周区域标肥价差涨跌互现，南北有差异，天气转热标肥价差将持续缩小 [25] - 仔猪&二元母猪价格：本周7公斤断奶仔猪均价510.48元/头，环比跌0.28%，同比跌9.38%，市场明稳暗降，交投活跃度低 [29] - 淘汰母猪价格：本周淘汰母猪均价10.97元/公斤，环比回落0.47%，同比上涨2.24%，预计下周或弱稳调整 [32] 产能 - 能繁母猪存栏量：2025年3月末存栏4039万头，季度环比降0.96%，产能充足；4月规模场和中小散样本场存栏均有增加，预计5月大稳小调 [36][40] - 能繁母猪淘汰量：4月规模场和中小散样本场淘汰量有降有升，预计5月难有增加 [43] 供给端 - 商品猪存栏量：4月规模场存栏环比增0.10%，中小散样本企业环比减0.91%，预计5月继续环比增加 [50] - 商品猪出栏量：4月规模场和中小散样本企业出栏量环比均增加，预计5月出栏量环比增加 [53] - 商品猪出栏均重：本周全国外三元出栏均重124.13公斤，环比上调0.01%，预计下周大稳小降 [58] 需求端 - 生猪屠宰量：未提及具体数据及分析 - 屠企库容率：终端消费疲软，冻品库容率持续低位，国内冻品或持续去库存，对猪价冲击有限 [67] - 屠企开工率及鲜销率：本周开工率28.55%，环比涨0.44个百分点，预计下周继续小涨 [69] - 替代品价格：未提及具体数据及分析 成本及利润 - 生猪养殖屠宰利润：本周自繁自养周均盈利104.44元/头，外购仔猪养殖周均盈利46.41元/头，盈利下滑 [82] - 猪粮比：本周猪粮比值为6.10，环比降幅2.13%，预计下周稳中窄幅波动 [89]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2025-05-20 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸生猪观点和策略 生猪： 1. 基本面：供应方面，五一小长假结束，国内出栏积极性减弱生猪价格节前小幅反弹节后或回归弱势 ，预计节后本周供给或猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观，五一假期结束居民整体 消费意愿热情回落，压制短期鲜猪肉消费，前期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场 信心。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价短期呈震荡偏弱格局。关注月中集团场出栏节奏 变化、二次育肥市场动态变化情况。中性。 2. 基差：现货全国均价14450元/吨，2509合约基差765元/吨，现货升水期货。偏多。 ...

农产品日报 | 2025-05-15 压栏情况延续，猪价维持震荡 生猪观点 市场要闻与重要数据 市场分析 综合来看，虽然生猪供应逐月增加但现货价格目前并没有受到太大压力，始终在15元左右徘徊，该成本下冻品和 二次育肥很难有大规模参与的可能。供应的逐月增加没有导致价格的快速下跌说明需求的增长情况可以承接当前 的供应。目前现货价格预计以横盘为主，盘面依旧维持深度贴水，长期来看生猪供应仍将保持继续增长，未来需 持续关注供需两端变化情况。 策略 中性 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约14020元/吨，较前交易日变动+135.00元/吨，幅度+0.97%。现货方面，河南地 区外三元生猪价格15.04元/公斤，较前交易日变动-0.03元/公斤，现货基差 LH09+1020，较前交易日变动-165；江 苏地区外三元生猪价格 15.19元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09+1170，较前交易日变动-135； 四川地区外三元生猪价格14.61元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09+590，较前交易日变动-135。 据农业农村部监测，据农业农村部监测，5月14日"农产品批发价格2 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2025-05-13 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸生猪观点和策略 生猪： 1. 基本面：供应方面，五一小长假结束，国内出栏积极性减弱生猪价格节前小幅反弹节后或回归弱势 ，预计节后本周供给或猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观，五一假期结束居民整体 消费意愿热情回落，压制短期鲜猪肉消费，前期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场 信心。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价短期呈震荡偏弱格局。关注月中集团场出栏节奏 变化、二次育肥市场动态变化情况。中性。 2. 基差：现货全国均价14710元/吨，2509合约基差840元/吨，现货升水期货。偏多。 ...

农产品日报 | 2025-05-13 中大猪出栏增加，猪价维持震荡 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约13870元/吨，较前交易日变动-55.00元/吨，幅度-0.39%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格15.07元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差 LH09+1200，较前交易日变动+55；江苏 地区外三元生猪价格 15.21元/公斤，较前交易日变动-0.05元/公斤，现货基差LH09+1340，较前交易日变动+15；四 川地区外三元生猪价格14.61元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09+740，较前交易日变动+55。 据农业农村部监测，5月12日"农产品批发价格200指数"为115.52，比上周五下降0.20个点，"菜篮子"产品批发价格 指数为115.91，比上周五上升0.10个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.85元/公斤，比上周五上升1.1%； 牛肉62.98元/公斤，比上周五下降0.5%；羊肉59.94元/公斤，比上周五上升1.0%；鸡蛋7.98元/公斤，比上周五下降 0.3%；白条鸡17.27元/公斤，比上周五下降0 ...

1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2025-05-06 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸生猪观点和策略 生猪： 1. 基本面：供应方面，五一小长假结束，国内出栏积极性减弱生猪价格节前小幅反弹节后或回归弱势 ，预计节后本周供给或猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观，五一假期结束居民整体 消费意愿热情回落，压制短期鲜猪肉消费，前期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场 信心。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价短期呈震荡偏弱格局。关注月初集团场出栏节奏 变化、二次育肥市场动态变化情况。中性。 2. 基差：现货全国均价14790元/吨，2509合约基差880元/吨，现货升水期货。偏多。 ...