公司股价与交易表现 - 10月16日公司股价下跌1.33%，成交额为3328.20万元，换手率为0.93%，总市值为35.53亿元 [1] - 当日主力资金净流入7.72万元，占成交额比例为0%，在所属行业中排名第22位，连续2日被主力资金增仓 [4] - 近5日主力资金净流入251.47万元，近10日净流入121.67万元 [5] - 主力持仓未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额548.94万元，占总成交额的2.21% [5] 公司业务与战略布局 - 公司主营业务为热电联产，收入占比达95.17%，储能电力业务收入占比为4.73% [7] - 公司发展目标是成为环保和碳排放强度可与天然气机组相媲美的区域综合能源供应中心和碳中和中心 [2] - 公司通过全资子公司浙江越盛储能科技有限公司进行储能电站的建设、管理与运营 [3] - 公司所属概念板块包括小盘、碳中和、QFII持股、储能、增持回购等 [7] 碳中和与减排举措 - 公司2019年和2020年合计碳排放配额264.83万吨，实际排放214.83万吨，结余50.01万吨，结余比例为18.88%，并于2021年12月出售了50万吨配额 [2] - 公司减碳措施主要包括提效减碳和耦合减碳，通过新机组扩建和技术改造提高热效率及㶲效率以降低碳排放强度 [2] - 公司控股子公司RDF生产线已投产，耦合固废和生物质燃料锅炉改造项目即将投运，旨在降低燃料成本并大幅降低碳排放 [2] 技术项目与研发 - 公司可转债募投项目计划建设“三维虚拟电厂”系统，该系统利用传感器、三维建模和数据分析技术实现电厂运行状态的可视化、模拟和分析，属于内部信息系统 [2] - “三维虚拟电厂”项目旨在监测电厂运行、提高效率、可靠性和安全性，并为未来实现可调度电网负荷的虚拟电厂创造条件 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.64亿元，同比减少17.74%；归母净利润为6181.04万元，同比减少4.62% [8] - 公司A股上市后累计派现3.44亿元，近三年累计派现2.04亿元 [9] - 截至6月30日，公司股东户数为2.04万户，较上期减少4.18%；人均流通股为19622股，较上期增加4.37% [8] 技术面分析 - 公司股票筹码平均交易成本为9.28元，近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 目前股价靠近压力位9.07元 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议缺口企业在10月底前分批逢低采购 [4] - 强制流通配额耗尽节点或成碳价反转现实支撑，预计10月耗尽，但Q3可能出现碳价反转迹象 [4] - 9月起重点排放单位制定交易计划，强制流通配额加速释放，碳价或承压运行；10月底履约压力显现、配额释放接近尾声，碳价可能进入回升阶段 [5] 根据相关目录分别进行总结 全国碳配额（CEA）现货行情 - CEA19 - 20收盘价65.00元/吨，涨跌幅0.00%；CEA21收盘价59.00元/吨，涨跌幅0.00%；CEA22收盘价60.00元/吨，涨跌幅0.00%；CEA23收盘价52.48元/吨，涨跌幅 - 2.11%；CEA24收盘价53.38元/吨，涨跌幅 - 3.52% [6] - CEA21新旧价差 - 6.00元/吨，CEA22新旧价差1.00元/吨，CEA23新旧价差 - 7.52元/吨，CEA24新旧价差0.90元/吨 [6] - CEA23大宗成交均价59.16元/吨，CEA24大宗成交均价58.46元/吨 [6] - CEA23总成交量27.75万吨，CEA24总成交量331.78万吨；CEA23挂牌协议成交量10.19万吨，CEA24挂牌协议成交量94.74万吨；CEA24大宗协议成交量237.05万吨 [6][7] 全国核证自愿减排量（CCER）交易信息 - 成交均价68.00元/吨，涨跌幅 - 10.80%，成交额20.40万元，成交量0.30万吨，累计成交量318.71万吨 [8] 今日行情 - CEA主力标的跌幅扩大，挂牌104.9万吨，大宗254.6万吨 [11] - CCER挂牌协议成交量0.30万吨，成交均价68.00元/吨（ - 10.80%） [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前成交活跃度下滑，主力标的继续下探，建议缺口企业在10月底前分批逢低采购[2] - 9月起重点排放单位制定交易计划，强制流通配额加速释放，碳价或承压运行；10月底履约压力显现、强制流通配额释放接近尾声，碳价可能进入趋势性回升阶段[4] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA主力标的转跌，挂牌58.5万吨、大宗116.5万吨；CEA19 - 20收盘价65元/吨，涨跌幅0%；CEA21收盘价59元/吨，涨跌幅0%；CEA22收盘价60元/吨，涨跌幅0%；CEA23收盘价53.61元/吨，涨跌幅 - 4.06%；CEA24收盘价55.33元/吨，涨跌幅 - 1.02% [2][5] - CCER挂牌协议成交量1.89万吨，成交均价76.23元/吨，涨跌幅5.81%，成交额143.87万元，累计成交量318.41万吨 [2][7] 策略 - 建议缺口企业在10月底前分批逢低采购，强制流通配额耗尽节点或成碳价反转支撑，预计10月耗尽，但预期交易可能使Q3出现碳价反转迹象 [2][3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 市场矛盾并不突出，EUA价格高位震荡，策略为轻仓逢高沽空，暂无新增利多、利空及其他因素 [2] 报告各部分总结 行情 - 一级市场拍卖价格75.56欧元/吨，较之前下跌0.05%，投标覆盖比1.08；二级市场EUA期货结算价75.76欧元/吨，较之前下跌0.34%，成交2.54万手，较之前增加0.33万手 [2] - 2025年9月25日EUA拍卖价格75.56欧元/吨，CBAM证书价格76.41欧元/吨，拍卖量326.80万吨，投标覆盖比1.08，拍卖收入24693万欧元 [4] - 2025年9月25日期货持仓量较前一日无增减，结算价75.76欧元/吨，较前一日下跌0.34%，成交量2.54万手，较前一日增加0.33万手；现货成交量较前一日减少2877手，结算价75.61欧元/吨，较前一日下跌0.33%，集运碳成本17.66美元/TEU，运费占比1.68% [5] 策略 - 轻仓逢高沽空 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - CEA价格回暖，日成交量环比增长16.5% [5] - 9月起重点排放单位制定交易计划，强制流通配额加速释放，碳价或承压运行；10月底履约压力显现、强制流通配额释放接近尾声，碳价有望趋势性回升 [8] - 建议缺口企业在10月底前分批逢低采购 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA方面，GEA24弱稳运行，其余标的小幅反弹，挂牌81.3万吨，大宗84.5万吨；CCER方面，挂牌协议成交量13.98万吨，成交均价78.30元/吨，跌幅17.14% [6] - 全国碳配额（CEA）不同年份收盘价、涨跌幅、新旧价差、大宗成交均价、总成交量、挂牌协议成交量等数据有所展示，如CEA19 - 20收盘价65.00元/吨，涨跌幅0.00%等 [10] - 全国核证自愿减排量（CCER）成交均价78.30元/吨，跌幅17.14%，成交额1094.85万元，成交量13.98万吨，累计成交量316.05万吨 [12] 策略 - 建议缺口企业在10月底前分批逢低采购 [6] 核心逻辑 - 强制流通配额耗尽节点或成碳价反转支撑，预计10月耗尽，9月起碳价或承压，10月底或回升 [7][8]

股价表现与交易数据 - 9月26日股价上涨0.69% 成交额3300.99万元 换手率0.95% 总市值34.93亿元 [1] - 主力资金连续减仓 今日净流出43.43万元(占比0.01%) 近5日累计净流出380.96万元 [4][5] - 股东户数2.04万户 较上期减少4.18% 人均流通股19622股 较上期增加4.37% [8] 业务布局与发展战略 - 公司主营业务为热电联产(占比95.17%)和储能电力(占比4.73%) [7] - 发展目标为打造环保和碳排放强度可比拟天然气机组的区域综合能源供应中心和碳中和中心 [2] - 通过提效减碳和耦合减碳措施降低碳排放强度 控股子公司RDF生产线已投产 [2] 碳排放与交易情况 - 2019-2020年合计碳排放配额264.83万吨 实际排放214.83万吨 结余50.01万吨(结余比例18.88%) [2] - 2021年12月出售50万吨碳排放配额 [2] 投资项目进展 - 可转债募投项目计划建设"三维虚拟电厂"系统 属于内部信息系统 为未来可调度电网负荷的虚拟电厂创造条件 [2] - 2024年1月通过全资子公司浙江越盛储能科技有限公司投资建设储能电站项目 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.64亿元 同比减少17.74% [8] - 2025年上半年归母净利润6181.04万元 同比减少4.62% [8] - A股上市后累计派现3.44亿元 近三年累计派现2.04亿元 [9] 技术面与筹码分布 - 筹码平均交易成本9.31元 近期有吸筹现象但力度不强 [6] - 主力未控盘 筹码分布非常分散 主力成交额627.29万元(占总成交额2.71%) [5] - 股价靠近支撑位8.71元 [6]

全国碳市场总体表现 - 截至8月底全国碳排放权交易市场累计成交量6.96亿吨累计成交额478.26亿元人民币其中2024年成交额创2021年市场启动以来年度新高 [3] - 全国碳市场于2021年7月16日启动线上交易是全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场 [3] - 2024年全国电力碳排放强度相比2018年下降10.8%交易规模创历史新高交易主体参与意愿增强交易产品和方式逐步丰富 [5] 市场覆盖范围与扩围 - 市场启动时纳入首批发电行业2162家企业覆盖碳配额量达到45亿吨 [3] - 2024年5月市场扩围新增钢铁、水泥、铝冶炼三个行业的重点排放单位约1500家 [3] - 扩围后全国碳市场覆盖碳排放量达到80亿吨占全国碳排放总量的60%以上 [3] 核心基础设施中碳登 - 全国碳排放权注册登记结算系统位于湖北是全国碳市场的核心基础设施承担注册、登记、清结算等功能 [3] - 中碳登累计保障全国碳市场超1000个交易日累计清算金额近1000亿元实现结算零失误、零差错 [4] - 为守护数据安全中碳登完成20次系统升级并应用量子加密技术 [4] 重点企业参与案例 - 宝山钢铁股份有限公司虽刚进入全国碳市场但自2013年便在试点碳市场进行交易2022年至2024年成功实现270个节能项目节能量103.7万吨标煤减碳量259万吨 [4] - 华新水泥股份有限公司研发大比例替代化石燃料减碳技术化石燃料替代率超60%年减排二氧化碳820万吨此前在湖北试点碳市场通过出售盈余碳配额获利数百万元 [4] 市场机制效果 - 全国碳市场让企业排碳有成本、减碳有收益的低碳发展意识不断增强碳排放管控能力显著提升 [5]

公司业务与项目进展 - 公司可转债募投项目计划建设"三维虚拟电厂"系统 利用传感器、监控系统、三维建模和数据分析技术实现电厂运行状态可视化监测 该项目属于内部信息系统 为未来实现可调度电网负荷的虚拟电厂创造条件[2] - 2019年和2020年合计碳排放配额264.83万吨 实际排放214.83万吨 结余50.01万吨 结余比例18.88% 2021年12月出售50万吨碳排放配额[2] - 公司发展目标为打造环保和碳排放强度可比拟天然气机组的区域综合能源供应中心和碳中和中心 通过提效减碳和耦合减碳措施降低碳排放强度 RDF生产线已投产 耦合固废和生物质燃料锅炉改造项目即将投运[2] - 2024年1月通过全资子公司浙江越盛储能科技有限公司投资建设储能电站项目[3] 财务与经营数据 - 2025年1-6月实现营业收入3.64亿元 同比减少17.74% 归母净利润6181.04万元 同比减少4.62%[8] - A股上市后累计派现3.44亿元 近三年累计派现2.04亿元[9] - 主营业务收入构成：热电联产95.17% 储能电力4.73% 其他0.10%[7] 股权与交易情况 - 截至6月30日股东户数2.04万户 较上期减少4.18% 人均流通股19622股 较上期增加4.37%[8] - 9月24日股价涨2.76% 成交额5070.79万元 换手率1.43% 总市值35.81亿元[1] - 主力净流入118.17万元 占比0.02% 行业排名41/102 无连续增减仓现象 主力趋势不明显[4] - 所属行业主力净流出5.35亿元 连续3日被主力资金减仓[4] - 近3日主力净流出109.14万元 近5日净流出1226.48万元 近10日净流出76.75万元 近20日净流出1409.37万元[5] - 主力未控盘 筹码分布分散 主力成交额1472.81万元 占总成交额6.12%[5] - 筹码平均交易成本9.33元 近期筹码减仓程度减缓 股价靠近压力位9.07元[6] 公司基本信息 - 浙江新中港热电股份有限公司位于浙江省嵊州市 成立于1997年10月17日 2021年7月7日上市[7] - 主营业务采用热电联产方式生产供应热力和电力产品[7] - 所属申万行业：公用事业-电力-热力服务 概念板块包括小盘、碳中和、QFII持股、增持回购、储能等[7]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入290.78亿元 同比增长17.98% [1] - 2025年上半年归母净利润27.68亿元 同比增长9.88% [1] - 中期利润分配预案为每10股派发现金红利3.20元 分红比例达净利润40.10% [1] - 按当前市值测算股息率为3.78% [1] 业绩驱动因素 - 铝产品产量161.32万吨 同比增长15.59% [1] - 2025年上半年铝（A00）均价20317.4元/吨 同比增长2.6% [1] - 氧化铝价格较年初下滑44.7% 截至6月30日报3170元/吨 [1] 行业需求状况 - 2025年国内铝消费总量预计5435.49万吨 同比增长1.46% [2] - 剔除出口产品后国内铝消费同比增速预计达3.06% [2] - 新能源汽车、输电线、空调等领域保持较快增长 [2] 公司战略进展 - 成功竞拍昭通太阳坝铝土矿普查探矿权 [2] - 积极推进文山、鹤庆等探矿权的探转采工作 [2] - 阳宗海5万吨铝资源综合利用项目顺利投产 [2] - 云铝淯鑫3万吨铝合金铸造生产线建成投产 [2] 碳市场影响 - 电解铝行业即将纳入全国碳市场 [2] - 火电生产电解铝吨二氧化碳排放量约13吨 水电生产仅1.8吨 [2] - 碳市场实施后水电铝将产生价格溢价 [2][3] 盈利预测调整 - 上调2025年归母净利润预测至61.9亿元 较前次预测上调3.9% [3] - 上调2026年归母净利润预测至69.2亿元 较前次预测上调13.4% [3] - 新增2027年归母净利润预测75.9亿元 [3] - 对应市盈率分别为11倍、10倍和9倍 [3]

宏观经济展望 - 预计2025年香港GDP增长为2%-3% [3] 北部都会区发展 - 加快北部都会区发展并成立北都发展委员会 [7] - 古洞站工程全速进行并将于2027年竣工 [5] - 洪水桥站工程全速进行并将于2030年竣工 [5] - 跨境铁路项目将打通港深两地地铁网络 [7] 金融市场发展 - 研究让投资者在单一平台集中管理及相互抵押股票和债券等不同资产 [8] - 香港将与大湾区内交易所合作开拓大宗商品交易及碳交易等新业务 [8] - 通过科企专线协助内地科技企业来港融资 [8] - 继续与内地相关机构商讨落实在港推出离岸国债 [8] - 五措施加速建立国际黄金交易市场 [9] - 香港证监会正推动房地产投资信托基金纳入互联互通标的 [12] - 加强大宗商品政策顶层设计并将成立大宗商品策略委员会 [12] 人工智能与新兴产业 - 香港已预留十亿港元于2026年成立香港人工智能研发院 [11] - 积极培育新能源 AI与数据科学等新兴产业 [11] - 将引入欧洲领先航空服务公司落户香港 [11] - 吸引更多药企落户香港 [11] - 于2026年内成立香港药物及医疗器械监督管理机构 [11] 绿色金融与碳市场 - 加强与大湾区碳市场的试点合作并试验跨境交易结算路径 [12]