华泰证券AI金融创新论坛核心观点 - 华泰证券举办"数智跃迁 生态共创"科技金融创新论坛 探讨AI与金融业务场景深度融合路径 公司已落地"泰为"大模型平台体系 包含异构算力 大模型运营管理和应用开发三大模块 在投研 投行等场景取得突破 [1] - 大模型发展进入与产业深度融合新阶段 华泰证券积极探索以AI思维重塑业务场景 利用场景和数据资源优势提升智能化客户服务能力 [1] AI技术范式演变 - AI发展范式正从自监督预训练转向强化学习后训练 使模型具备举一反三能力 量化投资领域从人工建模转向AI建模 算法自主生产算法可成倍提高金融模型研发效率 [3] - 端到端量化策略建模直接实现原始数据到交易仓位预测 规避传统多因子模型误差累计 因子研发周期长等局限 通用底座预训练大模型可实现低成本跨市场策略迁移 [3] AI Agent在金融场景的应用 - AI赋能模式从"人+智能助理"向"人+多智能体"演进 智能体开始承担关键工作 端到端投顾服务Agent体系实现客户服务素材自动生成分发 [5] - AI Agent与平台化核心系统结合是融入金融机构核心业务的基本路径 将引发技术厂商与金融机构商业模式转变 从成本定价转向价值产出定价 [6] - 万得数百项AI应用已落地金融机构日常工作流 数据治理结构需适应AI语义化 金融机构与科技公司需开放合作推动业务转型 [5] 自动驾驶领域发展 - 货运卡车自动驾驶无人化可节约每车每年20-30万元人力成本 L4自动驾驶编队车队已在内蒙古 新疆运行 未来驱动力来自世界模型和强化学习 [9] - 自动驾驶企业致力于将模型升级至全无人化阶段 通过VLA技术引入思维链 使车端模型具备基本推理能力 世界模型及仿真数据将成为刚需模块 [9] - 预计到2030年 辅助驾驶系统有望达到人类普通司机水平 [9] AI产业发展趋势 - AI产业进入Token增长驱动新阶段 AI服务器有望取代智能手机成为最大科技硬件品类 需关注技术迭代带来的量价齐升机会 [11] - 生成式AI在B端软件应用领先C端 机器人的真正成熟还需时日 中国作为美国外唯一具备完整AI产业链国家 在物理AI具比较优势 [11]

近日，中信建投发布500多页深度研报，称自ChatGPT 发布后，大模型向更强?更高效?更可靠方向发展，呈现推理模型深化、智能体模型爆发的格 局? 2025 年是应用加速落地之年，OpenAI 已达百亿美金ARR， Claude 月收入环比增速超20%?受互联网大厂推动AI 与业务结 合?Agent 推出?主权AI 需求及多模态渗透等因素影响，AI 算力消耗从训练转向推理,带来显著增量，国内算力自主可控趋势 凸显。B端应用渗透率慢于C端，落地顺序由 容错率与复杂度决定，从高容错、单一任务场景到低容错、高复杂度场景尚需时间? 但本轮AI渗透较互联网时代大幅提速，B端落地进程或超预 期? 中信建投观点认为，大模型继续向更强大、更高效及更可靠的方向发展。回顾人工智能发展的三个阶段，从符号智能、专用智能迈向通用智 能， 2017年之后正处于通用智能阶段。在这个阶段中，以Transfo r mer架构为基础，训练数据从有标注变为通用无标注数据，学 习方法从过去的有监 督学习变成无监督学习，能力从专用任务扩 展到通用任务，并在算力的加持下，参数量和数据量都急剧变 大，因而有了今天的大模型。值得关注 的是，随着模型规模、数 ...

Virtual Agent通过方言理解、全渠道整合及弹性架构，为出海企业提供可复制的智能运营 范式。 本文为IPO早知道原创 作者｜ 苏打 微信公众号｜ipozaozhidao "2022年，大家认为ChatGPT只是一个产品。2024年，企业级应用开始发力，厂商看到了一些业务 价值。今年，DeepSeek让大模型的ToB变得平民化，Manus也让大家看到Agent的新价值主张。这 些都带来了新启发"。 据 IPO早知道消息， 7月28日 ， 容联云在 2025 WAIC世界人工智能大会期间，承办"重塑升力 ·AI智启新增长"AI A GENT 落地实践与产业创新论坛。论坛聚焦 AI Agent的技术演进与产业融 合，通过垂直场景解决方案与全球化趋势洞察 ，揭示 AI Agent如何重构企业增长范式，推动新质生 产力发展。 容联云副总裁、诸葛智能创始人孔淼 现场详细分享了容联云的最新 AI进展及动态。 他表 示，容联云始终以技术前瞻性为驱动，在每一次迭代中走在行业前沿 ——从LLM Feature（大 模型功能嵌入）到Workflow（流程/编排级应用）到Agent（自主规划与工具调用），并 将大模型 真正融 ...

微软Edge浏览器更新 - 微软在Edge浏览器中加入Copilot模式 重塑浏览器使用方式 [1] - Copilot模式为多层级的混合智能体功能 可自动执行搜索 整合并给出对比结果 [1] - 支持用户通过自然语言提出问题 例如在洛杉矶市区寻找三室两卫 月租不超过5000美元的房子 [1] Copilot模式功能 - 提供标签筛选功能 帮助用户更精准地获取信息 [1] - 具备理解用户意图的创新功能 提升搜索效率 [1] - 自动整合多源信息 生成最终对比结果 减少用户操作步骤 [1] 行业影响 - 微软通过AI技术升级浏览器功能 推动浏览器向智能化方向发展 [1] - Copilot模式的引入可能改变用户传统的搜索习惯 提升用户体验 [1] - 该功能展示了AI在浏览器领域的应用潜力 可能引发行业竞争 [1]

算力基础设施发展 - 华为首次展出昇腾384超节点真机，通过架构创新实现384张卡协同工作，极大提升资源利用率 [2] - 上海仪电联合曦智科技、壁仞科技、中兴通讯发布国内首个光互连光交换GPU超节点光跃LightSphere X，支持万卡级弹性扩展并兼容现有机房设施 [2] - 科华数据从硬件产品、数据中心、算力部署三个层面构建AI算力基础设施，新发布的算力平台V2.0可实现多元异构算力的智能调度 [3] - 无问芯穹发布全规模AI效能跃升方案，为全规模场景统一适配多种异构算力，提供从模型调度到应用部署的全链路支持 [4] AI大模型与行业应用 - AI大模型核心竞争力从"数据+规模"转向"自我优化+多模态原生融合"，推动大模型从实验室走向产业一线 [4] - 万联易达推进全产业大模型建设，蚂蚁数科发布金融推理大模型Agentar-Fin-R1及配套智能体平台，已开发100余种金融应用方案 [5] - AI Agent技术进入规模生产应用阶段，在企业场景中深度嵌入政务、金融、工业、医疗等流程，承担关键职能 [5] - 腾讯研究院认为2025年是AI从推理智能迈向行动智能的拐点，AI正从工具成长为"决策合伙人" [5] 智能终端应用创新 - Rokid推出轻量化AI+AR智能眼镜Rokid Glasses，已售出30万台，支持语音交互、多语种翻译和物体识别等功能 [6] - 银河通用机器人Galbot在商超场景中实现自主识别商品并稳定抓取，无人零售应用已在北京落地十余家门店，单日故障率低于0.5% [7][8] - 工业领域Galbot能识别近似零件、规避深筐障碍，完成高精度抓取操作，通过端到端VLA多模态大模型实现能力泛化 [8] - 人形机器人加速融入生产生活实际场景，2025WAIC展会上150台人形机器人同台竞技，展现国内最大规模亮相 [7]

KKR人民币基金备案 - 全球PE巨头KKR旗下人民币基金开德时璞（上海）私募投资基金完成备案，规模4.1亿元，LP包括平安资本（出资3.27亿元，占比79.79%）、曹宝记（中国）（出资3990万元）和施罗德资本 [2] - KKR集团资产管理规模达6640亿美元，业务覆盖私募股权、信贷、基础设施等全球主要市场 [2] - 此次备案显示国际顶级PE对中国市场中长期增长潜力的信心 [2] 长石资本硬科技募资 - 长石资本完成7.28亿元三期募资，LP包括卓胜微、迈为股份等硬科技上市公司及创始人，以及策源资本、中金资本等金融机构 [3] - 其硬科技一期基金已投24个项目，11家完成IPO，包括中微半导、珠海冠宇等 [3] - 投资聚焦AI基础设施、具身智能和AI应用交互创新三条主线 [3] 华橙网络并购案 - 众为资本联合晨壹基金与腾讯完成对大华股份子公司华橙网络的控股收购 [4] - 华橙网络主营智能摄像机、智能门锁，海外出货量占比77.1%，亚太地区为战略重点 [4] - 并购被视为人民币基金主导的全球IoT市场"硬件云化"实验 [4] 聚变能源百亿融资 - 中国聚变能源有限公司获114.92亿元投资，参与方包括中国核电、昆仑资本、浙能电力等 [6] - 公司聚焦可控核聚变技术，为国务院国资委未来产业启航行动重点方向 [6] - 央企控股+多元资本架构为技术迭代提供制度样板 [6] 京东机器人投资布局 - 众擎机器人完成Pre-A++轮和A1轮融资，京东领投A1轮，宁德时代、华控基金等参投 [7] - 公司自主研发关节模块和Sim2Real算法，实现双足/全人形机器人规模化试产 [7] - 京东连续投资具身智能企业，布局未来零售物流生产力工具 [7] AI算力基础设施投资 - 基流科技完成近亿元A+轮融资，上海国投孚腾资本领投，专注AI算力集群系统Galaxy HPAC [8] - 公司参与多个国家级智算基建项目，提升算力利用率并降低TCO [8] - 上海通过资本引导加速AI算力国产化进程 [8] 企业级AI Agent融资 - 中数睿智获2亿元A+轮融资，鼎晖VGC、北京AI产业基金领投，聚焦能源、工业等B端市场 [9][10] - 公司提供AI Agent全栈基础设施，涵盖数据治理、开发框架等 [9] - B端Agent价值在于系统性降本增效而非技术炫技 [10]

人工智能行业动态 - WAIC展会规模创历史新高 聚焦中国开源技术DeepSeek的行业影响力 [3] - 专家对2025年AI Agent发展持谨慎态度 认为革命性突破需要更长时间 [4] - 人形机器人面临"伪智能"困局 宇树科技指出环境感知碎片化等核心缺陷 [7] 新能源汽车与机器人 - 智元机器人启动全球化布局 已覆盖北美欧洲中东日本及东南亚市场 [6] - 宁德时代底盘业务子公司时代智能启动首轮融资 投前估值达90亿元 融资规模20亿元 [7] - 比亚迪在马来西亚推出元UP纯电SUV 已建立40家销售门店 计划扩展至30家以上服务网点 [7] 国际贸易与投资 - 美欧达成贸易协议 欧盟将增加对美投资6000亿美元 采购7500亿美元能源产品 [8] - 日本对美5500亿美元投资承诺中仅1-2%为实际投资 其余主要为贷款形式 [8] - 中国对非洲出口同比增长23% 增速远超欧盟(7.9%)和东南亚(14.3%)等地区 [8] 自动驾驶与科技监管 - 特斯拉自动驾驶出租车服务在加州受阻 因未获必要运营许可 [9] - 特斯拉计划年底覆盖美国一半人口 自动驾驶业务对维持万亿市值至关重要 [9] 企业出海服务 - 36氪出海推出迪拜落地线上活动 联合IFZA自贸区提供实操路径 [9] - KrASIA推出英文媒体服务 60%读者为东南亚商业人群 助力中国企业全球品牌建设 [11] - 36氪出海学习交流群已吸引超17000位出海人加入 提供全球跨境资讯和资源对接 [13]

AI智能体赛道现状与竞争格局 - 行业热议焦点转向场景化落地能力，各公司拉上客户站台展示实际应用[2] - Manus退出中国市场引发对通用型Agent前景的讨论，朱啸虎预测大模型将吃掉90%的Agent[2] - 创业公司做通用Agent难度较大，大厂如阿里兼具模型和流量优势[3][10] Agent定义与发展趋势 - Agent被定义为能全链条、全自动解决长线程问题并通过语义对话修正的数字员工[7] - 未来大部分AI应用可能Agent化，包括个人和企业级应用[8] - 垂直类AI SaaS在法律、医疗等领域已显现明显进展，编程领域自动化工具逐步实现更多功能[10] 投资人青睐的项目特点 - 扎根垂直行业、深度了解行业生态和隐性规则的项目更受青睐[11] - 核心壁垒在于行业数据飞轮效应，依赖客户数据沉淀和产品迭代[13] - 看重团队兼顾国内外市场能力，出海能力对AI应用类项目尤为关键[14] 行业案例与失败教训 - Manus曾估值5亿美元，但核心技术依赖第三方模型，被讽刺为"AI套壳智能体"[17] - 澜码科技因融资断裂导致运营困难，寻求并购机会[18] - 阶跃星辰聚焦智能终端Agent，覆盖一半头部国产手机厂商，与吉利合作推出AI智能座舱[19] 垂直领域应用案例 - 阶跃星辰拓展金融财经、内容创作、零售等领域，与上海电信合作数字电话亭[21] - 月之暗面展出Kimi2模型，主打代码能力和Agentic任务处理[21] - 百望股份与沐曦科技联合发布跨境贸易合规智能体，瞄准"一带一路"需求[21] 行业竞争趋势 - 竞争从技术参数比拼转向场景化落地能力较量[22] - 解决具体行业痛点、实现商业闭环的项目更受青睐[22] - 消费电子、汽车、金融、制造等领域成为主要战场[19][21][22]

新华财经上海7月28日电（记者杜康）世界人工智能大会（WAIC）期间，通用人工智能科技公司稀宇 极智（MiniMax）携首款全栈通用智能体——MiniMax Agent亮相，探索AI Agent的企业级应用与场景落 地。 据介绍，这款通用Agent已成为MiniMax公司内部"超级员工"，能够输出分析报告、代码文件、网页小 游戏、演讲PPT等多种交付形式，尤其是在网页开发、深度调研等垂直领域，能力发挥出色。 区别于市面上其他Agent产品，MiniMax Agent不仅有前端能力，还支持后端托管、支付功能、定时任 务、长链接维持等复杂能力，对于企业内部实时数据、下单支付、LLM（大语言模型）调用等实用需 求更加适配。MiniMax展台负责人表示，自上线一个多月以来，MiniMax Agent已发布了12次功能更 新，在技术架构上进行了多项创新，包括分层协作的Agent框架、长程记忆与反思机制以及混合模型策 略等。 行业应用之外，MiniMax相关负责人介绍，已经有开发者用这款Agent成功开发了两款网页游戏，从概 念到成品只需要简单的对话交互。"这种'Vibe Coding（氛围编程）'范式为个人开发者和小团 ...

2025.07. 28 本文字数：1892，阅读时长大约3分钟 围绕时下最热门的AI Agent，启明创投预测，未来一到两年，Agent形态将从"工具辅助"走向"任务承 接"，首批真正意义上的"AI员工"将进入企业，广泛参与客户服务、销售、运营、研发等核心流程，不 再仅作为助手存在，而是具备协同作业、主动反馈、承担OKR等能力，推动从成本工具向价值创造转 变。 作者 | 第一财经 刘晓洁 2025年上半年，AI初创企业吸纳了全球53%的风险投资资金，也就是说，在诸多投资细分领域里，AI 一个领域就占了全球一半的投资。这是7月28日上午在WAIC期间的启明创投·创业与投资论坛上，启明 创投主管合伙人周志峰公布的数字。 AGI产业又到了一个特别的产业发展的时间点。一方面技术还在往上快速增长，没有看到明显的天花 板。同时，由于技术的性能、成本等诸多方面变得更加可用，能够看到大规模的应用已开始落地。 从投资人角度，周志峰认为，做AI投资依然是累的，因为这是最热门的行业。还有越来越多的投资人用 真金白银投票，投入到AI基础模型公司中，这意味着，大模型依然在高速增长。 2024年启明创投发布了AI十大展望，包括Multi ...