澳洲联储降息预期 - 市场普遍预期澳洲联储将在周二进行年内第三次降息 [1] - 部分观点建议采取更谨慎做法 因季度核心通胀率已进入2%至3%目标区间顶部 [1] - 机构分析认为货币政策委员会可能等待一个月 待最新通胀数据公布后再做决定 [1] - 澳洲联储主席布洛克倾向保持耐心 延迟降息不会造成损失 [1]

美国5月CPI数据 - 美国5月CPI年率2.4%低于预期的2.5% 季调后CPI月率0.1%低于预期的0.2% [2] - 核心CPI同比增长2.8%低于预期的2.9% 季调后核心CPI月率0.1%远低于预期的0.3% [2] - 数据公布后市场对9月降息概率预期升至70% 多数预测年内降息两次 [4] 市场反应与降息预期 - 6月降息概率仅2.4% 维持利率不变概率高达97.6% [5] - 前总统公开呼吁美联储降息100个基点 认为可刺激经济 [4] - 芝商所工具显示市场押注9月降息概率接近70% [4] 对A股市场潜在影响 - 美联储降息可能引发全球资金流动 部分资金或流入A股市场 [6] - 降息预期升温阶段市场波动加剧 散户易受情绪驱动操作 [6][8] - 机构资金利用波动调整布局 散户跟风操作易形成羊群效应 [8][9] 市场波动中的投资策略 - 机构资金动向可通过量化数据追踪 如活跃度指标反映真实参与情况 [12] - 案例显示某股票振幅44%期间机构持续活跃 后续股价上涨130% [12] - 对比案例中机构参与度骤降的股票 缺乏支撑后股价大幅下跌 [14] - 行为金融学指出散户存在损失厌恶心理 数据可辅助规避情绪化决策 [14][15] 数据驱动的投资方法 - 机构库存数据能有效预判市场动向 优于单纯K线分析 [17] - 客观数据可识别市场"障眼法" 避免被短期波动误导 [10][15] - 量化指标如活跃度柱状图能揭示机构真实参与程度 [12][17]

关税政策与法律支持 - 联邦上诉法院判决支持特朗普政府继续实施关税政策，为其提供了法律依据 [1] - 该判决为特朗普2024年可能重新实施关税政策奠定了基础 [1] 企业反应与投资调整 - 通用汽车计划未来两年在美国本土投资40亿美元，扩大密歇根、堪萨斯、田纳西三大工厂的生产规模 [5] - 通用汽车此举旨在支持美国就业和本土制造，同时争取关税豁免以减少每年40-50亿美元的潜在损失 [5][6] - 福特汽车上调新车价格，预计2025年下半年涨幅为1.5% [6] 行业影响与成本压力 - 尽管企业加大本土投资，但成本上升问题显著，中小企业面临更大压力 [11] - 5月CPI数据显示新车和二手车价格分别下降0.3%和0.5%，与关税政策预期效果不符 [6] - 零售业囤货和能源价格下跌是CPI数据走低的部分原因 [6] 供应链与全球冲击 - 美国关税政策导致全球供应链混乱，稀土供应短缺问题尤为突出，美国库存仅能维持2-3个月 [9] - 汽车、机器人、新能源行业受稀土短缺影响严重，问题比芯片荒更严峻 [9] - 美国试图寻找替代稀土供应渠道，但仍依赖中国，商务部批准部分民用稀土进口以缓解危机 [11] 通胀与货币政策博弈 - 特朗普呼吁美联储降息1%，以降低债务利息支付压力，但美联储未予回应 [9] - 副总统万斯批评美联储货币政策，但市场预期降息可能推迟至9月之后 [9] - 若6月通胀数据继续下降，美联储可能放松政策，但商品涨价传导或导致CPI回升 [13] 全球贸易与产业链挑战 - 欧美企业面临本土生产与全球市场的权衡，供应链转移难度大 [14] - 稀土、芯片、汽车等关键行业供应链高度依赖全球协作，难以通过关税政策完全切割 [14] - 关税政策加剧全球经济不确定性，长期影响尚不明确 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面美国5月季调后核心CPI月率低于预期，美联储9月降息概率上升，美元指数走弱；中国贸易谈判代表称中美就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架 [3] - 基本面缅甸锡矿复产工作推进但实际复产进度或不及预期，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，6月初锡矿加工费下调；冶炼端云南产区原料短缺与成本压力交织，江西产区废料回收体系承压；需求端锡价接近高位，下游企业订单量减少，采购意愿减弱，现货升水下调，国内库存小幅下降，海外去库明显 [3] - 技术面持仓低位多空谨慎，重回前期运行区间，关注MA60阻力，操作上建议暂时观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价265150元/吨，环比-380；7月 - 8月合约收盘价230元/吨，环比+40；LME3个月锡32560美元/吨，环比-20 [3] - 沪锡主力合约持仓量25639手，环比-523；期货前20名净持仓4371手，环比+810 [3] - LME锡总库存2365吨，环比-50；上期所库存7372吨，环比-735；上期所仓单6842吨，环比+32 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格265300元/吨，环比-500；长江有色市场1锡现货价265170元/吨，环比-700 [3] - 沪锡主力合约基差150元/吨，环比-120；LME锡升贴水(0 - 3)-79.02美元/吨，环比-84.02 [3] 上游情况 - 进口数量锡矿砂及精矿1.21万吨，环比-0.29 [3] - 平均价锡精矿(40%)加工费10500元/吨，环比-1000；平均价锡精矿(40%)252400元/吨，环比+6100；平均价锡精矿(60%)256400元/吨，环比+6100；平均价锡精矿(60%)加工费6500元/吨，环比-1000 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨，环比-0.16；进口数量精炼锡3762.32吨，环比+143.24 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧172170元/吨，环比-680 [3] - 出口数量镀锡板14.07万吨，环比-3.39；产量镀锡板(带)累计值160.14万吨，环比+14.45 [3] 行业消息 - 美国5月未季调CPI年率2.4%，市场预期2.5%；5月未季调CPI月率0.1%，市场预期0.2%；5月未季调核心CPI年率2.8%，市场预期2.9%；5月季调后核心CPI月率0.1%，市场预期0.3% [3] - 中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢称中美双方团队就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成框架 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米市场期货市场表现偏强，东北和华北现货价格上涨，销区大范围上涨，但高价成交一般，小麦替代仍在进行，近远月价差拉大，警惕价格阶段性调整 [1] - 豆粕市场国内蛋白粕增仓上移，多空分歧大，操作上建议豆粕 91、15 正套持有，单边多头思路 [1] - 油脂市场国际油脂价格疲软，国内油脂偏弱运行，操作上短线参与，豆油和棕榈油买 9 卖 1 [1][2] - 鸡蛋市场主力合约低位震荡或下行，现货价格下跌，建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿和饲料原料价格走势 [2] - 生猪市场期货合约震荡，现货价格持稳，市场供需博弈，本周或稳中窄幅调整，短线维持短多思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米周三主力合约减仓上行，7 月合约遇阻先涨后跌，东北现货强势延续，华北价格上涨，销区大范围上涨，近远月价差拉大，淀粉表现强于玉米，警惕价格阶段性调整 [1] - 豆粕周三 CBOT 大豆下跌，国内蛋白粕增仓上移，多空分歧大，操作上建议豆粕 91、15 正套持有，单边多头思路 [1] - 油脂周三 BMD 棕榈油下跌，国内油脂偏弱运行，操作上短线参与，豆油和棕榈油买 9 卖 1 [1][2] - 鸡蛋周三主力合约低位震荡或下行，现货价格下跌，建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿和饲料原料价格走势 [2] - 生猪周三期货合约震荡，现货价格持稳，市场供需博弈，本周或稳中窄幅调整，短线维持短多思路 [2] 市场信息 - 特朗普发文称 CPI 数据好，美联储应降息 1% [3] - 中美双方团队就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架 [3] - 6 月 1 - 10 日马来西亚棕榈油单产、出油率和产量减少 [3] - 2025/26 年度欧盟 27 国和英国油菜籽产量预估维持不变，波兰干旱风险犹存 [3] - 印尼 2025 年将大幅增加棕榈油出口量，出口恢复因加工技术改进和市场需求稳定 [4] 品种价差 - 合约价差展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪等品种 9 - 1 价差图表 [6][8][9][12] - 合约基差展示了玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪等品种基差图表 [14][18][20][27]

黄金市场动态 - 黄金阶段性多头出现获利了结迹象 [1] - 昨夜CPI数据对市场产生持续影响 [1] 市场交易活动 - 交易学院正在直播讨论黄金市场走势 [1]

FICC日报 | 2025-06-12 中美谈判新进展，股指反弹 市场分析 中美谈判新进展。国内方面，当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。双方进行了 坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经 贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。中美经贸中方牵头人、国务院副总 理何立峰表示，下一步，双方要按照两国元首通话达成的重要共识和要求，进一步发挥好中美经贸磋商机制作用， 不断增进共识、减少误解、加强合作。美方表示，本次会议取得积极成果，进一步稳定了双边经贸关系，将按照 两国元首通话要求，与中方相向而行，共同落实好本次会议共识。海外方面，美国劳工部数据显示，5月CPI同比 增长2.4%、环比增长0.1%，剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.8%、环比增长0.1%，均低于预期。CPI数据 公布后，特朗普再度呼吁美联储降息100个基点。 指数反弹。现货市场，A股三大指数反包，上证指数涨0.52%收于3402.32点，创业板指涨1.21%。行业方面，板块 指数涨多跌少，有色金属、农林牧渔、非银金融、汽车 ...

黄金市场分析 - 黄金价格连续刷新高点，从周一的3337上涨至周四的3365，呈现调整后上涨的趋势 [1] - 技术面显示日线大阳站稳布林中轨，均线系统向上发散，下一目标位看至3400 [2] - 沪金（2512合约）开盘预计在792，融通金开盘在781，周初布局的多单（沪金772、融通金765）已实现目标盈利（沪金795、融通金782） [3] 白银市场分析 - 国际白银本周最高触及36 9后回落至35 9，收盘于36 3，多空未明确，建议空仓观望 [3] - 国内白银最低回落至8830，收盘于8870，暂未确认顶部，建议8900之上轻仓试空 [4] 原油市场分析 - 国际原油单边大涨至69 2，目标位上看72至74 5，建议多单持有或回落至67支撑位做多 [4] - 国内燃油（2512合约）突破2800，目标位看3000，支撑位2780可回落做多 [4]

通胀数据 - 美国财长贝森特评价5月CPI数据为极好的通胀数据 [1]

美国CPI数据 - 美国财长贝森特表示特朗普的政策使得CPI数据"显著改善" [1]