市场表现与资金流向 - 2025年1月5日，A股市场成长风格走强，医药与半导体板块表现亮眼，多只相关主题ETF单日涨幅超过5% [1] - 黄金、有色、军工、港股消费等板块当日亦有不错表现，而银行、石油、红利等主题ETF表现相对疲软 [1] - 2025年12月，A500和科创债成为资金涌入的重要方向，多只相关主题ETF当月净流入额超过100亿元 [2] - 2025年全年，全市场所有ETF净流入额合计达11785.99亿元 [2] 港股医药板块 - 2025年1月5日，港股医药板块表现强势，多只港股创新药ETF、医疗器械ETF等涨幅超过6% [4] - 港股通医疗ETF富国（159506）单日涨幅达7.13% [4] - 基金经理观点认为，港股医疗尤其是创新药板块调整后位置具备吸引力，创新药出海逻辑改善，重磅管线可持续贡献分成并改善企业现金流，部分头部药企业绩开始兑现 [5] - 港股聚集较多生物科技公司，未来新公司上市将为板块注入活力 [5] 半导体板块 - 2025年1月5日，半导体芯片、大数据、AI、云计算、双创等多个科创细分领域均有亮眼表现，半导体主题ETF涨幅突出，多只相关ETF涨超5% [6] - 中韩半导体ETF（513310）当日涨幅达8.46% [7] - 行业观点指出，半导体板块投资机会将集中在三大核心方向：国产光刻机及核心供应链、前端低国产化率核心赛道（如半导体设备、核心材料、高端芯片设计）、以及中低渗透率成长环节（如刻蚀、薄膜沉积、键合设备） [7] 资金流入具体产品（2025年12月） - 南方中证A500ETF（159352）当月净流入257.28亿元 [8][9] - 嘉实中证AAA科技创新公司债ETF（159600）当月净流入226.86亿元 [8][9] - 华泰柏瑞中证A500ETF（563360）当月净流入221.71亿元 [8][9] - 华夏中证A500ETF（512050）当月净流入206.27亿元 [8][9] - 银华中证AAA科技创新公司债ETF（159112）当月净流入190.39亿元 [8][9] 资金流入具体产品（2025年全年） - 富国中证港股通互联网ETF（159792）年度净流入566.59亿元 [10][11] - 华安黄金ETF（518880）年度净流入416.00亿元 [10][11] - 嘉实中证AAA科技创新公司债ETF（159600）年度净流入407.04亿元 [10][11] - 海富通中证短融ETF（511360）年度净流入401.83亿元 [10][11] - 沪深300、中证A500、港股通非银行金融等主题ETF亦成为年度资金青睐对象 [10] 跨境ETF溢价 - 2025年1月5日，多只跨境ETF出现较高溢价，其中纳指科技ETF（159509）溢价率超过20% [3] - 当日盘后，多只跨境ETF发布溢价风险提示公告，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险 [3] 2026年港股市场展望 - 机构展望认为，2026年港股公司盈利有望回暖，但结构可能分化，受益于海外需求的板块（如有色、香港本地股）或更具竞争力的行业龙头（如互联网、消费、工业）有望获得更大盈利弹性 [12] - 另一方面，港股锚定的无风险收益率或将下降，市场流动性有望更为宽松，美联储降息可能开启流动性宽松，若降息超预期，叠加美元疲弱和人民币升值，港股流动性改善或将带来估值提升 [12] - 具体投资方向，AI、新消费、医药、红利等将成为2026年的重点关注板块 [12]

2026年A股市场表现 - 2026年A股市场实现开门红，上证指数时隔34日放量重返4000点，强势拿下12连阳，创下自1993年以来的最长连阳纪录 [1] - 历史上A股的11连阳记录分别发生在2006年和2017-2018年期间 [1] 市场热点与板块表现 - 脑机接口、AI应用、商业航天、存储器、创新药等概念股掀起涨停潮，保险股表现亮眼 [2] - 脑机接口板块表现尤为突出，板块内爱朋医疗、三博脑科、博拓生物、翔宇医疗、美好医疗等20只股票涨停 [2] - 全球存储芯片股接连创新高，三星、SK海力士寻求将服务器存储芯片价格上调70% [2] - 当日有67只ETF涨幅超过5% [2] - 中韩半导体ETF以8.45%的涨幅领先，港股通医疗ETF富国上涨7.13%，港股通创新药ETF、医疗器械ETF等大涨近7% [2] - 大量ETF产品录得显著涨幅，覆盖半导体、医疗、创新药、生物科技、医疗器械、港股通等多个主题，涨幅普遍在5%至8%之间 [4][5][6][7][8] 机构对2026年市场展望 - 高盛股票策略团队在亚太范围内建议高配A股和港股，预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20% [10] - 预计的上涨由14%和12%的盈利增长以及约10%的估值向上重估所支撑 [10] - 盈利增长加速的驱动因素包括人工智能应用、“出海”趋势和“反内卷”政策 [10] - 中国股市当前估值相比全球同业存在显著折价 [10] - 2026年中国出口存在结构性上行空间，投资在政策支持下有望反弹，政策对服务消费更加重视 [10] - “十五五”规划建议中，“建设现代化产业体系”和“加快高水平科技自立自强”被列为优先事项 [10] - 招商证券展望2026年，A股资金供需有望延续较大规模净流入，或达1.56万亿元 [11] - 资金供给端，公募基金将延续发行回暖趋势，保险资金是确定性较高的重要增量，私募基金将持续贡献重要增量资金 [11] - 融资资金净流入规模或较2025年有所放缓，人民币升值有望吸引外资净流入但绝对规模或不及前几类资金 [11] - A股处在资金净流入的阶段有望对估值扩张形成支撑 [11] 技术信号 - MACD金叉信号形成，部分股票涨势不错 [12]

2026年1月5日，A股迎来"开门红"。全天A股三大指数高开高走，沪指重新站上4000点，并录得十二连 阳。 （编辑：曹驰 审核：夏欣 校对：颜京宁） 中经记者 罗辑 北京报道 此外，板块方面，仍然是科技叙事表现，其中AI应用、商业航天、存储器、创新药等表现抢眼。 同时，沪深两市成交额高达2.55万亿元。截至收盘，上证指数涨1.38%，深证成指涨2.24%，创业板指涨 2.85%。近4200只个股上涨。 ...

市场整体表现 - 2026年A股市场实现开门红，上证指数时隔34日放量重返4000点，强势拿下12连阳，创下自1993年以来的最长连阳纪录 [1] - 市场交易活跃，共有31只ETF单日涨幅超过5% [1] 行业与板块表现 - 脑机接口板块表现强劲，板块内爱朋医疗、三博脑科、博拓生物、翔宇医疗、美好医疗等20只股票涨停 [1] - AI应用、商业航天、存储器、创新药概念股同样掀起涨停潮 [1] - 保险股表现亮眼 [1] - 在全球存储芯片股创新高的背景下，中韩半导体ETF单日涨幅达8.45% [1] - 港股通医疗ETF富国、港股通创新药ETF等医药相关ETF大幅上涨 [1] - 三星、SK海力士正寻求将服务器存储芯片价格上调70% [1] 机构观点与市场展望 - 高盛发布报告，建议在2026年高配中国股票，预计A股和港股在2026年及2027年将每年上涨15%至20%，主要由盈利增长和估值重估支撑 [6] - 高盛预计2026年和2027年中国企业盈利将分别增长14%和12%，估值有望向上重估约10% [6] - 驱动盈利增长的因素包括人工智能应用、“出海”趋势和“反内卷”政策 [6] - 中国股市当前估值相比全球同业存在显著折价 [6] - 招商证券展望2026年，预计A股资金净流入规模或达1.56万亿元，为市场带来流动性支持 [7] - 资金供给主要来自公募基金发行回暖、保险资金增量、私募基金以及潜在的外资流入 [7] 技术与产业动态 - 马斯克表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产” [5] - Neuralink同时推进高度精简、几乎完全自动化的手术方案，其关键突破在于电极丝可直接穿过硬脑膜而无需切除，有望降低创伤并优化效率与成本 [5]

2026年迎"开门红"——1月5日，A股三大指数均涨超1%，沪指收报4023.42点，重新站上4000点整数大关。自去年12月17日至今，沪指日K线已录得12连阳， 创下1996年±10%涨跌停板制度实施以来的连阳纪录。 脑机接口集体沸腾，板块中爱朋医疗、三博脑科、博拓生物、翔宇医疗、美好医疗等20股涨停。 港股通医疗ETF富国涨超7%；港股通创新药ETF、恒生生物科技ETF、港股通医药ETF易方达、恒生生物科技ETF、恒生医药ETF、港股创新药ETF基金、港 股通创新药ETF嘉实、恒生生物科技ETF鹏华、恒生生物科技ETF易方达、港股创新药50ETF、港股通创新药ETF、工银恒生创新药ETF、港股医疗ETF、港 股通医药ETF、香港医药ETF涨超6%。 | 15929 / SZ | 港股退刨萧约ヒl┣用万 | 5.13% | | --- | --- | --- | | 520880.SH | 港股通创新药ETF | 5.42% | | 159102.SZ | 港股通生物科技ETF | 5.42% | | 159316.SZ | 港股通创新药ETF易方达 | 5.41% | | 159286.SZ | 港股创 ...

宏观动态 - 美国总统特朗普对委内瑞拉、哥伦比亚、古巴、伊朗、墨西哥等国发出威胁，并声称美国已“掌控”委内瑞拉，更多军事干预方案已摆在桌面上 [2] - 国家铁路2025年完成运输总收入10204亿元，首次突破1万亿元，同比增长3.1%，国铁集团较预算节支197亿元，非运输业完成利润296亿元，国铁控股运营合资铁路公司总体盈利约260亿元，资产负债率降至62.5% [2] - 四川省提出加快关键核心数智技术攻关，围绕专用芯片、大模型、智能终端等重点方向，全力突破先进计算、具身智能、低空智能和类脑智能等方面关键核心技术 [3][4] - 格陵兰岛总理回应特朗普关于格陵兰岛的言论，称其“完全不可接受”，并强调格陵兰是丹麦自治领地的领土 [5] 金融机构 - 邮储银行2025年半年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.23元，共计派发现金红利147.72亿元，其中A股现金红利123.29亿元 [6] - 江门农商行迎来新任党委书记黄东奇，其曾任肇庆农商行董事长，原董事长杨代平已于2024年5月因任职时间达到规定期限辞职 [7] - 瑞银将2026年3月、6月和9月的黄金目标价由每盎司4500美元上调至5000美元，预计2026年底金价可能小幅回落至4800美元/盎司，若风险上升则有望冲高至5400美元 [8][9] 市场数据 - 1月5日A股三大指数集体上涨，沪指涨1.38%重回4000点，深证成指涨2.24%，创业板指涨2.85% [10] - 人脑工程概念掀涨停潮，超20股涨停，保险板块走强，存储芯片、创新药、商业航天概念活跃 [10] - 截至2025年12月31日，两市融资余额合计25161.88亿元，较前一交易日减少143.46亿元 [11] - 1月5日恒生指数涨0.03%，脑机接口概念股领涨，南京熊猫电子股份大涨近40% [12] - 1月5日南向资金净买入约187.23亿港元，创近两个半月来单日流入新高，盈富基金、快手-W分别获净买入约68.26亿港元、15.56亿港元 [13] 公司动态 - 赤峰黄金预计2025年度实现归母净利润30亿元到32亿元，同比增加约70%到81%，主要因主营黄金产量约14.4吨，产品销售价格同比上升约49% [14] - 华友钴业预计2025年度实现归母净利润58.5亿元至64.5亿元，同比增长40.8%至55.24%，主要受益于产业一体化经营优势及钴锂等金属价格回升 [15] - 牧原股份2025年12月销售商品猪698.0万头，同比下降14.75%，商品猪销售均价11.41元/公斤，同比下降25.38%，商品猪销售收入96.67亿元，同比下降36.06% [16] - 赛力斯2025年12月新能源汽车销量60981辆，同比增长63.40%，2025年累计销量47.23万辆，同比增长10.63% [17] - 金风科技通过全资子公司持有蓝箭航天1490.84万股，对应4.1412%股份 [18]

2026年首个交易日市场表现 - 2026年首个交易日（1月5日），中国资产迎来开门红，上证指数重回4000点，创业板指、科创综指均涨逾2% [1][2] - 科技赛道涨幅更为可观，脑机接口指数涨幅接近10%，医疗器械精选指数、存储器指数等涨逾6% [2] - 超过1000只股票ETF同频上涨，占比超过90%，其中35只以半导体、医药等赛道为主的ETF涨幅超过5% [1][2] - 跨境ETF表现同样不俗，185只跨境ETF上涨，占比超过90%，华泰柏瑞基金旗下的中韩半导体ETF全天上涨8.46%，为全市场涨幅最高 [3] - 成交额方面，5日有3只ETF成交额超100亿元，均为中证A500ETF产品，而规模逾4000亿元的华泰柏瑞沪深300ETF全天成交不到50亿元 [4] 2025年市场行情回顾 - 2025年代表科技成长的双创宽基领涨全市场，科创创业50指数全年以60.86%的涨幅位居第一，科创200指数以59.31%涨幅位居第二，科创100指数和科创综指涨幅分别为54.63%和46.30% [1][5] - 2025年全市场ETF净流入金额超过1.16万亿元，其中行业主题ETF合计净流入超过6200亿元，资金集中于AI产业链、创新药等方向 [1][6] - 港股市场ETF备受青睐，合计净流入超2500亿元，恒生科技指数相关ETF净流入超1000亿元，港股通互联网指数相关ETF净流入约750亿元，港股医药板块相关ETF净流入近600亿元 [6] - 跟踪科创创业50指数的基金共有15只，合计规模近350亿元，其中易方达中证科创创业50ETF规模接近120亿元 [5] 公募基金对2026年的展望与布局 - 公募人士认为，A股有望迎来慢牛长牛行情，主要驱动因素包括国内稳增长政策、企业盈利回升、美联储降息预期、全球流动性宽松、中美关系边际缓和以及居民资产向权益市场转移 [7] - 由于科技资产在连续两年拔估值后，2026年继续拔估值的难度加大，因此2026年的重点将转向发掘能盈利提升的行业，尤其是过去两年盈利、估值、股价都处于相对底部区域又兼具业绩弹性的滞涨板块 [1][7] - 具体配置思路上，行业可能重点分布在新能源、化工、建材、创新药产业链等传统板块，以及AI应用侧的投资机会 [8] - 平安基金表示，2026年应拥抱科技成长与上游周期，一是布局AI浪潮下的科技成长类资产，二是布局供给约束良好、需求温和复苏的周期品种 [8] - 景顺长城基金表示，将重点关注算力、半导体、消费电子、人形机器人等领域，以及能源（核聚变、储能、固态电池）和创新药为代表的医药板块 [8] - 为布局2026年行情，截至1月5日正在发行中的权益基金超过40只，涵盖医疗、人工智能、芯片、电池等主题 [6]

市场整体表现 - 2026年1月5日，A股市场高开高走，创业板指领涨2.85%，沪指重回4000点上方并斩获12连阳，创下自1993年以来最长连阳纪录，市场放量成交超过2.5万亿元 [1][24] - 港股市场率先迎来开门红，1月2日恒生指数收涨2.76%，恒生科技指数大涨4%，1月5日港股继续震荡上扬 [1][24] - 机构展望后市，银河证券认为在国内外货币政策宽松背景下，外资和南向资金有望保持净流入，港股上市公司盈利水平有望提升，市场将迎来盈利与估值双升，2026年港股总体有望震荡上行 [2][25] - 中信建投指出，A股延续上行趋势继续演绎春季攻势的概率较高，顺周期板块有估值修复环境，科技成长将是引领本轮行情的关键 [2][25] 医药医疗板块 - A股和港股医药资产联手爆发，医疗ETF（512170）全天单边上行，放量大涨5.29%，创下2024年10月9日以来最大单日升幅，成交额11.66亿元，较上一交易日激增逾211% [4][26] - 港股市场上，创新药板块领跑，港股通创新药ETF（520880）劲涨5.42%，创2025年7月上市以来最大单日升幅，成交5.09亿元，环比放量逾263% [6][28] - 消息面上，马斯克宣布其脑机接口公司将于2026年开始大规模生产设备，我国脑机接口技术研究全球相对领先，有望培育出领先企业 [6][28] - 国家药监局数据显示，2025年我国批准上市创新药达76个，创历史新高，创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，交易数量达150笔以上，双双刷新历史纪录，我国在研新药管线数量已占全球30%的份额，位居全球第二 [8][29] - 华福证券认为，医药创新长期主线逻辑不变，创新药械作为医药中科技属性最强的方向，2026年大概率有不错机会，2025年下半年的调整或为2026年的上涨蓄势能 [9][30] 港股科技与芯片板块 - 全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的港股信息技术ETF（159131）跳空高开，放量收涨3.63%，单日成交额8130.80万元 [10][31] - 成份股表现强劲，南京熊猫电子股份暴涨40.99%，讯飞医疗科技、上海复旦、丘钛科技涨超9%，华虹半导体、联想控股涨超3%，中芯国际涨近2% [12][33] - 消息面上，港股硬科技迎来IPO热潮，百度昆仑芯据悉已启动港股IPO，大模型概念股智谱、MiniMax将分别于1月8日、1月9日在香港上市 [13][32] - 银河证券预测，2025年全球半导体设备销售额将达1330亿美元，同比增长13.7%，AI相关投资将推动先进技术发展，为国产GPU企业带来产业链红利 [13][32] - 广发证券指出，本轮港股上涨具备基本面支撑，高端制造业和科技成长正从“单点突破”迈向“多点爆破”，港股上涨可能从流动性驱动转向盈利和流动性共同驱动 [13][32] - 西部证券研报指出，2026年港股有望迎来“戴维斯三击”，即享受全球流动性宽松驱动的估值扩张、中国经济基本面修复带来的业绩回升，以及规避跨境资本换汇的摩擦成本，结构上继续看好科技为首的港股牛市 [13][32] - 估值方面，港股信息技术ETF（159131）标的指数最新市盈率为35.09倍，位于近3年41.72%分位点，距离今年2月高点仍有55%以上的空间，估值性价比显著优于创业板指（市盈率40.77倍）和纳斯达克100（市盈率35.89倍） [13][32] 人工智能与科创板块 - 重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）强势上攻，收涨4.74%，收盘涨幅刷新去年8月以来新高，盘中最高价再创去年10月以来高点，近7个交易日中有6日上涨 [17][37] - 成份股方面，复旦微电领涨超12%，优刻得涨逾9%，福昕软件、思看科技、澜起科技、合合信息涨超8%，权重股金山办公涨超6% [19][39] - 消息面上，全球消费电子展（CES）将于1月6日至9日举行，AI眼镜正式纳入“国补”目录，显示政策支持 [19][40] - 产业层面，TrendForce全面上修一季度存储芯片涨价预期，预计DRAM、NAND合约价分别上涨55-60%、33-38%，同时台积电也传出先进制程涨价计划，强化行业景气回升预期 [20][41] - 焦点个股方面，国家大基金在中芯国际H股持股比例由4.79%升至9.25%，显示国家支持力度持续增强，壁仞科技等国产龙头公司相继登陆港股，产业资本与二级市场形成共振 [20][41] - 华创证券指出，中国大模型企业相继登陆港股，标志着“技术-产品-资本”闭环正式跑通，使中国AI产业第一次在全球竞赛中拥有可自我输血的资本跑道 [20][41]

行业核心观点 - 医药生物行业已进入创新兑现与全球布局的关键阶段 产业周期、政策周期与资本周期将在2026年形成共振 中国创新药有望迎来业绩拐点与估值重塑 [1] - 行业整体估值仍处历史低位 创新驱动和出海主线将主导结构性机会 [1] 创新药领域 - 重点关注以ADC、双/多特异性抗体、细胞与基因治疗、小核酸等为代表的下一代创新疗法 [1] - 中国创新药在全球研发管线占比达30% 尤其在ADC、双抗及细胞疗法领域位居全球前列 [1] - License-out交易总金额突破千亿美元 显示国际化竞争力提升 [1] 医疗器械领域 - 集采影响日渐减弱 叠加国产高端技术突破及出海快速增长 企业业绩有望修复 [1] 相关金融产品表现 - 科创创新药ETF国泰（589720）在1月5日涨超5.5% 创新与出海主线获市场关注 [1] - 该ETF跟踪科创新药指数（950161） 单日涨跌幅限制达20% [1] - 科创新药指数从医药行业中筛选出专注于生物制药、化学制药及中药等领域的创新型企业 重点覆盖具备核心研发实力和技术突破能力的上市公司证券 旨在反映中国医药行业创新发展的整体表现 [1]

市场表现 - 2026年1月5日A股医疗板块大幅上涨，全市场规模最大的医疗ETF（512170）单边上行，放量大涨5.29%，创下2024年10月10日以来最大单日升幅，成交额达11.66亿元，较上一交易日激增逾211% [1] - 脑机接口概念领涨，三博脑科、美好医疗、乐普医疗集体20CM涨停封板，制药板块中创新药概念百济神州-U飙涨12%，康弘药业涨停，场内唯一药ETF（562050）上涨2.98% [1] - 港股医药板块全天领跑，纯度100%的港股通创新药ETF（520880）劲涨5.42%，创2025年7月上市以来最大单日升幅，成交5.09亿元，环比放量逾263% [3] - 港股通创新药ETF覆盖的37只创新药研发类上市公司中有35股收红，映恩生物-B涨11.81%居首，荣昌生物、科伦博泰生物-B涨近8%，信达生物、三生制药均涨约6% [3] - 港股通医疗板块亦表现强劲，脑机接口、互联网医疗、CXO等概念联袂拉涨，微创脑科学狂飙19.73%，脑动极光-B涨15.74%，港股通医疗主题指数上涨3.66% [5] 行业动态与催化剂 - 消息面上，马斯克于2025年12月31日表示，其脑机接口公司“神经连接”将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产” [3] - 国家药监局最新数据显示，2025年我国批准上市创新药达76个，创下历史新高，我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，交易数量达150笔以上，双双刷新历史纪录 [5] - 目前，我国在研新药管线数量已占全球30%的份额，位居全球第二位 [5] 机构观点 - 中信建投证券指出，我国脑机接口技术研究进展在全球处于相对领先地位，有望培育出全球领先的脑机接口企业，二级市场相关上市公司估值提升，有望带动一级市场融资热度，资本和产业发展有望形成共振 [3][7] - 华福证券认为，医药创新长期主线逻辑不变，元旦后的港股科技开门红行情是良好开端，创新药械作为医药中科技属性最强的方向，2026年大概率有不错机会，2025年下半年的调整或为2026年的上涨蓄势能 [5][7] 投资策略与工具 - 华福证券策略方面建议，中长期仍坚持创新主线，观察消费医疗，中短期最明确寻找2025年能业绩超预期预增的标的，以及2026年1月中旬JPM会议上可能超预期的标的 [5] - 投资工具方面，跟踪港股通医疗主题指数的T+0利器——港股通医疗ETF华宝（159137）即将上市 [5] - 文中列举了主要医药ETF产品，包括投港股医药的港股通创新药ETF（520880）和港股通医疗ETF华宝（159137），以及投A股医药的药ETF（562050）和医疗ETF（512170），并提及了各自的场外联接基金代码和部分特点，例如医疗ETF（512170）规模超252亿元为全市场最大 [6]