美联储主席潜在人选 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒成为特朗普团队青睐的下任美联储主席热门人选 已与特朗普团队成员会面并留下良好印象 但尚未与特朗普本人会晤 [2] - 市场重新评估政策前景 押注美联储政策框架和方向有望保持延续性 美元指数上涨0.23%至98.400 [2] - 沃勒被视为倾向宽松立场的政策制定者 其资历与信誉可稳定长期美债收益率并维持美元资金流入 若接任主席或缓解市场对货币政策急转弯的担忧 [2] 沃勒的政策立场与背景 - 沃勒以学术背景与政策灵活性见长 在2020年7月FOMC会议上投票反对维持利率不变 认为应更快放松政策以刺激经济 [4] - 沃勒的政策立场更贴近特朗普对降息节奏的期待 曾表示若特朗普提出要求将接受担任美联储主席 [4] - 分析认为沃勒代表美联储当前管理模式的延续性 其应对市场变化时行动迅速且不拘泥于立场标签 有助于稳定过渡期市场预期 [4] 其他潜在候选人 - 特朗普早前提及的候选人包括前国家经济委员会主任凯文·哈塞特和前美联储理事凯文·沃什 三人在接替鲍威尔的赔率中位居前列 [6] - 哈塞特与特朗普关系密切 倾向更积极的财政刺激 若当选可能导致美元承压和债市波动率上升 [7] - 沃什在担任美联储理事期间多次主张收紧货币政策并批评美联储扩张资产负债表 其政策转向可能带来降息预期但或采取更激进的缩表节奏推高政府融资成本 [7] 市场对候选人独立性的担忧 - 候选人若被视为与白宫立场一致 市场可能担心货币政策受政治干预 对整体资产价格不利 [7] - 缺乏央行或宏观经济经验的候选人可能引发资产价格短期波动 并加深国际投资者对美联储独立性的怀疑 [7] - 关键问题在于候选人是否可能在决策中更多考虑白宫的财政利益而非独立判断 [7]

法国私营部门就业情况 - 2025年第二季度法国私营部门就业岗位减少4800个，环比变化为0%，基本保持稳定 [1] - 2025年第二季度法国私营部门就业同比下降0.4%，较2024年同期减少93900个工作岗位 [1] - 法国经济在二季度实现0.3%的增长，促进了就业人数的稳定 [1] 法国私营部门就业与疫情前对比 - 法国私营部门就业目前远超疫情前水平，与2019年第四季度末相比增幅达5.2% [1] - 与2019年第四季度末相比，法国私营部门就业增加了100万个岗位 [1] 劳动生产率与就业需求 - 劳动生产率的提升对就业需求造成挤压 [1]

此次降息符合此前金融市场预期。分析人士指出，英国央行意在应对经济放缓和就业转弱的压力，同时 继续监控仍高于目标的通胀水平，在支持增长与抑制通胀之间寻求微妙平衡。 在接受第一财经记者采访时，GTC集团首席分析师贾米尔·艾哈迈德（Jameel Ahmad）表示，尽管英国 通胀回升至3.6%，远高于英国央行长期设定的2%目标，但英国央行本月降息其实并不令人意外，由于 全球因素和国内情绪，英国经济动能持续显现疲软迹象。 连投两次，是什么让MPC分裂 此次议息会议出现了"三方分歧"的投票局面，有报道称这也是英国央行货币政策委员会（Monetary Policy Committee，MPC）史上首次被迫进行两次投票。MPC有9名委员，针对利率决议的首次投票结果 为：4名委员支持按兵不动，4名委员支持降息25个基点，1名委员支持降息50个基点。在第二次投票 中，有5名委员投票支持降息25个基点，4名委员投票支持按兵不动。 分析人士称，这种投票局面反映出当前的经济困境：一边是增长疲弱和失业上升，另一边是显著高于目 标的通胀，英国央行面临两难抉择。 官方数据显示，2025年春季英国经济活动出现萎缩，根据英国国家统计局（ONS） ...

新华财经北京8月7日电英国央行货币政策委员会（MPC）在2025年8月会议上以5-4的投票结果，将基准 利率（BankRate）从4.25%下调0.25个百分点至4%。这一决定基于过去两年通胀显著回落的背景，同时 考虑到经济已出现闲置产能，但委员会仍强调需警惕潜在的持续性通胀压力，未来政策调整将取决于去 通胀进程的实际表现。 通胀走势：短期冲高，中期向目标靠拢 当前水平：2025年二季度CPI通胀平均为3.5%，较一季度的2.8%有所上升，6月单月达3.6%，主要受能 源、食品及管制价格上涨推动。 短期预测：预计9月通胀将升至4.0%的峰值，下半年整体维持在3.75%左右，年底回落至3.6%。 劳动力市场：逐步宽松 失业率在2025年5月升至4.7%，预计2026年中达到4.9%；职位空缺与失业比（V/U）低于均衡水平，劳 动力市场闲置规模扩大。就业增长近乎停滞，部分原因是企业劳动力成本上升，如雇主国民保险缴费增 加等。 风险与挑战通胀风险：中期通胀上行风险略有增加，可能源于短期通胀回升推高通胀预期、全球能源价 格波动或贸易政策变化。 增长风险：经济增长面临国内需求疲软和地缘政治因素的下行压力。 全球环境：美 ...

8月7日，英国央行宣布下调基准利率25个基点至4%。 货币政策委员会分歧巨大 决议公布后，英镑兑美元短线拉升约30点，现报1.3411。交易员减少对英国央行降息押注，预计今年将再降息17个基点。 为何降息？ 英国央行在声明中表示，在限制性货币政策立场的支持下，过去两年半通胀情况持续缓解，因此该央行已经多次下调利率。货币政策委员会仍专注于消除 任何现有或新出现的持续通胀压力，以在中期内可持续地使通胀率恢复到2%的目标。 数据显示，英国6月通胀水平（消费物价指数CPI）上涨3.6%，略高于5月报告和委员会6月会议时的预期。其中，食品、能源和服务价格都出现了上涨。 但英国央行强调，潜在的国内价格和工资压力的下降路径仍在继续，尽管程度不同。由于能源和食品价格的发展，2025年第二季度CPI升至3.5%。薪酬增 长速度仍然维持高位，但预计今年剩余时间仍将大幅放缓。近几个月来，服务业消费者价格通胀基本持平。委员会继续对宽松的薪酬压力将在多大程度上 影响消费者价格通胀保持警惕。 英国预计CPI通胀率将进一步小幅上升，并在9月达到4.0%的峰值，此后通胀率将回落至2%的目标。尽管如此，委员会仍然对通胀的暂时上升可能给工资 和 ...

一边是增长疲弱和失业率上升，另一边是显著高于目标的通胀，英国央行面临两难抉择。 当地时间7日（周四），英国央行宣布将基准利率下调25个基点至4.0%。这是英国央行本轮降息周期开 启以来第五次降息，英国利率已降至两年多来最低水平。 决议公布后，英镑对美元短线拉升约40点至1.3409，英国两年期国债收益率上涨5.5个基点至3.892%， 英国富时100指数维持跌势，下跌0.71%。 此次降息符合此前金融市场预期。分析人士指出，英国央行意在应对经济放缓和就业转弱的压力，同时 继续监控仍高于目标的通胀水平，在支持增长与抑制通胀之间寻求微妙平衡。 在接受第一财经记者采访时，GTC集团首席分析师贾米尔·艾哈迈德（Jameel Ahmad）表示，尽管英国 通胀回升至3.6%，远高于英国央行长期设定的2%目标，但英国央行本月降息其实并不令人意外，由于 全球因素和国内情绪，英国经济动能持续显现疲软迹象。 连投两次，是什么让MPC分裂 此次议息会议出现了"三方分歧"的投票局面，有报道称这也是英国央行货币政策委员会（Monetary Policy Committee，MPC）史上首次被迫进行两次投票。MPC有9名委员，针对利率决 ...

货币政策立场 - 央行不应该降息太快或太多 [1] - 将采取一切必要措施实现2%的通胀目标 [1] 通胀前景与风险 - 不预计通胀回升会持续下去 [1] - 通胀风险转向上行 [1] - 第二轮效应风险更受关注 [1] - 食品和能源价格对消费者来说很重要 [1] 劳动力市场与薪资 - 价格和工资压力程度不同 [1] - 到年底薪资增长将放缓至略低于4% [1] - 劳动力市场放松 [1] 经济增长与消费 - 经济增长放缓 [1] - 消费者比预期更谨慎 [1] - 经济活动下行风险略高 [1]

【导读】英国降息25个基点 大家好，简单关注一下英国央行降息的消息。 英国降息25个基点 8月7日晚间，英国央行将基准利率从4.25%下调至4%，重启"逐步和谨慎"的降息路径。 外界普遍预期英国央行将在本次会议上降息25个基点，但交易员和经济学家更关注的是决策过程中央行内部的支持比例。 最终，货币政策委员会（MPC）中有5名成员投票支持将利率下调25个基点至4%，而另外4名成员则支持维持利率不变。此前一次三方意见分裂的投票未 能达成多数意见，因此本次是英国央行货币政策委员会28年历史上首次需要两轮投票才能作出利率决定。 英国央行行长安德鲁·贝利在书面声明中表示："这是一个非常微妙的决定。利率仍处于下行轨道，但未来的降息将需要逐步且谨慎地进行。" 在此次决议公布前，经济学家普遍预计支持维持不变的票数会更少。这次分裂的投票结果凸显出英国央行内部对如何应对经济增长放缓与通胀反弹并存的 复杂局面的巨大分歧。 相比之下，美国联邦储备系统今年迄今为止尚未降息，以观察未来的价格压力走势，这一策略也引来了特朗普的嘲讽。 尽管如此，英国央行继续维持其"逐步且谨慎"降息的整体指引，同时警告经济中已出现松动迹象，劳动力需求正在降温 ...

2025年上半年中国城市GDP总体格局 - 全国GDP三十强城市门槛提升至4500亿元，意味着这些城市全年均有望突破万亿元大关 [1] - 上海和北京是仅有的两个半年GDP超过两万亿元的城市，总量遥遥领先，分别为26222.15亿元和25029.2亿元 [1] - 上海和北京的名义增长率在三十强中位居前二，分别达到17.3%和14.9% [1] 头部城市（前五名）GDP表现 - 深圳、重庆、广州位列第三至第五名，GDP总量在15000-20000亿元之间，分别为18322.26亿元、15929.58亿元和15080.99亿元 [1] - 深圳、重庆、广州的名义增长率相对较低，分别为5.9%、5.2%和5.5%，远低于上海和北京 [1] 万亿GDP俱乐部其他成员（第6-9名） - 苏州、成都、杭州、武汉上半年GDP超过万亿元，分别为13002.35亿元、12108.2亿元、11303亿元和10592.8亿元 [2] - 杭州在四城中表现最佳，名义增长率高达11.5%，在三十强中增速排名第四 [2] 准万亿级城市（第10-16名）竞争态势 - 南京、宁波、天津、青岛、无锡、长沙和郑州GDP总量均在7000亿元以上，其中南京最为接近万亿门槛，达9179.18亿元 [2] - 南京名义增速为6.6%，低于宁波的8.0%，面临被宁波反超并跌出前十的风险 [2] 中游城市（第17-24名）GDP概况 - 济南、南通、福州、合肥、佛山、西安、泉州和东莞GDP总量集中在6000-7000亿元区间 [2] - 西安名义增长率达11.2%，表现突出，并因此反超泉州 [2] 三十强中后段城市（第25-30名）发展潜力 - 烟台、常州GDP超过5000亿元，温州、大连、唐山、徐州GDP在4500-5000亿元之间，是万亿俱乐部最有潜力的新成员 [2] - 温州和大连表现出强劲增长势头，名义增长率分别达到12.4%和9.0% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经济增长方面钢材累库速度加快，生产上电厂日耗温和回升，需求端30城新房销售环比转负等；通货膨胀方面农产品价格指数为近5年同期次低，PPI方面油价下跌 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 经济增长 - 生产端电厂日耗温和回升，8月5日6大发电集团平均日耗89.0万吨较7月29日上升0.9%，8月1日南方八省电厂日耗223.1万吨较7月24日上升0.3% [5][12] - 生产端高炉开工率高位波动，8月1日全国高炉开工率83.5%较7月25日持平，产能利用率90.2%较7月25日下降0.6个百分点，唐山钢厂高炉开工率93.3%较7月25日上升1.3个百分点 [15] - 生产端轮胎开工率小幅回落，7月31日汽车全钢胎开工率61.1%较7月24日下降3.9个百分点，半钢胎开工率74.5%较7月24日下降1.4个百分点；江浙地区织机开工率弱稳运行，7月31日涤纶长丝开工率91.5%较7月24日下降0.6个百分点，下游织机开工率55.5%较7月24日下降0.1个百分点 [17] - 需求端30城新房销售环比转负，8月1 - 5日30大中城市商品房日均销售面积16.2万平方米，较7月同期下降20.1%，较去年8月同期下降21.2%，较2023年8月同期下降40.6%，分区域一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降28.9%、17.2%、18.9% [23] - 需求端车市零售平稳偏强，7月零售同比增长7%，批发同比增长12% [24] - 需求端钢价回调，8月5日螺纹、线材、热卷、冷轧价格较7月29日分别下跌2.3%、2.0%、1.4%和上涨0.4%；8月以来上述品种环比分别上涨2.5%、1.5%、1.9%和上涨3.5%，同比分别上涨4.3%、下跌0.6%、上涨5.0%和上涨3.0%；8月1日五大钢材品种库存942.4万吨较7月25日上升15.3万吨 [31] - 需求端水泥价格低位下行，8月5日全国水泥价格指数较7月29日下跌0.6%，华东和长江地区水泥价格分别下跌1.3%和0.2%；8月以来水泥均价环比下跌3.8%，同比下跌9.9% [32] - 需求端玻璃价格进一步深跌，8月5日玻璃活跃期货合约价报1073元/吨，较7月29日下跌9.2%；8月以来玻璃价格环比下跌2.8%，同比下跌15.6% [36] - 需求端集运运价指数延续跌势，8月1日CCFI指数较7月25下降2.3%，SCFI指数下降2.6%；8月以来CCFI指数同比下跌40.4%，环比下跌5.6%；SCFI指数同比下跌51.3%，环比下跌7.9% [38] 通货膨胀 - CPI方面猪价延续弱势，8月5日猪肉平均批发价20.3元/公斤，较7月29日下降0.8%；8月以来猪肉平均批发价环比下跌0.8%，同比下跌24.1% [45] - CPI方面农产品价格指数为近5年同期次低，8月5日农产品批发价格指数较7月29日上涨0.7%，分品种看蔬菜（上涨2.5%）>鸡肉（上涨0.9%）>牛肉（上涨0.4%）>猪肉（下跌0.8%）>鸡蛋（下跌1.0%）>羊肉（下跌1.1%）>水果 (下跌2.4%）；8月以来农产品批发价格指数同比下跌11.5%，环比上涨0.5% [49] - PPI方面油价下跌，8月5日布伦特和WTI原油现货价报69.6和65.2美元/桶，较7月29日分别下跌2.7%和5.9%；8月以来布伦特和WTI现货月均价环比分别下跌0.5%和1.4%，同比分别下跌17.0%和16.9% [54] - PPI方面铜铝下跌，8月5日LME3月铜价和铝价较7月29日分别下跌1.4%和1.6%；8月以来LME3月铜价环比下跌1.5%，同比上涨6.1%；LME3月铝价环比下跌1.7%，同比上涨7.7%；国内商品指数环比涨幅收窄，8月5日南华工业品指数较7月29日下跌1.7%，CRB指数较7月29日下跌1.3%；8月以来南华商品指数环比上涨0.7%，同比下跌2.6%；CRB指数环比下跌1.2%，同比上涨5.0% [58] - PPI方面8月以来工业品价格多数上涨，水泥、玻璃环比价格下跌，其它工业品价格环比上涨，其中焦煤、焦炭涨幅居前；工业品价格同比多数上行，螺纹钢、冷轧板、热轧板价格同比由跌转涨，水泥价格同比跌幅走阔，其它工业品价格同比跌幅普遍收窄 [62]