风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 美联储褐皮书：消费开支和持平或下滑，因为对许多家庭而言，薪资没能与价格涨势保持一致。 ...

钛媒体App 8月7日消息，英国央行行长贝利：央行不应该降息太快或太多。不预计通胀回升会持续下 去。价格和工资压力程度不同。到年底薪资增长将放缓至略低于4%。第二轮效应风险更受关注。食品 和能源价格对消费者来说很重要。劳动力市场放松，经济增长放缓。消费者比预期更谨慎。通胀风险转 向上行。经济活动下行风险略高。将采取一切必要措施实现2%的通胀目标。（广角观察） ...

最新数据印证了薪资增长的强劲势头，这或许会让日本央行在今年继续考虑再次加息。上周，日本央行 决定将政策利率维持在0.5%不变，行长植田和男重申，若经济形势改善，央行将坚持加息路径，并强 调确认薪资与物价形成"良性循环"的重要性。 丸红研究所研究员Airi Urano表示："截至6月，工资增长正如日本央行所设想的那样稳步推进。年度工 资谈判的结果颇为强劲，这正逐渐体现在月度工资数据中。目前来看，这些进展很可能为日本央行的加 息决策提供支撑。" 智通财经APP获悉，日本劳动者6月名义薪资创下四个月来最快增速，这既体现了年度劳资谈判中劳动 者取得的成果，也引发了市场对于日本央行未来几个月可能加息的猜测。 日本厚生劳动省周三发布的数据显示，6月名义工资同比上涨2.5%，增速较前一个月经修正后的1.4%有 所加快，尽管这一数值低于经济学家预期的3.1%，但仍是自2月以来的最大涨幅。其中，基本工资上涨 2.1%，而剔除奖金和加班费后更能反映长期趋势的常规员工薪资增长2.3%。不过实际现金收入下降 1.3%，降幅大于经济学家预期的0.7%。 展望未来，日本央行等政策制定者预计，在长期劳动力短缺的推动下，薪资上行压力将持续。 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 市场普遍预计，英国央行将在本周四将其关键利率从4.25%下调至4%，并在年底前再次降息。然而，这 一预期是在6月份消费者价格通胀率已升至接近英国央行2%目标两倍的背景下产生的。 但政策制定者们在几个问题上存在分歧：一是潜在的价格压力究竟缓解了多少；二是放缓的劳动力市场 和乏力的经济增长，是否会在不进一步降息的情况下，导致通胀在中期内低于目标水平。 在2022年俄乌冲突之后，英国的通胀飙升幅度超过了欧元区或美国，一度达到11.1%的峰值，部分原因 是英国在供暖和电力方面严重依赖天然气。 2023年通胀率大幅下降，并在2024年9月触底至1.7%。但此后，其回升速度超过了美国或欧元区，英国 央行在5月份预测，通胀要到2027年初才能回到目标水平。 6月份通胀率上升至3.6%，为2024年1月以来的最高水平，一些经济学家认为它很快将达到4%。相比之 下，欧洲央行预计欧元区通胀率将徘徊在略低于2%的水平。 自2024年年中以来，英国的通胀预期有所上升 持续的国内通胀 英国的通胀远超欧元区及美国 通胀预期上升 大多数英国央行官员将企业和家庭对未来通胀的预期调查视 ...

就业市场整体表现 - 美国7月ADP就业人数增加10.4万人，为3月以来最大增幅，超出市场预期的7.5万人 [1] - 劳动力市场呈现降温趋势，消费者认为"就业难以获得"的比例升至近四年半新高 [1] - 私营部门招聘速度远低于去年平均水平，企业在人员配置上愈发谨慎 [4] 行业分化特征 - 休闲和酒店业、金融活动领域成为招聘主力，金融服务业新增2.8万个岗位，逆转6月减少1.4万人的颓势 [4] - 建筑业新增就业1.5万人，增速较6月的0.9万人加快 [4] - 贸易、运输和公用事业部门新增就业1.8万人，高于6月的1.4万人 [4] - 制造业明显降温，7月仅增加0.7万人，远低于6月的1.5万人 [4] - 专业和商业服务业7月新增0.9万人，较6月减少5.6万人有所改善 [4] - 教育与卫生服务业连续第四个月出现裁员 [4] 薪资与就业质量 - 7月留职员工薪资同比增长4.4%，跳槽员工薪资增幅为7%，过去四个月薪资涨幅保持稳定 [5] - 服务业复苏成为就业增长主要驱动力，但教育与卫生行业今年以来持续净流失岗位 [5] - 失业工人再就业周期延长，显示劳动力市场流动性下降 [4] 市场预期与政策环境 - 市场预期美国劳工部7月非农就业报告将显示新增就业11万人，失业率或从6月的4.1%升至4.2% [5] - 多数经济学家认为美联储将维持基准利率在4.25%-4.50%区间不变 [5]

欧洲央行行长拉加德讲话 - 薪资增长趋势符合预期发展路径 [1]

日本厚生劳动省周一公布的数据给普通家庭泼了一盆冷水：五月日本经通胀调整后的实际薪资同比下降百分之二点九，创下近两年最大降幅。这已是该关键 指标连续第五个月下滑，家庭购买力被通胀持续侵蚀。 表面上看，日本五月名义工资同比增长百分之一点零，达到三十点零一万日元（约合人民币一点四九万元），但增幅已较四月显著放缓。深入分析数据，特 殊薪酬的大幅下降成为拖累主因——这类不稳定的奖金与一次性收入同比骤降百分之十八点七。就连相对稳定的固定工资（增长百分之二点零）和加班费 （增长百分之一点零），增速也较前月放缓。 通胀这只"猛虎"跑得比薪资快得多。用以计算实际工资的通胀指标——包含生鲜食品但不含租金的消费者价格指数——在五月同比上升了百分之四点零。名 义工资百分之一点零的微弱涨幅，在物价面前显得力不从心。 分析指出，今年春季劳资谈判（"春斗"）达成的加薪成果，其全面影响可能要到夏季才会在统计数据中充分显现。对政策制定者而言，薪资能否持续增长是 维系消费势头、支撑日本经济复苏的关键砝码。当前薪资增长乏力，叠加美国贸易政策带来的外部不确定性，给日本经济前景蒙上阴影。 日本央行正密切审视薪资与通胀的互动节奏，这直接关系到其下一步加 ...

薪资与通胀动态 - 日本5月实际薪资同比下降2.9%，远超经济学家预期的1.7%降幅，创2023年9月以来最大跌幅 [1][4] - 名义薪资同比仅增1%，低于预期，主要因奖金缩减 [1] - 基本薪资超预期增长2.1%，全职员工薪资上涨2.4%，连续两年保持2%以上增速 [5][6] 行业薪资谈判与劳动力市场 - 日本企业今年同意加薪5.25%，创34年来最大涨幅，覆盖约10%劳动力，尤其大型企业 [1][6] - 信息科技产业因软件工程师极度短缺获得最高加薪幅度 [6] - 劳动力短缺成为薪资增长主要动力，企业通过加薪吸引和保留人才 [6] 货币政策与央行预期 - 日本央行下一次政策决议预计维持基准利率0.5%不变 [5] - 略超半数经济学家预计日本央行下一次25个基点加息将在2024年底或2026年初 [7] - 基本薪资稳定增长是日本央行考虑加息的核心前提之一 [7] 经济与政治影响 - 日本5月核心通胀率3.7%，远超央行2%目标，主要受食品和服务费上涨推动 [4] - 政府计划向每名成年人发放2万日元现金补贴，但民调显示选民更倾向在野党削减消费税方案 [4] - 美国关税政策不确定性可能挤压企业利润，削弱未来加薪能力，尤其影响大型制造商 [6][7]

6月非农数据表现 - 6月新增非农就业边际上行至14.7万人，预期10.6万人，4 - 5月合计上修1.6万人[1] - 6月失业率从4.2%骤降至4.1%，打破4.3%的预期[2] - 6月劳动参与率回落至62.3%，小幅低于市场预期[2] 市场与美联储反应 - 数据公布后市场基本放弃对7月降息的押注，年内降息次数下调至两次[1] - 美股、美元快速拉升，美债遭抛售，美联储观望立场进一步锁定[2] 高增原因 - 6月州和地方政府新增非农就业环比增长4.8万人至8万人，为新增非农主要推动因素[2] 潜在下行风险 - 自今年2月以来联邦政府就业连续5个月负增长[3] - 6月私人部门就业环比下降6.3万至7.4万人，服务业就业需求大幅回落[3] - 6月制造业新增就业延续负增长态势，7月9日关税暂缓期结束或面临更大压力[3] - 6月平均时薪环比仅增长0.2%，低于预期的0.3%，私营非农就业人员平均周工作时略微下降0.1小时至34.2小时[5]

日本央行政策与通胀 - 消费支出面临的首要问题是通货膨胀 [1] - 经济需要薪资增长来应对通胀 [1]