基金增设新份额现象 - 公募行业普遍为存量基金增设新份额，从常见的B类、C类扩展至D类、E类、F类、I类等，成为精细化运营和营销手段 [1] - 固收类产品多增设D/E/F份额，指数产品多增设I份额，不同份额在申购费、赎回费、销售服务费等费用结构上存在差异 [2] 增设份额的驱动因素 - 满足多元化需求与提升产品竞争力，通过差异化费率及申赎规则吸引增量资金并扩大基金规模 [2] - 新发基金遇冷促使机构转向持营策略，增设份额无需重新申报和募集，显著降低运营成本 [3] - 为特定渠道或客户定制份额（如直销/银行/第三方平台），例如互联网平台推广"0申购费"E类份额降低散户门槛 [3] 份额差异化设计 - D/E类份额通常限定在指定平台销售，费率低于A份额但申购起点较高，便于机构资金进入 [3] - I类份额仅限直销平台，综合费率更优惠（如无申购费、持有7天零赎回费、0.1%销售服务费） [3] - 专属份额可增强渠道合作黏性，避免跨渠道费率冲突，同时深耕细分客群 [4] 费率差异与渠道策略 - 不同代销平台因运营成本差异（如推广费用、客户服务投入）导致费率设置不同 [6] - 银行渠道可能通过托管费等方式平衡低费率产品收益，避免亏损 [6] - 部分低费率份额未上线某些平台可能因客户特征或平台定位不符 [5] 行业影响与投资者建议 - 份额复杂化要求投资者明确自身投资目标、资金规模及成本敏感度，综合评估费率结构和适用渠道 [8] - 基金手续费占投资成本比例有限，不同份额间成本差异可能不显著，建议优先选择交易便捷、服务优质的平台 [9]

公司调研信息 - 禹合资产近期对郑煤机进行了特定对象调研及现场参观 [1] - 郑煤机以智能工业解决方案为愿景 坚持四化转型 通过多元化业务布局和资源整合推动业务板块互补与创新 [1] 行业分析 - 煤炭仍为中国主要能源 煤机业务需求保持平衡 [1] - 智能化 成套化 国际化和服务化成为煤机行业增长潜力 [1] 公司战略 - 通过新技术 新产品开拓新蓝海领域 传统业务优化和新兴领域拓展双轮驱动 确保有利润的增长 [1] - SES在高压驱动电机零部件领域取得突破 获取多个头部客户定点 [1] - 以客户为中心 发挥大规模生产优势 [1] 运营管理 - 通过智能化改造提升效率和产品质量 形成综合优势 [1] - 持续加大研发投入 形成差异化竞争优势 [1] - 坚持长期主义 依托全球视野 通过研发持续领先与制造持续改善的差异化优势参与市场竞争 [1] - 通过全球布局调整 将工厂从高成本地区向低成本地区转移 降低全球贸易及关税影响 [1] 公司治理 - 通过监事会管理重大事项 建立授权经营机制 [1] - 推进全球数字化体系建设 精简管理层级 增强总部赋能 [1]

差异化分红法律意见书核心内容 一、差异化分红原因 - 公司2022年3月通过回购方案，计划以1,000万至2,000万元回购股份，价格不超过27元/股，期限6个月 [4] - 2024年分三期实施回购：第一期（1月）计划回购6,000万元以内，价格不超过27元/股 [5]；第二期（4月）计划回购2,000万至3,000万元，价格上限27元/股 [5]；第三期（8月）计划回购2,000万至3,000万元，价格上限22元/股 [6] - 2024年11月注销回购股份5,842,483股，总股本从465,133,628股减至459,291,145股 [6] - 2025年4月新回购方案计划以1,000万至2,000万元回购，价格不超过18.5元/股 [7] 二、差异化分红方案 - 2025年4月股东大会通过利润分配预案：以扣除回购股份后的股本为基数，每10股派发现金红利0.25元（含税），总额11,420,998.83元 [7][8] - 因新增回购1,147,297股，实际参与分配股本调整为455,692,656股，每股分红金额从0.025元调整为0.02506元 [8] 三、分红计算依据 - 除权参考价计算公式为（前收盘价-现金红利）÷（1+流通股变动比例），本次流通股变动比例为0 [9] - 以2025年5月23日收盘价13.87元/股测算，虚拟分派与实际分派的除权参考价差异仅0.00144%，影响小于1% [9][10] 四、法律结论 - 公司差异化分红符合《公司法》《证券法》及交易所规则，未损害股东利益 [11]

东方证券股份有限公司 关于浙江李子园食品股份有限公司 差异化权益分派特殊除权除息事项的核查意见 东方证券股份有限公司（以下简称"东方证券"或"保荐机构"）作为浙江李子 园食品股份有限公司（以下简称"李子园"或"公司"）向不特定对象发行可转换公 司债券的保荐机构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上海证券交易所股票上市规则》 《上海证券 本次差异化权益分派属于：已回购至专用账户的股份不参与分配。 具体除权除息方案："每股拟派发现金红利 0.50 元（含税）" 根据《上海证券交易所交易规则》，按照以下公式计算除权除息参考价： 除权（息）参考价格＝（前收盘价格-现金红利）÷（1+流通股份变动比例） 交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》及《上海证券交易所上市公 司自律监管指南第 2 号——业务办理》等法律法规及规范性文件，对本次李子园 差异化权益分派特殊除权除息事项进行了审慎核查，并出具核查意见如下： 一、本次差异化权益分派的原因 公司于 2023 年 10 月 9 日召开第三届董事会第八次会议，审议通过了《关于 公司以集中竞价交易方式回购公司股份 ...

FANGDA PARTNERS http://www.fangdalaw.com 中国上海市石门一路 288 号 电子邮件 E-mail: email@fangdalaw.com 兴业太古汇香港兴业中心二座 24 楼 电 话 Tel.: +86- 21-2208 1166 邮政编码：200041 传 真 Fax.: +86-21-5298 5599 HKRI Taikoo Hui Shanghai, PRC 上海市方达律师事务所 关于安井食品集团股份有限公司 法律意见书 致：安井食品集团股份有限公司 根据安井食品集团股份有限公司（以下简称"安井食品"或"公司"）的委托， 上海市方达律师事务所（以下简称"本所"）就安井食品 2024 年度利润分配所涉 及的差异化权益分派特殊除权除息（以下简称"本次差异化分红"）相关事项出具 本法律意见书。 本法律意见书依据《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所交易规则》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》及其他相关中华 人民共和国境内已公开颁布并生效的法律、法规、规章及规范性文件（以下合称 "中国法律法规"）以及《安井食品集团股份有限公司章程》 （以 ...

差异化权益分派事项核查 核心观点 - 华设集团2024年度利润分配采用差异化权益分派方案，回购专用账户股份不参与分配，实际参与分配股本为676,753,545股，每10股派发现金红利1元（含税），合计派发67,675,354.50元 [2][3] - 差异化分派对除权除息参考价影响为0%，符合上交所规则（绝对值低于1%）[5] - 保荐人华泰联合证券认为方案符合《公司法》《证券法》及交易所自律监管指引，无损害股东利益情形 [6] 回购股份实施情况 - 截至2025年1月10日累计回购7,040,000股（占总股本1.0296%），成交价区间6.48-8.88元/股，支付资金总额超预案下限4,000万元，满足股权激励及可转债转换需求 [1][2] 差异化分派方案细节 - 以总股本683,793,565股扣减回购股份7,040,020股为基数，每股派现0.10元，除权参考价从7.53元/股调整为7.43元/股 [3] - 虚拟分派与实际分派计算的除权参考价均为7.43元/股，差异率为0% [4][5] 公司承诺事项 - 承诺自申请日至股权登记日期间不实施股本变动行为（如回购、注销、再融资等），确保分配基数稳定 [5] 保荐人核查结论 - 华泰联合证券确认方案合规性，对差异化分派无异议 [6]

利润分配方案 - 公司2024年度差异化权益分派方案为每股派发现金红利0.10元（含税），以总股本896,784,623股扣除回购专用账户股份7,934,891股后的888,849,732股为基数，共计分配现金红利88,884,973.20元 [2] - 2024年度公司现金分红和回购金额合计158,877,732.07元，占归属于上市公司股东净利润的87.77% [3] - 差异化分红导致除权除息参考价计算公式为（前收盘价格-0.10元）÷（1+0），虚拟分派的每股现金红利约为0.10元 [5] 实施时间安排 - A股股权登记日为2025年6月16日，除权（息）日和现金红利发放日为2025年6月17日 [1][5] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司发放，已办理指定交易的股东可于红利发放日领取 [5] 分配对象及税务处理 - 公司股东高金技术产业集团有限公司等4名股东的现金红利由公司直接发放，回购专户股份不参与分红 [6] - 自然人股东及证券投资基金暂不代扣个税，按持股期限适用差别化税率（1个月内20%，1个月至1年10%） [6][7] - QFII和沪港通投资者按10%税率代扣所得税，实际发放每股0.09元 [7][8] - 其他机构投资者不代扣所得税，实际发放每股0.10元 [9] 可转债转股价格调整 - 因利润分配，"东材转债"转股价格由11.63元/股调整为11.53元/股，自2025年6月17日起生效 [9]

分配方案 - 公司实施差异化分红方案，以股权登记日总股本扣除回购专用证券账户中股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），不进行资本公积金转增股本，不送红股 [1] - 截至2025年3月31日，公司总股本为122,235,455股，扣除回购专用证券账户中股份342,767股，实际参与分配的股本数为121,892,688股，合计拟派发现金红利30,473,172元 [1] - 若股权登记日前公司总股本发生变动，将维持每股分配比例不变，相应调整分配总额 [1] 差异化分红除权除息计算 - 除权（息）参考价格计算公式为：除权（息）参考价格=（前收盘价格-现金红利）+配股价格×流通股份变动比例/（1+流通股份变动比例） [2] - 本次利润分配不进行资本公积金转增股本，不送红股，流通股份变动比例为0，实际分派的每股现金红利为0.25元/股（含税） [2] - 虚拟分派的现金红利为0.2493元/股，除权（息）参考价格=前收盘价格-0.2493元/股 [2] 相关日期 - 股权登记日、除权（息）日、现金红利发放日具体日期未在公告中明确列出 [1][2] 分配实施办法 - 除公司自行发放对象外，其余股东的红利委托中国结算上海分公司通过其资金清算系统派发，已办理指定交易的投资者可于红利发放日领取现金红利 [2] - 公司回购专用证券账户中的股份不参与本次权益分派，部分股东（卢治临、卢盛林、许学亮）由公司直接发放 [3] 税收政策 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年暂免征收个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣缴个人所得税，待转让时扣缴 [4] - QFII股东由公司代扣代缴10%的现金红利所得税，税后每股实际派发现金红利0.225元 [5] - 香港市场投资者股东由公司代扣10%所得税，税后每股实际派发现金红利0.225元 [5] - 其他机构投资者和法人股东自行缴纳企业所得税，公司每股实际派发现金红利为税前0.25元 [6]

利润分配方案 - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.25元（含税），拟派发现金红利总额11,420,998.83元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的40.86% [2] - 本次利润分配方案经2024年度股东大会审议通过，股权登记日为2025年5月20日 [1] - 公司回购专用证券账户中的股份不参与本次利润分配 [1][2] 差异化分红调整 - 因实施回购股份新增1,147,297股，导致每股现金分红金额由0.025元/股调整为0.02506元/股 [3] - 截至公告披露日，公司总股本为459,291,145股，扣除已回购股份3,598,489股，实际参与分配的股本数为455,692,656股 [3] - 调整后的除权除息参考价格计算公式为：前收盘价格-0.02486元/股 [4] 分配实施办法 - 除自行发放对象外，其他股东的红利委托中国结算上海分公司通过其资金清算系统派发 [4] - BLACKPINE Investment Corp.Limited所持股份的现金红利由公司自行发放 [5] - 对于无限售条件流通股的自然人股东及证券投资基金，持股超过1年暂免征收个人所得税，持股1年以内暂不扣缴个人所得税 [5] 税务处理 - 合格境外机构投资者(QFII)股东按10%税率代扣代缴企业所得税，税后每股实际派发现金红利0.02255元 [6] - 香港联合交易所有限公司投资者通过"沪股通"持有股票的股东，按10%税率代扣代缴所得税，税后每股实际派发现金红利0.02255元 [7] - 其他机构投资者和法人股东需自行申报缴纳企业所得税，实际派发现金红利为税前每股0.02506元 [8]

行业现状 - 2025年一季度汽车制造业利润率降至3.9%，低于下游工业企业5.6%的平均水平 [1] - 2025年价格战持续升级，部分车型价格跌破每公斤50元大关，与肉价相当 [8] - 中国汽车工业协会发文倡议反对价格战，呼吁维护公平竞争秩序 [1] 差异化战略 - 理想汽车以增程技术为核心，打造"豪华6座智能电动SUV"品类，精准锁定家庭用户 [3] - 一汽丰田推出"时光焕新计划"，首创"车龄增值补贴"，车龄每增加一年置换补贴提升1000元，用户平均持有周期达7.2年 [3] - 长安福特采取"差异化+高端化"战略，2024年净利润20.9亿，在售车辆均价22万元居合资品牌首位 [3][4] 用户需求导向 - 2024年汽车热搜话题量激增232%，技术功能点与情感化需求点共同驱动购车决策 [5] - 一汽丰田建立170项二手车认证标准，提供从线上评估到一站式置换的全生命周期服务 [5] - 长安福特推出探险者四驱穿越版，提供5/6/7座灵活选择，打造6平方米超大车内空间，精准满足多元化场景需求 [5] 圈层营销 - 问界M9和深蓝S09通过春晚进行大规模营销，将汽车定位为生活方式与价值观载体 [7] - 长安福特"福探长行动"累计践行超130场公益活动，构建车主专属荣誉圈层 [7] - 微博汽车用户中一线与新一线占比50%，本科以上学历超80%，家庭年收入20万以上达70%，圈层营销本质是价值观共振 [7] 行业转型方向 - 行业正从"价格绞肉机"转向"价值反应堆"，差异化、用户需求和圈层营销成为破局关键 [9] - 长安福特以"价值营销"为基石，坚守"质量、安全、性能"三个不妥协，走出独特发展路径 [9]