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黄金市场分析 - 黄金走势当前存在不确定性 市场行情反转机会需及时把握 [1] - 技术面特训营提供0元学习机会 帮助投资者快速掌握技术分析方法 [1] - 活动名额有限 仅开放前100名参与者 [1]

价值投资的卖出原则 - 价值投资者卖出股票的三种常规情况：股票估值过高、有更好的投资选择、公司基本面出现超预期恶化 [3] - 价值投资与趋势投资的本质区别在于是否因股价下跌而止损 价值投资者认为下跌后更便宜时应加仓而非卖出 [4] - 因股价下跌而割肉的行为表明投资者实际未真正理解公司 属于能力圈不足的体现 [4] 价值投资的能力要求 - 频繁因股价下跌割肉反映投资者缺乏价值投资所需的分析能力 股价上涨获利可能仅是运气因素 [5] - 真正的价值投资者需具备跨公司、跨行业的持续盈利能力 这是检验投资方法论有效性的核心标准 [5] - 投资者需承认认知局限性 只选择业务简单、估值便宜且能快速判断优劣的公司 [5] 风险控制方法论 - 通过分散投资控制单一股票仓位 根据认知深度和确定性差异配置不同权重 [5] - 发现认知错误后应及时卖出 即使短期盈利也要兑现收益 避免长期风险 [6] - 采用"三分法"配置策略：通过资产分散、市场分散、时机分散实现风险对冲 [7]

中芯國際股價近期持續承壓，截止14點13分，股價最新報41.9元，跌幅1.76%。從技術指標來看，當前形勢不容樂觀，多個關鍵指標發出強烈賣出信號。走勢上，仍低 於日線圖的保利加通道中線（44.38元），周線圖也連續兩周跌穿中軸的關鍵位置。 中芯的10日均線42.62元與30日均線44.33元形成明顯空頭排列，MACD指標持續走弱，顯示下行趨勢可能延續。值得注意的是，雖然整體技術面偏空，但5日 振幅6.1%顯示市場仍存在一定波動空間。市場上，觀察到有投資者認為中芯短期震蕩為主，受阻於42元的壓力。 在當前中芯國際技術面偏弱的格局下，市場上有不錯的看空產品可選擇：比如瑞銀認沽證（14285）和匯豐認沽證（14413）行使價均設定在42.13元，提供 約2倍的實際槓桿。對於追求更高槓桿的激進型投資者，匯豐熊證（54296）和法興熊證（61769）無疑是更好選擇。這兩款產品實際槓桿均超過6倍，其中匯 豐熊證收回價49元，法興熊證收回價49.5元，與現價保持約15%的安全邊際。 | | | 中芯的關鍵支撐與阻力位方面，41元成為近期重要心理關口，若失守可能加速下探37.5元支撐位。上方45元構成首道阻力，突破後方可挑戰 ...

百度（9888） - 全日收报82.65元 技术信号总结为"强力卖出" 日线图显示股价跌穿保利加通道底部支持位 周线图显示股价跌回中线下方 走势不理想 [2] - 进一步下跌可能下探78.8元 若继续下跌则可能测试周线图底部76.4元 [2] 恒生指数 - 全日收报23544点 多空分歧明显 看多投资者认为低于23500点可小注搏反弹 看空投资者认为可能下探23000点支持位 [3] - 走势维持横盘格局 整体变化不大 技术信号转为"买入"但未达"强力买入" 支持位和阻力位分别参考22815点和24000点 [3] 周大福（1929） - 全日收报11.46元 自2月初从7元一路上行 走势理想 技术信号为"强力买入" [5] - 第一阻力位参考保利加通道顶部11.64元 突破后可能测试11.9元阻力位 两组阻力位均低于12元 [5] 阿里巴巴（9988） - 全日收报119.1元 股价跌至中线下方 走势相对较弱 技术信号总结为"卖出" [7] - 下方支持位关注112.4元 若跌破则可能测试111.4元 窝轮市场投资者等待更低位置才有值博空间 [7] 阿里健康（00241） - 全日收报4.52元 走势弱于阿里巴巴 收市价接近日线图保利加通道底部 技术信号为"强力卖出" [10] - 下方支持位参考4.36元 第二支持位在3.99元 [10] 小鹏汽车（9868） - 全日收报82.05元 近期在中线附近震荡 今日接近通道顶部 技术信号为"强力买入" 走势维持上行趋势 [13] - 第一阻力位参考88.8元 需先观察能否突破保利加通道顶部83.4元 窝轮市场有投资者在80元以下部署牛证产品 [13][14]

报告核心观点 - 保险板块调整充分，短线技术条件向好，或已走出下降趋势，下方支撑多，上涨空间大回落空间小 [5] - 邮储银行 2025 年一季度营收和归母净利润略降，存贷同步降息有望缓解息差压力，资产质量稳定，维持“增持”评级 [11][17] - 上海印发提振消费方案，八部门联合支持小微企业融资，中国与东盟完成自贸区 3.0 版谈判 [18][19] - 上交易日 A 股主要指数涨多跌少，上证指数面临突破趋势线压力，部分板块有投资机会 [20] 重点推荐 保险板块 - 保险板块长时间震荡回落，调整充分，短线技术条件向好，或已走出下降趋势 [5][6] - 指数震荡调整时大单资金活跃，为未来上涨奠定基础 [7] - 指数下方支撑位多，回落空间小，与前期高点相比上涨空间大 [8] 邮储银行 - 2025 年 Q1 营收 893.63 亿元（-0.07%，YoY），归母净利润 252.46 亿元（-2.62%，YoY），总资产 17.69 万亿元（+8.31%，YoY），不良贷款率 0.91%（+1BP，QoQ），拨备覆盖率 266.13%（-20.02PCT，QoQ），Q1 净息差 1.71%，同比降 21BPs [11] - 对公信贷增长强劲，金融投资规模增速放缓，存款增速小幅放缓 [12] - Q1 息差受重定价影响大，Q2 存贷同步降息有望缓解压力 [13] - 手续费及佣金收入和投资收益表现好，资产质量压力小幅上升但整体稳定 [14] - 储蓄代理降费使管理费用下降，拨备计提力度大 [15] - 财政部战略投资及邮政集团增持增强市场信心 [16] - 调整盈利预测，预计 2025 - 2027 年营收分别为 3517、3748、4003 亿元，归母净利润分别为 870、906、945 亿元，维持“增持”评级 [17] 财经新闻 - 上海市印发提振消费方案，加力扩围消费品以旧换新，促进汽车和家电消费 [18] - 八部门联合印发支持小微企业融资措施，从 8 个方面提出 23 项工作措施 [18] - 中国与东盟完成自贸区 3.0 版谈判，将促进自由贸易和命运共同体建设 [19] A 股市场评述 - 上交易日上证指数小幅收涨，仍处前期趋势线压力位下，日线指标矛盾，面临突破压力 [20] - 上证指数周线呈小实体红阳线，面临突破压力，需关注量价配合 [21] - 深成指和创业板收涨，处震荡区间，日线指标矛盾，面临均线突破压力 [21] - 上交易日板块个股活跃度降低，贵金属板块涨幅居首，部分板块有大单资金净流入或流出 [22] - 电池板块涨幅居前，技术条件向好，短线或震荡，月线仍处低位 [22] - 化学原料板块短线需提防震荡，周线处“头肩底”颈线位，突破后上行空间或打开 [23] - 部分板块积累短线涨幅，分钟线指标走弱，需提防震荡整理 [23][24] 市场数据 |分类|名称|单位|收盘价|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |资金|融资余额|亿元|18007|22.54| |资金|逆回购到期量|亿元|920|/| |资金|逆回购操作量|亿元|1570|/| |国内利率|1 年期 MLF|%|2|/| |国内利率|1 年期 LPR|%|3|/| |国内利率|5 年期以上 LPR|%|3.5|/| |国内利率|DR001|%，BP|1.5086|-0.77| |国内利率|DR007|%，BP|1.5709|-1.47| |国内利率|10 年期中债到期收益率|%，BP|1.71|0.96| |国外利率|10 年期美债到期收益率|%，BP|4.5800|10.00| |国外利率|2 年期美债到期收益率|%，BP|4.0000|3.00| |股市|上证指数|点，%|3387.57|0.21| |股市|创业板指数|点，%|2065.39|0.83| |股市|恒生指数|点，%|23827.78|0.62| |股市|道琼斯工业指数|点，%|41860.44|-1.91| |股市|标普 500 指数|点，%|5844.61|-1.61| |股市|纳斯达克指数|点，%|18872.64|-1.41| |股市|法国 CAC 指数|点，%|7910.49|-0.40| |股市|德国 DAX 指数|点，%|24122.40|0.36| |股市|英国富时 100 指数|点，%|8786.46|0.06| |外汇|美元指数|/，%|99.6140|-0.42| |外汇|美元/人民币(离岸)|/，BP|7.2038|-106.00| |外汇|欧元/美元|/，%|1.1330|0.41| |外汇|美元/日元|/，%|143.67|-0.57| |国内商品|螺纹钢|元/吨，%|3061.00|-0.07| |国内商品|铁矿石|元/吨，%|728.50|0.76| |国际商品|COMEX 黄金|美元/盎司，%|3345.80|1.62| |国际商品|WTI 原油|美元/桶，%|61.57|-0.74| |国际商品|LME 铜|美元/吨，%|9487.00|-0.71|[27]

金十图示：2025年05月22日（周四）富时中国A50指数期货技术面一览（一小时图） | 时期 | 简单移动平均线 | 指数移动平均线 | | --- | --- | --- | | MA5 | 13733.4 | 13742.6 | | | 买入 | 买入 | | MA10 | 13733.0 | 13737.2 | | | 买入 | 买入 | | MA20 | 13737.5 | 13729.0 | | | 买入 | 买入 | | MA50 | 13690.2 | 13703.9 | | --- | --- | --- | | | 买入 | 买入 | | MA100 | 13664.3 | 13666.8 | | | 买入 | 买入 | | MA200 | 13618.2 | 13588.7 | | | 买入 | 买入 | | 买入:12 卖出:0 总结:强力买入 | | | 技术目标 2025年05月22日 北京时间11:15 | 每小时 | | 5小时 | 每日 | 每周 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 总结 | 强力买入 | | | | | 移动平均线 | | ...

恆生指数 - 指数全日收23827点 投资者认为仍有上行空间至24000-24200点 但部分投资者开始部署熊证 [1] - 短期呈现横盘格局 技术信号维持"强力买入" 当前面临24100点保利加通道顶部和24000点阻力位双重压力 [1] - 窝轮市场出现反手做空迹象 认沽证和熊证成为部分投资者的选择 [1] 宁德时代 - 上市仅两日收337.4元 市场关注能否突破350元 走势强劲但缺乏充分分析数据 [3] - 窝轮成交量超越腾讯阿里等蓝筹 330-380元行使价的认购证受关注 [3] - 需警惕中签投资者获利了结压力 后续走势取决于市场情绪 [3] 吉利汽车 - 股价收20.35元维持上升趋势 技术信号为"强力买入" 下一阻力位看20.8元 [6] - 窝轮投资者采取部分减仓策略 保留仓位观望后市 [6] - 数据系统显示20.3元为关键阻力位 [6] 哔哩哔哩 - 股价收146元面临150元阻力 当前处于横盘格局但贴近147.9元通道顶部 [9] - 技术信号维持"强力买入" 155.8元被数据系统标记为重要阻力位 [9] - 股价运行于保利加通道中线上方 显示中期支撑有效 [9] 携程 - 股价收500元 491元低位受关注 需观察481.9元通道中线的支撑力度 [11] - 若跌破中线 471元将成为关键支撑位 [11] - 牛熊证交易活跃 部分投资者等待更低点位部署牛证 [11] 港交所 - 股价收391.6元 技术信号为"强力买入" 市场关注400-410元区间突破 [14] - 第一阻力位399元与保利加通道顶部重合 第二阻力位看425元 [14] - 窝轮投资者计划在突破400元后逐步减仓 [14]

核心观点 - 保险板块长时间震荡回落，调整较为充分，短线技术条件逐渐向好，或已走出下降趋势，指数在震荡调整过程中，大单资金活跃，下方支撑较多，回落空间小，上涨空间大 [1][2] 保险板块走势分析 - 保险板块经90余个交易日波段上涨后，于2024年11月8日波段做顶，之后宽幅震荡向下，2025年4月7日形成最近波段低点，历时近100个交易日，调整时间充分，指数最大回落超27%，调整幅度充分，在黄金分割50%支撑位附近受支撑，震幅逐渐收窄形成楔形形态，2025年5月14日大幅收涨，上破60日均线及下降趋势线，突破楔形上轨，当日量能放倍量，大单资金净流入超19亿元，日线KDJ、MACD金叉共振成立且MACD呈背离金叉，大涨后回落整理但量能缩小，日线5日、10日、20日短期均线多头排列，或已走出下降趋势 [2] 大单资金情况 - 指数自2024年10月8日大涨后进入调整浪，“三头”形态内相对高位有大单资金大幅介入，2024年9月30日、11月7日、12月6日大单资金分别净流入超22.6亿、28亿、9.5亿元，合计超60亿资金无较好获利兑现机会，2025年1月23日、3月14日、5月14日分别在大单资金超4亿、22.7亿、19亿元支持下携量上破30日均线、60日均线、近期下降趋势线，三次大单资金净流入基本在相近点位，目前仍无明显获利兑现机会，大单资金介入较深构成未来上涨基础 [2] 支撑位与涨跌空间 - 2025年5月14日大涨后回落调整，下方较近支撑位是多头排列的短期均线簇、已突破的近期下降趋势线及60日均线，再下方是小双底支撑位和250日均线支撑位，月线看，指数自2015年6月波段高点震荡向下，到2024年6月低点，最大跌幅超80%，目前仍处相对低位，下方20月均线金叉60月均线，60月均线拐头向上构成短线支撑，再下方是双足形态支撑位，指数距2020年7月和2015年6月高点有较大上行空间，回落空间小 [2]

报告核心观点 - 全球资产配置需在经济预期与市场风险偏好间平衡，国内权益资产占优，建议逢低布局低估值板块；证券板块技术条件向好，上涨空间大回落空间小 [7][10] 经济预期与市场风险偏好，均衡配置下寻找权益低估资产 - 全球大类资产回顾：至5月16日当周，全球股市多数收涨，美股强于A股；黄金下跌，原油等收涨；美元指数涨，日元、欧元贬值，人民币走强 [5] - 国内权益市场：至5月16日当周，风格上金融>周期>消费>成长，日均成交额12325亿元；申万一级行业20个上涨，美容护理、非银金融、汽车涨幅靠前 [6] - 资产配置建议：全球风险偏好提升，预计新一周全球资产配置在经济预期与市场风险偏好间平衡，建议逢低布局石化、化工、有色周期等低估值板块 [7] - 国内利率与人民币汇率：5月16日当周短期资金利率上行，债市或震荡；人民币对美元升值，预计汇率在7.20 - 7.40区间波动 [8][9] 证券板块技术条件有所向好，上涨空间大回落空间小 - 核心观点：证券板块指数短线技术条件修复，虽处头肩底形态未突破颈线位和60日均线或震荡，但下方支撑多回落空间小，突破颈线位后上行空间大 [10] - 技术条件修复：证券板块长时间震荡回落，近期日线技术条件明显修复，5月14日指数突破下降趋势线和60日均线，量能放大，大单资金净流入 [11] - 回落空间小：指数下方大单资金介入深，有短期均线簇、年线、波段低点等支撑，回落空间不足10% [12] - 上行空间大：从月线看指数呈头肩底形态，若突破颈线位将有较大上涨空间，相比2015年5月前期高点，目前点位上涨空间大 [13][14] 财经新闻 - 美国主权信用评级遭下调：穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，展望调为“稳定”，美国被三大评级机构全部降级 [15] - 日本第一季度实际GDP低于预期：年化初值环比降0.7%，初值环比降0.2%，为一年来首次负增长 [15] - 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值低：初值50.8，一年期通胀率预期初值7.3%为1981年以来最高 [16] - 美国总统特朗普将通话：5月19日将分别与普京和泽连斯基通话，讨论俄乌冲突及贸易问题 [16] - 商务部推进离境退税工作：着力提高退税商店覆盖面，扩大入境消费 [17] A股市场评述 - 上证指数：上交易日回落收阴，跌破5日均线，在10日均线获支撑，量能缩小，大单资金净流出，震荡调整未结束，关注量价指标 [19] - 深成指和创业板：双双回落，跌破5日均线，日线KDJ死叉未修复，回落调整未结束，关注量价指标 [20] - 行业板块：上交易日同花顺行业板块收红板块和个股占比提高，汽车零部件板块收涨居首，小金属板块涨幅居前，关注其突破颈线位情况 [20][21] 市场数据 - 融资余额17967亿元，较之前减少28.12亿元；逆回购到期量770亿元，操作量1065亿元 [24] - 国内利率方面，1年期MLF为2%，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%等 [24] - 国外利率方面，10年期美债到期收益率为4.43%，2年期美债到期收益率为3.98% [24] - 股市方面，上证指数收于3367.46点，跌幅0.40%等 [24] - 外汇方面，美元指数为100.9830，美元/人民币(离岸)为7.2100等 [24] - 商品方面，螺纹钢3082元/吨，跌幅1.15%，WTI原油61.97美元/桶，涨幅1.34%等 [24]