巴西国家工业联合会：加强与特朗普政府的谈判应是优先事项。 ...

消息人士：欧盟在与美国的贸易谈判中讨论汽车进口配额和出口信贷。 ...

哈马斯谈判关键问题 - 谈判中的关键问题包括援助的持续供应 [1] - 谈判中的关键问题包括以色列从加沙地带撤军 [1] - 谈判中的关键问题包括对永久停火的"真正保障" [1]

美日关税争端 - 美国总统特朗普宣布将对来自日本的进口产品征收25%关税，较4月宣布的24%有所提高 [1][2] - 日本首相石破茂希望在8月1日前达成协议，但日美谈判暂未有较大进展 [1] - 日本自民党政务调查会长小野寺五典强烈谴责美国政府的做法，称其"对同盟国非常失礼" [2] - 参议院干事长松山政司表示"单方面发函着实令人遗憾" [2] - 石破茂表示将全力维护国家利益，不会轻易妥协 [2] 日本政坛反应 - 自民党内越来越多的人感到失望，有干部坦言"对选举不会有好处" [2] - 公明党中坚人士担忧"阻力恐将加大" [2] - 在野党将美方的通知视为谈判僵局，一致将矛头指向政府 [5] - 立宪民主党党首野田佳彦主张政权更迭，称"如果不这么做，就只能换我们上" [5] - 最新民调显示在野党阵营比执政联盟人气更高，近半数受访者希望执政联盟达不到议席过半目标 [5] 谈判进展 - 6月的日美首脑会谈毫无成果 [3] - 日本经济再生大臣赤泽亮正多次访美，却仍然无法说动美国 [3] - 外务省官员悲观地认为"来函可能近乎于最终决定" [4] - 首相官邸相关人士表示担忧，称需要设法打开局面 [5] 选举时间 - 日本国会第27届参议院选举于7月3日发布公告，并在7月20日投票 [6]

美联储政策与利率预期 - 美国总统特朗普批评美联储利率过高 认为至少高出3个百分点 导致美国每年多支付3600亿美元再融资成本 [3] - 美联储内部出现明显分化 6月会议后鹰派立场增强 7名官员预计今年不降息 较3月的4名大幅增加 [3] - 强劲就业数据已排除7月降息可能性 市场关注焦点转向9月16-17日议息会议 [3] 中美贸易谈判进展 - 美国代表团计划8月初与中方会面 成员包括商务部长 财长和贸易代表 会谈级别较高 [4] - 谈判时间节点敏感 8月12日为关键截止日期 预计将涉及重要条款和核心议题 [4] - 市场预期谈判结果将直接影响美元和黄金走势 谈得好利好美元利空黄金 谈得不好则相反 [5] 行业影响与投资布局 - 贸易谈判结果将影响多个行业 谈得好利好果链和海运港口 谈得不好则利好稀土和国产替代 [6] - 黄金短期技术面显示反弹信号 投资者可关注相关机会 [7] - 铜价 通胀数据 澳纽货币及大宗商品价格波动为近期重点观察指标 [1] 宏观经济与市场关联 - 关税谈判与铜价暴涨存在联动关系 需结合通胀预期综合分析 [1] - 澳纽联储政策调整与通胀数据密切相关 影响区域货币走势 [1] - 黄金储备变化与全球通胀数据形成相互验证关系 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内豆粕盘面有一定支撑走势略强于外盘，美豆盘面预计偏弱运行，国内跌幅相对有限，盘面月间价差有压力但深跌空间有限；菜粕自身变化有限受豆粕影响，豆菜粕价差偏扩大，菜粕盘面月间价差维持高位后续有压力 [9] - 交易策略上单边建议低位多单思路，套利建议MRM09价差扩大，期权建议观望 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美豆盘面小幅震荡回落，国内豆粕和菜粕盘面小幅反弹，豆菜粕价差走扩，豆粕和菜粕盘面月间价差均有不同表现 [4] 基本面 - 美豆新作平衡表好转，受生柴政策对压榨的提振，但产量和出口缺乏利多；国际市场大豆供应压力集中在南美，巴西和阿根廷后续出口可能增加 [5] - 国内现货偏宽松，油厂开机率增加，大豆和豆粕库存有变化；菜粕需求转弱，供应充足，预计偏震荡运行 [7] 宏观 - 中美伦敦谈判无明确信息，市场对后续供应不确定有担忧，国际贸易不确定因素多，但宏观扰动减少，中国远期大豆对美国需求高，价格短期内难大幅回落 [8] 逻辑分析 - 美豆盘面因产区天气、需求、月度供需报告和巴西卖货等因素预计偏弱运行，国内跌幅有限；盘面月间价差有压力但深跌空间有限；菜粕受豆粕影响，豆菜粕价差偏扩大，菜粕盘面月间价差有压力 [9] 交易策略 - 单边建议低位多单思路，套利建议MRM09价差扩大，期权建议观望 [10] 价格数据 - 展示了2025年7月9日粕类期货、现货基差、月差、跨品种期货价差、现货价差等价格数据及变化情况 [4] - 展示了2025年7月9日大豆压榨利润相关数据及变化情况 [11]

美联储应该在7月份降息。 白宫贸易顾问纳瓦罗：市场明白贸易信函是谈判。 ...

白宫贸易顾问纳瓦罗：市场理解贸易信函是谈判的一部分。 ...

货币政策调整 - 马来西亚国家银行宣布降息25个基点，将隔夜政策利率(OPR)从3%降至2.75%，为两年来首次调整利率和五年内首次降息 [1] - 降息旨在作为先发制人措施，在温和通胀前景中保持经济稳定增长路径 [4] 经济增长驱动因素 - 第二季度经济活动增长由持续内需和出口增长支撑，预计未来增长将获国内需求支撑 [3] - 就业和工资增长（尤其国内导向型行业）以及与收入相关的政策措施将支持家庭支出 [3] - 私营和公共部门多年项目进展、已批准投资高实现率及国家总体规划催化举措将维持投资活动扩大 [3] - 有利贸易谈判结果、主要经济体促增长政策、电气电子产品持续需求及强劲旅游活动可能提升出口前景 [3] 通胀与成本环境 - 2024年前5个月整体通胀率和核心通胀率平均分别为1.4%和1.9% [3] - 预计2025年通胀保持温和，全球大宗商品价格带来的通胀压力有限，国内成本状况适中 [3] - 已宣布和即将出台的国内政策改革对通胀的整体影响预计可控 [3] 外汇与资本市场表现 - 林吉特表现主要受外部因素驱动，但国内经济前景和结构性改革将为其提供持久支持 [4] - 马来西亚股市周三收盘上涨0.06%，年初至今下跌6.89% [4] - 林吉特兑美元年初至今升值接近5% [4] 风险与不确定性 - 经济增长前景风险倾向于下行，主因全球贸易放缓、市场情绪疲软及大宗商品产量低于预期 [3] - 外部发展不确定性（如全球关税问题和地缘政治紧张）可能影响增长前景并导致金融市场及大宗商品价格波动 [1][4]

市场对特朗普关税政策的反应 - IG首席市场分析师表示特朗普的关税似乎已经失去了冲击市场的力量 [1] - Phillip Nova高级市场分析师指出市场对特朗普政府反复无常的政策更加麻木，行业关税风险可能被忽视 [1] - XS.com分析师认为美国延长关税大限让交易员确信突然征收关税的可能性下降，并加强了人们对特朗普真正致力于达成贸易协议的看法 [1] 关税作为谈判策略 - Capital.com资深金融市场分析师表示特朗普推迟新关税时间至8月1日，支持了调高关税税率是一种谈判策略的观点 [1] - 高盛认为较高的初始关税税率可能会被用作谈判筹码，随后会出现让步或豁免，并维持对12月25日LME铜价9700美元的预测，但铜价在第三季度升至10000美元以上的风险降温 [1] - 前美国商务部官员指出特朗普三个月的关税暂停期没有产生预期结果，现在他在寻求最大限度地提高谈判筹码 [2] 市场不确定性及企业应对 - 关税大限推迟未给企业带来宽慰，高管们表示关税形势瞬息万变已使决策陷入瘫痪，企业正设法调整供应链和成本结构以避免提价 [3] - 澳洲国民银行外汇策略主管表示不确定性依然存在，使得市场不愿意对事态发展采取立场观点 [3] - 野村证券策略师认为由于更多与贸易有关的头条新闻，8月1日之前的市场可能会变得嘈杂并带来波动 [3]