公司合作 - 松下家电中国与阿里云正式达成AI合作协议 [1] - 合作基于阿里通义千问大模型技术 [1] 产品升级 - 洗衣机、电冰箱等家电产品将升级智能化功能 [1] - 新增智慧洗衣、智慧料理、智慧食材管理等AI驱动功能 [1] - 强化家电端侧的环境感知能力以实现"主动服务" [1]

科普活动策划 - 首都图书馆围绕"行读绿野 漫游科海"主题策划多项科技活动包括科普行读数字素养课程图书分享科学家故事展等旨在构建多元化科学体验场景推动科学知识传播[1] - "山水奇旅"科普行读活动以解码北京山脉水系孕育的动植物地质为主要内容首场活动"沧海桑田——北京地质变迁科考行"于5月30日启动参与者可实地观察岩石形态测量数据体验野外地质考察[1] - 该活动计划从5月至9月开展七场次通过科普赋能创新方式呈现环境景观与参与者体验过程[1] 活动具体内容 - 未来活动将覆盖北京多个区域包括阳台山风景区赏花识草永定河休闲森林公园认识湿地类型银山塔林鸟类生态观察十渡山水探查古河床演变百花山菌物生态研究天泰山昆虫探秘等[2] - 每场活动侧重不同主题如植物与自然环境关系湿地功能鸟类生态水系演变菌物标本制作昆虫世界等形成系统化科普体系[2] 数字素养提升计划 - 首都图书馆启动"北京市民数字素养提升计划"响应国家数字化发展战略5月29日首场社区讲座普及AI智能体应用通过沉浸式互动教授AI技能并介绍图书馆数字资源使用方法[2] - 计划未来将与学校区级图书馆合作开展课程巡讲建立数字素养教育专家库构建科学教育体系推出终身学习平台"数字素养"专栏提供视频教程与互动练习[2] 科技活动周目标 - 全国科技活动周旨在通过群众性科技活动激发社会创新活力首都图书馆配套推出多项主题活动为公众提供接触科学的实践机会[2]

行业趋势 - 国内首家由42名人工智能医生运营的AI医院正式诞生 标志着AI智能体在医疗领域实现全流程自主化运营 涵盖挂号 咨询 检查 诊断 开处方 康复到随访等环节 [1] - AI智能体应用场景正从医疗向金融 汽车 教育 港口 矿山 运营 客服等多领域加速扩展 体现大模型技术向业务落地的实质性跨越 [1] - 行业共识认为2025年将成为智能体爆发元年 当前发展重心已由大模型技术转向智能体实际应用 [1] 发展驱动因素 - 技术 生态 市场 政策等多维度因素共同推动AI行业向智能体阶段演进 [1] 现存挑战 - 智能体发展普遍面临同质化严重 投入成本高 短期回报困难 技术适配性不足等核心问题 [1] - 行业竞争将考验AI厂商的商业模式设计能力 底层技术实力 成本控制水平 行业理解深度及产品实际效能等综合能力 [1]

AI智能体发展现状 - 国内首家由42名人工智能医生运营的AI医院诞生，实现从挂号到随访全流程自主化[1] - 2023年ChatGPT引爆大模型技术后，国内"百模大战"已升级为"智能体争艳"[2] - 头部综合类AI原生应用智能体数量已超10万个，预计2025年市场规模增速约260%[3] - 智能体提及率超过大模型，成为科技企业CEO最关注话题[3] 技术架构与行业应用 - AI智能体由大模型充当"大脑"，应用工具/硬件终端作为"手脚"，通过Anthropic MCP等协议连接[2] - 金智维Ki-AgentS深度融合RPA技术，已在政务/金融/汽车/医疗等行业落地[2] - 中兴通讯推出星云智能体，已在教育/医疗/电力等10余个场景实践[3] - 蚂蚁集团计划一年内打造百位名医AI智能体，覆盖肿瘤/慢病等领域[3] 市场驱动因素 - 通用大模型市场格局基本稳定，企业转向通过智能体实现大模型落地[4] - 过去两年AI市场80%投资集中在算力，智能体成为转化技术价值的关键载体[5] - 国家《新一代人工智能发展规划》明确智能体为关键方向，多地出台专项政策支持[7] 技术突破 - 百万级上下文窗口技术和MCP协议解决了跨任务记忆断裂问题[7] - 开源技术如AutoGLM推动模型升级，硬件优化使算力成本下降[7] - 智能体从"辅助工具"跃升至"核心生产力"，在金融/制造业加速渗透[7] 行业挑战 - 市场存在将传统技术包装成"伪智能体"的现象[8] - 企业级智能体单场景开发成本普遍超百万元，多数项目难以回款[8] - 智能体集中在客服/审批等通用场景，同质化严重[8] - 重工业非标设备数据难以集成，复杂任务可能产生错误决策[9] 未来展望 - 标准化运作场景将成为智能体最先落地领域，未来将拓展至复杂场景[10] - 企业AI应用最终形态将是异构算力+多模型+海量智能体协同[10] - AI深度融入企业流程将重新定义核心竞争力，但实现需长期投入[10]

小麦机械化收获进展 - 全国小麦大面积机收全面展开 农机数量达6365台 机械化收获重心已进入安徽省 [1] - 参与作业的植保无人机设备数量达45000多台 同比增长40% 作业量前五省份为江苏、安徽、山东、黑龙江和河南 [3] - 西部地区植保无人机作业量增幅潜力大 增幅排名前五为青海、湖南、海南、云南和西藏 作业量最大的是新疆 [3] 无人机应用与人群分析 - "20至30岁"和"50至60岁"无人机飞手人数呈上升趋势 其中20-30岁飞手同比增长11.88% [5] - 我国植保无人机保有量达25.1万架 同比增长近25% [6] - 安徽省植保无人机监管平台汇聚1300家飞防组织和6300多位无人机手 形成覆盖全省16市的作业网络 [11] 智能农机与AI技术应用 - 安徽省上线无人机管理平台 可实时监控飞行高度、速度、喷洒药液量等数据 并设定作业参数标准 [7] - 广东清远使用搭载AI视觉模型的智能巡田无人机 可识别农作物长势和病虫害 指导农事作业 [16] - 北京昌平千亩双高智慧农场实现无人驾驶拖拉机玉米播种 升级后精度更高 可智能控制播种深度和路径 [20][22] 智慧农业管理系统 - 江苏昆山智慧农场推出多模态AI监测系统 对5000亩水田的灌排水渠进行智能监测 可识别沟渠堵塞情况 [26][28] - 山东潍坊智能工厂日均生产270多台100马力以上拖拉机 机械加工自动化率达93% 生产效率提高一倍 [32][34] 智能化农机助力夏收 - 江苏省小麦收获期较去年提前近一周 截至5月26日全省小麦已收获67.4万亩 进度达1.7% [35][36] - 江苏盱眙首次使用无人驾驶收割机 依托北斗导航系统沿预设路线作业 提高精准度和效率 [38] - 盱眙县启用115家粮食烘干中心和505台套烘干机 日烘干量达3万吨 采用360度旋流烘干技术确保小麦质量 [40]

公司概况 - 北京云迹科技股份有限公司向港交所递交上市申请，中信证券、建银国际为联席保荐人 [1] - 公司深耕机器人领域十余年，是机器人服务智能体研发及商业化的先行者，现已成为酒店场景机器人领域的龙头企业 [1] - 业务主要为机器人、智能软件平台与AI智能体服务，致力于构建全球领先的服务智能体生态系统 [1] 营收表现 - 2024年公司实现营业收入2.45亿元，同比增长68.6%，2022-2024年营收年复合增长率达23.2% [2] - 在行业下行周期中成功实现逆势增长，业绩表现显著优于同业 [2] - 直销业务收入从1.43亿元增长至2亿元，直销企业客户数量从2825家扩充至3810家 [3] - 分销业务收入从1834万元跃升至4515.4万元，三年累计增长146%，收入占比提升7个百分点至18.4% [3] 市场地位 - 累计服务超34000家企业客群，覆盖酒店、医疗等高增长行业，业务版图涵盖中东、美洲、韩国、日本、泰国等国家和地区 [3] - 2024年公司机器人智能体全年服务量突破5亿次 [3] - 2024年同时在线机器人数量及服务消费者数量排名全球第一，单日高峰超过36000台 [4] - 2023年在全球酒店场景机器人服务智能体市场占有率为9.0%，位列全球第一；在中国市场占有率为12.2%，为行业最大参与者 [4] 成本与盈利 - 2022-2024年期间，公司净亏损由3.65亿元逐步收窄至1.85亿元，亏损规模缩减近50% [5] - 销售成本占比从2022年的75.7%显著改善至2024年的56.5%，降幅达19.2个百分点 [5][6] - 综合毛利率分别为24.3%、27%和43.5%，机器人及功能套件业务的毛利率由25.6%提升至38.1%，增长12.5个百分点 [6] 运营效率 - 通过优化供应链降低采购成本，减少劳务外包、劳务派遣及物流服务提供商的服务费 [6] - 实时设备管理与智能分析系统将现场调查时间减少约70%、部署效率提升约50% [7] - 物流及交付成本从396.9万元持续下降至287.8万元 [7] 财务状况 - 截至2024年12月31日，公司可随时动用的金融资产总计为人民币2.78亿元，且无任何银行贷款 [8] - 经营现金流出净额由2022年的1.7亿元大幅收窄至2024年的0.42亿元 [8] - 历史现金消耗率分别为0.16亿元、0.071亿元及0.043亿元，呈现大幅下降趋势 [8] - 按2024年年末的2.78亿元金融资产计算，公司可维持约64.2个月的持续运营 [9] - 流动负债主要为赎回负债，2024年流动负债总额20.1亿元中，赎回负债占18.70亿元，剔除后流动负债仅有1.4亿元 [9][10] 行业前景 - 2025年中国机器人产业市场规模有望突破1500亿元 [11] - AI大模型与机器人硬件深度融合的趋势有望为机器人行业带来增长机遇 [11] - 行业准入门槛持续降低，市场格局加速洗牌，市场份额持续向头部集中 [3]

京东工业发布工业大模型Joy industrial - 公司发布行业首个以供应链为核心的工业大模型Joy industrial，依托多年工业数智供应链经验构建"工业大模型+供应链场景应用"双引擎，形成从底层算力到应用的全栈产品矩阵 [1] - 首批推出满足供应链上游需求的AI智能体产品（需求代理、运营代理、关务代理）及下游服务产品（商品专家、集成专家），目标覆盖汽车后市场、新能源、机器人等垂直行业 [1] - 工业大模型通过理解多模态数据解决行业标准不统一问题，而非依赖单一标准化手段 [1] 工业大模型赋能业务转型规划 - 公司提出AI赋能业务"三步走"战略：第一阶段通过AI员工提升单点作业效率（生产力变革） [2] - 第二阶段实现企业内大范围AI执行替代，推动组织重构（生产关系变革） [2] - 第三阶段达成上下游产业链AI协同，形成产业生态级变革（生产方式变革） [2] 技术应用与行业定位 - 工业大模型被定位为破解工业供应链难题的新机遇，特别强调对非标数据处理能力的差异化优势 [1] - 技术路径显示公司从单场景效率提升逐步向产业链协同升级递进，最终目标重构产业生态 [2]

核心观点 - 近期日本超长债利率明显上升，收益率曲线变陡，主要受财政宽松倾向、国内机构配置需求偏弱和国债拍卖遇冷影响，但日元套息交易规模相对较小，对全球流动性外溢冲击可控；日本国债收益率大幅上行对中国利率影响有限，但提示低利率不一定永远持续，可能在经济未明显复苏时反弹；锂宽松格局或持续，价格难大幅回温，钴原料端价格支撑坚实 [3][4][9] 宏观经济 日本超长债利率上升 - 近期日本超长债利率明显上升，收益率曲线变陡，原因包括财政扩张倾向增加债券供给冲击担忧、国内机构对超长债需求疲弱、国债拍卖遇冷催化供需失衡悲观情绪；日元套息交易规模相对较小，对全球流动性外溢冲击可控；需关注后续日本政府债券拍卖情况、日央行信号及国会参议院选举结果 [4] 美国经济 - 4月美国新建住房及成屋销售同比增速回升，5月Markit制造业与服务业PMI超预期回升，截至5月23日市场交易层面通胀预期维持稳定 [4] 欧洲经济 - 5月受服务业景气度走弱影响，欧元区PMI回落至荣枯线之下，消费者信心指数小幅回升但仍处低位 [5] 政策动态 - 短期美联储降息谨慎，欧央行6月或降息，日央行官员对加息持谨慎态度，埃及央行降息100BP，印尼央行降息25BP [5] 债券市场 日本国债市场 - 日本国债拍卖需求低迷，收益率上行至历史高位，20年期国债拍卖结果显示市场需求创2012年以来新低，拍卖尾差创1987年以来最高值；日债大幅下跌背后有财政风险、缩减购债、加息预期三重因素；日债利率快速上行存在政府财政风险、持有机构亏损、利率上行外溢等风险；对中国利率影响相对有限，但给中国债市带来风险警示 [5][8][9] 全球债市 - 上周英国10Y国债利率升幅最大，法国降幅最大，主要国家10Y国债收益率均上行 [17][18] 中国国债期货市场 - 过去一周存款利率降息、LPR下调与MLF放量投放先后落地，但资金边际收敛下债市保持震荡；量化因子显示不建议增加多头仓位；套利策略方面，TF合约IRR相对较高，做窄基差策略中TL合约空间相对充足，跨期策略暂无明确机会，做陡曲线策略性价比相对更高 [71][72] 有色金属行业 锂板块 - 维持锂钴行业增持评级，锂盐厂商预期技改，价格震荡；无锡盘2507合约周度跌1.60%至6.16万元/吨，广期所2507合约周度跌1.36%至6.10万元/吨，锂精矿价格环比下降22美元/吨至690美元/吨；港口库存高企，上游出货压力大，厂商技改降本计划带动价格小幅反弹，但下游接受度疲软，基本面难支持价格持续上涨；江西一锂盐厂预计6月起停产检修4个月，每月影响碳酸锂产量约1500吨，但市场整体供应过剩大势未改，锂价或难大幅回温 [10][11] 钴板块 - 原料端偏紧态势不减，需求侧谨慎氛围对价格形成压制；钴业公司多向电新下游制造延伸，构成一体化成本优势；冶炼厂5月减产情况较多，供应问题7月后或更紧张，需求侧刚需采购为主，整体成交平平；钴盐产业链处于成本传导与需求压制的博弈阶段 [10][12][13] 其他金属 - 特朗普全面减税法案及关税威胁引发市场避险情绪，金价上行，但法案落地及关税威胁存在不确定性，金价或震荡；国内宏观利好频出，或对冲部分海外影响，工业金属进入传统淡季，需关注下游需求反馈，价格预计震荡运行，全年多数工业金属供给偏紧，震荡中或迎来布局机会 [45][46][47] 股票市场 全球股市 - 上周全球股市调整，发达市场跌幅更大，MSCI全球-1.9%，其中MSCI发达-2.1%、MSCI新兴-0.5%；成交回落，港股投资者情绪环比回落，美股投资者情绪回暖；发达市场整体估值下降，新兴市场整体估值提升；全球股市盈利预期多数下修，港股明显上修；全球流动性边际转紧 [17][18] A股市场 - 市场整体交易热度略有回落，行业轮动强度下降，赚钱效应下降，交易集中度上升；融资资金延续流入，ETF资金延续流出；外资与两融在汽车和电新板块资金分歧较大；南下资金流入加速，外资流出新兴市场 [20][21][23] 港股市场 - 本期恒生指数收涨1.1%，南下资金单周净流入190亿元，处2022年以来73%分位，外资流出港股7.21亿美元 [23] 行业动态 机器人行业 - 《CMG世界机器人大赛·系列赛》机甲格斗擂台赛顺利举办，宇树G1机器人运动控制能力优越、动作仿真、瞬时反应能力强大，看好宇树相关生态链；特斯拉Optimus展示做家务等操作能力，Figure机器人在宝马X3产线实现连续20小时轮班；小鹏计划2026年推出面向工商业场景的人形机器人；叉车行业生产状况稳定，外销增速回暖 [24][34][35] 纺织服装业 - 4月国内服装零售平稳增长，环比Q1略有降速；近期海外服饰品牌Q1季报大部分超预期，Amer展望积极；美国加征关税对不同企业影响分化；中长期看好优质制造标的及品牌端三条投资主线 [27][28] 汽车行业 - 维持行业“增持”评级，随着自动驾驶变现、以旧换新效果显现、重卡市场顺周期潜力释放，相关企业将受益；豪能股份布局机器人传动领域，减速器等细分领域国产替代标的值得关注 [29][31][33] 机械行业 - 人形机器人国内外催化频繁，推荐相关企业；工程机械、气体设备、机床、3C设备等领域也有推荐企业；叉车行业生产稳定，外销增速回暖 [34][36] 海运行业 - OPEC+增产或再加速，提升油运需求增长确定性，原油油运、成品油运、干散货运、集装箱运价各有表现；年初以来影子船队制裁趋严助力原油油运价中枢回升，近期炼厂效益改善助力成品油运价中枢回升；维持增持评级 [37] 社会服务业 - 关注高中教育体制改革、AI＋消费、情绪与体验消费、传统零售调改与新渠道等投资机会；上周商贸零售和消费者服务板块涨幅为负；行业重点信息及数据更新，多家公司发布业绩公告 [39][40] 运输行业 - 航空扣油票价同比上升，Q2盈利改善可期，建议预期低位增持；油运OPEC+增产或加速，提升需求增长确定性，维持相关企业“增持”；高速公路一季度业绩稳健增长，政策优化有望加速，维持相关企业“增持”评级 [41][42][44] 快递行业 - 2025年业务量有望保持较快增速，价格竞争力度增强，但预计良性竞争仍可保障；电商快递龙头和直营龙头竞争力不减，看好电商快递第一梯队与时效快递投资机会 [48][50] 公司研究 艾德生物 - 维持增持评级，下调2025 - 2026年EPS预测和目标价；2025Q1恢复快速增长，国内市场稳健，海外市场快速增长；研发持续高投入，创新不断落地 [51][52][53] 爱奇艺 - 维持“增持”评级，下调目标价；25Q1收入及利润环比回升，会员与广告承压；核心长视频领域持续输出，微短剧展示可观潜力；关注微剧广告变现进展，深化人工智能融合 [53][54][56] 基金研究 主动权益基金 - 近一周主动权益基金仓位相对平稳，股票测算仓位为86.89%，周度上升0.05%；价值与成长风格相对均衡，大盘风格相对占优，基金增持大盘成长与中盘价值，减持大盘价值与小盘成长；科技领跌，仅医药上涨，基金增持医药、周期、制造，减持军工、基础设施、科技；热点主题涨跌互现，基金增持创新药、专精特新、先进制造，减持游戏、数字经济、AIGC [72][73][74] REIT市场 - 过去一周REIT市场整体上涨，中证REITs全收益指数突破前高后回落，保障房和交通板块领涨；学习效应下市场对扩募信息愈加敏感，维持对经营稳健核心资产的配置建议 [67][69]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：算力、AI智能体、可控核聚变、ST、无人物流车、食品饮料、人工智能、机器人、军工、华为、核电、并购重组、汽车、无人驾驶、芯片、工业母机、环保、家居用品、智能物流、造纸、塑料包装、军工电子、薄膜电容 - **公司**：仕佳光子、慧博云通、东土科技、值得买、尚纬股份、*ST宇顺、中邮科技、会稽山、瑞奇智造、哈焊华通、中洲特材、利通科技、常辅股份、东鹏饮料、新潮新材、藏格矿业、金龙羽、豪迈科技、开勒股份、惠城环保、众鑫股份、宜宾纸业、科兴制药、广联航空、华锐精密、平治信息、奥比中光、复洁环保、安琪酵母、王子新材 纪要提到的核心观点和论据 - **算力行业**：国务院国资委要求加强算力基础设施建设，机构预计2025年智能算力市场规模有望突破1800亿元，到2025年智能算力规模将进一步增长至150EFLOPS以上；北美科技巨头借助AI重塑商业模式初现成效，AI应用增多致全球算力需求居高不下，北美CSP资本开支高增长利好产业链需求，国内互联网厂商有望加入全球算力“竞赛”[1][2] - **AI智能体行业**：中国信通院联合华为等发布软件开发智能体标准，市场研究机构预测AI智能体市场规模将从2024年的51亿美元增长到2030年的471亿美元，2024 - 2030年复合年增长率为44.8%，开源证券看好2025年Al Agent产业崛起趋势，政策催化下巨头产业落地加速[3][4] - **市场表现**：5月26日市场相较于上个交易日缩量1456亿元，两市成交10亿以上个股减少16家至143家，前三的芯片、汽车、华为概念分别有42、38、38只个股，分别增加2、减少7、减少5只个股；创一年新高个股较上个交易日减少41家至71家，前三的核电、汽车、华为概念分别有17、14、9家个股创一年新高；当日共62股涨停，连板股总数10只，23股封板未遂，封板率为73%（不含ST股、退市股）[7][8][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **公司动态**：科兴制药GB18注射液获药物临床试验批准，该注射液针对GDF15靶点，用于治疗肿瘤恶病质，有明显差异化优势；广联航空拟购买天津跃峰51%股份实现控股；华锐精密已获得宇树科技小批量订单；平治信息签订2.46亿元AI算力技术服务框架协议；奥比中光LS635激光雷达芯片正在与特定下游客户进行规格和参数匹配；复洁环保签订2.44亿元日常经营重大合同；安琪酵母拟2.3亿元实施无血清细胞培养基核心技术攻关工程项目[17] - **王子新材业务**：子公司宁波新容在军工、新能源汽车等金属化电容器应用领域有深厚技术积累等，为安徽合肥项目提供电容产品，项目正常推进且产品陆续交付，公司将保障2025年交付完毕，业务团队正接触其他可控核聚变项目寻求合作；5月26日国信证券浙江互联网分公司等多家机构买入该公司股票[18]

行业标准发布 - 中国信通院联合工商银行、百度、腾讯、阿里、华为等20余家头部企业发布《面向软件工程智能体的技术和应用要求第1部分：开发智能体》标准（标准编号AIIA/T0219-2025）[1][2] - 标准围绕技术能力（感知、记忆、规划、执行）和服务能力（编码智能体、单元测试智能体等）两大维度提出全栈技术能力要求[1][2] - 编码智能体代码生成准确率要求不低于90%，单元测试智能体需覆盖85%以上代码逻辑分支[2] 技术能力要求 - 感知能力要求解析代码结构、识别开发流程异常信号[2] - 记忆能力需支持长期代码库知识沉淀与短期任务上下文存储[2] - 规划能力强调多任务调度、资源分配和风险预判[2] - 执行能力要求直接调用开发工具链完成代码生成、调试等操作[2] 企业应用案例 - 工商银行编码智能体日均生成代码量超10万行，缺陷率降低60%[3] - 百度开发全流程智能体在自动驾驶软件迭代中缩短开发周期40%[3] - 全球首个照明行业生成式AI智能体在智能路灯系统实现能耗优化与预见性维护[3] - 金融领域智能投顾智能体管理规模突破千亿元[3] 行业影响 - 标准为企业开发智能体提供能力建设指导和技术选型参考[1] - 标志着我国AI智能体领域标准化进程迈出关键一步[2] - AI智能体正从概念验证迈向规模化商用阶段[3]