报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 2024/25年度除云南外其他主要产区糖厂已收榨，食糖恢复性增产成定局，五一等节假日消费拉动食糖需求支撑糖价稳定，2025/26年度巴西制糖生产展开但产糖量因天气因素不确定，预计短期内国际糖价震荡走弱，后续需关注国内甘蔗和甜菜种植生长情况及巴西食糖生产进度 [1] - 因美国对我国出口商品加征关税，中国纺织品和服装出口放缓，消费量减少20万吨至760万吨，进口量减少20万吨至150万吨，近期新疆大部分地区气温偏高对棉花播种有利 [1] 数据速览 外盘报价 - 2025年5月7 - 8日美白糖从17.14美元涨至17.52美元，涨幅2.22% [3] - 2025年5月7 - 8日美棉花从67.4美元降至66.73美元，跌幅0.99% [3] 现货价格 - 2025年5月7 - 8日南宁白糖从6160.0元降至6135.0元，跌幅0.41% [3] - 2025年5月7 - 8日昆明白糖从6015.0元降至5985.0元，跌幅0.50% [3] - 2025年5月7 - 8日棉花指数328从3281涨至3280，涨幅0.25% [3] - 2025年5月7 - 8日新疆棉花维持13850.0元，涨幅0.00% [3] 价差速览 - 2025年5月7 - 8日SR01 - 05从 - 302.0变为 - 317.0，涨幅4.97% [3] - 2025年5月7 - 8日SR05 - 09从164.0涨至193.0，涨幅17.68% [3] - 2025年5月7 - 8日SR09 - 01从138.0降至124.0，跌幅10.14% [3] - 2025年5月7 - 8日CF01 - 05从465.0涨至470.0，涨幅1.08% [3] - 2025年5月7 - 8日CF05 - 09维持 - 275.0，涨幅0.00% [3] - 2025年5月7 - 8日CF09 - 01从 - 190.0变为 - 195.0，涨幅2.63% [3] - 2025年5月7 - 8日白糖01基差从285.0涨至296.0，涨幅3.86% [3] - 2025年5月7 - 8日白糖05基差从 - 17.0变为 - 21.0，涨幅23.53% [3] - 2025年5月7 - 8日白糖09基差从147.0涨至172.0，涨幅17.01% [3] - 2025年5月7 - 8日棉花01基差从1010.0涨至1040.0，涨幅2.97% [3] - 2025年5月7 - 8日棉花05基差从1475.0涨至1510.0，涨幅2.37% [3] - 2025年5月7 - 8日棉花09基差从1200.0涨至1235.0，涨幅2.92% [3] 进口价格 - 2025年5月7 - 8日棉花cotlookA维持79.45，涨幅0.00% [3] 利润空间 - 2025年5月7 - 8日白糖进口利润维持1401.5，涨幅0.00% [3] 期权 - SR509C5800隐含波动率为0.1023，期货标的为SR509，历史波动率为9.18 [3] - SR509P5800隐含波动率为0.1027 [3] - CF509C12800隐含波动率为0.1335，期货标的为CF509，历史波动率为11.77 [3] - CF509P12800隐含波动率为0.1331 [3] 仓单（张） - 2025年5月7 - 8日白糖仓单从30301.0涨至30346.0，涨幅0.15% [3] - 2025年5月7 - 8日棉花仓单从11172.0涨至11269.0，涨幅0.87% [3] 信达期货简介 - 信达期货是专营国内期货业务的有限责任公司，经中国证监会核发《经营期货业务许可证》，浙江省工商局核准登记注册，由信达证券全资控股，注册资本6亿元，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一，是中国金融期货交易所全面结算会员单位，上海、郑州、大连商品交易所全权会员单位，上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，中国证券业协会观察员、中国证券投资基金业协会观察会员 [9]

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2025 年 5 月 8 日 硅铁：宏观因素影响，硅铁宽幅震荡 锰硅：宏观因素影响，锰硅宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 | 硅铁、锰硅基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | | 硅铁2506 | 5430 | 32 | 119,069 | 113,187 | | 期 货 | 硅铁2509 | 5452 | 8 | 37,745 | 131,741 | | | 锰硅2506 | 5544 | 46 | 16,463 | 40,163 | | | 锰硅2509 | 5598 | 38 | 225,585 | 437,286 | | | 项 目 | | 价 格 | 较前一交易日 | 单 位 | | | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | | 5450 | - | 元 ...

美国大豆种植面积与产量 - 美国大豆种植面积缩减但产量仍可能增长 需关注单产提升或技术改进因素 [1] - 玉米种植窗口5月底关闭 部分面积可能转种大豆 潜在面积转换量未明确 [1] 作物种植结构调整 - 玉米与大豆存在种植替代关系 窗口期关闭将影响最终种植面积分配 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃方面，LLDPE石化库存压力低、五月检修增加、进口量预计下滑，供应压力减小，但需警惕需求下滑，建议保留空单至低位；PP二季度检修旺季供应压力略缓但产量仍高，需求渐弱，长期格局弱，存下行风险 [1] - PVC方面，过剩矛盾凸显，内需驱动不足，出口后续难见进一步释放空间，价格预计持续偏弱，建议逢高偏空对待；烧碱中长线供需预期偏弱，中期维持高空思路，短期反弹暂观望 [9] - 苯乙烯方面，纯苯市场价格下跌，供应回归且需求未转好，苯乙烯市场疲软震荡，中期终端压力将显现，策略上高空参与为主 [16] - 聚酯产业链方面，PX短期支撑或偏强，PTA供需延续偏紧格局，乙二醇5月有去库预期但向上驱动弱化，短纤短期驱动偏弱，瓶片产量高位运行且加工费有支撑 [22] - 原油方面，隔夜油价走强，受技术性买盘及逢低采购推动，供应增量预期强化但需求端短期改善，交易上布油关注60美元/桶支撑，单边短期偏多思路对待 [36] - 甲醇方面，内地甲醇价格持稳但估值有下行压力，港口开启累库周期，09合约承压，建议逢高做空MA09合约 [32] - 尿素方面，盘面价格短期跟随基本面，农业备肥旺季前移及工业订单支撑，检修装置复产滞后支撑供应，若出口政策放松，盘面上方空间打开，建议单边观望，期权做多波动率 [46] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - PE、PP期货收盘价多数下跌，如L2505收盘价7230元/吨，较4月30日跌43元/吨，L2509收盘价6987元/吨，较4月30日跌96元/吨；部分基差和价差有变化，如L2505 - 2509价差较4月30日涨53元/吨，涨27.89% [1] - PE、PP现货价格多数下跌，如华东PP拉丝现货7130元/吨，较4月30日跌70元/吨，华北LDPE膜料现货7230元/吨，较4月30日跌70元/吨 [1] - PE装置开工率83.8%，较前值跌0.06%；PP装置开工率75.5%，较前值跌2.55%；PE下游加权开工率38.9%，较前值跌1.32%；PP下游加权开工率49.7%，较前值跌0.37% [1] PVC、烧碱 - PVC、烧碱期货和现货价格有涨跌，如山东32%液碱折百价2500元/吨，较4月30日涨62.5元/吨，华东电石法PVC市场价4700元/吨，较4月30日跌40元/吨 [5] - 烧碱行业开工率87.0%，较4月18日涨0.4%；PVC总开工率75.7%，较4月18日涨1.0%；氧化铝行业开工率77.7%，较4月18日跌1.2%；隆众样本管材开工率49.1%，较4月18日涨0.6% [7][8][9] - 液碱华东厂库库存18.3万吨，较4月17日跌0.2万吨；PVC总社会库存42.1万吨，较4月17日跌2.1万吨 [9] 苯乙烯 - 苯乙烯上游原料价格多数下跌，如Brent原油（6月）62.2美元/桶，较4月30日跌1.0美元/桶，纯苯华东现货价5555元/吨，较4月30日跌125元/吨 [13] - 苯乙烯现货和期货价格下跌，如苯乙烯华东现货价7130元/吨，较4月30日跌65元/吨，EB2506收盘价6944元/吨，较4月30日跌39元/吨 [14] - 国内纯苯综合开工率71.1%，较4月18日涨0.8%；苯乙烯开工率67.9%，较4月18日涨1.2%；PS开工率58.7%，较4月18日跌2.1% [16] - 纯苯港口库存12.1万吨，较4月17日跌2.1万吨；苯乙烯港口库存11.3万吨，较4月17日跌0.9万吨 [16] 聚酯产业链 - 聚酯产业链上游价格多数下跌，如布伦特原油（7月）62.15美元/桶，较4月30日跌0.97美元/桶，CFR日本石脑油554美元/吨，较4月30日跌9美元/吨 [22] - 下游聚酯产品价格多数持平或微跌，如POY150/48价格6420元/吨，较4月30日持平，聚酯切片价格6500元/吨，较4月30日跌0.7% [22] - 亚洲PX开工率67.9%，较4月30日跌0.7%；PTA开工率77.7%，较4月30日跌4.7%；MEG综合开工率68.4%，较4月30日跌0.3% [22] - MEG港口库存79.0万吨，较4月28日跌1.0万吨；MEG到港预期12.2万吨 [22] 原油 - 原油价格上涨，如Brent 62.06美元/桶，较2月5日涨1.83美元/桶，WTI 59.00美元/桶，较2月5日涨1.87美元/桶 [36] - 成品油价格上涨，如NYM RBOB 206.11美分/加仑，较2月2日涨3.83美分/加仑，ICE Gasoil 590.00美元/吨，较2月2日涨11.00美元/吨 [36] - 部分裂解价差有变化，如美国汽油裂解价差27.57美元/桶，较2月2日跌0.26美元/桶 [36] 甲醇 - 甲醇期货收盘价下跌，如MA2501收盘价2288元/吨，较4月30日跌28元/吨，MA2509收盘价2219元/吨，较4月30日跌32元/吨 [32] - 甲醇现货价格下跌，如内蒙北线现货2120元/吨，较4月30日跌35元/吨，港口太仓现货2418元/吨，较4月30日跌23元/吨 [32] - 甲醇企业库存28.335%，较前值跌2.6%；甲醇港口库存53.7万吨，较前值涨7.4万吨；周度到港量23.0%，较前值涨2.6% [32] - 上游国内企业开工率74.43%，较前值涨3.4%；下游外采MTO装置开工率64.51%，较前值持平；下游甲醛开工率34.6%，较前值跌0.36% [32] 尿素 - 尿素期货合约价格有涨跌，如01合约1795元/吨，较4月30日涨17元/吨，甲醇主力合约2219元/吨，较4月30日跌32元/吨 [40] - 尿素现货市场价格上涨，如山东（小颗粒）1890元/吨，较2月2日涨40元/吨，广东（小颗粒）2080元/吨，较2月2日涨80元/吨 [44] - 多头前20持仓141150，较4月30日涨4112；空头前20持仓144649，较4月30日涨12619；多空比0.98，较4月30日跌0.06 [42] - 国内尿素日度产量20.37万吨，较5月1日涨0.09万吨；国内尿素周度产量139.30万吨，较4月25日涨4.33万吨；国内尿素厂内库存119.17万吨，较4月25日涨12.67万吨 [46]

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美豆播种情况 - 美豆播种率突破30% 显示播种进度显著加快 [1] - 播种提速可能对大豆价格形成下行压力 成为价格"催命符" [1] 美国玉米出口表现 - 美国玉米出口数据强劲 对价格形成支撑作用 [1] - 出口需求能否构筑价格防线仍需观察 [1]

布伦特原油经历六连跌后暴力反弹，这场60美元关口的生死博弈究竟谁在操控全局？ 相关链接 期货热点追踪 ...