化工日报 | 2025-10-31 到港量回升，天然橡胶基差走弱 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15400元/吨，较前一日变动-225元/吨；NR主力合约12525元/吨，较前一日变动-195 元/吨；BR主力合约10800元/吨，较前一日变动+5元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14800元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混14930元/吨，较前一 日变动-220元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1870美元/吨，较前一日变动-20美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1760 美元/吨，较前一日变动-40美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11000元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传 化BR9000市场价10700元/吨，较前一日变动+0元/吨。 市场资讯 2025年9月，我国重卡市场销量约为10.5万辆（批发口径，含出口和新能源），同比增长约82%，环比增长15%，创 下近年同期新高。 2025年9月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量59.59万吨，环比增加 14.41%，同比增加20.92%，2025年1-9月累计进口数 ...

| 然橡胶产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 返品斯 Z0021810 2025年10月31日 | | | | | | | 现货价格及基差 | | | | | | | 而在 10月30日 10月29日 | | | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 云南国富手机胶(SCRWF):下海 | 14800 | 14750 | ર૦ | 0.34% | | | 全到基层 | -600 | -875 | 275 | 31.43% | | | 泰标混合胶报价 | 14950 | 15150 | -200 | -1.32% | 元/吨 | | 非标价差 | -450 | -475 | 25 | 5.26% | | | 杯胶:国际市场:FOB中间价 | 53.25 | 53.35 | -0.10 | -0.19% | 泰铢/公斤 | | 胶水： 国际市场: FOB中间价 | 55.50 | 55.00 | 0.50 | 0.91% | | | 天然橡胶:胶块:西双版纳州 | 13000 | 12 ...

能源化工日报 2025-10-31 2025/10/31 原油 能源化工组 【行情资讯】 张正华 橡胶研究员 从业资格号：F270766 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 【策略观点】 我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC 虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到 OPEC 供给仍未放量，因而油价短期仍然不宜过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略， 但当前油价仍需测试 OPEC 的出口挺价意愿，建议短期观望为主，等待油价下跌时 OPEC 出口下 滑做出验证。 甲醇 2025/10/31 甲醇 【行情资讯】 太仓价格-20 元，内蒙维稳，鲁南维稳，盘面 01 合约-49 元，报 2208 元/吨，基差-18。1-5 价差变化-12，报-76。 【策略观点】 港口价格快速下跌，与内地价差进一步扩大。目前港口库存依旧高位且迟迟无法去化，现货受 此压制持续走弱。国内供应小幅回升，而下游需求端普遍处于亏损状态，多数下游开工出现下 行，相对应甲醇需求进一步走弱，供增需弱的格局导致库存迟迟无法去化，对于后续海外冬季 限产的利多预期目前尚未兑现，随着时间推移，若高库存矛盾始终无法解决 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-10-30 苯乙烯港口库存压力持续 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1850元/吨（+35），酚酮生产利润-329元/吨（+0），苯胺生产利润1050元/吨（+224）， 己二酸生产利润-1165元/吨（-23）。己内酰胺开工率88.89%（-3.52%），苯酚开工率78.00%（+0.00%），苯胺开工率 76.48%（+0.75%），己二酸开工率55.80%（-3.30%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差-53元/吨（-42元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-400元/吨（+32元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存193000吨（-9500吨），苯乙烯华东商业库存121000吨（-1500吨），处于库存回建阶段。苯 乙烯开工率69.3%（-2.6%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润255元/吨（-5元/吨），PS生产利润-45元/吨（-5元/吨），ABS生产利润-192元/吨（+48 元/吨）。EPS开工率61.98%（-0.54%），PS开工率53.80%（+0.00%），ABS开工率72.80%（-0.30%）。 市场分析 纯苯方面，港口库存小幅回落。而下游苯乙烯、C ...

聚烯烃产业期现日报 Z0003135 张晓珍 | 品种 | 10月29日 | 10月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L2601收盘价 | 7009 | ୧୦୫୧ | 24 | 0.34% | | | L2509 收盘价 | 7105 | 7101 | 4 | 0.06% | | | PP2601 收盘价 | ୧୧୫୧ | 6657 | 28 | 0.42% | | | PP2509 收盘价 | 6762 | 6737 | ટર | 0.37% | | | L2509-2601 | ે છે | 116 | -20 | -17.24% | | | PP2509-2601 | 77 | 80 | -3 | -3.75% | 元/吨 | | 华东PP拉丝现货 | ୧୮୧୦ | ୧୮୧୦ | 0 | 0.00% | | | 华北LDPE膜料现货 | 6890 | 6880 | 10 | 0.15% | | | 华北 LL基差 | -120 | -100 | -20 | 20.00% | | | 华东 pp基差 | -125 | ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-10-29 纯苯苯乙烯基差弱势盘整 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-60元/吨（+9）。纯苯港口库存8.50万吨（-1.40万吨）；纯苯CFR中国加工费109美元/吨（-1 美元/吨），纯苯FOB韩国加工费93美元/吨（-2美元/吨），纯苯美韩价差67.4美元/吨（-4.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2 价差-35元/吨（-20元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1885元/吨（+65），酚酮生产利润-329元/吨（+62），苯胺生产利润1050元/吨（+224）， 己二酸生产利润-1142元/吨（+34）。己内酰胺开工率88.89%（-3.52%），苯酚开工率78.00%（+0.00%），苯胺开工 率76.48%（+0.75%），己二酸开工率55.80%（-3.30%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差-11元/吨（+45元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-467元/吨（+35元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存193000吨（-9500吨），苯乙烯华东商业库存121000吨（-1500吨），处于库存回建阶段。苯 乙烯开工率69.3%（- ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-10-28 纯苯港口库存回落，但基差表现仍弱 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-69元/吨（-37）。纯苯港口库存8.50万吨（-1.40万吨）；纯苯CFR中国加工费110美元/吨（-9 美元/吨），纯苯FOB韩国加工费95美元/吨（-9美元/吨），纯苯美韩价差71.5美元/吨（+4.0美元/吨）。华东纯苯现货 -M2价差-15元/吨（+10元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1950元/吨（+40），酚酮生产利润-391元/吨（+0），苯胺生产利润1050元/吨（+224）， 己二酸生产利润-1175元/吨（+36）。己内酰胺开工率88.89%（-3.52%），苯酚开工率78.00%（+0.00%），苯胺开工 率76.48%（+0.75%），己二酸开工率55.80%（-3.30%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差-56元/吨（-62元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-503元/吨（-38元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存193000吨（-9500吨），苯乙烯华东商业库存121000吨（-1500吨），处于库存回建阶段。苯 乙烯开工率69 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025 年 10 月 27 日国泰君安期货对能源化工各品种给出不同走势判断，如对二甲苯跟随油价反弹，PXN 逢高空；PTA 多 PX 空 PTA，单边趋势反弹等[2][4] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯需求好转成本支撑，单边价格短期反弹，PXN 逢高空，本周国产装置开工率 85.9%（+1%），亚洲整体负荷开工率 78.5%（+0.5%）[7] - PTA 短期进入正反馈格局，单边趋势偏强，新凤鸣 PTA 新装置近期开车，国产 PTA 负荷在 78.8%（+2.1%），聚酯负荷维持 91.4% [8] - MEG 短期有反弹，月差基差正套，油制开工下调，进口到港不及预期，乙二醇装置负荷 73.3%（-3.9%），煤制开工率 82.2%（+0.3%）[9] 橡胶 - 震荡运行，2025 年 10 月中国天然橡胶进口量预估值 55 万吨，环比减少 4.59 万吨，上周中国半钢和全钢轮胎样本企业产能利用率小幅提升[10][12][13] 合成橡胶 - 宏观情绪支撑，中枢上移，截至 2025 年 10 月 22 日，国内顺丁橡胶库存量环比+1.25%，预计价格呈现震荡有支撑格局[14][16][17] 沥青 - 跟随原油震荡运行，2025 年 11 月国内沥青地炼排产量环比下降 29.2 万吨，增幅 18.2%，同比下降 9.1 万吨，降幅 6.5%[19][32] LLDPE - 震荡为主，原料端原油价格反弹，下游农膜、包装膜行业刚需支撑较强，10 月检修量环比下滑，后期供应端压力或上升[34][35] PP - 趋势仍偏弱，贸易战、油价、高供应、下游低利润等因素构成下行压力，近期供应端阶段性减产，刚需稳定，短期反弹但长期仍有下行驱动[38][39] 烧碱 - 远月估值受压制，山东地区主要氧化铝厂家采购 32%离子膜碱价格下调，氧化铝高产量、高库存格局使烧碱现货压力大[42][44] 纸浆 - 震荡运行，近期纸浆市场整体运行平稳，供需基本面暂未出现显著变化，供应端压力持续，需求端缺乏旺季支撑[48][50] 玻璃 - 原片价格平稳，国内浮法玻璃市场价格大稳小动，中下游订单持续一般，保持按需采购[52][53] 甲醇 - 震荡运行，截至 2025 年 10 月 22 日，中国甲醇港口样本库存量环比+1.39%，基本面压力较大但估值中性偏低，预计短期震荡运行，中期价格中枢下移[55][58][59] 尿素 - 震荡运行，2025 年 10 月 22 日中国尿素企业总库存量环比增加 0.92%，短期因国内重要时间节点及现货端需求带动反弹，中期高供应和弱需求仍是主要矛盾[60][62][63] 纯碱 - 现货市场变化不大，国内纯碱市场弱稳维持，成交气氛一般，预计短期偏弱震荡[65][66] LPG、丙烯 - LPG 上行驱动有限，关注成本变动；丙烯供需偏宽松，短期偏弱震荡，2025 年 10 月 24 日 11 月 CP 纸货丙烷价格较上一交易日跌 5 美元/吨[68][72] PVC - 低位震荡，基本面供应预期缓增，需求暂无亮点，市场高产量、高库存结构难改变，趋势仍有压力[75][77] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油涨势延续，短期仍然较强；低硫燃料油弱于高硫，外盘现货高低硫价差继续收缩[78] 集运指数（欧线） - 震荡整理，2025 年 10 月 SCFIS 欧洲航线周涨幅 10.5%，美西航线周涨幅 0.1%[80] 短纤、瓶片 - 短纤需求正反馈，短期反弹，PF - PR 价差走扩；瓶片短期反弹，PF - PR 价差走扩，短纤产销率 51%，较前日下降 26%[90][91] 胶版印刷纸 - 低位震荡，山东和广东市场高白双胶纸价格较上一工作日稳定，市场需求跟进偏弱，下游多按需采购[93][94][96] 纯苯 - 短期震荡为主，截至 2025 年 10 月 20 日，江苏纯苯港口样本商业库存总量环比上升 10.0%[98][99]

| 纯苯-苯乙烯日报 | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 张晓珍 | Z0003135 | 2025年10月24日 | | | | | | | | | | | 上游价格及价差 | 10月22日 | 10月23日 | 品种 | 单位 | 涨跌 | 张跌幅 | | | | | | | 65.99 | 62.59 | 3.40 | 布伦特原油(12月) | 5.4% | 美元/桶 | 3.29 | 61.79 | 58.50 | 5.6% | WTI原油(12月) | | | 573 | 552 | 22 | 3.9% | CFR日本石脑油 | 780 | 780 | 0 | CFR东北亚乙烯 | 0.0% | | | | ୧୦೭ | 682 | 10 | 1.5% | CFR中国纳本 | 美元/吨 | 119 | 131 | -8.8% | 纯苯-石脑油 | -12 | | | 229 | 207 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 工业硅现货企稳，期货震荡收跌，9月出口量环比降8%至7.02万吨、同比仍增，10月供应增幅大，预计有累库风险、价格承压，虽西南部分企业减产但影响小，供应因新疆产量增加而增长，考虑原材料成本回升及11月进入平枯水期，未来价格重心有望上移，目前价格承压但有成本支撑，预计低位震荡，主要波动区间8000 - 9000元/吨，若11合约价格回落至8000 - 8300元/吨一线可逢低试多 [1] 多晶硅 - 多晶硅现货报价上涨，期货震荡小幅回升且贴水，需求端硅片产量大幅增加，10月产量大概率增加，需求能否消化增量对价格影响大，市场较稳定，关注政策落实、产量控制及需求订单情况，目前高位震荡，后市西南枯水期减产或支撑价格，需防范需求不及预期导致累库风险 [2] 玻璃纯碱 - 纯碱持续趋弱运行，厂家和中游库存累库，周产高位过剩明显，下游产能无大幅增量预期，需求延续刚需格局，后市若无产能退出或降负荷供需将承压，供需大格局偏空，延续反弹短空思路操作；玻璃厂家出库一般、持续降价，盘面交易旺季不旺及基本面过剩逻辑，部分地区中游库存高企未去化，深加工订单季节性好转但偏弱，lowe开工率低，中长期地产周期底部需产能出清解决过剩困境，中期关注现货节奏、高频数据及宏观驱动 [4] 天然橡胶 - 供应端海外原料价格坚挺且深色胶大幅去库，对胶价有成本支撑，但泰国东北部未来天气转好，原料价格或走弱，需关注天气；需求端“双节”假期检修企业排产多恢复，市场未见明显转好，部分企业灵活控产，预计短期装置运行平稳、灵活排产，短时宏观氛围好转及基本面改善使胶价反弹，后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化，若原料上行不畅胶价在15000 - 15500附近运行 [5] 原木 - 原木期货震荡运行，主要基准交割品现货价格暂无变化，上周库存去库，需求出库量回升，供给本周中国13港新西兰原木预到船和到港总量增加，当前供需暂无明显驱动，01合约坚挺，新一轮外盘报价提涨，后续港口费预计增加，成本支撑强，季节性旺季下盘面下方有支撑，01合约盘面或偏强 [6] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530、华东SI4210、新疆99硅10月21日价格较10月20日无变化，基差均上涨，涨幅分别为7.64%、17.91%、6.09% [1] 月间价差 - 2510 - 2511合约价差跌900%，2511 - 2512合约价差无变化，2512 - 2601合约价差涨10%，2601 - 2602合约价差涨33.33%，2602 - 2603合约价差跌150% [1] 基本面数据（月度） - 全国、新疆工业硅产量及开工率增加，云南、四川部分指标有增减变化，有机硅DMC、多晶硅产量下降，再生铝合金产量增加，工业硅出口量下降 [1] 库存变化 - 新疆厂库库存微降，云南厂库库存无变化，四川厂库库存和社会库存增加，仓单库存下降，非仓单库存增加 [1] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价涨0.38%，N型颗粒硅平均价无变化，N型料基差降7.11%，部分光伏产品价格有小幅度涨跌 [2] 期货价格与月间价差 - 主力合约涨0.74%，景月 - 连一价差涨103.82%，连一 - 连二价差涨5.22%，连二 - 连三价差涨87.50%，连三 - 连四、连五 - 连六价差降3.23%，连四 - 连五价差涨87.50% [2] 基本面数据（周度） - 硅片产量涨11.85%，多晶硅产量无变化 [2] 基本面数据（月度） - 多晶硅产量降1.29%，进口量增28.46%，出口量降28.16%，净出口量降56.83%，硅片产量、需求量增加，进口量降17.96%，出口量无变化，净出口量增1.96% [2] 库存变化 - 多晶硅、硅片库存增加，多晶硅仓单增加 [2] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北、华中玻璃报价下降，华东、华南无变化，玻璃2505、2509合约价格上涨，05基差下降 [4] 纯碱相关价格及价差 - 华北、华东、华中、西北纯碱报价无变化，纯碱2505、2509合约价格下降，05基差上涨 [4] 供量 - 纯碱开工率和周产量、浮法日熔量增加，光伏日熔量、3.2mm镀膜主流价无变化 [4] 库存 - 玻璃厂库、纯碱厂库和交割库库存增加，玻璃厂纯碱库存天数无变化 [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积降幅收窄，施工面积、竣工面积、销售面积下降 [4] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国富全乳胶价格无变化，全乳基差降66.67%，泰标混合胶报价涨0.69%，非标价差降66.67%，部分原料价格有涨跌变化 [5] 月间价差 - 9 - 1价差降10%，1 - 5价差涨200%，5 - 9价差降11.11% [5] 基本面数据 - 8月泰国、印尼产量下降，印度、中国产量增加，汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率上升，8月国内轮胎产量增加，9月轮胎出口数量下降，8月天然橡胶进口数量、9月进口天然及合成橡胶增加，部分干胶生产成本和毛利有涨跌变化 [5] 库存变化 - 保税区库存、天然橡胶厂库期货库存下降，干胶青岛保税库出库率下降，一般贸易入库率和出库率上升 [5] 原木 期货和现货价格 - 原木部分合约价格上涨，11 - 01、11 - 03价差及11、01合约基差下降，部分现货价格无变化，日照港云杉价格上涨 [6] 外盘报价 - 辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价无变化 [6] 成本 - 人民币兑美元汇率无变化，进口理论成本微降 [6] 供给（月度） - 港口发运量和新西兰到中日韩岩港船数增加 [6] 库存（主要港口库存） - 中国、山东地区库存下降，江苏地区库存增加 [6] 需求（日均出库量） - 中国、江苏地区日均出库量增加，山东地区微降 [6]