全球数字资产市场竞争格局 - 美国和欧盟等主要发达国家正为抢占数字资产市场份额展开激烈角逐 [1] - JP摩根、贝莱德等全球金融机构在快速构建债券、基金等资产代币化和结算基础设施 [1] - Coinbase、币安等数字资产交易所也在向资产代理管理、金融衍生品服务等领域扩张 [1] 韩国数字资产产业发展建议 - 专家呼吁韩国应积极扩大数字资产产业系统以提升全球产业竞争力 [1] - 建议韩国放宽监管限制并迅速更新数字资产相关政策 [1]

全球金融中心指数排名 - 香港在全球金融中心指数报告中总排名保持全球第三位，并稳居亚太区首位 [1] - 香港整体评分提升4分至764分，与第一名纽约和第二名伦敦的分差分别缩小至2分和1分 [1] 金融科技发展 - 香港在金融科技排名中从2024年3月的第14位跃升至全球首位 [2] - 政府通过发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》支持建设创新驱动的数字资产生态 [2] 投资管理行业 - 香港在投资管理范畴稳居全球前三，去年底管理的资产总值达35.1万亿港元，按年增长13% [3] - 净资金流入大幅攀升81%至7050亿港元 [3] - 自2022年起超过200家家族办公室经协助落户或扩展业务，政府计划在2026至2028年间协助不少于220间家族办公室 [3] 保险业表现 - 2024年香港人均保费达10043美元，高踞亚洲首位、全球第二 [4] - 香港现有六间专属自保公司，较去年新增两间 [4] - 政府将修订法例降低基建投资资本要求并为本地项目提供优惠 [4] 银行业与融资 - 香港在银行业及融资范畴均稳居全球前三 [3] 新增长领域拓展 - 政府加速建立国际黄金交易市场，推动黄金仓储建设、精炼厂发展及建立黄金中央清算系统 [5] - 伦敦金属交易所在港交割仓库已获批11个，将支持设立更多认可仓库 [5] - 成立由财政司司长领导的大宗商品策略委员会以优化政策和长远策略 [5]

监管审批进展 - 美国证券交易委员会即将批准16只新的现货加密货币交易所交易基金，涵盖SOL、XRP、LTC、ADA、DOGE等多种代币，分析师预测最早本月获批 [1] - 此次批准将是继2024年现货比特币和以太坊ETF之后，监管机构对加密货币产品最重大的接纳 [2] - 监管机构已指示SOL、XRP、ADA、LTC和DOGE ETF的发行方撤回其19b-4申请文件，在新的审批体系下，仅需S-1文件即可获批，使SEC可随时行动而无须等待正式期限 [4] 审批流程变革 - SEC于9月中旬批准了纳斯达克、纽交所Arca和Cboe BZX提出的采用商品类信托份额通用上市标准的规则变更，新标准免除了根据《1934年证券交易法》第19(b)条进行个案审查的需要，简化了包括加密货币在内的现货商品支持ETF的审批流程 [3] - 流程变更使得19b-4程序失去意义，目前仅剩公司金融部签署S-1文件，审批可随时完成 [4] - 新的框架赋予SEC灵活性，可批量或一次性批准产品，只要代币符合标准，SEC可随时批准 [6] 市场影响与前景 - 现货比特币和以太坊ETF的推出打破了交易记录，并为目前等待监管批准的超过90份额外申请打开了大门 [2] - 除了排在最前面的16只基金，还有近80份加密货币ETF申请仍在审批管道中，本周的批准可能为更多基金设定先例，加速华尔街对比特币和以太坊之外数字资产的采纳 [8] - 彭博社ETF分析师Eric Balchunas认为所有16份待批申请获批概率为100%，SEC采用通用标准以及发行方的反复修正表明最终批准是时间问题而非实质问题 [5][7]

美联储降息与市场影响 - 美联储将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%，为自2024年12月以来首次降息 [1] - 新任美联储理事斯蒂芬·米兰在决议中投反对票，主张降息50个基点，显示政策制定层面存在分歧 [1] - 经济学家蒂莫西·彼得森预计“意外效应”将在未来3到9个月内大幅刺激比特币和其他加密货币上涨 [1] - 货币政策转向推动传统金融市场创下2021年以来最强劲涨幅，并为数字资产领域带来新机遇 [1] 流动性释放与机构资金流向 - 美联储降息旨在应对劳动力市场疲软，通过增加市场流动性刺激经济增长 [3] - 美国现货比特币ETF单日净流入2.2275亿美元，反映机构资金对数字资产配置需求持续增长 [3] - Tether在过去8日累计增发50亿枚USDT，其中单日增发10亿枚，显示市场对美元稳定币流动性需求强烈 [3] - 流动性充裕环境下，传统机构资金开始将数字资产纳入配置组合，为去中心化钱包发展创造机遇 [3] - Bitbank分析师表示，随着风险偏好持续提升，比特币有望再次测试12万美元关口 [3] 钱包代币化行业趋势 - 加密钱包行业正经历结构性变革，代币化成为核心趋势 [5] - DeBank钱包Rabby Wallet释放推出原生代币信号，Consensys首席执行官表示MetaMask的MASK代币将提早推出 [5] - 在币安联合创始人强调供应销毁问题后，Trust Wallet的TWT代币暴涨40%，展现钱包代币巨大潜力 [5] - 钱包代币化趋势是对去中心化金融服务需求增长的积极回应，旨在增强用户粘性并构建完整生态系统 [5][6] - 云挖矿平台FEDMINING报告算力产品需求激增，进一步丰富了数字资产生态 [6] 技术安全与用户需求 - 一笔ETH/USDT大额交易数据显示成交500个以太坊，价值约222.65万USDT，凸显专业级安全防护重要性 [8] - 私钥作为一串256位随机数，是用户对加密货币地址所有权的唯一凭证 [8] - 公司采用先进加密技术和硬件安全模块，确保私钥在生成、存储和使用过程中的安全 [8] - 公司采用符合BIP39标准的12个英文单词助记词系统，从2048个预定义单词中随机选择 [8] - 建议用户将助记词按正确顺序记录在纸质材料上，分别存储在不同安全地点，避免数字化存储风险 [9] - 通过提供安全操作指南和风险防范知识，帮助用户建立正确的数字资产管理理念 [9]

收购交易核心信息 - 公司于2025年9月29日与卖方Esperanza Fintech Holdings Limited订立买卖协议，收购目标公司Esperanza Fintech (Commodities) Limited已发行股本的2% [1] - 收购代价将透过向卖方发行可换股债券的方式悉数偿付，换股价为每股换股股份1.5港元 [1] - 此次收购事项承接了集团于2025年8月18日就与卖方关联公司签订谅解备忘录所作公告，标志着双方业务关系深化 [1] 目标公司业务与团队 - 目标公司在专有的"Espetopia"平台内营运，该平台将机构级合规与区块链技术相结合 [1] - 目标公司由一支在金融监管方面拥有丰富专业知识的团队及顾问提供支持，其中包括政府顾问及持有证监会数字资产管理牌照的专业人士 [1] - 团队往绩记录包括成立香港首个获监管机构批准的代币化房地产基金，证明其有能力在遵守严格监管标准的同时，将传统金融与创新代币化模式相结合 [1] 收购的战略意图 - 此项股权投资旨在支持集团持续拓展数字资产领域新收益来源的策略 [1] - 收购事项预期与集团现有的金融服务业务形成互补 [1]

交易概述 - 亦辰集团拟收购Esperanza Fintech (Commodities) Limited的2%已发行股本，代价为1200万港元 [1] - 收购代价将于交易完成时通过向卖方发行可换股债券的方式悉数偿付，换股价为每股1.5港元 [1] - 交易日期为2025年9月29日 [1] 目标公司业务 - 目标公司主要业务为发行数字化黄金支持工具，每100,000份数字化证书可赎回一公斤999.9实物金条 [1] - 实物金条属于目标公司，并存放于由布林克(香港)有限公司管理的香港金库内 [1] - 目标公司通过其平台促进数字化黄金支持工具的交易 [1] 战略意图 - 此项股权投资旨在支持集团持续拓展数字资产领域新收益来源的策略 [1] - 收购与集团现有金融服务业务形成互补 [1]

收购交易核心信息 - 公司拟以1200万港元收购Esperanza Fintech (Commodities) Limited已发行股本的2% [1] - 交易代价将于完成时通过向卖方发行可换股债券的方式悉数偿付 [1] - 可换股债券的换股价为每股1.5港元 [1] 目标公司业务模式 - 目标公司发行数字化黄金支持工具 [1] - 每100,000份数字化证书可向目标公司赎回一公斤999.9实物金条 [1] - 实物金条存放于由布林克(香港)有限公司管理的香港金库内 [1] - 目标公司通过其平台促进数字化黄金支持工具的交易 [1] 公司战略意图 - 此项股权投资旨在支持集团持续拓展数字资产领域新收益来源的策略 [1] - 收购与公司现有金融服务业务形成互补 [1]

港股市场复苏与中资券商表现 - 2025年港股强势复苏 恒生指数上半年上涨20.3% 创历史同期最大涨幅 [1][9] - 港交所前8个月IPO融资额达1345亿港元 同比增长近6倍 其中A+H模式占上半年总融资额70% [1] - 港股上半年日均成交额2402亿港元 同比增长118% IPO集资额1094亿港元 同比增长716% 暂列全球主要资本市场首位 [4] 中资券商国际业务增长 - 15家A股上市券商国际业务营收201.20亿元 同比增长3.35% 其中13家境外业务实现正增长 12家增速超10% [1] - 国际业务收入占比提升 15家券商中12家占比提高 [1] - 头部券商领跑 中信证券国际业务收入69.12亿元（同比+13.57%） 中金公司国际业务收入40.24亿元（同比+75.66%） [4][7] 港股IPO市场格局 - 前8个月港股IPO共57单（同比+33%） 融资规模173亿美元（同比+577%） [4] - 中金公司保荐20单IPO 市场份额35% 承销规模39亿美元 市场份额23% 均排名第一 [4] - 华泰证券参与上半年前五大IPO中的4单 国泰海通国际业务收入增长76.21% 净利润增长47.84% [5] 中资券商竞争优势 - 深度服务中国企业 具备境内外一体化监管沟通能力 能更早介入企业资本运作 [8][9] - 2024年港股IPO承销金额前15名中 中资券商占10家 合计融资额占市场总额57.8% [8] - 拥有广泛投资者网络 擅长打造本土投资故事 精准匹配企业与目标投资者 [9] 财富管理与创新业务 - 跨境理财通试点取得进展 大湾区16.46万个人投资者参与 跨境汇划金额超1200亿元 [10] - 香港推出数字资产发展政策2.0及稳定币发牌制度 券商积极申请相关牌照 [10] - 头部券商推出企业家办公室业务 构建综合金融服务生态 [10] 香港市场战略升级 - 中资券商加码香港布局 头部机构举办全球投资者大会 中小券商加速设立子公司 [3][13] - 政策支持持续强化 港交所推出特专科技公司上市制度 香港证监会简化牌照审批流程至3个月 [14] - 上半年境外投资者通过港股通等渠道流入资金3200亿港元（同比+45%） 内地企业港股IPO募资额占比89% [14] 海外市场拓展 - 头部券商进军东南亚、中东及欧美市场 中信证券在13国建立业务网络 [16] - 银河证券通过收购布局东南亚 在马来西亚、新加坡市场份额分别排名第1和第2 [17] - 华泰证券新加坡子公司获新交所主板保荐人资质 美国子公司获非美主权债经纪资格 [17] 行业分化与差异化发展 - 国泰海通合并重塑头部格局 西南证券子公司被港交所取消上市地位 [3] - 广发控股香港净利润增速超200% 财通证券国际业务收入增幅898.48% [5][7] - 中小券商通过差异化策略突破 第一创业、东北证券等加速设立香港子公司 [3][13]

全球资管行业趋势与挑战 - 全球资管行业集中度高，约50%的资产管理规模集中在Top25机构手中 [2] - 行业面临深刻变革，主要驱动因素包括并购活动减缓净增长、全球监管趋严、被动型与另类策略崛起 [2] - 资管机构运营模式重塑，可扩展性与效率成为生存与竞争的核心要素 [2] 电子交易的驱动力与价值 - 电子交易普及受两大核心驱动力推动：2008年金融危机后的监管改革要求市场更透明高效，以及人工智能、大数据等技术突破简化和加速交易流程 [2] - 电子交易价值体现在四大维度：可扩展性（以更少资源处理更多交易）、定价能力（连接广泛流动性池优化价格）、交易速度（降低执行延迟）、透明度（交易前数据与全生命周期审计轨迹确保合规） [3] - 电子交易价值重构贯穿机构全链条，不仅提升前端交易效率，也使运营、合规、技术等后端部门受益，实现整体效能升级 [4] Tradeweb的全球业务与网络效应 - Tradeweb运营全球领先的跨资产类别电子交易平台，服务全球3000余家客户，涵盖几乎所有百强资产管理公司，日均交易额超过2.4万亿美元 [5] - 公司业务遍及17个国家，在亚太地区设有6处办事处，上海团队是服务区域市场的核心力量 [5] - 公司最宝贵资产是网络效应，更多客户入驻深化市场流动性，流动性提升优化执行效率进而吸引更多客户，形成自我强化的良性循环 [5] 电子交易的技术实践与工具 - 电子交易平台提供多元化交易协议矩阵：报价请求适用于中小型交易的价格竞争，询价请求适配规模较大、流动性较低的交易，点击交易满足快速执行需求，投资组合交易成为批量处理数百甚至数千种债券的核心工具 [6] - 投资组合交易已成为行业游戏规则改变者，今年平台出现包含超4000个品项的单笔投资组合交易，新客户加速采用且现有客户使用频率持续提升 [6] - 平台嵌入交易者界面的分析工具可实时评估流动性、分析市场状况、比对历史定价，实现无缝决策流程 [6] 数据技术与AI在细分市场的应用 - 在ETF市场，与贝莱德合作推出的盘中净值服务基于底层成分股实时市价提供ETF估值参考，提升定价透明度与交易信心 [7] - 在信贷市场，投资组合交易分析工具提供执行成本、时机及交易商表现的深度洞察 [8] - 全球政府债券市场的可信收盘价成为机构管理投资组合、评估证券公允价值的标准化依据，并支撑起收盘交易等特色协议，实现近乎零滑点的交易执行 [8] 行业未来展望与中国市场战略 - 数字资产与分布式账本技术被列为最具变革性力量，市场正聚焦三大核心领域投资下一代基础设施：可信共享数据、智能合约、代币化与同步数据 [8] - 技术创新将推动实现全天候结算、回购协议及抵押品流转，为行业带来根本性变革 [8] - 中国在全球资管格局中角色日益关键，电子交易将成为资本市场国际化核心推动力，拓宽市场准入并提升交易效率、透明度及与国际标准接轨程度 [8]

股价表现 - 九方智投控股股价午后曾涨超14% 截至发稿涨8.33%报74.15港元 成交额达6.15亿港元 [1] 市场环境 - A股两融余额创历史新高 近五个交易日均保持在2.4万亿元以上 [1] - 市场活跃度持续提升 [1] 业务表现与市场关联性 - 公司业绩与股市交投活跃度高度相关 市场成交额越高则订单及收入增长越快 [1] - "9.24"行情后市场成交额明显回升 入市投资者增加推动公司订单金额爆发式增长 [1] - 预计25Q3以来订单金额将随市场交投活跃而增加 继续支撑全年收入实现较快增长 [1] 战略布局 - 通过收购香港持牌机构加强在香港 美国及沪港通 深港通北向交易等核心市场的覆盖能力 [1] - 通过配售融资布局数字资产领域 未来将通过"技术及经验复制+外部投资"拓展数字资产行业经验 [1] - 将金融信息技术延伸至数字资产场景以提升行业竞争力及影响力 [1]