金融监管总局制定了《关于废止部分规章的决定》，自公布之日起施行。《决定》废止《商业银行市场 风险管理指引》（中国银行业监督管理委员会令2004年第10号）、《中国银行业监督管理委员会法律工 作规定》（中国银行业监督管理委员会令2005年第4号）、《银行业立法规划》（中国银行业监督管理 委员会令2008年第2号）、《中国保险监督管理委员会规章制定程序规定》（中国保险监督管理委员会 令2006年第2号中国保险监督管理委员会令2013年第11号修改）共四部规章。 ...

监管政策修订核心原则 - 金融监管总局修订发布《货币经纪公司管理办法》，修订坚持五个核心原则 [1] - 首要原则为严格中小金融机构准入标准，从严把好准入关口 [1] - 适度提高注册资本最低限额要求，优化出资人资质条件 [1] - 修订原则还包括坚守行业功能定位、强化风险监管、加强行为监管及注重监管协同 [1] 行业准入标准变化 - 监管机构对中小金融机构实施更严格的准入标准 [1] - 准入标准变化包括适度提高注册资本最低限额要求 [1] - 同时优化出资人资质条件，旨在夯实行业高质量发展基础 [1]

金融监管政策修订 - 修订坚持严格中小金融机构准入标准原则 适度提高注册资本最低限额要求并优化出资人资质条件 [1] - 修订坚守功能定位原则 聚焦主责主业并优化经纪业务范围 [1] - 修订强化风险监管原则 完善合规管理、操作风险管理和信息科技风险管理等要求 [1] - 修订加强行为监管原则 强化经纪人行为规范管理并明确执业禁止事项 [1] - 修订注重监管协同原则 加强与中国人民银行、中国证监会和国家外汇局的协同监管 [1] 货币经纪公司管理 - 管理办法修订旨在从严把好准入关口 夯实行业高质量发展基础 [1] - 修订内容细化完善经营规则 促进行业规范健康发展 [1] - 监管更加注重数据安全管理 防范经纪人道德风险 [1]

金融监管政策调整 - 金融监管总局优化货币经纪公司业务范围，允许其为金融机构之间货币、债券、外汇、黄金、衍生品等市场交易提供撮合服务 [1] - 明确货币经纪公司撮合金融机构之间的衍生品交易不包括权益类、商品类衍生品 [1] - 货币经纪公司可依法合规利用经纪业务过程中形成的市场行情数据，向客户提供数据服务 [1] 业务范围扩展 - 适度延展货币经纪公司经纪业务范围，新增货币、债券、外汇、黄金、衍生品等市场交易撮合服务 [1] - 规范数据提供服务，与现行相关规制衔接，允许利用市场行情数据提供数据服务 [1] 衍生品业务限制 - 基于功能定位和防范风险考虑，明确货币经纪公司不得撮合金融机构之间的权益类、商品类衍生品交易 [1]

稳定币发展背景 - 近期美国参议院通过《天才法案》和中国香港通过《稳定币条例草案》，稳定币巨头Circle在纽约交易所上市，引发全球热议 [2] - 稳定币的影响需从国际货币体系博弈和传统金融与Web3金融兼容的视角分析 [2] 稳定币类型与演进 - 法币抵押型稳定币发行量巨大且关联现实资产，成为各国监管重点，而加密货币抵押型、商品抵押型和算法稳定币影响力下降 [4] - 稳定币面临币值稳定、资本效率、去中心化的"不可能三角"，法币抵押型稳定币牺牲去中心化以换取稳定性 [4] - 法币抵押型稳定币逐渐融入主权信用体系，成为Web3世界的"货币局制度"安排 [5] 全球稳定币监管共性 - 延续非银支付机构监管思路，包括准入标准、反洗钱、储备金披露等要素 [6] - 加强金融消费者保护，提升金融市场基础设施合规性，应对跨境支付和链上金融活动的灰色地带 [6][7] - 在Web3世界中拓展货币主权，增强主流法币的数字化影响力 [7] - 展示加密货币友好政策姿态，吸引资本集聚，部分源于选举和政治考量 [7] - 支持现实世界的货币金融与财政目标，如通过稳定币发行机构持有法币资产增强流动性 [8] 稳定币面临的挑战 - 法币抵押型稳定币难以应对加密货币市场波动性和流动性冲击，可能增加非稳定性 [9] - 跨境支付效率受规则差异影响，稳定币纳入主流监管后可能降低效率 [9] - "链上布雷顿森林体系"存在内在不可持续性，类似"特里芬难题"的冲突目标 [10] - 国际协调与互联互通问题增加监管摩擦，可能收窄稳定币使用范围 [10] - 需平衡风险与价值，避免成为少数参与者的"空转游戏"，需服务实体经济 [11] 中国应对策略 - 应尽快推动稳定币相关立法，分阶段构建Web3金融"长臂管辖原则" [12] - 短期内聚焦人民币稳定币，储备管理对应人民币现金、债券或数字人民币等高流动性资产 [13] - 可考虑在上海自贸试验区试点在岸人民币稳定币，设置专门监管规则 [13] - 对境外机构发行离岸人民币稳定币采取备案原则，助力人民币国际化 [13] - 对境内发行和持有海外稳定币及链上金融产品持审慎态度，结合金融开放进程研究监管 [14]

金融监管总局人身险司向业内发文，分红险分红水平不得"内卷式"竞争。（中证金牛座） ...

人民银行公开市场操作 - 开展1563亿元7天期逆回购操作 利率持平1.40% [1] - 当日1640亿元逆回购到期 实现净回笼77亿元 [1] 上海银行间同业拆放利率(Shibor) - 隔夜Shibor下跌0.30BP至1.3660% [1][2] - 7天Shibor下跌0.30BP至1.5050% [1][2] - 14天Shibor上涨8.40BP至1.6550% [1][2] - 1个月期Shibor报1.6200%上涨0.10BP [2] - 3个月期Shibor报1.6300%上涨0.40BP [2] - 6个月期Shibor报1.6470%上涨0.60BP [2] - 9个月期Shibor报1.6660%上涨0.40BP [2] - 1年期Shibor报1.6760%上涨0.30BP [2] 银行间质押式回购市场 - DR001加权平均利率报1.3706%与前日持平 [6] - R001加权平均利率上行0.7BP至1.4307% 成交额增加2619亿元 [6] - DR007加权平均利率上行0.4BP至1.5267% 成交额减少168亿元 [6] - R007加权平均利率上行2.5BP至1.5773% 成交额减少446亿元 [6] - DR014加权平均利率上行7.2BP至1.673% 成交额增加100亿元 [6] - R014加权平均利率上行0.5BP至1.7464% 成交额增加601亿元 [6] 资金市场交易情况 - 资金面整体均衡 大行国股部分融出 [11] - 隔夜押利率存单成交在1.52%-1.55% 押信用融出在1.55%-1.58% [11] - 7天押利率存单成交在1.55%附近 押信用1.58%-1.60%融出 [11] - 跨月14-21天押利率融出在1.68%-1.70% [11] - 午后资金面略有收紧 隔夜成交升至1.55%-1.60% [11] 同业存单市场 - 当日157只同业存单发行 实际发行量3446亿元 [12] - 一级存单交投情绪集中在9个月期限 [12] - 二级存单收益率基本持平 1年期国股收1.645%下行0.5BP [12] 金融开放政策举措 - 人民银行宣布设立银行间市场交易报告库 [14] - 设立数字人民币国际运营中心 [14] - 在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点 [14] - 发展自贸离岸债 优化自由贸易账户功能 [14] - 在上海先行先试结构性货币政策工具创新 [14] - 研究推进人民币外汇期货交易 [14] 上海国际金融中心建设 - 金融监管总局与上海市政府联合发布支持建设行动方案 [14][15] - 鼓励科技金融、跨境金融等领域创新试点 [14] - 支持全国性银行在沪设立金融资产投资公司 [14] - 推动外资金融机构发挥更大作用 [15] - 支持国际金融组织和新型多边金融组织落户上海 [15] 国际金融合作 - 人民银行与匈牙利国家银行签署合作谅解备忘录 [16] - 合作涵盖经济金融形势交流、绿色金融等领域 [16]

日本监管机构加强对银行JGBs重新打包的审查 - 日本监管机构将加强对银行重新打包日本国债（JGBs）的审查 [1]

市场消息：日本监管机构将加强对银行重组后的日本国债的审查。 ...

金融开放政策核心观点 - 中国人民银行宣布八项金融开放举措，涉及金融监管、数字金融、结构性货币政策工具创新及跨境贸易支持 [1] - 政策体现央行对结构性货币政策工具的重视，旨在支持实体经济发展，特别是推动外贸稳定 [1] - 政策强调"先试先行"思路，以上海为试点推动创新 [1][3] 金融监管政策 - 央行将设立银行间市场交易报告库，高频汇集并分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等子市场交易数据 [2] - 当前银行业净息差缩窄，商业银行普遍调整资产负债结构，涉足多元投资，增加跨市场风险传染几率 [2] - 报告库设立有助于监管部门突破信息壁垒，全方位掌握商业银行投资交易信息，更好识别和防控风险 [2] 结构性货币政策工具创新 - 央行在上海试点结构性货币政策工具创新，包括航贸区块链信用证再融资、跨境贸易再融资、碳减排支持工具扩容等 [3] - 再贴现政策明确支持外贸企业，引导商业银行对符合政策导向的企业展开贴现业务，实现精准滴灌 [3][4] - 央行推动科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券，解决科创企业发债难问题 [4] 债券市场支持科创企业 - 科创企业长期依赖股权融资，债市"科技板"面临发债主体扩容和风险缓释工具完善两大问题 [4] - 头部私募股权投资机构发行长期限科技创新债券，带动资金投早、投小、投长期、投硬科技 [4] - 当前科创债以中短期为主，风险分担机制待完善，需引入信用风险缓释工具以匹配科技型企业风险特征 [4] 人民币外汇期货交易 - 央行会同证监会研究推进人民币外汇期货交易，便利金融机构和外贸企业管理汇率风险 [5] 政策总体聚焦方向 - 本次政策主要聚焦金融监管和结构性货币政策工具支持实体经济两方面 [5] - 市场需适应央行货币政策导向边际变动，深化对结构性工具的理解，而非仅关注总量性工具 [5]