金秋时节的深圳，体育激情与消费活力碰撞出耀眼火花。 不止是这两场赛事，深圳近年来举办的国际赛事众多，仅今年就举行了乒乓球亚洲杯、女子冰球世锦 赛、男女篮亚洲杯、U20男足亚洲杯等等，这些国际大赛持续推动着文旅体消费的协同增长。 更值得关注的是，深圳不只满足于赛事拉动消费，而是擅长将赛事与文化深度结合，打造"赛事+文 化"的独特体验。 两项大赛，中国羽毛球大师赛与比利·简·金杯网球赛于深圳激战正酣。走进场馆，座无虚席的观众席 上，呐喊声此起彼伏，热烈氛围扑面而来。这场体育盛会不仅为体育爱好者带来了顶级竞技盛宴，更恰 是深圳体育消费活力迸发、赛事营城实践成效的生动缩影——从赛事周边运动装备的销量暴涨，到场馆 周边餐饮、酒店订单量的翻倍，再到"观赛+旅游"短途出行热潮的兴起，处处彰显着体育赛事对城市消 费的强大拉动作用。而这背后，是深圳推动体育消费的多维度布局在发力。深圳，正全力构建极具活力 的体育消费生态，让体育成为推动城市经济增长、提升市民生活品质的重要力量。 今年2月，2025深港马拉松在深圳湾体育中心鸣枪开跑。深圳特区报记者 赖犁 摄 "赛事+文化" 推动文旅体融合消费热潮 重大赛事向来是激活体育消费的 " ...

政策背景与目标 - 商务部等九部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，围绕五大重点方向提出十九项具体措施，旨在多措并举推动服务消费提质扩容，释放内需潜力[2] 文旅产业 - 2023年全国文化及相关产业增加值达5.95万亿元，旅游及相关产业增加值5.48万亿元[2] - 2024年国内出游56.15亿人次，消费总额达5.75万亿元[2] - 政策强调推进消费新业态新模式新场景试点城市建设，盘活现有场馆资源，并加快文旅项目REITs发行和基金重组[2] 体育产业 - 政策鼓励引进国际优质体育赛事，支持举办大众体育赛事，打造高知名度体育赛事和自主竞赛表演品牌[2] - 预计将加强培育"村超""苏超"等草根体育赛事，推动体育与文旅融合发展，放大"票根经济"效应[2] 养老服务 - 2024年末中国60岁及以上人口突破3亿，占总人口22.0%[2] - 长期护理保险制度自2016年启动试点以来，已在49个城市稳步推进[2] - 政策强调加快推进长期护理保险制度建设，扩大覆盖范围，强化养老护理人才培养[2] 消费趋势与投资建议 - 2024年服务零售额同比增长6.2%，高于商品零售额3个百分点[2] - 居民人均服务性消费支出同比增长7.4%，对人均消费增长贡献率达63%[2] - 建议关注"两新"类文旅项目、优质体育赛事IP及运营衍生业务、长护险相关企业及护理人才培养机构[2]

行业投资评级 - 纺织服装行业投资评级为"优于大市"（维持）[2] 核心观点 - 纺织制造板块2025上半年收入同比增长7.8%，服装家纺板块收入同比下降6.4%[3][12] - 纺织制造板块毛利率维持在19.4%，净利率提升2.2个百分点至8.5%；服装家纺板块毛利率微增0.1个百分点至46.1%，净利率下降1.1个百分点至8.5%[3][12] - 纺织制造企业库销比基本持平在3.9个月，服装家纺公司库销比显著下降至6.7个月[3][12] - 2025Q2纺织制造收入增速放缓至6.6%，服装家纺收入降幅收窄至-4.6%[3][12] - 运动品牌收入延续10%上下增长趋势，核心净利率稳定在15%左右；非运动服饰品牌大部分收入下滑[3] - 7-8月运动鞋服整体同比增长5.4%，其中跑鞋品类增长12.9%；非运动服饰同比增长0.7%[3] - 关税政策导致代工厂分摊关税预计在3%以内，Nike、ASICS明确不转嫁代工厂[3] 板块总结：纺织制造保持增长，服装家纺业绩承压 - 2025上半年纺织制造板块表现优于服装家纺，收入增速分别为+7.8%和-6.4%[12][15] - 纺织制造板块净利率提升2.2个百分点至8.5%，服装家纺净利率下降1.1个百分点至8.5%[12][15] - 库存管理优化，服装家纺库销比从前期高位显著下降至6.7个月[12][15] - 2025Q2纺织制造收入增长6.6%，增速放缓主要受关税政策影响；服装家纺收入降幅收窄至-4.6%[12][18] - 安踏体育、361度上半年收入分别增长14.3%和11.0%，特步剔除KP影响增长7.1%，李宁增长3.3%[19] 运动服饰：行业维持增长景气度，品牌有所分化 - 运动品牌保持增长韧性，安踏、361度收入双位数增长，李宁增速放缓至3.3%[27][28] - 盈利能力分化，安踏核心净利率18.2%（同比持平），李宁净利率下降1.9个百分点至11.7%[27][29] - 2025Q2行业折扣有所加深，库销比呈现同比略增趋势[27][41] - 渠道优化持续推进，安踏上半年门店净增7家，李宁、特步、361度分别净减51家、42家和135家[51][53] - 电商收入占比约30%，361度电商收入同比增长45%，表现突出[56][57] 休闲家纺：需求端持续承压，线上渠道与新业态引领增长 - 非运动服饰品牌大部分收入下滑，稳健医疗收入增长31.3%表现亮眼[19][21] - 比音勒芬、中国利郎、水星家纺收入实现中高个位数增长[3][21] - 线上渠道表现普遍好于线下，海澜之家京东奥莱新业态拓展至43家[3] 代工制造：关税政策影响下营收仍稳健增长，盈利保持稳定 - 代工龙头华利集团、申洲国际收入增速均超10%，开润股份受益嘉乐并表增长32.5%[19][21] - 二季度受关税政策扰动，下游客户下单偏谨慎，收入增长略有放缓[3][19] - 新产能短期构成盈利拖累，但盈利水平总体保持稳定[3][19] 纺织材料：关税政策影响客户下单谨慎度，盈利表现分化 - 纺织材料企业表现普遍不佳，棉纺企业百隆东方盈利增长67.5%表现优异[19][22] - 天虹国际利润同比增长55.2%，受益于产能利用率提升和原材料成本下降[22] - 辅料龙头伟星股份Q2收入利润分别同比下降9.2%和20.4%[22] 三季报前瞻：品牌趋势企稳，制造接单发货改善 - 7-8月品牌流水同比增速环比二季度基本均有提速，预计三季度整体增速改善[3] - 直营占比上升带动毛利率有望提升，但净利润仍面临压力[3] - 关税政策落定后，纺织制造板块三季度接单发货预计有所改善[3] - 新厂盈利拖累因素有望环比改善[3] 投资建议 - 重点推荐运动户外赛道龙头：安踏体育、特步国际、李宁、361度[5] - 推荐非运动品牌：稳健医疗（消费+医疗双轮驱动）、海澜之家（新业态打开成长空间）[5] - 纺织制造板块关注关税影响下存在预期差的机会：申洲国际、华利集团、开润股份[5] - 细分赛道制造龙头：伟星股份、健盛集团、百隆东方[5] - 国务院办公厅提出到2030年体育产业总规模超过7万亿元目标[5]

据新华社9月4日消息：国务院办公厅日前印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展 的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育 赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元，在构建新发展格局中发挥重要作用。 作者：黄登明 6月14日，在中超联赛浙江俱乐部绿城队对阵上海海港队的比赛前，球迷在浙江俱乐部官方商店内购 物。新华社记者 江汉 摄 体育消费作为重要的改善型消费，在落实促消费、扩内需战略中的重要性日益凸显。自2014年国务院发 布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》以来，我国体育产业整体呈现快速增长态势。数 据显示，近五年来，体育产业总规模年均增速超10%，2025年上半年，京东、淘宝、天猫、抖音等四家 电商平台体育用品零售额达到2181.67亿元，同比增长17.5%，远高于全国实物商品网上零售额6.0%的增 速。一组组数据表明，体育消费潜力巨大，成为扩大内需的重要抓手。 赛事活动溢出效应明显，拉动多元消费增长。《意见》提出"丰富体育赛事活动""优化赛事服务管理"。 从"村超"出圈到"苏超"火爆，体育赛事活动具有很强的溢出效应和 ...

行业增长态势 - “十四五”以来体育产业总规模以年均超10%的速度增长 [1] - 2025年上半年体育用品出口额达149.01亿美元，同比增长1.56% [2] - 以智能科技为标签的健身器材和跑步机成为出口关键引擎 [2] 消费驱动因素 - 运动需求从单纯锻炼身体演变为探索自然、社交互动、放松身心、消费娱乐等多元形式 [2] - 体育消费作为重要的改善型消费，是落实扩大内需战略的重要内容 [1] - 体育与文旅等其他产业融合激发消费新活力，例如成都环城绿道和上海前滩体育公园 [3] 产业发展模式 - 通过“体育+健康”开拓消费蓝海，将体育流量转变为更大的消费增量 [1][3] - 体育设施建设融入城市更新、公园绿地建设和乡村振兴，盘活存量优化增量 [3] - 形成“一人参赛，全家旅游；一场赛事，多日消费”的新风尚，强力牵引交通、住宿、餐饮、文旅等产业 [3] 创新与未来空间 - 体育用品制造业通过产品结构优化与科技赋能实现创新突破 [2] - 先进材料和技术的加速转化应用为产业打开更大发展空间 [2] - 山水资源富集地区发展露营、骑行、溯溪、垂钓等户外项目，将自然资源优势转化为消费热点 [3]

责编：张靖雯、卢思宇 需求侧培育是释放体育消费潜力的引擎。我国拥有全球规模最大的中等收入群体，民众健康意识日益提 升，对体育消费的需求正从传统的观赏型、实物型向参与型、体验型加速转变。这就要求我们不仅要 把"蛋糕"做大，更要把"蛋糕"做好。应持续优化消费环境，完善场馆设施、赛事活动、健身指导等公共 服务体系，降低消费门槛。鼓励企业聚焦消费者需求，提升产品性价比与服务质量，加强品牌建设，增 强消费黏性。同时，通过赛事运营、品牌营销、社区推广等方式，讲好体育故事，传播健康理念，营造 崇尚运动、乐于消费的社会氛围，让更多人能消费、愿消费、敢消费。 供需双侧发力，关键在于畅通循环、形成合力。政府需加强顶层设计，完善土地、资金、人才等要素支 持，破除制度壁垒，打造市场化、法治化、国际化营商环境。企业要敏锐把握市场趋势，加大研发投 入，提升创新能力，严守安全底线，诚信守法经营。行业协会等社会组织应积极搭建交流平台，制定标 准规范，加强行业自律。唯有政府、市场、社会同向发力，供给侧升级与需求侧培育紧密结合，才能有 效打通堵点、补齐短板，让体育消费的活力充分涌动。 体育承载着国家强盛、民族复兴的梦想，也关系着人民群众的健康幸 ...

需求侧培育是释放体育消费潜力的引擎。我国拥有全球规模最大的中等收入群体，民众健康意识日 益提升，对体育消费的需求正从传统的观赏型、实物型向参与型、体验型加速转变。这就要求我们不仅 要把"蛋糕"做大，更要把"蛋糕"做好。应持续优化消费环境，完善场馆设施、赛事活动、健身指导等公 共服务体系，降低消费门槛。鼓励企业聚焦消费者需求，提升产品性价比与服务质量，加强品牌建设， 增强消费黏性。同时，通过赛事运营、品牌营销、社区推广等方式，讲好体育故事，传播健康理念，营 造崇尚运动、乐于消费的社会氛围，让更多人能消费、愿消费、敢消费。 供需双侧发力，关键在于畅通循环、形成合力。政府需加强顶层设计，完善土地、资金、人才等要 素支持，破除制度壁垒，打造市场化、法治化、国际化营商环境。企业要敏锐把握市场趋势，加大研发 投入，提升创新能力，严守安全底线，诚信守法经营。行业协会等社会组织应积极搭建交流平台，制定 标准规范，加强行业自律。唯有政府、市场、社会同向发力，供给侧升级与需求侧培育紧密结合，才能 有效打通堵点、补齐短板，让体育消费的活力充分涌动。 体育承载着国家强盛、民族复兴的梦想，也关系着人民群众的健康幸福和生活的丰富多彩。各 ...

行业宏观表现 - “十四五”以来体育产业总规模以年均超10%的速度增长 [1] - 体育产业成为提升全民健康、驱动经济增长的重要助力 [1] - 体育消费作为重要的改善型消费，在促消费、扩内需中的重要性日益凸显 [1] 政策支持与战略定位 - 国务院常务会议研究释放体育消费潜力，推进体育产业高质量发展，指出发展体育产业和体育消费是落实扩大内需战略的重要内容 [1] - 开拓“体育+健康”的消费蓝海，体育将成为推动经济社会持续健康发展的重要力量 [1] 市场需求演变 - 人民群众的体育运动需求已从单纯锻炼身体演变为探索自然、社交互动、放松身心、消费娱乐等多元形式 [2] - 体育消费折射人民群众对身心健康和生活品质的追求 [2] 制造业与出口表现 - 2025年上半年体育用品出口额达149.01亿美元，同比增长1.56% [2] - 以智能科技为标签的健身器材和跑步机成为关键增长引擎，彰显产品结构优化与科技赋能成效 [2] 产业融合与消费场景创新 - 体育与文旅等其他产业融合激发消费新活力，例如成都环城绿道串联智能健身仓、骑行驿站与公园景观，上海前滩体育公园融合攀岩馆、滑板场与露天剧场形成“运动+休闲+文化”消费链条 [3] - 推动体育进景区、进街区、进商圈，与城市各类空间、消费场景及数字技术融合，将体育流量转变为更大的消费增量 [3] 发展模式与战略布局 - 体育设施建设融入城市更新、公园绿地建设和乡村全面振兴，有助于盘活存量、优化增量 [3] - 山水资源富集地区发展露营、骑行、溯溪、垂钓等户外项目，将自然资源优势转化为体育消费热点 [3] - “一人参赛，全家旅游；一场赛事，多日消费”的新风尚显现体育对交通、住宿、餐饮、文旅等产业的强力牵引作用 [3]

服务消费增长趋势 - 中国服务消费增速超过商品消费 每10元消费支出中有4.6元用于服务消费[1][2] - 2020-2024年全国居民服务性消费支出年均增长9.6% 服务消费占比持续提升[2] - 服务业增加值比重过去10年平均达54.6% 服务消费增长推动经济结构向服务经济加速转型[4] 全球服务消费新趋势 - 全球呈现数字化、绿色化、个性化定制与注重体验四大趋势[5] - 数字化催生AI+消费、IP+消费新业态 数字交付服务贸易占比持续提升[5] - 绿色化推动低碳可持续服务模式 个性化定制满足多元化消费需求[5] 中国服务消费引领性 - 中国为全球最大服务消费市场之一 在移动支付、共享经济等数字服务领域领先[6] - 数字经济规模庞大 人工智能和5G技术支撑数字服务贸易迅猛发展[6] - 绿色服务贸易推动新能源与节能环保产业 电商平台通过大数据满足个性化需求[6] 潜在增长领域 - 银发经济服务需求大幅增长 涵盖养老护理、老年旅游、健康管理及智慧康养服务[8] - 体育消费潜力巨大 电竞、马拉松赛事和智能化场馆推动行业发展[8] - 人工智能深度融合催生AI健康顾问、教育导师、法律服务等新业态[8] 新兴消费热点 - 低空经济如跳伞飞行、空中游览等特色旅游项目为行业注入新活力[9] - 宠物经济从商品消费转向服务升级 2025年市场规模预计突破1000亿元[9] - 绿色能源服务凭借消费升级和技术进步成为新增长点[9] 跨国企业市场机遇 - 高端医疗领域需求增长 跨国企业可参与精准医疗、抗衰老诊疗等细分市场[11] - 金融服务领域外资机构可发挥财富管理、绿色金融、跨境金融专业优势[11] - 数字文娱领域跨国企业可通过合制内容、技术授权进入中国市场[11] 服贸会平台价值 - 以"数智领航 服贸焕新"为主题 聚焦数字服务、绿色服务等核心赛道[11][12] - 提供上下游资源整合与创新合作模式探索的对接机制[11][12] - 推动产业链、创新链、服务链深度融合 塑造全球服务贸易新图景[12]

数字人民币领域，又有好消息传来！ 9月13日晚间消息，为了促进和规范电子单证推广应用，提高货物贸易和运输数字化水平，降低全社会物流成本，保障电 子单证活动当事人合法权益，维护国家安全和社会公共利益，根据有关法律法规，国家互联网信息办公室会同有关部门 起草了《促进和规范电子单证应用规定（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。 其中提到，鼓励金融机构在依法合规、风险可控前提下，根据电子单证特点，探索使用数字人民币等新型支付方式开展 跨境支付，积极稳妥开展金融产品和服务模式创新。 值得关注的是，近期数字人民币领域迎来多则好消息。例如，重庆首笔中新数字人民币双边跨境结算业务落地；招商银 行北京分行成功落地招行体系内首单数字人民币钱包出款+多边央行数字货币桥清算的跨境汇款业务。此外，国务院办公 厅近日印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，其中提出，优化体育消费支付服务，加 快拓展数字人民币体育消费应用场景。 来看详细报道！ 探索使用数字人民币等开展跨境支付 9月13日，据"网信中国"微信公众号消息，国家互联网信息办公室就《促进和规范电子单证应用规定（征求意见稿）》公 开征求意见。 其中提到，鼓 ...