公司近期动态与员工激励 - 追觅科技创始人兼CEO俞浩在公司内部宣布，今年春节将给予每位员工额外奖励1克黄金 [2] - 按公司全员群18539名成员及当前金饰克价约1400元计算，此次奖励总计约37.078斤黄金，总花费约2600万元 [2] 公司市场地位与行业格局 - 追觅科技已成长为国内扫地机器人行业的“四小龙”之一 [3] - 根据IDC数据，2025年前三季度，追觅科技扫地机器人全球市场份额为12.4%，位列全球第三 [3] - 行业中的科沃斯与石头科技已成功上市，云鲸近期释放出筹备港股上市的信号 [5] - 市场曾于2024年3月传出追觅科技拟年内启动IPO的消息，但公司随后予以否认 [5] 创始人资本运作与潜在战略 - 追觅科技创始人俞浩通过旗下持股平台苏州逐越鸿智科技发展合伙企业，斥资22.82亿元取得上市公司嘉美包装的控制权 [6] - 有分析认为，此举相当于提前掌握了一个成熟的A股资本平台，但短期内借壳上市概率较低 [6]

公司核心动态 - 追觅科技创始人兼CEO俞浩宣布，在常规年终奖之外，额外奖励全体员工每人1克黄金 [1] - 公司全员群有18539名成员，按金饰克价1400元计算，总计发放约37.078斤黄金，花费约2600万元 [1] - 俞浩同时在朋友圈宣布，将奖励10名核心骨干员工专属南极游 [3] 创始人背景 - 创始人俞浩毕业于清华大学航空航天专业，是中国最早的四旋翼开发者、三旋翼飞行器发明者，也是清华大学“天空工场”创始人 [7] - 2021年，俞浩入选《财富》（中文版）“中国40位40岁以下的商界精英”榜单 [7] - 2024年，俞浩获评“安永企业家奖” [7] 公司业绩与市场地位 - 公司已连续六年年复合增长率超过100% [8] - 2025年上半年营收已超过2024年全年营收总额 [8] - 公司是国内扫地机器人“四小龙”之一，2025年前三季度其扫地机器人全球市场份额为12.4%，位列第三，仅次于石头科技（21.7%）和科沃斯（14.1%） [8] 业务拓展与战略规划 - 公司在扫地机器人业务之外，正不断扩展大家电、无人机、手机等新业务 [8] - 2024年8月，公司官宣造车，表示首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙，计划在2027年亮相 [8] - 俞浩曾透露，从2026年底起，追觅生态旗下多个业务板块将在全球主要交易所密集启动IPO [11] 资本运作与上市动向 - 近期，俞浩通过旗下持股平台苏州逐越鸿智斥资22.82亿元，取得A股上市公司嘉美包装的控制权 [11] - 交易完成后，嘉美包装控股股东将变更为逐越鸿智，实际控制人变更为俞浩 [11] - 分析认为，此举相当于提前手握一个成熟的A股资本平台，长期操作空间极大，但短期内借壳上市概率低 [11] - 此前市场曾传出公司拟于2024年启动IPO的消息，但被公司否认 [9]

公司近期动态与员工激励 - 公司创始人宣布在常规年终奖外，额外奖励全体员工每人1克黄金 [1] - 按品牌金店足金饰品克价约1400元计算，公司共有18539名群成员，此次奖励总计约37.078斤黄金，花费约2600万元 [1] - 公司创始人同时宣布奖励10名核心骨干员工专属南极游 [3] 创始人背景与公司业绩 - 公司创始人兼CEO毕业于清华大学航空航天专业，是中国最早的四旋翼开发者、三旋翼飞行器发明者，曾入选《财富》"中国40位40岁以下的商界精英"榜单，并于2024年获评"安永企业家奖" [7] - 公司已连续六年年复合增长率超过100%，2025年上半年营收已超过2024年全年营收总额 [9] 公司业务与市场地位 - 公司是国内扫地机器人"四小龙"之一，2025年前三季度其扫地机器人全球市场份额为12.4%，位列第三，仅次于石头科技的21.7%和科沃斯的14.1% [9] - 公司在扫地机器人业务之外，正不断扩展大家电、无人机、手机等新业务，并于2024年8月官宣造车，首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙，计划在2027年亮相 [9] 资本运作与上市规划 - 公司创始人通过旗下持股平台斥资22.82亿元取得A股上市公司嘉美包装的控制权，交易完成后，该上市公司控股股东及实际控制人将变更为公司创始人 [10] - 有分析指出，此次交易相当于公司提前获得了一个成熟的A股资本平台，长期操作空间大 [10] - 公司创始人曾透露，自2026年底起，公司生态旗下多个业务板块将在全球主要交易所密集启动IPO [11]

公司年终激励与财务动态 - 追觅科技创始人兼CEO俞浩宣布，今年春节将向每位员工额外奖励1克黄金 [1] - 按公司全员群18539名成员计算，此次奖励总计约37.078斤黄金，以当前金饰克价1400元计算，总花费约2600万元 [1] - 近期金价大涨，现货黄金与COMEX黄金期货分别首次站上4500美元和4550美元关口，国内品牌金店足金饰品克价突破1400元 [1] 公司市场地位与行业格局 - 追觅科技已成长为国内扫地机器人行业“四小龙”之一 [2] - 根据IDC数据，2025年前三季度，追觅科技扫地机器人全球市场份额为12.4%，位列全球第三 [2] - 行业中的科沃斯与石头科技已成功上市，云鲸近期释放出筹备港股上市的信号 [3] 公司资本运作与上市规划 - 追觅科技创始人俞浩通过旗下持股平台苏州逐越鸿智科技发展合伙企业，斥资22.82亿元取得嘉美包装（002969.SZ）的控制权 [4] - 交易完成后，嘉美包装控股股东将变更为逐越鸿智，实际控制人变更为俞浩，此举被视为提前手握一个成熟的A股资本平台 [4] - 市场曾于2024年3月传出追觅科技拟年内启动IPO的消息，但公司随后予以否认 [3] - 俞浩曾在朋友圈透露，计划从2026年底起，推动追觅生态旗下多个业务板块在全球主要交易所密集启动IPO [5]

12月28日，据红星资本局报道，有追觅内部人士透露，追觅科技创始人兼CEO俞浩在公司内部讲话， 宣布今年春节每位员工额外奖励1克黄 金。 金价近期连续大涨，现货黄金、COMEX黄金期货于12月24日分别首次站上4500美元、4550美元关口，国内多家品牌金店足金饰品克价突破 1400元。（ 回顾 ） 视频编辑： 陈泽锴 据悉，追觅科技某平台全员群共有18539名群成员。按周六福、周生生等门店目前金饰克价1400元计算，追觅给全体员工发放1克黄金， 即 总 共为 37.078斤 黄金， 大约需要花费2600万元。 俞浩9月曾在朋友圈透露，2026年底起，追觅生态旗下多个业务板块将在全球主要交易所密集启动IPO， 上演"下饺子"式上市潮。 你公司今年有什么年终奖吗？ 追觅春节发黄金，你有啥想说？ 欢迎评论区聊聊 豪掷近2 3亿买壳？ 目前， 国内扫地机器人"四小龙"中的 科沃斯与石头科技均已成功登陆资本市场，云鲸亦于近期释放出筹备港股上市的信号。2024年3月，市场 曾传出追觅科技拟于年内启动IPO的消息，但公司随后予以否认。 不过最近追觅有了新动作。 日前，嘉美包装（002969.SZ）发布公告，追觅科技创始人 ...

交易方案核心要点 - 优必选拟以总计约16.65亿元的对价，通过“协议转让+要约收购”的组合方式收购锋龙股份约43%的股份，成为控股股东 [1] - 收购价格定为每股17.72元，较锋龙股份停牌前股价折让约10% [1] - 交易完成后，锋龙股份的实际控制人将变更为优必选创始人周剑 [1] 交易具体步骤与条款 - 第一步协议转让：收购锋龙股份控股股东诚锋投资及其一致行动人持有的6552.99万股（占总股本29.99%），价格17.72元/股，转让价款为11.61亿元 [2] - 协议转让完成后，优必选将立即获得对应表决权并有权改组董事会，新董事会7名董事中可提名6名 [2] - 第二步要约收购：向除自身外的全体股东发出部分要约，收购2845万股（占总股本13.02%），要约价格同为17.72元/股，涉及资金约5.04亿元 [2] - 交易总代价约16.65亿元，将以现金支付，资金来源于公司内部资源及配售所筹款项 [2] - 交易设置业绩保障：锋龙股份原股东承诺2026年至2028年累计净利润不低于4500万元，未达标将进行现金补偿；原控股股东还同意向锋龙股份提供8300万元无条件现金捐赠 [2] 交易动机与战略协同 - 此次战略收购是优必选完善产业链布局、强化核心竞争力的重要举措 [4] - 优必选将依托自身在人形机器人领域的技术与商业化经验，结合锋龙股份的制造与供应链能力，深化产业协同，推动人形机器人技术产业化落地 [4] - 锋龙股份主营园林机械及发动机、液压控制系统及汽车零部件研发制造，其在精密制造和供应链体系上的经验能为优必选人形机器人量产提供制造能力支撑，帮助降低生产成本、加快交付节奏 [4] - 优必选面临核心零部件成本高、供应链不稳定等量产挑战，供应链的自主可控能力是其规模化发展的关键制约 [4] - 收购锋龙股份是优必选使用配售资金进行产业链投资或收购战略的具体落地，该公司此前明确将募资净额30.56亿港元的75%用于该目的 [5] 市场反应与“借壳”猜测 - 公告后，锋龙股份股价在12月25日和26日连续涨停 [1] - 锋龙股份表示交易是基于优必选对公司内在价值及前景的认可，旨在取得控制权，优化资源配置，提升经营能力与盈利能力 [1] - 锋龙股份公告明确，未来12个月内优必选不存在资产重组计划、未来36个月内不存在通过锋龙股份重组上市的计划或安排 [3] - 按照现行A股重组管理办法，借壳上市需要企业连续三年盈利，而优必选近年持续亏损，仅2024年就亏损11.24亿元，这一硬性条件成为其无法回避的障碍 [3] 行业竞争与公司现状 - 优必选正面临来自智元、宇树等新兴企业的激烈追赶 [5] - 智元机器人已投资超过40家供应链企业，形成了自己的“生态链” [5] - 宇树科技通过极强的成本控制在消费级市场形成突破，即将IPO [5] - 优必选今年已累计获得近14亿元订单，其Walker S2机器人月产能超过300台，预计2026年产能将达到万台 [4] - 有行业人士指出，锋龙股份现阶段市盈率很高，但通过内部采购未来销路有保障，其盈利能力短期看比优必选更强 [5]

交易方案与性质 - 开普云正推进以发行股份及/或支付现金方式收购深圳市金泰克半导体有限公司或其存储业务资产的控制权[1] - 该交易预计构成重大资产重组和关联交易 但公司声明不构成重组上市[1] - 交易前 公司实控人汪敏及其一致行动人拟向金泰克实控人李创锋控制的企业转让上市公司20.73%股份 总转让价款为7.37亿元[3] 交易动机与公司现状 - 开普云业绩连续下滑 2023年和2024年净利润分别为4115.38万元和2058.68万元 同比下降58.02%和49.98% 2025年前三季度转亏[3] - 公司现金流状况不佳 2021年至2024年经营活动现金流量净额波动大 2025年上半年进一步恶化至-6396.78万元[3] - 标的资产金泰克存储业务2024年营收达23.66亿元 是开普云同期营收的近4倍 交易若完成将迅速提升上市公司业绩[3] 交易支付与财务压力 - 交易方案为支付现金购买南宁泰克70%股权 发行股份购买剩余30%股权[4] - 公司计划通过募集配套资金支付部分交易费用和补充流动资金 但配套融资成功与否不影响发行股份购买资产行为的实施[4] - 若配套融资失败 公司需自行筹集现金对价 可能加剧其财务压力[4] 标的公司财务状况 - 金泰克存储业务业绩波动剧烈 2023年营收8.68亿元 净亏损3.43亿元 2024年营收跃升至23.66亿元 净利润扭亏为盈至1.36亿元[5] - 2025年上半年 标的公司业务继续增长 实现营收13.13亿元 净利润0.49亿元[5] - 业绩从巨亏到高盈利的急剧转变引发市场对其业务可持续性的担忧[5] 市场反应与控制权疑虑 - 复牌后 开普云股价连续3日“20CM”涨停 从复牌前的65.8元最高飙涨至260元/股 市值暴涨近三倍[5] - 股权转让及发行股份收购后 金泰克实控人李创锋控制的股权将升至20.73%或更高 而汪敏一方持股降至36.13% 双方股差距将缩小至15%左右[3] - 市场存在对李创锋未来是否会实际控制开普云 从而完成金泰克借壳上市的质疑[3]

交易方案概述 - 开普云正推进以发行股份及/或支付现金方式收购深圳市金泰克半导体有限公司或其存储业务资产的控制权 [1] - 交易预计构成重大资产重组和关联交易 但公司声明不构成重组上市 [1] - 具体方案为通过支付现金购买南宁泰克70%股权 通过发行股份购买剩余30%股权 [3] 股权变动与借壳上市疑虑 - 交易前 控股股东、实控人汪敏及其一致行动人拟向深圳金泰克实控人李创锋控制的企业转让上市公司20.73%股份 总转让价款为7.37亿元 [2] - 转让后 李创锋控制股权升至20.73% 汪敏一方持股降至36.13% 双方股权差距缩小至约15% [2] - 市场质疑李创锋未来可能取得公司实际控制权 从而完成金泰克的借壳上市 [2] 开普云自身财务状况 - 公司业绩在2022年达到巅峰后连续两年净利润下滑 2023年净利润为4115.38万元 同比下降58.02% 2024年净利润为2058.68万元 同比下降49.98% [2] - 2025年前三季度 开普云净利润转为亏损 [2] - 公司经营活动现金流状况不佳 2021年至2024年现金流量净额分别为-1120.09万元、-4720.70万元、4919.77万元、-4037.81万元 [2] - 2025年上半年 经营活动产生的现金流量净额进一步恶化至-6396.78万元 [2][3] 收购标的金泰克存储业务状况 - 标的资产2024年营收达23.66亿元 是开普云同期营收的近4倍 [2] - 金泰克存储业务业绩波动剧烈 2023年营收为8.68亿元 净亏损3.43亿元 2024年营收跃升至23.66亿元 净利润扭亏为盈至1.36亿元 [3] - 2025年上半年 标的公司业务继续增长 实现营收13.13亿元 净利润0.49亿元 [4] - 市场担忧其业务从巨亏到高盈利的急剧转变是否具有可持续性 [3][4] 交易资金安排与市场反应 - 公司计划通过募集配套资金来支付部分交易费用和补充流动资金 [3] - 配套融资成功与否不影响本次发行股份购买资产行为的实施 若失败 公司需自行筹集现金对价 可能加剧财务压力 [3] - 复牌后 开普云股价连续3日“20CM”涨停 从复牌前的65.8元最高飙涨至260元/股 市值暴涨近三倍 [3]

交易方案与结构 - 优必选通过“协议转让+部分要约收购”两步走方式获得锋龙股份控股权 [1][2] - 第一步协议转让：以每股17.72元人民币受让65,529,906股，占总股本29.99%，转让价款总额为11.61亿元人民币 [3] - 第二步部分要约收购：以同样每股17.72元人民币要约收购28,450,000股，占总股本13.02% [4] - 交易完成后，优必选总持股比例达到43%，总耗资约16.12亿元人民币；原控股股东及一致行动人持股比例由52.0046%降至9.0046% [4][5] 交易动机与战略考量 - 公司解释收购旨在业务协同：优必选聚焦人形机器人，锋龙股份深耕园林机械及汽车零部件制造，双方在精密制造、供应链等方面可互补，为产业融合奠定基础 [16] - 市场存在“H收A”套利动机讨论：近期智元机器人收购上纬新材、七腾机器人收购胜通能源等案例均显著引爆A股被收购公司股价，存在套利空间 [10] - 港股公司回归A股可能出于估值、融资成本、市场成熟度等多因素综合考量，A股相对H股存在溢价是普遍现象 [12] 公司财务状况与融资 - 优必选持续亏损：2022年至2024年，营业收入分别为10.08亿元、10.56亿元、13.05亿元人民币；同期净利润分别为-9.87亿元、-12.65亿元、-11.6亿元人民币；经营活动净现金流持续为负 [13] - 截至2024年半年报，公司账面资金为11.81亿元人民币，剔除短期借款后可用资金或不足5亿元，与16.12亿元收购资金存在较大缺口 [15] - 为筹措资金，公司于2025年12月2日完成一轮30.56亿港元（约合22.92亿元人民币）的配售，并计划将募集资金的75%用于机器人产业链的并购与投资 [15][16] - 自2024年上市以来，公司已进行多次配股募资 [16] 借壳上市可能性分析 - 根据深交所主板重组上市规定，标的资产需满足最近三年净利润均为正且累计不低于2亿元人民币等盈利要求，而优必选持续亏损，目前借壳上市存在难度 [7] - 公司已在公告中明确承诺：未来12个月内无改变上市公司主营业务或进行重大资产重组的计划；未来36个月内不存在通过上市公司重组上市的计划或安排 [8][9] - 政策层面为港股公司回归提供IPO通道：相关意见允许在港上市的粤港澳大湾区企业按政策规定在深交所上市 [9] 交易结构设计原因 - 采用两步走方案旨在规避触发全面要约收购：根据《上市公司收购管理办法》，协议收购股份超过30%需触发全面要约，程序更复杂、成本可能更高 [5][6] - 通过将协议转让比例精准控制在29.99%（低于30%红线），再结合部分要约收购，可以简化法律程序并可能降低收购成本 [5][6]

核心观点 - 文章核心质疑东杰智能收购遨博智能控股权的一系列资本运作，其方案设计可能意在规避借壳上市认定标准，同时市场对标的公司的估值预期与行业竞争态势存在疑问 [1][13] 交易方案与资本运作 - 东杰智能自2025年12月17日起停牌，筹划发行股份及支付现金购买遨博智能控股权并配套募资，预计在不超过10个交易日内披露方案 [1][14] - 此次交易标的遨博智能是公司实控人韩永光间接持股7.1681%的公司，交易构成关联交易 [2][15] - 实控人韩永光采取了先控股上市公司、后注入资产的策略：2025年7月30日公告可能导致实控人变更，随后于8月26日公告淄博财金将持有淄博展恒99%的基金份额以16.2亿元人民币转让给海南鹤平，交易完成后公司实控人由淄博市财政局变更为韩永光 [2][10][15] 规避借壳上市的疑点 - 根据《重组管理办法》，判断借壳上市需满足资产总额、营业收入或资产净额等指标超过上市公司前一年度相应指标的100%，且控制权变更发生在三年内 [4][17] - 遨博智能2024年销售收入首次突破10亿元，自2020年起四年内销售收入增长超过20倍，2023年C轮融资后估值达73.5亿元 [5][18] - 东杰智能2024年营收为8亿元，若按100%口径计算注入资产规模，极易触发借壳上市标准 [5][18] - 规避关键点在于是否取得注入资产的控股权：若注入非控股资产，计算相关比例时可按持股比例折算；若注入控股资产，则需按该资产100%口径计算 [5][18] - 由于韩永光仅持有遨博智能7.1681%的股份，未构成控股，此次交易设计可能旨在规避借壳上市红线，公司公告也明确表示交易不构成重组上市 [5][18] 标的公司遨博智能概况 - 遨博智能成立于2015年，是专注于协作机器人研发、生产和销售的国家高新技术企业，声称是全球领先的协作机器人提供商 [3][16] - 公司实现伺服电机、减速器、驱动器等核心部件及操作系统和算法库的全栈自主研发，并开发了面向智能制造、医疗健康等场景的具身智能机器人产品 [3][16] - 公司最终实际受益人为魏洪兴 [3][16] - 2024年销售量仅为3万台 [6][20] 行业竞争格局与可比公司情况 - 遨博智能与越疆科技、节卡机器人并称为国产协作机器人领域的“三杰” [6][20] - 越疆科技：按2023年出货量计，在全球协作机器人行业排名前二，在中国所有协作机器人公司中排名第一，全球市场份额为13.0%；最新出货量超九万台；已服务超80家世界500强客户 [6][20] - 节卡机器人：2024年其产品在国内市场占有率达21.9%，位居国内协作机器人品牌首位 [6][20] - 越疆科技股价近期持续下跌，截至12月26日市值仅为136亿元 [7][24] - 节卡机器人IPO已终止，上交所决定终止对其在科创板上市的审核 [13][25] 市场反应与股价异动 - 在东杰智能实控人变更（韩永光入主）前夕，公司股价已出现异动 [9][22] - 2025年7月30日发布实控人可能变更的提示性公告后，随即在8月，公司股价录得三个“20厘米”涨停板 [11][23] - 截至目前，东杰智能年度涨幅超2倍，公司市值达到103亿元 [11][23] - 市场存在对此次资产注入的估值预期是否已被提前透支的疑问 [1][26]