文章核心观点 - 房地产市场的过度繁荣会通过“投机机制”抑制创业活动，但同时会筛选并提升创业的平均质量 [3][4] - 该观点挑战了传统认为房价上涨通过“财富效应”或“抵押效应”单向促进创业的主流经济学观点 [3][4] - 研究揭示了资产价格波动对实体经济的扭曲效应，并提出了“投机通道”与“抵押通道”并存且交替主导的复杂经济逻辑 [4][5] 研究理论与模型 - 论文建立了一个基于职业选择的模型，个体在创业和投资房产等资产间进行选择 [5] - 模型推导出当住房市场投机回报率显著上升时，房产投资的风险调整后收益上升，提升个人的“外部选择价值”，从而抑制创业 [5] - 该模型得出三个重要推论：房价增长率越高创业率越低、高收益投机挤出低质量创业者从而提升平均创业质量、以及“投机通道”与“抵押通道”并存 [5] 实证研究方法 - 研究利用中国2010年起在各地级市交错实施和取消的多轮住房限购政策作为因果识别策略 [6] - 通过分析限购政策导致的投机资金外溢至周边未限购城市，造成这些城市房价未预期的被动上涨，构建了准实验环境 [6] - 采用双重差分模型，将距离最近的非限购城市作为处理组，较远城市作为对照组，以隔离房价变化对创业的纯粹影响 [6] 数据来源 - 研究使用中国家庭追踪调查数据，覆盖122个城市，用于识别个体创业行为 [7] - 同时使用国家市场监管总局企业工商登记数据库，涵盖1994至2020年间全部市场主体信息，用于分析创业质量 [7] - 结合两类数据能够同时捕捉“创业数量”与“创业质量”的变化 [7]

创业市场现状 - 年轻创业者群体中，高达80%的人有创业想法[1] - 创业成功不仅需要勇气，更需要对市场规则有深刻认知[1] - 深圳写字楼市场公司更替频繁，新公司开张与旧公司倒闭并存[3] 创业失败现象 - 市场普遍关注少数逆袭成功的创业神话，而忽视大量悄无声息退场的案例[4] - 部分创业者仅凭满腔热血和个人积蓄进入市场，缺乏充分准备[5]

迪拜数字经济商会支持成果 - 2025年前9个月共支持582家数字初创企业设立与扩张 [1] - 其中70%为国际企业，显示迪拜对全球数字企业的强大吸引力 [1] - 迪拜作为全球数字创新与创业中心的吸引力持续增强 [1] 数字初创企业行业分布 - 人工智能领域占比21%，在所有行业中居首位 [1] - 健康科技、软件服务与金融科技三个领域合计占比17% [1]

活动核心信息 - 活动名称为“黑马山海计划班”，由创业黑马与天图投资联合举办，地点在安徽黄山，时间为2025年11月20日至22日 [1][3] - 活动由创业黑马董事长牛文文和天图投资创始合伙人兼CEO冯卫东亲自带队，计划邀约百名企业家参与 [3][10] - 活动原价为15800元每人，早鸟特惠价为12800元每人，费用不含往返交通等自选项目 [11] 导师背景与资历 - 导师牛文文为创业黑马创始人兼董事长，其公司为国内创新创业服务领域首家上市公司（300688.SZ） [5] - 导师冯卫东为天图投资创始合伙人兼CEO，被誉为“最懂定位的投资人”，其管理基金规模超过200亿元人民币，投资企业数量达200家以上 [6][7] 活动核心内容与收获 - 活动旨在通过攀山挑战与课程结合，帮助企业家向内探寻创业领导力，向外学习品牌定位的科学方法 [3][8] - 核心学习模块包括创始人领导力的新时代解读，以及在AI、出海、下沉时代背景下重新定义创始人的三种身份 [8] - 品牌定位课程将采用方法论研习、小组共创和作业汇报形式，聚焦提升品牌力打造 [8][10] - 参与者将与百位创业者同行，进行经验分享与资源链接 [8] 活动行程安排 - 首日（11月20日）安排学员报到、主题晚宴及夜游探源活动 [9] - 次日（11月21日）进行黄山自然探索，包括赏迎客松、远观天都峰等，天都峰海拔1860米 [9] - 第三日（11月22日）核心议程为创业领导力与品牌定位课程，由牛文文与冯卫东主讲，并进行小组作业汇报与导师点评 [10]

公司创始人背景 - 创始人Zach Yadegari在7岁时参加编程夏令营并开始对编程萌生兴趣，随后通过Google、YouTube等互联网资源自学制作游戏和应用[1] - 13岁时创建游戏网站"Totally Science"，每年能赚60万美元[3] - 16岁时以将近10万美元的价格将Totally Science卖给游戏公司FreezeNova[5] - 高中时受电影《社交网络》启发，与另一位高中生Henry共同打造AI应用Cal AI[1][18] 公司产品与市场表现 - Cal AI是一款AI驱动的卡路里追踪应用，核心功能为"只需一张照片，即可追踪卡路里"[10] - 该应用在Apple App Store评分为4.8分，在Google Play上评分为4.6分，下载量超过1百万次[7] - 应用被500万用户打出接近5星的好评[5] - 公司年营收达到约3000万美元，团队规模为30人[9][15] 公司发展历程与策略 - 2023年夏天两位高中生创始人从零开始开发应用，并向成功创业者寻求指导，Blake Anderson后来成为联合创始人[10] - 产品上线后团队搬至旧金山专注研发，并从零开始组建团队[11] - 通过网红合作拍视频的宣传策略，应用取得超乎想象的增长速度[15] - 公司已建立完善流程，创始人目前主要负责制定愿景和方向[27] 行业趋势与创业环境 - OpenAI创始人Sam Altman认为AI领域机遇广阔，当前是创业的最佳时机[27] - 创业成功的故事呈现年轻化趋势，年轻创业者并非偶然现象[29] - 创业没有完美时机，关键在于敢于迈出第一步并付诸行动[31]

公司创立背景 - 饿了么于2008年由上海交大23岁学生张旭豪及其室友创立，初衷是解决宿舍位置偏僻、用餐不便的实际难题[3] - 创业构想源于将盒饭搬到网上售卖的简单想法，以应对大学生课业繁重、往返食堂耗时的不便[3] - 2009年4月正式推出饿了么网站，创业起步阶段以收集菜单、电话订餐的简单模式试水[5] 初创阶段挑战 - 初期面临商户普遍拒绝合作，团队需经过五六十次持续沟通才达成首批合作[7] - 资金短缺通过张旭豪父亲提供的12.8万元及团队成员凑集的学费、生活费解决，购入8台电动车并亲自配送[7] - 运营依赖纸质地图导航和现金结算，常遭遇电动车被盗、客户误解等困难[9] 商业模式转型 - 2009年网站上线后关键决策为放弃自营外卖，专注打造网上订餐平台[10] - 团队开发餐厅后台管理系统，支持一键打印订单和经营数据分析，将设备成本控制在1500元通过二手配件拼装实现[14][16] - 三年内交大周边几十家餐厅接入系统，通过提升运营效率而非补贴建立市场壁垒[16] 资本介入与扩张 - 2011年初金沙江创投朱啸虎通过A轮融资投入100万美金，缓解公司濒临绝境的资金压力[18] - 同年饿了么APP上线，成交额突破6亿，收入接近1000万，从校园项目跻身互联网新贵[18] 行业竞争格局 - 2013年底起阿里外卖、美团外卖等巨头入局，引发全行业外卖大战[19] - 美团平均每1.5天开拓一个新城市，饿了么原计划一年开拓60个城市，竞争差距显著[19] - 补贴力度从每单2元、3元升级至"满10减7"，饿了么单日烧钱金额高达一千多万元[21][22] 收购与结局 - 阿里通过多次融资成为饿了么最大股东，持股比例达32.94%并拥有一票否决权[22] - 2018年阿里以95亿美元全资收购饿了么，张旭豪继续担任董事长约一年后逐渐减少公开露面[24] - 收购时美团外卖已实现盈利，而饿了么盈利之路仍遥遥无期[24]

文章核心观点 - 文章旨在揭示并介绍一批处于“水下”状态的早期创业项目，这些项目通常仅有一轮融资或未融资，未被主流媒体关注，但正在特定细分领域进行创新探索 [6][7][8] Kira.art - 公司是一款AI驱动的照片编辑与分享社区，愿景是让每个人轻松创作和分享美好画面 [9][10] - 产品融合AI图像编辑与社交功能，支持通过自然语言描述和多种工具进行编辑，核心设计理念是“上下文连续创作” [10][11] - 未来计划从智能修图工具发展为完整的AI图片社区，构建AI与用户共同驱动的视觉生态 [12][13][14] - 创始团队背景强大，创始人陈龙博为抖音早期员工、TikTok第一名工程师，团队成员来自字节跳动及英美知名高校 [15] - 公司对标AI Instagram，采用Freemium商业模式，已获数百万美元融资 [16][17][18] WetuTalk - 公司是一款面向成人的AI口语教学应用，2025年1月成立，计划于2025年11月上线正式版APP [19][20] - 未来发展计划从中国成人英语市场切入，2年内覆盖东亚、北美、欧洲用户，支持多语种，成为垂直口语学习平台 [20] - 创始团队来自一线互联网大厂，拥有在线教育和AI应用复合经验，成员曾任职于字节教育、VIPKID、腾讯、美团等 [21][22] - 公司对标Speak，采用基础功能免费、增值功能订阅付费的商业模式，2025年8月完成天使轮融资，由常垒资本投资 [23][24][25] MosuMosu - 公司是为次世界打造的推活个性化信息平台，利用AI简化应援活动，聚焦日本市场及青年文化、女性向内容赛道 [26][27] - 未来愿景是成为专属于次世代女性的Weverse与SmartNews结合体 [27] - 创始团队来自BAT大厂，拥有Z世代内容生态和AI to C应用经验，主理人Jayde为南洋理工大学毕业的前市场策略分析师 [26][28][29] - 公司对标reddit/Feedly/Flipboard & Weverse，商业模式采用AI驱动的会员订阅、活动票务分成、品牌合作及电商导流 [31][32][33] - 公司处于天使轮融资阶段 [34] 阁楼 - 公司是一家提供AI心理咨询服务的公司，其AI心理顾问“Ada”基于前期Copilot系统演进而来，主打低成本、普惠的心理服务 [35][36] - 中国心理咨询市场约千亿级，AI能实现服务标准化和成本下降，未来希望将Ada打造成心理类AI基础设施并出海 [37] - 创始人秋阳为南加州大学计算机硕士，联合创始人为心理学背景，团队核心来自心理学、AI算法和互联网运营 [38][39][40] - 公司对标美国公司Ash，C端采用订阅制，B端嵌入企业系统，目前已实现盈亏平衡，正进行B轮融资 [40] KYMS AI - 公司是AI驱动的招聘智能体平台，通过多个AI Agent协同实现从需求分析到人才交付的全流程自动化招聘 [42][43] - 上线3个月已服务近150家企业，覆盖12大行业，组织近1.3万场AI面试，积累2万+候选人档案 [43] - 创始人柏冰有18年软件行业经验，曾任职联想软件公司高级副总裁，联创团队包括互联网创业者、HR专家 [42][44][45] - 公司对标美国Juicebox和Mercor AI，商业模式按招聘成功结果付费，刚启动天使轮融资 [45][46] 智电千帆 - 公司专注于AI for Science，用AI驱动新材料研发，为客户提供智能化解决方案以提升研发效率、缩短周期 [48] - 创始团队核心技术源于苏州大学教授团队，CTO杨昊为加州理工学院博士，公司已完成10+真实交付项目 [49] - 公司对标晶泰科技、英矽智能、薛定谔等，但聚焦AI+材料细分领域，2025年锁定订单约2000万-3000万元，预计2026年盈亏平衡 [50] - 公司正进行天使轮融资，投后估值约1亿人民币，资金将用于扩建算力中心和补充运营 [51] 越伴动力 Luvbotics - 公司专注于开发家庭型陪伴机器人，致力于打造安全、有生命感的机器人产品，成为家庭“场景专家”与“情感中心” [53][54][55] - 核心团队来自北理工、哈工大、清华、UCSD等海内外知名院校，覆盖机器人关键技术领域 [55] - 公司对标Groove X、1x Tech、Figure AI，商业模式包括硬件销售、订阅及生态服务，已获真格基金种子轮投资 [56][57][58] PaaaWOW - 公司核心产品是全球首款时尚智能宠物项圈，以及基于多模态AI的宠物健康与情绪项圈，已开启Kickstarter众筹 [60][61] - 创始团队CEO来自北京智源人工智能研究院，CDO来自保时捷，计划于2026年年中在各平台销售 [62][63] - 公司对标Fi、Tractive、Traini，商业模式为硬件销售加软件增值服务，已完成种子轮和天使轮融资，估值3000万 [64][65][66] 九间科技 - 公司主打产品“课游记”是一款AI学习产品，利用教育内容生成引擎提供个性化学习体验，实现因材施教 [68] - 创始人李春为北京大学本科、哥伦比亚大学人工智能硕士，前Amazon、Google高级工程师，连续创业者 [68] - 公司对标Duolingo、Khan Academy、斑马AI，商业模式包括个人和机构订阅、增值服务及线上线下融合，处于种子轮融资阶段 [69][70][71][72][73][74][75][76] 彼岸心智 - 公司核心技术是基于神经活动的情绪识别算法，为智能穿戴设备品牌提供情绪识别解决方案 [78] - 公司正筹备消费级情绪硬件出海，主打正念冥想和疗愈赛道，预计2026年1月上市 [79] - 创始人孙海洋为中科院心理所硕士，商业模式以2B算法授权为主，2023年获中科天使基金天使轮投资 [80][81][82] BDF - 公司是一个来自新加坡的可持续护肤品牌，核心产品为胶囊形态，拥有自有配方和专利，生产达药品级GMP标准 [83] - 商业模式以DTC为主、线下分销为辅，未来计划向健康食品/口服美容领域延伸，对标FANCL的商业模式 [83] - 创始团队包括新加坡合伙人家族经营化妆品代工工厂，中国合伙人负责市场运营，公司正首次寻求约500万美元外部融资 [84][85] Norman Walsh - 公司是一个拥有65年历史的英国鞋履品牌，以“英国制造”和手工工艺为资产，2023年底被其中国代理商Charlie全资收购 [86] - 未来目标是全球化，改变依赖中国市场的现状，重点发力欧美日市场，复活历史鞋款系列，对标New Balance [86][87] - 商业模式在中国以直营为主，海外以批发为主，公司正寻找约800万美元融资，希望引入拥有欧美日零售资源的投资方 [88] VIBE CREATING - 公司是AI驱动的氛围造物系统，用户可通过自然语言与AI交互，结合模块化组装进行实体硬件创作 [89] - 短期目标是建立AI DIY创造平台原型，中期建立AI造物社区并实现线上线下制造闭环 [90] - 创始人谢佳豪来自哈佛大学与MIT，公司对标乐高、拓竹、Roblox，商业模式为SaaS加构件电商及创作者抽成 [91][92][93] 偶的科技 - 公司方向是AI气味定制和分发的智能硬件，旨在革新嗅觉感官体验，重塑香水行业成本结构 [94][95] - 创始团队为00后休学创业者，合伙人曾有成功创业退出经历，公司对标PopMart [96][97] - 商业模式通过香水定制体验机器人进行线下流量转化，建立用户数据平台以孵化新产品 [97]

活动概况 - 活动为《2025众创英雄汇》第三站，主题为“创艺引擎——现代服务与文化产业新势能”，深度融合创业故事分享、实战指导、政策解读与行业趋势研判 [1] 行业专家观点 - 中国文创投资联盟理事长马可元指出大湾区文化产业创业机遇在于科技为翼、文化为根、场景为桥，强调传统与创新的跨界融合以及将文化符号转化为商业价值需要真正的热爱和投入 [5] - 分众传媒联合合伙人倪伟分享“场景适配论”，认为现代服务与文创企业需找到精准连接点，让产品“长在场景里”才能被市场记住 [7] - 梅花励德投资创始合伙人傅娟建议初创团队平衡“深”与“广”，先集中资源打造爆品再拓展赛道，并特别指出顶级投资机构关注女性创业者及“她经济”赛道，认为其共情能力能将产品价值功能上升到情感功能 [7] 创业公司案例 - 广东凌度智能科技发展有限公司创始人黄俊生带领团队研发智能清洁机器人，产品突破200项专利，在全国高空幕墙清洁机器人赛道居行业第一，业务已扩展至全球22个国家和地区，公司营收从第一年的4800元人民币经历4年增长至2000万人民币 [12] - 本相空间（珠海）科技有限公司创始人陈凯南致力于国产音频设备研发，其反馈抑制器100%纯血国产且扩音距离为国外产品8倍，辅听耳机性能媲美一线品牌但价格仅百元级，壁画音响创新实现三合一功能 [14] - 广州九五万象文化传媒有限公司创始人朱芷仪成功打造动画IP“红小豆”，该IP在B站获9.8高评分并登顶豆瓣年度国产动画榜单，已完成从内容创作到衍生品商业开发的闭环，团队从5人壮大至50人，入驻孵化基地获得租金扶持直接节省100万人民币 [16] 大湾区创业环境 - 大湾区完善的产业链、政策红利及政府支持为科创企业提供成长土壤，具体体现为上下游资源整合、研发补助及综合性人才优势 [12] - 大湾区开放包容的环境、便利的交通、惬意的生活节奏及充满活力的氛围对创意人才有积极帮助，政府鼓励支持青年创业者进行创新挑战 [14][16]

公司发展历程 - 宇树科技创始人回顾公司从2016年仅三人团队发展至目前员工规模超过一千人 [1] - 公司创始人于2017年首次参加乌镇互联网大会并展示首款机器狗产品 [1] 行业环境与活动 - 2025年世界互联网大会乌镇峰会举行 "杭州六小龙"企业领导人首次齐聚并进行对话 [1] - 中国工程院院士及阿里云创始人主持企业领袖对话环节 [1] - 创始人评价中国创业公司支持政策及生态环境良好 为企业发挥价值创造有利条件 [1]

文章核心观点 - 一位拥有13年经验的80后投资人郑华良在40岁时选择创业，成立风险投资公司跃迁资本，其创业动机源于个人梦想、对市场时机的判断以及克服内心犹豫的勇气 [4][5][7][8][12] - 当前一级市场正处于技术突破、估值修复和人才红利的三重周期叠加点，是十年一遇的"非对称机会窗口"，类似于2000年互联网泡沫后的投资机遇 [10] - 新成立的GP公司面临牌照获取、募资等挑战，但其投资策略将聚焦于能改变人类生活和工作方式的科技赛道，如AI驱动的机器人、智能硬件等，并强调LP是真正的客户，需为其创造回报 [18][19] 40岁投资人的创业抉择 - 80后一代创业者通常更为谨慎，需要在积累能力和资源后才选择创业，而90后、00后因成长环境优渥更早投身创业，例如宇树科技创始人王兴兴仅在大疆工作两个月便离职创业 [6] - 创业决策受到童年父亲未竟从商梦想的影响，但行业现实如2023年后基金牌照审批门槛大幅提升以及募资难度使其多次犹豫 [7][8] - 最终促使决断的因素包括个人年龄危机感（40岁）、尼采名言启发以及判断当前资本市场回暖、出资人信心回升和科技赛道优质项目涌现 [8][11][12] 一级市场最好的时机 - 2025年一级市场处于"技术突破周期、估值修复周期、人才红利周期"三重叠加点，市场悲观情绪将优质资产定价至历史低位，创造逆势布局机会 [10] - 市场信号显示一级市场正逐步回暖，出资人信心恢复，专注赛道涌现大量优秀创业公司，且过往投资项目已成长为明星公司 [11] - 尽管创业门槛高，但当前被视为"人生仅有的创业窗口"，因未来宏观环境、赛道发展阶段及个人精力可能不及现在 [12] 创业初期进展与挑战 - 新GP跃迁资本顺利获得基金业协会牌照，但行业数据显示获批案例寥寥无几，高门槛挡掉不够坚定的投资人 [15] - 募资是最大挑战，因过往投资机构信托责任缺失导致LP亏损，新机构需通过尊重LP、聚焦资产安全性和流动性重建信任 [18] - 投资方向必须聚焦中大β赛道，如AI驱动的机器人、AI眼镜、无人机等智能硬件，利用中国创业公司的比较优势为LP赚钱 [18][19] 行业竞争与新一代投资人机遇 - 尽管初创机构需与行业巨头竞争，但80后、90后投资人正崭露头角，因有经验、精力、能与同龄创业者共情，并在细分领域有认知优势 [19] - 新一代投资人能快速决策抓住机会，投中潜在明星项目，从而在行业中立足并逐步接过沈南鹏等老一辈投资人的接力棒 [19]