军工板块市场表现 - 1月20日早盘，军工板块小幅高开后快速走低，军工ETF华宝（512810）盘中下探3.85% [1] - 商业航天热门股领跌，航天发展、航天科技、中国卫星、海格通信等一度批量跌超7% [1] - 截至上午10:43，军工ETF华宝（512810）价格报0.856元，下跌0.027元，跌幅为3.06% [2] - 当日该ETF最低触及0.849元，跌幅达3.85% [2] - 成分股中海格通信股价17.88元，跌幅7.84%，成交额90.63亿元；航天发展股价26.83元，跌幅7.16%，成交额48.57亿元；航天科技股价26.25元，跌幅6.38% [2] 市场资金与情绪变化 - 1月19日，A股市场融资余额报27059亿元，较前一日减少85亿元，终结了此前十日连增行情，为自去年12月31日以来的首次下滑 [3] - 从行业层面观察，电子、通信、国防军工成为融资客昨日减持重点方向 [3] - 早盘市场风格突变，A股三大指数齐跌，红利资产崛起，科技股全线飘绿，反映市场风险偏好快速转换 [2] 行业基本面与长期逻辑 - 军工作为较高波动的成长性板块，受短线情绪影响较大，但基本面无虞，核心逻辑未变 [3] - 方正证券判断，建军百年目标迫在眉睫，行业将进入新一轮上升周期 [3] - 内需方面，前期定型产品批产叠加新型号“十五五”转阶段批产，行业订单有望持续下达 [3] - 外贸方面，我国军贸已完成三重跃迁：从“性价比替代”转向“技术标杆”、从“单品出口”到“体系解决方案+服务生态”、从“市场参与者”升级为“规则制定者” [3] - 当前全球新一轮军备竞赛背景下，我国军贸市场有望迎来历史机遇 [3] - 在内需外贸双轮强驱动下，我国军工行业有望进入长期景气通道 [3] - 当前传统军工板块兼具位置优势、事件催化、基本面边际向好预期，板块迎来重要布局时机 [3] - 新质战斗力与新质生产力合力打造行业增长极，军贸有望成为第二增长曲线 [3] 相关投资工具 - 军工ETF华宝（512810）覆盖“商业航天、低空经济、大飞机、卫星导航、军工信息化、可控核聚变”等诸多热门主题 [4] - 该ETF是融资融券+互联互通标的，是一键投资军工核心资产的高效工具 [4]

公司股价与交易表现 - 2025年1月20日盘中，盟升电子股价下跌2.04%，报48.44元/股，总市值81.34亿元，成交额1.03亿元，换手率1.25% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入319.40万元，特大单买卖净额为795.32万元，大单买卖净流出475.93万元 [1] - 公司股价今年以来上涨6.23%，但近期表现分化，近5个交易日下跌8.74%，近20日上涨22.20%，近60日上涨41.47% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为卫星应用技术领域相关产品的研发及制造，具体收入构成为：卫星导航78.22%，卫星通信20.66%，租赁1.12% [1] - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块包括商业航天、军民融合、卫星导航、航天军工、北斗导航等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为9404户，较上期大幅增加38.95%，人均流通股为17855股，较上期减少28.03% [2] - 同期十大流通股东出现变动，长信国防军工量化混合A、香港中央结算有限公司、博时科创板三年定开混合为新进股东，而易方达国防军工混合A、中欧产业前瞻混合A退出十大流通股东之列 [3] - 公司A股上市后累计派现8119.98万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2.48亿元，同比大幅增长185.29% [2] - 同期公司归母净利润为-4754.54万元，但同比亏损收窄，增长62.74% [2]

通用航空ETF市场表现 - 1月19日，商业航天板块在经历上周剧烈波动后迎来强劲反弹，通用航空ETF华宝（159231）开盘后震荡走强，午后一度涨超3%，最终收涨2.20%，强势收复10日均线并触及5日均线 [1][8] - 该ETF单日成交额达1897万元，较前一交易日放量明显 [1][8] - 其50只成份股中有30只收涨，其中中航机载、航发动力、航发控制三股涨停，洪都航空、南网科技、航天南湖均大涨超8%，应流股份、晨曦航空涨超7% [4][11] 核心成份股涨跌幅详情 - 中航机载（600372）估算权重1.77%，单日涨跌幅10.02%，10日涨跌幅16.94% [2][9] - 航发动力（600893）估算权重1.67%，单日涨跌幅10.01%，10日涨跌幅11.13% [2][9] - 航发控制（000738）估算权重1.76%，单日涨跌幅10.00%，10日涨跌幅10.15% [2][9] - 洪都航空（600316）估算权重3.22%，单日涨跌幅8.93%，10日涨跌幅23.09% [2][9] - 南网科技（688248）估算权重2.24%，单日涨跌幅8.76%，10日涨跌幅28.66% [2][9] - 航天南湖（688552）估算权重1.26%，单日涨跌幅8.26%，10日涨跌幅32.88% [2][9] - 应流股份（603308）估算权重1.39%，单日涨跌幅7.64%，10日涨跌幅26.02% [2][9] - 晨曦航空（300581）估算权重0.89%，单日涨跌幅7.43%，10日涨跌幅3.86% [2][9] - 航材股份（688563）估算权重1.67%，单日涨跌幅6.39%，10日涨跌幅11.57% [2][9] - 国睿科技（600562）估算权重1.75%，单日涨跌幅6.17%，10日涨跌幅17.45% [2][9] 行业前景与驱动因素 - 华金证券分析认为，本轮商业航天行情可能与新能源行情类似，在政策、产业趋势向上及盈利改善支撑下，中短期仍可能震荡上行 [3][9] - 行业受强政策支持，2025年年底国家创业投资引导基金正式启动，已在航空航天等领域签署一批意向子基金和直投项目 [3][9] - 产业趋势确立，2025年12月25日至31日期间，我国向国际电信联盟（ITU）提交了新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，为迄今规模最大的一次国际频轨集中申报行动 [3][9] 板块盈利改善趋势 - 商业航天指数市值前10大个股的整体盈利同比增速从2025年第二季度的-14.5%上升至2025年第三季度的1.5% [3][10] - 根据一致预期，自下而上计算权重股2026年盈利同比增速预计为37.5%，显示板块盈利有望继续回升 [3][10] 通用航空ETF产品概况 - 通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766；C类：024767）跟踪国证通用航空产业指数，全面覆盖50只航空航天成份股 [5][10] - 标的指数涵盖低空经济、商业航天、卫星导航、大飞机、无人机、军用飞机等热门领域 [5][10] - 截至2026年1月9日，该ETF低空经济概念含量超88%，商业航天含量超65%，卫星导航概念超47% [5][12]

股价与交易表现 - 2025年1月19日盘中，公司股价上涨2.40%，报40.08元/股，总市值315.39亿元 [1] - 当日成交额5.98亿元，换手率2.34% [1] - 当日主力资金净流入1075.55万元，特大单净卖出2000.9万元，大单净买入3100万元 [1] - 年初至今股价上涨14.81%，近5个交易日下跌13.43%，近20日上涨22.42%，近60日上涨26.32% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入26.18亿元，同比增长15.47% [2] - 公司2025年1-9月实现归母净利润4.93亿元，同比增长26.41% [2] - 公司主营业务收入构成为：系统应用及解决方案占比50.42%，高精度定位装备占比49.58% [1] - 公司自A股上市后累计派现9.71亿元，近三年累计派现6.15亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至近期统计日，公司股东户数为4.56万户，较上期增加4.88% [2] - 截至近期统计日，公司人均流通股为14204股，较上期减少4.65% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股1329.71万股 [3] - 截至2025年9月30日，易方达创业板ETF为第六大流通股东，持股1057.88万股，较上期减少168.98万股，南方中证500ETF已退出十大流通股东之列 [3] 公司业务与行业概况 - 公司成立于2003年9月12日，于2017年3月21日上市，总部位于上海 [1] - 公司主营业务为北斗高精度卫星导航定位相关软硬件技术产品的研发、生产和销售，并为行业客户提供数据应用及系统解决方案 [1] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件 [1] - 公司涉及的概念板块包括无人机、卫星导航、军民融合、北斗导航、航天军工等 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月16日盘中，公司股价下跌2.02%，报12.14元/股，总市值104.89亿元，当日成交额1.78亿元，换手率2.01% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2020.96万元，其中特大单净卖出843.18万元，大单净卖出1177.78万元 [1] - 公司股价年初至今下跌0.65%，近5个交易日下跌8.10%，但近20日上涨8.20%，近60日上涨13.14% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为通信装备及电声器材的科研、生产、销售，以及雷达及配套部件的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：通信产品80.95%，电声器件10.30%，其他业务8.75% [1] - 公司所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ，概念板块包括商业航天、军民融合、北斗导航、大飞机、卫星导航等 [1] 公司财务与股东情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为9.23万户，较上期减少0.96%，人均流通股6519股，较上期增加0.97% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入10.25亿元，同比增长43.28%，但归母净利润为-8769.51万元，同比减少49.53% [2] - A股上市后公司累计派现7023.61万元，近三年累计派现603.70万元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第三大流通股东，持股507.45万股，较上期增加325.83万股 [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月16日盘中，公司股价下跌2.06%，报104.63元/股，成交额达42.92亿元，换手率3.47%，总市值1237.24亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2.10亿元，特大单与大单买卖活跃，其中特大单买入9.48亿元（占比22.08%），卖出10.33亿元（占比24.07%） [1] - 公司股价近期表现强劲，今年以来上涨10.19%，近20日上涨98.09%，近60日上涨185.25%，但近5个交易日下跌1.34% [1] - 公司今年以来已2次登上龙虎榜，最近一次为1月13日，龙虎榜净买入9.39亿元，买入总计27.33亿元（占总成交额12.02%），卖出总计17.94亿元（占总成交额7.89%） [1] 公司业务与行业归属 - 公司全称为中国东方红卫星股份有限公司，成立于1997年8月21日，于1997年9月8日上市，总部位于北京 [1] - 公司主营业务为宇航制造和卫星应用，主营业务收入构成为：宇航制造及卫星应用占97.01%，其他占1.71%，租赁收入占1.28% [1] - 公司所属申万行业为国防军工-航天装备Ⅱ-航天装备Ⅲ，所属概念板块包括短报文概念、空间站、大飞机、地理信息、卫星导航等 [2] 公司股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为16.05万户，较上期增加27.12%，人均流通股为7366股，较上期减少21.33% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中包括多只ETF基金，其中富国中证军工龙头ETF（512710）为第二大流通股东，持股1329.41万股，较上期增加194.01万股 [3] - 同期，南方中证500ETF（510500）为第四大流通股东，持股860.69万股，较上期减少15.40万股；国泰中证军工ETF（512660）为第五大流通股东，持股574.86万股，较上期减少111.46万股；广发中证军工ETF（512680）为新进第十大流通股东，持股317.96万股 [3] - 香港中央结算有限公司和诺安成长混合A（320007）已退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入31.02亿元，同比增长85.28%；实现归母净利润1481.14万元，同比增长200.48% [2] - 公司自A股上市后累计派现13.83亿元，近三年累计派现1.48亿元 [3]

市场整体表现 - 1月15日上午A股三大指数集体走低，沪指跌0.6%，深证成指跌0.44%，创业板指跌1.02% [1] - 市场呈现普跌格局，全市场共1685只个股上涨，3664只个股下跌，39只个股涨停 [2] - 沪深两市半日成交额为1.87万亿元，较上个交易日缩量3472亿元 [2] 领涨板块与概念 - 贵金属、能源金属、电池等板块涨幅居前 [2] - Wind热门概念指数中，钻矿指数上涨3.49%，锂电电解液指数上涨2.93%，磷化工指数上涨2.90%，动力电池指数上涨2.44% [3] - Wind中国行业指数中，摩托车指数上涨2.15%，精细化工指数上涨2.09%，基本金属指数上涨1.67%，软饮料指数上涨1.48% [3] 有色金属板块 - 有色金属板块持续走高，锌业股份、罗平锌电涨停，新威凌上涨近10% [5] - 具体个股表现：锌业股份涨10.02%至4.83元，总市值78亿元；罗平锌电涨9.97%至10.15元，总市值33亿元；华友钴业涨7.41%至79.46元，总市值1507亿元；中稀有色涨5.21%至75.54元，年初至今涨幅达34.27% [6] - 中国银河证券观点：全球地缘冲突加剧可能促使大国加强关键战略金属资源的控制与储备，催化铜、钨、钼、钴、稀土磁材等有色金属的需求与价值重估 [6] 新能源与锂电板块 - 新能源板块普涨，能源金属板块走高，锂矿概念股再度爆发 [7] - 个股表现：华友钴业涨超7%，赣锋锂业涨5.01%至72.52元，总市值1454亿元；西藏城投涨4.29%；天齐锂业涨2.83%至61.51元，总市值992亿元 [7][8] - 消息面：1月15日生意社碳酸锂（工业级）基准价为160000元/吨，较本月初的117033.33元/吨上涨36.71% [8] 贵金属板块 - 贵金属板块大幅走高 [9][10] - 个股表现：四川黄金涨停，涨10.00%至34.64元，总市值145亿元；湖南白银涨6.35%至10.55元，年初至今涨幅达52.46%；晓程科技涨5.96%至40.38元，年初至今涨幅33.00% [11][12] - 消息面：周三现货白银一度涨超7%，首次站上93美元/盎司关口；现货黄金续创历史新高至4643美元/盎司 [12] 领跌板块与概念 - 商业航天、互联网服务、文化传媒等板块下挫 [2] - Wind热门概念指数中，商业航天指数下跌5.46%，卫星互联网指数下跌6.81%，Kimi指数下跌6.03%，卫星导航指数下跌6.11% [3] - Wind中国行业指数中，互联网指数下跌5.76%，文化传媒指数下跌4.40%，教育指数下跌3.76%，航天军工指数下跌3.47% [3] 商业航天概念板块 - 商业航天概念板块集体调整重挫 [13] - 个股普遍大跌：中国卫星跌停，跌10.00%至106.83元，总市值1263亿元；雷科防务跌9.99%；海格通信跌9.99%；航天电子跌9.98% [14][15] - 多股跌幅超过10%：航天宏图跌13.48%至38.50元；航天环宇跌10.67%至63.45元；华力创通跌10.56%至30.16元；天银机电跌10.41%至49.90元 [15]

公司股价与交易表现 - 2025年1月15日盘中，烽火电子股价下跌6.20%，报12.85元/股，总市值111.03亿元 [1] - 当日成交额为2.51亿元，换手率为2.72% [1] - 当日主力资金净流出6109.20万元，特大单与大单均呈现净卖出状态 [1] - 公司股价今年以来上涨5.16%，近5个交易日下跌3.75%，近20日上涨10.49%，近60日上涨18.43% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为通信装备及电声器材的科研、生产、销售，以及雷达及配套部件的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：通信产品80.95%，电声器件10.30%，其他业务8.75% [1] - 公司所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ [1] - 公司涉及的概念板块包括：军民融合、军工信息化、商业航天（航天航空）、北斗导航、卫星导航等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为9.23万户，较上期减少0.96% [2] - 截至同期，人均流通股为6519股，较上期增加0.97% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股507.45万股，相比上期增加325.83万股 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入10.25亿元，同比增长43.28% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-8769.51万元，同比减少49.53% [2] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派现7023.61万元 [3] - 近三年，公司累计派现603.70万元 [3]

公司股价与交易表现 - 1月15日盘中股价下跌3.47%，报57.31元/股，总市值261.00亿元，当日成交额2.77亿元，换手率1.06% [1] - 当日主力资金净流出1265.68万元，特大单买卖占比分别为12.13%和16.91%，大单买卖占比分别为25.27%和25.05% [1] - 今年以来股价上涨14.32%，但近5个交易日下跌9.02%，近20日和近60日分别上涨20.65%和25.93% [1] - 公司于1月8日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入6.19亿元，买入和卖出总计分别为9.72亿元和3.53亿元，占总成交额比分别为22.33%和8.12% [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为贵州航天电器股份有限公司，成立于2001年12月30日，于2004年7月26日上市 [2] - 主营业务为高端继电器、连接器、微特电机、光电器件、电缆组件的研制、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成：连接器及互连一体化产品占70.35%，电机与控制组件占22.49%，继电器占3.39%，光通信器件占1.98%，其他占1.79% [2] - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块包括商业航天、北斗导航、央企改革、卫星导航、大飞机等 [2] 公司财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入43.49亿元，同比增长8.87%，但归母净利润为1.46亿元，同比大幅减少64.53% [2] - A股上市后累计派现13.67亿元，近三年累计派现4.46亿元 [3] - 截至2025年9月30日，股东户数为2.36万户，较上期增加4.69%，人均流通股为19205股，较上期减少4.48% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，易方达国防军工混合A持股1708.72万股，较上期增加78.51万股，华夏军工安全混合A持股1503.85万股，较上期增加439.66万股，富国中证军工龙头ETF持股618.57万股，较上期增加91.67万股，南方中证500ETF和易方达品质动能三年持有混合A已退出十大流通股东之列 [3]

市场表现与资金动向 - 2026年1月14日早盘，航空航天与卫星导航板块全线反弹，海格通信强势连板，航天电子、天银机电双双大涨逾6%，中科星图涨超5% [1][4] - 通用航空ETF华宝（159231）开盘一度翻绿，随后V型反转劲升2%，盘中实时净申购900万份，此前5日连续获资金净流入9217万元 [1][4] 行业催化剂 - 消息面上，1月13日晚，由火箭院研制的长征八号甲运载火箭在海南商业航天发射场一号工位成功发射，将卫星互联网低轨18组卫星送入预定轨道，为火箭院2026年宇航发射迎来“开门红” [2][5] 行业前景与趋势 - 中信建投研报指出，2025年我国完成了朱雀三号、长征十二号甲两款可回收火箭的首飞任务，展望2026年，预计约10款可回收火箭具备首飞或复飞条件，部分型号有望于2026年实现回收成功 [3][6] - 国内商业火箭发射工位的逐步建设与投用，相关配套的进一步完善，有望缩短火箭试飞周期，预计全年累计发射次数有望由2025年的92次向100次以上突破 [3][6] 相关投资工具概况 - 通用航空ETF华宝（159231）及联接基金标的指数全面覆盖50只航空航天成份股，涵盖低空经济、商业航天、卫星导航、大飞机、无人机、军用飞机等热门领域 [3][6] - 该ETF标的指数中，低空经济概念含量超88%，商业航天含量超65%，卫星导航概念超47% [3][6]