文章核心观点 市场监管总局将依法审查长和港口交易，交易各方不得规避审查，地中海航运控制人讨论剥离巴拿马港口，该交易引发社会关注和各方表态 [3][4][5] 交易进展 - 长和出售海外港口分拆为两个交易继续进行 [4] - 地中海航运控制人讨论从228亿美元收购长和数十个港口交易中剥离巴拿马两个港口 [5] - 阿庞特父子与贝莱德就交易合作，讨论双轨并行，剥离巴拿马港口需各方达成新协议，三方处于145天独家谈判窗口期，未签最终协议 [6] 交易内容 - 最初方案是阿庞特家族港口运营商TiL获全球港口资产51%股份，贝莱德旗下实体获49%股份 [6] - 巴拿马两个港口所有权结构相反，TiL获49%股份，贝莱德收购的GIP获51%股份 [7] - 3月4日长和宣布与贝莱德牵头财团达成原则性协议，出售全球港口业务核心资产，覆盖23个国家43个港口、199个泊位及相关核心资源，含巴拿马港口公司90%股权 [7] 各方表态 - 国务院港澳办网站转载文章引网友观点批评长和出售港口行为 [8] - 梁振英发文强调商人应有祖国 [8] - 李家超回应称重视社会关切，要求外国政府提供公平环境，反对胁迫手段，交易须符合法律规则，特区依法依规处理 [8] - 国家市场监管总局反垄断二司负责人称将依法审查交易，保护公平竞争和公共利益 [9] - 市场监管总局新闻发言人表示高度关注交易，依法审查，各方不得规避审查，未获批不得实施集中，否则担责 [4]

市场监管总局对长和港口交易的审查态度 - 市场监管总局高度关注长和出售海外港口并将分拆为两个交易继续进行的情况 [1] - 市场监管总局将依法对交易进行审查 [1] - 交易各方不得采取任何方式规避审查 未获批准前不得实施集中 否则将承担法律责任 [1]

文章核心观点 全球资产管理巨头贝莱德与长江和记实业价值227.65亿美元的港口业务交易面临多重挑战，包括巴拿马审计问题和中国市场监管审查等[1] 长和出售港口业务交易细节与背景 - 长和3月4日公告拟227.65亿美元将43个港口业务售予贝莱德牵头财团，预计带来逾190亿美元现金收益，或成历年最大交易[2] - 长和1971年成立，有四项核心业务，港口部门在24国53个港口有293个营运泊位，2023年处理总吞吐量达8210万个标准货柜[2] - 长和港口业务由“和记港口集团”及“和记港口信托”组成，若交易达成，港口业务仅余“和记港口信托”权益，资产覆盖中港地区[2] - 2024年长和营收约4766.82亿港元，同比增3.3%，港口及相关服务业务收入约452.82亿港元，同比增11%，占整体营收约9.48%[3] 贝莱德收购战略与全球布局 - 贝莱德1988年成立，是全球最大资管公司，管理超11.6万亿美元资产，业务覆盖多领域，持有众多龙头公司股权[4] - 贝莱德约80%管理资产来自机构客户，包括大型投资机构、高净值人士及零售机构[4] - 2025年以来贝莱德多次大规模收购进军私募、全球基础设施和零售客户市场，2024年1月收购GIP，GIP持有多类资产并拥有TiL20%股权[4] - TiL在全球近70个关键港口有运营权，若交易完成，贝莱德财团将控制全球约10.4%货柜码头输送量，跻身全球三大港口运营商[4] - 贝莱德创办人兼行政总裁拉里·芬克与特朗普关系密切，曾就巴拿马运河港口购买事宜与白宫联系[5] 交易面临的多方审查与挑战 - 3月28日中国国家市场监督管理总局表示将依法审查该交易[6] - 4月8日香港特区行政长官李家超表示重视社会关切，要求外国政府为企业提供公平环境，港府反对胁迫手段，特区会依法处理[6] - 4月7日巴拿马审计长办公室称长和旗下港口特许经营合约存在多项违规，将对相关官员诉讼，市场认为时间点微妙[7] - 交易需通过12个司法管辖区反垄断审查及长和特别股东大会批准，贸易战升级增加交易复杂程度[7] - 近期贝莱德将公布2025年第一季度财报，华尔街预计营收53.75亿美元，同比增13.69%，市场关注其对交易最新表态[7]

文章核心观点 长和公布与美企贝莱德财团的43处港口交易后股价暴跌、市值蒸发，面临国家市场监管总局审查，若叫停将损失巨大，虽市场猜测资产重构，但公司在港口交易上我行我素，这桩交易引发多方批判，且卷入大国博弈，建议其以国家利益为重主动终止交易 [1][4][6] 分组1：港口交易影响 - 长和公布与美企贝莱德财团的43处港口交易后旗下各大集团股价暴跌，3月29日长实集团股价大跌6.98%，和黄医药暴跌7.95%，过去11个交易日长和累计跌幅超16%，市值蒸发323.6亿港元，长和系四大集团身价缩水781亿港元以上 [1] - 国际投行摩根士丹利下调长和评级，理由是“政治风险溢价正在飙升” [1] 分组2：公司回应与市场猜测 - 3月31日长和在港交所发布公告称董事会还未决定是否出售电讯业务，市场因长和亏损猜测其要进行资产重构、电讯业务可能拆分上市，公司急忙回应规避风险，对港口交易绝口不提 [3] - 李嘉诚回应港口交易批评声浪称“自己没有从政府得到丝毫特殊的权利”，言外之意是“不欠国家的”，表示港口交易是商业行为且势在必行 [4] 分组3：各方态度 - 港府多次约见长和实业有关代表商谈港口交易合理解决方案，港澳办多次转发《大公报》檄文，商务部专家、政界人士批判李嘉诚“在商不言强”，强调“商人无祖国是谬论” [4] - 美方发言人表态希望美企与长和达成交易以削弱中国对巴拿马运河的“控制”，中国外交部强调坚决反对利用经济胁迫等手段损害他国正当权益的行为 [6] 分组4：交易前景与建议 - 国家市场监管总局对港口交易进行审查，若构成反垄断或被叫停，李嘉诚无法套现190亿美元离场，可能“赔了夫人又折兵” [1] - 长和这桩交易已被大国博弈排除在外，若国家叫停，李嘉诚将损失数百亿港元及个人口碑形象，建议其在有关部门作出调查结论前以国家利益为重主动终止交易 [6]

长和出售巴拿马港口交易进展 - 接近长和高层消息人士透露公司下周不会签订任何关于出售巴拿马港口的协议 原定4月2日前签订最终协议的计划可能推迟 [1] - 国家市场监督管理总局反垄断二司负责人表示已注意到该交易 将依法进行审查以保护市场公平竞争 [2] 反垄断审查相关职能 - 国家市场监督管理总局反垄断执法二司负责对经营者集中行为进行反垄断审查 包括查处违法实施的经营者集中案件及未达申报标准但可能排除限制竞争的案件 [2] - 该部门同时监督执行经营者集中附加限制性条件 并指导企业在国外的反垄断应诉和合规工作 [2] 事件背景 - 此前媒体报道长和拟将巴拿马港口出售给贝莱德 交易引发香港政界人士关注 [3]

快手电商仅退款政策调整 - 快手电商将于12月2日起终止向商家提供"退款不退货服务"，商家可提前解约，未解约商家合约将自动终止 [1] - 存量订单仍按原有配置执行，国内电商仅退款模式始于拼多多，旨在解决货不对版问题 [1] - 阿里此前已松绑仅退款政策，各平台资源禀赋不同，单纯效仿无法解决增长焦虑 [1] 特斯拉供应链管理优化 - 特斯拉2024年对供应商应付款账期缩短至90天，较2023年进一步优化 [2] - 调整背景为中国汽车行业普遍将降本压力转移至上游供应商引发市场热议 [2] 星巴克成本削减措施 - 多数员工年终奖将按六折发放，创2020年以来最低水平 [3] - 奖金池缩水系新CEO布赖恩·尼科尔在业绩未达预期后启动的调整措施之一 [3] xAI估值飙升与Twitter收购关联 - xAI最新融资后估值或达500亿美元，马斯克承诺向Twitter收购投资人回馈25%股份 [4] - 投资人称通过xAI股份可弥补Twitter收购浮亏，并强调"永远不要与埃隆对赌" [4] 微软反垄断调查进展 - 美国联邦贸易委员会对微软展开广泛反垄断审查，涉及软件许可和云计算业务 [4] - 调查同时关注微软在网络安全与人工智能产品领域的行为 [4]