中国央行黄金储备动态与全球趋势 - 截至2026年1月末，公司黄金储备达7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司，延续了自2024年11月以来的连续增持趋势 [1] - 本轮增持已持续整整15个月，其中2025年全年黄金储备增加了86万盎司 [1] - 公司历史上曾有过连续18个月增持的记录，但在2024年5月曾一度暂停 [1] 增持策略与战略考量 - 公司的增持策略特点是“稳中有进，细水长流”，每月小幅增持，量级通常保持在10万盎司以下，以平衡市场风险和长期储备结构调整需要 [3] - 增持黄金有助于优化国际储备结构，公司官方国际储备资产中黄金占比明显低于全球平均水平，同时也能稳步推进人民币国际化并为应对外部环境变化提供缓冲 [9] - 从优化国际储备结构角度增持黄金的需求正在上升 [3] 全球央行购金背景 - 公司的增持行动是全球趋势的一部分，各国央行购买黄金主要为分散储备资产、降低对美元的依赖，并应对通胀与经济不确定性 [5] - 世界黄金协会数据显示，2025年上半年，全球央行共报告净购金123公吨，黄金作为战略资产的角色仍深受各国央行高度重视 [5] 外汇储备状况 - 截至2026年1月末，公司外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅达1.23% [7] - 这标志着公司外汇储备已连续第21个月保持在3.2万亿美元以上，国家经济运行稳中有进为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [7] 市场环境与黄金特性 - 在当前国际金融环境下，黄金作为无主权风险的实物资产，在全球经济不确定性增加、地缘政治风险上升的背景下，成为央行储备多元化的理想选择 [3] - 在全球流动性预期转变、投机资金高度集中的背景下，黄金价格波动反映贵金属市场波动性加剧，国际金价在连续多日震荡后收于4950美元/盎司上方 [1][9]

外汇储备规模变动及原因 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [2] - 外储规模上升主要受汇率折算和全球主要金融资产价格总体上涨等综合作用影响 [4] - 美元指数下跌，主要受地缘政治风险加剧美元信用风险、市场对美元贬值预期以及美联储政策预期等因素影响 [4] 外汇储备的支撑因素与展望 - 中国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [4] - 跨境投融资便利化政策持续加码，资本市场对外资吸引力将持续增强 [4] - 未来外储规模有望保持基本稳定，适度充裕的外储是保持人民币汇率合理均衡和抵御外部冲击的“压舱石” [4] 央行黄金储备动态 - 2026年1月末黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司 [6] - 这是央行自2024年11月重启增持后，连续第15个月增持黄金 [6] - 1月黄金增量为连续第11个月处于低位，部分原因是当月国际金价延续快速上涨势头 [9] 央行增持黄金的战略意义与展望 - 央行在国际金价屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备结构的信号 [9] - 全球政治经济形势新变化下，国际金价可能长期易涨难跌，从优化储备结构角度看，增持黄金的必要性上升 [9] - 近期国际金价大幅波动影响有限，央行增持黄金仍是大方向 [9] 黄金市场价格表现 - 2026年1月黄金相继上演史诗性暴涨和暴跌，2月以来震荡加剧 [11] - 在整体上涨趋势下，期货、现货黄金双双回到4900美元/盎司之上，COMEX黄金、伦敦金当周分别收报4988.6美元/盎司和4666.61美元/盎司，周涨幅分别为1.65%和1.77% [11] 机构对黄金价格的观点分歧 - 摩根大通分析师中期坚定看涨黄金，认为各国央行与投资者的需求足以推动金价在2026年底前升至每盎司6300美元 [13] - 花旗认为，2026年下半年地缘政治风险缓和、美国经济理想增长及美联储独立性确认等因素，可能导致对冲需求下降，对金价构成显著中期下行压力 [13] - Fundstrat Global Advisors的Tom Lee认为，基于历史数据研究，黄金价格可能已经“见顶” [13]

2026年1月中国外汇储备数据及分析 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%，本次环比增幅为2024年1月以来最高 [3] 外汇储备规模上升的驱动因素 - 美元指数阶段性回调，非美元资产折算为美元后的价值上升 [3] - 全球主要金融资产价格回升，外汇储备投资估值增加 [3] - 中国贸易顺差保持稳定，跨境资金流动总体均衡 [3] - 受主要经济体政策及预期影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格总体上涨，汇率折算和资产价格变化综合作用带动外储上升 [3] 2026年1月全球金融市场具体表现 - 汇率方面：美元指数下跌1.4%至97.0，月中一度跌至4年来低点、接近95；非美货币普遍走强，日元、欧元、英镑兑美元分别上涨1.23%、0.9%、1.6% [4] - 资产价格方面：10年期美国国债收益率上涨8个基点至4.26%；全球股市整体震荡偏强，标普500指数环比上涨1.4%，欧洲斯托克指数上涨3.4%，东京日经指数上涨5.9% [4] 美元走弱及全球资产价格变动的原因分析 - 地缘政治风险加剧（如特朗普在委内瑞拉、伊朗、格陵兰岛等地开展或威胁军事打击）导致美元信用风险抬升 [4] - 特朗普暗示对美元贬值持开放态度，引发市场抛售 [4] - 美联储委员释放鹰派信号，加之市场对沃什出任美联储主席的预期发酵，推动美债收益率震荡上行，进而带动全球资产价格整体上涨 [4] 对中国外贸与跨境资本流动的展望 - 2025年中国外贸展现出较强韧性，出口规模创历史新高 [4] - 以新能源、高端装备为代表的机电行业出口占比持续提升，国际市场布局更趋多元均衡 [4] - 境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升，证券投资保持合理规模净流入，外商直接投资总体平稳 [4] - 随着跨境投融资便利化政策持续推进，资本市场对外资吸引力有望增强 [5] 对未来中国外汇储备规模稳定的支撑因素 - 中国经济长期向好的基本面没有改变，对外贸易韧性较强，人民币资产吸引力持续增强 [5] - 中国经济运行稳中有进、发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [5] - 尽管全球经济金融环境仍面临不确定性，外汇储备规模可能出现正常波动，但总体具备保持稳定的基础，将继续发挥抵御外部冲击的“压舱石”作用 [5]

中国外汇储备与黄金储备数据 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 同期中国央行黄金储备为7419万盎司，环比增持4万盎司 [1]

外汇储备规模与趋势 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1][3] - 外汇储备规模已连续6个月处于3.3万亿美元之上，并创下自2015年12月以来的最高水平 [1][3][5] - 2026年1月末外储规模的环比上升幅度为2024年1月以来最高 [3] 外汇储备变动驱动因素 - 2026年1月美元指数下跌1.2%，推动非美元资产升值，估计此项因素影响外储规模约150亿美元 [3][4] - 受AI投资热潮等驱动，全球股指上涨，全球金融资产价格总体上涨，对外储规模有较大推升作用 [3][4] - 国家外汇管理局指出，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用导致当月外储规模上升 [3] 黄金储备规模与趋势 - 截至2026年1月末，中国黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司 [1][6] - 人民银行已连续第15个月增持黄金储备 [1][6] - 增持节奏为低量多次小幅补仓，1月增量处于低位 [6][7] 黄金市场背景与央行行为 - 国际金价自2022年9月低点启动，累计最大涨幅超215% [6] - 2025年伦敦金现全年最大涨幅一度达74.06%，最终以64.56%的涨幅收官 [6] - 全球央行购金潮持续，2022年至2024年购金规模均超1000吨，2025年前三季度增持量达634吨 [6] 增持黄金的战略意图 - 连续增持体现了在外储结构中提升“非信用资产”比重的明确取向，以应对全球货币体系调整 [1] - 旨在优化国际储备结构，截至2025年12月末，黄金储备占比约9.7%，明显低于15%的全球平均水平 [9] - 增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [9] - 未来持续增持黄金、适度减持美债仍是大方向 [1][9] 官方储备资产构成（2026年1月） - 外汇储备：33990.78亿美元 [2] - 基金组织储备头寸：111.98亿美元 [2] - 特别提款权（SDRs）：562.34亿美元 [2] - 黄金：3695.82亿美元（对应7419万盎司） [2] - 其他储备资产：1.89亿美元 [2] - 官方储备资产合计：38362.81亿美元 [2]

外汇储备状况 - 截至2026年1月末，外汇储备规模达到33991亿美元，较2025年12月末增加412亿美元，升幅1.23%，创下2015年12月以来的十年新高 [1] - 外汇储备规模已连续六个月稳定在3.3万亿美元之上，自2025年7月开始环比持续上升 [3] - 外汇储备增长是多重因素叠加的结果，包括1月份美元指数走弱导致非美资产折算美元后价值上升，以及全球金融资产价格整体走高 [3] 黄金储备动态 - 截至2026年1月末，官方黄金储备达到7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司，实现连续15个月增持 [3] - 央行增持黄金呈现“小步慢走”特点，自2025年3月以来每月增持规模均低于10万盎司，1月4万盎司的增量延续了低位、谨慎的增持节奏 [4] - 黄金储备在官方国际储备中的占比约为9.7%，显著低于全球约15%的平均水平 [4] 储备资产配置策略与考量 - 增持黄金旨在优化外汇储备结构，黄金作为“非信用资产”可对冲美元等纸币资产受发行国经济政策影响的风险 [4] - 增持黄金是为了应对全球地缘政治风险和美元信用波动，利用其避险和抗通胀属性 [4] - 全球央行近年普遍增持黄金，央行采取小步增持策略，既能对冲美元资产波动风险，又可避免因大批量买入推高金价 [4] 储备管理的宏观意义 - 外汇储备规模适度充裕，在外部环境波动加大的背景下，能稳定人民币汇率并抵御外部冲击，是经济发展的“压舱石” [5] - 连续增持黄金有长远考量，旨在为人民币国际化铺路，通过增强人民币的主权货币信用来提高其国际认可度 [5] - 市场机构普遍判断，外汇储备将在3.3万亿美元基础上稳步上行，央行增持黄金的大方向也将保持不变 [5]

2026年1月中国外汇储备与黄金储备数据及分析 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 1月末外储规模环比上升幅度为2024年1月以来最高 [1] - 1月末官方黄金储备为7419万盎司，较上月末增加4万盎司 [6] 外汇储备规模变动驱动因素 - **汇率因素**：1月份美元指数下跌1.2%至97.1，推动非美元资产升值，分析师估计美元指数因素对外储的推升影响约150亿美元 [2][3] - **资产价格因素**：全球金融资产价格总体上涨，抵消了美债收益率小幅上升的影响，全球主要股指如标普500指数上涨1.4%，欧洲斯托克指数上涨3.4%，东京日经指数上涨5.9% [2][3] - **地缘政治与政策因素**：特朗普政府的军事威胁与对美元贬值的开放态度加剧了地缘政治风险与美元信用风险，同时美联储的鹰派信号与主席人选预期也影响了市场 [2] 外汇储备现状与央行操作 - 1月末外储规模已连续六个月处于3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高 [3] - 当前外储规模处于3.3万亿美元以上相对偏高水平 [2][3] - 为避免外储规模过快增加，央行自2025年四季度以来可能持续实施了一定规模的外储资产净卖出操作 [3][4] 外汇储备的支撑与展望 - 中国外贸展现强劲韧性，2025年出口规模创历史新高，机电行业出口占比持续提升 [5] - 跨境资本流动方面，境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升，证券投资维持合理规模净流入 [5] - 适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，成为抵御外部冲击的压舱石 [5] - 随着跨境投融资便利化政策加码及经济运行稳中有进，外汇储备规模有望保持基本稳定 [1][5] 黄金储备增持分析与展望 - 2026年1月末官方黄金储备为连续第十五个月增加，但增量连续第十一个月处于低位 [6] - 央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备结构的信号 [6] - 增持黄金的主要原因是全球政治经济形势新变化使国际金价易涨难跌，从优化储备结构角度增持的必要性上升 [6] - 截至2025年12月末，中国黄金储备在官方国际储备中占比约为9.7%，明显低于15%左右的全球平均水平 [6] - 从优化国际储备结构、推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，央行未来增持黄金仍是大方向 [6][7]

外汇储备规模与变动原因 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，环比上升412亿美元，升幅1.23% [1] - 外汇储备规模连续第六个月站上3.3万亿美元大关，并续创2015年12月以来新高 [1] - 1月外储上升主要受汇率折算和资产价格变化等正估值效应影响，其中美元指数下跌1.4%至97.0是重要原因 [1][3] - 1月非美货币对美元普遍升值，日元、欧元、英镑兑美元分别上涨1.23%、0.9%、1.6% [3] - 全球主要金融资产价格上涨，标普500指数环比上涨1.4%，欧洲斯托克指数上涨3.4%，东京日经指数上涨5.9% [3] - 十年期美国国债收益率上涨8个基点至4.26% [3] - 我国经济运行稳中有进，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [1][4] 人民币汇率表现 - 1月人民币汇率延续渐进小幅升值态势，人民币汇率中间价在1月23日升破7.0，为2023年5月19日以来首次 [5] - 1月全月，人民币汇率中间价、在岸即期汇率累计分别升值601个、404个基点至6.9678比1、6.9486比1 [5] - 市场对人民币汇率的预期趋于稳定，并未积累较强的汇率升值预期 [5] 央行黄金储备动态 - 2026年1月末，央行黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司，为连续第15个月增持 [2][6] - 2024年11月至2026年1月期间，央行月度增持黄金储备量依次为16万、33万、16万、16万、9万、7万、6万、7万、6万、6万、4万、3万、3万、3万和4万盎司 [8] - 截至2025年12月末，在中国官方国际储备中，黄金储备占比约为9.7%，明显低于15%左右的全球平均水平 [6] - 央行持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备结构的信号，旨在提升“非信用资产”比重，增强储备资产安全性与长期稳定性 [2][6] - 央行增持黄金的战略方向不会改变，旨在稳慎推进人民币国际化并应对国际环境变化 [6][8] 国际黄金市场背景 - 2026年1月，伦敦现货黄金价格一度突破5500美元/盎司，创下历史新高，全月累计上涨超13%，创至少五年来最大单月涨幅 [6] - 全球央行外汇储备中黄金占比约25%，其中发达经济体约30%，新兴市场约15% [7] - 新兴市场央行持续加大黄金储备，成为黄金需求的重要支柱，其黄金配置比例有望进一步提升 [7] - 央行购金行为反映了全球货币体系对黄金的信任与依赖，巩固了黄金在央行资产负债表中的战略地位 [7] 经济与外贸基本面支撑 - 2025年，中国外贸展现出强劲韧性，出口规模创下历史新高 [4] - 以新能源、高端装备为代表的机电行业出口占比持续提升，国际市场布局更趋多元均衡 [4] - 境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升，证券投资维持合理规模净流入，外商直接投资保持平稳 [4] - 当前中国外汇储备规模处于适度充裕状态，未来有望保持基本稳定，成为抵御外部冲击的压舱石 [4]

中国外汇储备与黄金储备变动 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 同期，中国央行黄金储备为7419万盎司，环比增持4万盎司 [1] 外汇储备规模上升原因分析 - 主要受美元指数下跌影响，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，推高了以美元计价的外汇储备规模 [1] - 美元指数下跌的原因包括：地缘政治风险加剧，美元信用风险高企；特朗普暗示对美元贬值持开放态度，引发市场抛售；市场对凯文·沃什当选美联储主席的预期发酵，美债震荡上行，全球资产价格整体上涨 [1] 对中国经济基本面的评价 - 中国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [1]

外汇储备规模与构成 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%，并已连续6个月稳定在3.3万亿美元以上 [1][3] - 2026年1月外汇储备规模上升主要受美元指数下跌、全球主要金融资产价格总体上涨影响，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 [3] - 国家外汇储备总额为38362.81亿美元，其中外汇储备（Foreign currency reserves）为33990.78亿美元，基金组织储备头寸为111.98亿美元，特别提款权为562.34亿美元，黄金储备价值为3695.82亿美元，其他储备资产为1.89亿美元 [6] 央行黄金储备动态 - 截至2026年1月末，中国央行黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司，这是央行自2024年11月重启增持后，连续第15个月增持黄金 [1][4] - 1月的黄金增量为连续第11个月处于低位，分析认为国际金价延续快速上涨势头是央行增持规模偏低的一个原因 [6] - 分析指出，央行在国际金价屡创新高过程中持续小幅增持，释放了优化国际储备结构的信号，且在全球形势变化下，增持黄金的必要性上升，未来增持仍是大方向 [7] 黄金市场行情与机构观点 - 2026年1月黄金市场经历了史诗性暴涨和暴跌，2月以来震荡加剧，COMEX黄金和伦敦金本周分别收报4988.6美元/盎司和4666.61美元/盎司，周涨幅分别为1.65%和1.77% [9] - 摩根大通分析师对黄金中期走势坚定看涨，认为各国央行与投资者的需求足以推动金价在2026年底前升至每盎司6300美元 [11] - 花旗认为2026年下半年地缘政治风险缓和、美国经济实现“金发姑娘”增长等因素，可能导致对冲需求下降，对金价构成显著中期下行压力 [11] - Fundstrat Global Advisors的研究主管Tom Lee基于历史数据研究认为，黄金价格可能已经“见顶” [11] 宏观经济与政策背景 - 国家外汇管理局表示，我国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [3] - 分析认为，1月份美元延续弱势，原因包括特朗普在多地开展或威胁军事打击加剧地缘政治风险，以及其暗示对美元贬值持开放态度引发市场抛售潮 [3] - 分析指出，跨境投融资便利化政策持续加码，资本市场对外资吸引力将持续增强 [3] - 在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的“压舱石” [3]