央行独立性挑战 - 前英国首相利兹·特拉斯支持特朗普对美联储的干预立场 认为全球央行需面临"清算时刻" 央行货币政策不应由未经选举的官僚决定 [1] - 特朗普试图罢免美联储理事丽莎·库克 旨在获得FOMC委员会多数降息席位 可能为美联储政策转向鸽派铺平道路 [2] - 英国改革党讨论收回央行独立性权力 特朗普长期支持者法拉奇私下推动相关议程 [3] 货币政策与市场影响 - 特朗普若成功掌控四个FOMC席位 将接近"彻底掌控美联储货币政策" 市场预期鸽派任命导致美元走软 两年期美债收益率跌至近四个月低点 [2] - 央行独立性受威胁引发市场避险情绪 黄金白银等避险资产获热切追捧 [2] - 英国央行在特拉斯"迷你预算"危机中实施1000亿英镑（约1300亿美元）救市计划 但特拉斯仍指责其监管失职导致金边债券抛售 [3] 政治与央行权力斗争 - 特拉斯指控英国央行 财政部和预算责任办公室导致其49天首相任期结束 认为央行权力过大需对经济不平等负责 [3] - 特拉斯批评国际货币基金组织 世界银行及全球央行定期会面机制 称其为"制度性对手"网络 [4] - 特拉斯指出英国存在"经济厄运循环"：更高税收 更低增长 更高债务 强调若无官僚体系根本改革 政治变革难以见效 [5]

美联储独立性挑战 - 美联储独立性面临数十年来首次重大挑战 可能给市场和经济带来巨大风险 [1] - 自上世纪80年代通胀受控以来 美联储独立性首次被视为遭到破坏 [1] - 央行独立性是通胀预期的重要锚点 能提升货币政策有效性并避免激进应对措施 [1] 央行官员表态 - 众多央行官员表态支持美联储及主席鲍威尔 回应特朗普施压降息 [1] - 特朗普试图罢免美联储理事库克 理由是其被指控伪造抵押贷款文件 [1] - 国际清算银行总经理强调央行独立性对遏制通胀和增进民众福祉至关重要 [1] 欧元区政策与通胀 - 欧洲央行可能在9月连续第二个月维持存款利率于2%不变 [2] - 地缘政治和贸易战不确定性给经济前景蒙上阴影 [2] - 受能源价格下跌 欧元走强和服务业通胀放缓影响 通胀将回落至2%目标以下 [2]

市场行情表现 - 伦敦银当前交易价格38.72美元/盎司 较开盘价38.55美元/盎司上涨0.38% [1] - 盘中最高触及38.78美元/盎司 最低下探38.52美元/盎司 短线呈现看涨走势 [1] - 价格交易于动态支撑位EMA50上方 虽处超买水平但RSI显示积极信号 [3] 政策与事件影响 - 美国总统解雇美联储理事Lisa Cook引发政治干预担忧 部分避险资金流入白银市场 [3] - 纽约联储主席强调央行独立性至关重要 [3] - 市场预期美联储9月降息25个基点概率达87% [3] 宏观经济数据关注 - 市场聚焦美国二季度GDP修正值 预期年率增速3.1% 若数据超预期将推动美元走强压制银价 [3] - 投资者密切关注即将公布的核心PCE物价指数 该指标为美联储偏好通胀指标 [3] - 若PCE数据显示通胀强劲 可能削弱美联储9月降息预期进而打压白银价格 [3] 技术面分析 - 伦敦银价格攻击38.70美元关键阻力位 具体走势取决于看涨趋势主导程度及短期偏差线交易情况 [3]

来源：商业周刊 美联储在26日的声明中重申，理事仅能"因法定事由"被罢免。声明称："理事所享有的长期任期与罢免 保护机制，是一项重要保障，能够确保货币政策决策始终基于数据、经济分析，以及美国民众的长远利 益。"针对库克事件，美联储表示将"遵守任何法院裁决"。但公众仍迫切希望听到鲍威尔本人的声音， 阐明央行独立性的经济价值，以及美联储自主开展可信道德调查的能力。很明显，仅靠一份简短的新闻 稿，美联储根本无法与特朗普的作秀行为抗衡。 目前，事态的最终走向仍不明确。今年在另一案件中，最高法院允许特朗普总统罢免其他独立机构成 员，不过多数派判决同时提及，美联储是"结构独特的准私人实体"，情况特殊。从法律层面分析，美联 储理事虽能以"法定事由"被罢免，但对于库克在加入美联储前获取个人抵押贷款的相关指控，能否满足 这一法律标准，目前还无法立刻明确。库克的律师阿贝·戴维·洛厄尔(Abbe David Lowell) 26日表示，库 克将通过诉讼对特朗普的罢免行为提出质疑。该律师强调："特朗普总统无权罢免美联储理事莉萨·库 克。他仅凭一封转介信就想解雇她，既没有事实依据，也不具备法律基础。" 美联储负责制定利率的委员会包含1 ...

美国国债市场动态 - 30年期美债收益率盘中逼近5% 为7月以来最高水平 最终收于4.913% [1] - 收益率曲线出现陡峭化现象 长期利率上升速度快于短期利率 [1] - 抛售压力反映投资者对未来通胀风险及美联储独立性受冲击的担忧 [1] 政治干预与市场风险 - 特朗普罢免美联储理事库克并批评主席鲍威尔降息速度过慢 [1] - 解雇美国劳工统计局局长Erika McEntarfer 因7月就业报告表现不佳 [2] - 推动美国收购英特尔10%股份 政府干预模式类似新兴市场国家 [2] 风险指标与市场表现 - 美国政治风险评分达41.79 逼近新兴市场国家平均值44 土耳其为51.31 [2] - 自2018年以来美国政治风险与30年期美债收益率相关性持续增强 [2] - 美元指数自4月特朗普宣布关税计划后持续走弱 [2] 美股市场反应 - 道琼斯指数上涨0.32% 标普500指数收涨0.24%创历史新高 纳斯达克上涨0.21% [3] - 美国股市对政治不确定性显现免疫力 出现风险越高标普500越涨现象 [3] - 市场多元化规模与深度保持吸引力 投资者缺乏更好替代选择 [3] 新兴市场对比警示 - 土耳其CPI同比上涨33.5% 里拉兑美元跌至历史低点 [2] - 美国政治路径与新兴市场风险趋同 但经济基本面远优于土耳其 [2][3] - 美国不太可能出现央行完全失去独立性的极端局面 [3]

美联储政策独立性争议 - 纽约联储主席威廉姆斯强调央行独立性对实现低通胀及经济金融体系稳定的关键作用 [1] - 美联储结构设计确保政策制定者独立决策不受短期政治压力干扰 [2] - 特朗普寻求对货币政策施加更多控制并试图解雇美联储理事丽莎·库克 [1] 美联储人事变动法律程序 - 库克将通过法律途径质疑解雇行动并寻求司法裁决以保留理事职位 [2] - 美联储表示将遵守法院关于特朗普解雇理事会成员法律权限的任何裁决 [2] - 争议焦点在于总统是否拥有法律权力解雇美联储理事会成员 [2] 货币政策走向预期 - 威廉姆斯表示美联储可能很快降息但未给出明确时间表 [2] - 市场普遍预期联邦公开市场委员会将在9月重启降息 [2] - 当前联邦基金利率区间维持在4.25%–4.50% [2] 利率政策立场 - 威廉姆斯认为当前利率处于"适度限制性"状态 [2] - 美联储可以降低利率同时保持未来政策限制性 [2] - 货币政策决策需以经济数据为驱动依据 [3] 经济状况评估 - 美国经济整体保持稳健但增长速度有所放缓 [2] - 劳动力市场状况被形容为"稳固" [2] - 政策目标聚焦实现最大就业和价格稳定双重使命 [3]

更关键的是，这可能是特朗普重塑美联储的第一步。现在美联储7个席位里，特朗普已经通过罢免和提名，让自己的盟友占了4席。要是库克被成功踢出 局，他就能再塞一个亲信进去，到时候美联储的决策方向可就彻底变天了。这事儿已经惊动了欧洲央行行长拉加德，她直接警告说干预央行独立性会引 发"严重后果"。 对咱们投资者来说，这事儿有三个观察点：第一，金融市场已经有反应了，美元指数当天跌了0.3%，2年期美债收益率也跟着往下掉，说明市场在担心美 联储政策会转向激进降息；第二，法律战可能才刚开始，库克肯定会起诉，最高法院说不定得介入，这期间美联储的决策稳定性会受影响；第三，中长 线得留意金融板块，尤其是那些依赖利率政策的银行和保险股，未来几个月可能会有大波动。 说白了，特朗普这招既是政治博弈，也是经济操盘。他想用人事变动打破美联储的"独立神话"，把货币政策变成自己的工具。但历史告诉我们，央行失去 独立性往往会带来更大的经济风险，就像上世纪70年代的滞胀危机。这事儿后续怎么发展，我会盯着美联储的动向和法律程序，大家记得关注！ （本文作者：帮主郑重，20年财经记者，专注中长线投资，带你看透市场本质） 咱们先看看特朗普的理由。他在信里说， ...

过去几个月英国通胀持续升温且未见明显放缓迹象，市场普遍预期英国央行并不急于在短期内开启降息 周期。货币政策委员会成员Catherine Mann近期的发言值得关注，她强调利率仍需维持在高位以抑制通 胀预期，但也暗示若国内需求出现超预期下滑，央行可能会考虑采取更迅速、幅度更大的降息行动。这 一表态反映出英国央行正试图在控制通胀与避免经济硬着陆之间寻求艰难平衡。 另一方面，美国发生了一起罕见且具有制度冲击性的事件：美国总统特朗普宣布解除美联储理事Lisa Cook的职务，成为美联储111年历史上首位遭总统直接解职的理事。特朗普公开施压，要求美联储尽快 降息，并表示不排除与之对簿公堂。这一行为引发市场对央行独立性能否在政治压力下得以维持的深切 忧虑，同时也在短期内强化了市场对货币政策更快转向宽松的预期。 从外汇市场反应来看，美元在短线出现技术性反弹，暂时脱离前一交易日的低点。然而从中长期来看， 若美联储独立性受到持续性侵蚀，美元信用和汇率或将承受更显著压力。目前CME FedWatch工具显 示，市场对美联储9月降息25个基点的概率预期已升至87%，表明宽松预期仍在进一步定价过程中。 英镑兑美元目前交投于1.345 ...

比如，十年前，欧洲央行为避免通货紧缩而启动了大规模的债券购买计划，但经常受到多个欧盟成员国 政府官员抨击。意大利、德国和法国等国的右翼和左翼政党均定期批评欧洲央行的该政策。甚至，还有 些欧盟成员国的央行任命过程，变成了一场政治竞赛。拉脱维亚央行行卡萨克斯（Martins Kazaks）在 充满争议的连任过程中，因不迎合政府意愿而遭到国内政客批评。斯洛文尼亚更是自1月以来，因国内 党派斗争，至今央行行长缺位。 不仅欧洲，日本前首相安倍晋三曾严厉批评时任央行行长白川方明在对抗通缩方面作为不足，并在2013 年亲自挑选黑田东彦接任。当时，白川方明在任期结束前数周提前辞职。黑田东彦随后为配合安倍晋三 重新推动日本经济增长，长期维持负利率，并大规模债券购买计划，成为政府主要债权人，也引发传统 派央行人士质疑。 从紧盯美联储主席鲍威尔，到美联储理事库格勒意外提前辞职，再到最新的宣布解雇另一名理事库克， 随着美国总统特朗普对美联储独立性的威胁层层递进，全球其他央行开始担心，如果全球最重要央行之 一的美联储，都屈服于政治压力，或者特朗普找到罢免理事会成员、操控票委的策略，这将会给欧洲、 日本等全球其他地区树立一个危险的先例， ...

全球央行独立性受威胁 - 全球央行官员担忧美联储屈服于政治压力将树立危险先例 可能导致金融市场动荡并引发投资者要求更高溢价持有美国债券[1] - 欧洲央行行长拉加德强调央行独立性具有决定性意义 若失去独立性将引发功能失调和不稳定情况[2] - 日本央行曾受政治干预 前首相安倍晋三2013年亲自挑选黑田东彦接任行长并推行负利率政策[3] 央行独立性实践挑战 - 欧洲央行虽受欧盟条约法律保障 但在政策制定层面经常需要证明独立性 债券购买计划遭多个欧盟成员国政府官员抨击[2] - 拉脱维亚央行行长因不迎合政府意愿在连任过程中遭政客批评 斯洛文尼亚因国内党派斗争自1月起央行行长职位空缺[2] - 日本执政联盟参议院选举失利后 财政政策可能更倾向扩张 市场正计价日本央行继续加息以维持独立性[3] 政治干预的全球外溢效应 - 欧洲央行官员警告针对美联储的政治攻击可能产生精神层面外溢效应 鼓励民粹主义政府对央行实施控制[4] - 前IMF首席经济学家指出美国若发生政治干预央行事件 可能为更高全球通胀率和更不稳定市场创造条件[4] - 德国央行行长纳格尔强调央行独立性不应被视为理所当然 是价格稳定的必要条件[3]