免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交 锌 当月合约-现货 次月合约-现货 价差 -10 -180 理论价差 223 281 铅 当月合约-现货 次月合约-现货 价差 210 280 理论价差 211 323 跨品种套利跟踪 2025/06/17 铜/锌 铜/铝 铜/铅 铝/锌 铝/铅 铅/锌 沪（三连） 3.63 3.87 4.58 0.94 1.19 0.79 伦（三连） 3.65 3.86 4.83 0.95 1.25 0.76 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误 ...

跨期套利跟踪 2025/06/16 铜 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 -890 -1100 -1310 -1540 理论价差 497 891 1295 1698 锌 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 -560 -855 -1010 -1105 理论价差 215 336 457 578 铝 次月-现货月 三月-现货月四月-现货月 五月-现货月 价差 -235 -465 -615 -725 理论价差 214 330 445 561 铅 次月-现货月 三月-现货 月 四月-现货月 五月-现货月 价差 65 60 35 45 理论价差 209 315 420 526 镍 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货 月 五月-现货月 价差 1920 2120 2260 2480 锡 5-1 价差 1290 理论价差 5448 期现套利跟踪 2025/06/16 铜 当月合约-现货 次月合约-现货 价差 -15 -905 理论价差 114 421 锌 当月合约-现货 次月合约-现货 价差 105 -455 理论价差 8 137 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指市场处于震荡格局，投资者可关注中短期波动带来的对冲与套利机会，保持灵活仓位应对不确定性 [4] - 原油价格突破关键位置，中长期若无重大地缘影响供给，上方高度有限 [5] - 黄金价格维持区间震荡，需关注美联储议息会议和中东地缘政治局势 [7] - 白银价格高波动，警惕高位回落风险，关注政策信号、地缘局势和市场背离程度 [8] - 化工品各品种基本面有别，PTA短期或震荡偏空，乙二醇短期价格承压震荡，PVC期价低位震荡，PP期价或低位震荡，塑料期价短期震荡，纯碱盘面短期延续底部区间震荡，玻璃盘面短期震荡偏弱，橡胶整体偏弱运行，甲醇期价短期区间震荡 [9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19] - 农产品各品种表现不一，玉米主力短期区间震荡，花生主力短期趋弱调整，棉花短期区间偏强运行，生猪市场偏弱震荡，鸡蛋期价建议观望，豆二、豆粕、豆油短线或区间震荡，菜粕关注前高价格平台表现，菜油短线在平台附近区间震荡 [20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30] - 金属各品种情况不同，铜价建议逢高尝试解除防御，沪铝维持区间震荡，氧化铝弱势调整，铸造铝合金偏强运行，碳酸锂短期震荡筑底，工业硅底部偏强震荡，多晶硅震荡为主 [31][32][33][34][36][37] - 黑色系各品种走势有差异，不锈钢低位宽幅震荡观望，螺纹钢和热卷整体估值偏低，轻仓逢低偏多，铁矿短期震荡，焦煤焦炭主力合约震荡 [38][40][41][42] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 市场分析：中美经贸磋商缓解外部风险，全球流动性边际改善，但市场对经济复苏节奏存分歧，股指期货跨期结构分化，远月合约承压，各主力合约有不同表现 [3] - 参考观点：关注中短期波动的对冲与套利机会，警惕交割周波动，关注宏观经济数据及政策动向，保持灵活仓位 [4] 原油 - 宏观与地缘：中美第二轮谈判有积极进展，原油价格突破关键位置，下一压力位在70美元/桶附近 [5] - 市场分析：OPEC调降全球需求增速，美国政策多变引发需求担忧，库存情况复杂，供给不确定性提高 [5] - 参考观点：关注下一压力位置，中长期若无重大地缘影响供给，上方高度有限 [5] 黄金 - 宏观与地缘驱动：美国CPI数据增强降息预期，中东地缘风险升温，金价收涨，地缘政治不确定性成支撑 [7] - 市场表现：亚洲时段早盘上行后跳水，沪金期货仓单趋稳，6月12日小幅度增仓 [7] - 操作建议：金价区间震荡，关注美联储议息会议和中东地缘政治局势 [7] 白银 - 市场价格：6月12日国际现货白银价格下跌，金银比回升 [8] - 市场分析：基本面支撑有限，上涨动能矛盾，地缘与预期交织，需警惕高位震荡风险 [8] - 操作建议：警惕高位回落风险，关注政策信号、地缘局势和市场背离程度 [8] 化工 PTA - 现货信息：华东现货价格环比增长，贴水 [9] - 市场分析：油价扰动影响成本端，装置检修与重启并行，开工率上升，库存下降，聚酯工厂和织机负荷下降，供需边际转弱 [9] - 参考观点：短期或震荡偏空运行 [9] 乙二醇 - 现货信息：华东地区现货价格持平，基差存在 [10] - 市场分析：供应开工负荷有变化，产量增加，需求端负荷下降，订单天数减少，库存增加，市场供需双弱 [10] - 参考观点：短期价格或承压震荡 [10] PVC - 现货信息：华东5型和乙烯法PVC现货主流价格持平，乙电价差持平 [11] - 市场分析：供应产能利用率上升，需求下游企业无明显好转，库存减少，期价低位震荡 [11] - 参考观点：基本面弱势，期价低位震荡运行 [11] PP - 现货市场：各地区主流价格有升有降 [12] - 市场分析：供应产能利用率上升，产量增加，需求进入淡季且受全球经济影响订单缩减，库存累积 [12] - 参考观点：需求清淡，期价或低位震荡运行 [13] 塑料 - 现货市场：各地区主流价格上涨 [14] - 市场分析：供应产能利用率增加，需求下游制品开工率有变化，库存趋势由跌转涨，期价震荡 [14] - 参考观点：基本面弱势，期价短期震荡为主 [14] 纯碱 - 现货信息：各区域重碱主流价持平 [15] - 市场分析：供应开工率和产量增加，库存厂家增加、社会下降，需求端表现一般 [15] - 参考观点：市场缺乏新增驱动，盘面短期延续底部区间震荡 [16] 玻璃 - 现货信息：各区域5mm大板市场价持平 [17] - 市场分析：供应开工率微升，产量下降，库存减少，需求持续偏弱，短期需求难好转 [17] - 参考观点：盘面短期震荡偏弱 [17] 橡胶 - 市场价格：各品种现货价格和原料价格给出 [18] - 市场分析：关注中美经贸谈判，贸易局势和基本面拖拽价格，全球供需双松，下游轮胎开工率下降，整体偏弱运行但有利空兑现后反弹预期 [18] - 参考观点：关注下游开工情况，供大于求，呈缓涨急跌形态 [18] 甲醇 - 现货信息：华东地区现货价格下跌 [19] - 市场分析：期货主力合约收盘价上涨，港口库存增加，供应开工率高，需求端MTO装置开工率回升但传统下游需求淡季，成本支撑增强但库存限制涨幅 [19] - 参考观点：期价短期区间震荡，警惕库存累库风险 [19] 农产品 玉米 - 现货信息：各地区新玉米主流收购均价给出 [20] - 市场分析：外盘产区天气好，贸易关系缓和有进口压力，国内处于新旧粮交替期，供应或趋紧，小麦或替代，下游需求乏力 [21] - 参考观点：主力短期2300 - 2400元/吨区间震荡，关注上方压力位突破情况 [21] 花生 - 现货价格：各地区不同品种通米价格给出 [22] - 市场分析：长期种植面积预估增加，阶段性进入库存消耗期，供需双弱但低库存下价格易受补库推动 [22] - 参考观点：短期主力价格趋弱调整，关注下方支撑位力度 [22] 棉花 - 现货信息：中国棉花现货价格指数和新疆棉花到厂价给出 [23] - 市场分析：中美关系缓和提振市场，长期供应预计宽松，阶段性进口少、库存低提供支撑，下游纺织市场淡季，供需缺乏利好 [23] - 参考观点：棉价短期区间偏强运行，关注跳空缺口补足情况 [23] 生猪 - 现货市场：主要产销区外三元生猪平均价格上涨 [24] - 市场分析：供应端养殖端挺价和二次育肥支撑价格，需求端屠宰企业开工率低，需求复苏慢 [24] - 参考观点：2509合约市场偏弱震荡，关注出栏情况 [24] 鸡蛋 - 现货市场：全国主产地区鸡蛋价格下跌 [25] - 市场分析：供应淘鸡放量但鸡蛋供应充足，需求湿热天气下采购谨慎，需求疲软 [25] - 参考观点：期价估值偏低，下方操作空间有限，建议观望 [25] 豆二 - 现货信息：美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价给出 [26] - 市场分析：市场消化贸易会谈利好，美豆产区天气好，巴西大豆上市高峰期，美豆出口前景不明 [26] - 参考观点：短线或区间震荡 [26] 豆粕 - 现货信息：各地区现货报价给出 [27] - 市场分析：宏观关注中美贸易会谈，国际市场消化利好，关注USDA报告，关税和天气驱动价格，国内油厂开机和压榨高位，供应压力凸显，下游采购意愿弱，库存累库速度较缓 [27] - 参考观点：短线或区间震荡 [27] 豆油 - 现货信息：各地区现货报价给出 [28] - 市场分析：国际产地供应压力增加且油价下跌，美豆产区天气好，巴西大豆出口高峰，国内油厂开工和压榨恢复高位，餐饮消费淡季，下游刚需随用随采，累库压力升高 [28] - 参考观点：短线或区间震荡 [28] 菜粕 - 现货市场：东莞市厦门建发200型菜粕价格上涨 [29] - 市场分析：供应国产菜籽将上市，近月进口菜籽到港充裕，远月偏紧，需求豆菜粕价差小且消费旺季未到，下游消费疲软，关注贸易关系动态 [29] - 参考观点：2509合约短线关注前高价格平台表现 [29] 菜油 - 现货市场：东莞市东莞中粮进口三级菜油价格上涨 [30] - 市场分析：供应国产菜籽将上市，近月进口菜籽到港充裕，远月偏紧，需求中性，库存中短期维持高位 [30] - 参考观点：2509合约短线在平台附近区间震荡整理 [30] 金属 沪铜 - 现货信息：上海1电解铜价格上涨，进口铜矿指数上涨 [31] - 市场分析：美国降息预期复杂，全球关税对垒，国内扶持政策发力，产业原料冲击扰动，库存下滑，行情研究复杂 [31] - 参考观点：铜价触摸泡沫价位线，可依托岛形技术形态逢高尝试解除防御 [31] 沪铝 - 现货信息：上海现货铝报价上涨 [32] - 市场分析：宏观经贸磋商增强市场确定性，供应产能稳定，需求下游产业进入淡季，库存部分厂提高铝水比例维持去库，供需矛盾不强但有需求走弱压力 [32] - 参考观点：2507合约维持区间震荡 [32] 氧化铝 - 现货信息：全国均价和部分地区现货报价有变化 [33] - 市场分析：供应国产矿和进口矿充足，需求下游刚需采购，库存增加，供过于求价格承压 [33] - 参考观点：2509合约弱势调整 [33] 铸造铝合金 - 现货信息：全国和华东市场现货报价上涨 [34] - 市场分析：成本废铝价格坚挺提供支撑，供应产能扩张，需求新能源汽车行业下半年或进入淡季，库存高位且累库趋势延续，供需弱但成本支撑强 [34] - 参考观点：2511合约偏强运行 [34] 碳酸锂 - 现货信息：电池级和工业级碳酸锂市场价上涨，价差给出 [36] - 市场分析：基本面上游原料企稳，供给平稳结构调整，需求疲态，矛盾不突出，向下突破空间有限，缺乏上行驱动，短期震荡筑底，盘面由资金博弈主导 [36] - 参考观点：稳健者观望，激进者区间操作 [36] 工业硅 - 现货信息：新疆通氧不同型号市场报价持平 [37] - 市场分析：供应环比小幅增长，非主产区检修对冲部分增量，西南复产，西北稳定，需求整体趋弱，多晶硅、有机硅、铝合金环节需求有不同表现，基本面宽松，库存消化慢，价格承压，技术面超跌反弹 [37] - 参考观点：2507底部偏强震荡 [37] 多晶硅 - 现货信息：各品种中间价持平 [37] - 市场分析：供应电解铝开炉稳定，西南产能释放，需求表现分化整体疲弱，出口量同比回落，供需矛盾未缓解，改善空间有限 [37] - 参考观点：2507震荡为主，关注前期低点支撑 [37] 黑色 不锈钢 - 现货信息：无锡冷轧不锈板卷市场价持平 [38] - 市场分析：技术面由单边下跌转低位震荡，基本面原料成本支撑减弱，供应压力仍在，需求疲软制约价格上行 [38] - 参考观点：低位宽幅震荡，观望 [38] 螺纹钢 - 现货信息：上海螺纹钢汇总价格下降 [39] - 市场分析：盘面高基差下由抵抗式下跌转震荡，基本面外围会谈顺利，原料企稳，成本中枢动态运行，双焦超跌反弹，淡季需求回落，库存偏低，估值中性偏低 [40] - 参考观点：整体估值偏低，短期轻仓逢低偏多 [40] 热卷 - 现货信息：上海热轧板卷汇总价格持平 [41] - 市场分析：技术面由下跌转企稳，基本面外围会谈顺利，原料企稳，成本中枢动态运行，双焦超跌反弹，表需回升，库存偏低，估值中性偏低 [41] - 参考观点：整体估值偏低，轻仓逢低偏多 [41] 铁矿 - 现货信息：普氏指数等价格给出，主力合约收盘价给出 [41] - 市场分析：供应全球发运量回升，国产矿产量上升，需求钢厂高炉开工率回落，铁水产量下行，港口库存去化但压力显现，中美关税缓和提振情绪但钢坯出口存疑，非主流矿减产支撑矿价但钢厂利润收缩抑制采购需求 [41] - 参考观点：2509短期维持震荡格局，关注港口库存去化速度和钢厂复产节奏 [42] 焦煤焦炭 - 现货信息：焦煤现货价格指数持平，日照港准一级冶金焦平仓价周环比持平 [42] - 市场分析：焦煤供应因事故和新法规收缩预期增强，需求下游库存去化和补库节奏趋缓，价格受库存高位和进口成本影响；焦炭钢厂高炉检修增多，原料刚需回落，焦化厂开工率下降 [42] - 操作建议：近期主力合约震荡，关注钢厂库存去化及政策落地情况 [42]

欢迎关注微信公众号 主力合约 品种 点评 操作建议 板块 指数下方支撑较稳定,上方突破压力犹存,关税谈 II-2506 判仍在继续博弈,指数短期受消息面影响波动,可 IH2506 TMT集体受挫,A股低走回调 股指 IC2506 卖出中证1000指数7月执行价5800附近看跌期权 IM2506 收取权利金。 单边策略上,当10年和30年利率波动至1.7%、 1.9%以上时可以适当配置国债期货多单。期现策 目前来看债市仍未脱离区间震荡,但近期由于央行阿护资金面 12509 略上建议适当关注TS2509合约正套策略。曲线策 TF2509 利多因素相对增加,期债上行的概率有一定提升,目前预计波 国债 略上,鉴于当前曲线平坦,中期来看做陡的空间更 TS2509 动区间10年期国债利率可能在1.60%-1.75%,30年国债利率 大,边际驱动上,如果央行重启买债或资金利率突 金融 可能在1.80%-1.95%。关注中美关税谈判。 TL2509 破下行短债利率下方空间打开,或有波段做陡机会 出现。 黄金短期维持区间震荡期间仍有脉冲式波动可能, 美官员表示中美贸易磋商进展顺利 市场等待新驱动贵金属波动 建议参考波动率逢高做 ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/06/11 铜：跨市套利跟踪 2025/06/11 国内价格 LME价格 比价 现货 79260 9814 8.06 三月 78770 9730 8.13 均衡比价 盈利 现货进口 8.17 -1195.14 现货出口 375.79 锌：跨市套利跟踪 2025/06/11 国内价格 LME价格 比价 现货 22170 2603 8.52 三月 21655 2636 6.39 均衡比价 盈利 现货进口 8.70 -481.62 铝：跨市套利跟踪 2025/06/11 国内价格 LME价格 比价 现货 20160 2472 8.15 三月 19880 2465 8.13 均衡比价 盈利 现货进口 8.66 -1240.39 镍：跨市套利跟踪 2025/06/11 国内价格 LME价格 比价 现货 123050 15171 8.11 均衡比价 盈利 现货进口 8.27 -3823.28 跨期套利跟踪 2025/06/11 铜 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 -120 -230 -370 -600 理论价差 497 892 1296 1700 锌 ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/06/09 铜：跨市套利跟踪 2025/06/09 国内价格 LME价格 比价 现货 78870 9826 7.97 三月 78820 9756 8.07 均衡比价 盈利 现货进口 8.18 -1323.74 现货出口 833.76 锌：跨市套利跟踪 2025/06/09 国内价格 LME价格 比价 现货 22660 2660 8.52 三月 22225 2696 6.19 均衡比价 盈利 现货进口 8.73 -556.23 铝：跨市套利跟踪 2025/06/09 国内价格 LME价格 比价 现货 20230 2462 8.21 三月 19975 2467 8.14 均衡比价 盈利 现货进口 8.66 -1105.12 镍：跨市套利跟踪 2025/06/09 国内价格 LME价格 比价 现货 123450 15320 8.06 均衡比价 盈利 现货进口 8.27 -4308.57 国内价格 LME价格 比价 现货 16450 1963 8.41 三月 16775 1990 11.21 均衡比价 盈利 现货进口 8.91 -996.08 跨期套利跟踪 2025/06/0 ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/06/06 铜：跨市套利跟踪 2025/06/06 国内价格 LME价格 比价 现货 78380 9731 8.06 三月 78040 9638 8.11 均衡比价 盈利 现货进口 8.19 -1366.56 现货出口 799.54 锌：跨市套利跟踪 2025/06/06 国内价格 LME价格 比价 现货 22870 2660 8.60 三月 22180 2696 6.20 均衡比价 盈利 现货进口 8.71 -303.28 铝：跨市套利跟踪 2025/06/06 国内价格 LME价格 比价 现货 20250 2469 8.20 三月 19935 2477 8.10 均衡比价 盈利 现货进口 8.64 -1099.54 镍：跨市套利跟踪 2025/06/06 国内价格 LME价格 比价 现货 123100 15213 8.09 均衡比价 盈利 现货进口 8.26 -3495.98 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可 ...

投资咨询业务资格: 班监许可【2011】1292号 2025年6月6日 | | 不锈钢 | SS2507 | 盘面维持震荡,成本支撑供需矛盾仍存 | 主力参考12600-13200 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 锡 | SN2507 | 供给恢复进度偏缓,以及宏观情绪回暖,锡价延续反弹 | 待情绪企稳后高空思路为主 | | | 原油 | SC2508 | 中美元首对话缓和市场担忧情绪,盘面短期无强趋势引导震荡 概率较大 | 中长期仍建议波段思路,震荡行情建议观望为主。 WTI上方压力给到[64,66],布伦特上端压力在 [67,69], SC压力位在 [475,485] | | | 尿素 | UR2509 | 短期上游继续累库,出口规模暂时难以上量对盘面支撑有限 | 中长期波段思路,短期仍在磨底,单边观望等待反 弹机会。主力合约波动调整到[1740,1850]附 | | | | | | 近,仅供参考 PX短期在6500-6900区间运行,高空对待: | | | PX | PX2509 | 供需边际转弱,价格承压,但现货偏紧格局下价格仍存支撑 | PX9-1关注反套 ...

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有色套利早报 研究中心有色团队 2025/06/03 铜：跨市套利跟踪 2025/06/03 国内价格 LME价格 比价 现货 78240 9604 8.13 三月 77420 9554 8.14 均衡比价 盈利 现货进口 8.22 -778.22 现货出口 507.68 锌：跨市套利跟踪 2025/06/03 国内价格 LME价格 比价 现货 22780 2639 8.63 三月 21980 2662 6.22 均衡比价 盈利 现货进口 8.74 -281.50 铝：跨市套利跟踪 2025/06/03 国内价格 LME价格 比价 现货 20290 2446 8.29 三月 19975 2452 8.18 均衡比价 盈利 现货进口 8.67 -945.16 镍：跨市套利跟踪 2025/06/03 国内价格 LME价格 比价 现货 122450 15179 8.07 均衡比价 盈利 现货进口 8.28 -4102.92 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力 ...